中原高速股票分析教程文件

1、精品文檔中原高速(600020)之股評一、大盤分析今日兩市股指低開高走，小幅下探后在權(quán)重股發(fā)力下收出紅盤。題材股漸漸活躍，小盤股紛紛飄紅。但是總體量能明顯出現(xiàn)減少跡象，說明經(jīng)過前幾天的持續(xù)回落后，多頭還處于小心翼翼的態(tài)勢。消息面（1)前海管理局相關(guān)人士19日在前海政策透析會上表示，雖然金融業(yè)并不在日前獲批的前海產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠目錄中，但下半年前海有望以財政補貼的方式支持金融業(yè)的發(fā)展。前海管理局5月初爭取到17項金融創(chuàng)新政策，其中大部分針對香港金融企業(yè)。例如，人民幣跨境貸款的放款主體拓寬至香港的非銀行金融機構(gòu)。（2）李總理近期訪問英國期間發(fā)表了非常重要的講話?？偫碓谟闹v話中提到中國經(jīng)濟不會出現(xiàn)硬著陸

2、的情況，而且保證中國gdp增速不會跌破7.5%，cpi不會突破3.5%。另外，李總理在訪問的過程中大力推銷中國高鐵項目，未來高鐵技術(shù)出口將會是出口增長的又一大主要來源。（3)摩根士丹利亞洲及新興市場股票策略部主管郭強盛日前在接受中國證券報記者采訪時如是表示。他認為，投資者過分關(guān)注中國經(jīng)濟短期周期性疲弱，而沒有看到長期改革帶來的好處。“我們認為，今年下半年中國市場股票價格會有一個重新評估，估值將有所上升。”（4)中信證券認為，市場將弱勢尋底，投資者應積極防御，精選主題。以房地產(chǎn)為代表的各類風險持續(xù)釋放，基本面預期弱平衡向下打破與風險溢價抬升的疊加，意味著a股市場整體將呈現(xiàn)弱勢尋底走勢，債市相對優(yōu)

3、于股市的特征有望貫穿全年。股市中的資金也將傾向于選擇安全性較強的品種，高估值的成長股可能還將繼續(xù)擠泡沫。（5）國信證券表示，下半年牛市依然遙遠。已經(jīng)展開的反彈將是投資者減倉的良機。國信證券進一步講到，政策底牌已現(xiàn)，微刺激穩(wěn)增長框架下，宏觀經(jīng)濟已無近憂，但仍有遠慮。但是展望四季度及明精品文檔精品文檔年，依然面臨諸多挑戰(zhàn)：通脹壓力預計將在四季度顯著回升；海外經(jīng)濟，美國qe退出進程將實質(zhì)性加快，加息預期逐漸形成，資金回流等因素恐對國內(nèi)經(jīng)濟和政策取舍帶來負面影響；微刺激政策并不解決中國經(jīng)濟的深層次問題，且邊際效用遞減，需求改善的持續(xù)性存疑。（6）郎咸平指出，目前在中國可靠的投資渠道太窄，如果選擇房地產(chǎn)

4、作為一種投資手段，應該朝著更加精細化、專業(yè)化的角度分析，才能夠穩(wěn)操勝券。目前房價的分化越來越嚴重，一線城市的投資屬性更強，三四線城市買房以剛需為標準?！凹幢憬?jīng)濟出現(xiàn)蕭條，也不是所有的行業(yè)都不好，跟消費相關(guān)的商業(yè)都會很旺，像電影娛樂、成本低品質(zhì)好的消費品。投資商鋪應選擇品牌好、地段好的商業(yè)。”技術(shù)面從技術(shù)面來看，昨日上證指數(shù)將半年線、三角形上沿、箱體上軌的三重支撐一次砸破，失去所有均線，雖然今日出現(xiàn)一定反彈，但量能萎縮，短線大概率仍將繼續(xù)慣性震蕩下挫，但2000點處依舊仍是多頭堅實的安全區(qū)，所以在此處股指或?qū)瓉矸磸?。市場面市場繼周二、周三連續(xù)兩天陰跌調(diào)整后，周四進入快速下殺階段。早盤市場曾嘗

5、試上攻，但因缺少權(quán)重板塊的配合再次震蕩走低，隨即午后出現(xiàn)跳水行情，最終收出一顆中陰，一舉吞沒前期六連陽走勢。盤面上，板塊皆墨，題材股大幅殺跌，權(quán)重股護盤不再，市場告急。整體來講，本周大盤的疲弱態(tài)勢主要受新股申購導致的資金分流壓力所致，但打新中簽率較低和整體收益有限下，對機構(gòu)的打新熱情將有所抑制，不排除資金由“打新”轉(zhuǎn)為“炒新”，進而下周或帶動大盤超跌反彈，但操作策略上仍建議投資者以謹慎防御為主。二、宏觀經(jīng)濟背景2014年中國經(jīng)濟增速有望保持基本穩(wěn)定。國民經(jīng)濟保持中高速平穩(wěn)增長態(tài)勢。從經(jīng)濟增長速度看，經(jīng)濟運行中存在的新矛盾和新問題會加大經(jīng)濟下行的壓力，而釋放改革紅利、基礎設施投資和庫存回補因素將

6、推動中國經(jīng)濟穩(wěn)定增長。國家信息中心開發(fā)的經(jīng)濟景氣系統(tǒng)精品文檔精品文檔顯示，至2013年11月，包括廣義貨幣、財政支出、固定資產(chǎn)計劃投資額、汽車產(chǎn)量、粗鋼產(chǎn)量、產(chǎn)成品庫存、美國先行指數(shù)在內(nèi)中國綜合先行指數(shù)已連續(xù)22個月處于平穩(wěn)態(tài)勢，先行指數(shù)一般領先工業(yè)等指標約6個月，表明經(jīng)濟2014年上半年仍會延續(xù)2013年下半年走勢，保持平穩(wěn)增長。預計全年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值將增長7.5%左右，工業(yè)增加值增長9.5%，繼續(xù)處于中高速增長階段。外需拉動作用增強。美國經(jīng)濟復蘇勢頭增強，歐元區(qū)經(jīng)濟出現(xiàn)改善跡象，日本經(jīng)濟在強力政策刺激下步入復蘇軌道，人民幣實際有效匯率上升壓力減小，中國對發(fā)達國家出口將有所好轉(zhuǎn)。由于新興經(jīng)

7、濟體增速下滑，貿(mào)易保護主義依然嚴重，大國貨幣政策和世界貿(mào)易投資格局變化方向存在不確定性，出口難有大的改變，國內(nèi)需求減弱使進口增速難以加快，2014年進出口將增長9%左右，預計貿(mào)易順差略有擴大，凈出口對經(jīng)濟增長拉動作用有所增強。就業(yè)形勢較為平穩(wěn)。中國就業(yè)容量較大的服務業(yè)發(fā)展加快，相對較低的經(jīng)濟增速可以創(chuàng)造較多的就業(yè)崗位，經(jīng)濟增長對就業(yè)的吸納能力增強，目前每1個百分點gdp增長吸納城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)約160萬人，比2005年前后約80萬人和2010年前后約100萬人的水平提高幅度較大。預計2014年新增就業(yè)人數(shù)可超過1000萬人，登記失業(yè)率在4.1%左右，總體就業(yè)壓力不大，但仍存在大學生就業(yè)難和過剩

8、行業(yè)企業(yè)職工下崗等結(jié)構(gòu)性失業(yè)問題。在經(jīng)濟體制改革方面，十八屆三中全會明確表示將處理好政府和市場的關(guān)系，使市場在資源配置中起決定性作用;完善立法，建立現(xiàn)代財政制度，改進預算管理制度;深化投資體制改革，確立企業(yè)投資的主體地位;建設城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設用地市場，同價同權(quán);允許更多國有經(jīng)濟和其他所有制經(jīng)濟發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟等等。新一輪經(jīng)濟體制改革將深刻影響未來經(jīng)濟發(fā)展方向。三、行業(yè)分析中原高速屬于高速公路行業(yè)，所以需要對高速公路行業(yè)的背景及市場行情進行分析。精品文檔精品文檔高速公路的收費屬于政策性定價，企業(yè)收入增長穩(wěn)定但幅度不大，業(yè)績增長主要靠車流量的拉動和車型結(jié)構(gòu)改善。該行業(yè)屬于業(yè)績穩(wěn)健有余、成長不足

9、的領域。高速公路上市公司區(qū)域特征比較明顯,未來不同區(qū)域的公路建設情況不同,相關(guān)上市公司的所受影響也不同。東南部區(qū)域因經(jīng)濟發(fā)展速度較快,公路建設周期開展得較早、較快,路網(wǎng)的密度及完備程度較高,未來需新建的公路較少,受影響較小。西部地區(qū)未來公路建設規(guī)模較大,未來所受影響較大。目前高速公路上市公司整體車流量增長速度及業(yè)績增長幅度都漸趨放慢，各類風險已基本釋放，包括收費政策風險、宏觀形勢造成的車流量下降等。同時，由于經(jīng)濟回暖速度低于預期，市場普遍對短期大盤走勢尚不樂觀，這種情況下，認為這類公司難以成為市場上的主流熱點，系統(tǒng)性投資機會較少。部分業(yè)績穩(wěn)定、紅利收益率高、估值偏低的高速公路上市公司，可選擇作

10、為防御性投資品種。四、個股基本面的分析1.公司經(jīng)營（1）盈利能力表1、中原高速盈利能力數(shù)據(jù)重要指標銷售毛利(ttm)銷售凈利(ttm)凈資產(chǎn)收益(加權(quán))凈資產(chǎn)收益(加權(quán)-扣非)總資產(chǎn)凈利率(ttm)財務數(shù)值行業(yè)平均55.43%48.49%13.01%5.66%4.78%1.12%4.37%25.44%7.77%7.32%從表1中可以看出，公司的盈利能力表現(xiàn)一般，較上期下降。在行業(yè)內(nèi)綜合排名：18/24。（2）成長能力精品文檔精品文檔營業(yè)收入增長表2、中原高速成長能力數(shù)據(jù)營業(yè)利潤增長重要指標率(ttm)率(ttm)凈利潤增長率固定資產(chǎn)投資總資產(chǎn)增長率(ttm)擴張率財務數(shù)值行業(yè)平均-23.17%

11、7.57%-42.62%4.79%-24.46%0.64%-2.98%2.56%13.86%8.26%公司的成長能力偏弱，較上期下降。凈利潤增長率顯著低于同行業(yè)水平，在行業(yè)內(nèi)綜合排名：21/24。（3）營運能力表3、中原高速營運能力數(shù)據(jù)重要指標應收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率長期負債權(quán)益比率財務數(shù)值行業(yè)平均31.3679.811.1869.880.671.110.090.212.860.67公司的營運能力偏弱，較上期持平?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均顯著低于同行業(yè)水平，在行業(yè)內(nèi)綜合排名：14/24。（4）償債能力表4、中原高償債運能力數(shù)據(jù)重要指標速動比率流動比率資產(chǎn)負債比率

12、已獲利息倍數(shù)現(xiàn)金比率(ttm)財務數(shù)值行業(yè)平均0.511.170.701.720.800.421.3615.6825.9737.06公司的短期償債能力偏弱，較上期有所提高。流動比率和速動比率且顯著低于同行業(yè)水平。長期償債能力較強，負債率處于合理水平。在新材料行業(yè)中內(nèi)排名：15/24。綜合以上數(shù)據(jù)分析診斷顯示，該公司最新財務狀況在市場表現(xiàn)為偏弱，在行業(yè)中表現(xiàn)一般。市場排名：986/2625，同行業(yè)排名16/24。五、技術(shù)分析精品文檔精品文檔圖1、移動平均線圖2、成交量由圖1,2知ma5,10,20,30,60逐漸趨向空頭趨勢，且ma5,10,20,30與ma60背離較大，形成空頭排列。成交量較小且處于均衡狀態(tài)。圖3、空方加強攻勢圖3表明空方加強攻勢，多頭平衡再次被打破，局勢對空方有利。圖4、平滑異同移動平均線(macd)圖4表明，macd曲線都為負值，逐漸向下屬于空頭市場。精品文檔精品文檔圖5、隨機指標（kdj）圖5顯示kdj的k，d指標的值都小于50，表示當前股價小于中位價，賣方占據(jù)優(yōu)勢。k值曲線在高位有上往下穿過d值曲線，形成死亡交叉，出現(xiàn)賣出信號。圖6、相對強弱指標（rsi）