萬(wàn)達(dá)財(cái)務(wù)分析

1、精選文庫(kù)6萬(wàn)達(dá)財(cái)務(wù)分析、總體評(píng)述（一）總體財(cái)務(wù)績(jī)效水平萬(wàn)達(dá)公司近期發(fā)展萬(wàn)科公司近期發(fā)展萬(wàn)科萬(wàn)達(dá)兩家房地產(chǎn)公司，在定位略有不同的房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)中，逐步發(fā)展為相近的發(fā)展市場(chǎng) 趨勢(shì)。萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司，簡(jiǎn)稱萬(wàn)科或萬(wàn)科集團(tuán)， 證券簡(jiǎn)稱：萬(wàn)科A證券代碼：000002,證券曾用簡(jiǎn)稱：深萬(wàn)科 A、G萬(wàn)科A。公司總股本1099521.02萬(wàn)股（2008年2季度），總部 位于中國(guó)深圳市福田區(qū)梅林路_63號(hào)萬(wàn)科建筑研究中心,現(xiàn)任董事長(zhǎng)為王石,總經(jīng)理為郁亮。 大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)創(chuàng)立于 1988年，形成商業(yè)地產(chǎn)、高級(jí)酒店、旅游投資、文化產(chǎn)業(yè)、連鎖百貨 五大產(chǎn)業(yè)，企業(yè)資產(chǎn) 2200億元，年收入 1051億元，年納稅 163億元

2、。已在全國(guó)開(kāi)業(yè) 49座 萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、26家五星級(jí)酒店等。與一般網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)不同，其在線銷(xiāo)售的不僅是實(shí)體商品，更.強(qiáng)調(diào)酒店、電影票等實(shí)體消費(fèi)的在線預(yù)訂。22012年上半年，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)銷(xiāo)售額達(dá)到365億，其中新開(kāi)業(yè)項(xiàng)目2個(gè)，分別是上海寶山萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)和大連萬(wàn)達(dá)中心，目前為止萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)開(kāi)業(yè)項(xiàng)目總數(shù)達(dá)到50個(gè)，開(kāi)業(yè)五星級(jí)酒店 28家。上半年新開(kāi)建項(xiàng)目12個(gè)，頻繁出手拿地 7宗。上半年還收購(gòu)了美國(guó)第二大院線AMC投資30億美元在俄羅斯開(kāi)放項(xiàng)目，同時(shí)萬(wàn)達(dá)也負(fù)面纏身， 上半年萬(wàn)達(dá)可謂“冰火兩重天”。根據(jù)萬(wàn)科與萬(wàn)達(dá)及證券交易所公開(kāi)發(fā)布的數(shù)據(jù)，運(yùn)用所學(xué)的分析方法對(duì)其進(jìn)行綜合分析， 我們認(rèn)為房地產(chǎn)公司走勢(shì)大體相同，根據(jù)國(guó)家政策

3、，及市場(chǎng)行情，本期財(cái)務(wù)狀況在行業(yè)內(nèi)處于優(yōu)秀水平，比去年同期大幅升高。三）主要指標(biāo)對(duì)比報(bào)告期主要指標(biāo)毛利率201213131營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率凈利率流動(dòng)比率凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率滬深30028.66%16.23%13.41%2.36%2.25%0.17%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率0.32%7.47%28.72%存貨周轉(zhuǎn)率0.85%0.03%2.37%2012/3/31日主要指標(biāo)450096 4U.tJO%30 00%20. 00%15 00%10.00% sm% 0 00%-5 cm/萬(wàn)科公司滬深MOO同期比較可知，本年度內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率滬指達(dá)129%，而萬(wàn)科又很大上升，萬(wàn)達(dá)較資使資產(chǎn)形成了呆帳甚低。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)

4、率越高越好 ，表明萬(wàn)科公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資 產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。與之相對(duì)應(yīng)，也可以分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)則是越短越好。如果萬(wàn) 達(dá)公司實(shí)際收回賬款的天數(shù)越過(guò)了公司規(guī)定的應(yīng)收賬款天數(shù)，則說(shuō)明債務(wù)人拖欠時(shí)間長(zhǎng)，信度低，增大了發(fā)生壞帳損失的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)也說(shuō)明公司催收帳款不力， 至壞帳，造成了流動(dòng)資產(chǎn)不流動(dòng)，這對(duì)公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是很不利的。四）主要報(bào)表分析資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表萬(wàn)達(dá)公司萬(wàn)科公司每股凈資產(chǎn)（元）9.364.94總資產(chǎn)（萬(wàn)元）132281.7流動(dòng)資產(chǎn)（萬(wàn)元）108505總負(fù)債（萬(wàn)元）18329.3股東權(quán)益合計(jì)（萬(wàn)元）113952.4歸屬母公司股東權(quán)益（萬(wàn)元）112375

5、.2流動(dòng)負(fù)債（萬(wàn)元）17715.47未分配利潤(rùn)（萬(wàn)元）17852310436502966910524131580691207154358312033481320330553 Ne Z X在資產(chǎn)負(fù)債表中，萬(wàn)科公司具有明顯優(yōu)勢(shì)，但不具有分析對(duì)比價(jià)值。萬(wàn)達(dá)業(yè)績(jī)預(yù)告：預(yù)計(jì)2012年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng):40%-55%盈利:1,115萬(wàn)元-1,235萬(wàn)元 業(yè)績(jī)預(yù)告變化原因：2012年以來(lái),公司全面推進(jìn)主營(yíng) 業(yè)務(wù)，在醫(yī)療衛(wèi)生等領(lǐng)域完成了較好的開(kāi)局。但是，公司業(yè)務(wù)的季節(jié)性特點(diǎn)如招股說(shuō)明書(shū)和歷年年報(bào)中披露的那樣仍然存在。公司在智慧城市的業(yè)務(wù)發(fā)展中，仍將依托持續(xù)的研發(fā)投入通過(guò)優(yōu)質(zhì)服務(wù)

6、，為全國(guó)各地的廣大用戶提供更好的專業(yè)化解決方案和技術(shù)產(chǎn)品。2002 年50 %上年度，萬(wàn)科集團(tuán)凈利潤(rùn)中出售零售業(yè)務(wù)所獲得的非經(jīng)常性收益占集團(tuán)凈利潤(rùn)的 48%。鑒于集團(tuán)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)由六個(gè)市場(chǎng)擴(kuò)展至十個(gè)市場(chǎng)，項(xiàng)目進(jìn)展順利，集團(tuán) 度扣除非經(jīng)常性收益后的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將比2001年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)以上。利潤(rùn)表利潤(rùn)表萬(wàn)達(dá)萬(wàn)科營(yíng)業(yè)總收入（萬(wàn)元）6348.891034591營(yíng)業(yè)總成本（萬(wàn)元）6185.79842398.6營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）6348.891034591營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（萬(wàn)元）163.1203689.5利潤(rùn)總額（萬(wàn)元）160.02205814.3屬母公司股東凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）108.931395

7、93.7息稅前利潤(rùn)EBIT（萬(wàn)元）-208.06218745.4凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）108.93139593.7截至2012年07月06日，共有39家機(jī)構(gòu)對(duì)萬(wàn)科 A2012年度業(yè)績(jī)作出預(yù)測(cè)，平均預(yù)測(cè)1.27元，最低1.01元）。照此預(yù)測(cè),凈利潤(rùn)為140.67億元，平均預(yù)測(cè)每股收益為1.12元（最高2012年度凈利潤(rùn)相比上年增長(zhǎng)，增幅為 21.28%。截至2012年07月11日，共有5家機(jī)構(gòu)對(duì)萬(wàn)達(dá)信息 測(cè)凈利潤(rùn)為1.13億元，平均預(yù)測(cè)每股收益為 0.99元（最高 2012年度凈利潤(rùn)相比上年增長(zhǎng)，增幅為 39.45%。2012年度業(yè)績(jī)作出預(yù)測(cè)，平均預(yù)1.10元，最低0.71元）。照此預(yù)測(cè),五）結(jié)語(yǔ)從公開(kāi)

8、資訊了解到，萬(wàn)科目前的土地儲(chǔ)備是 3268萬(wàn)平方米（在上市公司排名中， 僅低 于保利的3369萬(wàn)平方米），平均樓面地價(jià)2300元/怦，其中新增商業(yè)土地規(guī)劃建筑面積面積 300多萬(wàn)平方米，自2004年開(kāi)始土地儲(chǔ)備量始終保持2-3年的開(kāi)發(fā)量（相對(duì)于一個(gè)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)周期）。萬(wàn)達(dá)的土地儲(chǔ)備是多少，目前并沒(méi)有準(zhǔn)確的數(shù)字。根據(jù)零散的上市申報(bào)材料來(lái)看， 估計(jì)在2000萬(wàn)平方米左右。但萬(wàn)達(dá)商業(yè)模式及其土地所在位置、容積率等指標(biāo)，以及萬(wàn)達(dá) 強(qiáng)大的議價(jià)能力，可能意味著其土地價(jià)值要高于萬(wàn)科的土地儲(chǔ)備價(jià)值。（2）項(xiàng)目布局的均衡性。目前萬(wàn)科各個(gè)項(xiàng)目的地區(qū)分布情況（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比）是：珠三角區(qū)域30.87% ,長(zhǎng)三角區(qū)域45.23%，環(huán)渤海區(qū)域12.95%，中西部區(qū)域10.95%。截至2009年底，萬(wàn)達(dá)已經(jīng) 在全國(guó)21個(gè)省、自治區(qū)和直轄市的 32個(gè)重點(diǎn)城市投資建設(shè)了 37個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。再加