關于可持續(xù)增長率公式（干貨分享）

1、關于可持續(xù)增長率公式一 、關于公式1、原理公式可持續(xù)增長率公式=銷售增長率=股東權益增長率=增加留存收益/期初股東權益2、期初權益乘數(shù)計算:可持續(xù)增長率公式=銷售凈利率資產周轉率期初權益乘數(shù)收益留存率3、期末權益乘數(shù)計算:可持續(xù)增長率公式=增加留存收益/期初股東權益=(留存收益/期末股東權益)/(期初股東權益/期末股東權益)=(留存收益/期末股東權益)/( 期末股東權益-留存收益)/期末股東權益)=(留存收益/期末股東權益)/(1-（留存收益/期末股東權益)）銷售凈利率資產周轉率期末權益乘數(shù)收益留存率/(1-銷售凈利率資產周轉率期末權益乘數(shù)收益留存率)二、 可持續(xù)增長率的概念是基于五個基本假設

2、。五個假設可分為二類：一、財務政策：資本結構不變、股利政策不變、增加債務是唯一的外部籌資來源；二、經營效率：銷售凈利率不變、資產周轉率不變,五假設若成立則根據公式計算出的銷售增長率是可持續(xù)增長率，五假設若有一個不成立則實際銷售銷售增長率不是可持續(xù)增長率，三、五假設若成立則可持續(xù)增長率=股東權益增長率=增加留存收益/期初股東權益銷售增長率=股東權益增長率=資產增長率=負債增長率=凈利增長率=留存收益增長率=股利增長率（假設不存在優(yōu)先股股利） 反過來銷售增長率（不一定是可持續(xù)增長率）=股東權益增長率=增加留存收益/期初股東權益 成立時五假設不一定都成立1、資產周轉率，期末權益乘數(shù)或資產負債率，收益

3、留存率都不變，銷售凈利率變化時 資產周轉率不變，所以，銷售增長率=資產增長率期末權益乘數(shù)或資產負債率不變，所以，資產增長率=負債增長率=權益增長率收益留存率不變，所以，凈利增長率=留存收益增長率所以銷售增長率=資產增長率=負債增長率=權益增長率凈利增長率，留存收益增長率不一定等于銷售增長率由于銷售增長率=權益增長率所以銷售增長率可按1、2、3公式計算但這個銷售增長率不是可持續(xù)增長率2、銷售凈利率，資產周轉率，期末權益乘數(shù)或資產負債率都不變，收益留存率變化時銷售凈利率不變，所以銷售增長率=凈利增長率資產周轉率不變，所以銷售增長率=資產增長率期末權益乘數(shù)或資產負債率不變，所以資產增長率=負債增長率

4、=權益增長率所以銷售增長率=資產增長率=負債增長率=權益增長率=凈利增長率留存收益增長率不一定等于銷售增長率由于銷售增長率=權益增長率所以銷售增長率可按1、2、3公式計算3、銷售凈利率，期末權益乘數(shù)或資產負債率，收益留存率都不變，資產周轉率變化時銷售凈利率不變，所以銷售增長率=凈利增長率期末權益乘數(shù)或資產負債率不變，所以資產增長率=負債增長率=權益增長率留存收益率不變，所以凈利增長率=留存收益增長率所以銷售增長率=凈利增長率=留存收益增長率資產增長率=負債增長率=權益增長率但不一定等于銷售增長率所以不適用1、2、3公式計算銷售增長率4、銷售凈利率，資產周轉率，收益留存率都不變，期末權益乘數(shù)或資產負債率變化時 銷售凈利率不變，所以銷售增長率=凈利增長率資產周轉率不變，所以銷售增長率=資產增長率 留存收益率不變，所以凈利增長率=留存收益增長率所以銷售增長率=資產增長率=凈利增長率=留存收益增長率負債增長率，權益增長率不一定等于銷售增長率所以不適用1、2、3公式計算銷售增長率綜上，銷售凈利率，收益留存率變化，其他指標不變時 銷售增長率=權益增長率，銷售增長率可按1、2、3公式計算資產周轉率，期末權益乘數(shù)或資產負債率變化，其他指標不變時銷售增長率不等于權益增長率