銀行鐵路行業(yè)信貸投向指引

1、鐵路行業(yè)年信貸投向指引一、適用范圍本指引中“鐵路行業(yè)”指國家統(tǒng)計局國民經(jīng)濟行業(yè)分類（GB/T47542002）中的鐵路運輸業(yè)（F51），包括鐵路旅客運輸（F5110）、鐵路貨運運輸（F5120）、客運火車站（F5131）、貨運火車站（F5132）和其他鐵路運輸輔助活動（F5139）五個子行業(yè)，對應(yīng)我行現(xiàn)行行業(yè)分類交通運輸、倉儲和郵政業(yè)中的鐵路運輸業(yè)子行業(yè)。二、行業(yè)特征及政策環(huán)境（一）行業(yè)運行特征1、鐵路行業(yè)作為國民經(jīng)濟基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，在我國綜合運輸體系中占據(jù)重要地位。鐵路運輸具有載運質(zhì)量大、運行成本低、能源消耗少、安全快捷等特點，在中長距離客貨運輸方面具有絕對優(yōu)勢，近年隨城際鐵路快速發(fā)展，在大流量、

2、高密度的城際中短途客運方面也表現(xiàn)出較強競爭力。目前中國鐵路營業(yè)里程已達8.7萬公里，其中高速鐵路營業(yè)里程7431公里，居世界第一。我國鐵路承擔(dān)著全國85%木材、85%原油、60%煤炭、80%鋼鐵及冶煉物資運輸任務(wù)，貨運周轉(zhuǎn)量占全國總量20.54%，客運周轉(zhuǎn)量占比33.11%。2、鐵路行業(yè)關(guān)系國家經(jīng)濟安全，壟斷特征明顯。鐵道部作為我國鐵路行業(yè)主管部門，既擔(dān)負國家對鐵路行業(yè)的行政管理職能，又負責(zé)鐵路投資建設(shè)和運營管理，具有政企合一、管辦合一特點。目前鐵道部下設(shè)哈爾濱、沈陽、北京、濟南、太原、武漢、西安、上海、鄭州、南昌、柳州、成都、昆明、蘭州、呼和浩特、烏魯木齊、廣鐵集團公司、青藏鐵路公司等18個

3、路局（公司），各路局（公司）代表鐵道部負責(zé)管區(qū)內(nèi)鐵路投資建設(shè)和運營管理。鐵路行業(yè)壟斷特征有利于保持路網(wǎng)統(tǒng)一性、生產(chǎn)組織嚴密性和指揮調(diào)度集中性，但長期政企不分的運營機制也在客觀上帶來管理效率不佳、經(jīng)濟效益偏低等問題。3、鐵路建設(shè)投資長期滯后，運力供需矛盾較為突出。鐵路行業(yè)具有資金密集特征，項目投資巨大、回報期長。多年以來，我國鐵路建設(shè)資金主要依靠國家財政投入，因長期投入不足，目前我國鐵路網(wǎng)密度在世界仍處較低水平，運力相對不足，鐵路建設(shè)發(fā)展水平難以滿足社會經(jīng)濟發(fā)展需要。（二）政策環(huán)境及行業(yè)發(fā)展趨勢1、隨鐵路投資快速增長，未來運力緊張局面有望逐步緩解。根據(jù)國家中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃（2008年調(diào)整），我國

4、2020年鐵路運營里程將由目前8萬公里增至12萬公里以上，新建鐵路投資規(guī)模將突破5萬億元。在此背景下，我國鐵路投資呈加速增長態(tài)勢，2009年完成基本建設(shè)投資6000億元，較上年增長79，達歷史新高；年1-10月完成基本建設(shè)投資5103億元，同比增長30.7，預(yù)計全年有望完成投資7000億元，年將進一步增至7500億元左右。按照目前建設(shè)進度，預(yù)計到2012年，我國鐵路電氣化率、復(fù)線率可達到50%以上，以“四縱四橫”高速鐵路為骨架的高速鐵路里程將達到1.3萬公里。屆時鐵路主要通道可實現(xiàn)客貨分線運輸，發(fā)達完善的鐵路網(wǎng)將初具規(guī)模，運力供需矛盾有望緩解。2、鐵路建設(shè)資金來源呈多元化趨勢，形成國有鐵路為主

5、導(dǎo)，合資鐵路、地方鐵路為補充的發(fā)展格局。為加快鐵路建設(shè)，拓寬資金來源，鐵道部提出鐵路投融資體制改革總體思路為“政府主導(dǎo)、多元化投資、市場化運作”。近年鐵道部在鐵路建設(shè)投資中占比已由90以上降至70左右，地方政府和企業(yè)資金在鐵路基建投資中占比呈上升趨勢。從資金籌集方式看，權(quán)益性資金除國家財政、鐵路建設(shè)基金等傳統(tǒng)出資渠道外，地方資金參股國家合資鐵路已較為普遍；債務(wù)性資金方面，除鐵路債券、銀行貸款外，中期票據(jù)、短期融資券等低成本融資占比趨于上升，并出現(xiàn)了資產(chǎn)證券化、信托等多渠道融資方式。隨社會資金積極參與鐵路建設(shè)，我國鐵路行業(yè)形成國有鐵路為主導(dǎo)、合資及地方鐵路為補充的發(fā)展格局，其中國家鐵路始終處絕對

6、主導(dǎo)地位。年1-10月不同所有制鐵路運營指標如下表：運營指標鐵路性質(zhì)計算單位本年累計完成同比增長占比旅客周轉(zhuǎn)量國家鐵路億人公里7629.7711.499.57%非控股合資鐵路億人公里27.92-8.30.36%地方鐵路億人公里5.2310.70.07%合計億人公里7662.9211.3100%貨運周轉(zhuǎn)量國家鐵路億噸公里21444.0810.193.85%非控股合資鐵路億噸公里1317.239.15.76%地方鐵路億噸公里88.7911.20.39%合計億噸公里22850.110.1100%注：國家鐵路含國家控股的合資鐵路。3、隨路網(wǎng)結(jié)構(gòu)不斷完善，未來干線鐵路地位更趨突出，地方支線鐵路運營效益將

7、進一步分化。根據(jù)規(guī)劃，我國未來鐵路投資將以區(qū)際干線、快速客運網(wǎng)絡(luò)、煤運通道、資源開發(fā)性西部干線、重點鐵路樞紐建設(shè)等作為重點，著力構(gòu)建布局合理、結(jié)構(gòu)清晰、功能完善、銜接順暢的鐵路運輸網(wǎng)絡(luò)。未來隨路網(wǎng)布局和功能不斷完善，干線鐵路通道的路網(wǎng)地位將更加突出；另一方面，隨運力供需矛盾逐步緩解，以及可供選擇的運輸方式日益增多，預(yù)計未來地方支線鐵路的運量及效益將進一步分化，地處偏遠或經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)的支線鐵路可能出現(xiàn)有效運量不足甚至虧損局面。三、行業(yè)存量授信分析1、鐵路行業(yè)客戶評級情況。鐵路行業(yè)在全行客戶數(shù)量占比為0.35%，授信余額占比約為1.22%。目前，我行所有鐵路行業(yè)非違約客戶的平均PD為0.92%，

8、平均級別為6級。全行非違約客戶的平均PD為1.3%,平均等級為6級。該行業(yè)平均PD略低于全行平均值。該行業(yè)五級分類口徑不良率為0.56%，最近一年的實測違約率為0。下圖反映了該行業(yè)客戶的評級分布。2、行業(yè)財務(wù)表現(xiàn)情況目前，鐵路行業(yè)在我行的主要財務(wù)指標表現(xiàn)如下?？傮w而言，該行業(yè)財務(wù)表現(xiàn)總體優(yōu)于全行平均情況。3、行業(yè)債項評級情況。根據(jù)分析，該行業(yè)的平均LGD為45.95%，比全行的平均值38%略高，債項評級分布如下。根據(jù)分析，影響該行業(yè)債項評級的原因是抵押擔(dān)保情況。該行業(yè)的抵押擔(dān)保情況如下： 保證方式信用保證抵押質(zhì)押其他余額占比68.0%26.5%0.5%5.0%0.0%4、行業(yè)業(yè)務(wù)品種結(jié)構(gòu)經(jīng)分析

9、，該行業(yè)的業(yè)務(wù)品種情況如下： 5、額度的提用率。該行業(yè)額度的提用率約為13.93%，低于全行平均值29.57%，額度使用率應(yīng)適當(dāng)提高。6、行業(yè)的風(fēng)險和收益匹配情況。根據(jù)分析，該行業(yè)的整體風(fēng)險EL低于全行平均情況，風(fēng)險較低。行業(yè)平均EL為0.42%，平均貸款利率定價為5.42% 。全行平均利率為5.47%，低于全行平均情況。此外，該行業(yè)經(jīng)信用風(fēng)險調(diào)整后的資本回報率為0.04%，遠低于全行平均情況（19.98%）。四、行業(yè)投向指引（一）總體目標和原則鐵路行業(yè)作為國民經(jīng)濟基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，具有高度壟斷特征，隨我國鐵路投資力度加大，鐵路建設(shè)融資仍有較大發(fā)展空間；目前我行鐵路行業(yè)貸款占比較低，質(zhì)量較好，但資本回

10、報率偏低。基于長期戰(zhàn)略資產(chǎn)配置考慮，我行可繼續(xù)加大對優(yōu)質(zhì)客戶及項目信貸投放，并在把控風(fēng)險的前提下努力提高資本回報率。結(jié)合鐵路行業(yè)運行特征及發(fā)展趨勢，以及我行內(nèi)部評級分析結(jié)果，年確定鐵路行業(yè)為我行積極進入類行業(yè)，總體信貸原則為：積極進入、關(guān)注主體、優(yōu)選項目、加強聯(lián)動。年鐵路行業(yè)新增貸款投放爭取達到100億元以上。各行要結(jié)合國家鐵路中長期發(fā)展規(guī)劃，注重考量借款主體及控股方資質(zhì)實力，重點支持鐵道部、各路局融資需求，以及鐵道部或各路局投資控股、納入中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃的國家干線鐵路項目；審慎對待地方支線鐵路；充分發(fā)揮我行綜合經(jīng)營優(yōu)勢，不斷完善對重點客戶金融服務(wù)方案，積極加強重點客戶和優(yōu)質(zhì)項目配套產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動

11、，全面提高我行綜合回報。（二）客戶投向1、重點支持鐵道部，以及獲得鐵道部授權(quán)并具有貸款主體資格的哈爾濱、沈陽、北京、呼和浩特、鄭州、濟南、上海、南昌、南寧、成都、昆明、蘭州、烏魯木齊、西安、武漢、太原鐵路局、廣州鐵路（集團）公司和青藏鐵路集團公司等18個鐵路局（公司）。積極跟進鐵道部、各路局金融服務(wù)需求特點及變化趨勢，提供綜合授信產(chǎn)品組合方案和一體化金融產(chǎn)品服務(wù)，提高我行業(yè)務(wù)占比。對鐵道部、各路局全資控股的干線鐵路新擴建項目、資產(chǎn)并購等大額中長期融資，可積極爭取銀團牽頭行或主辦行；針對客戶發(fā)行債券、中票、短券，以及下屬企業(yè)上市、增發(fā)等多元化融資需求，積極提供承銷、財務(wù)顧問、資金歸集管理等金融服

12、務(wù)；結(jié)合客戶信托、租賃、保險等方面業(yè)務(wù)需求，可聯(lián)合相關(guān)子公司提供綜合服務(wù)方案；加強對鐵道部及各路局資金結(jié)算系統(tǒng)、電子客票系統(tǒng)營銷力度，不斷拓展銀企合作廣度和深度，提高客戶忠誠度和業(yè)務(wù)穩(wěn)定性，提升我行綜合收益水平。2、對由鐵道部或鐵道部授權(quán)鐵路局與各省、直轄市、自治區(qū)政府共同出資成立的合資鐵路公司，應(yīng)重點選擇由鐵道部或鐵路局控股、公司治理結(jié)構(gòu)完善、承建項目列入國家中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃（2008年調(diào)整）的優(yōu)質(zhì)企業(yè)作為授信支持對象。各行可結(jié)合客戶日常燃料采購、路網(wǎng)維護等營運資金需求，合理配套短期融資品種；對鐵道部、鐵路局主導(dǎo)的合資鐵路公司路網(wǎng)資產(chǎn)整合并購業(yè)務(wù)，可在合規(guī)手續(xù)齊備、還款來源落實、風(fēng)險可控前提

13、下?lián)駜?yōu)支持；對干線合資鐵路新擴建項目，鼓勵以銀團方式參與，提高議價能力和定價水平。3、對各省、自治區(qū)、直轄市政府投資設(shè)立的負責(zé)地方鐵路建設(shè)、運營的地方鐵路企業(yè)，應(yīng)在充分考慮其車輛調(diào)度、線路使用、經(jīng)營效益及收入結(jié)算等風(fēng)險要素的基礎(chǔ)上審慎對待。4、對地方鐵路投資公司應(yīng)從嚴把握，我行授信應(yīng)以能帶動優(yōu)質(zhì)鐵路項目實質(zhì)信貸投放為前提，授信主體原則上限于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)省級政府出資設(shè)立、管理運作規(guī)范、還款來源可靠的鐵路投資企業(yè)。5、嚴格控制鐵路系統(tǒng)三產(chǎn)及多種經(jīng)營企業(yè)貸款，對具備較強持續(xù)經(jīng)營能力和抗風(fēng)險能力、經(jīng)營財務(wù)狀況良好的企業(yè)可適度給予貿(mào)易融資支持。（三）項目投向1、項目立項、核準、環(huán)評、用地等合法性手續(xù)齊備

14、，項目資本金比例一般不低于40。2、優(yōu)先支持列入中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃（2008年調(diào)整）的國家鐵路項目，包括：（1）“四縱四橫”客運專線。（2）環(huán)渤海、長江三角洲、珠江三角洲、長株潭、成渝以及中原城市群、武漢城市圈、關(guān)中城鎮(zhèn)群、海峽西岸城鎮(zhèn)群等經(jīng)濟發(fā)達和人口稠密地區(qū)的城際客運系統(tǒng)。（3）完善中東部地區(qū)鐵路網(wǎng)結(jié)構(gòu)的新建鐵路，以及構(gòu)成西部地區(qū)鐵路網(wǎng)骨架的新建鐵路項目，包括進出境國際鐵路新線、區(qū)際和區(qū)內(nèi)新干線。（4）對綜合交通網(wǎng)中長期發(fā)展規(guī)劃（發(fā)改交運【2007】3045號）中“五縱五橫”綜合運輸大通道內(nèi)既有鐵路干線進行復(fù)線建設(shè)和電氣化改造項目。（5）新建大能力煤運通道項目，既有煤炭運輸干線擴能改造項目。

15、（6）北京、上海、廣州、鄭州、武漢、西安、重慶、成都等主要客貨樞紐及集裝箱中心站建設(shè)項目。（7）重要港口和對外口岸后方通道建設(shè)項目。（8）以鐵道部、鐵路局作為承貸主體的機車設(shè)備購置項目。3、謹慎對待地方政府主導(dǎo)的地方鐵路項目。對地方企業(yè)投資建設(shè)的地方支線鐵路、自備鐵路項目原則上不予支持。（四）授信管理要求1、除對鐵道部、鐵路局及其控股項目公司可視情況采用信用方式發(fā)放貸款外，其他項目貸款原則上應(yīng)由股東按出資比例提供擔(dān)?；蚵鋵嵱行зY產(chǎn)抵質(zhì)押。2、關(guān)注鐵路項目利率固化傾向，努力提高利率定價能力和業(yè)務(wù)盈利水平，嚴控20年以上或利率下浮的項目融資業(yè)務(wù)。3、加強貸款用途監(jiān)控，固定資產(chǎn)貸款須嚴格按交通銀行固

16、定資產(chǎn)貸款管理實施辦法辦理支付提用；流動資金貸款應(yīng)確保用途合規(guī)，對于無明確用途的大額流貸要從嚴控制，防止貸款被挪用于項目建設(shè)、對外投資或被關(guān)聯(lián)企業(yè)長期占用。4、圍繞鐵路行業(yè)重點客戶和優(yōu)質(zhì)項目公司，加強上下游業(yè)務(wù)聯(lián)動，積極向相關(guān)鐵路建筑施工企業(yè)以及鋼軌、油料、機車車輛供應(yīng)商等領(lǐng)域延伸，在有效控制風(fēng)險前提下，提供銀承、保理、保函、信貸證明、押匯、定向采購專項融資等配套授信，培育和擴大我行基本客戶群。5、密切關(guān)注我國鐵路投融資體制改革進展，及時掌握授信客戶經(jīng)營財務(wù)狀況及重大投融資活動，關(guān)注企業(yè)自有資金來源及負債水平變動，注意防范風(fēng)險。6. 對該行業(yè)內(nèi)地方政府融資平臺貸款（尚未確認轉(zhuǎn)化為一般公司類貸款

17、）客戶，各行應(yīng)嚴格執(zhí)行銀監(jiān)會監(jiān)管政策，對尚未轉(zhuǎn)化為一般公司類貸款的客戶不再新增貸款。具體要求按照總行相關(guān)文件執(zhí)行。附件：鐵路行業(yè)財務(wù)評價標準值（以國標F51鐵路運輸業(yè)為評價范圍）全行業(yè)指 標優(yōu)秀企業(yè)值良好企業(yè)值平均值偏差企業(yè)值較差企業(yè)值一增長率指標1營業(yè)收入增長率（%）22.8315.082.79-6.50-17.992有形凈資產(chǎn)增長率（%）23.2413.406.632.03-1.363總資產(chǎn)增長率（%）51.8743.7636.938.91-2.874三年利潤平均增長率（%）27.6817.198.08-5.65-31.58二盈利能力指標5股本收益率（%）24.0513.960.03-2.

18、41-8.556毛利率（%）33.5824.763.582.451.447總資產(chǎn)收益率（%）8.101.100.19-0.24-10.058成本費用利潤率（%）18.1510.241.83-10.37-18.44三債務(wù)風(fēng)險指標9資產(chǎn)負債率（%）14.9720.0435.3257.5068.1110流動比率1.571.220.890.480.2411息稅前利潤保障比率63.2048.3231.610.95-3.6912速動比率1.461.160.810.430.2213現(xiàn)金債務(wù)總比率0.370.220.080.00-0.16四周轉(zhuǎn)率指標14總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.971.140.420.180.0

19、415流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）5.223.941.921.290.4316存貨周轉(zhuǎn)率（次）16.6715.1510.455.442.6917應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）26.2115.8910.695.002.38大型指 標優(yōu)秀企業(yè)值良好企業(yè)值平均值偏差企業(yè)值較差企業(yè)值一增長率指標1營業(yè)收入增長率（%）16.1911.802.04-9.33-28.002有形凈資產(chǎn)增長率（%）19.2410.143.07-0.88-11.773總資產(chǎn)增長率（%）44.3339.4025.616.65-15.124三年利潤平均增長率（%）22.6914.053.11-16.74-50.33二盈利能力指標5股本收益率（%）14

20、.447.390.53-9.35-18.666毛利率（%）24.0016.343.292.18-1.847總資產(chǎn)收益率（%）8.301.080.06-7.59-15.228成本費用利潤率（%）14.859.101.32-14.97-24.25三債務(wù)風(fēng)險指標9資產(chǎn)負債率（%）18.0822.9844.3964.0377.0710流動比率1.130.890.610.330.2011息稅前利潤保障比率60.0940.3730.01-0.10-4.5712速動比率1.060.840.520.270.1913現(xiàn)金債務(wù)總比率0.270.180.04-0.02-0.18四周轉(zhuǎn)率指標14總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.

21、530.420.300.100.0215流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）3.482.201.430.720.2116存貨周轉(zhuǎn)率（次）15.5614.128.943.141.4317應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）19.4212.518.023.261.93中型指 標優(yōu)秀企業(yè)值良好企業(yè)值平均值偏差企業(yè)值較差企業(yè)值一增長率指標1營業(yè)收入增長率（%）26.3515.842.15-6.18-18.912有形凈資產(chǎn)增長率（%）25.4213.556.201.10-4.773總資產(chǎn)增長率（%）51.9443.8937.233.44-5.944三年利潤平均增長率（%）27.1318.398.22-4.49-25.79二盈利能力指標

22、5股本收益率（%）18.439.48-0.19-3.21-6.216毛利率（%）30.1822.963.312.480.657總資產(chǎn)收益率（%）8.091.550.09-1.83-8.688成本費用利潤率（%）21.5410.593.64-11.72-20.91三債務(wù)風(fēng)險指標9資產(chǎn)負債率（%）14.2120.6737.2257.5865.4310流動比率1.651.230.770.390.2411息稅前利潤保障比率62.3246.9030.350.61-1.6712速動比率1.521.120.750.350.2313現(xiàn)金債務(wù)總比率0.450.210.070.00-0.15四周轉(zhuǎn)率指標14總資產(chǎn)