各國如何用稅收政策激勵創(chuàng)業(yè)投資DOC6

1、各國如何用稅收政策激勵創(chuàng)業(yè)投資【摘要】 稅收政策對于創(chuàng)業(yè)投資的影響不容小視， 如何運(yùn)用好稅收政策來激勵創(chuàng)業(yè)投資成為很多國家著力探討的問題。美國 從聯(lián)邦到各州都有稅收激勵政策在美國，不僅是聯(lián)邦政府，而且各個州政府，都制定了創(chuàng)業(yè)投資的稅收激勵 政策。聯(lián)邦政府的稅收激勵政策。降低資本利得稅，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展。美國 1957 年的資本利得稅率為 25， 1969 年提高到 49，其結(jié)果是嚴(yán)重阻礙 了美國創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展。 1969 年初，美國的創(chuàng)業(yè)投資額達(dá)到 1.71 億美元 的規(guī)模，然而在調(diào)高資本利得稅的影響下， 1975 年創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模萎縮至 0.01 億美元。鑒于此，美國政府于 1978 年

2、，將資本利得稅降至 28，同年美國 的創(chuàng)業(yè)投資額增至 5.7 億美元。1981 年，政府進(jìn)一步將資本利得稅降至 20 。這一系列的措施，是美國創(chuàng) 業(yè)投資業(yè)發(fā)展的一個重要因素。 1996 年美國政府曾試圖調(diào)高資本利得稅， 一些公司立即在二板市場被賣出，政府被迫放棄調(diào)高資本利得稅的意圖。提供稅收激勵，鼓勵對不發(fā)達(dá)地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資，促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展。聯(lián)邦政府2000年推出的新市場稅收抵免方案（NMTC）,推動不發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì) 發(fā)展和創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會。 根據(jù) NMTC 的規(guī)定，投資者如果投資在促進(jìn)低收入地 區(qū)發(fā)展的“社會發(fā)展基金”，可以從所得稅中獲得稅收抵免。如果投資者投 資超過 7 年，可得到的所得稅稅收抵

3、免達(dá)投資額的 39 州政府的稅收激勵政策。美國州政府層面的稅收激勵政策，比聯(lián)邦政府層面的稅收激勵政策更普遍、更有力地刺激了美國創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展。例如，緬 因州和俄亥俄州， 對商業(yè)天使投資者提供稅收抵免，推動商業(yè)天使進(jìn)入創(chuàng)業(yè) 投資領(lǐng)域。印地安那州、佛蒙特州和西弗吉尼亞州，給符合條件的創(chuàng)業(yè)投資 合伙公司，提供公司稅稅收減免，減免額為投資額的20-30。路易斯安那州為吸引保險金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，對投資于指定資本公司CAPCOs的保險公司，提供的公司稅稅收抵免額高達(dá)投資到CAPC Os金額的100 % 1 20。其它州，包括科羅拉多、佛羅里達(dá)、密蘇里、紐約州和威斯康星州， 都有類似的稅收激勵政策。英國

4、 三部法規(guī)涉及創(chuàng)業(yè)投資稅收激勵從 1990 年代中期到 2000 年，英國政府采取了大量的政策，其中主要是稅 收激勵政策，拓寬私人股權(quán)市場投資的范圍。在 1990 年代后期，英國私人 股權(quán)投資在價值上增加了 3 倍， 2000 年超過 60 億英鎊。英國法規(guī)中，涉及 創(chuàng)業(yè)投資稅收激勵的法規(guī)主要有三個：公司投資法規(guī)（EIS）、創(chuàng)業(yè) 投資信托法規(guī)（VCT）和公司創(chuàng)業(yè)投資法規(guī)。公司投資法規(guī) 1994 年開始實(shí)施，對投資于創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的投資者提供 的一系列稅收優(yōu)惠：所得稅減免。投資于創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的投資者，在繳納年 度所得稅時，可以執(zhí)行低一些的稅率，所得稅減免額的上限是每年 15 萬英 鎊；資本利得稅收

5、抵免。投資者沒有提取所得稅抵免，并在 3 年后才處理該 股權(quán)投資，如果存在資本利得，投資額又沒有超過 15 萬英鎊，投資者將獲 得資本利得稅收抵免； 損失補(bǔ)償。如果投資者處理股權(quán)投資時出現(xiàn)資本損失， 投資者可以得到損失補(bǔ)償。投資者繳納稅時，可以在稅前，從其收入中扣除 損失；資本利得推遲納稅。如果資本利得是從對科技型中小企業(yè)的再投資中 獲得的，投資者可以推遲對該部分資本利得的納稅。推遲納稅的資本利得沒 有數(shù)額的限制。創(chuàng)業(yè)投資信托法規(guī)啟動于 1995 年。創(chuàng)業(yè)投資信托是通過信托吸引個人 資金，然后投資于合格的企業(yè)。投資于創(chuàng)業(yè)投資信托的個人投資者，可以得 到個人所得稅和資本利得的稅收抵免。創(chuàng)業(yè)投資信

6、托從投資者獲得的收益， 可以得到公司所得稅的稅收抵免。所得稅抵免包括：投資于創(chuàng)業(yè)投資信托的 普通股所獲紅利的稅收抵免（紅利抵免）；投資者持有創(chuàng)業(yè)投資信托至少 3 年后，每個納稅年度可獲得 20 的所得稅抵免。資本利得稅抵免也包括普 通的資本利得稅抵免和資本利得推遲納稅。投資者投資創(chuàng)業(yè)投資信托，可享 受的最大稅收抵免額為每個納稅年度 10 萬英鎊。公司創(chuàng)業(yè)投資法規(guī) 2000 年開始實(shí)施， 目的是鼓勵公司的創(chuàng)業(yè)投資。 2000 年 4 月 1 日到 2010 年 3 月 31 日，以股權(quán)投資的方式進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的 公司，可以獲得以下稅收優(yōu)惠：如果投資到未上市的小型高風(fēng)險企業(yè)，并持 有股份 3 年

7、以上，可獲得的公司稅抵免額為投資額的 20；公司稅推遲納 稅。如果再投資，可獲得公司稅推遲納稅；損失補(bǔ)償。處理股權(quán)投資時，如 果出現(xiàn)資本損失，投資公司可以得到損失補(bǔ)償。納稅前，可以從其公司收入 中扣除損失。值得注意的是，為了得到這些稅收刺激，無論投資公司還是被投資公司，必須滿足一系列要求：投資公司必須持有被投資公司30以上的普通股，被投資公司的總資產(chǎn)不能超過 1500 萬英鎊。加拿大稅收激勵政策大都與LSVCC s有關(guān)1990年代后期，加拿大政府開始嘗試通過修改勞工發(fā)展基金（LSVCCs）稅收政策等方法，使創(chuàng)業(yè)投資的資金來源多樣化。與LSVCCs有關(guān)的稅收激勵政策。加拿大絕大部分的稅收激勵政策

8、都與LSVCCs有關(guān)。1984年創(chuàng)建時，如果投資者對LSVCCs投資，可以得到20 % 的聯(lián)邦政府稅收抵免，稅收抵免上限為 5000 加元。然而 1996 年，如果投 資者對LSVCCs投資，可以得到的聯(lián)邦政府稅收抵免降低為15%，稅收抵免上限減低為3500加元。此外，占LSVCCs投資者絕大部分的安大略和魁 北克投資者， 可以再得到 15%的省政府稅收抵免 （以前是 20%）。根據(jù) theRegistered Retirement Saving Plan （RRSF）規(guī)則，投資于 LSVCCs 的投資 者，可以得到個人所得稅抵免。因此，對邊際個人所得稅率為45%的加拿大投資者來說，RRSP的

9、稅收抵免加上15%的聯(lián)邦政府稅收抵免，以及15% 的省政府稅收抵免，投資于LSVCCs的投資者可以獲得的全部稅收抵免達(dá) 75%。省政府的稅收激勵政策。加拿大各省政府提供廣泛的稅收優(yōu)惠政策，以改善 地區(qū)內(nèi)起步階段公司的融資環(huán)境。 1996 年國內(nèi)貿(mào)易行動協(xié)定實(shí)施后， 個人和公司購買指定創(chuàng)業(yè)投資基金的股份，可以得到省政府的稅收優(yōu)惠。例 如，不列顛哥倫比亞省，向購買VCCs創(chuàng)業(yè)投資公司股份的居民投資者提供 稅收抵免。當(dāng)投資符合投資額上限和其它限制條件時，個人和公司可以獲得 的稅收抵免額為投資額的 30。類似的安大略省的地區(qū)小企業(yè)投資基金 CS? 鄄BIF,為支持創(chuàng)業(yè)投資基金投資到合格的小企業(yè)，給予個

10、人投資者優(yōu)惠的 稅收抵免政策。1979年魁北克省啟動的QSSP股份儲蓄方案，為給魁北克 的小公司提供創(chuàng)業(yè)投資資金，通過稅收優(yōu)惠鼓勵個人投資者。韓國 稅收激勵政策主要針對 VCF s和LPF s近年來，韓國創(chuàng)業(yè)投資市場迅速增長。 1990 年代早期，韓國的創(chuàng)業(yè)投資額 微不足道。 1998 年，韓國政府通過大量的稅收激勵等政策，大力發(fā)展其創(chuàng) 業(yè)投資業(yè)。到 2001 年，創(chuàng)業(yè)投資額增加了幾乎 3 倍。根據(jù) 1986 年的中小企業(yè)成立協(xié)助法，韓國的創(chuàng)業(yè)投資有兩個渠道：創(chuàng) 業(yè)投資基金（VCFs ）和有限合伙基金（LPFs）。創(chuàng)業(yè)投資基金必須在韓 國中小企業(yè)管理局（SMBA）登記，主要向處于起步階段的企業(yè)投資。有限 合伙基金是共同基金，每個投資者根據(jù)其投資額分享利潤。根據(jù)法律，每個 有限合伙基金必須有來自創(chuàng)業(yè)投資基金的股份。與VCFs和LPFs有關(guān)的稅收激勵政策。1990年代后期，韓國為增加創(chuàng)業(yè)投 資基金和有限合伙基金的資金來源，實(shí)行了大量的稅收激勵政策，包括證券 交易稅和資本利得稅的稅收抵扣及免除VCFs和LPFs投資者享受的稅收優(yōu)惠。投資于 VCFs和LPFs的公司和個人投資者，如果持有股份至少 5 年，可以從其所得稅中獲得 15投資額的 抵扣。此外，投資于VCFs和LPFs的紅利收入，不繳納所得稅，但要繳納 扣繳稅。個人投資