中小企業(yè)一體化融資服務(wù)商研究與實踐

1、中國商業(yè)擔保中國商業(yè)擔保 未來發(fā)展之路未來發(fā)展之路 中小企業(yè)一體化融資服務(wù)商研究與實踐中小企業(yè)一體化融資服務(wù)商研究與實踐 2005中國信用融資擔保高峰論壇 目目 錄錄 一、中小企業(yè)融資難問題及起源；一、中小企業(yè)融資難問題及起源； 二、中小企業(yè)融資環(huán)境分析；二、中小企業(yè)融資環(huán)境分析； 三、擔保行業(yè)現(xiàn)狀分析；三、擔保行業(yè)現(xiàn)狀分析； 四、擔保行業(yè)未來趨勢分析；四、擔保行業(yè)未來趨勢分析； 五、對策與結(jié)論：中國商業(yè)擔保未來發(fā)展之路；五、對策與結(jié)論：中國商業(yè)擔保未來發(fā)展之路； 一、中小企業(yè)融資難問題及起源一、中小企業(yè)融資難問題及起源 1、中小企業(yè)融資難現(xiàn)實及商業(yè)擔保大規(guī)模興起、中小企業(yè)融資難現(xiàn)實及商業(yè)擔保

2、大規(guī)模興起 2、中國信用擔保與國外財務(wù)公司比較、中國信用擔保與國外財務(wù)公司比較 1、中小企業(yè)融資難現(xiàn)實及商業(yè)擔保大規(guī)模興起中小企業(yè)融資難現(xiàn)實及商業(yè)擔保大規(guī)模興起 政策、觀念障礙 信用擔保 大規(guī)模興起 實力弱，實力弱， 欠抵押品、擔保人欠抵押品、擔保人 單筆貸款額度小單筆貸款額度小 運作成本高運作成本高 缺乏風險缺乏風險 信用管理信用管理 體系體系 信用對信用對 稱成本稱成本 過高過高 央行規(guī)定利率央行規(guī)定利率 導(dǎo)致風險回報利率低導(dǎo)致風險回報利率低 利率市場利率市場 化程度較化程度較 低低 風險定價能風險定價能 力欠缺力欠缺，需，需 專業(yè)化機構(gòu)專業(yè)化機構(gòu) 一、中小企業(yè)融資難問題及起源一、中小企業(yè)

3、融資難問題及起源 1、中小企業(yè)融資難現(xiàn)實及商業(yè)擔保大規(guī)模興起、中小企業(yè)融資難現(xiàn)實及商業(yè)擔保大規(guī)模興起 2、中國信用擔保與國外財務(wù)公司比較、中國信用擔保與國外財務(wù)公司比較 2、中國信用擔保與國外財務(wù)公司比較、中國信用擔保與國外財務(wù)公司比較 批零價差批零價差 擔保費擔保費 國外國外 財務(wù)財務(wù) 公司公司 國內(nèi)國內(nèi) 擔保擔保 公司公司 目目 錄錄 一、中小企業(yè)融資難現(xiàn)實及商業(yè)擔保大規(guī)模興起；一、中小企業(yè)融資難現(xiàn)實及商業(yè)擔保大規(guī)模興起； 二、中小企業(yè)融資環(huán)境分析；二、中小企業(yè)融資環(huán)境分析； 三、擔保行業(yè)現(xiàn)狀分析；三、擔保行業(yè)現(xiàn)狀分析； 四、擔保行業(yè)未來趨勢分析；四、擔保行業(yè)未來趨勢分析； 五、對策與結(jié)論

4、：中國商業(yè)擔保未來發(fā)展之路；五、對策與結(jié)論：中國商業(yè)擔保未來發(fā)展之路； 二、中小企業(yè)融資環(huán)境分析二、中小企業(yè)融資環(huán)境分析 1、宏觀環(huán)境分析、宏觀環(huán)境分析 2、微觀環(huán)境分析、微觀環(huán)境分析 4、背景分析、背景分析 3、客戶分析、客戶分析 1、宏觀環(huán)境分析、宏觀環(huán)境分析 春秋戰(zhàn)國春秋戰(zhàn)國天下三分天下三分 三條出路三條出路 第一大板塊是國有大中企業(yè)，國有大中型企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的支第一大板塊是國有大中企業(yè)，國有大中型企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的支 柱，以資產(chǎn)的流動性來衡量，國有大中企業(yè)在整個國民經(jīng)濟體系中柱，以資產(chǎn)的流動性來衡量，國有大中企業(yè)在整個國民經(jīng)濟體系中 代表著存量的部分。代表著存量的部分。 第二大板

5、塊是金融機構(gòu)，由于其行業(yè)特性，金融機構(gòu)控制了國內(nèi)絕第二大板塊是金融機構(gòu)，由于其行業(yè)特性，金融機構(gòu)控制了國內(nèi)絕 大部分的流動資金。金融機構(gòu)代表著國民經(jīng)濟體系中的流量部分。大部分的流動資金。金融機構(gòu)代表著國民經(jīng)濟體系中的流量部分。 第三大板塊是改革開放以來興起的民營企業(yè)，絕大部分是中小企業(yè)。第三大板塊是改革開放以來興起的民營企業(yè)，絕大部分是中小企業(yè)。 民營中小企業(yè)代表了國內(nèi)國民經(jīng)濟的增量部分。民營中小企業(yè)代表了國內(nèi)國民經(jīng)濟的增量部分。 1、宏觀環(huán)境分析、宏觀環(huán)境分析 春秋戰(zhàn)國春秋戰(zhàn)國天下三分天下三分三條出路三條出路 自由資本主義自由資本主義 壟斷資本主壟斷資本主義義 1、產(chǎn)業(yè)集中、產(chǎn)業(yè)集中 度大大

6、提高度大大提高 2、產(chǎn)業(yè)資本、產(chǎn)業(yè)資本 與金融資本的與金融資本的 融合融合 1、宏觀環(huán)境分析、宏觀環(huán)境分析 春秋戰(zhàn)國春秋戰(zhàn)國天下三分天下三分三條出路三條出路 第一條出路是在原有的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，擴大規(guī)模。有一些原有業(yè)務(wù)已經(jīng)做到了第一條出路是在原有的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，擴大規(guī)模。有一些原有業(yè)務(wù)已經(jīng)做到了 一定規(guī)模，有了一定的品牌，那么在原有的基礎(chǔ)上，把規(guī)模進一步做大，規(guī)一定規(guī)模，有了一定的品牌，那么在原有的基礎(chǔ)上，把規(guī)模進一步做大，規(guī) 模經(jīng)濟的道路是一種發(fā)展道路，產(chǎn)業(yè)資本適合走這種發(fā)展道路。模經(jīng)濟的道路是一種發(fā)展道路，產(chǎn)業(yè)資本適合走這種發(fā)展道路。 第二條出路叫做結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)向某種朝陽產(chǎn)業(yè)。原來從事的夕陽產(chǎn)業(yè)

7、做得再第二條出路叫做結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)向某種朝陽產(chǎn)業(yè)。原來從事的夕陽產(chǎn)業(yè)做得再 好，市場容量有限。他就把在夕陽產(chǎn)業(yè)獲得的資本，轉(zhuǎn)向從事某種高科技產(chǎn)好，市場容量有限。他就把在夕陽產(chǎn)業(yè)獲得的資本，轉(zhuǎn)向從事某種高科技產(chǎn) 業(yè)，從事某種朝陽產(chǎn)業(yè)，我們很多的民營企業(yè)走向這條道路。業(yè)，從事某種朝陽產(chǎn)業(yè)，我們很多的民營企業(yè)走向這條道路。 第三種，資本運營，金融運作，走產(chǎn)業(yè)資本和金融資本相結(jié)合的道路。民營第三種，資本運營，金融運作，走產(chǎn)業(yè)資本和金融資本相結(jié)合的道路。民營 企業(yè)收購上市公司，成了一道亮麗的風景線，就反映了第三條道路。這條道企業(yè)收購上市公司，成了一道亮麗的風景線，就反映了第三條道路。這條道 路走的人不多，

8、但可能后勁更足。路走的人不多，但可能后勁更足。 二、中小企業(yè)融資環(huán)境分析二、中小企業(yè)融資環(huán)境分析 1、宏觀環(huán)境分析、宏觀環(huán)境分析 2、微觀環(huán)境分析、微觀環(huán)境分析 4、背景分析、背景分析 3、客戶分析、客戶分析 2、微觀環(huán)境分析、微觀環(huán)境分析對中小企業(yè)的認識對中小企業(yè)的認識 抓小扶大抓小扶大抓大放小抓大放小經(jīng)濟增長的源泉經(jīng)濟增長的源泉 2、微觀環(huán)境分析、微觀環(huán)境分析對中小企業(yè)的認識對中小企業(yè)的認識 抓小扶大抓小扶大抓大放小抓大放小 經(jīng)濟增長的源泉經(jīng)濟增長的源泉 2、微觀環(huán)境分析、微觀環(huán)境分析對中小企業(yè)的認識對中小企業(yè)的認識 抓小扶大抓小扶大抓大放小抓大放小 經(jīng)濟增長的源泉經(jīng)濟增長的源泉 中小企業(yè)

9、是科技及市場創(chuàng)新的主力軍中小企業(yè)是科技及市場創(chuàng)新的主力軍 規(guī)?；ㄅ炕┮?guī)模化（批量化） 標準化標準化 同質(zhì)化同質(zhì)化 工業(yè)經(jīng)濟工業(yè)經(jīng)濟知識經(jīng)濟知識經(jīng)濟 個性化個性化 多樣化多樣化 快速變化快速變化 大企業(yè)：“船大掉頭難”，轉(zhuǎn)型的機會成本高。 中小企業(yè):成為滿足不斷產(chǎn)生的新的市場需求的創(chuàng)新主體. 二、中小企業(yè)融資環(huán)境分析二、中小企業(yè)融資環(huán)境分析 1、宏觀環(huán)境分析、宏觀環(huán)境分析 2、微觀環(huán)境分析、微觀環(huán)境分析 4、背景分析、背景分析 3、客戶分析、客戶分析 3、客戶分析、客戶分析對民營企業(yè)的看法對民營企業(yè)的看法 三種表現(xiàn)形式三種表現(xiàn)形式三個歷史階段三個歷史階段三種結(jié)局三種結(jié)局 膽商階段：膽商階段

10、：撐死膽大的，餓死膽小的。只要你膽子大，你就賺錢。因為那 時侯我們中國面臨著全面的短缺經(jīng)濟。什么都缺。服務(wù)短缺，生產(chǎn)短缺， 只要你能提供產(chǎn)品，就一定有人要，根本不考慮你的質(zhì)量，搶著到商店去 排隊，搶購商品。 情商階段：情商階段：大約從1985-1993年。人情關(guān)系的“情”，也就是搞人際關(guān)系， 靠關(guān)系找找批文，批條子，就賺錢。對于當時的經(jīng)濟環(huán)境，普通商品領(lǐng)域 的價格雙軌制，把商品從計劃內(nèi)倒騰到計劃外，就賺錢。 智商階段：智商階段：從93年到現(xiàn)在。就是靠企業(yè)家所擁有的智慧和他所掌握的知識、 信息來賺錢。 3、客戶分析、客戶分析對民營企業(yè)的看法對民營企業(yè)的看法 三種表現(xiàn)形式三種表現(xiàn)形式三個歷史階段三

11、個歷史階段三種結(jié)局三種結(jié)局 戴紅帽子：戴紅帽子：很多民營企業(yè)掛靠國有企業(yè)、公檢法系統(tǒng)等。對應(yīng)于當時的歷史現(xiàn) 狀，可以享受政策優(yōu)惠等，有合理的一面。但有利就有弊，產(chǎn)權(quán)不清晰。做大 了以后，政府要收回。 假洋鬼子：假洋鬼子：民營企業(yè)以一個外商的身份回來國內(nèi)投資，實際上是國內(nèi)的人。這 種方式也有兩種好處，原來國內(nèi)特權(quán)法尚未出臺，對私有財產(chǎn)的保護相當 不得力，但是對外資的財產(chǎn)是有法律保障措施的，用假洋鬼子方式來投資，財 產(chǎn)保護安全性高。第二個好處當時的外商投資是超國民待遇，可以享受很多政 策優(yōu)惠，假洋鬼子有假洋鬼子的好處。但凡事有利有弊，現(xiàn)在也有問題。 本來面目：本來面目：它的好處是產(chǎn)權(quán)清晰，不好的地

12、方是受到很多的歧視，目前國內(nèi)存 在對民營企業(yè)是抽象、宏觀上肯定，具體、微觀上否定的客觀事實。這種形式 也有種種的不方便。 3、客戶分析、客戶分析對民營企業(yè)的看法對民營企業(yè)的看法 三種表現(xiàn)形式三種表現(xiàn)形式三個歷史階段三個歷史階段 倒掉一批：倒掉一批：倒掉的一批絕大多數(shù)是膽商階段的企業(yè)家。有些經(jīng)濟學(xué)家提到民營企業(yè)時說過： “成功是偶然的，失敗是必然的”。就是說膽商階段的民營企業(yè)家，必然倒掉。因為特別 容易犯經(jīng)驗主義錯誤，在新的不認識的領(lǐng)域大規(guī)模盲目投資，結(jié)果虧了。這在經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域 叫“01模型” 。這是經(jīng)濟學(xué)界對民營企業(yè)的概括。當然從“01模型”到“多概率模型” 的轉(zhuǎn)變是企業(yè)發(fā)展非常重要的一個環(huán)節(jié)。

13、 掙扎一批：掙扎一批：掙扎著一批應(yīng)該說絕大多數(shù)是情商階段的。因為他有關(guān)系。所以他還能活著， 也因為他只有關(guān)系，他不知道企業(yè)將來怎么發(fā)展，沒有清晰的主營業(yè)務(wù)的定位，沒有清晰 的主營發(fā)展戰(zhàn)略。所以他們不知道怎么發(fā)展。所以清水養(yǎng)田螺，好也好不了，死也死不了。 掙扎著的一批，就是這么回事。 起飛一批：起飛一批：起飛的一批深圳有華為、北京有聯(lián)想、上海有盛大，應(yīng)該說是其中的代表。這 是智商階段的企業(yè)，起飛的一批，一般都是智商型的企業(yè)家?？沙掷m(xù)發(fā)展的企業(yè)家。 三種表現(xiàn)形式三種表現(xiàn)形式三個歷史階段三個歷史階段三種結(jié)局三種結(jié)局 二、中小企業(yè)融資環(huán)境分析二、中小企業(yè)融資環(huán)境分析 1、宏觀環(huán)境分析、宏觀環(huán)境分析 2

14、、微觀環(huán)境分析、微觀環(huán)境分析 4、背景分析、背景分析 3、客戶分析、客戶分析 4、背景分析、背景分析四種模式四種模式 模式模式 貸款批發(fā)銀行貸款批發(fā)銀行 例：國家開發(fā)銀行 儲蓄銀行，儲蓄銀行，etc., 伴隨銀行專業(yè)分工的不斷細化， 形成存貸分離的儲蓄銀行等， 如：郵政儲蓄 基于資產(chǎn)證券化的金融機構(gòu)基于資產(chǎn)證券化的金融機構(gòu)解決短存長貸等問題解決短存長貸等問題 spv （例：房利美）（例：房利美） mbs abs 非銀行金融機構(gòu)非銀行金融機構(gòu) 例：保理服務(wù)商、 金融公司、 小額信貸公司、etc., 專業(yè)擔保財團專業(yè)擔保財團 4、背景分析、背景分析三類方式三類方式 抵押貸款抵押貸款 信用貸款信用貸

15、款 擔保貸款擔保貸款 約占（弱） 擔保貸款分為三類 關(guān)聯(lián)擔保 企業(yè)互保 專業(yè)機構(gòu)擔保 幾乎為零 （中國缺乏信用管理體系） 約占 （強） 中國的銀行貸款方式分為三類中國的銀行貸款方式分為三類 目目 錄錄 一、中小企業(yè)融資難現(xiàn)實及商業(yè)擔保大規(guī)模興起；一、中小企業(yè)融資難現(xiàn)實及商業(yè)擔保大規(guī)模興起； 二、中小企業(yè)融資環(huán)境分析；二、中小企業(yè)融資環(huán)境分析； 三、擔保行業(yè)現(xiàn)狀分析；三、擔保行業(yè)現(xiàn)狀分析； 四、擔保行業(yè)未來趨勢分析；四、擔保行業(yè)未來趨勢分析； 五、對策與結(jié)論：中國商業(yè)擔保未來發(fā)展之路；五、對策與結(jié)論：中國商業(yè)擔保未來發(fā)展之路； 三、擔保行業(yè)現(xiàn)狀分析三、擔保行業(yè)現(xiàn)狀分析 1、中國擔保行業(yè)增長迅速、

16、中國擔保行業(yè)增長迅速 市場潛力巨大市場潛力巨大 2、問題亟待解決、問題亟待解決 機遇伴生挑戰(zhàn)機遇伴生挑戰(zhàn) 3、中小企業(yè)融資的五個階段、中小企業(yè)融資的五個階段 1、中國擔保行業(yè)增長迅速者、中國擔保行業(yè)增長迅速者 市場潛力巨大市場潛力巨大 102238524 966 4000 0 1000 2000 3000 4000 5000 2000年2001年2002年2003年2004年 注1.滲透率：指商業(yè)擔保貸款在整個擔保貸款中的比重。 注2.至2003.10的sme貸款總額為35380億元，滲透率2.16%。 擔保公司的數(shù)量擔保公司的數(shù)量 商業(yè)擔保貸款總額商業(yè)擔保貸款總額 擔保貸款總額擔保貸款總額

17、擔保滲透率擔保滲透率 復(fù)合增長率復(fù)合增長率108.3%108.3%復(fù)合增長率復(fù)合增長率16.9%16.9% 復(fù)合增長率復(fù)合增長率42.1%42.1%復(fù)合增長率復(fù)合增長率26.0%26.0% 資料來源：國家發(fā)改委， 2003年數(shù)據(jù)為截止 至10月份 三、擔保行業(yè)現(xiàn)狀分析三、擔保行業(yè)現(xiàn)狀分析 1、中國擔保行業(yè)增長迅速、中國擔保行業(yè)增長迅速 市場潛力巨大市場潛力巨大 2、問題亟待解決、問題亟待解決 機遇伴生挑戰(zhàn)機遇伴生挑戰(zhàn) 3、中小企業(yè)融資的五個階段、中小企業(yè)融資的五個階段 2、問題亟待解決、問題亟待解決 機遇伴生挑戰(zhàn)機遇伴生挑戰(zhàn) 行業(yè)監(jiān)管政策存在行業(yè)監(jiān)管政策存在 一定的不確定性一定的不確定性 面臨

18、潛在的銀行和面臨潛在的銀行和 國際同行的競爭國際同行的競爭 信用擔保行業(yè)的風信用擔保行業(yè)的風 險分擔機制的不健險分擔機制的不健 全全 擔保機構(gòu)規(guī)模小、擔保機構(gòu)規(guī)模小、 擔保放大倍率低擔保放大倍率低 擔保機構(gòu)運作擔保機構(gòu)運作 不規(guī)范，地區(qū)不規(guī)范，地區(qū) 發(fā)展不平衡發(fā)展不平衡 缺乏資金補償缺乏資金補償 機制，持續(xù)性機制，持續(xù)性 發(fā)展存在困難發(fā)展存在困難 問題與挑戰(zhàn)問題與挑戰(zhàn) 中國征信系統(tǒng)中國征信系統(tǒng) 的不完善、法的不完善、法 律法規(guī)滯后律法規(guī)滯后 利率市場化可利率市場化可 能帶來的沖擊能帶來的沖擊 三、擔保行業(yè)現(xiàn)狀分析三、擔保行業(yè)現(xiàn)狀分析 1、中國擔保行業(yè)增長迅速、中國擔保行業(yè)增長迅速 市場潛力巨大

19、市場潛力巨大 2、問題亟待解決、問題亟待解決 機遇伴生挑戰(zhàn)機遇伴生挑戰(zhàn) 3、中小企業(yè)融資的五個階段、中小企業(yè)融資的五個階段 3、中小企業(yè)融資的五個階段、中小企業(yè)融資的五個階段 第一階段第一階段 創(chuàng)辦期創(chuàng)辦期 成長早中期成長早中期 推廣期推廣期 成長中后期成長中后期 ipo 以以 自自 有有 資資 金金 為為 主主 主主 要要 通通 過過 擔擔 保保 解解 決決 自自 身身 具具 備備 一一 定定 信信 用用 上上 市市 公公 募募 增增 資資 擴擴 股股 以以 及及 向向 銀銀 行行 融融 資資 能能 力力 第三階段第三階段第二階段第二階段第四階段第四階段第五階段第五階段 目目 錄錄 一、中小

20、企業(yè)融資難現(xiàn)實及商業(yè)擔保大規(guī)模興起；一、中小企業(yè)融資難現(xiàn)實及商業(yè)擔保大規(guī)模興起； 二、中小企業(yè)融資環(huán)境分析；二、中小企業(yè)融資環(huán)境分析； 三、擔保行業(yè)現(xiàn)狀分析；三、擔保行業(yè)現(xiàn)狀分析； 四、擔保行業(yè)未來趨勢分析；四、擔保行業(yè)未來趨勢分析； 五、對策與結(jié)論：中國商業(yè)擔保未來發(fā)展之路；五、對策與結(jié)論：中國商業(yè)擔保未來發(fā)展之路； 四、擔保行業(yè)未來趨勢分析四、擔保行業(yè)未來趨勢分析 主打個人主打個人 業(yè)業(yè) 務(wù)務(wù) 一體化融資一體化融資 服務(wù)提供商服務(wù)提供商即：即：“第三階段第三階段” “第四階段第四階段” 四、擔保行業(yè)未來趨勢分析四、擔保行業(yè)未來趨勢分析 主打個人主打個人 業(yè)業(yè) 務(wù)務(wù) 一體化融資一體化融資 服務(wù)提供商服務(wù)提供商 四、擔保行業(yè)未來趨勢分析四、擔保行業(yè)未來趨勢分析 主打個人主打個人 業(yè)業(yè) 務(wù)務(wù) 一體化融資一體化融資 服務(wù)提供商服務(wù)提供商 即：即：“第三階段第三階段” “第二第二&四階段四階段” 目目 錄錄 一、中小企業(yè)融資難現(xiàn)實及商業(yè)擔保大規(guī)模興起；一、中小企業(yè)融資難現(xiàn)實及商業(yè)擔保大規(guī)模興起； 二、中小企業(yè)融資環(huán)境分析；二、中小企業(yè)融資環(huán)境分析；