2020年(財(cái)務(wù)知識(shí))試論財(cái)務(wù)管理假設(shè)

1、（財(cái)務(wù)知識(shí)）試論財(cái)務(wù)管理假設(shè)20XX年XX月峯年的企業(yè)咨詢咸問經(jīng)驗(yàn).經(jīng)過實(shí)戰(zhàn)驗(yàn)證可以藩地執(zhí)行的卓越萱理方案.值得您下載擁有試論財(cái)務(wù)管理假設(shè) 財(cái)務(wù)管理假設(shè)問題是財(cái)務(wù)管理理論研究中壹個(gè)比較滯后的問題，到目前為止，且沒有引起人們的足夠重視。從現(xiàn)有文獻(xiàn)來見，西方財(cái)務(wù)管 理關(guān)于財(cái)務(wù)管理基本假設(shè)問題研究較少，而關(guān)于財(cái)務(wù)管理具體假設(shè)的 研究較多。于我國(guó)，最早研究財(cái)務(wù)基本假設(shè)的學(xué)者是王廣明和劉貴生同志。他們 認(rèn)為，財(cái)務(wù)基本假設(shè)是財(cái)務(wù)理論研究中對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的空間和時(shí)間提出 的壹些基本設(shè)想，是財(cái)務(wù)理論研究和實(shí)踐活動(dòng)的前提條件。財(cái)務(wù)的基 本假設(shè)主要包括以下三個(gè)方面： （ 1）理財(cái)主體和自主理財(cái)假設(shè)； （2） 資金市場(chǎng)

2、健全假設(shè)； （ 3）連續(xù)運(yùn)營(yíng)假設(shè)（王廣明、劉貴生， 1989 ）。陸建橋同志認(rèn)為，任何壹門學(xué)科的研究和發(fā)展，均是以假設(shè)為邏輯起 點(diǎn)的，因此，呼吁加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理假設(shè)的研究，且提出了財(cái)務(wù)管理的五 項(xiàng)基本假設(shè)：（ 1 ）財(cái)務(wù)主體假設(shè)；（ 2 ）理性財(cái)務(wù)行為假設(shè)；（ 3 ） 不確定性假設(shè)；（ 4）財(cái)務(wù)預(yù)期假設(shè)；（ 5）財(cái)務(wù)信息可靠性假設(shè)（陸 建橋， 1995 ）。王棣華先生認(rèn)為，財(cái)務(wù)假設(shè)包括以下幾個(gè)方面：（ 1）獨(dú)立理財(cái)主體 假設(shè)；（ 2）謀求價(jià)值增殖假設(shè)；（ 3 ）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)假設(shè)；（ 4）財(cái)務(wù)關(guān) 系客觀性假設(shè)；（ 5）利益平衡分配假設(shè)；（ 6）財(cái)務(wù)環(huán)境、財(cái)務(wù)文化 決定假設(shè)；（ 7）財(cái)務(wù)可管理假設(shè)（王棣華

3、， 1997 ）。張家倫同志于試圖構(gòu)筑財(cái)務(wù)假設(shè)體系的同時(shí)，列舉了每壹假設(shè)衍生的 重要財(cái)務(wù)概念，且指出：從總體上說，財(cái)務(wù)假設(shè)是財(cái)務(wù)概念和財(cái)務(wù)程 序和方法的邏輯起點(diǎn)（張家倫， 1995 ）。其財(cái)務(wù)假設(shè)體系能夠用下圖 來表述：廠財(cái)務(wù)資料可選擇性假設(shè)廠一財(cái)務(wù)依據(jù)假設(shè)一丨丨匚財(cái)務(wù)關(guān)系多重性假設(shè)I法人理財(cái)主體假設(shè)財(cái)務(wù)假設(shè)十一財(cái)務(wù)主體假設(shè)一丨丨一財(cái)務(wù)理性人假設(shè)1財(cái)務(wù)可控性假設(shè)之上觀點(diǎn)均有壹定道理，均有科學(xué)和合理的成份，但也有壹些值得商榷的地方。首先，財(cái)務(wù)假設(shè)的提法欠準(zhǔn)確。財(cái)務(wù)是關(guān)于錢財(cái)?shù)氖聞?wù)，是壹個(gè)客觀存于的范疇，它本身不存于假設(shè)問題，因此，于研究此問題時(shí)，只能使用“財(cái)務(wù)管理假設(shè)”和“理財(cái)假設(shè)”這樣的概念，

4、而不 能用“財(cái)務(wù)假設(shè)”。其次，有些假設(shè)的提法值得商榷，壹是不能將假設(shè)和目標(biāo)相混淆，如 謀求價(jià)值增值就是壹個(gè)目標(biāo)，而不是壹種假設(shè)，筆者認(rèn)為，將此項(xiàng)假 設(shè)改為資金增值假設(shè)更好；二是不能將假設(shè)和原則相混淆，如利益平 衡分配就是壹項(xiàng)財(cái)務(wù)分配的原則，而不是壹種假設(shè)；三是不能將假設(shè) 和實(shí)際情況相混淆，如財(cái)務(wù)關(guān)系多重性、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等均是客觀實(shí)際情 況，不屬于假設(shè)的范疇。第三，假設(shè)應(yīng)該有明確的體系關(guān)系。于之上 提法中，除張家倫同志對(duì)財(cái)務(wù)假設(shè)的體系進(jìn)行了研究以外，其他學(xué)者 均沒有深入研究假設(shè)的體系問題。而張先生的劃分方法也不是十分合 理，于財(cái)務(wù)依據(jù)假設(shè)的下面安排財(cái)務(wù)關(guān)系多重性假設(shè)；于財(cái)務(wù)主體下 面安排財(cái)務(wù)理性人假

5、設(shè)，均沒有科學(xué)道理。筆者認(rèn)為，財(cái)務(wù)管理假設(shè)可按財(cái)務(wù)管理的空間、時(shí)間、環(huán)境、對(duì)象和 財(cái)務(wù)管理的行為分別安排五個(gè)壹級(jí)假設(shè)：理財(cái)主體假設(shè)、持續(xù)運(yùn)營(yíng)假 設(shè)、有效市場(chǎng)假設(shè)、資金增值假設(shè)和理性理財(cái)假設(shè)。每個(gè)壹級(jí)假設(shè)又 可根據(jù)不同情況派生出壹個(gè)或幾個(gè)二級(jí)或三級(jí)假設(shè)，形成壹個(gè)有機(jī)的 財(cái)務(wù)管理假設(shè)體系。其基本內(nèi)容為：壹、理財(cái)主體假設(shè) 理財(cái)主體假設(shè)是指企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作是應(yīng)限制于每壹個(gè)于經(jīng)濟(jì)上 和運(yùn)營(yíng)上具有獨(dú)立性的組織之內(nèi)。它明確了財(cái)務(wù)管理工作的空間范 圍，將壹個(gè)主體的理財(cái)活動(dòng)同另外壹個(gè)主體的理財(cái)活動(dòng)相區(qū)分。 理財(cái)主體應(yīng)具備以下特點(diǎn)：（ 1 ）理財(cái)主體必須有獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益； （2 ）理財(cái)主體必須有獨(dú)立的運(yùn)營(yíng)權(quán)和財(cái)

6、權(quán)；（ 3 ）理財(cái)主體壹定是法 律實(shí)體，但法律實(shí)體且不壹定是理財(cái)主體。 和會(huì)計(jì)上的會(huì)計(jì)主體相比， 理財(cái)主體的要求更嚴(yán)格。例如，某個(gè)主體雖然有獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益，但 不是法律實(shí)體，則該主體只是會(huì)計(jì)主體，而不是理財(cái)主體，如壹個(gè)企 業(yè)的分廠。如果某主體雖然是法律實(shí)體， 但沒有獨(dú)立的運(yùn)營(yíng)權(quán)和財(cái)權(quán)， 則其也不是理財(cái)主體。當(dāng)然，實(shí)際工作中，為了管理上的要求，會(huì)人 為地確定壹些理財(cái)主體。例如，對(duì)壹個(gè)分廠實(shí)行承包運(yùn)營(yíng)，賦予它比 較大的財(cái)權(quán)，這個(gè)分廠也就有了理財(cái)主體的性質(zhì)。因此，筆者認(rèn)為， 考慮到實(shí)際情況，理財(cái)主體能夠區(qū)分為完整意義上的理財(cái)主體（或稱 真正的理財(cái)主體、自然的理財(cái)主體）和相對(duì)意義上的理財(cái)主體（或稱 相

7、對(duì)的理財(cái)主體、人為的理財(cái)主體）。壹個(gè)真正的理財(cái)主體，必須具 務(wù)上述三個(gè)條件。壹個(gè)相對(duì)的理財(cái)主體，條件可適當(dāng)放寬，能夠根據(jù) 實(shí)際工作的具體情況和壹定單位權(quán)、責(zé)、利的大小，確定特定層次的 理財(cái)主體。不過，于財(cái)務(wù)管理理論研究中所說的理財(cái)主體，壹般均是 指真正意義上的理財(cái)主體。本文也是按此思路進(jìn)行研究的。由理財(cái)主體假設(shè)能夠派生出自主理財(cái)假設(shè)。從上述理財(cái)主體的概念中 可知，凡是成為理財(cái)主體的單位，均有財(cái)務(wù)管理上的自主權(quán)，即能夠 自主地從事籌資、投資和分配活動(dòng)。當(dāng)然，自主理財(cái)且不是說財(cái)權(quán)完 全集中于財(cái)務(wù)人員手中，于現(xiàn)代企業(yè)制度情況下，財(cái)權(quán)是于所有者、 運(yùn)營(yíng)者和財(cái)務(wù)管理人員之間進(jìn)行分割的。倆權(quán)分離的推行，使

8、財(cái)權(quán)回 歸企業(yè)，運(yùn)營(yíng)者有權(quán)獨(dú)立地進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)，包括籌資、投資和分配等 重要決策?！敖?jīng)理革命”的出現(xiàn)，進(jìn)壹步為企業(yè)成為理財(cái)主體奠定了 基礎(chǔ)（所謂經(jīng)理革命是指領(lǐng)取薪水的經(jīng)理人員于高層管理中逐漸取代 傳統(tǒng)的所有者于企業(yè)中的支配地位，這是現(xiàn)代企業(yè)制度的壹個(gè)基本特 征）。筆者認(rèn)為，隨著我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和財(cái)權(quán)的逐漸回歸企 業(yè)，所有競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)的國(guó)有企業(yè)均應(yīng)成為真正意義上的理財(cái)主體。而壹 部分不能實(shí)行完全競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)的國(guó)有企業(yè)，其理財(cái)主體的雙重身份可能會(huì)長(zhǎng)期存于。但這種特殊情況的存于，且不否認(rèn)理財(cái)主體假設(shè)的成理財(cái)主體假設(shè)為正確建立財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，科學(xué)劃分權(quán)責(zé)關(guān)系奠定了理 論基礎(chǔ)。二、持續(xù)運(yùn)營(yíng)假設(shè)持續(xù)運(yùn)營(yíng)假設(shè)指

9、理財(cái)?shù)闹黧w是持續(xù)存于且且能執(zhí)行其預(yù)計(jì)的經(jīng)濟(jì)活 動(dòng)。于設(shè)定企業(yè)作為理財(cái)主體以后，就面臨壹個(gè)問題，這個(gè)企業(yè)能存 于多久。企業(yè)可能是持續(xù)運(yùn)營(yíng)的，也可能會(huì)因?yàn)槟撤N原因發(fā)生變更甚 至終止?fàn)I業(yè)。于不同的條件下，所采用的財(cái)務(wù)管理原則和財(cái)務(wù)管理方 法也是不壹樣的。由于絕大多數(shù)企業(yè)均能持續(xù)運(yùn)營(yíng)下去，破產(chǎn)、清算 的畢竟是少數(shù)，即使可能發(fā)生破產(chǎn)，也難以預(yù)計(jì)發(fā)生的時(shí)間。因此， 于財(cái)務(wù)管理上，除非有證據(jù)表明企業(yè)將破產(chǎn)、關(guān)閉，否則，均假定企 業(yè)于能夠預(yù)見的將來持續(xù)運(yùn)營(yíng)下去。持續(xù)運(yùn)營(yíng)假設(shè)能夠派生出理財(cái)分期假設(shè)。按理財(cái)分期假設(shè)，能夠把企 業(yè)持續(xù)不斷的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，人為地劃分為壹定期間，以便分階段考核企 業(yè)的財(cái)務(wù)情況和運(yùn)營(yíng)成果。根

10、據(jù)持續(xù)運(yùn)營(yíng)假設(shè)，企業(yè)自創(chuàng)立之日起， 直到解散停業(yè)為止，其生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)均猶如奔騰的長(zhǎng)江壹 樣川流不息、持續(xù)不斷。企業(yè)于其存于期內(nèi)的財(cái)務(wù)情況是不斷變化的, 壹直到停業(yè)之日才停止變動(dòng)。為了分階段地考核企業(yè)運(yùn)營(yíng)成果和財(cái)務(wù) 情況，必須將持續(xù)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)人為地劃分為若干個(gè)期間，這就是理財(cái) 分期假設(shè)的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。持續(xù)運(yùn)營(yíng)假設(shè)是財(cái)務(wù)管理上壹個(gè)重要的基礎(chǔ)前提，我們說，于確定籌 資方式時(shí)，要注意合理安排短期資金和長(zhǎng)期資金的關(guān)系，于進(jìn)行投資 時(shí)，要合理確定短期投資和長(zhǎng)期投資的關(guān)系，于進(jìn)行收益分配時(shí)，要 正確處理各個(gè)利益集團(tuán)短期利益和長(zhǎng)期利益的關(guān)系，均是建立于此項(xiàng) 假設(shè)基礎(chǔ)之上的。三、有效市場(chǎng)假設(shè) 有效市場(chǎng)假設(shè)

11、是指財(cái)務(wù)管理所依據(jù)的資金市場(chǎng)是健全和有效的。只有 于有效市場(chǎng)上， 財(cái)務(wù)管理才能正常進(jìn)行， 財(cái)務(wù)管理理論體系才能建立。 最初提出有效市場(chǎng)假設(shè)的是美國(guó)財(cái)務(wù)管理學(xué)者法馬（ Fama ），他將 有效市場(chǎng)劃分為弱式有效市場(chǎng)、 次強(qiáng)式有效市場(chǎng)、 強(qiáng)式有效市場(chǎng)三類。 筆者認(rèn)為，法馬的有效市場(chǎng)假設(shè)是建立于美國(guó)高度發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)和 股份制占主導(dǎo)地位的美國(guó)理財(cái)環(huán)境的基礎(chǔ)之上的，且不完全符合中國(guó) 的國(guó)情。從中國(guó)理財(cái)環(huán)境和中國(guó)企業(yè)的特點(diǎn)來見，有效市場(chǎng)應(yīng)具備以 下特點(diǎn)：（ 1）當(dāng)企業(yè)需要資金時(shí)，能以合理的價(jià)格于資金市場(chǎng)上籌 集到資金。（ 2 ）當(dāng)企業(yè)有閑置的資金時(shí)，能于市場(chǎng)上找到有效的投 資方式。（ 3）企業(yè)理財(cái)上的任

12、何成功和失誤，均能于資金市場(chǎng)上得 到反映。有效市場(chǎng)假設(shè)的派生假設(shè)是市場(chǎng)公平假設(shè)。它是指理財(cái)主體于資金市 場(chǎng)籌資和投資等完全處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的公平交易狀態(tài)。市場(chǎng)不會(huì) 抹殺某壹理財(cái)主體的優(yōu)點(diǎn)，也不會(huì)無視某壹理財(cái)主體的缺點(diǎn)。理財(cái)主 體的成功和失敗，均會(huì)公平地于資金市場(chǎng)上得到反映。因此，每壹個(gè) 理財(cái)主體均會(huì)自覺地規(guī)范其理財(cái)行為，以便于資金市場(chǎng)上受到好評(píng)， 以利于今后的財(cái)務(wù)管理工作。市場(chǎng)公平假設(shè)仍暗含著另外壹個(gè)假設(shè)， 即市場(chǎng)是由眾多的理財(cái)主體于公平競(jìng)爭(zhēng)中形成的，單壹理財(cái)主體，無 論其實(shí)力多強(qiáng)，均無法控制市場(chǎng)。有效市場(chǎng)假設(shè)是建立財(cái)務(wù)管理原則，決定籌資方式、投資方式，安排 資金結(jié)構(gòu)、確定籌資組合的理論基礎(chǔ)

13、。如果市場(chǎng)無效，很多理財(cái)方法 和財(cái)務(wù)管理理論均無法建立。四、資金增值假設(shè)資金的增殖假設(shè)是指通過財(cái)務(wù)管理人員的合理營(yíng)運(yùn)，企業(yè)資金的價(jià)值 能夠不斷增加。這壹假設(shè)實(shí)際上指明了財(cái)務(wù)管理存于的現(xiàn)實(shí)意義。因 為財(cái)務(wù)管理是對(duì)企業(yè)的資金進(jìn)行規(guī)劃和控制的壹項(xiàng)管理活動(dòng)，如果于 資金運(yùn)籌過程中不能實(shí)現(xiàn)資金的增值，財(cái)務(wù)管理也就沒有存于的必要 了。企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員于運(yùn)籌資金的過程中，可能會(huì)出現(xiàn)以下三種情況： 壹是取得了資金的增值（有了盈余）；二是出現(xiàn)了資金的減值（有了 虧損）；三是資金價(jià)值不變（不盈不虧）。財(cái)務(wù)管理存于的意義絕不 是后倆種情況，而是第壹種情況。于商品經(jīng)濟(jì)條件下，從整個(gè)社會(huì)來 見，資金的增值是壹種規(guī)律，而

14、且這種增值只能來源于生產(chǎn)過程。但 從個(gè)別企業(yè)來考察，資金的增值且不是壹種規(guī)律，也不壹定來源于生 產(chǎn)過程。例如，壹家企業(yè)將其資金投資于股票，壹年以后賣出，可能 實(shí)現(xiàn)資金的增值，也可能會(huì)出現(xiàn)虧損，因此，我們說從個(gè)別企業(yè)進(jìn)行 考察，資金增值只能是壹種假設(shè)，而不是壹項(xiàng)規(guī)律。因?yàn)橛谪?cái)務(wù)管理 中，于作出這種投資時(shí)，壹定是假定這筆投資是增值的，如果假定出 現(xiàn)虧損，這筆投資就不會(huì)發(fā)生了。資金增值假設(shè)的派生假設(shè)是風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬同增假設(shè)。此項(xiàng)假設(shè)是指風(fēng)險(xiǎn) 越高，獲得的報(bào)酬也越高（指取得的增值越大或付出的成本越低）。資金的運(yùn)籌方式不同，獲得的報(bào)酬就不壹樣，例如，國(guó)庫(kù)券基本是無 風(fēng)險(xiǎn)投資，而股票是風(fēng)險(xiǎn)很大的投資，為什么仍

15、有人將巨額資金投向 股市呢？這是因?yàn)樗麄兗僭O(shè)股票投資取得的報(bào)酬要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)庫(kù)券 的報(bào)酬。同樣，有人將資金投向食品行業(yè)，有人卻投向房地產(chǎn)行業(yè)， 有人投向衍生金融工具，他們也同樣是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬同增這壹假設(shè) 來進(jìn)行決策的。風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬同增假設(shè)實(shí)際上暗含著另外壹項(xiàng)假設(shè)，即 風(fēng)險(xiǎn)可計(jì)量假設(shè)。因?yàn)槿绻L(fēng)險(xiǎn)無法計(jì)量，財(cái)務(wù)管理人員不知道哪項(xiàng) 投資風(fēng)險(xiǎn)大，哪項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)小，風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬同增假設(shè)也就無從談起。資金增值假設(shè)說明了財(cái)務(wù)管理存于的現(xiàn)實(shí)意義，風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬同增假設(shè) 又要求財(cái)務(wù)管理人員不能盲目追求資金的增值，因?yàn)檫^高的報(bào)酬會(huì)帶 來巨大的風(fēng)險(xiǎn)。此倆項(xiàng)假設(shè)為科學(xué)地確立財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、合理安排資 金結(jié)構(gòu)、不斷調(diào)整資金投向奠

16、定了理論基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬原理、利息率 的預(yù)測(cè)原理、投資組合原理也均是依據(jù)此項(xiàng)假設(shè)展開論述的。五、理性理財(cái)假設(shè)理性理財(cái)假設(shè)是指從事財(cái)務(wù)管理工作的人員均是理性的理財(cái)人員，因 而，他們的理財(cái)行為也是理性的。他們均會(huì)于眾多的方案中，選擇最 有利的方案。盡管于實(shí)際上存于壹部分盲目的理財(cái)人員，但從財(cái)務(wù)管 理理論研究來見，只能假設(shè)所有的理財(cái)行為均是理性的，因?yàn)槊つ康?理財(cái)行為是沒有規(guī)律的。沒有規(guī)律的事情無法上升到理論的高度。理性理財(cái)?shù)牡谝紓€(gè)表現(xiàn)就是理財(cái)是壹種有目的的行為，即企業(yè)的理財(cái) 活動(dòng)均有壹定的目標(biāo)。當(dāng)然，于不同的時(shí)期，不同的理財(cái)環(huán)境中，對(duì) 理性理財(cái)行為的見法是不同的。例如，于過去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的年代里，企 業(yè)

17、的主要任務(wù)就是執(zhí)行國(guó)家下達(dá)的總產(chǎn)值指標(biāo)，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人職位的升 遷，職工個(gè)人利益的多少，均由完成的產(chǎn)值指標(biāo)的程度來決定，這時(shí) 所做出的理財(cái)決策無疑是為了實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值的最大化。今天見來，這種行 為不是理性的，因?yàn)樗斐闪酥恢v產(chǎn)值，不講效益；只求數(shù)量，不求 質(zhì)量；只抓生產(chǎn)，不抓銷售；只重投入，不重挖潛等種種對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期 健康發(fā)展有害的理財(cái)行為?？墒?，于當(dāng)時(shí)，人們會(huì)認(rèn)為這種理財(cái)行為 是正確的，是理性的。可見理性理財(cái)假設(shè)中的理性是相對(duì)的，是相對(duì) 具體理財(cái)環(huán)境而言的。無論事后證明這種理財(cái)行為正確和否，其行為 的基本前提和出發(fā)點(diǎn)均認(rèn)為是理性的。理性理財(cái)?shù)牡诙€(gè)表現(xiàn)是理財(cái)人員會(huì)于眾多方案中選擇壹個(gè)最佳方 案。即表現(xiàn)為財(cái)務(wù)管理人員要通過比較、判斷、分析等手段，從若干 個(gè)方案中選擇壹個(gè)有利于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的最佳方案。理性理財(cái)?shù)牡谌齻€(gè)表現(xiàn)是當(dāng)理財(cái)人員發(fā)現(xiàn)正于執(zhí)行的方案是錯(cuò)誤的 方案時(shí)，均會(huì)及時(shí)采取措施進(jìn)行糾正，以便使損失降至最低。理性理財(cái)?shù)牡谒膫€(gè)表現(xiàn)是財(cái)務(wù)管理人員均能吸取以往工作的教訓(xùn)，總 結(jié)以往工作的經(jīng)驗(yàn)，不斷學(xué)習(xí)新的理論，合理應(yīng)用新的方法，使得理 財(cái)行為由不理性變?yōu)槔硇?，由理性變得更加理性。盡管上述四個(gè)方面為理性理財(cái)行為假設(shè)提供了理論依據(jù)，但于實(shí)際工 作中，仍有個(gè)別理財(cái)行為不是理性行為。另外，即使所有的理財(cái)行為 均是理性行為，也不壹定完全導(dǎo)致理性的結(jié)果。因