股票專業(yè)術(shù)語大全-常用財務(wù)指標術(shù)語

1、股票入門股票專業(yè)術(shù)語大全看盤時接觸的財務(wù)指標術(shù)語什么是銷售毛利率？銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，其中毛利是銷售收入與銷售成本的差什么是每股凈資產(chǎn)值？公司凈資產(chǎn)代表公司本身擁有的財產(chǎn)，也是股東們在公司中的權(quán)益。因此，又叫作股東權(quán)益。在會計 計算上，相當于資產(chǎn)負債表中的總資產(chǎn)減去全部債務(wù)后的余額。公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行總股數(shù)，即得到每股 凈資產(chǎn)。什么是主營業(yè)務(wù)收入增長率？主營業(yè)務(wù)收入增長率是本期主營業(yè)務(wù)收入與上期主營業(yè)務(wù)收入之差與上期主營業(yè)務(wù)收入的比值。用公 式表示為：主營業(yè)務(wù)收入增長率二（本期主營業(yè)務(wù)收入上期主要業(yè)務(wù)收入）/什么是資產(chǎn)負債率？資產(chǎn)負債率，是指負債總額與資產(chǎn)總額的比率這個指標表明

2、企業(yè)資產(chǎn)中有多少是債務(wù)同時也可以用來 檢查企業(yè)的財務(wù)狀況是否穩(wěn)定由于站的角度不同，對這個指標的理解也不盡相同資產(chǎn)負債率=負債總額十資產(chǎn)總額X100%什么是凈資產(chǎn)收益率？凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比。該指標反映股東權(quán)益的收益 水平，指標值越高，說明投資帶來的收益越高。什么是市盈率？市盈率是一個反映股票收益與風險的重要指標，也叫市價盈利率。它是用當前每股市場價格除以該公 司的每股稅后利潤，其計算公式如下：什么是資本利得？資本損益是指投資者在證券市場上交易股票，通過股票買入價與賣出價之間的差額所獲取的收入，又 稱資本損益。當賣出價大于買入價時為資本收益，即資本利得為

3、正，當賣出價小于買入價時為資本損失，即 資本利得為負。市盈率二股票每股市價/每股稅后利潤什么是持有期收益率？什么是市盈率定價法？通過市盈率確定股票發(fā)行價格的方法稱為市盈率，它首先應根據(jù)注冊會計師審核后的盈利預測計算出 發(fā)行人的每股收益，然后可根據(jù)二級市場的平均市盈率、發(fā)行人的行業(yè)狀況、發(fā)行人的經(jīng)營狀況及其成長性 等擬訂發(fā)行市盈率，最后依發(fā)行市盈率與每股收益之乘積決定發(fā)行價。什么是凈資產(chǎn)倍率法？凈資產(chǎn)倍率法又稱資產(chǎn)凈值法，是指通過資產(chǎn)評估和相尖會計手段確定發(fā)行人擬募股資產(chǎn)的每股凈資 產(chǎn)值，然后根據(jù)證券市場的狀況將每股凈資產(chǎn)值乘以一定的倍率，以此確定股票發(fā)行價格的方法。其公式 是：發(fā)行價格 二每股

4、凈資產(chǎn)值X溢價倍率。什么是競價確定法？競價確定法是指投資者在指定時間內(nèi)通過證券交易場所交易網(wǎng)絡(luò)，以不低于發(fā)行底價的價格并按限購 比例或數(shù)量進行認購委托。申購期滿后，由交易場所的交易系統(tǒng)將所有有效申購按照價格優(yōu)先、同價位申 報時間優(yōu)先的原則，將投資者的認購委托由高價位向低價位排隊，并由高價位到低價位累計有效認購數(shù)量， 當累計數(shù)量恰好達到或超過本次發(fā)行數(shù)量的價格即為本次發(fā)行的價格。指數(shù)類術(shù)語什么是香港恒生指數(shù)？港恒生指數(shù)是香港股票市場上歷史最悠久、影響最大的股票價格指數(shù)，由香港恒生銀行于1969年 11月24日開始發(fā)表。恒生股票價格指數(shù)包括從香港500多家上市公司中挑選出來的33家有代表性且經(jīng) 濟

5、實力雄厚的大公司股票作為成份股，分為四大類一一4種金融業(yè)股票、6種公用事業(yè)股票、9種房地產(chǎn)業(yè)股票和14種其他工商業(yè)（包括航空和酒店）股票。什么是紐約證券交易所股票價格指數(shù)？紐約證券交易所股票價格指數(shù)是由紐約證券交易所編制的股票價格指數(shù)。它起自1996年6月，先是普通股股票價格指數(shù)，后來改為混合指數(shù)，包括著在紐約證券交易所上市的1500家公司的 1570種股票。具體計算方法是將這些股票按價格高低分開排列，分別計算工業(yè)股票、金融業(yè)股票、公用事業(yè) 股票、運輸業(yè)股票的價格指數(shù)，最大和最廣泛的是工業(yè)股票價格指數(shù)，有1093種股票組成；紐約股票價格 指數(shù)是以1965年12月31曰確定的50點為基數(shù)，采用的

6、是綜合指數(shù)形式。紐約證券交易所每半個小時公布一次指數(shù)的變動情況。雖然紐約證券交易 所編制股票價格指數(shù)的時間不長，但它可以全面及時地反應其股票市場活動的綜合狀況，因而較為受投資者 歡迎。什么是道瓊斯股票指數(shù)？道瓊斯股票指數(shù)是世界上歷史最為悠久的股票指數(shù)，它的全稱為股票價格平均數(shù)。它是在1884年由 道瓊斯公司的創(chuàng)始人查爾斯道開始編制的。其最初的股票價格平均指數(shù)是根據(jù)11種具有的代表性的鐵路 公司的股票，采用算術(shù)平均法進行計算編制而成的，發(fā)表在查理斯道自己編輯出版的每日通訊上， 1928年10月，成份股增至30個。其計算公式為：股票價格平均數(shù)二入選股票的價格之和/入選股票的 數(shù)量。什么是上證基金指

7、數(shù)？為反映基金市場的綜合變動情況，上交所于2000年4月26日編制并發(fā)布了上證基金指數(shù)。上證基 金指數(shù)選樣范圍為截止2000年4月26日在上交所上市的12只證券投資基金，中文名稱為”上證基金指 數(shù)英文名稱：“sse fund index*。上證基金指數(shù)將同各指數(shù)一樣通過行情庫實時發(fā)布，上證基金指數(shù)在行情庫中的代碼為000011，簡稱為”基金指數(shù)n。上海證券交易所基金指數(shù)編制方法1、 指數(shù)名稱為“上證基金指數(shù)”，英文名稱”sse fund index”。2、 基日為正式發(fā)布前一交易日，基日指數(shù)1000點。000011 。3、選樣范圍為在交易所上市的所有證券投資基金。4、對外發(fā)布：基金指數(shù)通過行情

8、數(shù)據(jù)庫實時發(fā)布，指數(shù)代碼為5、計算方法：采用派許指數(shù)公式計算，以發(fā)行的基金單位總份額為權(quán)數(shù)。即：報告期指數(shù)=(報告期基金的總市值/基期)X基日指數(shù)其中，基金的總市值=(基金市值X基金單位總份額)。6、修正方法：當樣本基金名單發(fā)生變化或樣本基金總市值出現(xiàn)非交易因素的變動時，采用”除數(shù)修正 法”修正原除數(shù)，以保證指數(shù)計算的連續(xù)性。修正公式為：新除數(shù)=(修正后的基金總市值/修正前的基金總市值)X原除數(shù)其中，修正后的總市值=修正前的總市值+新增(減)市值；(1) 新基金上市：凡有新的證券投資基金上市，上市第二日計入指數(shù)。(2) 派發(fā)現(xiàn)金收益：凡有樣本基金派發(fā)現(xiàn)金收益，在除息日前修正指數(shù)。(3) 停牌：

9、當某樣本基金在交易時間內(nèi)突然停牌，取其最后成交價計算其即時指數(shù)，直至收盤。(4) 暫停交易：當某一樣本基金暫停交易時，取該基金暫停交易的前一日收盤價計算指數(shù)。若停牌 時間超過兩日以上，則從連續(xù)停牌第三日起撤權(quán)，待其復牌后再予復權(quán)。(5) 摘牌：凡有樣本基金因清盤等原因不再上市交易，在摘牌日前進行指數(shù)修正。7、與股價指數(shù)的尖系：現(xiàn)有的上證綜合指數(shù)、上證30指數(shù)等9個指數(shù)均屬于股價指數(shù)，上證基金指數(shù)屬于基金價格指數(shù)，不屬于股價指數(shù)，不納入任何一個股價指數(shù)的編制范圍。什么是國企指數(shù)？又稱H股指數(shù)，全稱是恒生中國企業(yè)指數(shù)。該指數(shù)以所有在聯(lián)交所上市的中國H股公司股票為成份股 計算得出加權(quán)平均股價指數(shù)。設(shè)

10、立恒生中國企業(yè)指數(shù)的目的，是要為投資者提供一個反映在香港上市的中 國H股企業(yè)的股價表現(xiàn)的指標。該指數(shù)的計算公式與恒生指數(shù)相同。國企指數(shù)于1994年8月8日首次公布，以上市H股公司數(shù)目達到10家的日期，即1 9 9 4年7月8日為基數(shù)日當日收市指數(shù)定為1 0 0 0點。指數(shù)追溯計算至1 9 9 3年7月6日，亦即首家中國企業(yè)在聯(lián)交所上市的日期。國企成分指數(shù)歷史最低點為1 9 9 8年8月創(chuàng)下的9 9 3.9 2點，歷史最高點為199 7年8月創(chuàng)下的7 7 4 2.8什么是紅籌股指數(shù)？香港恒牛指數(shù)服務(wù)有限公司編制和發(fā)布的恒生香港中資企業(yè)指數(shù)。該指數(shù)于1997年6月16已正式推出，首次樣本股包括32

11、只符合其選取條件的紅籌股而非所有紅籌股。指數(shù)以1993年1月4日為基日基日指數(shù)定為1000點。恒生紅籌股指數(shù)的計算公式與恒生指數(shù)相同。香港中資企業(yè)指數(shù)成分股每半年檢討一次，數(shù)目也并不固定。恒生紅籌成分股指數(shù)的樣本股曾在2001年6月1曰調(diào)整為47家，為歷史上最多水平。2001年10月3日又調(diào)整為27只，主要由市值較大，交易活躍，具有行業(yè)代表性的紅籌股組成。分 布的行業(yè)主要包括石油化工、房地產(chǎn)、港口運輸、汽車、科技及綜合類等?；谝蚕鄳臑?000年10月 3日，基期指數(shù)為2000。紅籌指數(shù)歷史最低點為1998年8月創(chuàng)下的1187.54點，歷史最高點為1997年8月創(chuàng)下的6466.48點。什么是

12、居民消費價格指數(shù)居民消費價格指數(shù)：居民消費價格指數(shù)是反映居民購買并用于消費的商品和服務(wù)項目價格水平的變動 趨勢和變動幅度的指數(shù)。這一指數(shù)調(diào)查內(nèi)容分為食品、煙酒及用品、衣著、家庭設(shè)備用品及服務(wù)、醫(yī)療保健及個人用品、交通和 通信、娛樂教育文化用品及服務(wù)、居住等八大類。什么是滬深300指數(shù)？為反映中國證券市場股票價格變動的概貌和運行狀況，并能夠作為投資業(yè)績的評價標準，為指數(shù)化投資 及指數(shù)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新提供基礎(chǔ)條件，滬、深證券交易所編制并發(fā)布了滬、深300統(tǒng)一指數(shù)。滬、深300指數(shù)簡稱“滬、深300”，上海行情使用代碼為00300，深圳行情使用代碼399300。指數(shù)基日為2004年12月31日，基點為1

13、000點。指數(shù)成分股的選擇空間是：上市交易時間超過一個季度；非st,人st股票，非暫停上市的股票；公司經(jīng)營狀況良好，最近1年無重大違法違規(guī)事件、財務(wù)報告無重大問題；股票價格無明顯的異 常波動或市場操縱；剔除其他驚專家委員會認定的不能進入指數(shù)的股票。選擇標準是選取規(guī)模大、流動性 好的股票作為樣本股。選擇方法是，先計算樣本空間股票最近1年的日平均總市值、日均流通市值、日均流通股份數(shù)、日均成交金額和日均成交股份數(shù)5個指標，再將上述指標的比重按2：2：2： 1 ： 1進行加權(quán)平均，然后將計算結(jié)果從高到低排序，選取排名在 前300的股票。指數(shù)的計算方法是，以調(diào)整股本為重，采用派許加權(quán)綜合價格指數(shù)公式計算

14、。滬、深300指數(shù)按規(guī)定作定期調(diào)整。原則上指數(shù)成分股每半年進行一次調(diào)整，一般為1月初和7月初實施調(diào)整。每次調(diào)整比例定為不超過10%。證券發(fā)行術(shù)語 什么是承銷？當一家發(fā)行人通過證券市場籌集資金時，就要聘請證券經(jīng)營機構(gòu)來幫助它銷售證券。證券經(jīng)營機構(gòu)借 助自己在證券市場上的信譽和營業(yè)網(wǎng)點，在規(guī)定的發(fā)行有效期限內(nèi)將證券銷售出去這一過程稱為承銷。 什么是代銷？是指證券發(fā)行人委托承擔承銷業(yè)務(wù)的證券經(jīng)營機構(gòu)（又稱為承銷機構(gòu)或承銷商）代為向投資者銷售證 券。承銷商按照規(guī)定的發(fā)行條件，在約定的期限內(nèi)盡力推銷，到銷售截止日期，證券如果沒有全部售出， 那么未售出部分退還給發(fā)行人，承銷商不承擔任何發(fā)行風險。什么是包銷

15、？是指發(fā)行人與承銷機構(gòu)簽訂合同，由承銷機構(gòu)買下全部或銷售剩余部分的證券，承擔全部銷售風險。 對發(fā)行人來說，包銷不必承擔證券銷售不出去的風險，而且可以迅速籌集資金，因而適用于那些資金需求 量大、社會知名度低而且缺乏證券發(fā)行經(jīng)驗的企業(yè)。什么是承銷團？對于一次發(fā)行量特別大的股票發(fā)行，一家承銷機構(gòu)往往不愿意單獨承擔發(fā)行風險，這時就會組織一個 承銷集團，由多家機構(gòu)共同擔任承銷人，這樣每一家承銷機構(gòu)單獨承擔的風險就減少了。承銷團的結(jié)構(gòu)取 決于發(fā)行規(guī)模、發(fā)行地區(qū)和上市地區(qū)的選擇。當發(fā)行規(guī)模較小，且僅在一個國家發(fā)行、上市，那么僅選擇 該國家的一些承銷商組成承銷團就夠了。當發(fā)行規(guī)模很大，并且在幾個國家同時發(fā)行、

16、上市時，那么就可 能需要根據(jù)實際情況組成多個承銷團。承銷團的發(fā)起者為證券承銷的主承銷商，一般由實力雄厚的大型證券 經(jīng)營機構(gòu)充當。什么是公開發(fā)行？指發(fā)行人通過中介機構(gòu)向社會公眾公開地發(fā)售證券。在公募發(fā)行情況下，所有合法的社會投資者都可 以參加認購，包括個人投資者、法人機構(gòu)、證券投資基金等。為了保障廣大投資者的利益，各國對公募 發(fā)行都有嚴格的要求，如發(fā)行人要有較高的信用，并符合證券主管部門規(guī)定的各項發(fā)行條件，經(jīng)批準后方 可發(fā)行。我國公司發(fā)行需符合證券法、公司法的有尖條件。什么是私募發(fā)行？私募又稱不公開發(fā)行或內(nèi)部發(fā)行，是指面向少數(shù)特定的投資人發(fā)行證券的方式。私募發(fā)行的對象大致有兩類，一類是個人投資者

17、，例如公司老股東或發(fā)行人機構(gòu)自己的員工（俗稱“內(nèi)部職工股*）;另一類是機構(gòu)投資者，如大的金融機構(gòu)或與發(fā)行人有密切往來尖系的企業(yè)等。私募發(fā)行有 確定的投資人，發(fā)行手續(xù)簡單，可以節(jié)省發(fā)行時間和費用。私募發(fā)行的不足之處是投資者數(shù)量有限，流通 性較差，而且也不利于提高發(fā)行人的社會信譽。目前，我國境內(nèi)上市外資股（E股）的發(fā)行幾乎全部采用私 募方式進行。什么是平價發(fā)行？平價發(fā)行也稱為等額發(fā)行或面額發(fā)行，是指發(fā)行人以票面金額作為發(fā)行價格。如某公司股票面額為1 元，如果采用平價發(fā)行方式，那么該公司發(fā)行股票時的售價也是1元。由于股票上市后的交易價格通常要高于面額，因此絕大多數(shù)投資者都樂于認購。平價發(fā)行方式較為簡

18、單易行， 但其主要缺陷是發(fā)行人籌集資金量較少。多在證券市場不發(fā)達的國家和地區(qū)采用。我國最初發(fā)行股票時，就 曾采用過，如1987年深圳發(fā)展銀行發(fā)行股票時，每股面額為20元，發(fā)行價也為每股20元，即為平價發(fā) 行。什么叫溢價率？溢價率：溢價率就是在權(quán)證到期前，正股價格需要變動多少百分比才可讓權(quán)證投資者在到期日實現(xiàn)打和。 溢價率是量度權(quán)證風險高低的其中一個數(shù)據(jù)，溢價率愈高，打和愈不容易。認購權(quán)證溢價率二（行權(quán)價認購權(quán)證價格/行權(quán)比例）/標的證券價格一1 X100%認沽權(quán)證溢價率二1 （行權(quán)價認沽權(quán)證價格/行權(quán)比例）/標的證券價格X100%什么是折價發(fā)行？折價發(fā)行是指以低于面額的價格出售新股，即按面額打

19、一定折扣后發(fā)行股票，折扣的大小主要取決于 發(fā)行公司的業(yè)績和承銷商的能力。如某種股票的面額為1元，如果發(fā)行公司與承銷商之間達成的協(xié)議折扣 率為5%，那么該股票的發(fā)行價格為每股095元，目前，西方國家的股份公司很少有按折價發(fā)行股票的 什么是二級銷售？指大宗股票在發(fā)行公司進行一級銷售后的再銷售。這種銷售往往由一個或幾個證券公司進行，股票要 價通常是固定的，并以市場價格作參考，銷售的證券可以是上市的，也可以是非上市的。二級銷售有時也 指一筆不動產(chǎn)。什么是超額配售選擇權(quán)？是指發(fā)行人授予主承銷商的一項選擇權(quán)，獲此授權(quán)的主承銷商按同一發(fā)行價格超額發(fā)售不超過包銷數(shù) 額15%的股份，即主承銷商按不超過包銷數(shù)額門

20、5%的股份向投資者發(fā)售。在增發(fā)包銷部分的股票上市之 日起30日內(nèi)，主承銷商有權(quán)根據(jù)市場情況選擇從集中競價交易市場購買發(fā)行人股票，或者要求發(fā)行人增發(fā) 股票，分配給對此超額發(fā)售部分提出認購申請的投資者什么是法人配售發(fā)行方式？指發(fā)行人在公開發(fā)行新股時，允許一部分新股配售給法人的發(fā)行方式。根據(jù)中國證監(jiān)會頒布的法人 配售發(fā)行方式指引，發(fā)行人和主承銷商事先確定發(fā)行量和發(fā)行底價，通過向法人投資者詢價，并根據(jù)法 人投資者的預約申購情況確定最終發(fā)行價格，以同一價格向法人投資者配售和對一般投資者上網(wǎng)發(fā)行。其 中法人包括了戰(zhàn)略投資者和一般法人兩類。根據(jù)規(guī)定，發(fā)行價格須由詢價產(chǎn)生；發(fā)行量在8000萬股以上 的，對法人

21、的配售比例原則上不應超過發(fā)行量的50% ；發(fā)行量在20000萬股以上的，可根據(jù)市場情況適 當提高對法人配售的比例；發(fā)行人選擇戰(zhàn)略投資者，主承銷商負責確定一般法人投什么是定向募集？定向募集是一種發(fā)行股票的方式，即指不采取公開銷售，而直接向少數(shù)特定的投資者發(fā)行股票。我們 現(xiàn)在所說的定向募集公司是在我國進行股份制試點初期，出現(xiàn)的一批不向社會公開發(fā)行股票，只對法人和 公司內(nèi)部職工募集股份的股份有限公司。1993年國務(wù)院正式發(fā)文明確規(guī)定停止內(nèi)部職工股的審批和發(fā)行， 1994年6月19日，國家體改委再次下發(fā)了尖于立即停止審批定向募集股份有限公司并重申停止審批和發(fā) 行內(nèi)部職工股的通知。此后不再有定向募集公司

22、，公司發(fā)行股票需得到國家下發(fā)的發(fā)行額度并向社會公眾公 開發(fā)行。什么是股票票面面額？票面面額是印刷在股票票面上的金額，表示每一單位股份所代表的資本額，一般每股面值為1.00元 人民幣；發(fā)行價格則是公司發(fā)行股票時向投資者收取的價格。股票的發(fā)行價格與票面面額可以相等，但二者 通常是不相等的。什么是a股？a股的正式名稱是人民幣普通股票。什么是b股？b股的正式名稱是人民幣特種股票。它是以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在境內(nèi)（上海、深圳） 證券交易所上市交易 什么是h股?h股，即注冊地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股什么是n股?即注冊地在內(nèi)地、上市紐約的第一個英文字母是n什么是s股？新加坡的第一個英文字母

23、是S,新加坡上市的股票s股。什么是f股?f股是我國股份公司在海外發(fā)行上市流通的普通股票什么是“便士股票” ？最近中國網(wǎng)絡(luò)股票價格連續(xù)下跌，一些報刊媒體和網(wǎng)站紛紛發(fā)表文章議論“垃圾股”。比如，人民日報海外版2000年07月31日的文章搜狐和網(wǎng)易逼近垃圾股”說：“本報訊自7月17日開始，在納斯達克上市的中國概念股在大盤暴跌的情況下一路走低，搜狐和網(wǎng) 易更是在跌破發(fā)行價后，跌至5美元的納斯達克的垃圾股界限。”北京青年報（2000年07月30 B）的文章誰為中國網(wǎng)絡(luò)大餐買單說：“現(xiàn)在從納斯達克傳來的消息是，幾只“中國概念股”普遍下跌，其中兩只更是幾乎跌破5美元大尖，險些成為 股市中的垃圾股。垃圾的含義

24、就是被人拋棄，而一旦被拋棄，再獲垂青就難上加難?！北热纾顣r報2000年07月27日的文章誰將成為第一支網(wǎng)絡(luò)“垃圾股”說：“按照華爾街的游戲規(guī)則，一支上市公司的股票如果跌破五美元，就會成為垃圾股，將被納斯達克的 風險投資基金列為投機性的危險股票，從而不再對其進行任何投資。因而搜狐、網(wǎng)易已處于危險的邊 緣，誰會成為第一支被列入垃圾股的中國網(wǎng)絡(luò)概念股呢？先在國外上市的網(wǎng)絡(luò)公司將責任重大，如果 他們表現(xiàn)好，中國的互聯(lián)網(wǎng)公司將整體上被投資者看好，如果他們?nèi)姼矝]了，投資者將對中國網(wǎng)絡(luò)概念 股失去信心，網(wǎng)企第二梯隊上市的機會也就沒有了?！边@些說法完全誤解了垃圾股的真實意義。在華爾街，判斷垃圾股票的尺度

25、是信用評級，跟股票價格毫無尖系。普遍使用的垃圾股定義是（英文原文見附錄a）:由標準普爾公司評為bbb或更低級別的高風險高收益證券。垃圾股票大都是不知名、財政虛弱或缺乏償還力的公司發(fā)行的股票。納斯達克對垃圾股的定義是（英文原文見附錄b）是：由財政金融力量薄弱的公司發(fā)行的高風險證 券，利率高，違約（不履行債務(wù)）的比例也高?！袄伞笔峭稒C、高風險、高利率公司及其股票的俗語， 違約比例比高質(zhì)量股票高出許多，多為財政金融力量薄弱的公司所發(fā)行。納斯達克在美國全國商業(yè)行為委員會作證證詞中對垃圾股的描述是（英文原文見附錄c）:由證券評級機構(gòu)mood/s評為baa級別或更低、s&p評為bbb級別或更低的股票，

26、或者是還沒有被 評級、市場上價格波動幅度較大的股票、比本金和收入風險更大、評級更低的股票，屬于高收入比率的證 券。特別地說，被s&p評為bbb級別或更低的股票、或被moodys評為baa級別或更低的股票（跟沒有 被評級的股票同比），具有相當大的投機性，被稱謂“垃圾股”。很清楚，納斯達克并沒有用股票價格來作垃圾股的判斷尺度。以上提到的標準普爾，是美國著名的 老牌金融投資服務(wù)公司，該公司建立的s&p指數(shù)和股票評級是非常重要的投資參考。被s&p評為bbb或 更低級別的股票，是垃圾股。s&p的評級基本依據(jù)是：（一）公司的營利和利潤比率，通常做最近連續(xù)三 年的分析；（二）公司的信用水平，通常作最近連續(xù)五

27、年的財務(wù)分析。不知名、財政虛弱或缺乏償還力的 公司大都沒有較高的利潤比率和信用水平，因而他們的股票被評為垃圾股的機會比較多。新上市的公司歷史不長，因而，S&P就不輕易為他們的股票作任何評級。垃圾股的特點是高風險和高收益，1980年代開始流行，典型的垃圾股是金礦公司和鉆石礦山公司的股 票。這樣的公司，如果沒有發(fā)現(xiàn)有開采價值的礦山，那么，公司就很可能破產(chǎn)，因而是高風險；如果發(fā)現(xiàn)了有開采價值的礦山，那么，一下子就會獲得成百上千倍的利潤，因而是高收 益。鑒于高風險和高收益的特徵，做垃圾股投資一般需要兩個基本條件：（一）有足夠的甚至是雄厚的資 金儲蓄，換句話說，就是能丟錢：如果投資對象破產(chǎn)、股票變成廢紙

28、，投資者能承擔血本無歸的賠本后果。（二）作為個人投資者要年輕，換句話說，就是能丟時間，這次投資失敗了，以后還有足夠的時間賺錢挽回 損失。沒有這些相尖條件，最好不要做垃圾股投資；如果有條件，那么，垃圾股投資是成長型投資（ growth ），完全可以作為 投資組合結(jié)構(gòu)（portfolio ）的一部份不是沒有人要的廢物。在美國股票市場，還有一種叫作“penny stock ”的股票，中文叫作“便士股票”。顧名思義，這種股票的價格很低，通常在每股一美元以下。盡管這樣的股票價格很低，但不一定是垃圾股。美國有不少公司就是從“便士股票”發(fā)展起來的，在網(wǎng)絡(luò)通訊工業(yè)中舉足輕重的mci公司，就 是其中之一。反義詞

29、，弄得全國許多報刊媒體以訛傳訛。 圾”兩個字，就以為以為是沒有人要的廢物， 云和以訛傳訛會造成一大片人說同樣的東西， 媒體能以科學的和實事求是的方法發(fā)表東西。中國網(wǎng)絡(luò)公司上市的時間還很短，s&p等還沒有對他們的股票評級，因而，不管他們的股票的價格 是什么，都說不上是不是垃圾股。當前報刊媒體流行的所謂“一支上市公司的股票如果跌破五美元，就會 成為垃圾股。將被納斯達克的風險投資基金列為投機性的危險股票，從而不再對其進行任何投 資”，“垃圾股一旦被拋棄，再獲垂青就難上加難”等等，都是些炒作和人云亦云的說法，不但不符 合垃圾股的基本概念，而且也不符合美國股票市場的運作實際。前些時候，一些人看到“虛擬技

30、術(shù)”，望 文生意，以為是真實和現(xiàn)實的現(xiàn)在，看到“垃圾股”，也是望文生意，看到“垃也是弄得全國許多報刊媒體以訛傳訛。人云亦但嘴多不一定就等于說的東西正確。希望報刊（完）什么是pt股？“ pt”的英語particular transfer （意為特別轉(zhuǎn)讓）的縮寫。這是旨在為暫停上市股票提供流通渠道的“特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)” 股”。對于進行這種“特別轉(zhuǎn)讓”的股票，滬深交易所在其簡稱刖冠以“ pt“，稱之為“ pt根據(jù)公司法和證券法的規(guī)定，上市公司出現(xiàn)連續(xù)三年虧損等情況，其股票將暫停上市。滬深交易所從1999年7月9日起，對這類暫停上市的股票實施“特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)”。第一批這類股票 有“ pt雙鹿”，“ pt農(nóng)商社”，“ pt蘇三山”和“ pt渝太白”。特別轉(zhuǎn)讓與正常股票交易主要有四點區(qū)別：（1）交易時