珠三角中小企業(yè)融資問題分析

1、珠三角中小企業(yè)融資問題分析摘 要 當(dāng)前，隨著貨幣緊縮政策的又一輪實(shí)施， 珠三角各地都出現(xiàn)企業(yè)資金鏈緊繃現(xiàn)象，融資問題成為珠三 角眾多中小企業(yè)發(fā)展瓶頸。緩解珠三角中小企業(yè)融資困境， 需要政府大力扶持，并創(chuàng)新商業(yè)銀行中小企業(yè)信貸機(jī)制，拓 展融資渠道，從企業(yè)自身升級改造入手，提升中小企業(yè)融資 能力。關(guān)鍵詞 珠三角；中小企業(yè)；融資作者簡介 楊遐，廣東省對外貿(mào)易職業(yè)技術(shù)學(xué)校高 級講師、國際商務(wù)師，碩士，研究方向：貿(mào)易經(jīng)濟(jì)，廣東 廣 州， 510520中圖分類號 F276.3 文獻(xiàn)標(biāo)識碼 A 文章編 號 1007-7723（2011） 08-0006-0004一、珠三角中小企業(yè)面臨的融資困境（一）融資缺口

2、大2009 年 8 月廣東省情調(diào)研中心發(fā)布的廣東中小企業(yè) 融資難現(xiàn)狀與對策報(bào)告顯示，全省中小企業(yè)潛在資金需求 約 2 萬多億元， 而只有大概 40 的資金能獲得滿足， 這意味 著，廣東省中小企業(yè)的融資資金缺口高達(dá)1.2 萬億元。當(dāng)前，隨著貨幣緊縮政策的又一輪實(shí)施，珠三角各地 都出現(xiàn)企業(yè)資金鏈緊繃現(xiàn)象。有“牛仔之都”之譽(yù)的佛山市 君安鎮(zhèn)近半年來有百余家牛仔企業(yè)倒閉。融資困難、用工成 本高，加上能源緊張，讓眾多企業(yè)直嘆壓力大過 2008 年金 融危機(jī)時(shí)期，與長三角企業(yè)一樣，到了 2008 年以來最危險(xiǎn) 的時(shí)期。 2011 年上半年， 據(jù)惠州市中小企業(yè)局提供的有關(guān)數(shù) 據(jù)，該市 4 萬多家中小企業(yè)資金

3、缺口率達(dá) 27.3%，同比上升 了 6% 。佛山市“ 80%的企業(yè)在資金上吃緊” 。（二）銀行貸款難 中小企業(yè)融資難在極大程度上實(shí)際上就是貸款難。資 料顯示，在全省約 380 萬戶中小企業(yè)當(dāng)中，僅有 18 多萬戶 與銀行發(fā)生信貸關(guān)系，占全部企業(yè)數(shù)的比例不足5%?；葜菔兄行∑髽I(yè)局提供的資料也表明， 40.4 的中小企業(yè)從金融 機(jī)構(gòu)獲得貸款較難， 52.9則認(rèn)為艱難，即 93.3的中小企 業(yè)發(fā)展所需的貸款難以得到滿足。 2011 年，由于銀根收緊， 銀行信貸規(guī)模大幅緊縮， 央行連續(xù)調(diào)息， 中小企業(yè)貸款更難。 2011 年上半年， 惠州市金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)貸款累放比去年同 期減少了 40.29 億元，

4、減幅達(dá) 21.47%。（三）借貸成本高 中小企業(yè)從銀行貸款不易，以及“時(shí)間急、頻率高、 額度小” 的融資需求， 往往使眾多企業(yè)轉(zhuǎn)向民間借貸。 然而， 目前一方面利率高企，一方面中小企業(yè)的行業(yè)利潤相對較 低，因此通過高息的民間借貸來維持生產(chǎn)已十分不劃算。目前，銀行個(gè)人小額貸款的利率已按照基準(zhǔn)利率上浮10%30%,而一些民間借貸月利率已達(dá) 10%20%，年利息率達(dá) 30%以上。另一方面，現(xiàn)階段，受原材料漲價(jià)、油價(jià)上漲、 勞動薪酬提高、人民幣升值等因素影響，企業(yè)生產(chǎn)、運(yùn)輸、 銷售、人工等多重成本上升，企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額同比大幅回 落。中山市經(jīng)信部門對市內(nèi) 131 家規(guī)模以下企業(yè)調(diào)查結(jié)果顯 示， 68%

5、企業(yè)反映綜合生產(chǎn)成本高于 2010年， 93%的企業(yè)凈 利潤低于 5%。高企的借貸成本已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中小企業(yè)現(xiàn)有的 利潤空間，企業(yè)維系基本運(yùn)轉(zhuǎn)壓力巨大。（四）直接融資不易 以上市融資為例，創(chuàng)業(yè)板對身處經(jīng)濟(jì)前沿的珠三角眾 多中小企業(yè)是新的發(fā)展機(jī)遇。在首批 1 03家創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè) 中，廣東占了 30 家。截至 2010 年 10 月 19 日，創(chuàng)業(yè)板上市 公司 134 家，其中廣東省企業(yè) 26 家，占比約兩成，創(chuàng)業(yè)板 上市公司家數(shù)居全國首位。 然而， 廣東省現(xiàn)有中小企業(yè)數(shù) 80 多萬家，位居全國第二；科技型中小企業(yè)約 1.8 萬家，占全 國 15% 。與此基數(shù)相比，廣東中小企業(yè)在資本市場獲得直接 融

6、資比重仍小，眾多中小企業(yè)難以達(dá)到上市融資條件，從資 本市場獲得融資十分不易。二、珠三角中小企業(yè)融資破局之舉（一）政府扶持1. 專項(xiàng)資金扶持財(cái)政扶持。為落實(shí)關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展 的意見相關(guān)措施，廣東省財(cái)政 2009 年一次性新增 10 億元 中小企業(yè)專項(xiàng)扶持資金，用于中小企業(yè)擔(dān)保體系建設(shè)、中小 企業(yè)貸款融資、中小企業(yè)公共服務(wù)平臺和中小企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)。各 地級以上市也拿出中小企業(yè)專項(xiàng)扶持資金與省級財(cái)政配套。 以中山市為例， 2009 年市財(cái)政安排 1 億元， 用于對重點(diǎn)企業(yè) 進(jìn)行融資扶持；對年銷售額 3 個(gè)億以下的企業(yè)進(jìn)行貼息和擔(dān) 保費(fèi)用補(bǔ)貼，并從中拿出 200 萬元對銀行金融機(jī)構(gòu)向中小企 業(yè)融

7、資作出成績的單位和個(gè)人進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)；對經(jīng)過篩選的 690 項(xiàng)企業(yè)貸款，政府提取貸款額的 1%作為風(fēng)險(xiǎn)金，貼息 2%， 最高貼息 20 萬元；如貸款損失，政府將按 50% 對銀行進(jìn)行 賠付，大大降低銀行對中小企業(yè)放貸的風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行放貸 的積極性。日前，廣州市中小企業(yè)局也表示，從 2011 年起 的 5 年內(nèi)，廣州將每年均拿出 1 億元作為中小企業(yè)專項(xiàng)扶持 資金。創(chuàng)新基金扶持。國家自 1996 年正式啟動科技型中小企 業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金，廣東 2009 年正式設(shè)立省級創(chuàng)新專項(xiàng)資金， 每年額度為 5000 萬元，各級地方政府也逐步設(shè)立了配套基 金。廣東還將繼續(xù)擴(kuò)大省級創(chuàng)新專項(xiàng)資金的規(guī)模，在“十二 五” (

8、2011-2015)末期至少達(dá)到每年 1 億元的額度，通過無償 資助、貸款貼息和資本金投入等方式扶持和引導(dǎo)企業(yè)創(chuàng)新。科技型中小企業(yè)可以按條件申報(bào)科技創(chuàng)新基金項(xiàng)目，分析本 地區(qū)、本行業(yè)的專項(xiàng)資金的政策，根據(jù)自身特點(diǎn)爭取相關(guān)的 資金支持。2. 融資擔(dān)保體系 完善的融資擔(dān)保體系，是破解中小企業(yè)貸款難的關(guān)鍵 環(huán)節(jié)。目前廣東省已初步建立起省、市、縣三級中小企業(yè)信 用擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)了全省 21 個(gè)市擔(dān)保機(jī)構(gòu)全覆蓋，共有中 小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu) 780 多家，2009 年約為 15537 家中小企 業(yè)擔(dān)保貸款超過 813 億元。廣東省財(cái)政 2009 年還安排 10 億 元資本金組建了廣東省中小企業(yè)信用再擔(dān)保有

9、限公司，實(shí)現(xiàn) 擔(dān)保規(guī)模達(dá) 80 多億元。但現(xiàn)行信用擔(dān)保機(jī)制仍存在一些缺陷，如擔(dān)保行業(yè)和 地區(qū)發(fā)展不平衡，擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制能力較弱，擔(dān)保放大倍 數(shù)偏低，擔(dān)保費(fèi)用偏高等，致使擔(dān)保融資能力仍顯不足，難 以滿足廣東省成長型中小企業(yè)旺盛的融資需求。因此，要進(jìn) 一步加快提升廣東中小企業(yè)融資擔(dān)保能力，政府主管部門還 應(yīng)鼓勵(lì)和引導(dǎo)珠三角擔(dān)保機(jī)構(gòu)在粵北山區(qū)和東西兩翼地區(qū) 開展擔(dān)保業(yè)務(wù)，財(cái)政扶持中小企業(yè)發(fā)展資金給予專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn) 備金補(bǔ)貼，健全擔(dān)保機(jī)構(gòu)的管理運(yùn)行機(jī)制，加強(qiáng)對擔(dān)保機(jī)構(gòu) 的政策引導(dǎo)、規(guī)范管理和監(jiān)督，為珠三角中小企業(yè)建設(shè)提供 優(yōu)質(zhì)、高效的擔(dān)保和再擔(dān)保服務(wù)。3. “政、企、銀、協(xié)”聯(lián)動 加強(qiáng)“政銀企”合作，發(fā)

10、揮財(cái)政資金的引導(dǎo)放大效應(yīng)。廣東省 2009 年實(shí)施了政銀企合作探索，在銀行貸款方面， 廣東省財(cái)政一次性新增 10 億元用于政銀企合作與貸款貼息， 組織了四批中小企業(yè)“政銀企”合作和兩批貸款貼息項(xiàng)目 2293 項(xiàng)，直接拉動銀行貸款 395 億元，社會投資 135 億元， 社會新增就業(yè) 7.5 萬人，年新增銷售收入 336.6 億元。發(fā)揮廣東省工商聯(lián)（總商會）作用，搭建民營企業(yè)融 資平臺。廣東省工商聯(lián)（總商會） 2009 年與建設(shè)銀行廣東分 行簽訂了合作框架協(xié)議，建行廣東分行承諾爭取未來5 年內(nèi)向省工商聯(lián)推薦的企業(yè)及其他會員企業(yè)投放1800 億元。廣東省工商聯(lián)各地工商聯(lián)組織可以直接向當(dāng)?shù)亟ㄐ蟹种C(jī)

11、構(gòu) 推薦企業(yè)與項(xiàng)目，建行分支機(jī)構(gòu)則將其納入信貸程序，按內(nèi) 部授權(quán)運(yùn)作。加大對優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)的金融支持，扶持中小企 業(yè)發(fā)展，切實(shí)緩解中小企業(yè)融資難問題。（二）銀行業(yè)服務(wù)1. 加大對中小企業(yè)貸款支持 扶持中小企業(yè)是發(fā)展珠三角經(jīng)濟(jì)、振興廣東金融的必 然選擇。金融業(yè)應(yīng)適時(shí)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，以中小企業(yè)信貸為戰(zhàn) 略轉(zhuǎn)移方向，對中小企業(yè)信貸投放給予傾斜。 廣東銀監(jiān)局 數(shù)據(jù)顯示， 2010 年一季度末，廣東省轄內(nèi)（不含深圳）銀行 業(yè)金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)貸款余額 11150.22 億元，比 2010 年初 增加 943.65 億元，同比增長 28.58，比廣東省轄內(nèi)各項(xiàng)貸 款增速高 5.78 個(gè)百分點(diǎn)；其中，小企業(yè)貸款比

12、 2010 年初增 加 363.28 億元，同比增長 33.89 ，比廣東省轄內(nèi)各項(xiàng)貸款 增速高 11.09 個(gè)百分點(diǎn)。建設(shè)銀行廣東省分行也表示，中小 企業(yè)信貸業(yè)務(wù)關(guān)系到銀行未來經(jīng)營空間的開拓，廣東發(fā)展銀 行小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)占到其貸款總量的 57，授信占到 70。 招商銀行 2009 年針對中小企業(yè)業(yè)務(wù)提出“二次轉(zhuǎn)型”戰(zhàn)略， 將中小企業(yè)作為經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整和未來業(yè)務(wù)發(fā)展的重中之重。2. 開發(fā)適應(yīng)中小企業(yè)需求特點(diǎn)的金融產(chǎn)品和信貸 模式銀行針對不同企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)，根據(jù)企業(yè)具體融資需 求，結(jié)合企業(yè)物流、現(xiàn)金流，為企業(yè)量身打造不同的融資品 種，推行貿(mào)易融資、商品融資、應(yīng)收賬款質(zhì)押等業(yè)務(wù)，發(fā)展 保理、福費(fèi)廷、

13、票據(jù)貼現(xiàn)、供應(yīng)鏈融資等金融產(chǎn)品，著力解 決企業(yè)購買原料、組織銷售等生產(chǎn)經(jīng)營過程中不同環(huán)節(jié)的資 金需求，有效拓寬企業(yè)融資渠道。以中國銀行廣東省分行為例，該行不斷加大產(chǎn)品研發(fā) 力度，積極創(chuàng)新?lián)７绞?，針對供?yīng)鏈型、成長型、科技型 等中小企業(yè)推出了“融易達(dá)” 、“融信達(dá)”、“訂單融資” 、“銀 商通寶”、“商戶通寶”等一系列符合中小企業(yè)特點(diǎn)的特色產(chǎn) 品；2010 年 9 月向中山市某衛(wèi)浴設(shè)備有限公司提供商標(biāo)質(zhì)押 授信的發(fā)放，開創(chuàng)了企業(yè)以無形資產(chǎn)申請融資的新模式，協(xié) 助企業(yè)將無形資產(chǎn)變有形資產(chǎn)，為那些發(fā)展前景看好、在行 業(yè)中具有品牌優(yōu)勢而抵押物不足的中小企業(yè)融資提供更寬廣的融資平臺。（三）企業(yè)融資方式

14、的創(chuàng)新選擇1. 債券融資“07 深中小債”、“07 中關(guān)村債”兩只集合債券公開發(fā) 行打開了中小企業(yè)融資渠道的新途徑。集合債券是目前中小 企業(yè)針對單獨(dú)發(fā)債成本高、獲批難的現(xiàn)狀，參與債券市場的 最主要方式。政府將有成長性的中小企業(yè)協(xié)調(diào)起來，通過有 政府背景的擔(dān)保公司或大企業(yè)提供擔(dān)保，讓這些中小企業(yè)捆 綁起來發(fā)行集合債券，滿足企業(yè)對資金特別中長期資金的需 求。為緩解資金壓力，佛山政府已經(jīng)與國家開發(fā)銀行合作， 將本地優(yōu)秀中小企業(yè)打包發(fā)行債券融資，首單擬發(fā)額度 20 億元，預(yù)計(jì)年內(nèi)完成發(fā)行。2. 股權(quán)融資 股權(quán)融資的效用可從創(chuàng)業(yè)板的第一批上市企業(yè)中得到 證實(shí)， 據(jù)悉， 第一批創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中 83是有私募股

15、權(quán)基金在 背后支持的。雖然選擇中小板或創(chuàng)業(yè)板上市只是解決中小企 業(yè)融資需求的冰山一角，但越來越多的企業(yè)通過股權(quán)融資已 成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。中小企業(yè)的整個(gè)股權(quán)融資過程表現(xiàn)為 天使投資資金、風(fēng)險(xiǎn)投資資金、產(chǎn)業(yè)投資資金和公開上市募 集資金的一個(gè)接力過程，它們能為特定成長周期的中小企業(yè) 發(fā)展提供必要的資金保障。對大多數(shù)中小企業(yè)來說，較難達(dá) 到直接上市發(fā)行股票的門檻， 因此更多希望通過風(fēng)險(xiǎn)投資 基金（VC ）和私募股權(quán)基金（PE）進(jìn)行直接融資，推動企 業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、做大做強(qiáng)。3. 租賃融資 融資租賃是指由融資租賃公司購買企業(yè)所需的設(shè)備并 租給企業(yè)使用，以減輕企業(yè)一次性購入設(shè)備的負(fù)擔(dān)；或者企 業(yè)先將設(shè)備賣給

16、融資租賃公司，獲得企業(yè)所需資金，再以租 賃的方式使用已賣出的設(shè)備，企業(yè)只要支付首期，以每月支 付租金的形式來減輕資金壓力。融資租賃操作靈活、風(fēng)險(xiǎn)緩 釋手段多樣，可以解決中小企業(yè)融資難、設(shè)備更新等問題， 避免冗長的投資批準(zhǔn)程序，并能減少傳統(tǒng)銀行貸款的利息負(fù) 擔(dān)。目前國際上應(yīng)用融資租賃方式已經(jīng)較為成熟，融資租賃 業(yè)的市場滲透率達(dá)15%30%。以機(jī)械設(shè)備應(yīng)用最廣的東莞 為例，據(jù)統(tǒng)計(jì)，東莞市 2008 年固定資產(chǎn)投資總額為 943.03 億元， 2009 年超過 1000 億元，其中設(shè)備投資總額平均約占 40%，按照融資租賃業(yè) 15%的滲透率計(jì)算，東莞市每年機(jī)械 設(shè)備融資租賃額度可達(dá) 60 億元以上。

17、對大多數(shù)普通生產(chǎn)型 企業(yè)來說，融資租賃不失為解決手頭緊張難題的又一選擇。（四）企業(yè)自身修煉 中小企業(yè)資金較少、財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定、有效信息不充 分、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差的先天不足是融資困難的關(guān)鍵原因。實(shí) 踐表明，在制造類、商貿(mào)類、傳統(tǒng)類工業(yè)行業(yè)整體缺錢時(shí)， 珠三角中小企業(yè)融資明顯體現(xiàn)為 “兩極”分化的結(jié)構(gòu)性矛盾。 并非所有的中小企業(yè)都融資難，優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的信貸需求基 本能得到滿足，并成為銀行競相爭搶的客戶，而其他大量的 中小企業(yè)則因?yàn)榱驾积R、信用風(fēng)險(xiǎn)辨別成本較高，銀行授 信意愿往往較低。信貸資源向優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)傾斜，企業(yè)融資 的“難”與“易” ，關(guān)鍵還要看企業(yè)自身的發(fā)展和內(nèi)在素質(zhì)。因此，問題的解決，還必須從企業(yè)自身轉(zhuǎn)型升級入手。 中小企業(yè)要根據(jù)自身現(xiàn)有條件，優(yōu)化資源配置，堅(jiān)持自主創(chuàng) 新，培育自己的品牌，針對正確的市場定位，不斷優(yōu)化企業(yè) 的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，積極開發(fā)新市場，加快轉(zhuǎn)型升級，努力提高核 心競爭能力；按現(xiàn)代企業(yè)制度要求進(jìn)行產(chǎn)權(quán)制度改革，明晰 產(chǎn)權(quán)關(guān)系，改變家族式管理，完善公司治理結(jié)構(gòu)；改善和規(guī) 范財(cái)務(wù)運(yùn)行質(zhì)量，建立健全能充分正確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的 制度，增加企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)透明度；增強(qiáng)資本運(yùn)營能力，提 高風(fēng)險(xiǎn)防范意識，謹(jǐn)防盲目投資和擴(kuò)張；加強(qiáng)信用觀念，積 極配合銀行和社會信用機(jī)構(gòu)對企業(yè)的信用評級，減少信用危 機(jī)；加強(qiáng)與銀行等金融機(jī)構(gòu)的溝通， 建立銀企合作互信關(guān)系； 提高企