電大《財(cái)務(wù)管理》形成性考核冊答案

1、除此之外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%，如果你是這個(gè)企業(yè)的決策者，你認(rèn)為哪種方案好些?解：2000+2000*( P/A，6%, 9)=2000+2000*6.802假設(shè)某公司董事會決定從今年留存收益中提取20000元進(jìn)行投資，希望5年后能得到2.5倍的錢用來對原生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造。那么該公司在選擇這一方案時(shí)，所要求的投資報(bào)酬率必須達(dá)到多少？解：20000* (1+X%)5( 5 為 5 次方)=50000X%=20.11%電大財(cái)務(wù)管理形成性考核冊答案財(cái)務(wù)管理形成性考核冊答案一說明：以下各題都以復(fù)利計(jì)算為依據(jù)。1、 假設(shè)銀行一年期定期利率為10%，你今天存入

2、5000元，一年后的今天你將得到多少錢呢？(不考慮個(gè)人所得稅)解：S=5000* (1 + 10%) =5500 元2、如果你現(xiàn)將一筆現(xiàn)金存入銀行，以便在以后的10年中每年末取得1000元，你現(xiàn)在應(yīng)該存入多少錢呢？(假設(shè)銀行存款利率為10%)解:P=A* (P/A，10，10%) =1000*6.145=6145 元第四章籌資管理(下)1. 試計(jì)算下列情況下的資本成本10年期債券，面值1000元，票面利率11%，發(fā)行成本為發(fā)行價(jià)格1125的5%,企業(yè)所得稅率外33%;解：K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=1000*11%*(1-33%)/(1125*(1-5%)=6.9%3、ABC企

3、業(yè)需用一臺設(shè)備，買價(jià)為 16000元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金 2000元,增發(fā)普通股，該公司每股凈資產(chǎn)的帳面價(jià)值為15元，上一年度行進(jìn)股利為每股1.8元，每股盈利4.某企業(yè)有一投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)報(bào)酬率為 35%目前銀行借款利率為12%所得稅率為40%該項(xiàng)目須在可預(yù)見的未來維持7%勺增長率。目前公司普通股的股價(jià)為每股27.5元，預(yù)計(jì)股票發(fā)行價(jià)格與股價(jià)一投資120萬元。請問：如該企業(yè)欲保持自有資本利潤率24%勺目標(biāo)，應(yīng)如何安排負(fù)債與自有資本的籌資數(shù)額。致，發(fā)行成本為發(fā)行收入的5%解：Ke=D1/Pe(1-f)+g=1.8/27.5 X(1 -5%)+7%=13.89%優(yōu)先股：面值15

4、0元，現(xiàn)金股利為9%發(fā)行成本為其當(dāng)前價(jià)格175元的14%解：Kp=Dp/Pp(1-f)*100%=150*9%/175X(1 -12%)*100%=8.77%2. 某公司發(fā)行面值為一元的股票1000萬股，籌資總額為6000萬元，籌資費(fèi)率為4%已知第一年每股股利為0.4元，以后每年按5%勺比率增長。計(jì)算該普通股資產(chǎn)成本。解：普通股成本 Ke=D1/Pe(1-f)+g=0.4 * 1000/6000 X(1 -4%)+5%=11.95%3. 某公司發(fā)行期限為5年，面值為2000萬元，利率為12%勺債券2500萬元，發(fā)行費(fèi)率為4%所得稅率為33%計(jì)算機(jī)該債券的資本成本。解：設(shè)負(fù)債資本為X萬元，則凈資

5、產(chǎn)收益率=(120X35%-12%X)(1-40%)/(120-X)=24%解得X=21.43萬元?jiǎng)t自有資本=120-21.43=98.80萬元答：負(fù)債為21.43萬元，自有資本為98.80萬元。5. 假設(shè)某企業(yè)與銀行簽定了周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，在該協(xié)議下，他可以按12%勺利率一直借到100萬元的貸款，但必須按實(shí)際所借資金保留 10%勺補(bǔ)償余額，如果該企業(yè)在此協(xié)議下，全年借款為40萬元，那么借款的實(shí)際利率為多少？解：借款的實(shí)際利率=40X12%/40 X(1 -10%)=13.35%解：債券成本 K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=2000X12%(1 - 33%)/2500 X(1 -4%)

6、=6.8%6. 承上例，假如企業(yè)另外還需為信貸額度中未使用部分支付0.5%的承諾費(fèi)，那么實(shí)際利率為多少？解：實(shí)際利率=(40 X12%+600.5%)/40 X(1-10%)=14.18%7. 假設(shè)某公司的資本來源包括以下兩種形式：100萬股面值為1元的普通股。假設(shè)公司下一年度的預(yù)期股利是每股0.10元，并且以后將以每股10%勺速度增長。該普通股目前的市場價(jià)值是每股1.8元。面值為800000元的債券，該債券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后將以面值購回。該債券目前在市場上的交易價(jià)格是每張95元(面值100元)。另設(shè)公司的所得稅率是37%該公司的加權(quán)平均資本成本是多少？解：

7、普通股成本=0.1心.8 X100)+10%=10.06%債券成本=80X11%(1 -33%)/(0.8 X95)=7.76%加權(quán)平均成本=10.06%X 180/(180+76)+7.76 X 76/(180+76)=9.39%&某公司擬籌資2500萬元，其中發(fā)行債券1000萬元，籌資費(fèi)率2%債券年利率外10%所得稅為33%優(yōu)先股500萬元，年股息率7%,籌資費(fèi)率3%普通股1000萬元，籌資費(fèi)率為4%第一年預(yù)期股解：債券成本=1000X10%140萬元，所以，采用負(fù)債籌資比較有利利10%以后各年增長4%試計(jì)算機(jī)該籌資方案的加權(quán)資本成本。作業(yè)三參考答案:作出決策最佳現(xiàn)金持有量 Q= = =

8、37947.33元，年內(nèi)有價(jià)證券變賣次數(shù)=15.81次，TC= XR+ XF (現(xiàn)金管理總成本=持有成本+轉(zhuǎn)換成本)=X10%+ X 120=3794.73 元或 TC= = =3794.73 元。2預(yù)計(jì)第一季度可動用現(xiàn)金合計(jì)=期初現(xiàn)金余額+本期預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入=(1000+2000+1000) + (30000 10000+1000) +8000=33000 元， 預(yù)計(jì)第一季度現(xiàn)金支出=(20000 10000) +5000+6000= 21000元, 期末現(xiàn)金必要的余額=2500元 預(yù)計(jì)第一季度現(xiàn)金余絀=33000( 21000+2500)= 9500元。3每次最佳生產(chǎn)量 Q= = = 800件，生產(chǎn)總成本=10000+ =10000+ = 18000元，或生產(chǎn)總成本=10000+ ( X800+ X10) = 18000 元。4. 最佳現(xiàn)金持有量 Q= = = 119256.96元，有價(jià)證券變賣次數(shù)=1.34次，5. 方案 A 凈收益= 1000000X 20%-