江開財務管理任務四

1、江蘇開放大學 形成性考核作業(yè) 學號 姓名 課程代碼110083 課程名稱財務管理 評閱教師 第4次任務 共7次任務 江蘇開放大學 任務內(nèi)容: 財務管理第五單元網(wǎng)上練習 一、單選題（每小題 4分，共40分） 1、在不考慮籌款限制的前提下，下列籌資方式中個別資本成本最高的通常是（）。 A.發(fā)行公司債券B.留存收益籌資C.長期借款籌資D.發(fā)行普通股 2、 假設某設備價值100萬元，租賃期10年，租賃期滿預計無殘值，每年支付的等額租金為155836 元，則融資租賃資本成本為（）。 A.8%B.10%C.12%D.9% 3、 某企業(yè)2013年息稅前利潤為 800萬元，固定成本（不含利息）為200萬元，預

2、計企業(yè)2014年 銷售量增長10%固定成本（不含利息）不變，則2014年企業(yè)的息稅前利潤會增長（）。 A.15%B.10%C.8%D.12.5% 4、 某企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)和經(jīng)營性負債占銷售收入的百分比分別為50%和15%銷售凈利率為10% 股利支付率為60%如果預計該企業(yè)的外部籌資需要量為零，則該企業(yè)的銷售增長率為 （）。 A.10.6%B.20.3%C.18.4% D.12.9% 5、 某公司預計下年的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務杠桿系數(shù)為2，該公司本年的每股收益為1元， 若下年使息稅前利潤增加10%則每股收益將增長至（）元。 A.1.15B.2.72C.1.1D.1.2 6、 某企業(yè)按面值發(fā)行

3、為期10年，票面利率10%的債券1000萬元，發(fā)行費用率為 3%適用所得 稅稅率為25%該債券的資本成本為（）。 A.6.9%B.9.6% C.76.8% D. 7.73% 7、普通股發(fā)行價格為每股10.50元，籌資費用每股0.50元，第一年每股支付股利1.50元，股 利年增長率5%則該普通股成本最接近于（ ）。 A.10.5% B.15% C.19% D. 20% 8、財務風險的大小, 可以用（）衡量。 A.經(jīng)營杠桿系數(shù) B.財務杠桿系數(shù)C. 個別資本成本 D. 綜合資本成本 9、某公司總資產(chǎn)為 100萬兀，資產(chǎn)負債率為 10%負債利率為 10%息稅前利潤為30萬元，則 財務杠桿系數(shù)最接近（

4、）。 A.0.8B.1.2C.3.1D.1 .03 10、某企業(yè)年資金需要量為1000萬元，所得稅稅率 25%現(xiàn)有下列四個方案: A萬案 （1） 向銀行借款200萬兀，借款利息為10% （2）發(fā)行債券800萬元，資本成本為14% B萬案 （1） 向銀行借款500萬兀，借款利息為10% （2）發(fā)行債券500萬元，資本成本為14% C萬案 發(fā)行債券1000萬兀，資本成本為14% D萬案 （1）向銀行借款300萬兀，借款利息為11% （2）通過預收貨款取得 200萬元，沒有利息 （3） 利用稅后利潤500萬元，留用利潤成本率為30% 比較上述四個方案的綜合資本成本可知，（ ）方案在經(jīng)濟上最有利。 二

5、、判斷題（對，打；錯，打“X”。每小題2分，共10分） 1、資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價，通常用相對數(shù)表示。（） 2、 評價最佳企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的唯一標準是能夠提高每股收益。（） 3、 總杠桿系數(shù)等于經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務杠桿系數(shù)之積。（） 4、發(fā)行普通股籌資，既能為企業(yè)帶來杠桿利益，又具有抵稅效應，所以企業(yè)在籌資時應優(yōu)先考 慮發(fā)行普通股。（） 5、不考慮風險的情況下， 當息稅前利潤大于每股收益無差別點時，企業(yè)采用負債籌資方案比采 用股權(quán)籌資方案能夠獲得更高的每股收益。（） 三、計算分析題（共 50分） 1、 某公司長期借款100萬元，年利率10%，借款期限為3年，每年付息一次，到期一

6、次還本。 該公司適用的所得稅稅率為 25%。要求：計算長期借款的成本。（5分） 2、 某公司普通股的發(fā)行價每股為30元，第一年支付股利為每股2元，預計每年股利增長率為 10%要求：計算普通股的成本。（5分） 3、甲公司為擴大經(jīng)營業(yè)務，籌資1000萬元，現(xiàn)有 A B兩個方案備選，資料如下: 融資方式 、* ” A萬案 B萬案 融資額 資本成本% 融資額 資本成本% 1 長期債券 500 5 200 3 普通股 300 10 500 9 優(yōu)先股 200 8 300 6 合計 1000 1000 要求：計算分析該公司應選用哪 個方案。（10分） 4、通達公司擬用債券和股票兩種方式籌資800萬元擴建某

7、車間，債券和股票的資本成本率分別 為10%和15%兩種籌資方式籌集的資本分別占籌資總額的70%和30%擴建車間投入使用后可 增加的年均收益為 120萬元。要求：分析該項投資是否可行。（思路：分別計算該項目的投資 收益率和平均資本成本，然后進行比較）（12分） 5、某企業(yè)擬用債券籌資 500萬元，投資新建某工程項目，債券的年利息率為12%籌資費率為 2%該工程完工后預計年平均收益為32萬元，所得稅稅率為 25%要求：對該工程投資方案作 出評價。（思路：分別計算該項目的投資收益率和債券資本成本，再進行比較）（12分） 6、某公司總資產(chǎn)為100萬元，資產(chǎn)負債率為 40%負債利率為10%稅前利潤為10

8、萬元，所得 稅稅率為25%要求：計算凈資產(chǎn)收益率和財務杠桿系數(shù)。（6分） 作答結(jié)果： 一、單項選擇題（每小題 4分，共40分） 題號 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案 D D D D D D D B D B 、判斷題（對，打；錯，打“X”。每小題2分，共10 分） 題號 1 2 3 4 5 答案 X X V X V 三、計算分析題（共 50分） 1. （ 5 分） 解： 100X 10%X（ 1-25%） K 借款=7.5% 100 答：長期借款的成本是 7.5%。 2. （ 5 分） 解： K普通股=）=16.67% 30 答：普通股的成本是 16.67%。 3. （ 10 分） 解： K（A）=5%X 500/1000+10%X 300/1000+8%X 200/1000=7.1% K（B）=3%X 200/1000+9%X 500/1000+6%X 300/1000=6.9% 答：應選用B方案。 4. （ 12 分） 解： 如10% 11.5% 答：該項目投資可行。 5. （ 12 分） 解： 12%X（ 1-25%） K 債券=9.18% 1-2% 投資收益率=32/500=6.4% 9.18% 6.4%