證券公司壓力測試指引

1、證券公司壓力測試指引（試行）第一章總則第一條為指導證券公司建立健全壓力測試機制，提高風險管理水平，根據(jù)中華人民共和國證券法、證券公司監(jiān)督管理條例、證券公司風險控制指標管理辦法等法律法規(guī)和規(guī)范性文件，制定本指引。第二條證券公司應當建立壓力測試機制，確保在壓力情景下風險可測、可控、可承受，保障可持續(xù)經(jīng)營。本指引所稱壓力測試，是指證券公司采用以定量分析為主的風險分析方法，測算壓力情景下凈資本等各項風險控制指標和財務指標的變化情況，評估風險承受能力，并采取必要應對措施的過程。本指引所稱壓力情景包括證券公司內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境發(fā)生極端變化或出現(xiàn)突發(fā)事件，以及開展重大業(yè)務等情形。1 / 9第三條證券公司開展壓力

2、測試，應當遵循以下原則：（一）全面性原則：證券公司壓力測試應當全面覆蓋公司各個業(yè)務領域的各類風險。（二）實踐性原則：證券公司開展壓力測試的流程與方法應當具備針對性和可操作性，與經(jīng)營管理實踐緊密結(jié)合，壓力測試結(jié)果應當在風險管理和經(jīng)營決策中得到有效應用。（三）審慎性原則：證券公司開展壓力測試所選用的風險因素、數(shù)量模型、情景假設應當審慎合理，符合行業(yè)和公司實際，以利于科學分析各類風險的特征及其對各項業(yè)務的影響。（四）前瞻性原則：證券公司開展壓力測試應當綜合考慮宏觀經(jīng)濟運行周期、行業(yè)發(fā)展變化趨勢以及公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，合理預見各種可能出現(xiàn)的極端不利情況和風險。第二章壓力測試的基本保障第四條證券公司董事會

3、或者經(jīng)理層應當高度重視并積極指導壓力測試工作，確定壓力測試的組織架構，指派公司高級管理人員分管壓力測試工作，指定專門部門和專業(yè)人員負責實施壓力測試。公司其他相關部門和分支機構應當積極配合開展壓力測試工作。2 / 9第五條證券公司應當建立和完善壓力測試的相關制度，制度應當包括壓力測試的決策機制、實施流程及方法、報告路徑、結(jié)果應用、檢查評估等內(nèi)容。第六條證券公司在壓力測試中所使用的市場數(shù)據(jù)、財務數(shù)據(jù)、業(yè)務數(shù)據(jù)等各種內(nèi)外部數(shù)據(jù)來源應當合法、真實、準確、完整。第七條證券公司壓力測試應當選用適當?shù)臄?shù)量模型。數(shù)量模型應當采用科學合理的計量方法和估值技術，并具備理論基礎和實務依據(jù)。數(shù)量模型的建立和修改應當根

4、據(jù)公司決策機制履行相關審批程序，并由負責壓力測試的部門統(tǒng)一管理和定期檢驗。第八條證券公司應當為壓力測試工作提供必要的信息技術保障，在數(shù)據(jù)管理、模型開發(fā)、情景設置、測試實施、結(jié)果分析與報告等環(huán)節(jié)給予信息技術支持，以提高壓力測試的質(zhì)量和效率。第三章壓力測試流程和方法3 / 9第九條證券公司開展壓力測試一般包括以下主要步驟：（一）選擇測試對象，制定測試方案；（二）確定測試方法，設置測試情景；（三）確定風險因素，收集測試數(shù)據(jù)；（四）實施壓力測試，分析報告測試結(jié)果；（五）制定和執(zhí)行應對措施。第十條證券公司壓力測試方案一般包括測試目的、測試對象、測試方法、測試區(qū)間、測試頻率、參與部門等要素。壓力測試方案的

5、制定應當充分與公司相關部門溝通，并根據(jù)公司壓力測試決策機制履行審批程序。第十一條證券公司壓力測試包括綜合壓力測試和專項壓力測試。綜合壓力測試的對象包括凈資本等各項風險控制指標和整體財務指標；專項壓力測試的對象包括單項業(yè)務、產(chǎn)品及投資組合的風險指標和財務指標。第十二條 證券公司壓力測試根據(jù)不同的壓力情景可采用敏感性分析和情景分析等方法。本指引所稱敏感性分析是指測試單個重要風險因素發(fā)生變化時的壓力情景對證券公司的影響；情景分析是指測試4 / 9多種風險因素同時變化時的壓力情景對證券公司的影響。第十三條 證券公司在設置壓力情景時，可采取歷史情景法、假設情景法或者二者相結(jié)合的方法。歷史情景法是指模擬歷

6、史上重大風險事件或最壞情景，假設情景法是指基于經(jīng)驗判斷或數(shù)量模型模擬未來可預見的極端不利情況。證券公司可根據(jù)風險因素的嚴重程度設置多個壓力情景，一般包括輕度、中度和重度等。第十四條 壓力測試應當涵蓋證券公司面臨的主要風險，包括經(jīng)營風險、市場風險、信用風險、操作風險、流動性風險等風險類型。證券公司應當根據(jù)上述風險類型確定相應的風險因素，風險因素的變化情況一般包括：（一）經(jīng)營風險因素：股票基金交易量大幅下降、經(jīng)紀業(yè)務傭金費率快速下滑、投資銀行業(yè)務量大幅減少、資產(chǎn)管理業(yè)務規(guī)模大幅縮減等；（二）市場風險因素：基準利率大幅變動、主要貨幣匯率大幅波動、證券期貨市場大幅波動等；（三）信用風險因素：違約事件發(fā)

7、生、信用評級下調(diào)、融資融券壞賬率上升等；（四）操作風險因素：信息系統(tǒng)重大故障、人員重大操5 / 9作失誤、出現(xiàn)違法違規(guī)事件等；（五）流動性風險因素：重大對外投資與收購、現(xiàn)金分紅、融資渠道受阻等。第十五條證券公司應當根據(jù)市場變化、業(yè)務規(guī)模和風險水平情況，定期或不定期開展綜合壓力測試和專項壓力測試，實施壓力測試的頻率應當與風險因素的敏感性和波動性相適應。第十六條證券公司綜合壓力測試應當至少每年開展一次。年度綜合壓力測試應當以上年度經(jīng)營情況為基礎，結(jié)合本年度預算和經(jīng)營計劃，在一季度完成。第十七條證券公司開展綜合壓力測試時，應當考慮影響母公司與子公司、表內(nèi)資產(chǎn)與表外資產(chǎn)、交易性金融資產(chǎn)與非交易性金融資

8、產(chǎn)等因素，以全面反映壓力情景對證券公司的不利影響。第十八條證券公司在遇到以下情形之一時，應當開展專項或綜合壓力測試：（一）可能導致凈資本或其他風險控制指標發(fā)生明顯變化或接近預警線的情形：重大對外投資、對外擔保、重大固6 / 9定資產(chǎn)投資、 資本性支出、 收購、分類監(jiān)管評級負向調(diào)整等；（二）確定重大業(yè)務規(guī)模和開展重大創(chuàng)新業(yè)務：確定經(jīng)營計劃和業(yè)務規(guī)模、確定自營投資規(guī)模限額、開展重大創(chuàng)新業(yè)務、新設分支機構或營業(yè)網(wǎng)點、承擔重大包銷責任等；（三）預期或已經(jīng)出現(xiàn)重大內(nèi)部風險狀況：自營投資大幅虧損、政府部門行政處罰、訴訟、聲譽受損、流動性急劇降低等；（四）預期或已經(jīng)出現(xiàn)重大外部風險和政策變化事件：證券市場大

9、幅波動、監(jiān)管政策發(fā)生重大變化等；（五）其他可能或已經(jīng)出現(xiàn)的壓力情景。第十九條證券公司實施壓力測試后應當形成壓力情景下的風險控制指標、財務指標等測試結(jié)果，并對測試結(jié)果進行分析，評估風險承受能力。第四章壓力測試的報告和應用第二十條證券公司壓力測試結(jié)果應當及時向董事會或經(jīng)理層報告，董事會或經(jīng)理層應當對壓力測試結(jié)果給予高度關注。在作出重大經(jīng)營決策時，應當將壓力測試結(jié)果作為必備決策依據(jù)。7 / 9第二十一條證券公司壓力測試結(jié)果顯示可能存在重大風險時，應當及時向公司住所地證監(jiān)局和中國證券業(yè)協(xié)會報告。證券公司應當將年度綜合壓力測試報告在每年月日前向公司住所地證監(jiān)局和中國證券業(yè)協(xié)會報告。報告內(nèi)容應當包括測試方案、測試結(jié)論以及相關應對措施等。第二十二條證券公司應當根據(jù)壓力測試結(jié)果反映的風險情況，結(jié)合自身風險承受能力，適當采取以下應對措施，必要時實施應急預案：（一）調(diào)整業(yè)務規(guī)模及業(yè)務結(jié)構；（二）評估和調(diào)整業(yè)務經(jīng)營計劃；（三）增加融資渠道，調(diào)整資本結(jié)構；（四）啟動凈資本補足機制；（五）其他應對措施。第二十三條證券公司應當定期對壓力