SAC證劵市場基礎(chǔ)知識(shí)個(gè)人整理版

1、1開放式基金：交易所交易基金ETF 上市開放式基金LOF2場外市場（柜臺(tái)市場）OTC市場合格境外機(jī)構(gòu)投資者QF 合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者QD 代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)（QD業(yè)務(wù)）3 A股：中國境內(nèi)公司發(fā)行，境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（不含臺(tái)、港、澳投資者）以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票 B股：以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購和買賣，在境內(nèi)（上海、深圳）證券交易所上市交易的外資股。 S股：未完成股改的股票 藍(lán)籌股：具有穩(wěn)定盈余記錄，能定期分派較優(yōu)厚股息，公認(rèn)業(yè)績優(yōu)良的公司的普通股票，又稱為績優(yōu)股 紅籌股：在境外注冊、在香港上市的那些帶有中國大陸概念的股票4國際證監(jiān)會(huì)IOSCO 美國全美期貨業(yè)協(xié)會(huì)NFA 美國特許金融分析

2、師協(xié)會(huì)CFA Institute 世界交易所聯(lián)合會(huì)WFE 經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織OECD5世界證劵市場發(fā)展階段：A萌芽階段：1602年，荷蘭，世界第一個(gè)股票交易所1773年，英國第一家證劵交易所成立，1802年獲英政府正式批準(zhǔn)1790年，美國第一家證劵交易所（費(fèi)城證劵交易所）成立1792年5月17日，梧桐樹協(xié)定1863年，紐約證劵交易所（更名后）B初步發(fā)展階段：20世紀(jì)初，資本主義從自由競爭過渡至壟斷階段。C停滯階段： 1929年1933年，資本主義國家爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。D恢復(fù)階段： 二戰(zhàn)后20世紀(jì)60年代，歐美與日本等各國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展。E加速發(fā)展階段：20世紀(jì)70年代，出現(xiàn)高度繁榮局面，標(biāo)志是反

3、映證劵市場容量證劵化率的提高。中國證劵市場發(fā)展：A舊中國證劵市場：最早的股票：外商股票最早的證劵交易機(jī)構(gòu)；上海股份公所、上海眾業(yè)公所我國第一家股份制企業(yè)：1872年 輪船招商局我國第一家證劵交易所：1918年北平證劵交易所我國當(dāng)時(shí)規(guī)模最大交易所：上海證劵物品交易所B新中國證劵市場： a新中國資本市場萌生（7892年）：1978年十一屆三中全會(huì)為標(biāo)志 中國第一家專業(yè)證劵公司：1987年深圳特區(qū)證劵公司成立 1990年上海證劵交易所 1991年深圳證劵交易所開業(yè) 中國期貨交易實(shí)質(zhì)開端：1991年鄭州糧食批發(fā)市場開業(yè)并引入期貨交易機(jī)制 中國第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約：1992年特級鋁期貨標(biāo)準(zhǔn)合同（由遠(yuǎn)期合

4、同想期貨交易過渡） b全國性資本市場的形成和初步發(fā)展（9398年）：1992年國務(wù)院證劵委和中國證監(jiān)會(huì)成立，標(biāo)志中國資本市場開始納入全國統(tǒng)一監(jiān)管框架，全國性資本市場開展。 新中國第一部規(guī)范證劵發(fā)行與交易行為法律：證劵法99年實(shí)施、05年修訂確認(rèn)資本市場法律地位2000年：泛歐交易所阿姆斯特丹、布魯塞爾、巴黎2002年：泛歐交易所倫敦國際金融期權(quán)期貨、葡萄牙、泛歐2005年：瑞典斯德哥爾摩交易所瑞典斯德哥爾摩、哥本哈根2006年：澳大利亞證劵交易所集團(tuán)公司澳大利亞證劵、悉尼期貨 CME集團(tuán)有限公司芝加哥商業(yè)、芝加哥期貨 瑞典斯德哥爾摩交易所瑞典斯德哥爾摩、冰島股票2007年：NADSAQ OMX

5、納斯達(dá)克與瑞典 倫敦證劵交易所集團(tuán)倫敦證劵、意大利證劵 紐交所-泛歐證交所公司紐約證劵、泛歐證劵 洲際交易所洲際交易所、紐約期貨 斯德哥爾摩交易所瑞典斯德哥爾摩、亞美尼亞2010年：洲際交易所洲際交易所、氣候交易所2011年：倫敦證劵交易集團(tuán)、多倫多證劵交易集團(tuán)合并 德意志交易所集團(tuán)、紐約泛歐交易所集團(tuán)合并社?；穑ò踩詫?dǎo)向）企業(yè)年金（流動(dòng)性導(dǎo)向）投資范圍及比例1銀行存款一級市場購買國債50%2企業(yè)債、金融債10%3證劵投資基金、股票40%1流動(dòng)性產(chǎn)品:銀行活期存款、中央銀行票據(jù)、短期債券回購貨幣市場基金20%凈資產(chǎn)2固定收益類產(chǎn)品：銀行定期存款、協(xié)議存款、金融債、國債、企業(yè)債可?？顐?、債券

6、基金50%（國債20%）3權(quán)益類產(chǎn)品：股票投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品、股票基金30%凈值（股票20%）投資管理人限制1單個(gè)投資管理人持單個(gè)企業(yè)總發(fā)行債券或基金份額5%（對外限制）2按成本，單個(gè)投資管理人所管理社?；鹳Y產(chǎn)購買單個(gè)企業(yè)發(fā)行債券或基金份額10%總值（對內(nèi)限制）1按市場價(jià)，單個(gè)投資管理人持單個(gè)企業(yè)總發(fā)行債券或證劵投資基金5%（對外限制）2單個(gè)投資管理人進(jìn)行投資金額10%其管理總值（對內(nèi)限制）投資管理人個(gè)人管理額限制單個(gè)投資管理人管理社保基金20%總值（分散管理）第三章：債券的特征與類型1債券票面要素：票面價(jià)值 到期期限：資金使用方向、利率變化、變現(xiàn)能力利率：借貸資金市場利率、籌資者資信、期限長短

7、、發(fā)行者名稱2債券特征：償還性、流動(dòng)性、安全性、收益性（資本損益、利息收入、再投資收益）3債券分類：（一） 按主體分類：（1） 政府債券：“國債”中央政府 解決政府投資的公共設(shè)施或重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目資金需要和彌補(bǔ)赤字（2） 金融債券：銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)社會(huì)信用中介期限多為中期（3） 公司債券：股份公司。（二） 按付息方式分類：（1） 貼現(xiàn)債券（2）附息債券：固定利率債券、浮動(dòng)利率債券（緩息債券）（3）息票累計(jì)債券（三） 按募集方式分類：（1）公募債券：向不特定的社會(huì)公眾投資者公開發(fā)行（2）私募債券：向特定投資者發(fā)行特定的機(jī)構(gòu)投資者（四） 按擔(dān)保性質(zhì)分類：（1） 擔(dān)保債券：1保品：抵押債券不動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押

8、債券動(dòng)產(chǎn)或權(quán)利（股票、債券、其他證劵）信托形式控股公司保證債券第三人公司債券多為擔(dān)保債券（2） 無擔(dān)保債(信用債券)信用國債、金融債券、部分公司債券（五） 按債券形態(tài)分類：（1） 實(shí)物債券：無記名國債實(shí)物券記錄債權(quán)、不記名、不掛失、可上市（2） 憑證式債券：國家儲(chǔ)蓄債、認(rèn)購債券的收款憑證、可記名掛失、不上市流通、提前兌現(xiàn)收2%。手續(xù)費(fèi)（3） 記賬式債券：可記名掛失 債券股票權(quán)利不同債權(quán)憑證所有權(quán)憑證目的不同追加資金，屬于負(fù)債創(chuàng)立、增加資本（只有股份有限公司）期限不同有期證劵無期證劵收益不同固定利率、利息股息紅利不定風(fēng)險(xiǎn)不同債券利息屬于固定支出 費(fèi)用范圍股息紅利屬于利潤 在債券利息、納稅后付共同

9、點(diǎn)屬于有價(jià)證劵：虛擬資本 本身無價(jià)值 真實(shí)資本代表籌措資金手段、收益率互相影響：同向變動(dòng)政府債券：特征安全性高（金邊債券）、流通性強(qiáng)（場內(nèi)外交易）、收益穩(wěn)定、免稅待遇中央政府債券：1按償還期分類：（1） 短期國債：1年，滿足國庫入不敷出需要，“國庫券”臨時(shí)周轉(zhuǎn)（2） 中期國債：1x10年，彌補(bǔ)赤字或籌資、投資（3） 長期國債：10年，投資 2按資金用途分類：(1) 赤字國債：彌補(bǔ)政府預(yù)算赤字發(fā)行國債是彌補(bǔ)赤字主要方式(2) 建設(shè)國債：用于建設(shè)項(xiàng)目 (3) 戰(zhàn)爭國債：彌補(bǔ)戰(zhàn)爭費(fèi)用（4） 特種國債：實(shí)施某種特殊政策 3按附息方式分類：（1） 附息式國債：1年（2） 貼現(xiàn)式國債：1年 4按流通與否分

10、類：（1） 流通國債：自由認(rèn)購、轉(zhuǎn)讓，不記名（2） 非流通國債：可記或不記名，可個(gè)人或機(jī)構(gòu)；以個(gè)人為對象，吸收個(gè)人小額存款儲(chǔ)蓄債券 5按發(fā)行本位分類：（1）實(shí)物債券：具有實(shí)物票券VS無實(shí)物票券：記賬式債券(2)實(shí)物國債：以商品實(shí)物為本位發(fā)行 (3)貨幣國債：以某種貨幣為本位本幣國債&外幣國債多數(shù)國債=貨幣國債我國國債：最長期限50年（1）20世紀(jì)50年代：人民勝利折實(shí)公債城市工商業(yè)者、城鄉(xiāng)殷實(shí)富戶、退職人員 國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債5次 20世紀(jì)60、70年代停止發(fā)行國債。（2）80年代后，1981耐恢復(fù)發(fā)行國債；2006年推出儲(chǔ)蓄國債。 1981年后發(fā)行國債品種： 記賬式國債憑證式國債儲(chǔ)蓄國債發(fā)行對

11、象全社會(huì)各類投資者城鄉(xiāng)居民、各類投資者限境內(nèi)中國公民儲(chǔ)蓄類資金（個(gè)人）特點(diǎn)無紙化方式發(fā)行電子記賬方式記錄債權(quán)可上市流通、可記名掛失填制收款憑證固定票面利率不可上市流通實(shí)名制發(fā)行電子方式記錄債權(quán)，免繳利息稅不可流通轉(zhuǎn)讓分類證劵市場交易所發(fā)行銀行間債券市場發(fā)行（只面向銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)）同時(shí)發(fā)行（跨市場發(fā)行）固定利率固定期限&固定利率變動(dòng)期限付息方式：利隨本清&定期付息申請購買手續(xù)不同現(xiàn)金購買開立個(gè)人國債托管賬戶并制定對應(yīng)的資金賬戶付息方式到期一次還本付息多種兌付方式投資者前往承銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)辦理兌付事宜承辦銀行自動(dòng)轉(zhuǎn)賬進(jìn)入居民存款，按活期存款利率計(jì)付利息承辦機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行和郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)具代銷資試點(diǎn)資

12、格的商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)共同點(diǎn)1在商業(yè)銀行柜臺(tái)發(fā)行；2不可上市流通；3免繳利息稅利率確定機(jī)制承銷團(tuán)成員投標(biāo)確定同期銀行存款利率及供求變現(xiàn)方式可上市流通，從二級市場購買不可上市流通，在發(fā)行期認(rèn)購預(yù)期收益隨行就市本金不低于購買面值 普通國債總體情況：1規(guī)模越來越大 2期限多樣化 4市場創(chuàng)新3發(fā)行方式市場化:記賬式國債_混合式（1年）vs美國式（1年） 其他類型國債：1特別國債 2長期建設(shè)國債地方政府債券：（國債發(fā)行總規(guī)模仲有少量中央政府代地方政府發(fā)行的債券）1按資金用途和償還資金來源分類：可流通記賬式債券（1） 一般責(zé)任債券（普通債券）：緩解資金緊張或臨時(shí)經(jīng)費(fèi)不足，當(dāng)?shù)刈h會(huì)表決或全體公民表決同意（2） 專

13、項(xiàng)債券（收入債券）：用于公用事業(yè)或準(zhǔn)公用事業(yè)。2匯金債券（政府支持機(jī)構(gòu)債券）金融機(jī)構(gòu) 金融債券中央銀行票據(jù)：始于1982年，1985年工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行，清償次序：一般債務(wù)次級債務(wù)優(yōu)先股普通股1993年中國投資銀行在境內(nèi)發(fā)行外幣金融債券我國首次發(fā)行境內(nèi)外幣金融債券1品種：（1）政策性金融債券：政策性銀行在銀行間債券市場發(fā)行，以國家開發(fā)銀行為主，1999年發(fā)行浮動(dòng)利率債券，2007年浮息債券以上海行間同業(yè)拆放利率為基準(zhǔn)利率，共8個(gè)品種，從隔夜到1年（2）商業(yè)銀行債券：商業(yè)銀行金融債券；商業(yè)銀行次級債券；混合資本債券（銀行間市場發(fā)行為主要形式，一般債務(wù)、次級債務(wù)后清償）（3）證劵公司債券（4）

14、保險(xiǎn)公司次級債券：5年，確保償還次級債務(wù)本息后償付能力充足率不低于100%才支付本息。（5）財(cái)務(wù)公司債券（6）證劵公司次級債券：長期次級債務(wù)2年，54321年按100、90、70、50、20%計(jì)入凈資本。短期次級債務(wù)3個(gè)月x2年，不計(jì)入凈資本。 中央銀行票據(jù)：面向一級交易商發(fā)行短期債券（3個(gè)月3年）。公司債券保險(xiǎn)、證券、財(cái)務(wù)公司債券1信用公司債券2不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券3保證公司債券=擔(dān)保債券4收益公司債券=特殊性質(zhì)債券：固定期限，清償先于股票，先盈利后付息再分紅，未付利息可累加5可轉(zhuǎn)換公司債券=增發(fā)公司股票6附認(rèn)股權(quán)證公司債券（優(yōu)先購買權(quán)）：一次發(fā)行、二次融資可分離型（債券與認(rèn)股權(quán)分離，獨(dú)立轉(zhuǎn)讓

15、）非分離型 認(rèn)股權(quán)行使方式： 現(xiàn)金匯入型 抵繳型（債券面值按比例抵股）7可交換債券企業(yè)債券：1發(fā)展歷程：（1） 萌芽期19841986年 （2）發(fā)展期19871992年 （3）整頓期19931995年 （4）再度發(fā)展期1996至今2非金融企業(yè)債券融資工具：中期票據(jù)待償還余額40%公司債券：1年以上期限（1）可交換公司債券可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)債主體 償債主體上市公司大股東上市公司適用法規(guī)公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法 債券融資上市公司證券發(fā)行管理辦法股權(quán)融資目的投資所換股份來源發(fā)行人持有其他公司股份發(fā)行人未來發(fā)行的新股股權(quán)稀釋效應(yīng)換股=總股本不變，不攤薄每股收益交換=總股本，攤薄每股收益交割方式股票、現(xiàn)金、混

16、合股票條款設(shè)置股價(jià)向下修正條款（重議股價(jià)）公司債券企業(yè)債券發(fā)行主體大型企業(yè)發(fā)行方式 審核方式核準(zhǔn)制 發(fā)審委制度和保薦制度審批制 注冊制擔(dān)保要求信用評級發(fā)行定價(jià)方式市場詢價(jià)確定利率同期居民儲(chǔ)蓄定期利率40%國際債券：以外國貨幣為面值，向外國投資者發(fā)行，涉及兩個(gè)或以上國家 （1）特點(diǎn)4個(gè)：資金來源廣，發(fā)行規(guī)模大 存在匯率風(fēng)險(xiǎn) 有國家主權(quán)保障 以自由兌換貨幣為計(jì)量貨幣（美元、歐元、英鎊、瑞士法郎） (2)分類：外國債券歐洲債券（無國籍債券）特征在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值發(fā)行人=A國，面值貨幣、市場=B國在境外市場發(fā)行以第三方國家貨幣為面值發(fā)行人=A，面值貨幣=B，市場=C發(fā)行方式發(fā)行地

17、所在國證券公司、金融機(jī)構(gòu)多家國際性銀行承銷（2.53億美元為宜）發(fā)行法律嚴(yán)格寬松不許官方主管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，不受貨幣發(fā)行國管制約束納稅受發(fā)行地所在國稅法管制豁免預(yù)扣稅、所得稅分類揚(yáng)基債券 武士債券國際金融公司 亞洲開發(fā)銀行 國際多邊金融機(jī)構(gòu)、國際金融公司熊貓債券30億附權(quán)益權(quán)證債券：以約定價(jià)格買普通股票附債務(wù)權(quán)證債券：以同價(jià)同收益買債券附貨幣權(quán)證債券：以同匯率兌換貨幣附黃金權(quán)證債券龍債券：除日本外在亞洲地區(qū)發(fā)行 以非亞洲國家貨幣標(biāo)價(jià)1到期還本，每年付息長期固定利率債券2美元計(jì)價(jià)，倫敦銀行同業(yè)拆放利率為基準(zhǔn)，每一季度或半年重定利率浮動(dòng)利率債券我國的國際債券：始于20世紀(jì)80年代初期（1）政府債券:19

18、87年，財(cái)政部在德國發(fā)行3億馬克的公募債券我國經(jīng)濟(jì)體制改革后首次國外發(fā)債 1996年，政府在美國發(fā)行4億100年揚(yáng)基債券提升國際形象（2）金融債券：1993年，中國投資銀行在境內(nèi)向城鄉(xiāng)居民發(fā)行外幣金融債券 （3）可轉(zhuǎn)換公司債券第四章：證劵投資基金1、基金源于英國，在18世紀(jì)末、19世紀(jì)初產(chǎn)業(yè)革命推動(dòng)下出現(xiàn)最早基金機(jī)構(gòu)：海外和殖民地政府信托組織基金、銀行、證券、保險(xiǎn)現(xiàn)代金融體系4大支柱1998年，封閉式基金金泰、開元國泰基金管理公司和南方基金管理公司2、發(fā)展概況基金規(guī)模快速增長 基金產(chǎn)品差異化日益明顯 我國基金業(yè)發(fā)展迅速3特點(diǎn)：集合投資 分散風(fēng)險(xiǎn) 專業(yè)理財(cái)4作用：為中小投資者拓寬投資渠道 有利于

19、證券市場穩(wěn)定和發(fā)展 證券投資基金股票債券經(jīng)濟(jì)關(guān)系信托關(guān)系(公司型基金除外)所有權(quán)關(guān)系債權(quán)債務(wù)關(guān)系資金投向方向間接投資工具，投向有價(jià)證券 直接投資工具，投向?qū)崢I(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平取決發(fā)行公司經(jīng)營績效債券利率5分類 （1） 按組織形式分類：契約型基金（單位信托基金）通過簽訂基金契約形式發(fā)行收益憑證；基于信托形式 公司型基金具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司；基于基金公司章程設(shè)立 特點(diǎn)設(shè)立程序=一般公司 組織機(jī)構(gòu)=一般公司 區(qū)別：資金性質(zhì)契約型通過發(fā)行基金份額籌集信托財(cái)產(chǎn) 公司型通過發(fā)行普通股票籌集公司法人資本 投資者地位契約型投資者=委托人=受益人（有收益權(quán)）vs公司型投資者=股東 （公司型投資者影響契約型）

20、運(yùn)營依據(jù)契約型依據(jù)基金契約運(yùn)營（我國全是契約型基金） 公司型宜居公司章程運(yùn)營（2）按基金運(yùn)作方式不同：封閉式基金在二級市場上買賣；封閉期：基金本身投資期限長短，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢 開放式基金一定比例現(xiàn)金 封閉式（可上市交易）開放式（不可上市）期限5年以上，1015年發(fā)行規(guī)模限制封閉期不增發(fā)隨時(shí)申購、贖回基金份額交易方式交易在投資者間完成投資者VS基金管理人or銷售代理人基金份額交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)市場供求影響，不必然反映基金份額凈資產(chǎn)值取決每一基金份額凈資產(chǎn)值，不直接受市場供求影響基金份額資產(chǎn)凈值公布時(shí)間每周或更長時(shí)間每一個(gè)交易日連續(xù)公布交易費(fèi)用基金價(jià)格+手續(xù)費(fèi)基金價(jià)格+申購費(fèi)/-贖回費(fèi)投資策略長期投資

21、保留現(xiàn)金、高流動(dòng)性金融工具（3）按投資標(biāo)的：債券基金（80%）穩(wěn)健型投資；市場利率下調(diào)，收益上升；需套期保值 股票基金（60%）追求資本利得和長期資本增值；資本成長潛力大 按投資分散化程度：股票基金普通股票 專門化股票基金某行業(yè)、地區(qū)股票，風(fēng)險(xiǎn)較大 貨幣市場基金投資期限1年內(nèi)，低風(fēng)險(xiǎn)投資工具衍生證券投資基金高風(fēng)險(xiǎn)品種：期貨基金、期權(quán)基金、認(rèn)股權(quán)證基金（4）按投資目標(biāo)：成長型基金長期增值：穩(wěn)健成長型基金&積極成長型基金 收入型基金以獲取當(dāng)期最大收入為目的，可帶來現(xiàn)金收入；固定收入型基金：債券&優(yōu)先股，收益率高，長期成長潛力小，受市場利率影響股票收入型基金：成長潛力大，受股市影響 平衡型基金25%

22、50%資產(chǎn)投資債券&優(yōu)先股：風(fēng)險(xiǎn)低，成長潛力不大（5）按投資理念：主動(dòng)型基金力圖取得超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金 被動(dòng)型基金（指數(shù)基金）以特定指數(shù)作為跟蹤對象；20世紀(jì)70年代出現(xiàn) 優(yōu)勢：費(fèi)用低 風(fēng)險(xiǎn)小（完全消除投資組合非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)） 獲得市場平均收益率 避險(xiǎn)套利工具（適合社?；鸬葦?shù)額大、風(fēng)險(xiǎn)承受力低）（5）特殊類型基金： 交易所交易基金（ETF）：20世紀(jì)90年代，交易所上市、基金份額可變、二級市場買賣，一籃子股票=ETF份額，現(xiàn)存最早ETF是標(biāo)準(zhǔn)普爾存托憑證，HK盈富基金 華夏基金管理公司50ETF 05年上市，采用完全復(fù)制法 深圳證券交易所 易方達(dá)深證100ETF 特點(diǎn)：實(shí)物申購、贖回機(jī)制；最

23、小單位50萬份或100萬份，機(jī)構(gòu)投資者參與，一、二級市場并存 上市開放式基金（LOF）：同時(shí)在場內(nèi)、場外市場買賣基金份額，沒有規(guī)模限制 南方基金管理公司 南方積極配置證券投資基金（LOF）04年深交所上市 保本基金：之上能獲得投資本金或一定回報(bào) =在銀行存款=仍有本金損失風(fēng)險(xiǎn) QDII基金：合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者；07年推出首批 分級基金（結(jié)構(gòu)型基金）：1只基金通過結(jié)構(gòu)化安排分級 6基金當(dāng)事人（1） 基金份額持有人：享有權(quán) 轉(zhuǎn)讓權(quán) 參與權(quán)；（2） 基金管理人：注冊資本1億RMB實(shí)繳貨幣資本，主要股東3年無違法 注冊資本3億RMB（3） 基金托管人；代表基金持有人權(quán)益，商業(yè)銀行，基金運(yùn)營核心（4）

24、基金管理公司主要業(yè)務(wù)：證券投資基金業(yè)務(wù) 受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：單一客戶5000萬RMB 開展特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資質(zhì)：凈資產(chǎn)2億RMB，最近季度資產(chǎn)管理規(guī)模200億RMB或同等外匯資產(chǎn)管理證券投資基金2年，最近1年無違法 投資咨詢服務(wù)7投資基金費(fèi)用（1）基金管理費(fèi)：每個(gè)估值日基金凈資產(chǎn)x比率逐日計(jì)提，按月支付；管理費(fèi)率與基金規(guī)模成反比，風(fēng)險(xiǎn)成正比 股票基金1.5%，債券基金1%，貨幣基金0.33%（2） 基金托管費(fèi)；基金資產(chǎn)凈值x比率逐日計(jì)算，按月支付 封閉式基金0.25%，開放式基金債券型&貨幣市場基金（3） 基金交易費(fèi)：印花稅 交易傭金 過戶費(fèi) 經(jīng)手費(fèi) 征管費(fèi)，結(jié)算有限責(zé)任公司、同業(yè)拆借中心服

25、務(wù)費(fèi)（4） 基金運(yùn)作費(fèi)：影響基金份額凈值小數(shù)點(diǎn)后第5位，預(yù)提或待攤?cè)霌p益；不影響=直接計(jì)入損益（5） 基金銷售服務(wù)費(fèi)：收取服務(wù)費(fèi)不收申購費(fèi)8基金資產(chǎn)凈值（1）基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值-基金負(fù)債 基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值基金總份額（衡量基金經(jīng)營業(yè)績主要指標(biāo)，交易價(jià)格內(nèi)在價(jià)值 計(jì)算依據(jù)） 開放式基金直接按基金份額凈值計(jì)價(jià)9證券投資基金收入來源：封閉式基金利潤分配每年最少1次，90%基金年度易實(shí)現(xiàn)收益，現(xiàn)金方式分紅開放式基金分紅凡事：現(xiàn)金分紅&分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額貨幣市場基金份額凈值固定1蚊RMB，周五利潤分配同時(shí)分配周6日；周五買入無周567利潤，周五贖回有周567利潤10證券投資基金投資

26、風(fēng)險(xiǎn) 特點(diǎn)：集中資金（一定程度消除個(gè)別公司非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)） 專家管理 分散投資 降低風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)：1市場風(fēng)險(xiǎn) 2管理能力風(fēng)險(xiǎn) 3技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 4巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)11基金信息披露：XXXXX對證券投資業(yè)績進(jìn)行預(yù)測12基金管理人：XXX 1一直基金持1家上市公司股票市值10%基金資產(chǎn)凈值 2群補(bǔ)基金持1家公司發(fā)行證券10%該證券總值第五章1衍生工具特征：跨期性 杠杠性 聯(lián)動(dòng)性 不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性（信用風(fēng)險(xiǎn) 市場風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 結(jié)算風(fēng)險(xiǎn) 操作風(fēng)險(xiǎn) 法律風(fēng)險(xiǎn)）2分類： 按產(chǎn)品形態(tài)：獨(dú)立衍生工具含遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換、期權(quán)1種以上特征工具 嵌入式衍生工具：可轉(zhuǎn)換公司債券 按交易場所：交易所交易的衍生工具&場外交

27、易市場（OTC） 按基礎(chǔ)工具：股權(quán)類產(chǎn)品衍生工具 貨幣衍生工具 利率衍生工具 信用衍生工具 其他衍生工具 按金融衍生工具自身交易方式及特點(diǎn)：建構(gòu)模塊工具（金融遠(yuǎn)期合約 金融期貨 金融期權(quán)） 金融互換 結(jié)構(gòu)化金融衍生工具（銀行理財(cái)產(chǎn)品）3金融工具產(chǎn)生原因：根本是避險(xiǎn)，金融自由化（利率自由化 放松外匯管制 開放金融市場 打破行業(yè)界限）金融機(jī)構(gòu)的利潤驅(qū)動(dòng)（加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比率8%以上，核心資本至少為總資本50%）4金融遠(yuǎn)期合約：股權(quán)類資產(chǎn)遠(yuǎn)期合約：單個(gè)股票遠(yuǎn)期合約 一籃子股票遠(yuǎn)期合約 股票價(jià)格指數(shù)遠(yuǎn)期合約 債券類資產(chǎn)遠(yuǎn)期合約：定期存款單 短期債券 長期債券 商業(yè)票據(jù)（固定收益證券遠(yuǎn)期合約） 遠(yuǎn)期利率協(xié)議

28、（買方支付合同利率，賣方支付參考利率） 遠(yuǎn)期匯率協(xié)議 債券遠(yuǎn)期交易最小面額10萬，交易單位1萬，8個(gè)期限，2天365天，7天最活躍5金融期貨主要交易制度：集中交易制度 標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約和對沖機(jī)制 保證金制度 限倉制度結(jié)算所和無負(fù)債結(jié)算制度 大戶報(bào)告制度 每日價(jià)格波動(dòng)限制及斷路器規(guī)則6金融期貨種類：按基礎(chǔ)工具：外匯期貨（最先產(chǎn)生） 利率期貨（固定收益金融工具）價(jià)格與利率變化呈反向關(guān)系：債券期貨（國債期貨為主是交易所最重要品種）VS主要參考利率期貨 股權(quán)類期貨：股票價(jià)格指數(shù)期貨（現(xiàn)金結(jié)算）加坡交易所新華富時(shí)50指數(shù)為基礎(chǔ)的首個(gè)中國A股指數(shù)期貨 單只股票期貨：股票期貨實(shí)行現(xiàn)金交割（38只上市股票40

29、種期貨合約3只美上市）7中國金融期貨： 中國金融期貨交易所（中國首家公司制交易所，5億RMB注冊，股東大會(huì)是權(quán)利機(jī)構(gòu)，會(huì)員137） 滬深300股指期貨合約【流通市值加權(quán)型指數(shù)】（保證金12%合約價(jià)值，現(xiàn)金交割，到期月第三個(gè)周五） 結(jié)算準(zhǔn)備保證金：未被合約占用VS交易保證金：被合約占用 股指期貨競價(jià)交易采用集合競價(jià)交易和連續(xù)競價(jià)交易， 結(jié)算價(jià)：當(dāng)日結(jié)算價(jià)合約最后1小時(shí)成交量加權(quán)平均價(jià) 最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后2小時(shí)算數(shù)平均價(jià) 漲跌幅：季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價(jià)20% 限倉：結(jié)算會(huì)員下一交易日單邊持倉量給合約總持倉量25%8金融期貨基本功能：套期保值功能 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能 投機(jī)功能 套利功

30、能 9金融交易互換：改變交易者資產(chǎn)或負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)按名義金額計(jì)算的互換交易成為最大衍生交易品種 信用違約互換CDS風(fēng)險(xiǎn)來自：1較高杠杠性（杠杠倍數(shù)=價(jià)值/基點(diǎn)） 2不真正持有，CDS多重使用，放大風(fēng)險(xiǎn) 3場外市場缺乏充分的信息披露和監(jiān)管10金融期權(quán)： 金融期權(quán)金融期貨基礎(chǔ)資產(chǎn)金融工具期權(quán)X期貨金融工具期貨期權(quán)交易者權(quán)利義務(wù)對稱性期權(quán)買方只有權(quán)利無義務(wù)履約保證期權(quán)出售者（尤其無擔(dān)保期權(quán)出售）開立保證金賬戶交易雙方需開立保證金賬戶現(xiàn)金流轉(zhuǎn)購買者向出售者支付期權(quán)費(fèi)不發(fā)生先進(jìn)受付關(guān)系，實(shí)行逐日結(jié)算制度盈虧特點(diǎn)購買者潛在虧損有限（期權(quán)費(fèi)），盈利無限；出售者相反雙方無權(quán)違約/提前履約雙方潛在盈利虧損無限套

31、期保值作用 效果 金融期貨金融期權(quán)金融期權(quán)分類： 按選擇權(quán)性質(zhì)：看漲期權(quán)（認(rèn)購權(quán)）&看跌期權(quán)（認(rèn)沽權(quán)） 按履約時(shí)間：歐式期權(quán)（到期日執(zhí)行）&美式期權(quán)（到期日之前任何一個(gè)營業(yè)日）修正的美式期權(quán)【百慕大期權(quán) 大西洋期權(quán)】（到期日前一系列規(guī)定日期執(zhí)行） 按基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)：股權(quán)類期權(quán)（單只股票 股票組合 股票指數(shù)）-交易所交易基金期權(quán) 利率期權(quán) 金融期貨合約期權(quán) 互換期權(quán)11權(quán)證：按約定價(jià)格向發(fā)行人買賣標(biāo)的證券或以現(xiàn)金結(jié)算收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券（權(quán)證發(fā)行人發(fā)行的合約） 權(quán)證分類： 按基礎(chǔ)資產(chǎn)：股權(quán)類權(quán)證（我國）&債券類權(quán)證&其他權(quán)證 按基礎(chǔ)資產(chǎn)來源：認(rèn)股權(quán)證【股本權(quán)證】（認(rèn)購新股，增加股本）VS備兌權(quán)證

32、（投行發(fā)行，不增加股本） 按持有人權(quán)利：認(rèn)購權(quán)證&認(rèn)沽權(quán)證 按行權(quán)時(shí)間 按權(quán)證內(nèi)在價(jià)值：平價(jià)權(quán)證 價(jià)內(nèi)權(quán)證 價(jià)外權(quán)證12權(quán)證要素：類別 標(biāo)的 行權(quán)價(jià)格 存續(xù)時(shí)間（624個(gè)月）行權(quán)日期 結(jié)算方式 行權(quán)比例（除權(quán)時(shí)調(diào)整，除息不調(diào)） 權(quán)證發(fā)行：履約擔(dān)保的標(biāo)的證券數(shù)量=權(quán)證上市數(shù)量x行權(quán)比例x擔(dān)保系數(shù) 履約擔(dān)保的現(xiàn)金金額=權(quán)證上市數(shù)量x行權(quán)價(jià)格x行權(quán)比例x擔(dān)保系數(shù) 權(quán)證實(shí)行T+0回轉(zhuǎn)交易13可轉(zhuǎn)換債券：可轉(zhuǎn)化優(yōu)先股&可轉(zhuǎn)換債券（我國）附有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券，具有雙重選擇權(quán)特征。 要素：有效期限16年，發(fā)行結(jié)束日6個(gè)月后可轉(zhuǎn) 票面利率 股息率低于不可轉(zhuǎn)換債券，半年或1年付息，到期后5個(gè)工作日內(nèi)還本息 轉(zhuǎn)股

33、比例 價(jià)格：轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格 轉(zhuǎn)化價(jià)格=可轉(zhuǎn)換債券面值/轉(zhuǎn)化比例 贖回 回購條款：高于轉(zhuǎn)換價(jià)（公司按約定價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股券）VS低于轉(zhuǎn)化價(jià)（持有人按約定買出） 轉(zhuǎn)換修正條款 附權(quán)證可分離公司債券（嵌入式認(rèn)股權(quán)債券）可轉(zhuǎn)換債券附權(quán)證債券權(quán)利載體債券本身權(quán)證行權(quán)方式按轉(zhuǎn)換比例轉(zhuǎn)為上市公司股票，債券消失按規(guī)定價(jià)格以現(xiàn)金認(rèn)購標(biāo)的股票，不影響債券權(quán)利內(nèi)容有效期=債券期限有效期債券期限，正股除權(quán)除息調(diào)整行權(quán)價(jià)格、比例14存托憑證DR：在一國證券市場流通的代表外國公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。 相關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)：存券銀行：ADR發(fā)行人和市場中介，在ADR發(fā)行國安排托管銀行，注冊和過戶，向ADR持有者

34、派發(fā)美元息托管銀行：存券銀行在發(fā)行國安排的托管銀行，保管ADR代表的基礎(chǔ)證券中央存托公司：美國的證券中央保管和清算機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)ADR的保管和清算。 存托證券種類：無擔(dān)保存托證券（基礎(chǔ)發(fā)行人不參與x）有擔(dān)保存托憑證（發(fā)行公司自由選擇存券銀行）： 一級存托憑證：無需改變現(xiàn)行報(bào)告制度（含B股國內(nèi)上市公司&在HK上市的內(nèi)地公司） 二級存托憑證：在美國交易所上市的外國公司（中國網(wǎng)絡(luò)股進(jìn)入NASDAQ主要方式） 三級存托憑證：在美國市場上籌資（在HK交易所上市時(shí)將部分股份轉(zhuǎn)為存托憑證在USA賣） 144A私募存托憑證：對發(fā)行人監(jiān)管要求低x 優(yōu)點(diǎn)：市場容量大，籌資能力強(qiáng) 避開直接發(fā)行股票與債券的法律要求，上市

35、手續(xù)簡單，發(fā)行成本低 我國存托憑證家數(shù)達(dá)69家，73種15資產(chǎn)證券化分類： 按基礎(chǔ)資產(chǎn) 按資產(chǎn)證券化地域：境內(nèi)資產(chǎn)證券化通過境內(nèi)SPV在境內(nèi)市場融資 離岸資產(chǎn)證券化國內(nèi)融資方通過國外SPV或SIVs在國際市場上向國外投資者融資 按證券化產(chǎn)品屬性：股權(quán)型證券化 債券型證券化（須經(jīng)信用評級） 混合型證券化（最早證券化產(chǎn)品：商業(yè)銀行房地產(chǎn)按揭）16美國住房抵押貸款分級：優(yōu)先級（月供占收入40%，首付20%） Alt-A貸款（自雇及無法提供證明人士） 次級貸款（喜用評分620，首付20%） 我國資產(chǎn)證券化：起源20世紀(jì)90年代，以中集集團(tuán)為首大型企業(yè)，離岸證券化 2005年中國資產(chǎn)證券化元年CCB和國

36、家開發(fā)銀行以個(gè)人住房抵押貸款和信貸資產(chǎn)基礎(chǔ)發(fā)行第一期資產(chǎn)證券化產(chǎn)品內(nèi)地第1只投資信托基金廣州越秀房地產(chǎn)投資信托基金在HK交易所上市特點(diǎn)：發(fā)行規(guī)模大幅增長，種類增多，發(fā)起主體增加。機(jī)構(gòu)投資者范圍增加。二級市場不活躍17結(jié)構(gòu)化金融衍生品分類： 按連接的基礎(chǔ)產(chǎn)品：股權(quán) 利率 匯率 商品 按收益保障性：收益保證型產(chǎn)品&非收益保證型產(chǎn)品 按發(fā)行方式：公開募集的機(jī)構(gòu)化產(chǎn)品&私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品 按嵌入式衍生品：基于互換的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品&基于期權(quán)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品第六章1證券交易所組織形式：公司制&會(huì)員制（會(huì)員大會(huì)是交易所最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，理事會(huì)是決策機(jī)構(gòu)）2證券交易所運(yùn)作系統(tǒng)：集中競價(jià)交易系統(tǒng)（交易 結(jié)算 信息 監(jiān)察系統(tǒng)）

37、大宗交易系統(tǒng)(有意申報(bào)&成交申報(bào)，漲跌幅在30%，上海證券交易所會(huì)員申請一級交易商) 固定收益證券綜合電子平臺(tái)（國債公司債企業(yè)債 分離交易可轉(zhuǎn)換公司債中公司債券，報(bào)價(jià)交易&詢價(jià)交易） 綜合協(xié)議交易平臺(tái)（意向申報(bào) 定價(jià)申報(bào) 雙邊報(bào)價(jià) 達(dá)成申報(bào) 其他申報(bào)）3交易時(shí)間：競價(jià)交易方式：9:159:25開盤集合競價(jià)時(shí)間（滬、深） 上海證券交易所9:3011:30、13:0015:00連續(xù)競價(jià)時(shí)間深圳證券交易所9:3011:30、13:0014:57連續(xù)競價(jià)時(shí)間，14:5715:00收盤集合競價(jià)時(shí)間，大宗交易延長15:304交易單位股票：每股價(jià)格 基金：每份基金價(jià)格 權(quán)證：每份權(quán)證價(jià)格 債券現(xiàn)貨：每百元面

38、值債券價(jià)格 債券質(zhì)押式回購：每百元資金到期年收益 債券買斷式回購：每百元面值債券到期購回價(jià)格上海證券交易所：A股、債券交易&債券買斷式回購交易最小變動(dòng)單位：0.01元 債券質(zhì)押式回購交易0.005元基金、權(quán)證交易：0.001元 B股交易：0.001美元 深圳證券交易所：A股0.01元 B股0.01港元5價(jià)格決定：集合競價(jià)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)接受的買賣一次性撮合 連續(xù)競價(jià)對買賣申報(bào)逐筆連續(xù)撮合上海證券交易所收盤價(jià)：當(dāng)日該證券最后1筆交易前1分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)深證證券交易所收盤價(jià)：通過集合競價(jià)方式產(chǎn)生or最后1筆交易前1分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)6漲跌幅限制：股票、基金10%，ST股票&*

39、ST股票5%，首個(gè)交易日無限制：首次發(fā)行上市股票、封閉式基金、增發(fā)股票、暫停后恢復(fù)上市，未完成股改（S股）5%7股價(jià)平均數(shù) 簡單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)=各樣本股收盤價(jià)/樣本股票種數(shù) 加權(quán)股價(jià)平均數(shù)=樣本股發(fā)行量x股價(jià)/樣本股發(fā)行量=樣本股成交總額/股成交總量=樣本股市價(jià)總額/發(fā)行總量修正股價(jià)平均數(shù)=修正前總市值/原出書=修正后總市值/新除數(shù) 簡單算術(shù)股價(jià)指數(shù)（相對法）= （綜合法）= 加權(quán)股價(jià)指數(shù)（基期加權(quán)）= 【派許加權(quán)】（計(jì)算期加權(quán)）= （幾何加權(quán)）8系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：政策風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn)（利率證券價(jià)格融資成本）：固定收益證券、政府債券、長期債券主要風(fēng)險(xiǎn)購買力風(fēng)險(xiǎn)（實(shí)際收益率=名義收益率-

40、通貨膨脹率）：固定收益證券非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：信用風(fēng)險(xiǎn)：債券 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：普通股票 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：公司虧損風(fēng)險(xiǎn)9預(yù)期收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 短期國庫券以91天期為代表 同一債券，長期債券利率短期債券利率風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 不同債券利率不同信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 通貨膨脹嚴(yán)重，債券票面利率提高or發(fā)行浮動(dòng)利率債券購買力風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)谄哒?987年我國第一家專業(yè)性證券公司深圳特區(qū)證券公司 我國共有107家證券公司1證券公司設(shè)立條件：最近3年無重大違法，凈資產(chǎn)2億RMB 注冊資本 （1）證券經(jīng)紀(jì) 5000萬RMB （2）證券投資咨詢 （3）與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問 （4）證券承銷與保薦 之一1億RMB （5）證券自

41、營之二5億RMB （6）證券資產(chǎn)管理凈資本2億以上 (7）其他證券業(yè)務(wù)2審批要求（1） 行政審批：證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)受理日起6個(gè)月批復(fù) 自領(lǐng)營業(yè)執(zhí)照日起15天內(nèi)申請經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可證（2） 變更審批：變更持5%以上股權(quán)股東、實(shí)際控制人3設(shè)立分支機(jī)構(gòu)：（1）設(shè)立子公司：最近12個(gè)月分享控制指標(biāo)符合規(guī)定，最近1年凈資本12億RMB 最近1年公司經(jīng)營該業(yè)務(wù)的是市場占有率不低于行業(yè)中等水平（2） 設(shè)立分公司（不具法人資格）：最近2年內(nèi)屋重大違法 不得直接經(jīng)營證券營業(yè)部業(yè)務(wù)（3） 設(shè)立證券營業(yè)部：最近2年凈資本及風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定 最近3年無中大違法或處罰 上一年度證券營業(yè)部平均代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收

42、入不低同區(qū)水平，且近1次證券公司分類評價(jià)在C類以上 或最近3年評價(jià)在B類以上，且有1年為A類4證券公司監(jiān)管制度（1） 業(yè)務(wù)許可制度：證券業(yè)務(wù)須經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)許可（2） 分類監(jiān)管制度：5大類11個(gè)級別（3） 合規(guī)管理制度（4） 以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與預(yù)警制度（5） 客戶交易結(jié)算資金第三方存管制度：全封閉銀證轉(zhuǎn)賬（6） 信息報(bào)送披露制度：信息報(bào)送制：會(huì)計(jì)年度結(jié)束日4個(gè)月內(nèi)送年度報(bào)告，每月結(jié)束日7工作日送月度報(bào)告5證券承銷；向不特定對象發(fā)行的證券面值總值超過5000萬RMB，承銷團(tuán)承銷；保薦機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)主承銷工作 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃凈資本3億，投資權(quán)益類證券及股票型證券投資基金資產(chǎn)凈

43、值20%非限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃凈資本為5億 融資融券：業(yè)務(wù)試點(diǎn)經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)， IB：申請前6個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)符合保準(zhǔn)，全資、控股一家期貨公司or與期貨公司被同一機(jī)構(gòu)控制 第八章：中華人民共和國證券法06年1月1日，12章240條中華人民共和國公司法06年1月1日，13章219條中華人民共和國證券投資基金法2004年6月1日，12章103條中華人民共和國反洗錢法2007年1月1日，7章37條證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例2008年6月1日，8章97條證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置條例2008年4月23日,7章63條1欺詐發(fā)行股票、債券罪：5年以下有期徒刑或拘役，1%5%罰金；單位責(zé)任人5年以下有期徒刑或拘役2提供虛假

44、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告罪：3年以下有期徒刑或拘役，2萬20萬罰金3利用職務(wù)，操縱上市公司：重大損失3年以下有期徒刑；特別重大損失37年有期徒刑4欺騙手段取得銀行等貸款：重大損失3年以下有期徒刑或拘役，特別重大37年尤其徒刑5非法發(fā)行股票：5年以下有期徒刑或拘役，1%5%罰金；單位責(zé)任人5年以下有期徒刑或拘役6內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息：5年以下有期徒刑或拘役，15倍罰金；特別嚴(yán)重510年有期徒刑，15倍罰金，單位責(zé)任人5年以下有期徒刑或拘役7編造傳播虛假信息、誘騙他人買賣證券：5年以下有期徒刑或拘役，1萬10萬罰金8故意提供虛假信息偽造記錄：5年以下有期徒刑或拘役，1萬10萬罰金；單位責(zé)任人5年以下有期徒刑

45、或拘役9操縱證券市場最：5年以下有期徒刑后拘役；特別嚴(yán)重510年有期徒刑10挪用客戶資金：3年以下有期徒刑或拘役，3萬30萬罰金；特別嚴(yán)重310年有期徒刑，5萬50萬罰金11洗黑錢：5年以下有期徒刑或拘役，5%20%罰金；特別嚴(yán)重510年有期徒刑，5%20%罰金12虛假或誤導(dǎo)投資者廣告：30萬60萬罰款；直接責(zé)任人3萬30萬罰款，撤銷任職資格或從業(yè)資格13出具虛假、誤導(dǎo)、遺漏保薦書：1倍5倍罰款；直接責(zé)任人3萬30萬罰款，撤銷任職資格或從業(yè)資格14信息披露義務(wù)人披露信息、報(bào)告有虛假、誤導(dǎo)、遺漏：30萬60萬罰款；直接責(zé)任人3萬30萬罰款。15律師、會(huì)計(jì)事務(wù)所出虛假、誤導(dǎo)、遺漏報(bào)告：業(yè)務(wù)收入1倍

46、5倍罰款；直接責(zé)任人3萬10萬罰款，撤銷從業(yè)16隱匿、偽造、篡改、毀損交易記錄，誘騙買賣證券：3萬10萬罰款，撤銷從業(yè)資格17證券交易工作人員虛假陳述、誤導(dǎo)信息：3萬20萬罰款18操縱行為：沒收所得，1倍5倍罰款，所得不足30萬，罰30萬300萬罰款；單位操縱責(zé)任人10萬60萬。19內(nèi)幕交易：沒收所得，1倍5被罰款；違法所得不足3萬，罰3萬60萬；單位責(zé)任人3萬30萬罰款人民幣大額交易：法人、組織、個(gè)體工商戶100萬以上單筆轉(zhuǎn)賬支付 20萬單筆現(xiàn)金收付（現(xiàn)金繳存、現(xiàn)金支取、現(xiàn)金匯款、現(xiàn)金匯票、現(xiàn)金本票） 個(gè)人銀行結(jié)算賬戶之間and與單位銀行結(jié)算賬戶之間20萬以上劃轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)處置措施：停業(yè)整頓 托管

47、 接管 行政重組（經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)） 撤銷融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則：1證券公司以自己名義在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開立 融券專用證券賬戶 客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶 信用交易證券交收賬戶 信用交易資金交收賬戶 2以自己名字在商業(yè)銀行開立 融資專用資金賬戶 客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶證券公司通過客戶信用交易擔(dān)保證券證券賬戶持有的股票不計(jì)入其自由股票每日收市后向交易所報(bào)告融資融券信息市場進(jìn)入措施：情節(jié)嚴(yán)重35年證券市場禁入措施；較為嚴(yán)重510年禁入； 終身禁入：構(gòu)成犯罪；行為特別惡劣；組織、策劃違法行為；證券發(fā)行上市監(jiān)管核心是發(fā)行決定權(quán)歸屬，實(shí)行核準(zhǔn)制內(nèi)幕信息：公司分配股利、增資計(jì)劃股權(quán)結(jié)構(gòu)變化債務(wù)擔(dān)保變更主要資產(chǎn)抵押出

48、售報(bào)廢超該資產(chǎn)30% 董事、監(jiān)事、高層承擔(dān)重大損害賠償責(zé)任上市公司收購方案重大事件：經(jīng)營方針和范圍變化重大投資行為和購置財(cái)產(chǎn)決定訂立重要合同發(fā)生重大債務(wù)、違約 重大虧損生產(chǎn)經(jīng)營外部條件發(fā)生變化創(chuàng)業(yè)板過戶事宜：超過約定期限3個(gè)月仍未過戶，應(yīng)及時(shí)披露原因、進(jìn)度、預(yù)時(shí)，并每隔30日公告證券投資者保護(hù)基金：證券交易所交易經(jīng)手費(fèi)20%、境內(nèi)證券公司營業(yè)收入0.5%5%,每季10個(gè)工作日后繳納解聘機(jī)構(gòu)、從業(yè)人員&處分機(jī)構(gòu)需在10日內(nèi)報(bào)告薃肀莂蒃袂肀肂蠆袈聿芄薂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿莃裊肅芁薈螁膄莃莁蚇膄肅薇薃膃芅荿羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈羋莄蟻襖羋蒆蒄螀芇膆蝕蚆袃莈蒃螞袂蒁螈羀袁膀薁袆袁芃螆螂袀

49、蒞蕿蚈衿蕆莂羇羈膇薇袃羇艿莀蝿羆蒂薆螅羅膁蒈蟻羅芄蚄罿羄莆蕆裊羃蒈螞螁羂膈蒅蚇肁芀蟻薃肀莂蒃袂肀肂蠆袈聿芄薂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿莃裊肅芁薈螁膄莃莁蚇膄肅薇薃膃芅荿羈膂莈蚅袇膁蒀蒈螃膀膀蚃蠆腿節(jié)蒆羈羋莄蟻襖羋蒆蒄螀芇膆蝕蚆袃莈蒃螞袂蒁螈羀袁膀薁袆袁芃螆螂袀蒞蕿蚈衿蕆莂羇羈膇薇袃羇艿莀蝿羆蒂薆螅羅膁蒈蟻羅芄蚄罿羄莆蕆裊羃蒈螞螁羂膈蒅蚇肁芀蟻薃肀莂蒃袂肀肂蠆袈聿芄薂螄肈莇螇蝕肇葿薀罿肆腿莃裊肅芁薈螁膄莃莁蚇膄肅薇薃膃芅荿螀羀膆蒃蚆肀羋芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅袆?wù)仄M薀螂肆蒞莃蚈肅肅薈薄螞膇莁蒀蟻艿薇蝿螀罿荿蚅蝿肁薅薁螈膄莈薇螈莆膀袆螇肆蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁蝕袁肆芄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈薇蚇袇肅莀薃羆膅薆葿羆羋荿螇羅羇膁螃羄膀莇蠆羃節(jié)芀薅羂羂蒅蒁羈肄羋螀羀膆蒃蚆肀羋芆薂聿羈蒂蒈肈肀芅袆?wù)仄M薀螂肆蒞莃蚈肅肅薈薄螞膇莁蒀蟻艿薇蝿螀罿荿蚅蝿肁薅薁螈膄莈薇螈莆膀袆螇肆蒆螁螆膈艿蚇螅芀蒄薃螄羀芇葿袃肂蒃螈袂膄芅蚄袂芇蒁蝕袁肆芄薆袀腿蕿蒂衿芁莂螁袈羈薇蚇袇肅莀薃羆膅薆葿羆羋荿螇羅羇膁