第十六章財務(wù)報表分析

1、第十六章財務(wù)報表分析第十六章 財務(wù)報表分析學(xué)習(xí)要點財務(wù)報表分析是以企業(yè)編制的財務(wù)報表及相關(guān)資料為基礎(chǔ)， 運用一定的方法和手段， 對企業(yè) 的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量情況進(jìn)行系統(tǒng) 地分析和評價，以便更好地為決策者服務(wù)。 一、財務(wù)報表分析的意義及方法。 財務(wù)報表分析 是以企業(yè)的財務(wù)報表及相關(guān)資料為基礎(chǔ)， 運用一 定的方法和手段， 得出系統(tǒng)科學(xué)的財務(wù)指標(biāo)來分 析企業(yè)的財務(wù)狀況、 經(jīng)營成果、 營運效率和發(fā)展 潛力，從而為相關(guān)人員提供決策依據(jù)的一項財務(wù) 活動。財務(wù)報表分析的方法主要有比較分析法、 比 率分析法和因素分析法， 這幾種方法也可綜合使 用。二、償債能力分析。 （一）短期償債能力分析1流動比率

2、流動資產(chǎn) 流動負(fù)債2速動比率 速動資產(chǎn) 流動資產(chǎn)存貨流動負(fù)債 流動負(fù)債保守速動比率流動負(fù)債現(xiàn)金 短期投資 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)收帳款凈額3現(xiàn)金比率 現(xiàn)金類資產(chǎn)流動負(fù)債現(xiàn)金 現(xiàn)金等價物流動負(fù)債貨幣資金短期投資流動負(fù)債二）長期償債能力分析負(fù)債總額 資產(chǎn)總額流動負(fù)債 長期負(fù)債流動資產(chǎn) 非流動資產(chǎn)流動負(fù)債 長期負(fù)債負(fù)債總額權(quán)益總額資產(chǎn)總額2 產(chǎn)權(quán)比率 所有者負(fù)權(quán)債益總總額額資產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額 資產(chǎn)總額 負(fù)債總額 1 資產(chǎn)負(fù)債率4有形凈值債務(wù)率負(fù)債總額有形凈資產(chǎn)負(fù)債總額所有者權(quán)益總額無形資產(chǎn)息稅前利潤利息費用稅前利潤 +利息費用 利息費用凈利潤+所得稅+利息費用利息費用三、營運能力分析1存貨周轉(zhuǎn)率年銷售成本

3、存貨平均余額年銷售成本期初存貨 +期末存貨） /2360360存貨周轉(zhuǎn)率 銷售成本 / 平均存貨360 平均存貨銷售成本2應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率賒銷凈額應(yīng)收賬款平均凈余額 銷售收入 現(xiàn)銷收入 銷售折扣 銷售折讓 銷售退回 （期初應(yīng)收賬款凈額 +期末應(yīng)收賬款凈額） /2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)360 360 應(yīng)收賬款平均凈余額應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 賒銷凈額3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入凈額 銷售收入凈額平均資產(chǎn)總額 （期初資產(chǎn)總額 +期末資產(chǎn)總額） /24流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入凈額 銷售收入凈額流動資產(chǎn)平均余額（期初流動資產(chǎn)期末流動資產(chǎn)）/ 2四、盈利能力分析 1銷售毛利銷售毛利銷售收入凈額100銷售收入凈額 銷售成本銷售收

4、入凈額1002銷售凈利率凈利潤銷售收入凈額1003資產(chǎn)報酬率凈利潤 凈利潤5資本保值增值率期末所有者權(quán)益 期初所有者權(quán)益7市盈率每股市價每股收益平均資產(chǎn)總額 （期初資產(chǎn)總額 期末資產(chǎn)總額） / 24所有者權(quán)益報酬凈利潤凈利潤平均所有者權(quán)益 （期初所有者權(quán)益 期末所有者權(quán)益） / 2五、綜合分析綜合分析法是利用各項財務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)的財務(wù)狀況、 經(jīng)營成果等方面的情況 進(jìn)行的全面分析與評價。 綜合分析的方法主要有 財務(wù)比率綜合評分法和杜邦體系分析法。 它主要利用了下面的財務(wù)比率關(guān)系： 1所有者權(quán)益報酬率資產(chǎn)報酬率平均權(quán)益 乘數(shù) 2資產(chǎn)報酬率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3資產(chǎn)報酬率凈利潤 平均資

5、產(chǎn)總額銷售凈利率 凈利潤銷售收入凈額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入凈額資產(chǎn)平均總額六、現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析是以現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)為 基礎(chǔ)，并結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表對企業(yè)的財務(wù) 情況進(jìn)行的分析和研究。1現(xiàn)金流動負(fù)債比經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量流動負(fù)債2現(xiàn)金債務(wù)總額比經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量負(fù)債總額3銷售現(xiàn)金比率經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量銷售收入凈額4現(xiàn)金凈利潤比率經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量凈利潤5全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量資產(chǎn)總額6現(xiàn)金股利保障倍數(shù)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 現(xiàn)金股利7現(xiàn)金利息保障倍數(shù)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量付現(xiàn)所得稅 付現(xiàn)利息費用付現(xiàn)利息費用重點與難點1 財務(wù)報表分析的意義與方法。2 償債能力分析、 營運能力分析、

6、盈利能力分 析的主要指標(biāo)及其運用。3 杜邦體系分析法的含義及運用。4 現(xiàn)金流量分析的主要指標(biāo)及其運用。習(xí)題一、單選題1 如果企業(yè)速動比率很小，則（ ）。A 企業(yè)短期償債能力很強B企業(yè)償債風(fēng)險很大 C企業(yè)資產(chǎn)流動性很強D企業(yè)速動資產(chǎn)過多2反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有（）A存貨周轉(zhuǎn)率B流動比率C資產(chǎn)報酬率D 權(quán)益乘數(shù)3下列說法正確的是（）。A權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)負(fù)債率的倒數(shù)B權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率之和等于 1C權(quán)益乘數(shù)越大則資產(chǎn)報酬率越大 D權(quán)益乘數(shù)越大則財務(wù)風(fēng)險越大 4若速動比率大于 1，則下列結(jié)論正確的是 （ ）A資產(chǎn)負(fù)債率大于 1 B現(xiàn)金比率大于 1C權(quán)益乘數(shù)大于 1 D流動比率大于 1 5某公司年末

7、會計報表部分?jǐn)?shù)據(jù)為：流動負(fù)債 60 萬元，流動比率為 2，速動比率為 1.2，則年 末存貨為（ ）。A40 萬元 B 48 萬元C120 萬元D 72 萬元6下列說法錯誤的是（）。A存貨周轉(zhuǎn)率可以反映企業(yè)存貨管理水平 B存貨周轉(zhuǎn)率不影響企業(yè)的短期償債能力 C提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能 力D存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本 /平均存貨 7某企業(yè)流動比率為 1，若增加短期借款，則 流動比率（ ）。A提高 B下降 C 不變 D不 能確定8某企業(yè)流動比率為 2，速動比率為 1，現(xiàn)該企 業(yè)以銀行存款預(yù)付購貨款，則該企業(yè)的（ ）。A 流動比率下降B 速動比率提高C流動比率提高D速動比率下降9下列比率中最能謹(jǐn)慎反

8、映企業(yè)舉債能力的是 （ ）。A資產(chǎn)負(fù)債率 B流動比率C現(xiàn)金流動負(fù)債比D現(xiàn)金債務(wù)總額比10某企業(yè)去年銷售凈利率為 5.37，資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率為 2.17；今年銷售凈利率為 4.88，資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率為 2.88。若兩年資產(chǎn)負(fù)債率相同， 今年所有者 權(quán)益報酬率比去年的變化趨勢為（ ）。A 上升 B下降 C不變D不能確定 11下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)不會影響流動比率的是 （ ）。A 賒購原材料B 用現(xiàn)金購買短期債券C 用存貨對外進(jìn)行長期投資 D 向銀行借款 12流動比率大于 1 時，賒購原材料，會（ ）。A 增大流動比率B 降低流動比率C流動比率不變D流動負(fù)債減少 13甲企業(yè)某年末流動負(fù)債為 100 萬元，年初存 貨

9、80 萬元，全年銷售成本 240 萬元，年末流動 比率 2.5，速動比率 1.3，則本年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為 （ ）。A 1.6B2.4C1.56D2.514某公司發(fā)行在外的普通股為 2000 萬股，每 股現(xiàn)金股利為 O.20 元，2001年度現(xiàn)金流量表中 “經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計” 為 4100 萬元，“經(jīng)營 活動現(xiàn)金流出小計”為 3600 萬元，該公司的現(xiàn) 金股利保障倍數(shù)為（ ）。A 1.75B1.55C 1.25D1.0515某企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為 60% ，銷售收入為 1500 萬元，凈利潤為 180 萬元，平均資產(chǎn)總額 為 1800 萬元，該企業(yè)的權(quán)益凈利率為 （ b ）（保 留兩位小數(shù)）。A

10、 31%B25%C21%D26%二、多選題1影響速動比率得主要因素有（ ）A 存貨 B應(yīng)收賬款 C應(yīng)收票據(jù) D短期借款 2下列說法正確的是（ ）。A從債權(quán)人角度看，負(fù)債比率越大越好 B從債權(quán)人角度看，負(fù)債比率越小越好 C從股東角度看，負(fù)債比率越大越好 D從股東角度看，當(dāng)全部資本利潤率高于 債務(wù)利息率時，負(fù)債比率越高越好 3在其他條件不變的情況下，會引起總資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)率上升的是（ ）。A用銀行存款償還借款B借入一筆短期借款 C用銀行存款購入一批原材料D用銀行存款支付一年的電話費 4反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)有（ ）。A 流動比率 B資產(chǎn)負(fù)債率C銷售凈利率D速動比率5下列各項中直接影響資產(chǎn)報酬率的因素有

11、 （ ）。A 銷售成本增加 B所得稅稅率降低 C支付應(yīng)付賬款D 收回應(yīng)收賬款6能夠分析企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)有（）。A負(fù)債比率B權(quán)益乘數(shù) C利息保障倍數(shù) D存貨周轉(zhuǎn)率 7下列屬于速動資產(chǎn)的有（ ）。A 應(yīng)收賬款B現(xiàn)金 C存貨 D短期投資 8下列公式正確的有（）。A所有者權(quán)益報酬率資產(chǎn)凈利率平均 權(quán)益乘數(shù)B所有者權(quán)益報酬率銷售凈利率總資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均權(quán)益乘數(shù)C所有者權(quán)益報酬率銷售凈利率總資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D所有者權(quán)益報酬率凈利潤平均所有 者權(quán)益9影響每股收益高低的因素有（）。A 所得稅率 B發(fā)行在外的普通股股數(shù) C優(yōu)先股股利 D 企業(yè)采取的股利政策 10下列說法錯誤的是（ ）。A 市盈率越高越好B市盈

12、率越低越好C市盈率過高或過低都不好D正常的市盈率應(yīng)該在 1 左右三、判斷題1一般來說，流動比率維持在 1 左右較理想。 （）2存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少， 企業(yè)經(jīng)營狀況越好。（ ） 3利息保障倍數(shù)中分子分母的利息費用均指財 務(wù)費用中的利息費用。 （ ） 4市盈率是每股市價與每股收益的比率。 （ ） 5存貨周轉(zhuǎn)率過高，也不一定好。 （ ） 6某公司今年與去年相比， 銷售收入增長 10， 凈利潤增長 8，資產(chǎn)總額增長 12，負(fù)債總額 增長 9，則該公司所有者權(quán)益報酬率比上年提 高了。（ ）7權(quán)益乘數(shù)為 3，則資產(chǎn)負(fù)債率為 1/3。（ ） 8應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)償債能力的指標(biāo)。 （） 9現(xiàn)金利息保障倍數(shù)在

13、一定程度上彌補了利息 保障倍數(shù)指標(biāo)的不足。 （ ） 10資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)的償債能力，因此，該 比率越低越好。（ ）四、核算題習(xí)題一一、目的：練習(xí)財務(wù)比率的計算二、資料：某企業(yè) 2003 年 12 月 31 日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元資產(chǎn)年初年末負(fù)債及所有者權(quán)益年初年末流動資產(chǎn)流動負(fù)債貨幣資金9092短期借款5065應(yīng)收賬款凈額120150應(yīng)付賬款160150存貨160170流動負(fù)債合計210215待攤費用3035長期負(fù)債合計290372流動資產(chǎn)合計400447負(fù)債合計500587固定資產(chǎn)凈值800860所有者權(quán)益合計700720合計12001307合計12001307該公司本年

14、銷售收入為 1000 萬元，銷售成 本為 650萬元。 2003年凈利潤為 120 萬元，所 得稅率 40，利息費用 50 萬元。三、要求：根據(jù)以上資料計算該公司下列指 標(biāo)：（1）流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn) 負(fù)債率、利息保障倍數(shù)。（2）存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（3）銷售凈利率、資產(chǎn)報酬率、所有者權(quán)益 報酬率。習(xí)題二一、目的：練習(xí)財務(wù)比率的計算二、資料：某企業(yè) 2003年 12月 31日資產(chǎn)負(fù) 債表如下：資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元資產(chǎn)年末負(fù)債及所有者權(quán)益年末貨幣資金短期借款應(yīng)收賬款凈額130應(yīng)付賬款100存貨長期負(fù)債合計待攤費用40實收資本固定資產(chǎn)凈值800

15、未分配利潤100合計合計1200該企業(yè)本年銷售收入為 1200 萬元，銷售毛 利率為 0.25，期末存貨周轉(zhuǎn)率為 6，權(quán)益乘數(shù)為 1.5，流動比率為 2。三、要求：（1）將以上資產(chǎn)負(fù)債表補全。（2）計算速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率，年末應(yīng)收 賬款周轉(zhuǎn)率。習(xí)題三一、目的：練習(xí)現(xiàn)金流量的比率分析二、資料：第十五章習(xí)題二三、要求：計算現(xiàn)金流動負(fù)債比、銷售現(xiàn)金 比、現(xiàn)金凈利潤比率、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、現(xiàn) 金利息保障倍數(shù)。答案：一、單選1 B 2.C3.D4.D5.B6.B7.C8.D 9.D10.A11.B 12.B13.B14.C15.B二、多選題1.ABCD 2.BD3.AD4.ABD5.AB6.ABC7

16、.ABD8.ABD9.ABC10.ABD三、判斷題1. 2. 3. 4. 5.6. 7. 8. 9. 10. 四、核算題習(xí)題一(1)流動比率447/2152.08速動比率（ 447-170）/2151.29現(xiàn)金比率92/2150.43資產(chǎn)負(fù)債率0.45利潤總額 120/(1-40) 200 萬元 利息保障倍數(shù)（ 200+50） /505（2）存貨周轉(zhuǎn)率 6502/（160+170） 3.94應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 10002（/ 120+150）7.41流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 10002（/ 400+447）2.36 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 10002（/ 1200+1370）0.78 3）銷售凈利率 120/1000

17、12 資產(chǎn)報酬率 1202/（ 1200+1307）9.57 所有者權(quán)益報酬率 120 2/（700+720）16.9習(xí)題二（ 1）銷售成本 1200（ 1-0.25） 900 萬元 存貨 900/6150 萬元貨幣資金 1200-130-150-40-80080 萬元所有者權(quán)益 1200/1.5 800 萬元 實收 資本 800-100700 萬元流動負(fù)債（ 80+130+150+40）/2200 萬元短期借款 200-100 100 萬元 長期 負(fù)債合計 1200-800-200200 萬元 資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元資產(chǎn)年末負(fù)債及所有者權(quán)益年末貨幣資金80短期借款100應(yīng)收賬款凈額130應(yīng)付賬款100存貨150長期負(fù)債合計200待攤費用40實收資本70