期貨交易策略與資金管理

1、期貨交易策略與資金管理期貨交易策略與資金管理 期貨交易三要素 趨勢(shì)研判（做什么、怎么做） 時(shí)機(jī)抉擇（什么時(shí)候做） 資金管理（用多少錢(qián)來(lái)做） 趨勢(shì)研判 基本面分析：期貨市場(chǎng)的基本面分析與股 票市場(chǎng)的宏觀分析及行業(yè)分析相類似。 技術(shù)面分析：期貨技術(shù)分析與股票技術(shù)分 析基本上相同，不同之處是期貨技術(shù)分析 除了價(jià)格與成交量以外，還包括了持倉(cāng)量 這個(gè)指標(biāo)。 趨勢(shì)與持倉(cāng)量的關(guān)系 持倉(cāng)量：是指期貨交易者所持有的未平倉(cāng)合 約的數(shù)量。 在上升趨勢(shì)中，持倉(cāng)量增加是看漲信號(hào)。 在上升趨勢(shì)中，持倉(cāng)量減少是看跌信號(hào)。 在下降趨勢(shì)中，持倉(cāng)量增加是看跌信號(hào)。 在下降趨勢(shì)中，持倉(cāng)量減少是看漲信號(hào)。 期貨交易要順勢(shì)而為 在進(jìn)行

2、期貨交易時(shí)，首選有上漲或下跌（大） 行情的市場(chǎng)或品種。 市場(chǎng)有三類行情：上漲、下跌與震蕩。 在上升趨勢(shì)中，乘跌買(mǎi)入。 在下降趨勢(shì)中，逢漲賣(mài)出。 在震蕩行情中，最好觀望。 漲勢(shì)中乘跌買(mǎi)入；跌勢(shì)中逢漲賣(mài)出。 期貨交易三要素 趨勢(shì)研判（做什么、怎么做） 時(shí)機(jī)抉擇（什么時(shí)候做） 資金管理（用多少錢(qián)來(lái)做） 時(shí)機(jī)抉擇 期貨交易是高杠桿比例的保證金交易，具有 高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特點(diǎn)；在期貨交易中，入市 點(diǎn)和出市點(diǎn)的時(shí)機(jī)抉擇必須極為精確，否則 即使大趨勢(shì)判斷準(zhǔn)確仍可能賺不到錢(qián)甚至虧 錢(qián)。 趨勢(shì)判斷準(zhǔn)確但時(shí)機(jī)抉擇不當(dāng)仍可能虧錢(qián) 如何利用技術(shù)分析抉擇時(shí)機(jī) 趨勢(shì)通道 趨勢(shì)線的突破 支撐位和阻力位的利用 百分比回撤的利用

3、 跳空缺口的利用 抉擇時(shí)機(jī)：趨勢(shì)通道 抉擇時(shí)機(jī)：趨勢(shì)通道 抉擇時(shí)機(jī)：趨勢(shì)線的突破 抉擇時(shí)機(jī)：百分比回撤 抉擇時(shí)機(jī)：跳空缺口 期貨交易三要素 趨勢(shì)研判（做什么、怎么做） 時(shí)機(jī)抉擇（什么時(shí)候做） 資金管理（用多少錢(qián)來(lái)做） 資金管理 資金管理是指期貨賬戶的資金配置問(wèn)題： 資金賬戶的總體風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算 測(cè)算報(bào)償與風(fēng)險(xiǎn)的比例 合理搭配投資組合 保護(hù)性止損指令的設(shè)置 期貨交易資金管理風(fēng)格 總結(jié)：資金管理的一些原則 資金賬戶的總體風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算 首先 ，投資者根據(jù)自己的財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn) 偏好來(lái)確定用于期貨投資的資金額度。 其次，投資者根據(jù)自己的資金實(shí)力和心理 承受能力確定在期貨投資資金中可以投入 交易的額度和能承受的最大

4、虧損額度。對(duì) 散戶來(lái)說(shuō)，投入交易的資金不宜超過(guò)期貨 投資金額的4050%，對(duì)中、大戶而言， 投入交易的資金不宜超過(guò)2030。 每次交易的最大虧損額必須限制在期貨投 資金額的510以內(nèi)，這是在交易失敗的 情況下將承受的最大虧損。這就是說(shuō)，在 任何時(shí)候總有足夠的儲(chǔ)備資金用來(lái)保證交 易不順手時(shí)臨時(shí)支用。 測(cè)算回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)的比例 對(duì)每筆計(jì)劃中的交易我們都應(yīng)確定其利潤(rùn)目 標(biāo)（回報(bào)），以及在操作失敗的情況下可能 損失的金額（風(fēng)險(xiǎn)）。 我們把利潤(rùn)目標(biāo)與潛在虧損加以權(quán)衡，得出 回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)的比例，這一比率的通用標(biāo)準(zhǔn)是 3：1。 根據(jù)這一比率，我們?cè)诳紤]交易機(jī)會(huì)時(shí)，其 獲利潛力就至少需要三倍于可能的虧損，才 能付諸

5、實(shí)施。 回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)比舉例：頭肩頂 最小測(cè)量目標(biāo)HI = CD 回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)比 = HI / GH 合理搭配投資組合 無(wú)論是股票投資還是期貨交易，進(jìn)行投資組合搭 配的目的都是為了分散風(fēng)險(xiǎn)。 馬可維茲投資組合理論：給定風(fēng)險(xiǎn)的前提下使得 收益最優(yōu)化。 各期貨投資品種之間的（正負(fù)）相關(guān)性 保護(hù)性止損指令的設(shè)置 技術(shù)止損 資金止損 交易技巧： 市場(chǎng)波動(dòng)大時(shí)，止損價(jià)格就應(yīng)設(shè)置得較遠(yuǎn)； 市場(chǎng)波動(dòng)小時(shí)，止損價(jià)格可以設(shè)置得較近。 多頭的止損價(jià)宜設(shè)置在關(guān)鍵支撐位之下； 空頭的止損價(jià)宜設(shè)置在關(guān)鍵阻力位之上。 資金管理風(fēng)格：穩(wěn)定增長(zhǎng)vs大起大落 如果投資者先虧損 10% ，那她要再賺 11.11%才能打平； 如果先虧25%

6、，那要 賺33.33%才打平； 如果先虧50%，那要 賺100%才打平。 虧損幅度盈利幅度盈虧比例 5.00%5.26%1.05 10.00%11.11%1.11 15.00%17.65%1.18 20.00%25.00%1.25 25.00%33.33%1.33 30.00%42.86%1.43 40.00%66.67%1.67 50.00%100.00%2.00 60.00%150.00%2.50 75.00%300.00%4.00 90.00%900.00%10.00 資金管理的一些原則 1、順應(yīng)中等趨勢(shì)的方向交易。（趨勢(shì)分上漲 趨勢(shì)，下跌趨勢(shì)和震蕩趨勢(shì)三種，可以用 簡(jiǎn)單的趨勢(shì)線來(lái)判斷目

7、前運(yùn)行的是哪種趨 勢(shì)，然后再?zèng)Q定以哪個(gè)方向?yàn)橹鳎谮厔?shì) 的多空臨界點(diǎn)處一定要注意輕倉(cāng)，等趨勢(shì) 按照自己的預(yù)想方向運(yùn)行以后再考慮加 碼。） 資金管理的一些原則 2、在上升趨勢(shì)中，乘跌買(mǎi)入；在下降趨勢(shì)中， 逢漲賣(mài)出。（這就叫順大勢(shì)，逆小勢(shì)。） 3、讓利潤(rùn)充分增長(zhǎng)，把虧損限于小額。（當(dāng) 趨勢(shì)對(duì)自己的倉(cāng)位有利的時(shí)候，一定要逐 步抬高止贏，讓利潤(rùn)隨時(shí)間慢慢積累；當(dāng) 趨勢(shì)與自己的倉(cāng)位相反時(shí)，下單前計(jì)劃好 的止損一定要牢記，并堅(jiān)決執(zhí)行。） 資金管理的一些原則 4、不要心血來(lái)潮地做交易，要打有計(jì)劃之戰(zhàn)。（在 做每筆交易之前可簡(jiǎn)單的考慮一下，目前的趨勢(shì) 是怎樣的，止損是以自己的資金一定的百分比制 定呢，還是以關(guān)鍵支撐或阻力再讓出一定的毛刺 來(lái)定，贏利的目標(biāo)在哪里，可以提前把平倉(cāng)單掛 在贏利目標(biāo)上，而把止損單打在預(yù)埋上，一旦出 現(xiàn)不利情形，價(jià)格到了止損價(jià)位時(shí)，可以立刻撤 銷前面掛出的止盈平倉(cāng)單，再及時(shí)將止損單打 出。） 資金管理的一些原則 5、回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)比至少要達(dá)到3：1，方可行動(dòng)。 6、始終為持倉(cāng)頭寸設(shè)置保護(hù)性止損指令，以 限制虧損幅度。（止損在以短線為主的交 易中尤其重要。） 資金管理的一些原則 7、加倉(cāng)的基本原則：除非事前有周密的分批建倉(cāng)的 交易計(jì)劃，否則不要在虧損的部位上加碼。 “被套后加倉(cāng)”是