長(zhǎng)安汽車財(cái)務(wù)分析報(bào)告

1、重慶長(zhǎng)安汽車股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告 財(cái)務(wù)管理課程設(shè)計(jì)報(bào)告重慶長(zhǎng)安汽車股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告專 業(yè)：財(cái)務(wù)管理組 別：第二組小 組 成 員：1009064122吳寧寧 1009064145吳鵬 1009064146張虎 1009064148魏少鵬 1009064152韋超越（組長(zhǎng)） 1009064160陳重行指 導(dǎo) 教 師：顧新蓮 劉鳳環(huán)系 主 任：蘇貴影 時(shí) 間：2013年1月目錄第一部分 公司概述1一、公司資料1二、公司簡(jiǎn)介1三、公司歷史沿革1四、公司所處行業(yè)環(huán)境發(fā)展趨勢(shì)3第二部分 報(bào)表分析7一、分析目的、方法及信息來(lái)源7二、近三年財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)9三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析11四、杜邦體系的

2、綜合分析31第三部分 資本結(jié)構(gòu)分析34一、資本結(jié)構(gòu)情況34二、資本結(jié)構(gòu)的含義34三、資本結(jié)構(gòu)的四種理論34四、分析評(píng)價(jià)35第四部分 股利分配政策分析38一、近三年股利政策及支付方式38二、股利政策對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況及股東的影響38三、股利分配方案的分析評(píng)價(jià)39四、股利分配政策的建議40第五部分 存在問題及解決對(duì)策、未來(lái)經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)分析41一、公司存在的主要財(cái)務(wù)問題41二、公司主要財(cái)務(wù)問題的解決對(duì)策的建議41三、未來(lái)經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)分析42第一部分 公司概述 一、公司資料公司全稱：重慶長(zhǎng)安汽車股份有限公司 英文名稱：Chongqing Changan Atuomobile Co., Ltd. 公司簡(jiǎn)稱：長(zhǎng)安汽車

3、 注冊(cè)資本(萬(wàn)元)：466,288.6108 行業(yè)種類：交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 公司性質(zhì)：國(guó)有大型企業(yè)年?duì)I業(yè)額：800億元 股票代碼：A股：000625 B股：200625 二、公司簡(jiǎn)介長(zhǎng)安汽車源自于1862年，是中國(guó)近代工業(yè)的先驅(qū)，隸屬于中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司，位居中國(guó)汽車行業(yè)第一陣營(yíng)?，F(xiàn)有資產(chǎn)680億元，員工近5萬(wàn)人。長(zhǎng)安汽車擁有重慶、北京、江蘇、河北、浙江、江西6大基地，15個(gè)整車和發(fā)動(dòng)機(jī)工廠，具備年產(chǎn)汽車200萬(wàn)輛，發(fā)動(dòng)機(jī)200萬(wàn)臺(tái)的能力。多年來(lái)，長(zhǎng)安汽車一直位居全國(guó)工業(yè)企業(yè)500強(qiáng)、中國(guó)制造企業(yè)100強(qiáng)、中國(guó)上市公司20強(qiáng)，重慶市工業(yè)企業(yè)50強(qiáng)之首。 長(zhǎng)安汽車前身為逾百年歷史的大型兵工企業(yè)

4、，技術(shù)力量雄厚。1996年5月經(jīng)中國(guó)兵器總公司批準(zhǔn)，長(zhǎng)安汽車有限責(zé)任公司將以獨(dú)立發(fā)起人身份采用募集方式設(shè)立本公司。長(zhǎng)安公司以其與微型汽車及發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)直接相關(guān)的資產(chǎn)和密切相關(guān)的生產(chǎn)、銷售、技術(shù)開發(fā)、職能管理部門，以及長(zhǎng)安鈴木汽車有限公司中長(zhǎng)安公司所擁有的權(quán)益經(jīng)評(píng)估作價(jià)后投入本公司。長(zhǎng)安汽車產(chǎn)品主要包括各種型號(hào)的長(zhǎng)安牌微型廂式車及微型貨車以及奧拓牌微型轎車，另外還制造用于微型汽車的江陵牌汽車發(fā)動(dòng)機(jī)?，F(xiàn)為全國(guó)最大的微型汽車生產(chǎn)廠家之一，微型汽車市場(chǎng)占有率達(dá)20.2%，在全國(guó)同行中排名第一。三、公司歷史沿革 重慶長(zhǎng)安汽車股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“本公司”)以長(zhǎng)安汽車(集團(tuán))有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)安集

5、團(tuán)”)作為獨(dú)立發(fā)起人，以其與微型汽車及發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)相關(guān)的經(jīng)營(yíng)性凈資產(chǎn)及其在重慶長(zhǎng)安鈴木汽車有限公司的股權(quán)，折股506,190,000 股投入，于1996年10月31日以募集方式向境外投資者發(fā)行境內(nèi)上市外資股(B股)250,000,000股而設(shè)立，總股本為人民幣756,190,000 元。本公司領(lǐng)取重慶市工商行政管理局頒發(fā)的渝經(jīng)28546236-3號(hào)企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照。 本公司于1997年5月19日，經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)同意，向社會(huì)公開發(fā)行人民幣普通股(A股)120,000,000股，總股本增至人民幣876,190,000元。1998年6月26日，以1997年末總股本876,190,000股為基

6、數(shù)，用資本公積轉(zhuǎn)增股本，每10 股轉(zhuǎn)增4 股，總股本增至人民幣1,226,666,000元。 2004年5月26日，以2003年末總股本1,226,666,000股為基數(shù)，按每10股派送紅股2股，總股本增至人民幣1,471,999,200元。 2004年8月26日，經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)同意，向社會(huì)公開增發(fā)人民幣普通股(A股)148,850,000股，總股本增至人民幣1,620,849,200元。于2005年12月，本公司的最終控股公司中國(guó)南方工業(yè)集團(tuán)公司(以下簡(jiǎn)稱“南方集團(tuán)”)以其全資子公司長(zhǎng)安集團(tuán)持有的本公司普通股850,399,200 股(占本公司股份總額的52.466%)作為對(duì)中國(guó)南

7、方工業(yè)汽車股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“南方汽車”)的部分出資，南方汽車因此成為本公司母公司。經(jīng)中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司深圳分公司于2006 年3 月30 日登記確認(rèn)，上述長(zhǎng)安集團(tuán)所持本公司850,399,200股國(guó)有法人股已過(guò)戶給南方汽車。 2006年5月，經(jīng)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于重慶長(zhǎng)安汽車股份有限公司股權(quán)分置改革有關(guān)問題的批復(fù)(國(guó)資產(chǎn)權(quán)2006442號(hào))及相關(guān)股東會(huì)議批準(zhǔn)，南方汽車對(duì)股權(quán)分置改革方案實(shí)施股權(quán)登記日在冊(cè)的A股流通股股東按每10股送3.2股支付對(duì)價(jià)，以換取其所持非流通股的流通權(quán)。該股權(quán)分置改革方案實(shí)施后，南方汽車持有本公司738,255,200股普通股，股權(quán)比例由52.4

8、66%下降為45.548%。2007年5月15日，本公司以2006年末總股本1,620,849,200股為基數(shù)，按每10股派送紅股2股，總股本增至人民幣1,945,019,040元。2008年5月30日，本公司以2007年末總股本1,945,019,040 股為基數(shù)，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增2股，共計(jì)轉(zhuǎn)增389,003,808股。轉(zhuǎn)增后，總股本增至人民幣2,334,022,848元。 2009年3月3日，本公司召開2009年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過(guò)了關(guān)于回購(gòu)公司境內(nèi)上市外資股(B股)股份的議案。在截至2010年3月3日止的回購(gòu)期間內(nèi)，本公司累計(jì)回購(gòu)B股數(shù)量為8,365,233股，

9、占本公司總股本的比例為0.3584%?；刭?gòu)B股后，本公司于2010年3月17日注銷了股本，股本減至人民幣2,325,657,615元。本公司于2010年9月27日換領(lǐng)了注冊(cè)號(hào)為5000000005061 1-1-1企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照。 2009年7月1日，經(jīng)國(guó)家工商行政總局核準(zhǔn)，本公司的母公司中國(guó)南方工業(yè)汽車股份有限公司(“南方汽車”)更名為中國(guó)長(zhǎng)安汽車集團(tuán)股份有限公司，以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)長(zhǎng)安”。 本公司于2011年1月11日，經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)同意，向社會(huì)公開發(fā)行人民幣普通股(A股)360,166,022股，發(fā)行后總股本增至人民幣2,685,823,637元。 2011年7月6日，本公司以2

10、011年6月30日末總股本2,685,823,637股為基數(shù),向全體股東按每10 股派送紅股4股，同時(shí)每10股以資本公積金轉(zhuǎn)增股本4股?？偣杀驹鲋?,834,482,546股。 2011年5月18日，以增發(fā)后的總股本2,685,823,637股為基數(shù)，本公司按每10股派送紅股4股，用資本公積金轉(zhuǎn)增股本，每10股轉(zhuǎn)增4股。派送紅股和轉(zhuǎn)增股本后，總股本增至4,834,482,546元。 2011年12月21日，本公司召開2011年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過(guò)關(guān)于回購(gòu)公司境內(nèi)上市外資股(B股)股份的議案。截至2012 年3月20日，本次回購(gòu)資金使用金額已達(dá)到最高限額6.1億港元，回購(gòu)方案實(shí)施完畢，并

11、視同回購(gòu)期限提前屆滿。公司累計(jì)回購(gòu)B 股數(shù)量為171,596,438股，占公司總股本的比例為3.55。2012年3月30日，公司已在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司辦理完成回購(gòu)股份注銷事宜，公司的股份總數(shù)變更為4,662,886,108股。四、公司所處行業(yè)環(huán)境發(fā)展趨勢(shì)（一）全球汽車產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢(shì)特征分析 1、全球范圍內(nèi)汽車集團(tuán)兼并與重組趨勢(shì)加劇1964年到1980年減少為30家。進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來(lái)，由于全球汽車生產(chǎn)能力普遍過(guò)剩（年過(guò)剩約1000萬(wàn)輛），產(chǎn)業(yè)鏈的全球化和大規(guī)模的跨國(guó)重組，從根本上改變了汽車產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)資源配置方式、企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)模式和企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)。汽車跨國(guó)公司通過(guò)收購(gòu)、

12、兼并、控股和參股等聯(lián)合和重組等手段，已形成10大汽車集團(tuán)，其產(chǎn)量已占世界汽車產(chǎn)量80%以上。 2、新的汽車生產(chǎn)方式開始形成世界汽車生產(chǎn)經(jīng)歷了單件定制生產(chǎn)、福特大規(guī)模方式生產(chǎn)、精益生產(chǎn)等階段。福特生產(chǎn)方式不僅在汽車產(chǎn)業(yè)，而且在整個(gè)制造業(yè)都成為生產(chǎn)的基本模式。但是在上述變化影響下，汽車產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)入大規(guī)模定制時(shí)代，實(shí)際上是為每一位顧客提供獨(dú)一無(wú)二的定制產(chǎn)品。未來(lái)汽車產(chǎn)業(yè)將廣泛采用平臺(tái)化戰(zhàn)略、模塊化生產(chǎn)、全球采購(gòu)等方式。 3、零部件制造在汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的地位加強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，促使世界各大汽車公司紛紛改革供應(yīng)體制，實(shí)行全球生產(chǎn)、全球采購(gòu)策略。最終導(dǎo)致了零部件制造從汽車企業(yè)中剝離出來(lái)，獨(dú)立面對(duì)市場(chǎng)。同時(shí)，

13、零部件的聯(lián)合采購(gòu)成為潮流。此外，零部件企業(yè)之間的兼并也在不斷地發(fā)生。 4、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)由制造鏈向服務(wù)鏈加速延伸目前，全球主要汽車生產(chǎn)國(guó)生產(chǎn)能力過(guò)剩、行業(yè)利潤(rùn)率不斷下降，汽車制造商們已經(jīng)無(wú)法單純從生產(chǎn)制造中獲取汽車產(chǎn)業(yè)的最高利潤(rùn)。而經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的加深，也促進(jìn)了以市場(chǎng)營(yíng)銷全球化、售后服務(wù)全球化和服務(wù)貿(mào)易全球化為核心內(nèi)容的汽車服務(wù)業(yè)的全球化進(jìn)程。（二）中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析 1、由封閉型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)逐步向外向型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變 與大型跨國(guó)公司比較, 中國(guó)汽車企業(yè)在資金、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)、管理等方面還存在較大差距, 國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)也正進(jìn)一步加強(qiáng)與跨國(guó)公司的戰(zhàn)略性合作關(guān)系。目前, 中國(guó)汽車市場(chǎng)仍是外國(guó)汽車企業(yè)占據(jù)著市場(chǎng)

14、主導(dǎo)力, 且相互間的競(jìng)爭(zhēng)不斷升級(jí)。國(guó)內(nèi)的私營(yíng)自主品牌如安徽省的奇瑞汽車, 浙江省的吉利汽車等成功進(jìn)入轎車生產(chǎn)市場(chǎng)參與競(jìng)爭(zhēng), 國(guó)外品牌汽車企業(yè)面對(duì)新的競(jìng)爭(zhēng)局面, 轉(zhuǎn)變發(fā)展思路, 開始注重低價(jià)小轎車的生產(chǎn)、研制與開發(fā), 走“特性”化之路。2、由政府消費(fèi)型結(jié)構(gòu)向個(gè)人消費(fèi)型結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變“十五”期間, 中國(guó)私人消費(fèi)進(jìn)一步刺激了中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整, 私人消費(fèi)已經(jīng)成為中國(guó)汽車消費(fèi)的主流。近年來(lái), 中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的規(guī)模迅速擴(kuò)張, 自主創(chuàng)新能力穩(wěn)步提升, 產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng), 特別是汽車市場(chǎng)供需旺盛, 汽車產(chǎn)量由2001年的233.4萬(wàn)輛增長(zhǎng)到2005年的574.5萬(wàn)輛, 年均增長(zhǎng)25.3%。 這種爆發(fā)性增長(zhǎng)的根

15、源在于, 一方面, 由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng), 使居民收入水平、消費(fèi)能力得到顯著提高, 汽車消費(fèi)需求日益增長(zhǎng); 另一方面, 入世后中國(guó)汽車關(guān)稅的降低、汽車產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)以及競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的汽車銷售價(jià)格的下降, 使汽車產(chǎn)、銷量迅速增長(zhǎng), 汽車市場(chǎng)逐步打開。尤其中國(guó)沿海地區(qū)和大城市(上海, 廣州, 北京) 私家車購(gòu)買熱潮持續(xù)高漲。“十五”期間, 中國(guó)汽車消費(fèi)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了以公款購(gòu)車為主向以私人購(gòu)車為主的根本性轉(zhuǎn)變。到2005年, 私人購(gòu)車已占購(gòu)車市場(chǎng)的77% , 說(shuō)明中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)消費(fèi)模式已轉(zhuǎn)型為以家庭消費(fèi)為主導(dǎo)的發(fā)展模式。 3、由賣方市場(chǎng)向買方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下形成的中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè), 以賣方為核心的計(jì)劃

16、色彩十分鮮明, 沒有形成較合理的規(guī)模經(jīng)濟(jì), 價(jià)格居高不下, 汽車企業(yè)獲得了巨額利潤(rùn)。入世以來(lái), 針對(duì)中國(guó)巨大的消費(fèi)市場(chǎng), 各汽車企業(yè)加大投入, 擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模, 生產(chǎn)能力的不斷提高以及新的跨國(guó)汽車企業(yè)不斷進(jìn)入, 中國(guó)汽車消費(fèi)市場(chǎng)開始由以供給者為中心的市場(chǎng)結(jié)構(gòu), 向以消費(fèi)者為中心的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。加上收入的提高為消費(fèi)者提供了改善生活條件的可能, 也有了提高消費(fèi)水平的迫切需求。同時(shí), 企業(yè)注重市場(chǎng)研究, 調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu), 不斷滿足消費(fèi)者行為的多樣化與個(gè)性化要求, 在保持比較優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上實(shí)施市場(chǎng)差別化戰(zhàn)略,在生產(chǎn)技術(shù)、價(jià)格、質(zhì)量、功能、環(huán)境保護(hù)、售后服務(wù)等方面加大投入力度, 以消費(fèi)者為中心的汽車產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特

17、征已經(jīng)形成。 4、從注重價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)向提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力轉(zhuǎn)變 企業(yè)是依托產(chǎn)品而生存的, 產(chǎn)品價(jià)格決定產(chǎn)品的銷售量, 也就決定了企業(yè)的規(guī)模、發(fā)展方向以及企業(yè)的未來(lái)。低價(jià)定位競(jìng)爭(zhēng)模式是現(xiàn)階段市場(chǎng)上使用較多的一種戰(zhàn)略, 尤其是針對(duì)現(xiàn)在的中國(guó)國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng), 價(jià)格就是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的一把利劍。如同多年前的家電市場(chǎng)一樣, 自跨國(guó)企業(yè)進(jìn)入以來(lái), 中國(guó)汽車市場(chǎng)步入了激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。汽車行業(yè)與其他行業(yè)最大的不同點(diǎn)在于, 汽車價(jià)格不僅與銷量的敏感度較高, 與企業(yè)規(guī)模的關(guān)聯(lián)度也極高, 沒有形成規(guī)模的產(chǎn)品就不具備價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì), 規(guī)模是汽車企業(yè)的生命線。因此, 汽車產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的前提是企業(yè)的規(guī)模, 形成規(guī)模效應(yīng), 以達(dá)到降低單位成

18、本的目的。但這需要大量的資金投入, 而這是多數(shù)中國(guó)汽車企業(yè)無(wú)法做到的。與擴(kuò)大生產(chǎn)能力投入的資金比較, 企業(yè)軟要素(如技術(shù)水平、創(chuàng)新能力, 管理水平等) 的投入相對(duì)較少, 通過(guò)提高企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力, 縮短產(chǎn)品的升級(jí)換代時(shí)間, 也能使企業(yè)始終處于競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)地位。目前, 中國(guó)汽車企業(yè)已意識(shí)到企業(yè)軟要素的重要性, 并竭盡全力提升企業(yè)自身的水平和綜合實(shí)力, 力爭(zhēng)在市場(chǎng)中保持優(yōu)勢(shì)。 5、汽車零部件市場(chǎng)的快速發(fā)展及向國(guó)際化趨勢(shì)轉(zhuǎn)移 中國(guó)汽車零部件產(chǎn)業(yè)的國(guó)際化趨勢(shì)日益鮮明。伴隨著中國(guó)汽車產(chǎn)量罕見的高增長(zhǎng), 汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)也經(jīng)歷了非同尋常的黃金增長(zhǎng)期, 一些零部件企業(yè)享受到了高增長(zhǎng)帶來(lái)的豐碩成果, 與國(guó)際水

19、平的差距逐步縮小, 國(guó)際化率不斷提高。提高中國(guó)零部件企業(yè)的國(guó)際水平, 提升汽車零部件的國(guó)產(chǎn)化率不僅是中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)政策主要的目標(biāo)之一, 也是中國(guó)零部件企業(yè)未來(lái)發(fā)展的主要目標(biāo)。目前,中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的國(guó)產(chǎn)化率與技術(shù)研發(fā)能力還很低, 特別是關(guān)于汽車模型開發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)等方面的技術(shù)能力與世界水平還有很大差距, ABS、里胎等高附加值零部件產(chǎn)品的生產(chǎn)、供應(yīng)還依托國(guó)外大型零部件企業(yè)。在中國(guó)同一零部件的生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量比發(fā)達(dá)國(guó)家平均多35倍, 而其生產(chǎn)規(guī)模不到國(guó)外的1 /10。 這種分散的格局目前已有改觀的跡象, 隨著企業(yè)之間的有機(jī)整合實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì), 會(huì)大大提高技術(shù)研發(fā)能力, 逐步改善產(chǎn)品質(zhì)量, 提升產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)

20、力。因此, 中國(guó)零部件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展只有依托巨大的內(nèi)需市場(chǎng)和低廉而豐富的勞動(dòng)力, 積極參與跨國(guó)零部件企業(yè)合作, 提高企業(yè)技術(shù)水平和創(chuàng)新能力, 才能成為汽車零部件的國(guó)際化供給基地。第二部分 報(bào)表分析一、分析目的、方法及信息來(lái)源（一) 分析目的 財(cái)務(wù)報(bào)表分析，主要是利用資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表等財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)其財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行的分析研究，希望從財(cái)務(wù)報(bào)表中獲得對(duì)其經(jīng)濟(jì)決策有用的信息。1、對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的理解與認(rèn)識(shí)，進(jìn)一步熟練掌握財(cái)務(wù)管理的知識(shí)要點(diǎn)，把財(cái)務(wù)管理理論知識(shí)應(yīng)用于具體的實(shí)務(wù)案例。2、通過(guò)財(cái)務(wù)對(duì)報(bào)表指標(biāo)的分析，利用財(cái)務(wù)指標(biāo)系統(tǒng)的反應(yīng)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，尋找提高企業(yè)活力能力的途徑。3、利用各指標(biāo)的

21、內(nèi)涵并對(duì)公司的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。既要幫助報(bào)表使用者總結(jié)、評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，又要為報(bào)表使用者進(jìn)行經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和決策提供可靠的依據(jù)。(二） 分析方法1、比率分析法：比率分析法是指利用財(cái)務(wù)報(bào)表中兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)值的比率揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種分析方法。 1.1 相關(guān)比率：相關(guān)比率是指同一時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)表中兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)值的比率。 1.2 結(jié)構(gòu)比率：結(jié)構(gòu)比率是財(cái)務(wù)報(bào)表中個(gè)別項(xiàng)目數(shù)值與全部項(xiàng)目總和的比率。 1.3 動(dòng)態(tài)比率：動(dòng)態(tài)比率是財(cái)務(wù)報(bào)表中某個(gè)項(xiàng)目不同時(shí)期的兩項(xiàng)數(shù)值的比率。2、趨勢(shì)分析法：它是通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中各類相關(guān)數(shù)字資料，將兩期或多期連續(xù)的相同指標(biāo)或比率進(jìn)行定基對(duì)比和環(huán)比對(duì)比

22、，得出它們的增減變動(dòng)方向、數(shù)額和幅度，以揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)情況和現(xiàn)金流量變化趨勢(shì)的一種分析方法。3、比較分析法：比較分析法是通過(guò)某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與性質(zhì)相同的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種分析方法。本報(bào)告采用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，即本企業(yè)與同行業(yè)平均水平對(duì)比分析。（三）信息來(lái)源1、深圳證券交易所：2、重慶長(zhǎng)安汽車股份有限公司官網(wǎng)：3、和訊：4、東方財(cái)富：5、中華全國(guó)工商業(yè)聯(lián)合會(huì)6、注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試委員會(huì)辦公室主編（或編著）：財(cái)務(wù)成本管理，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2008年出版。6、財(cái)政部會(huì)計(jì)資格評(píng)價(jià)中心主編財(cái)務(wù)管理，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2009年出版。7、鄧名然主編：公司理財(cái)學(xué)，武漢理工大

23、學(xué)出版社，2008年9月版。8、李嵐主編財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)，中南大學(xué)出版社，2009年8月二、近三年財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)（注：2012年度預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)是根據(jù)2012年前三個(gè)季度的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)得來(lái)）表3-1 資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) 單位：元項(xiàng)目2010年期末2011年期末2012年三季度末2012年預(yù)測(cè)應(yīng)收票據(jù)8,821,828,759.395,691,518,013.215,847,746,297.407,796,995,063.20 應(yīng)收賬款404,008,999.715,691,518,013.21686,091,192.39914,788,256.52 存貨2,536,336,767.244,143,618

24、,347.474,416,708,794.485,888,945,059.31 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)16,576,507,315.2515,659,505,197.0215,079,110,224.2220,105,480,298.96 固定資產(chǎn)4,267,885,829.437,542,137,587.897,701,923,331.7710,269,231,109.03 在建工程1,997,902,631.462,795,536,908.985,403,279,221.427,204,372,295.23 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)13,879,918,812.6320,872,612,918.5224,85

25、8,349,287.2433,144,465,716.32 資產(chǎn)總計(jì)30,456,426,127.8836,532,118,115.5439,937,459,511.4653,249,946,015.28 短期借款30,000,000.00976,890,000.00901,361,702.241,201,815,602.99 應(yīng)付票據(jù)4,887,600,348.936,671,345,457.577,856,519,915.7710,475,359,887.69 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)19,138,989,063.4420,352,830,063.8021,403,911,410.4028,538,5

26、48,547.20 長(zhǎng)期借款76,000,000.00110,000,000.00146,666,666.67 應(yīng)付債券1,960,410,400.002,613,880,533.33 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)733,854,216.391,530,662,278.743,800,879,599.505,067,839,466.00 負(fù)債合計(jì)19,872,843,279.8321,883,492,342.5425,204,791,009.9033,606,388,013.20 實(shí)收資本2,325,657,615.004,834,482,546.004,662,886,108.006,217,181,47

27、7.33 資本公積1,538,178,253.073,406,243,605.933,103,091,770.424,137,455,693.89 盈余公積1,167,011,424.001,279,333,001.491,279,333,001.491,705,777,335.32 未分配利潤(rùn)5,594,695,154.555,238,240,172.615,806,636,679.167,742,182,238.88 所有者權(quán)益合計(jì) 10,583,582,848.0514,648,625,773.0014,732,668,501.5619,643,558,002.08 負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)

28、30,456,426,127.8836,532,118,115.5439,937,459,511.4653,249,946,015.28 表3-2 現(xiàn)金流量表主要數(shù)據(jù)單位：元科目2010年度2011年度2012年前3季度2012年預(yù)測(cè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2,695,075,970.03207,217,572.62795,948,990.401,061,265,320.53投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-1,179,282,437.26-3,760,537,618.11-3,442,903,892.86-4,590,538,523.81籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-887,682,778.593

29、,578,496,414.181,245,667,849.541,660,890,466.05現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額628,110,754.1824,533,620.67-1,400,455,236.48-1,867,273,648.64 期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額3,572,887,387.934,214,177,091.824,871,199,806.774,871,199,806.77期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額4,200,998,142.114,238,710,712.493,470,744,570.293,003,926,158.13 表3-3 利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)單位：元項(xiàng)目 2010年 2

30、011年 2012年前3季度2012年預(yù)測(cè)營(yíng)業(yè)總收入 33,072,124,211.2926,551,846,548.1720,221,387,319.7826,961,849,759.71 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入31,880,665,101.7025,712,642,847,0020,221,387,319.7026,961,849,759.60營(yíng)業(yè)總成本 32,730,266,513.9227,502,850,871.13 20,841,073,181.1727,788,097,574.89 營(yíng)業(yè)成本 27,303,257,100.8322,626,040,612.1016,863,063,104.

31、9722,484,084,139.96利息支出31,463,716,.8410,328,427.26-公允價(jià)值變動(dòng)收益 4,563,744.001,525,799.63-1,525,799.63-2,034,399.51 投資收益1,631,226,158.611,702,230,331.451,016,133,493.781,354,844,658.37 營(yíng)業(yè)外收入63,476,136.72241,116,101.94243,486,124.17324,648,165.56營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1,977,647,599.98752,751,808.12394,921,832.76526,562,443.

32、68 利潤(rùn)總額 1,990,770,012.71948,631,572.13631,769,598.97842,359,465.29 所得稅費(fèi)用-14,977,136.2822,982,258.80-94,661,873.35-126,215,831.13凈利潤(rùn) 2,005,747,148.99925,649,313.33726,431,472.32968,575,296.43 綜合收益總額 1,953,695,273.99866,971,120.02731,202,267.32974,936,356.43 三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（注：以下分析2012年的數(shù)據(jù)為預(yù)測(cè)值）（一）償債能力分析表4-1

33、 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)償債能力主要指標(biāo) 年度指標(biāo) 2010年2011年2012年流動(dòng)比率1.531.60-速動(dòng)比率1.111.16-經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量比率0.130.06-資產(chǎn)負(fù)債率50.26%47.31%-已獲利息倍數(shù)13.4311.84-1、短期償債能力短期償債能力，是企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。它反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的實(shí)力、企業(yè)能否及時(shí)償付到期的流動(dòng)負(fù)債，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志。財(cái)務(wù)人員必須十分重視短期債務(wù)的償還能力，維護(hù)企業(yè)的良好信譽(yù)。反映企業(yè)短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。表4-1 長(zhǎng)安汽車短期償債能力主要指標(biāo) 年度指標(biāo) 2010年2011年2

34、012年流動(dòng)比率（倍）0.870.770.70速動(dòng)比率（倍）0.730.570.50經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流比率（%）0.640.050.35計(jì)算分析：1.1 流動(dòng)比率 公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債表4-3 長(zhǎng)安汽車流動(dòng)比率 年度 分析指標(biāo) 2010年2011年2012年流動(dòng)資產(chǎn)16,576,507,315.2515,659,505,197.0220,105,480,298.96流動(dòng)負(fù)債19,138,989,063.4420,352,830,063.8028,538,548,547.20流動(dòng)比率（倍）0.870.770.70 圖4-1 流動(dòng)比率 流動(dòng)比率體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期

35、債務(wù)越少，則流動(dòng)比率越大，企業(yè)擁有的營(yíng)運(yùn)資金多，可用以抵償債務(wù)，且企業(yè)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額大，債權(quán)人遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)小。 按照西方企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為1-2的比例比較適宜。從上表可以看出，在2010-2012這三年當(dāng)中，公司的流動(dòng)比率一直保持在較低的狀態(tài)，且逐年下降。雖然同行業(yè)的平均值要比 2 低，但該公司流動(dòng)比率不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，而且遠(yuǎn)低于 1，短期償債能力較低。較低的流動(dòng)比率表明，公司流動(dòng)資產(chǎn)占用較少，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大，嚴(yán)重影響了資金的使用效率和公司的獲利能力。一般情況下，營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。1.2 速動(dòng)比率。公式 ：速

36、動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)-存貨）/ 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)表4-4 速動(dòng)比率 年度 分析指標(biāo) 2010年2011年2012年流動(dòng)資產(chǎn)16,576,507,315.2515,659,505,197.0220,105,480,298.96存貨2,536,336,767.244,143,618,347.475,888,945,059.31流動(dòng)負(fù)債19,138,989,063.4420,352,830,063.8028,538,548,547.20速動(dòng)比率（倍）0.730.570.50圖4-2 速動(dòng)比率 速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款項(xiàng)等，可

37、以在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)。而流動(dòng)資產(chǎn)中存貨、1年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)及其他流動(dòng)資產(chǎn)等則不應(yīng)計(jì)入。 速動(dòng)比率的高低能直接反映企業(yè)的短期償債能力強(qiáng)弱，它是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充，并且比流動(dòng)比率反映得更加直觀可信。如果流動(dòng)比率較高，但流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性卻很低，則企業(yè)的短期償債能力仍然不高。在流動(dòng)資產(chǎn)中有價(jià)證券一般可以立刻在證券市場(chǎng)上出售，轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，應(yīng)收帳款，應(yīng)收票據(jù)，預(yù)付帳款等項(xiàng)目，可以在短時(shí)期內(nèi)變現(xiàn)，而存貨、待攤費(fèi)用等項(xiàng)目變現(xiàn)時(shí)間較長(zhǎng)，特別是存貨很可能發(fā)生積壓，滯銷、殘次、冷背等情況，其流動(dòng)性較差，因此流動(dòng)比率較高的企業(yè)，并不一定償還短期債務(wù)的能力很強(qiáng)，而速動(dòng)比率就避免了這種情況的發(fā)生。速動(dòng)比率一般應(yīng)保持在10

38、0%以上。 根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為速動(dòng)比率為1：1較為合適。而根據(jù)上表中數(shù)據(jù)可以看出，公司10年-12年的速動(dòng)比率分別為0.73、0.57、0.50，低于行業(yè)平均水平，且低于1，并且逐年降低。由表中數(shù)據(jù)可知其主要原因是存貨水平逐年提高，利用率低，其存貨管理有待加強(qiáng)。1.3 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量比率公式：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量比率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量總額100表 4-5 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量比率 年度 分析指標(biāo) 2010年2011年2012年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量2,695,075,970.03207,217,572.621,061,265,320.53現(xiàn)金凈流量總額4,200,998,142.114,238,710,7

39、12.493,003,926,158.13經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量比率（%）0.640.050.35圖4-3 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流比率 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量占總現(xiàn)金凈流量的比率。該比率用于衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以抵償流動(dòng)負(fù)債的程度。比率越高，說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性越好。不同行業(yè)由于其經(jīng)營(yíng)性質(zhì)的不同（服務(wù)型、生產(chǎn)型），經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量的差別較大，因此行業(yè)性質(zhì)不同的企業(yè)該比率的變化較大。通過(guò)該比率分析，可了解維持公司運(yùn)行、支撐公司發(fā)展所需要的大部分現(xiàn)金的來(lái)源，從而判別企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是否良好、公司運(yùn)行是否健康。一般而言，公司現(xiàn)金流入以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為主，以收回投資、分得股利取得的現(xiàn)金以及銀行借款、發(fā)行債券、接受外部

40、投資等取得的現(xiàn)金為輔，是一種比較合理的結(jié)構(gòu)。預(yù)警信號(hào)：與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率指標(biāo)相類似，當(dāng)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量比率低于50時(shí)，預(yù)警信號(hào)產(chǎn)生。由表中數(shù)據(jù)可知，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量比率相對(duì)于其他行業(yè)來(lái)說(shuō)處于比較低的水平，且遠(yuǎn)低于50%。該公司2010-2012年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量比率分別為0.64、0.05、0.35，2011年下降幅度較大，但2012年有所回升，同時(shí)也處于同行業(yè)中的較高水平，公司的財(cái)務(wù)彈性較好。2、長(zhǎng)期償債能力 長(zhǎng)期償債能力，指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力。對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債償還能力應(yīng)進(jìn)行分析，要預(yù)測(cè)企業(yè)有無(wú)足夠的能力償還長(zhǎng)期負(fù)債的本金和利息。然而，在分析長(zhǎng)期償債能力時(shí)，必須同時(shí)考慮短期償債能力。

41、因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)短期償債能力出現(xiàn)問題時(shí)，對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)的清償也必然受到影響。 公司的長(zhǎng)期負(fù)債，包括長(zhǎng)期借款、應(yīng)付長(zhǎng)期債券等。表4-6 長(zhǎng)安汽車長(zhǎng)期償債能力指標(biāo) 年度分析指標(biāo)2010年2011年2012年資產(chǎn)負(fù)債率65.25%59.90%63.11%產(chǎn)權(quán)比率187.78%149.40%171.08%已獲利息倍數(shù)64.2792.85-股東權(quán)益比率34.75%40.10%36.89%計(jì)算分析：2.1 資產(chǎn)負(fù)債率公式：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100% 表4-7 資產(chǎn)負(fù)債率 年度 分析指標(biāo) 2010年2011年2012年負(fù)債總額19,872,843,279.8321,883,492,342.5433,60

42、6,388,013.20資產(chǎn)總額30,456,426,127.8836,532,118,115.5453,249,946,015.28資產(chǎn)負(fù)債率65.25%59.90%63.11%圖4-4 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率反映了在總資產(chǎn)中負(fù)債資金所占的比重。資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，這個(gè)比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越差；反之，償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。從長(zhǎng)期償債能力角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，因?yàn)樵谇逅銜r(shí)，資產(chǎn)變現(xiàn)所得很可能低于賬面價(jià)值。所以此比率越低，債權(quán)人所得到的保障程度越高。而對(duì)經(jīng)營(yíng)者和投資者來(lái)說(shuō)，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越高，意味著負(fù)債經(jīng)營(yíng)程度提高，在企業(yè)資本收益率或投資收益率高于債務(wù)資金成本率的情

43、況下，帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿利益越大，能提高資本收益率。較大的資產(chǎn)負(fù)債率能給企業(yè)帶來(lái)較多的利潤(rùn)，企業(yè)也就有較好的盈利水平。但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。若企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，過(guò)度的負(fù)債經(jīng)營(yíng)，將遭到財(cái)務(wù)杠桿的懲罰，降低資本收益率，并可能導(dǎo)致“資不抵債”而破產(chǎn)。企業(yè)適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)的杠桿比率，一般也應(yīng)掌握在不超過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率的50?？傊?，確定企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比率一定要審時(shí)度勢(shì)，充分考慮企業(yè)內(nèi)部各種因素和企業(yè)外部市場(chǎng)環(huán)境，在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間權(quán)衡利弊得失，然后作出正確的財(cái)務(wù)決策。由圖可知，重慶長(zhǎng)安汽車股份有限公司2010年的資產(chǎn)負(fù)債率為65.25%，2011年的資產(chǎn)負(fù)債率為59.90%，2012年的資產(chǎn)負(fù)債率為63.11%。交通運(yùn)輸設(shè)備

44、制造業(yè)2010年的平均資產(chǎn)負(fù)債率為50.26%，2011年資產(chǎn)負(fù)債率為47.31%。該公司的資產(chǎn)負(fù)債率處于較穩(wěn)定的水平，但高于行業(yè)平均水平。從實(shí)際情況上看資產(chǎn)負(fù)債比率略高于 40%60%的適宜范圍，從物質(zhì)保障程度上看，公司的負(fù)債總額占資產(chǎn)總額一半還多點(diǎn)，表明表明企業(yè)過(guò)度負(fù)債，容易削弱公司抵御外部沖擊的能力而權(quán)益比率過(guò)大，意味企業(yè)沒有積極地利用財(cái)務(wù)杠桿作用來(lái)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。2.2 股東權(quán)益比率公式：股東權(quán)益比率股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額100%表4-8 股東權(quán)益比率 年度分析指標(biāo)2010年2011年2012年股東權(quán)益總額10,583,582,848.0514,648,625,773.0019,643,

45、558,002.08資產(chǎn)總額30,456,426,127.8836,532,118,115.5453,249,946,015.28股東權(quán)益比率34.75%40.10%36.89%圖4-5 股東權(quán)益比率 股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。股東權(quán)益比率應(yīng)當(dāng)適中。如果權(quán)益比率過(guò)小，表明企業(yè)過(guò)度負(fù)債，容易削弱公司抵御外部沖擊的能力；而權(quán)益比率過(guò)大，意味著企業(yè)沒有積極地利用財(cái)務(wù)杠桿作用來(lái)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。 股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和等于1。這兩個(gè)比率從不同的側(cè)面來(lái)反映企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況，股東權(quán)益比率越大，資產(chǎn)負(fù)債比率就越小，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小，償還長(zhǎng)期債務(wù)的能

46、力就越強(qiáng)。 根據(jù)上圖的數(shù)據(jù)得知，重慶長(zhǎng)安汽車股份有限公司2010年的股東權(quán)益比為34.75%，2011年的股東權(quán)益比為40.10%，2012年的股東權(quán)益比為36.89%，處于穩(wěn)定狀態(tài)，但同時(shí)也說(shuō)明總資產(chǎn)中的所有者提供的資本比率較低低，企業(yè)負(fù)債較高，企業(yè)沒有積極利用財(cái)務(wù)杠桿的作用來(lái)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。2.3 產(chǎn)權(quán)比率公式：產(chǎn)權(quán)比率= 負(fù)債總額/股東權(quán)益總額100% 表4-9 產(chǎn)權(quán)比率 年度分析指標(biāo)2010年2011年2012年負(fù)債總額19,872,843,279.8321,883,492,342.5433,606,388,013.20股東權(quán)益總額10,583,582,848.0514,648,625,

47、773.0019,643,558,002.08產(chǎn)權(quán)比率187.78%149.40%171.08%圖4-6 產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對(duì)比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。同時(shí)也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。一般說(shuō)來(lái)，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東來(lái)說(shuō)，在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)舉債，可以將損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，舉債經(jīng)營(yíng)可以獲得額外的利潤(rùn)；在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期，少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 由圖上數(shù)據(jù)可知，該公司2010年的產(chǎn)權(quán)比率為187.78%，2011年的產(chǎn)權(quán)比率為149.40%，201

48、2年的產(chǎn)權(quán)比率為171.08%。如此高的產(chǎn)權(quán)比率說(shuō)明資金主要來(lái)自于債權(quán)人，整體的償債能力較弱。結(jié)合前面的短期償債能力分析來(lái)看，該公司的流動(dòng)負(fù)債比例較大，短期償債能力較低，進(jìn)一步說(shuō)明長(zhǎng)安財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健性較低，債權(quán)人的保障程度較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。如果能降低流動(dòng)負(fù)債的比例，則有利于提高公司的整體償債能力，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.4 已獲利息倍數(shù)公式：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)總額/利息費(fèi)用其中：息稅前利潤(rùn)總額=凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用表4-10 已獲利息倍數(shù) 年度分析指標(biāo)2010年2011年2012年凈利潤(rùn)2,005,747,148.99925,649,313.33968,575,296.43利息費(fèi)用3

49、1,463,716.8410,328,427.26 -所得稅費(fèi)用-14,977,136.2822,982,258.80-126,215,831.13息稅前利潤(rùn)總額2,022,233,729.55958,959,999.39842,359,465.30已獲利息倍數(shù)64.2792.85-圖4-7 已獲利息倍數(shù) 已獲利息倍數(shù)，指上市公司息稅前利潤(rùn)相對(duì)于所需支付債務(wù)利息的倍數(shù)，可用來(lái)分析公司在一定盈利水平下支付債務(wù)利息的能力。已獲利息倍數(shù)反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收益支付債務(wù)利息的能力。這個(gè)比率越高說(shuō)明償債能力越強(qiáng)。但是，在利用這個(gè)指標(biāo)時(shí)應(yīng)該注意到會(huì)計(jì)上是采用權(quán)責(zé)發(fā)生制來(lái)核算收入和費(fèi)用的，這樣，本期的利息費(fèi)用未

50、必就是本期的實(shí)際利息支出，而本期的實(shí)際利息支出也未必是本期的利息費(fèi)用；同時(shí)，本期的息稅前利潤(rùn)與本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所獲得的現(xiàn)金也未必相等。因此已獲利息倍數(shù)的使用應(yīng)該與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量結(jié)合起來(lái)；另外最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項(xiàng)指標(biāo)，并選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)。從表可以看出，該公司2010年的已獲利息倍數(shù)為64.27，2011年的已獲利息倍數(shù)為92.85，而同報(bào)告期的行業(yè)平均水平分別為13.43和11.84，表明該公司的經(jīng)營(yíng)收益支付債務(wù)利息的能力較強(qiáng)，償債能力比同行業(yè)其他公司強(qiáng)。（二）營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)在資產(chǎn)管理方面所表現(xiàn)出的效率。營(yíng)運(yùn)能力比率是用來(lái)衡量企業(yè)在資產(chǎn)管理和使用方面效率的

51、周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析就是要通過(guò)對(duì)反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。營(yíng)運(yùn)能力分析可評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)的效率，可發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)中存在的問題。表4-11 重慶長(zhǎng)安汽車股份有限公司年度分析指標(biāo)2010年2011年2012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率121.648.718.16存貨周轉(zhuǎn)率10.836.774.48流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.071.601.51固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率8.924.503.03總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.200.790.60表4-12 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主要指標(biāo)年度分析指標(biāo)2010年2011年2012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率9.008.11-存貨

52、周轉(zhuǎn)率5.594.69-總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.930.83- 主要指標(biāo)包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率.從表上可知，重慶長(zhǎng)安汽車股份有限公司的營(yíng)運(yùn)能力在2010年處于較高的水平，但2011年和2012年在下降。計(jì)算分析：1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公式：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均應(yīng)收帳款余額 其中：平均應(yīng)收帳款余額=（應(yīng)收帳款余額年初數(shù)+應(yīng)收帳款余額年末數(shù)）/2表4-13 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 年度分析指標(biāo)2010年2011年2012年?duì)I業(yè)收入33,072,124,211.2926,551,846,548.1726,961,849,759.71應(yīng)收賬款初余額139,780,325.50404,008,999.715,691,518,013.21應(yīng)收賬款期末余額404,008,999.715,691,518,013.21914,788,256.52應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率121.648.718.16圖4-8 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時(shí)期的賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比，反映應(yīng)收賬款的流動(dòng)程度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，也反映了應(yīng)收賬款的利用率。應(yīng)收賬款