公司分立原因分析論文

1、公司分立原因分析論文 摘要公司分立作為公司實(shí)踐中的重要運(yùn)作方式之一，是公司在不同因素影響的環(huán)境中所采取的公司主導(dǎo)性的程序，它能夠作為一個(gè)策略計(jì)劃工具，在具體的公司法律環(huán)境下用來(lái)有效地減少公司稅收，解決潛在的政府訴訟，消除管制或法律的限制影響，實(shí)現(xiàn)公司運(yùn)作時(shí)的高效管理。通過(guò)對(duì)公司分立的原因和具體法律效果的分析以及實(shí)踐的考察，我們可判斷出：效率使公司分立成為必然的選擇結(jié)果而存在。設(shè)定公司分立程序的意義就是提供一攬子解決方案，通過(guò)程序的運(yùn)作來(lái)降低公司成本。從現(xiàn)實(shí)的角度而言，公司分立不管是在何種情形下發(fā)生，其核心的價(jià)值都在于效率。 關(guān)鍵詞公司分立；程序；原因；效率 一、引言 作為公司的重要運(yùn)作方式之一

2、，公司分立與公司合并相比較，其所受關(guān)注程度要低，法律規(guī)則也相對(duì)更簡(jiǎn)單。在公司規(guī)模急劇擴(kuò)張、公司競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，公司合并似乎已經(jīng)成為公司維持生存發(fā)展、進(jìn)行戰(zhàn)略決策的必然首選方案，那么，追求利潤(rùn)最大化的理性決策者為何會(huì)選擇實(shí)施公司分立?公司分立的法律性質(zhì)究竟如何? 理論上，有人將公司分立視為公司法中的獨(dú)有制度和必然構(gòu)成部分，也有人將其直接視為轉(zhuǎn)投資制度而建議刪除，還有學(xué)者認(rèn)為公司分立僅指一公司將其一部分財(cái)產(chǎn)分離出去，成立一個(gè)關(guān)聯(lián)公司，該關(guān)聯(lián)公司對(duì)原公司股東發(fā)行股份，原公司股東按原先的持股比例分得該關(guān)聯(lián)公司的股份。至于新設(shè)分立，其實(shí)屬于公司的解散，只是原公司解散與新公司設(shè)立同時(shí)進(jìn)行而已，而存續(xù)

3、分立也不包括一個(gè)公司用部分財(cái)產(chǎn)單獨(dú)設(shè)立公司的情形，此屬公司轉(zhuǎn)投資行為。上述意見(jiàn)迥然不同，耐人尋味。我們也不能在實(shí)際案例中找到不同國(guó)家間公司分立理論上的絕對(duì)分野，最終的操作主體和操作程序都是依照相對(duì)一致的規(guī)則在運(yùn)作。那么，這些法律實(shí)踐對(duì)于公司分立的理解又有何實(shí)際的意義呢?本文嘗試從公司分立的原因出發(fā)對(duì)此進(jìn)行分析，并在分析過(guò)程中結(jié)合具體法律實(shí)踐，試圖提供一個(gè)合理和符合邏輯的答案。 二、公司分立的具體考察及定義 公司分立作為一個(gè)法律制度出現(xiàn)時(shí)間較晚，其由1966年法國(guó)商事公司法率先規(guī)定，然后普及到所謂的“法國(guó)法系”包括西班牙、葡萄牙、比利時(shí)等國(guó)家，在1982年歐盟公司法第六指令鼓勵(lì)各成員國(guó)建立公司分

4、立制度以后，逐漸進(jìn)入到各個(gè)國(guó)家的公司法內(nèi)。美國(guó)雖然未在商事公司法中明文規(guī)定，但在公司實(shí)務(wù)中仍然利用各州公司法有關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓與稅法中稅收減免的相關(guān)規(guī)定達(dá)到公司分立的目的。 我國(guó)現(xiàn)行公司法對(duì)公司分立也有規(guī)定，盡管只有寥寥數(shù)條且對(duì)公司分立的概念也并未作出界定，但對(duì)公司分立的立法承認(rèn)和確定還是有價(jià)值的。我國(guó)的公司分立制度是沿襲全民所有制工業(yè)企業(yè)法的規(guī)定而來(lái)，該法及其之前的全民所有制工業(yè)企業(yè)條例對(duì)此進(jìn)行規(guī)定，僅僅是因?yàn)樵谟?jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)就是作為政府的附屬存在，基于上級(jí)行政主管部門(mén)的行政命令而對(duì)企業(yè)進(jìn)行分立或者合并是非常普遍的事情，對(duì)此進(jìn)行簡(jiǎn)單的規(guī)定也自然符合實(shí)踐要求?，F(xiàn)行公司法中規(guī)定公司分立制度，則是

5、考慮到公司分立不僅是公司自身的事情，還關(guān)系到公司股東及公司債權(quán)人的利益，而且實(shí)踐中大量存在公司分立行為不規(guī)范或惡意以此規(guī)避債務(wù)的情況，因此，法律明確規(guī)定分立的相關(guān)程序，這表明只有按法定程序進(jìn)行的分立才產(chǎn)生法律效力。 在承認(rèn)公司分立制度的國(guó)家中，對(duì)公司分立規(guī)定的具體形態(tài)各有不同。對(duì)公司分立的概念，也只能根據(jù)各個(gè)國(guó)家的現(xiàn)行法律進(jìn)行定義。但作為一種與公司合并相對(duì)應(yīng)的制度，公司分立是公司進(jìn)行組織改造的重要模式，我們可以對(duì)公司分立進(jìn)行廣義上的概括，它是指把一個(gè)公司的積極、消極財(cái)產(chǎn)的全部或部分分立出來(lái)，部分概括承繼給至少一個(gè)以上新設(shè)公司或既存公司，并作為對(duì)價(jià)將承繼公司的股份賦予被分立公司的出資股東的行為及

6、制度。 實(shí)踐中，一個(gè)公司往往借助分立程序調(diào)整其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和組織規(guī)模，將其經(jīng)濟(jì)上作為一個(gè)整體的營(yíng)業(yè)部門(mén)的財(cái)產(chǎn)包括資產(chǎn)和負(fù)債，以現(xiàn)物出資的方式賦予已存公司或新設(shè)公司。而由被分立公司的股東取得后者新設(shè)發(fā)行或發(fā)行新股之股份，并由后者概括承受該營(yíng)業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債。在這些國(guó)家都同樣地上演著這一幕。公司利用特定部門(mén)的分離和獨(dú)立，得以適度調(diào)整公司規(guī)模，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的專(zhuān)業(yè)化與效率化。例如，假設(shè)甲公司是從事個(gè)人電腦制造的公司，甲公司的一個(gè)部門(mén)負(fù)責(zé)生產(chǎn)供電腦使用的磁盤(pán)。因?yàn)榭紤]政府管制政策的原因，甲公司便以其該磁盤(pán)生產(chǎn)部門(mén)的主要資產(chǎn)設(shè)立公司乙，并將乙公司的股份分配給甲公司的股東。這時(shí)便有了兩家不同的公司和同樣的一批股東

7、。在這里，公司分立就是公司將一家新公司的股票作為一種特定資產(chǎn)分配給股東，這種分配可視為向股東發(fā)放的一次性股票紅利，而獲得新分配股份的股東無(wú)需向該公司交回其所持有的該公司的股份作為交換。 在我國(guó)公司運(yùn)作實(shí)踐中，還經(jīng)?？吹焦巨D(zhuǎn)投資、公司分拆、資產(chǎn)剝離等概念。對(duì)于轉(zhuǎn)投資，與公司分立相比，區(qū)別在于這是公司對(duì)外的投資而與公司的原股東無(wú)關(guān)。對(duì)于資產(chǎn)剝離，是指母公司或控股公司將子公司、部門(mén)、產(chǎn)品生產(chǎn)線等出售給其他公司以取得現(xiàn)金回報(bào)，多數(shù)情況下的資產(chǎn)剝離都是給現(xiàn)存的其他公司，不會(huì)產(chǎn)生新的法律實(shí)體，而公司分立不一定會(huì)涉及現(xiàn)金交易，但肯定會(huì)產(chǎn)生一個(gè)或多個(gè)新的法律實(shí)體。對(duì)于公司分拆，其范圍就更大，它一般包括資產(chǎn)剝

8、離、公司分立和股權(quán)割售三種形式，有時(shí)候，公司分立和資產(chǎn)剝離都可以作為公司分拆的具體方式而存在，并且可能會(huì)互為內(nèi)容而一并重疊出現(xiàn)。 三、公司分立的具體原因：管理因素、管制與法律因素、稅收因素 (一)公司自身管理方面的原因 1，基于實(shí)施管理激勵(lì)的原因。對(duì)于一個(gè)擁有多個(gè)子公司的大型公司而言，其內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的膨脹以及不反映子公司各自業(yè)績(jī)狀況的合并財(cái)務(wù)報(bào)告，都有可能使不同業(yè)績(jī)的子公司得不到相應(yīng)的獎(jiǎng)懲。特別是當(dāng)子公司的情況與母公司很不一致的時(shí)候，比如母公司處于成熟產(chǎn)業(yè)而子公司處于高速成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)，或者母公司處于非管制產(chǎn)業(yè)而子公司處于受管制產(chǎn)業(yè)，激勵(lì)問(wèn)題會(huì)顯得更加突出。此時(shí)，即使以母公司的股票期權(quán)制定激勵(lì)報(bào)酬計(jì)

9、劃，也可能不會(huì)發(fā)生作用，這時(shí)，公司分立或股權(quán)割售可使被分離出去的子公司在上市后有獨(dú)立的股票價(jià)格，從而通過(guò)價(jià)格直接反映出市場(chǎng)對(duì)管理層經(jīng)營(yíng)的評(píng)價(jià)，這時(shí)再設(shè)立起激勵(lì)作用的報(bào)酬計(jì)劃，管理層與公司業(yè)績(jī)就緊密地聯(lián)系在一起，從而產(chǎn)生良好的激勵(lì)效果。 2，基于提高管理效率的原因。對(duì)于規(guī)模過(guò)大、機(jī)構(gòu)臃腫、管理線很長(zhǎng)的公司來(lái)說(shuō)，分立不失為一個(gè)好方法。管理效率理論認(rèn)為，投資者對(duì)主營(yíng)產(chǎn)品突出的公司股票較偏愛(ài)，不是因?yàn)橥顿Y者對(duì)市場(chǎng)評(píng)估大型公司的能力缺乏信心，而是他們對(duì)大型公司管理者的管理效率缺乏信心，即使是最優(yōu)秀的管理隊(duì)伍，隨著他所控制的資產(chǎn)規(guī)模和范圍的增大，也會(huì)達(dá)到收益隨之遞減的臨界點(diǎn)。一個(gè)公司拆分為一個(gè)或多個(gè)公司，

10、責(zé)任分化，有利于管理行為簡(jiǎn)單化，有利于精簡(jiǎn)公司的機(jī)構(gòu)；同時(shí)，原來(lái)的一個(gè)經(jīng)營(yíng)者也變?yōu)閮蓚€(gè)或多個(gè)經(jīng)營(yíng)者，有利于管理幅度的縮小，管理專(zhuān)業(yè)化的提高，從而提高經(jīng)營(yíng)管理的效率。 3，基于解決內(nèi)部糾紛的原因。公司分立不僅可以應(yīng)用于大型公司，即使是在規(guī)模較小的公司也可得到有效應(yīng)用。當(dāng)股東準(zhǔn)備結(jié)束共同經(jīng)營(yíng)而各自經(jīng)營(yíng)的時(shí)候，當(dāng)股東之間發(fā)生對(duì)公司經(jīng)營(yíng)權(quán)行使糾紛的時(shí)候，就可以通過(guò)公司分立而完全分立為單個(gè)的數(shù)個(gè)公司。因?yàn)樾∫?guī)模公司很難界定市場(chǎng)價(jià)格，所以對(duì)經(jīng)營(yíng)權(quán)存在分歧的股東很難繼續(xù)留在一個(gè)公司。此時(shí)作為解決公司內(nèi)部紛爭(zhēng)的手段，公司分立就非常有效。 4，基于反擊敵意收購(gòu)的原因。公司分立還可以用來(lái)反擊敵意收購(gòu)，作為一種反敵

11、意收購(gòu)的防御手段。從上市公司的角度看，當(dāng)其多元經(jīng)營(yíng)超過(guò)最佳水平，市場(chǎng)價(jià)值可能會(huì)被嚴(yán)重低估。并容易引起投資集團(tuán)的收購(gòu)興趣，因?yàn)橥顿Y公司把公司收購(gòu)后，再進(jìn)行資產(chǎn)出售、分立或股權(quán)割售，可以使公司的整體市場(chǎng)價(jià)值得到較大提高，從而作為收購(gòu)者獲得巨大利益。這迫使實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的上市公司進(jìn)行反收購(gòu)防御時(shí)，自己采取公司分立手段，在收購(gòu)方采取行動(dòng)之前把力量回縮到主業(yè)從而提高自身價(jià)值。如英美煙草聯(lián)合公司成為霍伊雷克財(cái)團(tuán)的敵意收購(gòu)目標(biāo)后。通過(guò)有效的分立挫敗了收購(gòu)。(二)管制政策方面的原因 規(guī)避政府的行政管制也是公司分立的一個(gè)重要原因，如果管制當(dāng)局以母公司的利潤(rùn)為依據(jù)考慮具體管制手段，受管制的利潤(rùn)較好的分公司有時(shí)

12、會(huì)受虧損的總公司影響而處于不利地位，這時(shí)分公司可以通過(guò)分立獲取更好的機(jī)會(huì)，而不再受某些規(guī)章的約束和審查。另外，在某些跨國(guó)公司中，母公司有時(shí)會(huì)讓其國(guó)外分公司獨(dú)立，這樣，獨(dú)立后的子公司就可以不受母公司所在國(guó)法律法規(guī)的制約和管制。 政府對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)結(jié)果必然會(huì)對(duì)具體市場(chǎng)制度的適用產(chǎn)生影響。對(duì)于公司分立而言，管制因素會(huì)引發(fā)主動(dòng)或非主動(dòng)的公司分立。以現(xiàn)有實(shí)例最多的美國(guó)為例，管制因素主要有法規(guī)和管制政策，比如他們禁止母公司從事特定的商務(wù)活動(dòng)，但卻允許其子公司從事該活動(dòng)。影響公司活動(dòng)的最典型的管制就是競(jìng)爭(zhēng)政策、能源管制政策和銀行保險(xiǎn)政策。下面根據(jù)美國(guó)的具體情況來(lái)進(jìn)行分析。 1，由管制政策引發(fā)的非自愿的公司

13、分立。由管制政策引發(fā)的非自愿的公司分立，主要指那些公司遭到行政管制機(jī)構(gòu)控訴和強(qiáng)制執(zhí)行管制政策時(shí)所發(fā)生的分立，非自愿的公司分立實(shí)際就是不同形式的管制政策具體適用的結(jié)果。 以美國(guó)為例，能導(dǎo)致公司分立的一個(gè)管制政策領(lǐng)域就是電視通訊管制領(lǐng)域，聯(lián)邦通信委員會(huì)有這樣的規(guī)則，禁止電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商擁有和從事國(guó)內(nèi)有線電視業(yè)務(wù)，并且嚴(yán)格限制其在國(guó)際電影領(lǐng)域的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)行為。為了遵循聯(lián)邦通信委員會(huì)對(duì)電視網(wǎng)絡(luò)商擁有國(guó)內(nèi)有線電視業(yè)務(wù)和電影業(yè)務(wù)的管制規(guī)則，哥倫比亞廣播公司將其負(fù)責(zé)電影業(yè)務(wù)的部門(mén)即后來(lái)的viacom國(guó)際公司分立出去，這個(gè)分立主要就是避免與聯(lián)邦通信委員會(huì)管制規(guī)則發(fā)生沖突。 這樣做的原因在于，如果允許一個(gè)在某市場(chǎng)上

14、受到管制的壟斷廠商進(jìn)入無(wú)管制的市場(chǎng)進(jìn)行自由競(jìng)爭(zhēng)，結(jié)果可能會(huì)在無(wú)管制市場(chǎng)產(chǎn)生反競(jìng)爭(zhēng)的影響，這時(shí)公司分立就能避免反競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象的出現(xiàn)。否則，受管制的壟斷廠商會(huì)利用其在受管制的市場(chǎng)上獲得的利潤(rùn)在無(wú)管制市場(chǎng)上進(jìn)行掠奪性定價(jià)，通過(guò)制定一個(gè)非常低的價(jià)格，可以使競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手遭受損失，可能會(huì)迫使他們退出這一行業(yè)，受管制廠商的優(yōu)勢(shì)就在于它可以把管制市場(chǎng)作為向掠奪性定價(jià)提供資金的源泉。 更為嚴(yán)重的反競(jìng)爭(zhēng)情況出現(xiàn)在受管制市場(chǎng)上的產(chǎn)品和不受管制的產(chǎn)品有聯(lián)系的時(shí)候，特別是當(dāng)受管制產(chǎn)品(假設(shè)為產(chǎn)品a)是不受管制產(chǎn)品(假設(shè)為產(chǎn)品b)的生產(chǎn)原料時(shí)，更是如此。壟斷廠商會(huì)利用提供產(chǎn)品a來(lái)控制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品b的生產(chǎn)。比如，他可能給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提

15、供低質(zhì)量的原料a產(chǎn)品，這樣消費(fèi)者就會(huì)發(fā)現(xiàn)壟斷廠商的b產(chǎn)品會(huì)更好。這種類(lèi)型的反競(jìng)爭(zhēng)行為關(guān)鍵在于產(chǎn)品a和產(chǎn)品b之間的關(guān)系如何?？偟膩?lái)說(shuō)，要求公司進(jìn)行分立的主要好處在于，防止出現(xiàn)把無(wú)管制市場(chǎng)上的成本轉(zhuǎn)移到管制市場(chǎng)上的反競(jìng)爭(zhēng)行為。這時(shí)，要求管制市場(chǎng)的壟斷者分立具體業(yè)務(wù)部門(mén)，就可以在一定程度上避免這種現(xiàn)象，當(dāng)然，如果分立后還是會(huì)基于關(guān)聯(lián)關(guān)系損害競(jìng)爭(zhēng)的話(huà)，就必須通過(guò)反壟斷法采取其他的規(guī)制方法才行。 2，由管制政策引發(fā)的、公司自愿的公司分立。管制政策也會(huì)引起自愿的或者說(shuō)公司自發(fā)的公司分立。這種類(lèi)型的公司分立發(fā)生在公司可以通過(guò)分立新公司從而避免具體禁止性管制政策的情形下。這些類(lèi)型公司分立實(shí)例的出現(xiàn)，往往是需要

16、通過(guò)公司新設(shè)分立來(lái)避免具體管制政策的禁止性效果。主動(dòng)或自愿的管制政策所引發(fā)的公司分立是指那些用于避免受到控訴而采取的分立。除上述管制因素外，相關(guān)的法律因素同樣會(huì)導(dǎo)致自愿和非自愿的分立，自愿分立有時(shí)候被公司作為繞開(kāi)阻止公司達(dá)到其目的的法律障礙的方式。 例如，公司a知道他制造和銷(xiāo)售磁盤(pán)必然會(huì)違反某個(gè)特定的反壟斷法規(guī)定。為了避免這種情況的出現(xiàn)，a公司就分立公司b專(zhuān)門(mén)從事磁盤(pán)的制造和銷(xiāo)售。這種情況在我國(guó)反壟斷法實(shí)施時(shí)將很可能會(huì)出現(xiàn)。最典型的例子比如，美國(guó)皇家公司是最大的州際儲(chǔ)蓄和信貸控股公司之一，該皇家公司的一個(gè)分公司是德州休斯敦gibraltar儲(chǔ)蓄公司。gibraltar公司需要進(jìn)行擴(kuò)張，但是聯(lián)邦

17、家庭貸款銀行委員會(huì)條例禁止它吸收其他儲(chǔ)蓄公司，因?yàn)樗皇且粋€(gè)州際儲(chǔ)蓄和信貸控股公司的分公司，因此，為了消除gibraltar擴(kuò)張的障礙，皇家公司不得不將其分立。 (三)稅收方面的原因 在某些分立中，可以獲得稅收方面的好處。巨大的稅收收益能夠通過(guò)公司分立獲得，為及時(shí)地獲取稅收優(yōu)惠而進(jìn)行分立能夠成為一個(gè)重要的戰(zhàn)略計(jì)劃手段。 比如在美國(guó)，公司分立在多個(gè)領(lǐng)域中都被用來(lái)獲取稅收優(yōu)惠。最典型的例子就是，如果一家美國(guó)設(shè)立的公司從海外獲得巨大的收入和利潤(rùn)，它可能會(huì)在美國(guó)境外合并它的海外分公司，并最終分立出這家外國(guó)公司。對(duì)域外運(yùn)行的分公司或公司分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行分立，其目的就是避免國(guó)內(nèi)的高稅率。一旦域外運(yùn)行分公司或公

18、司分支機(jī)構(gòu)從公司的收入中通過(guò)分立排除出去，就不會(huì)在美國(guó)公司稅率中再進(jìn)行計(jì)算，但是，公司所處國(guó)家的稅率應(yīng)比美國(guó)公司稅率要低。 對(duì)域外設(shè)立的分公司或分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行分立獲得避免稅收的典型案例，就是將海外業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)部門(mén)設(shè)立為離岸公司。比如，一個(gè)特拉華州從事海運(yùn)業(yè)務(wù)的公司，設(shè)立一家離岸公司即一個(gè)新成立的百慕大群島公司，離岸公司就是設(shè)立在不需征收公司收入稅國(guó)家的公司，該公司實(shí)際上就是以原來(lái)美國(guó)境內(nèi)公司的境外資源和境外分支機(jī)構(gòu)為主體構(gòu)架起來(lái)的。作為一個(gè)美國(guó)境外設(shè)立和總部設(shè)在國(guó)外的公司，其所有收入都不需承擔(dān)美國(guó)公司稅，只要這些收入不與美國(guó)為主的商事行為存在有效的聯(lián)系，并且不來(lái)源于美國(guó)境內(nèi)。 四、公司分立制度的核

19、心價(jià)值在于效率 作為一項(xiàng)法律制度追求的價(jià)值，都可以基本歸納為公平和效率，當(dāng)然還包括其他價(jià)值。對(duì)于公司分立制度，公平是相對(duì)于公司分立中的各種利益主體而言的，需要實(shí)現(xiàn)各自的公平和利益的均衡，具體包括股東利益的保護(hù)以及公司債權(quán)人合公司職工利益保護(hù)等。效率價(jià)值，就是謀求公司分立中一系列行為的效率最大化，至少比系列行為直接相加更為合乎投資者要求。不管分立的目的和原因如何，在所有案件中的結(jié)果都是一樣的，增加業(yè)務(wù)和獲得更高的股份收益。筆者認(rèn)為，公司分立制度的法律價(jià)值，從實(shí)踐出發(fā)，其核心應(yīng)該是效率價(jià)值。我們可以進(jìn)行以下分析。 (一)公司的性質(zhì)與公司分立。公司的性質(zhì)，在既有的理論中，可以界定為商事組織體。作為商

20、事組織體，其天然的擴(kuò)張與收縮都是蘊(yùn)含的本質(zhì)內(nèi)容，既然是組織體，其合并和分立就天然地符合邏輯。作為公司分立的邏輯起點(diǎn)，公司是組織體，而組織體的基本屬性既包括其必須由具體自然人支持，又包括其必須實(shí)現(xiàn)組織體的自然存續(xù)和發(fā)展，并以此為最高目標(biāo)。公司分立就是公司作為組織體進(jìn)行擴(kuò)展所作出的選擇和獲取商事利益的具體形式。 關(guān)于公司的另一個(gè)著名論斷就是科斯的觀點(diǎn)，在其著名論文企業(yè)的性質(zhì)中，其認(rèn)為公司就是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的替代品，目的是為了降低交易成本。作為眾多后期研究的前提論斷，我們可以以此為出發(fā)點(diǎn)，繼續(xù)推導(dǎo)出：公司的存在目的就是為了降低交易成本，在公司組織的存續(xù)期間，如果公司組織已經(jīng)構(gòu)成對(duì)交易成本的增加，那么公司決

21、策層以利益最大化為準(zhǔn)則，必然考慮對(duì)公司組織形式進(jìn)行變更。合并意味著將企業(yè)交易內(nèi)部化，降低交易成本，而分立則意味著將企業(yè)內(nèi)部的不經(jīng)濟(jì)性進(jìn)行制度的安排，實(shí)現(xiàn)利益的協(xié)調(diào)和平衡。 公司分立的一種典型情形就是：某公司由于股東甲和乙的利益沖突而無(wú)法正常運(yùn)作，甲和乙又無(wú)法放棄對(duì)公司具體項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)，由此，經(jīng)過(guò)利益的妥協(xié)與雙方的談判，公司采取分立方法，使公司得以延續(xù)，從而股東利益在既定爭(zhēng)議中得到最大的維護(hù)，公司資產(chǎn)也發(fā)揮了最大的功效，社會(huì)財(cái)富得到了增加。這也是所謂“公司僵局”的最佳結(jié)局，或者說(shuō)也是兩個(gè)股東或眾多股東博弈的結(jié)果。 由此可見(jiàn)，公司分立的邏輯起點(diǎn)在于兩個(gè)方面：一為商事組織體的基本屬性，一為經(jīng)濟(jì)成本的計(jì)

22、算所追求的效益。公司的性質(zhì)決定公司分立在邏輯上的可能性，而邏輯上的可能性必須通過(guò)客觀的實(shí)踐來(lái)實(shí)現(xiàn)。公司追求利益和實(shí)現(xiàn)效率的組織體目標(biāo)，就使得公司立法必然要對(duì)公司分立制度進(jìn)行規(guī)定。 (二)作為一種程序的公司分立。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)公司分立的必然性和必要性提出了多個(gè)解釋?zhuān)浩湟?，?nèi)部組織經(jīng)濟(jì)學(xué)。公司內(nèi)部傳遞信息的效率高于市場(chǎng)，可以使交易的機(jī)會(huì)主義最小化。但是，如果多部門(mén)的公司管理體系中產(chǎn)生低效率現(xiàn)象并導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)下降，表明內(nèi)部化的優(yōu)勢(shì)正在消失，只有通過(guò)公司分立或分拆來(lái)降低內(nèi)部交易成本。其二，產(chǎn)品生命周期行為。隨著產(chǎn)品市場(chǎng)的擴(kuò)張，企業(yè)將實(shí)施垂直分解策略，通過(guò)分離出部分資產(chǎn)來(lái)降低生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。當(dāng)然這并不僅限于公司分立的形式。其三，技術(shù)變化和規(guī)模經(jīng)濟(jì)。如果企業(yè)通過(guò)內(nèi)部成長(zhǎng)或合并活動(dòng)無(wú)法實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，說(shuō)明技術(shù)變化正在影響公司運(yùn)營(yíng)的資產(chǎn)形式，企業(yè)應(yīng)該分離部分資產(chǎn)并實(shí)施公司分立程序，這樣才能實(shí)現(xiàn)公司的盈利性目標(biāo)。 總結(jié)公司分立的不同定位，可以包括：其一，作為資產(chǎn)重組和管理的手段出