四川長虹1994—應(yīng)收帳款的分析

1、四川長虹19942011年應(yīng)收帳款的分析 姓名學(xué)號：班級：一、1994年-2011年應(yīng)收賬款、壞賬準(zhǔn)備、及其相關(guān)報表項目的規(guī)模及分布表一、四川長虹相關(guān)項目數(shù)據(jù)年份 應(yīng)收賬款營業(yè)收入應(yīng)收賬款占收入比重（%）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率19941,044,075,949 4,273,980,824 3.04 2,240.7219953,626,740,505 6,764,373,146 2.84 35.1819967,051,929,444 10,587,654,642 1.53 59.6319979,622,044,338 15,672,963,582 16.34 11.5219987,273,610,271

2、 11,602,666,517 10.29 6.1619993,748,538,165 10,095,155,587 30.39 4.6720002,777,532,322 10,707,213,931 16.87 4.3420013,985,023,217 9,514,618,512 30.00 4.0520025,415,546,500 12,585,184,715 33.47 3.5420037,507,506,633 14,133,195,502 35.27 3.0720042,854,949,001 11,538,698,111 18.90 3.2220054,462,340,234

3、 15,061,115,479 20.48 5.7220063,435,650,568 18,757,318,138 10.39 7.4520076,178,909,777 23,046,832,432 9.80 10.9520084,594,180,776 27,930,220,901 9.07 11.6620097,756,727,189 31,457,999,219 9.53 11.37201010,993,123,819 41,711,808,864 11.09 10.94201115,006,804,29352,003,328,32611.40 9.85年份 壞賬準(zhǔn)備凈利潤庫存商品經(jīng)

4、營活動現(xiàn)金流量1994707,222,988 1,083,298,294 -19951,150,713,998 1,520,180,799 -19961,674,923,032 2,715,795,233 -19972,612,029,143 3,554,502,184 -19982,003,950,869 7,705,519,443 2,186,167,636 1999525,318,232 6,313,260,669 3,032,982,738 2000274,236,481 6,708,009,376 2,274,977,940 20013,155,330 88,535,874 5,94

5、1,300,282 1,373,434,510 200213,924,800 176,202,704 7,192,837,909 -2,987,956,902 2003103,534,169 207,074,712 7,005,589,932 -744,026,099 20042,611,155,059 -3,686,488,066 6,012,898,272 760,457,902 20052,559,369,188 292,749,870 4,766,757,763 1,421,350,812 20062,487,349,788 389,408,640 5,301,543,549 385,

6、539,927 20072,482,800,039 442,104,289 6,586,718,373 -415,281,167 20082,620,950,947 262,649,694 6,007,823,173 3,565,495,509 20092,557,296,725 539,311,956 8,296,346,724 -2,411,228,674 20102,557,533,601 477,311,986 8,851,903,512 -7,385,369,559 2011282,631,357 322,783,871 10,047,085,405 -1,219,806,005 二

7、、應(yīng)收賬款及相關(guān)報表項目的閱讀由圖1可以看出，四川長虹在1994到1997年的應(yīng)收賬款在逐年增加而且均比較小；1997年后出現(xiàn)大幅度增加；直到2000年有所下降，占營業(yè)收入的比例也變??；但2001到2003年應(yīng)收賬款繼續(xù)上漲，2004年驟跌，達到最低，2005年有所好轉(zhuǎn)，之后到2011年應(yīng)收賬款一直上漲，但是占營業(yè)收入的比重比較穩(wěn)定。而1994年-2002年壞賬準(zhǔn)備非常小，03年有所增長但還是很小，2004-2010年，大幅上漲，一直保持在25億左右，2011年大幅度降低，達到2.5億左右。由圖2可以得到19941997年沒有經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量，接下來兩年開始上漲，到1999年達到最大值接近3

8、0億，然后開始下跌直到2002年出現(xiàn)-30個億，繼續(xù)五年內(nèi)或漲或跌，在2008年再次出現(xiàn)最大值，之后大幅度下降到2010年出現(xiàn)負(fù)數(shù)最大值！由圖3可以看到，從19941997凈利潤一直穩(wěn)步增長，幾乎達到30個億；從1998年開始下跌，1999年大幅度下跌直至2004年出現(xiàn)負(fù)數(shù)接近-38億！之后到2011年之間或增或減，但幅度都不是很大，均超不過5個億。由圖4可以發(fā)現(xiàn)庫存商品從1994年開始大幅增長，1998年達到最多，接近80億，之后有所反彈，但是變動不明顯，2005年達到最低，之后庫存商品一基本成上漲趨勢，2011年達到最高100億。三、應(yīng)收賬款分析（縱向和橫向?qū)Ρ确治觯?、應(yīng)收賬款規(guī)模與銷售

9、規(guī)模、營業(yè)利潤的匹配度及營銷策略分析（1）將各年四川長虹、康佳、tcl、海信以及行業(yè)平均數(shù)的應(yīng)收賬款、營業(yè)收入、營業(yè)利潤數(shù)據(jù)放在一個直方圖中進行對照分析表二、三家企業(yè)應(yīng)收賬款對比數(shù)據(jù)年份四川長虹康佳海信行業(yè)平均值1994 130,262,714.9891,833,934 30,748,245 61,291,089 1995 192,270,656.9294,598,711 9,219,929 51,909,320 1996 162,854,769 574,649,354 41,583,913 308,116,634 1997 2,558,618,679 373,755,042 131,933,

10、606 859,462,153 1998 1,207,850,338.05966,401,907 338,431,111 728,071,818 1999 3,111,827,247 1,378,126,982 314,455,433 671,930,250 2000 1,821,453,639 1,003,481,258 225,834,842 757,427,258 2001 2,880,707,599 603,278,628 168,868,670 1,084,917,627 2002 4,234,133,817 396,197,353 262,215,374 1,223,288,525

11、 2003 4,985,133,465 334,547,128 234,656,292 1,582,587,253 2004 2,180,287,847 572,145,545 332,029,539 1,525,476,751 2005 3,084,963,836 677,364,208 418,223,735 1,637,360,366 2006 1,948,808,670 951,277,320 467,131,473 1,690,415,789 2007 2,258,778,565 1,040,182,920 749,152,788 2,195,929,729 2008 2,533,3

12、66,271 1,326,261,317 515,560,696 2,930,006,497 2009 2,999,176,015 1,302,066,597 633,968,257 3,616,425,752 2010 4,624,368,990 1,971,135,372 821,704,143 5,306,373,204 2011 5,929,945,165 1,893,039,293 1,041,732,919 7,566,424,906 表三、三家企業(yè)營業(yè)收入對比數(shù)據(jù)年份四川長虹康佳海信行業(yè)平均值1994 4,279,949,038 2,387,548,975 1,850,854,3

13、17 1995 6,775,121,593 3,627,683,767 1,239,746,274 2,593,498,508 1996 10,622,321,916 5,006,906,260 1,261,144,938 4,505,361,568 1997 15,654,734,279 6,344,818,471 2,083,529,216 4,173,313,628 1998 11,733,174,833 8,572,780,139 2,409,263,667 4,214,102,200 1999 10,241,157,135 10,128,511,322 2,995,280,726 4

14、,609,648,125 2000 10,796,131,621 9,028,264,765 4,314,225,594 5,297,912,813 2001 9,601,501,022 6,759,201,983 3,890,191,030 5,889,732,669 2002 12,650,931,023 8,054,771,610 5,636,205,926 6,730,764,462 2003 14,133,195,502 12,806,466,103 5,734,404,256 8,289,235,464 2004 11,538,698,111 13,362,521,890 7,50

15、0,208,663 9,762,638,153 2005 15,061,115,479 11,455,891,609 10,163,432,298 11,104,443,583 2006 18,757,318,138 12,656,150,986 11,824,706,154 12,541,519,660 2007 23,046,832,432 12,169,078,370 14,838,636,157 17,597,942,320 2008 27,930,220,901 12,205,292,228 13,407,101,432 19,861,903,943 2009 31,457,999,

16、219 13,259,033,592 18,406,554,796 21,757,108,496 2010 41,711,808,864 17,111,454,066 21,263,700,581 32,070,061,060 2011 52,003,328,326 16,217,619,883 23,523,723,550 39,529,042,225 表三、三家企業(yè)營業(yè)利潤對比數(shù)據(jù)年份四川長虹康佳海信行業(yè)平均值1994 835,572,402 268,467,912 245,288,646 1995 1,357,187,040 250,596,577 100,565,062 312,532

17、,783 1996 1,964,275,134 376,621,621 96,246,846 428,019,435 1997 3,052,356,645 384,616,113 157,521,018 523,358,958 1998 2,326,380,404 502,346,569 164,614,318 474,226,267 1999 619,389,506 599,773,151 131,620,094 312,021,916 2000 324,476,068 251,721,901 133,373,083 259,601,712 2001 141,962,023 -727,736

18、,382 -16,969,581 117,308,305 2002 205,088,535 -1,855,075 38,236,135 1,250,263,149 2003 215,469,921 124,449,121 58,730,888 179,822,712 2004 -3,676,551,489 170,316,162 89,968,272 -183,543,450 2005 256,177,650 39,886,113 143,040,295 220,037,847 2006 395,437,134 119,248,408 196,216,947 288,344,516 2007

19、426,534,272 246,953,208 217,518,743 444,551,485 2008 289,952,505 265,873,913 205,150,158 647,057,711 2009 686,383,758 124,672,101 469,100,329 957,432,759 2010 288,040,549 -28,068,637 905,528,008 1,025,765,100 2011 288,474,482 -225,376,707 1,870,551,834 1,728,311,063 分析：由圖6可以看出四川長虹的應(yīng)收賬款遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于康佳和海信兩家企業(yè)。

20、康佳略少，海信最少。由圖7可以看出四川長虹的營業(yè)收入也多于其他兩個企業(yè)，1994-2006年康佳的營業(yè)收入多于海信，而2007-011年海信的營業(yè)收入超過康佳。由圖8可以知道：1994-1998年長虹的營業(yè)利潤一直增長，1997年達到最高，接近30億。而其他年份的營業(yè)利潤很低，而且2004年嚴(yán)重虧損，營業(yè)利潤成為-37億。其他兩家企業(yè)也的營業(yè)利潤也非常小。原因分析：經(jīng)過上述圖的描述反映出信用政策和營銷策略模式。四川長虹的營銷模式是以規(guī)模效應(yīng)帶動發(fā)展，這就決定了長虹會把銷售量放在第一位。1994-1996年，彩電市場繁榮，長虹的商品供不應(yīng)求，不需要賒銷，所以應(yīng)收賬款非常少。但是1997年彩電市場

21、開始出現(xiàn)萎縮，1998年，市場上彩電已經(jīng)出現(xiàn)了供大于求的局面，行業(yè)整體過剩200萬臺。1999年，彩電行業(yè)競爭更加激烈，國內(nèi)彩電市場三次降價，四川長虹不得不被動應(yīng)戰(zhàn)，經(jīng)營業(yè)績急劇下降。為了應(yīng)對這種狀況，保持銷量，長虹采取以“寄售”為主的銷售方式，導(dǎo)致應(yīng)收賬款劇增。2001年，四川長虹董事會確立了繼續(xù)以規(guī)模取勝的戰(zhàn)略思路，并選擇走海外擴張之路，四川長虹與當(dāng)時在美國市場有一定影響力的apex公司進行了商談。從2001年7月開始，一車車的長虹彩電便源源不斷地發(fā)往美國向美國市場出口彩電已高達320萬臺，。然而，一車車的彩電運出去卻沒能為四川長虹換回大把的美元，應(yīng)收賬款在主營業(yè)務(wù)收入中的比例也與年俱增。

22、應(yīng)收賬款不可能無止境的增加，。2004年，四川長虹本來應(yīng)該盈利的業(yè)務(wù)由于應(yīng)收賬款管理出現(xiàn)重大缺陷而首次產(chǎn)生虧損，敗局已定。長虹因為追求業(yè)績，忽略了對代理商的風(fēng)險分析與控制，從而造成了巨大的虧損。2004年開始，長虹對內(nèi)部財務(wù)思路、財務(wù)組織和體系都開始進行了幅度較大的調(diào)整。有別于之前銷售規(guī)模為重的思維導(dǎo)向，確立 “以財務(wù)為主線，以利潤為核心”。過去是業(yè)務(wù)說了算，業(yè)務(wù)部門自己判斷該不該放貨，現(xiàn)在財務(wù)說了算。這樣杜絕了業(yè)務(wù)部門為了做大業(yè)績、做大銷售額，而導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險加劇的可能。從而使應(yīng)收賬款始終保持在合適的水平。(2)將各年四川長虹、康佳、tcl、海信以及行業(yè)平均數(shù)的利營業(yè)潤增長幅度、收入增長幅度與

23、應(yīng)收賬款增長幅度之間的變化關(guān)系由圖8、9、10看出：三家的營業(yè)收入，應(yīng)收賬款，營業(yè)利潤可以看出，應(yīng)收賬款的增長幅度會對營業(yè)收入產(chǎn)生相應(yīng)的正面影響，也許幅度不大，但是增減方向基本相同。而營業(yè)利潤則不一定隨著收入的增大而增加，其中因素很多，包括應(yīng)收賬款的增多，催收力度不夠，企業(yè)不得不靠籌資活動投資活動來得到現(xiàn)金，這樣資本成本上升，財務(wù)費用上漲，企業(yè)利潤減少，造成高銷售低利潤的局面。將各年四川長虹、康佳、tcl、海信以及行業(yè)平均數(shù)的應(yīng)收賬款占收入的比重，做成一個折線圖進行對照分析。表四、三家企業(yè)應(yīng)收賬款占收入比重分析數(shù)據(jù)年份長虹應(yīng)收賬款占收入比重（%）康佳應(yīng)收賬款占收入比重（%）海信應(yīng)收賬款占收入比

24、重（%）行業(yè)平均值應(yīng)收賬款占收入比重（%）19943.043.846368591.83850341819952.837892342.6076890140.7436948171.33757585719961.53313720511.477134273.2973143484.612615905199716.344056915.8907129316.33221769912.72390025199810.2943180811.2729113714.047076518.616467917199930.3855043513.6064120210.4983626420.5624657200016.87135

25、45111.114885135.23465537512.63854143200130.002679718.9252936834.34088373418.03799324200233.468950314.9187906484.6523384318.57324246200335.272514732.6123297814.09207795316.99922167200418.89544064.2817182964.4269373529.519527558200520.482970475.9128021724.11498520411.39722383200610.389591187.516324047

26、3.950470037.78760306520079.8008200098.5477542995.0486633678.08740567620089.07034097710.866280723.8454299648.17141321920099.533905819.8202224783.4442526827.818330765201011.0864743511.519391423.8643515519.261443037201111.4030108411.672731924.4284354789.662378432圖8、三家企業(yè)應(yīng)收賬款占收人比重94到96年，彩電市場繁榮長虹的商品供不應(yīng)求，不

27、需要賒銷，所以四川長虹的應(yīng)收賬款非常小。而97年彩電市場開始萎縮，98、99年，市場上彩電市場出現(xiàn)供大于求的局面。競爭更加激烈。為了應(yīng)對經(jīng)營業(yè)績急劇下降的狀況，長虹采取以“寄售”為主的銷售方式，導(dǎo)致應(yīng)收賬款劇增。01年，四川長虹董事會確立了繼續(xù)以規(guī)模取勝的戰(zhàn)略思路，并選擇走海外擴張之路，應(yīng)收賬款在主營業(yè)務(wù)收入中的比例也與年俱增。2004年，由于應(yīng)收賬款管理出現(xiàn)重大缺陷而首次產(chǎn)生虧損，敗局已定。因為追求業(yè)績，忽略了對代理商的風(fēng)險分析與控制，從而造成了巨大的虧損。2004年開始，長虹對內(nèi)部財務(wù)思路、財務(wù)組織和體系都開始進行了幅度較大的調(diào)整。有別于之前銷售規(guī)模為重的思維導(dǎo)向，確立 “以財務(wù)為主線，以

28、利潤為核心”。從而使之后的應(yīng)收賬款始終保持在合適的水平。 康佳在96年比重上升，97年下降，但是以后的年份彩電行業(yè)競爭激烈，所以以后的兩年應(yīng)收所占比重增加。99年達到高峰后開始下降，到03年降至最低，應(yīng)該是該公司采取了相應(yīng)的財務(wù)制度來管理應(yīng)收賬款。03年以后應(yīng)收的比重又開始上升。海信的應(yīng)收帳款占營業(yè)收入的比重一直較為平穩(wěn)，在97、98、99年彩電競爭激烈的時候出現(xiàn)上升，而后應(yīng)該較早采取了合適的應(yīng)收賬款政策。最后分析營銷策略對上述結(jié)果的影響 97年以后彩電行業(yè)的競爭激烈，為了占有市場份額，所以大部分公司均采用規(guī)模銷售，致使?fàn)I業(yè)收入大幅增加、應(yīng)收賬款占收入比重增大，04年以后比重增加到一定程度，產(chǎn)

29、生虧損。所以四川長虹采取措施，對內(nèi)部財務(wù)思路、財務(wù)組織和體系都開始進行了幅度較大的調(diào)整。確立 “以財務(wù)為主線，以利潤為核心”，并制定了相應(yīng)的信用政策。從而使之后的應(yīng)收賬款始終保持在合適的水平。2、壞賬損失和壞賬準(zhǔn)備以及壞賬計提政策的分析 （1）1994-1998年四川長虹的營銷模式是以規(guī)模效應(yīng)帶動發(fā)展，這就決定了長虹會把銷售量放在第一位。1994-1996年，彩電市場繁榮，長虹的商品供不應(yīng)求，不需要賒銷，所以應(yīng)收賬款非常少。但是1997年彩電市場開始出現(xiàn)萎縮，1998年，市場上彩電已經(jīng)出現(xiàn)了供大于求的局面，行業(yè)整體過剩200萬臺。1999年，彩電行業(yè)競爭更加激烈，國內(nèi)彩電市場三次降價，四川長虹

30、不得不被動應(yīng)戰(zhàn)，經(jīng)營業(yè)績急劇下降。為了應(yīng)對這種狀況，保持銷量，長虹采取以“寄售”為主的銷售方式，導(dǎo)致了收賬款急劇增長，由于和美國公司合作，很多美元沒有實際收到，成為壞賬損失，2004年達到頂峰，壞賬損失急劇增多，造成2004年營業(yè)利潤虧損37億。04年后應(yīng)收賬款，急劇增長說明四川長虹的壞賬政策比較松弛。 （2）1994-1998年四川長虹的壞賬政策是按照應(yīng)收賬款余額的千分之三計提的，相對于來說還是比較合理的，但1999年開始改變了壞賬計提政策一年以內(nèi) 0% ，1-2年 10%，2-3年 30%，3-4年 50%，4-5年，80%，5年以上 100%，計提的壞賬比較多，2007年-2011年又進

31、一步提高了壞賬的計提率，由原來的變?yōu)橐荒暌詢?nèi) 5% ，1-2年 15%，2-3年 35%，3-4年 55%，4-5年，85%，5年以上 100%，說明四川長虹的壞賬計提標(biāo)準(zhǔn)越來越松弛。 （3）長虹2004年應(yīng)該計提壞賬準(zhǔn)備2.71億元。但是長虹2004年作出了以下重大會計估計變更:在對應(yīng)收款項按賬齡分析法計提壞賬準(zhǔn)備的基礎(chǔ)上，對個別出現(xiàn)明顯回收困難的應(yīng)收款項根據(jù)款項的具體情況采用個別認(rèn)定法計提壞賬準(zhǔn)備。根據(jù)此項會計估計變更，長虹對apex公司的應(yīng)收賬款38.39億元（4.64億美元）計提了25.97億元（3.14億美元）的壞賬準(zhǔn)備。該項會計估計變更導(dǎo)致公司2004年共計提25.08億元壞賬準(zhǔn)備計入“管理費用”科目，對2004 年的利潤總額的影響數(shù)為22.37億元（2.7億美元）。從以上對長虹與apex之間合作的簡單分析可以看出，長虹公司在追求業(yè)績增長的時候，顯然對風(fēng)險的控制沒有給予足夠重視，在客戶信用管理方面存在重大缺陷。2004年的巨額壞賬準(zhǔn)備的實質(zhì)是對公司前幾年經(jīng)營問題的一次集中展示。但是，從另外一個角度看，數(shù)額巨大的虧損并不