中小企業(yè)的籌資風(fēng)險及對策

1、中小企業(yè)的籌資風(fēng)險及對策摘要：近年來，我國經(jīng)濟呈現(xiàn)良好的上升趨勢。分析國 內(nèi)企業(yè)的構(gòu)成，發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)數(shù)量龐大，在經(jīng)濟中比重日漸 提高，且有部分中小企業(yè)有不斷發(fā)展向大企業(yè)轉(zhuǎn)變的趨勢。 再加我國現(xiàn)正進(jìn)行供給側(cè)改革，要求中小企業(yè)發(fā)揮其在改善 經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，吸納富余勞動力方面的重要作用以提供助力。所 以中小企業(yè)的發(fā)展情況已成為事關(guān)國民經(jīng)濟發(fā)展的重要問 題?？v觀近幾年中小企業(yè)的發(fā)展不難看出，籌資難成為阻礙 中小企業(yè)發(fā)展過程的普遍問題，籌資風(fēng)險成為導(dǎo)致中小企業(yè) 經(jīng)營失敗的重要因素。為了促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，保障國家 經(jīng)濟改革成效，筆者對中小企業(yè)籌資風(fēng)險及對策進(jìn)行研究。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；籌資風(fēng)險；解決方案中圖分類

2、號： F275F275 文獻(xiàn)識別碼： A A 文章編號： 1001-828X1001-828X （20162016）013-0000-02013-0000-02一、前言 中小企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中扮演著重要角色，它直接影 響著我國經(jīng)濟發(fā)展和社會的進(jìn)步，中小企業(yè)如此重要，我們 必須給予重視。中小企業(yè)籌資是影響其發(fā)展的主要因素，但 在籌資過程中有很多環(huán)節(jié)受到限制，制約其發(fā)展。另外，中 小企業(yè)本身的脆弱性決定了其抵抗風(fēng)險能力差，很容易因市場風(fēng)險導(dǎo)致籌資風(fēng)險，這決定了金融機構(gòu)一定會謹(jǐn)慎對待中 小企業(yè)籌資要求，從而導(dǎo)致中小企業(yè)籌資不暢，發(fā)展困難。 要降低中小企業(yè)的籌資風(fēng)險就應(yīng)該從多角度下手，提出方法 來防

3、范籌資風(fēng)險。二、中小企業(yè)籌資風(fēng)險的內(nèi)容中小企業(yè)籌資指的是中小企業(yè)在產(chǎn)品制造和經(jīng)營企業(yè) 的過程中，根據(jù)自身生產(chǎn)和投資的需要，利用籌集資金的通 路和市場，采用合適的籌資方法，進(jìn)行資金籌集的行為。中 小企業(yè)的籌資風(fēng)險主要指的是提供其資金的人或者機構(gòu)能 否在規(guī)定的時間收回本金和利息，或者在規(guī)定時間內(nèi)能否發(fā) 生經(jīng)濟利益受損的情況。本文研究的籌資風(fēng)險說的不僅僅是 引起損失的風(fēng)險，還包括機會風(fēng)險，一種能帶來獲益、發(fā)展 機會與發(fā)生退步、損失的風(fēng)險。中小企業(yè)的籌資與大企業(yè)相 比更加復(fù)雜，帶來的風(fēng)險可能性也更大。因此，識別中小企 業(yè)籌資風(fēng)險，采取相應(yīng)的解決辦法是化解風(fēng)險的關(guān)鍵。三、中小企業(yè)籌資風(fēng)險來源許多不確定的

4、因素影響著中小企業(yè)的籌資，給其籌資帶 來風(fēng)險，使其在籌資中不順利。中小企業(yè)與大企業(yè)相比最大 的劣勢就是資信信息少，資信不佳，經(jīng)營不穩(wěn)定，因而只能 籌集到短期資金和少量資金，而且這些資金的利息較高，給 中小企業(yè)發(fā)展造成很大壓力，這已成為阻礙中小企業(yè)發(fā)展的 主要原因。從風(fēng)險來源方面劃分，中小企業(yè)籌資風(fēng)險可以分 為兩部分：外部籌資風(fēng)險和內(nèi)部籌資風(fēng)險。1.1.外部籌資風(fēng)險 中小企業(yè)的外部籌資風(fēng)險主要與國家、金融機構(gòu)和各種 評估公證機構(gòu)有關(guān)。他們處于企業(yè)的外部，在社會經(jīng)濟活動 中對中小企業(yè)籌資產(chǎn)生影響，因此他們是中小企業(yè)外部風(fēng)險 的主要構(gòu)成者。（ 1 1）國家政策帶來的籌資風(fēng)險 國家的對內(nèi)或?qū)ν獾慕?jīng)濟政

5、策發(fā)生改變時，就會使引起 社會經(jīng)濟方向和模式發(fā)生變化，進(jìn)而使中小企業(yè)籌資環(huán)境改 變，如果中小企業(yè)不能根據(jù)國家政策的變化采取相應(yīng)行動， 可能會導(dǎo)致中小企業(yè)不能在規(guī)定時間內(nèi)償還本金及利息，產(chǎn) 生籌資風(fēng)險；但如果企業(yè)能抓住經(jīng)濟及政策機會，也能提升 籌資能力。例如，國家現(xiàn)階段號召節(jié)能環(huán)保，支持這類企業(yè) 的發(fā)展，中小企業(yè)如果能將自己企業(yè)發(fā)展向節(jié)能環(huán)保方面靠 攏就可以獲得好的資金支持，而如果一味停留在高耗能、高 污染領(lǐng)域，可能無法籌集資金，增加籌資風(fēng)險。（ 2 2）金融機構(gòu)引起的籌資風(fēng)險金融機構(gòu)是中小企業(yè)籌資的重要來源，因此也是中小企 業(yè)籌資風(fēng)險的重要來源。具體情況為：第一，利息風(fēng)險。如 果金融機構(gòu)提高了

6、借貸資金的利息率，就會增加中小企業(yè)的 資金成本，使其產(chǎn)生資金償還困難。第二，是中小企業(yè)從金 融機構(gòu)貸款的時效問題。中小企業(yè)在貸款過程中需要辦理相 關(guān)手續(xù)，在手續(xù)沒有完成時，企業(yè)不能得到需要的資金。而 金融機構(gòu)對于中小企業(yè)的考察方法往往簡單模仿對大企業(yè) 的作法，模式與方法有些僵化，再加上中小企業(yè)本身所固有 的經(jīng)營規(guī)模小、資信記錄少且有瑕疵等缺陷，導(dǎo)致其考察時 間長，且貸款失敗可能性大，最終可能使企業(yè)喪失最佳籌資 時機，從而給企業(yè)周轉(zhuǎn)運營帶來了巨大風(fēng)險。第三，金融機 構(gòu)的經(jīng)營者的職業(yè)道德風(fēng)險。金融機構(gòu)的經(jīng)營者在辦理中小 企業(yè)貸款時，有時會違背職業(yè)道德，提出一些滿足個人私利 或局部利益的特殊要求以做

7、為放貸條件，既增加了企業(yè)的籌 資成本，也損害了金融機構(gòu)的利益，還使中小企業(yè)管理層忽 視了自身的風(fēng)險審查和改造，為籌資風(fēng)險發(fā)生留下隱患。（ 3 3）各種評估公證機構(gòu)帶來的籌資風(fēng)險 評估公證機構(gòu)如會計師事務(wù)所、評估師事務(wù)所、律師事 務(wù)所等在中小企業(yè)籌資中起著評價和鑒證作用，是籌資活動 正常且有效開展的重要保證。因此其能否科學(xué)嚴(yán)格的執(zhí)業(yè)將 對籌資風(fēng)險的形成與化解產(chǎn)生重要影響。而當(dāng)前中國各中介 機構(gòu)的執(zhí)業(yè)能力和職業(yè)道德也參差不齊，再加上中國經(jīng)濟發(fā) 展迅速，變革較快，新的政策無法快速有效的領(lǐng)會和貫徹， 都會導(dǎo)致中介機構(gòu)在評價與鑒證中不客觀，導(dǎo)致企業(yè)籌資風(fēng) 險。如會計師審計不嚴(yán)，評估師定價不實，律師忽視法

8、律隱 患，都將使企業(yè)的真實的經(jīng)營情況與還款能力被扭曲，使風(fēng) 險被掩蓋。2.2.內(nèi)部的籌資風(fēng)險來自企業(yè)內(nèi)部的籌資風(fēng)險主要為下面幾種情況，首先是 管理欠缺帶來的風(fēng)險，中小企業(yè)中人力資源有限，管理人員 能力欠缺，容易做出錯誤的決策，給企業(yè)籌資帶來風(fēng)險。其 次，是企業(yè)內(nèi)部資金改變帶來的風(fēng)險，如中小企業(yè)內(nèi)部調(diào)整 資金投向過于草率，或者投資者將投入企業(yè)的資金撤掉都會 擾亂企業(yè)經(jīng)營的正常運行，使企業(yè)的原經(jīng)營意圖無法實現(xiàn)， 導(dǎo)致資金出現(xiàn)問題，產(chǎn)生籌資風(fēng)險。最后是企業(yè)之間競爭的 風(fēng)險，國內(nèi)企業(yè)競爭相當(dāng)激烈，市場形勢也是千變?nèi)f化，中 小企業(yè)的產(chǎn)品如果不能隨著市場改變而變化，將會無法收回 經(jīng)營支出，也無法償還資金本

9、息，從而也會給企業(yè)籌資帶來 風(fēng)險。四、影響中小企業(yè)籌資風(fēng)險的主要因素 在上述兩方面籌資風(fēng)險源中，最主要的是企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險 來源。因為對于國家、金融機構(gòu)、評估公證機構(gòu)這些外部主 體中小企業(yè)不具有主動地位；而中小企業(yè)由于規(guī)模小，資金 和人才資源有限，且發(fā)展時間短，所以管理體制普遍不夠完 善，風(fēng)險應(yīng)對能力不足，因而在內(nèi)部管理提升方面有很大空 間。下面著重分析內(nèi)部管理中存在不足：第一，財務(wù)管理方 面。中小企業(yè)財務(wù)管理不健全，這使公司決策人員不能根據(jù) 實際情況制定準(zhǔn)確的籌資方案。尤其是企業(yè)常見的假帳現(xiàn)象， 更增加了決策難度，大大提高了籌資風(fēng)險。第二，中小企業(yè) 資本結(jié)構(gòu)不合理。中小企業(yè)由于自身缺陷，籌資時多

10、只能采 取債務(wù)融資方式，權(quán)益融資難以實現(xiàn)。導(dǎo)致財務(wù)杠桿過大， 籌資風(fēng)險放大。第三，宏觀經(jīng)濟政策把握能力方面欠缺，中 小企業(yè)由于經(jīng)營時間短，管理經(jīng)驗不足，政策把握能力方面 欠缺，再加之資金實力有限，往往難以迅速把握國家經(jīng)濟決 策調(diào)整方向，從而在經(jīng)濟調(diào)整中遭受沖擊，不能實現(xiàn)經(jīng)營意 圖，使利潤降低， 收入不穩(wěn)， 這也也降低了企業(yè)的償還能力， 增加了籌資風(fēng)險。上述種種，是中小企業(yè)的自身不足，阻礙 著企業(yè)的發(fā)展，但也正因是企業(yè)自身的問題，企業(yè)改善和提 高的能動性也最強，因此一旦進(jìn)行針對性的提高和改善，也 會給企業(yè)帶來巨大的發(fā)展機會。 五、如何降低中小企業(yè) 的籌資風(fēng)險1.1.制定和完善相關(guān)法律 法律法規(guī)是

11、制約所有不正當(dāng)行為的有力保證，也是市場 經(jīng)濟條件下的活動規(guī)范。因此國家要制定相關(guān)的法律法規(guī)對 金融借貸中謀取個人利益等不正當(dāng)行為加以禁止，對企業(yè)財 務(wù)造假行為加以禁止，同時對中介評估機構(gòu)執(zhí)業(yè)加強法律法 規(guī)約束，為經(jīng)濟健康運行提供有力保證。2.2.加大對中小企業(yè)的扶持力度（ 1 1）政府應(yīng)加大對中小企業(yè)的扶植力度，特別是制訂 針對小企業(yè)的專門政策和制度，區(qū)別對待大使中小企業(yè)在審 核程序、授信條件、借貸利率及額度提供優(yōu)惠政策；2 2）幫助中小企業(yè)走進(jìn)金融市場， 獲得新的籌資渠道，改善資本結(jié)構(gòu)，從而降低中小企業(yè)的籌資風(fēng)險。金融工具是 能夠降低企業(yè)風(fēng)險的有力條件，但多數(shù)中小企業(yè)不能利用好。 這主要是當(dāng)

12、前的金融工具主要針對大企業(yè)，中小企業(yè)自身的 缺陷不能滿足獲取條件，例如，公開發(fā)行的企業(yè)債對收入、 利潤、經(jīng)營時間、凈資產(chǎn)均有較高要求，但中小企業(yè)多數(shù)經(jīng) 營時間短，規(guī)模小，收入不穩(wěn)定，短期盈利能力不強，往往 因不滿足條件而無法獲得發(fā)行。所以希望國家針對中小企業(yè) 的特點，針對中小企業(yè)專門設(shè)計相關(guān)門檻，并提供專門融資 市場和渠道來支持中小企業(yè)融資。3.3.提高中小企業(yè)的信用透明度中小企業(yè)信息批露少，信用狀況難以為公眾了解和評估， 是造成其籌資難的重要原因。根據(jù)目前情況來看，解決這一 問題的一個好的方法是利用大數(shù)據(jù)手段，建立中小企業(yè)信用 數(shù)據(jù)庫，對其借貸情況與還貸情況等企業(yè)信用狀況動態(tài)監(jiān)控， 使中小企

13、業(yè)的籌資風(fēng)險降低。4.4.提高中小企業(yè)的內(nèi)部管理水平 中小企業(yè)信用等級的提高、抗風(fēng)險能力的增強歸根到底 靠其自身實力的提高來實現(xiàn)，而中小企業(yè)內(nèi)部治理的提高與 改善對其實力提高有著重要作用，所以中小企業(yè)要將內(nèi)部治 理做為頭等大事來抓。為提高內(nèi)部治理水平，就要著眼以下 方面：加強職業(yè)道德教育，禁止公司人員發(fā)生違反規(guī)定的行 為；完善公司管理制度，并加強內(nèi)部審計，堵住管理漏洞； 調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，降低資金成本，優(yōu)化資金使用時間組 合；合理分配使用公司資金，做到效率優(yōu)先，兼顧風(fēng)險，做 好預(yù)算統(tǒng)籌，避免資金使用中的盲目與無效，導(dǎo)致風(fēng)險隨意 放大?？傊?，中小企業(yè)只有加強自身治理，提高自身實力， 提高自己在

14、市場競爭中的地位，才能獲得好的籌資資格和條 件，取得發(fā)展中的有利地位。六、結(jié)束語 中小企業(yè)是市場經(jīng)濟重要的組成部分，其發(fā)展直接影響 著國家的進(jìn)步、經(jīng)濟的發(fā)展和社會穩(wěn)定。特別是當(dāng)前我國正 在實施供給側(cè)改革，更要求中小企業(yè)發(fā)揮其在改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)， 吸納富余勞動力方面的重要作用。所以我們必須高度重視中 小企業(yè)的發(fā)展與生存，希望本文的一些聯(lián)系能夠降低中小企 業(yè)的籌資風(fēng)險，逐步解決中小企業(yè)發(fā)展中的籌資風(fēng)險，打破 其籌資瓶頸，為中小企業(yè)的發(fā)展，為國家的經(jīng)濟改革增加助 力。參考文獻(xiàn)：11呂靜林. .新經(jīng)濟形勢下中小企業(yè)的發(fā)展方向JJ企業(yè)發(fā)展期刊， 20132013， 29.29.22劉兆生. .中小企業(yè)籌備資金渠道的研究J.J.財經(jīng)雜志，20122012， 39.39.33趙旭明. .國家