商業(yè)銀行經濟資本管理

1、商業(yè)銀行經濟資本管理 一、商業(yè)銀行資本的三個概念 作為一般性的定義，銀行的資本是銀行已經持有的權益類資金，目的在于防范頭寸價值減少或商業(yè)損失等風險，從而保護存款者和一般債權人不受損失。銀行的資本有三個不同的概念，即賬面資本、監(jiān)管資本和經濟資本。 賬面資本是一個會計的概念，列示于銀行的資產負債表上，等于資產減負債后的余額。但商業(yè)銀行賬面資本的概念與普通企業(yè)的賬面資本的概念略有不同，商業(yè)銀行的賬面資本除了所有者權益外，還包括監(jiān)管當局認可的儲備、次級債等。 監(jiān)管資本是商業(yè)銀行按照監(jiān)管當局的規(guī)定，應該保留的最少的賬面資本數量，是一個根據監(jiān)管規(guī)定計算出來的量，一般為風險資產的一定比例。巴塞爾資本協議要求

2、商業(yè)銀行要保留的最低監(jiān)管資本的計算公式為：市場風險和操作風險的資本要求乘以12.5，再加上針對信用風險的風險加權資產，就得到分母，即總的風險加權資產，分子是監(jiān)管資本，兩者相除得到資本比率的數值，該比例不得低于8%。 經濟資本是一個風險管理的概念，是用于抵御非預期損失的虛擬資本，在數值上等于在一定時間和一定置信區(qū)間商業(yè)銀行非預期損失的倍數。經濟資本不是真正的銀行資本，并且銀行選擇的置信區(qū)間不同，經濟資本的數值也不同。 這三個資本在數量上存在以下關系：第一，賬面資本監(jiān)管資本：如若不然，監(jiān)管當局將會采取強制措施要求銀行補充資本或削減業(yè)務規(guī)模以減少承擔的風險；第二，賬面資本經濟資本：因為經濟資本反映的

3、是商業(yè)銀行真實的風險，最終用于消化風險的資本是銀行的真實資本，如果銀行在制定經濟資本預算時將經濟資本的限額定得比賬面資本高，真實發(fā)生損失時將沒有足夠的真實資本來覆蓋損失；第三，經濟資本監(jiān)管資本：如果監(jiān)管資本大于經濟資本，則商業(yè)銀行會采取資本套利行為，從而在不降低真實風險的情況下大大降低監(jiān)管資本要求。綜合起來，賬面資本、監(jiān)管資本、經濟資本三者存在著以下的動態(tài)平衡關系：賬面資本經濟資本監(jiān)管資本。 二、經濟資本與監(jiān)管資本的聯系與區(qū)別 監(jiān)管資本產生發(fā)展于20世紀80年代，標志是1988年關于統一國際銀行的資本計算和資本標準的協定的誕生。1988年的資本協議有兩個目標，第一是要加強國際銀行體系的穩(wěn)健性，

4、第二是要減少各國銀行間存在的不平等競爭因素。監(jiān)管資本是銀行必須遵守的法定義務。 經濟資本產生發(fā)展于20世紀90年代。由于1988年資本協議及1996年的修訂主要針對的是信用風險和市場風險，且風險敏感性不足，國際活躍銀行為更好地管理自身的風險，開始開發(fā)自己的模型，用于為具體的交易配置資本。經濟資本覆蓋的風險包括信用風險、市場風險、操作風險。經濟資本發(fā)展的驅動因素是市場競爭的加劇和金融市場的動蕩，其主要目的是信息批露、績效評估、計劃、定價等。 監(jiān)管者通過對國際活躍銀行在經濟資本管理方面取得的成就的考察，用它作為改進監(jiān)管資本的有用參考。資本協議非常注重銀行的內部風險評估，并以此作為確定最低監(jiān)管資本要

5、求的基礎。由于資本協議允許銀行使用內部模型來計算監(jiān)管資本，用來計算經濟資本需求的風險評估過程也能夠決定他們的監(jiān)管資本要求。 盡管如此，經濟資本與監(jiān)管資本仍然有本質的區(qū)別。監(jiān)管資本體現了監(jiān)管當局要求，它不能代表銀行實際吸收非預期損失的能力。監(jiān)管規(guī)定不一定反映特定銀行的風險特征，而且風險加權資產不能作為全部風險的正確測度。而經濟資本反映了市場及銀行內部風險管理的需求，它是為承擔風險真正需要的資本，反映了銀行自身的風險特征。 三、經濟資本的計量 經濟資本是用來抵御非預期損失的，非預期損失是預期損失的標準差，經濟資本是非預期損失的倍數，因此經濟資本的計量與預期損失和非預期損失的計量有關。由于銀行要求的

6、信用等級與設定的置信水平相關，置信水平越高，需要的經濟資本越大。 1、信用風險經濟資本計量 對信貸資產，預期損失（EL）調整敞口（AE）預期違約率(EDF)違約時真實損失率(LGD) 調整敞口AE的計算過程：銀行對客戶的授信額度為COM,已使用授信額度為OS，違約時使用“未使用的授信”的比率為UGD，則AEOS+(COM-OS)UGD。 EDF為既定信用等級客戶的預期違約率，可根據歷史經驗數據確定不同信用等級客戶的預期違約率； LGD為發(fā)生違約時的真實損失率，一般的做法時假定借款人出現不還本金或利息的現象時，一般都可能發(fā)生違約，但借款人違約時，銀行的貸款損失通常不是100%，只要銀行通過一定的

7、法定程序，總可以收回一定比例的違約貸款，它的大小取決于抵押情況、求償時的優(yōu)先順序等。 單項資產的非預期損失（UL）： 資產組合的非預期損失（ULP） ij是資產i和資產j的違約相關系數。 銀行是通過經濟資本來抵御非預期損失的，為了維持與所擔風險相稱的資本水平，銀行必須確定意愿的信用評級相匹配的置信水平。不同的信用評級所對應的置信水平分別是：AAA，99.99%；AA，99.97%；A，99.9%；BBB，99.7%。 如果XT是隨機損失變量，z是概率百分比（即置信水平），EC是在一定置信水平上覆蓋非預期損失的經濟資本，在時間T時，使銀行免于破產的經濟資本的最小值v要滿足： 上式清楚地表明了資本

8、乘數與置信區(qū)間之間的關系：給定置信區(qū)間，資本乘數是損失分布的標準差數的上限。一般而言，對信用風險，損失的分布函數為貝塔分布。置信區(qū)間與資本乘數的關系將變成尾部擬合的問題，尾部擬合要做的，就是找出置信區(qū)間對應的標準差數。 2、市場風險經濟資本的計量 市場風險主要包括利率風險、股票頭寸風險、匯率風險、商品風險、期權風險。在資本協議中，利率風險由于難以準確計量，因此對利率風險沒有規(guī)定資本要求，而是列入了支柱監(jiān)管當局的監(jiān)管。 在三大風險類別中，市場風險的建模最為先進，測量市場風險要用組合頭寸法評估，不能單獨進行，因為有些項目的風險可以軋平。測量經濟資本的方法是：取某點上組合頭寸的價值，計算基礎因素潛在

9、變化的敏感性，計算基礎因素的潛在變化，將潛在變化乘以敏感性。用公式表示即為：VaRX=VXdV/dPPI,其中VX表示頭寸X的市場價值，PI表示在時間I內市場價格的不利變動，dV/dP表示市價變動的敏感度。在計算市場風險資本需求時，需要設定置信區(qū)間和持有期。 3、操作風險經濟資本的計量 根據巴塞爾委員會的定義，操作風險是由不完善或有問題的內部程序、人員及系統或外部事件所造成損失的風險。 與成熟的信用風險和市場風險計量技術相比，操作風險的計量仍處于初級階段。為了簡單起見，一些銀行干脆分配其所有資本金的18%-25%用于操作風險的防范。 從銀行整體的層面，信用風險、市場風險、操作風險匯總后的總風險

10、應小于三者直接相加，但在現實中，由于很難確定相關關系，采取的是直接相加的方法。即銀行的經濟資本信用風險經濟資本+市場風險經濟資本+操作風險經濟資本。 四、經濟資本的作用 由于經濟資本本身就取決于各部門、分行或各項業(yè)務的風險，或非預期損失的實際數值，因此對之進行分配非常科學。一方面，各個部門、分行或各項業(yè)務存在多少風險，就有多少非預期損失，就應該分配等額的經濟資本；另一方面，各部門、分行或各項業(yè)務占用多少經濟資本，就意味著承擔了多少風險。具體而言，經濟資本的作用包括以下幾方面的內容： 1、確定風險控制的邊界 經濟資本作為一種虛擬資本，當它在數量上接近或超過銀行的賬面資本時，說明銀行的風險水平接近

11、或超過其實際承受能力，這時銀行要么通過一些途徑增加賬面資本，要么控制或回縮其風險承擔行為，否則其安全性將受到威脅，并影響評級機構對銀行的信用評級。 2、績效考評 考核銀行盈利的傳統指標包括股權收益率（ROE）和資產收益率（ROA），這種指標最大的缺點是沒有將風險考慮在內。出于風險的管理需要，西方商業(yè)銀行逐漸出現了新型的以風險為基礎的考核盈利指標經風險調整資本收益率（RAROC，Risk-AdjustedReturnOnCapital）。該方法起源于20世紀70年代，由銀行家信托集團（BankersTrustGroup）首創(chuàng)，最初目的是為了度量銀行信貸資產組合的風險和在特定損失率下為限制風險敞口

12、必需的股權數量。此后，許多大銀行都紛紛開發(fā)RAROC方法，建立在經濟資本基礎之上的RAROC作為部門、人員、業(yè)務條線的考核指標已成為銀行業(yè)最核心的績效考核指標。 3、貸款定價 傳統的貸款定價方法均沒有考慮資本的成本。實施經濟資本體系的銀行使用經風險調整的資本回報（RAROC）模型來確定貸款的定價水平時，貸款的風險越大，為該業(yè)務配置的資本金越多，為了使這筆貸款贏利，它必須滿足最低的資本報酬率標準，即要使該業(yè)務的經濟利潤或經濟增加值為正數。 其中風險成本相當于貸款中的預期損失，經濟資本等于該筆貸款的非預期損失，RAROC用銀行的資本底線回報率來代替，就可計算出為取得資本底線回報率，銀行對貸款索要的

13、最低價格： 貸款價格=RAROC經濟資本+資金成本+經營成本+風險成本 4、決策市場進出 銀行是由多個部門和多種產品所組成的，高級管理層需要決定保留哪些產品、壓縮哪些產品，發(fā)展哪些部門、收縮哪些部門，一個重要的決策依據就是經濟資本回報率的大小。能夠給銀行帶來較大經濟資本回報的部門和產品應該予以保留和發(fā)展，回報率低的部門和產品應該收縮或撤出市場。 五、經濟資本體系在中國商業(yè)銀行的應用 經濟資本已成為國際先進商業(yè)銀行在風險管理方面的通用工具，中國的商業(yè)銀行要想參與國際競爭，并在競爭中取勝，也應該實施經濟資本管理，并解決相關的理念、技術問題：要在全行上下形成資本約束的理念，改變盲目追求規(guī)模擴張不考慮風險承擔底線的經營行為。商業(yè)銀行的資本金是非常珍貴的資源，要將資本金分配至風險報酬高的業(yè)務條線和部門；盡快建立內部信用評級系統，將信用風險的預期損失和非預期損失的計算模型化；引入RAROC績效考評模型，實現風險和收益的平衡，有效配置經濟資本。 【參考文獻】 1MichaelKong：內部信用風險模型資本分配和績效度量M，南開大學出版社，2004. 2陳林