精品】物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理(復(fù)習(xí)資料)

1、物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理-經(jīng)典復(fù)習(xí)資料第一章（物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理總論）一、單選題1, 企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)是指 （d）a，貨幣資金收支活動(dòng)， b，分配活動(dòng)，c，資金活動(dòng)， d，資本金投入和收益活動(dòng)2，企業(yè)同其投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（a）a，經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)關(guān)系， b，債權(quán)債務(wù)關(guān)系，c，投資與受資關(guān)系， d，債務(wù)債權(quán)關(guān)系3，企業(yè)同其債權(quán)人之間的關(guān)系是（d）a，經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)關(guān)系， b，債權(quán)債務(wù)關(guān)系，c，投資與受資關(guān)系， d，債務(wù)債權(quán)關(guān)系4，企業(yè)同其被投資單位的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（c）a，經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)關(guān)系， b，債權(quán)債務(wù)關(guān)系，c，投資與受資關(guān)系， d，債務(wù)債權(quán)關(guān)系5，企業(yè)同其債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（b）

2、a，經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)關(guān)系， b，債權(quán)債務(wù)關(guān)系，c，投資與受資關(guān)系， d，債務(wù)債權(quán)關(guān)系6，現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（c）a，利潤(rùn)最大化， b，每股股利最大化c，企業(yè)價(jià)值最大化， d，風(fēng)險(xiǎn)最小化7，財(cái)務(wù)管理中，對(duì)現(xiàn)金留有一定的保障儲(chǔ)備，是（ c ）的具體應(yīng)用。a，資金優(yōu)化配置原則， b，貨幣的時(shí)間原則，c，彈性原則， d，收支平衡原則8，在財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境中，公司法屬于（ d ）a，財(cái)務(wù)法律法規(guī) b，合同法律法規(guī)c，稅務(wù)法律法規(guī)， d，企業(yè)組織的法律法規(guī)二，多選題1，物流企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系包括（ abcde ）a，企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系， b，企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系c，企業(yè)同其被投資單位的

3、財(cái)務(wù)關(guān)系， d，企業(yè)同其債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系e，企業(yè)同其職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系2，財(cái)務(wù)管理環(huán)境涉及的范圍很廣，其中最主要的是（ ace ）a，金融市場(chǎng)環(huán)境， b，自然環(huán)境， c，經(jīng)濟(jì)環(huán)境，d，國(guó)際環(huán)境， e，法律環(huán)境3，廣義的金融市場(chǎng)是指一切資本流動(dòng)的場(chǎng)所，其中最主要的是（ abcde ）a，有價(jià)證券的買賣， b，票據(jù)承兌和貼現(xiàn)， c，生產(chǎn)資料的產(chǎn)權(quán)交換，d，黃金和外匯的買賣 e，貨幣借貸4，金融市場(chǎng)對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)淖饔帽憩F(xiàn)為（ abce ）a，金融市場(chǎng)是企業(yè)籌資和投資的場(chǎng)所b，企業(yè)通過金融市場(chǎng)可以根據(jù)自身運(yùn)營(yíng)的需要進(jìn)行長(zhǎng)短期資金的相互轉(zhuǎn)化。c，金融市場(chǎng)為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)提供各種金融服務(wù)d，為企業(yè)在

4、相應(yīng)空間內(nèi)自主經(jīng)營(yíng)提供了法律上的保護(hù)e，金融市場(chǎng)可以為企業(yè)理財(cái)提供相關(guān)的信息5，與企業(yè)財(cái)務(wù)管理有關(guān)的經(jīng)濟(jì)方面的法律包括（ abcde ）a，企業(yè)組織的法律法規(guī)， b，合同法律法規(guī)，c，稅務(wù)法律法規(guī)， d，財(cái)務(wù)法律法規(guī)， e，全國(guó)統(tǒng)一的企業(yè)會(huì)計(jì)6，影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀經(jīng)濟(jì)因素有（ abce ）a，經(jīng)濟(jì)周期， b，通貨膨脹， c，政府的經(jīng)濟(jì)政策，d，企業(yè)內(nèi)部整改， e，匯率變化7，財(cái)務(wù)管理的原則一般包括（ abcde ）a，資金優(yōu)化配置原則， b，彈性原則， c，收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則，d，貨幣的時(shí)間價(jià)值原則， e，收支平衡原則三，填空題1，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括哪四個(gè)方面：籌資，投資，資金運(yùn)營(yíng)，利潤(rùn)分

5、配活動(dòng)2，物流企業(yè)管理的目標(biāo)可以概括為：生存，發(fā)展，獲利3，金融市場(chǎng)按交易對(duì)象的不同可以分為：資金，外匯，黃金4，短期資本市場(chǎng)是指期限不超過一年的資金交易市場(chǎng)，因?yàn)槎唐谟袃r(jià)證券易于變成貨幣或作為貨幣使用，所以也叫：貨幣市場(chǎng)5，長(zhǎng)期資本市場(chǎng)是指期限在一年以上的股票和債券交易市場(chǎng)，因?yàn)榘l(fā)行股票和債券所籌集的資金主要用于固定資產(chǎn)等資本品的購(gòu)買，所以也叫：資本市場(chǎng)6，金融市場(chǎng)的組成是由（3個(gè)）：主體，客體，參加人7，影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的法律法規(guī)有（3個(gè)）：企業(yè)組織的法律法規(guī)，稅務(wù)法律法規(guī)，財(cái)務(wù)法律法規(guī)8，企業(yè)的價(jià)值只有在（ 風(fēng)險(xiǎn) ）和（ 報(bào)酬 ）取得比較好的均衡時(shí)才能達(dá)到最大。四，名詞解釋1， 財(cái)務(wù)

6、活動(dòng)： 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動(dòng)的總稱。包括資金的籌集、投放、耗費(fèi)、收入和分配等一系列經(jīng)濟(jì)內(nèi)容。2，財(cái)務(wù)關(guān)系：是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系3，財(cái)務(wù)管理：指根據(jù)財(cái)經(jīng)法律法規(guī)制度，運(yùn)用特定的量化分析方法，組織企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作4，企業(yè)價(jià)值最大化：是指通過對(duì)企業(yè)的科學(xué)管理，財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬對(duì)企業(yè)的影響，要保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。5，財(cái)務(wù)管理環(huán)境：又稱理財(cái)環(huán)境，主要是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響的企業(yè)外部條件。6，財(cái)務(wù)管理原則：也稱理財(cái)原則，是指

7、人們對(duì)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)共同的、理性的認(rèn)識(shí)，它是從企業(yè)理財(cái)實(shí)踐中抽象出來并在實(shí)踐中得到證實(shí)的行為規(guī)范。五：簡(jiǎn)答題1，簡(jiǎn)述企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)？答：包括4個(gè)方面：1），籌資活動(dòng)：2）投資活動(dòng)；3）資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)； 4）利潤(rùn)分配活動(dòng)。這四個(gè)方面是相互依存，相互聯(lián)系的2，簡(jiǎn)述企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系？答：包括7個(gè)方面：1）與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；2）與被投資者之間的關(guān)系；3）與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；4）與債務(wù)人之間 的財(cái)務(wù)關(guān)系； 5）企業(yè)內(nèi)部各部門之間的財(cái)務(wù)關(guān)系； 6）物流企業(yè)與職工的財(cái)務(wù)關(guān)系；7）與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系3，簡(jiǎn)述股東財(cái)富最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)？答：優(yōu)點(diǎn)：可以為股東創(chuàng)造更多的財(cái)富；缺點(diǎn)：1）適用

8、范圍有限，只能適用于上市公司； 2）在很大程度上不屬于管理當(dāng)局可控制的范圍之內(nèi)，財(cái)務(wù)人員的行為不能有效的影響股東財(cái)富；3）僅僅反映了企業(yè)所有者的利益和要求，對(duì)其他關(guān)系的人的利益重視不夠。4，金融市場(chǎng)對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)淖饔糜心男?？答?）金融市場(chǎng)是企業(yè)籌資和投資的場(chǎng)所；2）企業(yè)通過金融市場(chǎng)可以隨時(shí)進(jìn)行長(zhǎng)短期資金的轉(zhuǎn)化；3）金融市場(chǎng)便利企業(yè)從事財(cái)務(wù)管理活動(dòng)；4）金融市場(chǎng)可以為企業(yè)理財(cái)提供相關(guān)的信息5，政府的經(jīng)濟(jì)政策有哪些基本特征？答：1）間接性與直接性相結(jié)合；2）集經(jīng)濟(jì)、法律和行政手段于一體；3）穩(wěn)定性與變動(dòng)性相統(tǒng)一6，財(cái)務(wù)管理的原則是什么？答：1）資金優(yōu)化配置原則；2）收支平衡原則；3）彈性原則；4）

9、收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則；5）貨幣時(shí)間價(jià)值原則根據(jù)大綱補(bǔ)充1，物流企業(yè)的主要功能：基礎(chǔ)性服務(wù)；增值服務(wù)；物流信息服務(wù)2，金融市場(chǎng)的分類及組成？3，財(cái)務(wù)管理是物流企業(yè)的主要功能之一？答：在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，物流企業(yè)是以營(yíng)利為目的的經(jīng)營(yíng)單位，因此資金對(duì)于企業(yè)來說非常重要，但最重要的是資金的運(yùn)動(dòng)。物流企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中，一方面不斷購(gòu)進(jìn)和售出物資，另一方面表現(xiàn)為資金的支出與收回，隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不斷進(jìn)行，則產(chǎn)生了不斷的資金收支情況。物流企業(yè)資金的這種運(yùn)動(dòng)構(gòu)成了企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一個(gè)獨(dú)立方面，這便是物流企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)。4，在財(cái)務(wù)管理中保留一定彈性空間的原因？答：1）財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所處的環(huán)境是復(fù)雜多變的，受各種客觀因素

10、的影響，這就使企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)存在客觀的不確定性 2）財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和綜合能力不可能達(dá)到理想的境界，因而在管理中可能會(huì)出現(xiàn)失誤。 3）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，財(cái)務(wù)決策和財(cái)務(wù)計(jì)劃的編制都是對(duì)未來情況發(fā)展趨勢(shì)所做出的大致規(guī)劃，不可能與實(shí)際完全相符合5，財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的幾種形式？答：利潤(rùn)最大化：這種觀點(diǎn)認(rèn)為；利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的價(jià)值，利潤(rùn)越多則說明企業(yè)的價(jià)值積累越多，越接近企業(yè)的管理目標(biāo)；每股利潤(rùn)最大化：應(yīng)該把企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同股東投入的資本進(jìn)行比較，以此來說明企業(yè)的盈利水平。股東財(cái)富最大化：經(jīng)營(yíng)者最大限度的謀求股東或委托人的利益，而股東或委托人的利益目標(biāo)是使企業(yè)財(cái)富最大化。從而要求經(jīng)營(yíng)者通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，

11、為股東創(chuàng)造更多財(cái)富。企業(yè)價(jià)值最大化：通過對(duì)企業(yè)的科學(xué)管理，財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮傾向的時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬對(duì)企業(yè)的影響，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。第二章（財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念）一，單選題1，貨幣時(shí)間價(jià)值是指沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件下的（ d ）a，企業(yè)的成本利潤(rùn)率， b，企業(yè)的銷售利潤(rùn)率，c，企業(yè)利潤(rùn)率， d，社會(huì)平均資金利潤(rùn)率2，某物流公司年初購(gòu)買債券12萬(wàn)元，利率為6%，單利計(jì)算，則第4年年底債券到期時(shí)的本利和是（ c ）a，1512萬(wàn)元 b，312萬(wàn)元 c，1488萬(wàn)元 d，288萬(wàn)元3，某物流公司現(xiàn)在存入銀行1500元，利率為10%，計(jì)算5

12、年后的終值應(yīng)用（ a ）來計(jì)算？a，復(fù)利終值系數(shù)； b，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)；c，年金終值系數(shù)； d，年金現(xiàn)值系數(shù)4，普通年金就是指（ b ）a，先付年金； b，后付年金； c，遞延年金； d，永續(xù)年金5，a方案在3年中每年年初付款1000元，b方案在3年中每年末付款1000元，則二者在第3年年末時(shí)終值相差（ c ）a，1331； b，313； c，331； d，13316，最初若于期沒有收付款項(xiàng)，距今若干期后發(fā)生的每期期末收付款項(xiàng)的年金被稱為（d）a，普通年金； b，永續(xù)年金； c，先付年金； d，遞延年金8，某物流公司在5年內(nèi)每年年初存入銀行1000元，利率8%，5年后該公司可獲得的款項(xiàng)是（c）a

13、，6111元； b，7203元； c，6336元； d，5867元9，某人在5年后有50000元的到期債務(wù)要償還，從現(xiàn)在開始每年年末存入銀行一筆等額的資金，已知利率為10%，fvifa=6105，則該人每年應(yīng)存多少錢（ b ）a，10000元； b，8190元； c，8340元； d，722元10，下列關(guān)于遞延年金的說法中，不正確的是（ a ）a，遞延年金無終值，只有現(xiàn)值； b，遞延年金終值計(jì)算該方法與普通年金終值計(jì)算方法相同；c，遞延年金現(xiàn)值大小與遞延期限有關(guān)； d，遞延年金的第一次支付是發(fā)生在若干期之后的。11，在期望報(bào)酬率相同的條件下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大的方案則風(fēng)險(xiǎn)（ b ）a，越小； b，越

14、大； c，二者無關(guān)； d，無法判斷12，標(biāo)準(zhǔn)離差是用來衡量概率分布中各種可能的報(bào)酬偏離（ c ）程度。a，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率； b，概率； c，期望報(bào)酬率； d，實(shí)際報(bào)酬率二，多選項(xiàng)1，年金的特點(diǎn)是“三同”，是指（ abe ）a，同距； b，同額； c，同時(shí)； d，同地點(diǎn)； e，同向2，按年金每次收付發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，主要有（ abcde ）a，普通年金； b，預(yù)付年金； c，遞延年金； d，永續(xù)年金； e，先付年金3，每期期初收款或付款的年金，稱為（ abe ）a，預(yù)付年金； b，先付年金； c，后付年金； d，普通年金； e，即付年金4，遞延年金的特點(diǎn)是（ ace ）a，第一期沒有支付額； b，終值

15、大小與遞延期限有關(guān)；c，計(jì)算終值的方法與普通能年金相同 d，計(jì)算現(xiàn)值的方法與普通年金相同；e，現(xiàn)值大小與遞延期限有關(guān)5，屬于在期末發(fā)生的年金形式有（ bcd ）a，即付年金； b，永續(xù)年金； c，普通年金； d，遞延年金； e，預(yù)付年金6，普通年金有特殊形式有（ bd ）a，后付年金； b，永續(xù)年金； c，預(yù)付年金； d，遞延年金； e，即付年金7，在財(cái)務(wù)管理中，衡量風(fēng)險(xiǎn)大小指標(biāo)有（ ab ）a，標(biāo)準(zhǔn)離差； b，標(biāo)準(zhǔn)離差率； c，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)； d，期望報(bào)酬率； e，期望報(bào)酬額10，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率包括（ cde ）a，純利率； b，通貨膨脹補(bǔ)償率； c，違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；d，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率； e，

16、期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率三，填空題1，時(shí)間價(jià)值率是指扣除（風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）和（通貨膨脹貼水）后的平均利潤(rùn)率或平均報(bào)酬率。2，由終值求現(xiàn)值通稱（貼現(xiàn)）；在貼現(xiàn)時(shí)所使用的利息率叫（貼現(xiàn)率）。3，年金按其每次收付款發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可分為（ 先付年金、后付年金、遞延年金、永續(xù)年金）四種。4，遞延年金是指在最初若干期沒有收付款的情況下，后面若干期每期期末發(fā)生（ 等額 ）的系列收付款項(xiàng)。5，可以將利率（ 較高 ），持續(xù)期限（ 較長(zhǎng) ）的年金視同永續(xù)年金計(jì)算。6，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過（ 時(shí)間價(jià)值 ）的那部分額外報(bào)酬；而風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值率的那部分額外報(bào)酬率

17、，即（ 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 ）與（ 原投資額 ）的比率。7，標(biāo)準(zhǔn)離差率也稱變異系數(shù)，是指（ 標(biāo)準(zhǔn)離差 ）同（ 期望報(bào)酬率 ）的比值；標(biāo)準(zhǔn)離差是反映隨機(jī)變量離散程度的一個(gè)指標(biāo)，它只能用來比較（ 期望報(bào)酬率 ）相同的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度。8，按利率之間變動(dòng)系數(shù)分類，可把利率分為（ 基準(zhǔn)利率 ）和（ 套算利率 ）；按利率變動(dòng)與市場(chǎng)的關(guān)系分類，可把利率分為（ 市場(chǎng)利率 ）和（ 官定利率 ）9，正如任何商品的價(jià)格決定因素一樣，資金這種特殊的商品的價(jià)格利率也是由（ 供給 ）與（ 需求 ）來決定的。10，純利率是指沒有（ 風(fēng)險(xiǎn) ）和（ 通貨膨脹 ）情況下的供求均衡點(diǎn)利率。四，名詞解釋1，貨幣時(shí)間價(jià)值：是指資金在投資和再投

18、資過程中，由于時(shí)間因素而形成的價(jià)值差額，它表現(xiàn)為資金周轉(zhuǎn)使用后的價(jià)值增值額2，遞延年金：指在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期的期末都發(fā)生等額的系列收付款項(xiàng)，為后付年金的特殊形式3，永續(xù)年金：指從第一期期末開始，無限期的等額收付的年金。也是后付年金的一種特殊形式，4，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值率的那分額外報(bào)酬率，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額與原投資額的比率。5，市場(chǎng)利率：是指根據(jù)資金市場(chǎng)上的供求關(guān)系，隨著市場(chǎng)資金供求變動(dòng)而自由變動(dòng)的利率。五，簡(jiǎn)答題1，簡(jiǎn)述年金的概念及種類？答：年金是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。分為后付年金、先付年金、遞延年金、永續(xù)年金2，什么是風(fēng)

19、險(xiǎn)？企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)有哪些？答：是指物流企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素的作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分為：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。3，如何利用標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率指標(biāo)來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)決策？答：標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的報(bào)酬率偏離期望報(bào)酬率的綜合差異，是反映離散程度的一種指標(biāo)。標(biāo)準(zhǔn)離差越小，風(fēng)險(xiǎn)越小，反之，風(fēng)險(xiǎn)越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率也稱變異系數(shù)，是指標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報(bào)酬率的比值，其作用是用相對(duì)數(shù)來表示離散程度（即風(fēng)險(xiǎn)）的大小。如果兩個(gè)項(xiàng)目的期望報(bào)酬率相同，可以直接根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差來比較風(fēng)險(xiǎn)程度，如果不相同，

20、則必須計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率才能比較風(fēng)險(xiǎn)程度。4， 如何對(duì)未來利率水平進(jìn)行測(cè)算？答：利率的由三部份構(gòu)成：1）純利率，2）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，3）通貨膨脹補(bǔ)償率；其中風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率又分為違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率三種。合理的預(yù)測(cè)以上各種數(shù)值，它們的和就是我們所要求的利率。六，計(jì)算題1， 某物流公司現(xiàn)有10000元投資本金，打算在7年后使其達(dá)到原來的3倍，為達(dá)到此目的，該物流公司應(yīng)選擇的投資項(xiàng)目的報(bào)酬率最低要達(dá)到何種水平？2，某物流公司準(zhǔn)備投資開發(fā)a項(xiàng)目，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)可能獲得的年報(bào)酬及概率資料如下：?jiǎn)枺喝绻阎猘項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%，試計(jì)算該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率？問：如果已知a項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)

21、酬系數(shù)為8%，試計(jì)算該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率？市場(chǎng)狀況 概率（p） a項(xiàng)目預(yù)計(jì)年報(bào)酬（k）萬(wàn)元繁榮 03 600一般 05 300衰退 02 0根據(jù)大綱補(bǔ)充1， 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的含義？答：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有兩種表示方法：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值率的那部分額外報(bào)酬率。2， 風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的確定方法？答：1），根據(jù)以往的歷史資料加以確定；2）由公司領(lǐng)導(dǎo)層或有關(guān)專家確定；3）由國(guó)家有關(guān)部門組織專家確定3， 與標(biāo)準(zhǔn)離差相比，標(biāo)準(zhǔn)離差率的作用？答：可以反映兩個(gè)期望報(bào)酬率不相同的項(xiàng)目之間風(fēng)險(xiǎn)的大小。4，

22、利息率的種類？資金利率的組成內(nèi)容？答：利息率，簡(jiǎn)稱利率，是一定時(shí)期的利息額與本金的比率?？煞譃榛鶞?zhǔn)利率、套算利率；實(shí)際利率、名義利率；固定利率、浮動(dòng)利率；市場(chǎng)利率、官定利率。資金的利率由三部分組成：1）純利率，2）通貨膨脹補(bǔ)償率，3）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。第三章（籌資管理）一，單選題1，間接籌資的基本方式是（ c ）a，發(fā)行股票籌資； b，投入資本籌資； c，銀行借款籌資； d，發(fā)行債券籌資2，企業(yè)的籌資渠道有（ a ）a，國(guó)家財(cái)政資金； b，發(fā)行債券； c，發(fā)行股票； d，向銀行借款3，企業(yè)的籌資方式有（ d ）a，民間資本； b，外商資本； c，國(guó)家財(cái)政資金； d，融資租賃4，國(guó)家財(cái)政資金的籌資渠道

23、可以采取的籌資方式有（ a ）a，投入資本籌資； b，發(fā)行債券籌資； c，租賃籌資； d，銀行借款籌資5，相對(duì)于負(fù)債籌資方式而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優(yōu)點(diǎn)是（ b ）a，有利于降低資本成本； b，有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；c，有利于集中企業(yè)控制權(quán)； d，有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用6，長(zhǎng)期借款籌資與發(fā)行債券籌資相比，其特點(diǎn)是（ b ）a，利息能抵稅； b，籌資靈活性大； c，籌資費(fèi)用高； d，債務(wù)利息高7，某物流公司按年利率10%向銀行借款20萬(wàn)元，銀行要求保留20%的補(bǔ)償性余額，那么企業(yè)該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（ b ）a，10% b，12.5% c，20% d，15%(計(jì)算方法：實(shí)際利率=名義利

24、率（1補(bǔ)償性余額比例）8，若某公司發(fā)行的債券票面利率為7%，市場(chǎng)利率為8%，則該債券應(yīng)（ a ）a，折價(jià)發(fā)行； b，平價(jià)發(fā)行； c，溢價(jià)發(fā)行； d，等價(jià)發(fā)行9，債券面值、（ c ）、債券期限是確定債券發(fā)行價(jià)格的主要因素。a，市場(chǎng)利率、貼現(xiàn)率； b，票面利率； c，票面利率、市場(chǎng)利率； d，票面利息額10，某物流公司需借入資金30萬(wàn)，由于貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（ c ）a，30萬(wàn)； b，36萬(wàn)； c，37.5萬(wàn)； d，33.6萬(wàn)11，出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（ c ）a，經(jīng)營(yíng)租賃； b，售后租回； c，杠桿

25、租賃； d，直接租賃二，多選題1，企業(yè)的股權(quán)資本也稱（ de ）a，實(shí)收資本； b，資本金； c，股本； d，自有資本； e，權(quán)益資本2，企業(yè)的債權(quán)資本也稱（ abc ）a，借入資本； b，債務(wù)資本； c，負(fù)債資本； d，借款； e，應(yīng)付帳款3，企業(yè)的籌資動(dòng)機(jī)主要包括（ abcd ）a，擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)； b，償債籌資動(dòng)機(jī)； c，新建籌資動(dòng)機(jī)；d，混合籌資動(dòng)機(jī)； e，經(jīng)營(yíng)管理動(dòng)機(jī)4，企業(yè)的籌資渠道包括（ bcde ）a，融資租賃； b，民間資本； c，銀行資本； d，國(guó)家財(cái)政資金； e，外商資本5，非銀行金融機(jī)構(gòu)主要有（ abcde ）a，信托投資公司； b，租賃公司； c，保險(xiǎn)公司； d，信用社

26、； e，證券公司6，企業(yè)籌資方式有（ abe ）p78a，吸收投資； b，發(fā)行股票； c，政府財(cái)政資金； d，內(nèi)部資本； e，長(zhǎng)期借款7，國(guó)家財(cái)政資金渠道可以采用的籌資方式有（ ac ）a，發(fā)行股票； b，發(fā)行融資債券； c，吸收直接投資； d，租賃籌資； e，發(fā)行債券8，股票的發(fā)行方式有（ bc ）a，自銷； b，公募； c，私募； d，包銷； e，代銷9，普通股的資本成本較高的原因是（ abd ）a，投資者要求有較高的投資報(bào)酬率； b，發(fā)行費(fèi)用較高；c，投資者認(rèn)為投資于普通股的風(fēng)險(xiǎn)較低 d，普通股股利不具有抵稅作用；e，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低10，銀行借款的特點(diǎn)（ acd ）a，限制條款多； b，融

27、資速度較慢； c，借款彈性較大；d，借款成本低； e，借款成本高三，填空題1，物流企業(yè)籌資的具體動(dòng)機(jī)有：新建籌資、擴(kuò)張籌資、償債籌資、混合性籌資動(dòng)機(jī)2，償債籌資有兩種情況，一種是（ 調(diào)整性 ）償債籌資；二是（ 惡化性 ）償債籌資。3，我國(guó)物流企業(yè)籌資渠道主要包括：政府財(cái)政資金；銀行信貸資金；非銀行金融機(jī)構(gòu)資金；其他法人資金；職工和民間資金；企業(yè)內(nèi)部資金；國(guó)外和港澳臺(tái)資金。4，我國(guó)物流企業(yè)籌資方式主要包括：吸收直接投資；發(fā)行股票；發(fā)行公司債券；向銀行借款；利用留存收益；融資租賃。5，股票按股東權(quán)利和義務(wù)的不同分為（ 普通股 ）和（ 優(yōu)先股 ）6，h股是指在（ 香港 ）發(fā)行上市，以（ 港幣 ）認(rèn)購(gòu)

28、和進(jìn)行交易的股票。7，與股票類似，債券的發(fā)行方式也有（ 私募 ）和（ 公募 ）兩類8，當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格（ 低于 ）票面金額，這叫（ 折價(jià)發(fā)行 ）；當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格（ 高于 ）票面金額，這叫（ 溢價(jià)發(fā)行 ）。9，承租企業(yè)采用融資任憑方式的主要目的是為了（ 融通資金 ）。10，按優(yōu)先股能否參與分配企業(yè)盈余，分為（ 參與優(yōu)先股 ）和（ 非參與優(yōu)先股 ）11，發(fā)行認(rèn)購(gòu)股權(quán)證的主要優(yōu)點(diǎn)是（ 有利于吸引投資者 ）四，名詞解釋1，權(quán)益資本：企業(yè)所有者投入的資本以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過程中形成的留存收益，稱為權(quán)益資本，也稱股權(quán)資本或自有資本。2，負(fù)債資本：企業(yè)以在一定時(shí)

29、期內(nèi)償還本息為條件籌集的資本稱為負(fù)債資本，也稱債權(quán)資本，債務(wù)資本或借入資本。3，調(diào)整性償債籌資：即企業(yè)具有足夠的能力支付到期舊債，但為了調(diào)整原有的資本結(jié)構(gòu)，舉借一種新債務(wù)，從而使資本結(jié)構(gòu)更加合理。4，補(bǔ)償性余額：是貸款機(jī)構(gòu)要求借款企業(yè)將借款的10%20%的平均余額留存在貸款機(jī)構(gòu)。用來降低貸款的風(fēng)險(xiǎn)，提高貸款的實(shí)際利率。5，混合性資金：是指既有某些股權(quán)性資金特征又具有債權(quán)性資金特征的資金形式。6，認(rèn)股權(quán)證：是由股份公司發(fā)行的可以在一定時(shí)期內(nèi)認(rèn)購(gòu)其股份的買入期權(quán)。它賦予持有者在一定時(shí)期內(nèi)以約定的價(jià)格購(gòu)買發(fā)行公司一定股份的權(quán)利。五，簡(jiǎn)答題1，直接籌資與間接籌資的主要差別在哪兒？答：直接投資是指企業(yè)不

30、借助銀行等金融機(jī)構(gòu)，直接與資本所有者協(xié)商、融通資本的一項(xiàng)籌資活動(dòng)；而間接投資是指企業(yè)借助銀行等金融機(jī)構(gòu)融通資本的籌資活動(dòng)。區(qū)別有三：1） 籌資效率和費(fèi)用不同。直接籌資因程序復(fù)雜，準(zhǔn)備時(shí)間長(zhǎng)，故效率低費(fèi)用高；而間接投資剛好相反。2） 籌資范圍不同。直接籌資有廣泛訴領(lǐng)域，可利用的籌資渠道和方式較多；但間接投資則較少。3） 籌資效應(yīng)不同。直接投資可最大限度的籌集社會(huì)資本，改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；而間接投資主要為了滿足企業(yè)資本周轉(zhuǎn)的需要。2，簡(jiǎn)述長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？答：物流企業(yè)長(zhǎng)期借款是指向銀行或其它金融機(jī)構(gòu)借入的期限在1年以上的各種借款。優(yōu)點(diǎn)：1）長(zhǎng)期借款資本成本低（因利息可在所得稅前支付，具有抵稅作

31、用）； 2）長(zhǎng)期借款籌資速度快；3）長(zhǎng)期借款的籌資彈性大；4）長(zhǎng)期借款有利于保持股東控制權(quán)缺點(diǎn)：1）長(zhǎng)期借款的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高（有固定的償還期限和利息負(fù)擔(dān)）；2）長(zhǎng)期借款的限制較多；3）長(zhǎng)期借款的籌資數(shù)量有限3，簡(jiǎn)述普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？答：優(yōu)點(diǎn)：1）沒有固定的利息負(fù)擔(dān)；2）沒有固定的到期日、不用償還；3）能提高公司信譽(yù)。缺點(diǎn)：1）資本成本高（因股票投資者與債權(quán)人相比要求有更高的報(bào)酬，股利不具有抵稅作用，股票發(fā)行費(fèi)用較高）；2）容易分散控制權(quán)；3）普通股股票籌資雖無財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但也享受不到財(cái)務(wù)杠桿帶來的利益。4，簡(jiǎn)述債券按不同標(biāo)準(zhǔn)的分類？答：記名債券、無記名債券； 一次性償還債券、分期償還債券、通知償還

32、債券、延期償還債券； 信用債券、抵押債券； 固定利率債券、浮動(dòng)利率債券； 參與公司債券、非參與公司債券； 上市債券、非上市債券。5，簡(jiǎn)述融資租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？答：優(yōu)點(diǎn)：1）限制條件少； 2）籌資速度快； 3）設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)小； 4）到期還本負(fù)擔(dān)輕。缺點(diǎn)：資本成本高；在財(cái)務(wù)困難時(shí)，固定的租金會(huì)成為一項(xiàng)較沉重的負(fù)擔(dān)。6，認(rèn)股權(quán)證籌資與可轉(zhuǎn)換債券籌資有哪些異同點(diǎn)？答：可轉(zhuǎn)換債券是債券持有人在約定的期限內(nèi)可將其轉(zhuǎn)換為普通股票的債券；認(rèn)股權(quán)證是由股份有限公司發(fā)行的可以在一定的時(shí)期內(nèi)認(rèn)購(gòu)其股份的買入期權(quán)。二者相同之處在于：可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證所籌集的資金都具有債務(wù)和權(quán)益雙重性質(zhì)，都屬于混合性籌資；都能夠降低

33、資本成本；能夠籌集到更多的資金。二者不同之處在于：認(rèn)股權(quán)證持有者行使優(yōu)先認(rèn)股權(quán)后，企業(yè)除了獲得原已發(fā)售權(quán)證籌得的資金外，還可新增一筆股權(quán)資本金。而可轉(zhuǎn)換債券在行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，只是改變了資本結(jié)構(gòu)，而沒有新增資金來源。根據(jù)大綱補(bǔ)充1，籌資的概念？答：是指物流企業(yè)作為籌資主體，根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、對(duì)外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等方面的需要，通過籌資渠道或金融市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)有效的籌措資本的財(cái)務(wù)活動(dòng)。2，權(quán)益資本籌資的主要方式？答：吸收直接投資； 發(fā)行股票； 利用留存收益3，長(zhǎng)期負(fù)債籌資的主要方式？答：長(zhǎng)期借款； 發(fā)行債券； 融資租賃4，混合性籌資的主要方式？答：優(yōu)先股籌資； 可轉(zhuǎn)換債券籌資； 認(rèn)股權(quán)證籌資5，發(fā)行優(yōu)先股

34、籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？?jī)?yōu)點(diǎn)：1）沒有固定到期日，不用償還本金；2）股利的支付既固定又有一定彈性；3）有利于保持普通股股東的控制權(quán)缺點(diǎn)：1）籌資成本高；2）制約因素多；3）財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)過重（要支付固定利息，但又不能在稅前支付）6，可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：1）有利于降低資本成本；2）有利于籌集更多的資金；3）有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)缺點(diǎn)：1）行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，會(huì)分散原有股東的控制權(quán)；2）可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換后，會(huì)失去低利率籌資的好處；3）若發(fā)行公司業(yè)績(jī)不佳，股價(jià)無法達(dá)到促使債券轉(zhuǎn)換的價(jià)格水平，由于持有者有行使轉(zhuǎn)換權(quán)而使債券被“懸掛”起來，將會(huì)使公司失去籌資能力或給公司帶來巨大的財(cái)務(wù)壓力。7，認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？?jī)?yōu)點(diǎn)：1

35、）有利于吸引投資者；2）有利于降低資本成本缺點(diǎn)：1）當(dāng)認(rèn)股權(quán)證行使后，會(huì)分散原有股東的控制權(quán)；2）如果股票價(jià)格大大高于認(rèn)股權(quán)證約定的價(jià)格，則實(shí)際上加大了公司的資本成本，出現(xiàn)籌資損失。8，可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的計(jì)算？1）轉(zhuǎn)換比率=可轉(zhuǎn)換債券面值轉(zhuǎn)換價(jià)格第四章 資本成本與資本結(jié)構(gòu)一，單選題1，可以用于比較各種籌資方式優(yōu)劣的成本是（ a ）a，個(gè)別資本成本； b，綜合資本成本； c，邊際資本成本； d，資本總成本2，可以作為資本結(jié)構(gòu)決策基本依據(jù)的成本（ b ）a，個(gè)別資本成本； b，綜合資本成本； c，邊際資本成本； d，資本總成本3，下列籌資方式中，資本成本最高的是（ a ）a，發(fā)行普通股； b，發(fā)

36、行優(yōu)先股； c，長(zhǎng)期借款； d，發(fā)行債券4，下列籌資方式中，資本成本最低的是（ d ）a，發(fā)行股票； b，留存收益； c，發(fā)行債券； d，長(zhǎng)期借款5，某物流公司取得3年期長(zhǎng)期借款300萬(wàn)元，年利10%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為0?5%，企業(yè)所得稅率為33%，則該長(zhǎng)期借款的資本成本為（ d ）a，10%； b，7?4%； c，6%； d，6?7%6，某物流企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行優(yōu)先股票，籌資費(fèi)用率和股息年利率分別為6%和9%，則優(yōu)先股的資本成本為（ c ）a，10%； b，6%； c，9?6%； d，9%7，某物流企業(yè)利用長(zhǎng)期債券、優(yōu)先股、普通股、留存收益來籌集資金1000萬(wàn)元，籌資額分

37、別為300萬(wàn)元、100萬(wàn)元、500萬(wàn)元、和100萬(wàn)元，資本成本分別是6%、11%、12%、15%；則該項(xiàng)組合的綜合資本成本為（ c ）a，10%； b，10?6% ； c，10?4%； d，12%8，營(yíng)業(yè)標(biāo)桿風(fēng)險(xiǎn)是指（ d ）a，利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)； b，成本上升的風(fēng)險(xiǎn)；c，營(yíng)業(yè)額變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)同比變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；d，營(yíng)業(yè)額變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)更大變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)9，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)影響企業(yè)的（ c ）a，稅前利潤(rùn)； b，息稅前利潤(rùn)； c，稅后利潤(rùn)； d，財(cái)務(wù)費(fèi)用10，營(yíng)業(yè)標(biāo)桿系數(shù)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)的關(guān)系是（ c ）a，聯(lián)合杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；b，聯(lián)合杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系

38、數(shù)；c，聯(lián)合杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；d，聯(lián)合杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)11，要使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最佳，應(yīng)使（ a ）達(dá)到最低。a，綜合資本成本； b，邊際資本成本； c，債務(wù)資本成本； d，自有資本成本二，多選題、1，在下列項(xiàng)目中，屬于資本成本中籌資費(fèi)用的內(nèi)容是（ abe ）a，貸款手續(xù)費(fèi)； b，債券發(fā)行費(fèi)； c，債券利息； d，股票股利；e，發(fā)行廣告費(fèi)2，資本成本包括（ ad ）a，資金籌集費(fèi)； b，財(cái)務(wù)費(fèi)用； c，管理費(fèi)用；d，資金占用費(fèi)； e，資金費(fèi)用3，決定企業(yè)加權(quán)平均資本成本的因素有（ ac ）a，加權(quán)平均權(quán)數(shù)； b，籌集資金總額； c，個(gè)別資本成本的高低；d，籌資期

39、限長(zhǎng)短； e，個(gè)別資本的種類4，以下不屬于資金占用費(fèi)的是（ acd ）a，發(fā)行股票的印刷費(fèi)； b，股票的股利；c，代理發(fā)行費(fèi)；d，發(fā)行債券的手續(xù)費(fèi)； e，貸款的利息5，在計(jì)算下列個(gè)別資本成本中的（ ce ）時(shí)，應(yīng)考慮抵稅作用。a，普通股成本；b，留存收益成本； c，長(zhǎng)期借款成本；d，優(yōu)先股成本； e ，債券成本6，確定綜合資本成本的權(quán)數(shù)，可有三種選擇，即（ bcd ）a，票面價(jià)值； b，帳面價(jià)值；c，市場(chǎng)價(jià)值；d，目標(biāo)價(jià)值； e，清算價(jià)值7，在資本結(jié)構(gòu)決策中，要利用的杠桿原理有（ ace ）a，營(yíng)業(yè)杠桿； b，銷售杠桿；c，財(cái)務(wù)杠桿； d，金融杠桿；e，聯(lián)合杠桿8，公司資本結(jié)構(gòu)最佳時(shí)，應(yīng)該（

40、ae ）a，資本成本最低； b，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最??； c，營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)最大；d，債務(wù)資本最多； e，公司價(jià)值最大9，在資本結(jié)構(gòu)決策中，確定最佳資本結(jié)構(gòu)，可以運(yùn)用下列方法中的（ ade ）a，綜合資本成本比較法； b，比較總成本法； c，總利潤(rùn)比較法；d，每股收益分析法； e，公司價(jià)值比較法10，利用每股收益無差別進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)，（ abd ）a， 當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)等于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，采用股權(quán)籌資方式和債權(quán)籌資方式的每股收益相同；b，當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，采用債權(quán)籌資方式比股權(quán)籌資方式有利；c，當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，采用股權(quán)籌資方式比債權(quán)籌資方式有利；d

41、，當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)低于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，采用股權(quán)籌資方式比債權(quán)籌資方式有利；e，當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)低于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，采用債權(quán)籌資方式比股權(quán)籌資方式有利；三，填空題1，資本成本從絕對(duì)量的構(gòu)成來看，包括（ 資本籌集費(fèi)用 ）和（ 資本占用費(fèi)用 ）兩部分2，資本成本可以用絕對(duì)數(shù)表示，也可以用相對(duì)數(shù)來表示，但通常用（ 相對(duì)數(shù) ），即資本成本率來表示。3，債務(wù)的利息一般允許企業(yè)在繳納所得稅前支付，因此企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)利息為（ 利息（1所得稅稅率） ）。4，常見的價(jià)值基礎(chǔ)主要有（ 帳面價(jià)值基礎(chǔ)、市場(chǎng)價(jià)值基礎(chǔ)、目標(biāo)價(jià)值基礎(chǔ) ）三種。5，綜合資本成本由兩個(gè)因素決定：一是各種長(zhǎng)期資本的（ 個(gè)別資本成本 ）；碼相

42、機(jī)二是各種長(zhǎng)期資本在總資本中所占的比例，即（ 權(quán)數(shù) ）。6，一般而言，公司的邊際成本隨著追加籌資金額的增加而逐漸（ 上升 ）；落傘邊際投資報(bào)酬率會(huì)隨著投資規(guī)模的上升而逐漸（ 下降 ）7，企業(yè)的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)越大，營(yíng)業(yè)杠桿利益和營(yíng)業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就（ 越高 ）；企業(yè)的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)越小，營(yíng)業(yè)杠桿利益和營(yíng)業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就（ 越低 ）。8，營(yíng)業(yè)杠桿是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)決策中對(duì)經(jīng)營(yíng)成本中（ 固定 ）成本的利用。9，營(yíng)業(yè)杠桿影響企業(yè)的（ 息稅前 ）利潤(rùn)，財(cái)務(wù)杠桿影響企業(yè)的（ 稅后 ）利潤(rùn)。10，資本成本比較法是計(jì)算不同資本結(jié)構(gòu)的（ 綜合資本成本 ），并以此為標(biāo)準(zhǔn)相互比較進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策。11，每股收益無差別點(diǎn)是指不論采取何

43、種籌資方式均使公司每股收益不受影響，即每股收益額保持不變的（ 息稅前 ）水平。四，名詞解釋1，資本成本：是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。2，綜合資本成本：也叫加權(quán)平均資本成本，是在個(gè)別資本成本的基礎(chǔ)上，根據(jù)各種資本在總資本所占的比重，采用加權(quán)的方法計(jì)算企業(yè)長(zhǎng)期資本的成本率。3，邊際資本成本：是指企業(yè)追加長(zhǎng)期資本的成本率；也就是指企業(yè)籌措新資金的成本。4，營(yíng)業(yè)杠桿：是指由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)幅度大于營(yíng)業(yè)額變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了營(yíng)業(yè)額與息稅利潤(rùn)之間的關(guān)系。5，財(cái)務(wù)杠桿：是指由于債務(wù)的存在，而導(dǎo)致稅后利潤(rùn)變動(dòng)幅度大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了息稅前利潤(rùn)與稅后

44、利潤(rùn)之間的關(guān)系。6，聯(lián)合杠桿：將營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿結(jié)合在一起，來綜合討論營(yíng)業(yè)額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響，這種營(yíng)業(yè)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的綜合就叫聯(lián)合杠桿。7，資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)各種資金來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。 （ 廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資金來源的構(gòu)成及其所體現(xiàn)的關(guān)系；狹義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本的來源及其構(gòu)成比例，主要研究的是長(zhǎng)期股權(quán)資本和長(zhǎng)期債權(quán)資本的構(gòu)成 ）8，每股收益無差別點(diǎn)：是指不論采取何種籌資方式均使公司每股收益額不受影響，即每股收益額保持固定不變的息稅利潤(rùn)（ebit）水平。五，簡(jiǎn)答題 1，資本成本的作用有哪些？答：1）是選擇籌資方式，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策，確定追回籌資方案的依據(jù)；2）是投資

45、決策的依據(jù)；3）資本成本可用來評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)2， 簡(jiǎn)述綜合資本成本計(jì)算中確定各種資金權(quán)數(shù)的三種價(jià)值基礎(chǔ)？答：帳面價(jià)值基礎(chǔ)：是指根據(jù)各種長(zhǎng)期資本的帳面金額來確定各自所占的比例。市場(chǎng)價(jià)值基礎(chǔ)：是指股票、債券等有市場(chǎng)價(jià)格的資本，根據(jù)其市場(chǎng)價(jià)格來確定其所占比例。目標(biāo)價(jià)值基礎(chǔ)：是指股票、債券等以公司預(yù)計(jì)的未來目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值來確定資本比例，從而測(cè)算綜合資本成本。3， 簡(jiǎn)述營(yíng)業(yè)杠桿的基本原理？答：在物流企業(yè)一定的營(yíng)業(yè)規(guī)模內(nèi)，變動(dòng)成本隨著營(yíng)業(yè)總額的增加而增加，而固定成本則保持不變。隨著企業(yè)營(yíng)業(yè)總額增加，單位營(yíng)業(yè)額所負(fù)擔(dān)的固定成本會(huì)相對(duì)減少，從而給物流企業(yè)帶來額外的利潤(rùn)。4， 簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)杠桿的基本原理？答：財(cái)務(wù)杠

46、桿利益又稱融資杠桿利益。物流企業(yè)的資金來源中，除了股權(quán)資本，還有大量的債權(quán)資本。在企業(yè)規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)一定的條件下，企業(yè)從息稅前利潤(rùn)中支付的債務(wù)利息是相對(duì)固定的，當(dāng)息稅前利潤(rùn)增多時(shí)，每1元息稅前利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息會(huì)相應(yīng)的降低。從而使所得稅后的利潤(rùn)增加，從而給物流企業(yè)帶來的額外收益。5， 簡(jiǎn)要說明聯(lián)合杠桿系數(shù)的含義和作用？答：對(duì)于營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的綜合程度的大小，可以用聯(lián)合杠桿系數(shù)來反映，它是營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積。作用有二：1）通過聯(lián)合杠桿能夠計(jì)算出營(yíng)業(yè)額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響。2）它使我們看到了營(yíng)業(yè)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的相互關(guān)系。即為了達(dá)到某一聯(lián)合杠桿系數(shù)，營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿可以有很多不

47、同的組合。6， 簡(jiǎn)述三種資本結(jié)構(gòu)決策的方法？答：（一）綜合資本成本比較法：是指首先計(jì)算每個(gè)備選方案的綜合資本成本，然后根據(jù)綜合資本成本的高低確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法。一般步驟如下1），計(jì)算各種資本的比重（資本結(jié)構(gòu)）及其各自睥資本成本；2），計(jì)算每個(gè)方案的綜合資本成本；3），比較每個(gè)方案的綜合資本成本，成本最低的為最佳方案（二）每股收益分析法：資本結(jié)構(gòu)是否合理，也可以通過每股收益的變化來分析。一般來說，凡能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)都是合理的，反之則認(rèn)為不合理。（三）公司價(jià)值比較法：是在充分反映公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，以公司價(jià)值的大小為標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)過測(cè)算確定公司最佳資本結(jié)構(gòu)的一種方法。由于這種方法充分考慮了

48、公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資本成本因素的影響，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策以公司價(jià)值最大為標(biāo)準(zhǔn)，更符合公司價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)。（關(guān)鍵在于測(cè)算公司的總價(jià)值和公司的資本成本。）根據(jù)大綱補(bǔ)充1， 簡(jiǎn)單應(yīng)用：長(zhǎng)期借款資本成本p123、長(zhǎng)期債券資本成本p123、優(yōu)先股資本成本p124、普通股資本成本p125、留存收益資本成本p127的計(jì)算？2， 營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)p137、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的測(cè)算？p1393， 利用資本結(jié)構(gòu)決策方法來確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)？4， 資本結(jié)構(gòu)理論的主要內(nèi)容？p142答：1）凈收益理論：的特征是按股本凈收益來確定公司的總價(jià)值，并且認(rèn)為利用負(fù)債籌資可降低公司資本成本，故采用負(fù)債籌資總是有利的。2）凈營(yíng)業(yè)收益理論：認(rèn)

49、為不論公司財(cái)務(wù)杠桿作用如何變化，綜合資本成本總是不變的，因此對(duì)公司沒有影響。但股權(quán)資本成本是變動(dòng)的，公司的債權(quán)資本越多，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大，股權(quán)資本成本就越高。3）傳統(tǒng)理論：認(rèn)為增加債權(quán)資本對(duì)提高公司價(jià)值是有利的，但規(guī)模必須適度，如果公司負(fù)債過度，綜合資本成本就會(huì)上升，從而使公司價(jià)值下降。4）mm理論：mm1定理在完善的市場(chǎng)條件下，公司均衡市場(chǎng)價(jià)值與它的債務(wù)權(quán)益比是無關(guān)的；mm2定理在完善的市場(chǎng)條件下，有債務(wù)公司的價(jià)值等于有相同風(fēng)險(xiǎn)但無債務(wù)公司價(jià)值加上債務(wù)的節(jié)稅利益。5）代理成本理論（新）：認(rèn)為公司債務(wù)的違約風(fēng)險(xiǎn)是負(fù)債比率的增函數(shù)；隨著公司債權(quán)資本的增加，債權(quán)人監(jiān)督成本隨之上升，因而要求有更

50、高的利率。6）平衡理論（新）：認(rèn)為公司固然可以利用負(fù)債的抵稅作用，通過增加債務(wù)而增加公司的市場(chǎng)價(jià)值，隨著公司負(fù)債的增加，公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)也在增加，甚至?xí)?dǎo)致公司破產(chǎn)。7）非對(duì)稱信息理論（新）： 前述的理論都有一個(gè)共同的假設(shè)，那就是充分信息的假設(shè)，但在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，公司決策者和投資者雙方不可能同時(shí)充分獲得信息。這是一個(gè)典型的非對(duì)稱信息環(huán)境。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)就是一種把內(nèi)部信息傳給市場(chǎng)的信號(hào)工具。第五章 投資管理一，單選題1，內(nèi)部長(zhǎng)期投資決策指標(biāo)，按（ a ）可分為非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)和貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)。a，是否考慮貨幣時(shí)間價(jià)值； b，性質(zhì)； c，數(shù)量特征； d，重要性2，如果投資方案的內(nèi)部收益率（ c ）

51、其資本成本，該方案為不可行方案。a，大于； b，等于； c，小于； d，不小于3，某投資方案貼現(xiàn)率為16%，凈現(xiàn)值為6.12，貼現(xiàn)率為18%時(shí)，將現(xiàn)值為-3.17，則該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為（ b ）a，14.68%; b,17.32%; c,18.32% d,16.68%4，某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為10萬(wàn)元，年付現(xiàn)成本為5萬(wàn)元，年折舊額為1萬(wàn)元，所得稅率為33%，該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為（ b ） a，26800； b，36800； c，16800； d，432005，項(xiàng)目的原始投資包括（ a ）和墊支的流動(dòng)資金。a，建設(shè)投資； b，付現(xiàn)成本； c，所得稅； d，折舊額6，在投資人想出售有價(jià)證

52、券獲取現(xiàn)金時(shí)，證券不能立即出售的風(fēng)險(xiǎn)是（ d ）a，期限性風(fēng)險(xiǎn)； b，購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)； c，違約風(fēng)險(xiǎn)； d，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)7，由于通貨膨脹而使證券到期或出售時(shí)所獲得的貨幣資金的購(gòu)買力下降的風(fēng)險(xiǎn)屬于（ a ）a，購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)； b，期限性風(fēng)險(xiǎn)； c，違約風(fēng)險(xiǎn)； d，利率風(fēng)險(xiǎn)8，某公司發(fā)行的股票，預(yù)期報(bào)酬率為20%，最近剛支付的股利為每股2元，估計(jì)股利年增長(zhǎng)率為10%,則該股票的價(jià)值為（ c ）元。a，20； b，24； c，22； d，189，某公司股票的系數(shù)為2，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬訂為10%，則該股票的報(bào)酬率為（ b ）a，8%； b，14%； c，16%； d，20%10，非

53、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（ b ）a，可歸因于廣泛的價(jià)格趨勢(shì)和事件； b，源于公司本身的商業(yè)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)。c，不能通過投資組合得以分散； d，通常是以系數(shù)進(jìn)行衡量的。二，多選題1，下列指標(biāo)中屬于非貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量指標(biāo)是（ ac ）a，平均報(bào)酬率法； b，凈現(xiàn)值法； c，回收期法； d，內(nèi)含報(bào)酬率法； e，獲利指數(shù)法2，計(jì)算現(xiàn)金流量時(shí)可按下列公式中的（ cd ）來計(jì)算。a，ncf=凈利折舊額所得稅； b，ncf=凈利折舊額所得稅； c，ncf=每年?duì)I業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅 d，ncf=凈利折舊額； e，ncf=凈利-付現(xiàn)成本所得稅3，下列指標(biāo)中，考慮到貨幣時(shí)間價(jià)值的是（ abc ）a，凈現(xiàn)值； b，獲利指數(shù)； c

54、，內(nèi)部報(bào)酬率； d，投資回收期； e，平均報(bào)酬率4，證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可分為（ ac ）a，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)； b，利率風(fēng)險(xiǎn)； c，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)； d，違約風(fēng)險(xiǎn)； e，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)5，進(jìn)行證券投資應(yīng)考慮的風(fēng)險(xiǎn)有（ abcde ）a，違約風(fēng)險(xiǎn)； b，利率風(fēng)險(xiǎn)； c，購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)； d，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)； e，匯率風(fēng)險(xiǎn)6，債券投資與投票投資相比（ abde ）a，收益穩(wěn)定性強(qiáng)； b，市場(chǎng)流動(dòng)性較好； c，購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)低； d，沒有經(jīng)營(yíng)控制權(quán)； e，購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)高7，股票投資的優(yōu)點(diǎn)是（ abc ）a，投資收益高； b，擁有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)； c，購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)低； d，收入較穩(wěn)定； e，投資安全性較好8，適中型證券投資組合

55、的特點(diǎn)是（ bc ）a，風(fēng)險(xiǎn)比較高； b，風(fēng)險(xiǎn)比較低； c，收益穩(wěn)定； d，具有高成長(zhǎng)性； e，模擬某種市場(chǎng)指數(shù)三，填空題1，內(nèi)部長(zhǎng)期投資主要包括（ 固定資產(chǎn)投資 ）和（ 無形資產(chǎn)投資 ）2，長(zhǎng)期投資決策的指標(biāo)很多，但概括起來可分為（ 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量 ）指標(biāo)和（ 非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量 ）指標(biāo)兩大類。3，常見的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)主要有（ 凈現(xiàn)值、內(nèi)部報(bào)酬率、獲利指數(shù) ）4，按投資對(duì)象所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容不同，可以將有價(jià)證券投資分為（ 債券 ）、（ 股票 ）和（ 基金 ）5，投資者投資于傳統(tǒng)意義上的債券，其所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)主要有（ 違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) ）五種。6，按風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原

56、因及風(fēng)險(xiǎn)自身的特點(diǎn)，投資多樣化所形成的證券組合的總風(fēng)險(xiǎn)可分為（ 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) ）和（ 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) ）7，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要包括（ 經(jīng)濟(jì)周期 ）、（ 購(gòu)買力 ）和（ 市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn) ）等，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)通常用（ 系數(shù) ）來表示。8，按照投資者投資時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好不同，可以將投資組合策略分成（ 保守型 ）、（ 冒險(xiǎn)型 ）和（ 適中型 ）9，常用的證券投資組合方法主要有四種（ 投資組合的三分法 ）、（按風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和報(bào)酬高低進(jìn)行組合 ）、（ 選擇不同行業(yè)、區(qū)域和市場(chǎng)的證券進(jìn)行投資組合 ）、（ 選擇不同期限的證券進(jìn)行投資組合）。四，名詞解釋1，內(nèi)部長(zhǎng)期投資：物流企業(yè)把資金投放到企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的長(zhǎng)期資產(chǎn)上，稱為內(nèi)部長(zhǎng)期投資。2，平均報(bào)酬率：平均報(bào)酬率（arr）是指投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)平均的年投資報(bào)酬率，也稱平均投資報(bào)酬率。它等于年平均現(xiàn)金流量與初始投資額的比值。3 內(nèi)部報(bào)酬率：是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，是凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率。4，獲利指數(shù)：獲利指數(shù)（pi）又稱利潤(rùn)指數(shù)，是投資項(xiàng)目投入使用后的現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與初始投資額之比。5，保守型投資組合策略：選擇這種策略的