不良資產與處置

1、不良資產與處置主講人 A前 言不良資產是任何市場經濟國家商業(yè)活動中都必然存在的經濟現(xiàn)象。從宏觀角度看，經濟下行周期和經濟衰退必然導致金融風險的上升和信用風險增加，從微觀角度看，企業(yè)自身的經營風險和管理風險也會導致企業(yè)履約能力下降，進而出現(xiàn)債務危機。什么是不良資產資產：根據(jù)會計準則，是指過去的交易或事項形成的、由企業(yè)擁有或者控制的、預期會給企業(yè)帶來經濟利益的資源。不良資產：較為公認的定義是指已經或可能造成企業(yè)承受價值損失的資產。不良資產內涵每年盈利沒有負債經營狀況良好優(yōu)質資產向銀行借貸無力償還不良資產貸款損失率為00%債務人有能力償還貸款本息，但存在一些不確定因素，如果不確定因素繼續(xù)下去，償債能

2、力受影響0%-5%借款人的還款能力出現(xiàn)明顯問題，完全依靠其正常營業(yè)收入無法足額償還，需通過處分資產或對外融資乃至執(zhí)行抵押擔保來償還本息30%-50%無法足額償還本息，可通過重組、兼并、抵押物處理和未決訴訟等方式挽回部分損失50%-75%借款人已無力償還本息，貸款注定要損失了，或者雖然能收回，但價值微乎其微75%-100%銀行貸款五級分類正常關注次級可疑損失不良資產銀行不良資產體量大型商業(yè)銀行大型商業(yè)銀行股份制商股份制商業(yè)銀行業(yè)銀行城市商業(yè)城市商業(yè)銀行銀行民營銀行民營銀行農村商業(yè)農村商業(yè)銀行銀行外資銀行外資銀行一季度不良貸款余額78983593160862589101不良貸款率1.64%1.74

3、%1.50%0.64%2.55%0.89%撥備覆蓋率166.36%175.22%216.01%474.81%194.60%256.77%二季度不良貸款余額78723701170182976100不良貸款率1.60%1.73%1.51%0.70%2.81%0.85%撥備覆蓋率168.02%175.52%211.81%466.46%179.91%265.81%注：數(shù)據(jù)來源于銀監(jiān)會2017年8月http:/ 16358億31827.86億期權理論經濟周期性看漲期權不良資產理論“冰棍效應”：貶值效應理論，不良資產隨著時間的推移，實際價值會逐漸貶損，需要及時采取恰當措施，否則不良資產就會像冰棍一樣逐漸融

4、化，時間越長損失越大。提高處置回收率，達到效率和效益的結合。不良資產理論19901998亞洲金融危機，四大國有銀行出現(xiàn)大量不良資產四次資產剝離成立四大資產管 理 公 司（AMC）200120031999房地產為主的資產上行，賺！四大銀行不良資產率下降四萬億政策產能過剩進一步釋放20082012-2015四萬億政策后勁十足，最大規(guī)模不良資產浮出水面不良資產處置歷史脈絡國國 民民不良資產的參與主體四大AMC商業(yè)銀行 地方AMC交易所不良資產的參與主體非金融企業(yè)四大AMC財政部財政部四大AMC信達信達華融華融東方東方長城長城成立日期1999.41999.101999.101999.10股改日期201

5、0.62012.10準備準備上市日期2013.122015.10未上市未上市總 資 產7139億元8665.5億元6000億元5113億元凈 資 產1108.9億元1192.5億元518.45億元478億元凈 利 潤140.3億元169.5億元93.62億元148億元地 位首個商業(yè)化改制并上市AMC，不良資產處置為核心，全金融牌照，國家化金融公司“大客戶戰(zhàn)略”中華聯(lián)合財產保險，業(yè)務規(guī)模較小服務中小企業(yè)四大AMC債務人有抵押銀行不良資產四大AMC折價出售協(xié)議轉讓公開拍賣招標轉讓競價轉讓打包處理分包處理常規(guī)處理訴訟重組債轉股資產置換租賃破產清算S P V合法主體盤活轉手2015年11月河北省資產管

6、理有限公司2013.6年江蘇 首家2014年起相繼成立2012年2月2日，財政部、銀監(jiān)會下發(fā)金融企業(yè)不良資產批量轉讓管理辦法；2013年11月28日銀監(jiān)會發(fā)布關于地方資產管理公司開展金融企業(yè)不良資產批量收購處置業(yè)務資質認可條件等有關問題的通知：一家、本地區(qū)、債務重組、不得轉讓省級AMC河北省資產管理有限公司其他參與者不良資產的處置方式資產證券化分包債轉股重組不良資產處置7,16%資產證券化2017年5月13日，李克強總理主持召開國務院常務會議，研究部署了進一步推動信貸資產證券化市場健康持續(xù)發(fā)展的政策措施。資產證券化是一種基于基礎資產產生的以現(xiàn)金流為償付基礎，通過結構分層發(fā)行證券募集資金的融資手

7、段資產證券化特殊目的機構（spv）發(fā)起人證券化資產出售/購買資產池有價證券資產池現(xiàn)金流發(fā)行、償還投資者資產證券化發(fā)起人原始權益人證券化基礎資產的原始所有者S.P.V接受/持有資產，發(fā)行產品機構，破產隔離存管機構資金、資產存管在金融機構信用增級機構提升證券化產品信用等級，向spv收費信用評級機構確保投資安全承銷商證券設計發(fā)行的券商投資人機構投資者或個人資產證券化-16中譽1發(fā)起機構受托機構/發(fā)行人流動性支持機構 外部增級中國銀行山東分行不良貸款（信托財產）資金保管機構聯(lián)合承銷基礎資產池流動性支持信托管理中債登資產支持證券發(fā)行收入優(yōu)先檔投資者次級檔投資者認購支付本息發(fā)行金額為3.01億，票面利率為

8、固定利率，利息沒半年償付債轉股債權人以其依法享有的對在中國設立的有限責任公司和股份有限公司的債權，轉化為公司股權、增加公司注冊資本的行為。債債轉股2016年年10月月10日國務日國務院發(fā)布院發(fā)布關于關于市場化銀行債權轉股權指導意見市場化銀行債權轉股權指導意見云錫集團債轉股基金公司（商銀法43、風險隔離）少部分為建行自有資少部分為建行自有資金，金，社會資金社會資金可能包括保險資管機構、建行養(yǎng)老可能包括保險資管機構、建行養(yǎng)老金子公司的養(yǎng)老金、全國社保、信金子公司的養(yǎng)老金、全國社保、信達達 AMC 的資管子公司、以及私人銀的資管子公司、以及私人銀行的銀行理財。行的銀行理財。基金管理人云南華聯(lián)鋅銦股份

9、有限公司云錫集團下屬二級、三級子公司其他項目簽訂債轉股協(xié)議增資，持有不超過15%股份債務置換，置換企業(yè)高息負債（非建行） 退出機制退出機制1.資資本市場，本市場，投資的子公司未來上投資的子公司未來上市或者這部分裝入主板的上市公司市或者這部分裝入主板的上市公司中中2.企業(yè)回購，企業(yè)回購，遠期回購協(xié)議，雙方遠期回購協(xié)議，雙方約定，如果未來管理層業(yè)績不達到約定，如果未來管理層業(yè)績不達到預期，國企集團將對股權進行回購預期，國企集團將對股權進行回購不良資產分包資包產分常見于銀行處置不良資產，銀行出售不良資產給合法主體（有資格從事該項業(yè)務的自然人或資產管理公司），以四大資產管理公司為例，四大AMC以債權額

10、 的折扣價格收購數(shù)筆不良資產所組成的資產包（資產包中依據(jù)資產組合原則進行搭配），隨后將其推向二級市場進行處置。1/3訴訟、重組、債轉股、出售、資產置換、租賃、訴訟、重組、債轉股、出售、資產置換、租賃、證券化、破產證券化、破產不良資產分包分包流程債權轉讓通知付款簽約競買或協(xié)議談判及閱檔要約或邀請變更訴訟主體交收債權資料處置、收益不良資產重組為了實現(xiàn)不良資產主體的重新選擇和組合，通過兼并、收購、出售等方式，優(yōu)化企業(yè)資產結構，提高資產總體質量，建立起符合市場經濟要求的資產組織體系。重 組財務結構通常采用資本抵債、對之前的償債條件進行修改、發(fā)行股票轉嫁債務不良資產重組股權結構引進新股東、新資產、新的企

11、業(yè)管理制度公司治理結構以股權結構調整為基礎法律法規(guī)規(guī)章法律、法規(guī)、規(guī)章最高人民法院關于審理涉及金融不良債權轉讓案件工作座談會紀要（法發(fā)200919號2009年3月30日）最高人民法院關于審理涉及金融資產管理公司收購、管理、處置國有銀行不良貸款形成的資產的案件適用法律若干問題的規(guī)定（法釋【2001】12號2001年4月11日）最高人民法院對關于貫徹執(zhí)行最高人民法院“十二條”司法解釋有關問題的函的答復（法函【2002】3號2002年1月7日）最高人民法院關于金融資產管理公司收購、處置銀行不良資產有關問題的補充通知（法發(fā)【2005】62號2005年5月30日）最高人民法院關于審理金融資產管理公司利用

12、外資處置不良債權案件涉及對外擔保合同效力問題的通知（法發(fā)【2010】25號2010年7月1日）最高人民法院關于審理國有商業(yè)銀行剝離其自辦公司的債權糾紛案件有關問題的通知（法【2008】130號2008年4月14日）最高人民法院關于人民法院是否受理金融資產管理公司與國有商業(yè)銀行就政策性融資產轉讓協(xié)議發(fā)生的糾紛問題的答復（【2004】民二他字第25號2005年6月17日）最高人民法院關于為維護國家金融安全和經濟全面協(xié)調可持續(xù)發(fā)展提供司法保障和法律服務的若干意見（法發(fā)【2008】38號2008年12月3日）最高人民法院關于民事審判和執(zhí)行工作中依法保護金融債權防止國有資產流失問題的通知（法【2005】

13、32號2005年3月16日）最高人民法院關于國有金融資產管理公司處置國有商業(yè)銀行不良資產案件交納訴訟費用的通知（法【2001】156號2001年10月25日）最高人民法院關于延長國有金融資產管理公司處理國有商業(yè)銀行不良資產案件減半交納訴訟費用期限的通知（法【2006】100號2006年4月13日）法律、法規(guī)、規(guī)章國家外匯管理局關于金融資產管理公司對外轉讓不良資產涉及擔保備案管理有關問題的通知（匯發(fā)【2011】13號2011年3月25日）金融資產管理公司資產處置管理辦法（財金【2008】85號2008年7月9日修訂） 金融資產管理公司資產處置公告管理辦法（財金【2008】87號2008年7月11

14、日修訂 金融資產管理公司并表監(jiān)管指引（試行）（銀監(jiān)發(fā)【2011】20號2011年3月8日）金融資產管理公司條例（國務院令第297號2000年11月10日）國家發(fā)改委、國家外匯管理局關于規(guī)范境內金融機構對外轉讓不良債權備案管理的通知國家發(fā)改委關于金融資產管理公司對外轉讓不良債權有關外債管理問題的通知國家外匯管理局關于金融資產管理公司利用外資處置不良資產有關外匯管理問題的通知（匯發(fā)【2004】119號2004年12月17日）金融資產管理公司吸收外資參與資產重組與處置的暫行規(guī)定（對外貿經濟合作部、財政部、中國人民銀行令2001年第6號2001年10月26日）財政部銀監(jiān)會關于印發(fā)金融企業(yè)不良資產批量轉讓管理辦法的通知（財金【2012】6號2012年2月2日）銀監(jiān)會關于地方資產管理公司開