投資基金第17章開放式基金的流動(dòng)性管理ppt課件

1、第十七章開放式基金的流動(dòng)性管理第十七章開放式基金的流動(dòng)性管理o本章主要內(nèi)容本章主要內(nèi)容o第一節(jié)開放式基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)第一節(jié)開放式基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)o第二節(jié)海外開放式基金的流動(dòng)性管理第二節(jié)海外開放式基金的流動(dòng)性管理o第三節(jié)我國開放式基金的流動(dòng)性管理第三節(jié)我國開放式基金的流動(dòng)性管理o第四節(jié)開放式基金的融資管理第四節(jié)開放式基金的融資管理教學(xué)要求：教學(xué)要求：掌握開放式基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的概念、程序掌握開放式基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的概念、程序及其方法，了解開放式基金的融資管理方式。及其方法，了解開放式基金的融資管理方式。 教學(xué)重點(diǎn)：教學(xué)重點(diǎn)：開放式基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的概念、程序及其開放式基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的概念、程序

2、及其方法。方法。教學(xué)難點(diǎn)：教學(xué)難點(diǎn)：開放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響要素及相應(yīng)管開放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響要素及相應(yīng)管理措施理措施第一節(jié)開放式基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)第一節(jié)開放式基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)o一、開放式基金的流動(dòng)性一、開放式基金的流動(dòng)性o是指開放式基金采取各種措施來滿足投資者是指開放式基金采取各種措施來滿足投資者贖回要求而導(dǎo)致的凈資產(chǎn)值的損失程度。贖回要求而導(dǎo)致的凈資產(chǎn)值的損失程度。o二、開放式基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)二、開放式基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)o基金管理人面臨贖回壓力，能夠不能滿足投基金管理人面臨贖回壓力，能夠不能滿足投資者的贖回要求，或者為滿足贖回要求而被資者的贖回要求，或者為滿足贖回要求而被迫以低價(jià)出賣資產(chǎn)

3、，這就會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。迫以低價(jià)出賣資產(chǎn)，這就會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。三、現(xiàn)金流量分析三、現(xiàn)金流量分析o現(xiàn)金流入來源現(xiàn)金流入來源o基金的申購資金基金的申購資金o所持有的現(xiàn)金類資產(chǎn)所持有的現(xiàn)金類資產(chǎn)o庫存股票變現(xiàn)庫存股票變現(xiàn)o從市場短期融入資金從市場短期融入資金o其他其他四、凈贖回量影響要素分析四、凈贖回量影響要素分析o市場走勢市場走勢o股票、債券以及貨幣市場的收益率股票、債券以及貨幣市場的收益率o基金的投資戰(zhàn)略基金的投資戰(zhàn)略o經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境o投資者的資金需求投資者的資金需求上證指數(shù)日動(dòng)搖圖上證指數(shù)日動(dòng)搖圖資料來源資料來源:中國人民銀行網(wǎng)站中國人民銀行網(wǎng)站中國中國GDP增長率增長率中國的外匯貯藏增長

4、圖中國的外匯貯藏增長圖第二節(jié)海外開放式基金的流動(dòng)性管理第二節(jié)海外開放式基金的流動(dòng)性管理o在選股時(shí)確定最小市值、日平均買賣量以及在選股時(shí)確定最小市值、日平均買賣量以及換手率等目的的范圍換手率等目的的范圍o在投資方針中參與流動(dòng)性比例條款在投資方針中參與流動(dòng)性比例條款o堅(jiān)持較高程度的現(xiàn)金或貨幣等價(jià)物堅(jiān)持較高程度的現(xiàn)金或貨幣等價(jià)物o與券商協(xié)議批量買賣價(jià)錢以降低買賣費(fèi)用與券商協(xié)議批量買賣價(jià)錢以降低買賣費(fèi)用o運(yùn)用期貨等衍生工具來降低風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)用期貨等衍生工具來降低風(fēng)險(xiǎn)o適宜的限制申購和贖回量的限制適宜的限制申購和贖回量的限制第三節(jié)我國開放式基金的流動(dòng)性管理第三節(jié)我國開放式基金的流動(dòng)性管理o1、確定流動(dòng)性管理目

5、的、確定流動(dòng)性管理目的o2、制定流動(dòng)性管理方案、制定流動(dòng)性管理方案o預(yù)測現(xiàn)金需求預(yù)測現(xiàn)金需求o編制分析持有人清單編制分析持有人清單o流動(dòng)性評(píng)價(jià)流動(dòng)性評(píng)價(jià)第三節(jié)我國開放式基金的流動(dòng)性管理二第三節(jié)我國開放式基金的流動(dòng)性管理二o3、資產(chǎn)角度的流動(dòng)性管理、資產(chǎn)角度的流動(dòng)性管理o資產(chǎn)配置資產(chǎn)配置o證券選擇證券選擇o運(yùn)用衍生工具運(yùn)用衍生工具o4、負(fù)債角度的流動(dòng)性管理、負(fù)債角度的流動(dòng)性管理o國債回購融資國債回購融資o應(yīng)付管理費(fèi)應(yīng)付管理費(fèi)o應(yīng)付托管費(fèi)應(yīng)付托管費(fèi)o應(yīng)付清算費(fèi)等應(yīng)付清算費(fèi)等第四節(jié)開放式基金的融資管理第四節(jié)開放式基金的融資管理o一、海外開放式基金的融資一、海外開放式基金的融資o借貸的主體為基金而不是基金管理人借貸的主體為基金而不是基金管理人o借貸目的有的地域有明確限制借貸目的有的地域有明確限制o借貸的比例普通有限制借貸的比例普通有限制o貸款的期限普通沒有明確規(guī)定貸款的期限普通沒有明確規(guī)定二、我國開放式基金的融資二、我國開放式基金的融資o向商業(yè)銀行短期借貸向商業(yè)銀行短期借貸o發(fā)行短期票據(jù)發(fā)行短期票據(jù)o同業(yè)拆借同業(yè)拆借o有條件的定向發(fā)行基金單位有條件的定向發(fā)行基金單位復(fù)習(xí)思索題復(fù)習(xí)思索題o什么是開放式基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)