Selected企業(yè)財務(wù)分析報告

1、Useful Documents根據(jù)山東鋁業(yè)及證券交易所公開發(fā)布的數(shù)據(jù)， 運(yùn)用 BBA 禾銀系統(tǒng)和 BBA 分析方 法對其進(jìn)行綜合分析，我們認(rèn)為山東鋁業(yè)本期財務(wù)狀況在行業(yè)內(nèi)處于優(yōu)秀水平， 比去年同期大幅升高。二、財務(wù)報表分析(一)資產(chǎn)負(fù)債表主要財務(wù)數(shù)據(jù)如下：企業(yè)自從負(fù)債與所有者權(quán)益占總資產(chǎn)比重看，企業(yè)的流動負(fù)債比率為 30.97% ，長期負(fù) 債和所有者權(quán)益的比率為 68.94% 。說明企業(yè)資金結(jié)構(gòu)位于正常的水平。 企業(yè)負(fù)債和所有者權(quán)益的變化中，流動負(fù)債減少 14.56% ，長期負(fù)債減少 28.20% ，股東權(quán)益增長 40.33% 。流動負(fù)債的下降幅度為 14.56% ，營業(yè)環(huán)節(jié)的流動負(fù)債的變化

2、引起流動負(fù)債的下 降，主要是應(yīng)付帳款的降低引起營業(yè)環(huán)節(jié)的流動負(fù)債的降低。本期和上期的長期負(fù)債占結(jié)構(gòu)性負(fù)債的比率分別為 5.77% 、10.69% ，該項(xiàng)數(shù)據(jù) 比去年有所降低，說明企業(yè)的長期負(fù)債結(jié)構(gòu)比例有所降低。盈余公積比重提高， 說明企業(yè)有強(qiáng)烈的留利增強(qiáng)經(jīng)營實(shí)力的愿望。未分配利潤比去年增長了 226.12% ，表明企業(yè)當(dāng)年增加了一定的盈余。 未分配利潤所占結(jié)構(gòu)性負(fù)債的比重 當(dāng)期數(shù)據(jù)上期數(shù)據(jù)增長情況 (%)項(xiàng)目(萬元)公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率應(yīng)收帳款5,9845,0311916,1094,314273-6317-79存貨40,36518,33312028,32214

3、,31898432814流動資金92,16343,66011184,16433,8861481029-19固定資產(chǎn)201,39451,728289174,65343,4903021519-4總資產(chǎn)293,85798,712198259,21680,2032231323-10流動負(fù)債91,01635,050160106,53227,582286-1527-42負(fù)債總額102,70650,426104122,81339,197213-1629-45未分配利潤59,0895,94589418,1194,32131922638189所有者權(quán)益190,89847,159305136,03540,3112

4、374017231比去年也有所提高，說明企業(yè)籌資和應(yīng)付風(fēng)險的能力比去年有所提高?？傮w上， 企業(yè)長期和短期的融資活動比去年有所減弱。 企業(yè)是以所有者權(quán)益資金為主來開 展經(jīng)營性活動，資金成本相對比較低。(二)利潤及利潤分配表主要財務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)如下：當(dāng)期數(shù)據(jù)上期數(shù)據(jù)增長情況 (%)項(xiàng)目(萬元)公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率主營業(yè)務(wù)收入265,66560,612338 204,82345,7473483032-3主營業(yè)務(wù)成本178,06549,995256 169,27938,049345531-26營業(yè)費(fèi)用3,9429093336,423830674-3910-48主營業(yè)務(wù)利

5、潤85,42910,35672534,1077,47635615039112Useful Documents2Useful Documents其他業(yè)務(wù)利潤6,1791943,0877,9142572,978-22-253管理費(fèi)用25,4403,62560217,7372,987494432122財務(wù)費(fèi)用1,6591,364221,9901,20266-1713-30營業(yè)利潤60,5674,6521,20215,8712,71448528271210投資收益-298105-383-7579-195-29632-328補(bǔ)貼收入3677-54營業(yè)外收支凈額-2,399-123-1,845101-11

6、7186-2,479-5-2,473利潤總額57,8704,6701,13915,8962,75347826470194所得稅5,7157216921,50237430128193188凈利潤52,2713,8811,24714,5272,33752226066194毛利率（ % ）32.9717.5215.4617.3516.830.5315.620.6914.93凈利率（ %）19.686.4013.277.095.111.9812.581.2911.29成本費(fèi)用利潤率27.688.3619.32 8.136.391.741.7419.541.9617.58（%）凈收益營運(yùn)指數(shù)1.051.

7、005.071.000.991.254.831.023.811利潤分析（1）利潤構(gòu)成情況本期公司實(shí)現(xiàn)利潤總額 57,870.22 萬元。其中，經(jīng)營性利潤 60,567.29 萬元， 占利潤總額 104.66% ；投資收益 -297.92 萬元，占利潤總額 -0.51% ；營業(yè)外收 支業(yè)務(wù)凈額 -2,399.15 萬元，占利潤總額 -4.15% 。Useful Documents本期公司實(shí)現(xiàn)利潤總額 57,870.22 萬元，較上年同期增長 264.05% 。其中，營業(yè)利潤比上年同期增長 281.63% ，增加利潤總額 44,696.50 萬元；投資50收益比去年同期降低期降低 2,478.64

8、利潤增長因95.63% ，減少9%素分析凈額比去年同本期利潤總額比上年同期增加 41,973.88 萬元。其中，主營業(yè)務(wù)收入比上年同期 增加利潤 60,842.32 萬元，主營業(yè)務(wù)成本比上年同期減少利潤 8,785.69 萬元， 營業(yè)費(fèi)用比上年同期增加利潤 2,480.84 萬元，管理費(fèi)用比上年同期減少利潤 7,702.52 萬元，財務(wù)費(fèi)用比上年同期增加利潤 330.74 萬元， 投資收益比上年同 期減少利潤 222.62 萬元，營業(yè)外收支凈額比上年同期減少利潤 2,500.01 萬元本期公司利潤總額增長率為 264.05% ，公司在產(chǎn)品與服務(wù)的獲利能力和公司整體的成本費(fèi)用控制等方面都取得了。

9、 本期公司利潤總額增長率高業(yè)利潤總額196.89% ，說明公司的速度明于行業(yè)平均水公司自身實(shí)力在本期獲得極大提高拓以及經(jīng)營管理等方面都取得了的進(jìn)公司在產(chǎn)品與服的結(jié)構(gòu)優(yōu)化、 市場開(2)收益質(zhì)量評價凈收益營運(yùn)指數(shù)是反映企業(yè)收益質(zhì)量， 衡量風(fēng)險的指標(biāo)。 本期公司凈收益營運(yùn)指 數(shù)為 1.05 ，比上年同期提高了 4.83% ，說明公司收益質(zhì)量變化不大，只有經(jīng)營收支凈額 2,500.01 萬元投資收益 222.62 萬元；支凈。Useful DocumentsUseful DocumentsUseful Documents性收益才是可靠的， 可持續(xù)的， 因此未來公司應(yīng)盡可能提高經(jīng)營性收益在總收益 中的

10、比重。比行業(yè)平均水平高 5.07% ，說明公司收益質(zhì)量略高于行業(yè)平均水平， 公司整體的營運(yùn)風(fēng)險不高，收益很健康。(三)現(xiàn)金流量表當(dāng)期數(shù)據(jù)上期數(shù)據(jù)增長情況 (%)項(xiàng)目公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量315,46270,459348 162,98054,059201943063投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量4981,105-55110236-53353368-15籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量30,98437,644-18 31,98429,11010-329-32總現(xiàn)金流入量346,944 09,208218195,07483,405134783147經(jīng)營活動產(chǎn)

11、生的現(xiàn)金流出量255,29463,569302138,00649,415179852956投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量31,55110,078213 13,8028,5876112917111籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量46,89830,99951 44,89525,80174420-16總現(xiàn)金流出量333,744 04,645219196,70283,803135702545現(xiàn)金流量凈額60,1675,0431,093 24,9744,6464371419132主要財務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)如下：5元，其中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為90.93% ，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入Useful Documents現(xiàn)金流入負(fù)

12、債比0.590.10485.720.200.1271.66188.09-15.57203.66全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 (%)20.485.1115.379.635.793.84112.52-11.81124.33銷售現(xiàn)金比率 (%)22.658.3214.3312.1910.152.0485.74-18.02103.77每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量1.070.30263.180.450.3050.54140.92-0.14141.05現(xiàn)金滿足投資比率1.100.31257.991.040.40157.596.47-23.3929.86現(xiàn)金股利保障倍數(shù)5.511.93184.941.571.97-20.232

13、50.99-1.74252.73現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)0.86 0.72 19.78 0.86 0.92-6.65 -0.0 7-22.1222.051現(xiàn)(1)現(xiàn)金金流量結(jié)構(gòu)分析流入結(jié)構(gòu)分析本期公司實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金總流入 346,943.95 萬315,461.75 萬元，占總現(xiàn)金流入的比例為 為 498.20 萬元，占總現(xiàn)金流入的比例為 0.14% ，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為30,984.00 萬元，占總現(xiàn)金流入的比例為 8.93% (2)現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析本期公司實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金總流出 333,743.56 萬元，其中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出為 255,294.28 萬元，占總現(xiàn)金流出的比例為 76.49% ，投資活

14、動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出 為 31,550.80 萬元，占總現(xiàn)金流出的比例為 9.45% ，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出 為 46,898.48 萬元，占總現(xiàn)金流出的比例為 14.05% 。2現(xiàn)金流動性分析Useful Documents3獲取現(xiàn)金現(xiàn)金流入負(fù)債比是反映企業(yè)由主業(yè)經(jīng)營償還短期債務(wù)的能力的指標(biāo)。該指標(biāo)越大，償債能力越強(qiáng)。本期公司現(xiàn)金流入負(fù)債比為 0.59 ，較上年同期大幅提高， 說明公司現(xiàn)金流動性大幅增強(qiáng)， 現(xiàn)金支付能力快速提高， 債權(quán)人權(quán)益的現(xiàn)金保障本期公司銷售現(xiàn)金比率為 22.65 ，較上年同期大幅提高，說明公司獲取現(xiàn)金能力 迅速提高， 公司在營銷政策的制定與執(zhí)行方面取得了很大的成績， 將帳

15、面收益轉(zhuǎn) 化為實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)金流量， 為公司提高收益的實(shí)現(xiàn)程度， 更好地實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益打 下了良好基礎(chǔ)。高于行業(yè)平均水平 172.18% ，表示公司的收益實(shí)現(xiàn)程度很高， 公司獲取現(xiàn)金能力遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。三、財務(wù)績效評價(一)償債能力分析相關(guān)財務(wù)指標(biāo)：當(dāng)期數(shù)據(jù)上期數(shù)據(jù)增長情況 (%)項(xiàng)目公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率(%)公司行業(yè)偏離率Useful Documents7程度大幅提高，有利于公司的持485.72% ，表示公司現(xiàn)金流均(1)銷售現(xiàn)金水平。Useful Documents企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長短期債務(wù)的能力。 企業(yè)有無支付現(xiàn)金的 能力和償還債務(wù)能力， 是企業(yè)能否健康生

16、存和發(fā)展的關(guān)鍵。 公司本期償債能力綜 合分?jǐn)?shù)為 52.79 ，較上年同期提高 38.15% ，說明公司償債能力較上年同期大幅 提高，本期公司在流動資產(chǎn)與流動負(fù)債以及資本結(jié)構(gòu)的管理水平方面都取得了極 大的成績。 企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力在本期大幅提高， 為將來公司持續(xù)健康的發(fā)展， 降 低公司債務(wù)風(fēng)險打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。 從行業(yè)內(nèi)部看， 公司償債能力極強(qiáng)， 在行業(yè) 中處于低債務(wù)風(fēng)險水平， 債權(quán)人權(quán)益與所有者權(quán)益承擔(dān)的風(fēng)險都非常小。 在償債 能力中，現(xiàn)金流入負(fù)債比和有形凈值債務(wù)率的變動， 是引起償債能力變化的主要 指標(biāo)。當(dāng)期數(shù)據(jù)上期數(shù)據(jù)增長情況項(xiàng)目公司行業(yè)偏離率公司行業(yè)偏離率公司行業(yè)偏離率總資產(chǎn)報酬率（%）2

17、1.536.7014.837.025.211.81206.5928.56178.04（二）盈利能力分析 相關(guān)財務(wù)指標(biāo)：8Useful Documents凈資產(chǎn)收益率（%）27.388.2319.1510.685.804.88156.4241.92114.49毛利率（ % ）32.9717.5215.4617.3516.830.5390.024.1085.92營業(yè)利潤率（ %）22.807.6715.127.755.931.82194.2329.35164.87主營業(yè)務(wù)利潤率32.1617.0915.0716.6516.340.3193.114.5488.57成本費(fèi)用利潤率%）綜合分?jǐn)?shù)967.2

18、330.73209.517.1429.85Useful Documents企業(yè)的經(jīng)營盈利能力主要反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)創(chuàng)造利潤的能力。 公司本期盈利能力 綜合分?jǐn)?shù)為 96.39 ，較上年同期提高 36.99% ，說明公司盈利能力處于高速發(fā)展 階段，本期公司在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和控制公司成本與費(fèi)用方面都取得了極大的進(jìn) 步，公司盈利能力在本期獲得極大提高， 提請分析者予以高度重視， 因?yàn)橛?力的極大提高為公司將來迅速發(fā)展壯大，創(chuàng)造更好的經(jīng)濟(jì)效益打下了堅(jiān)實(shí)的基 礎(chǔ)。從行業(yè)內(nèi)部看， 公司盈利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平， 公司提供的產(chǎn)品與服 務(wù)在市場上非常有競爭力， 未來在行業(yè)中應(yīng)盡可能保持這種優(yōu)勢。 在盈利能力中， 成本費(fèi)用利潤率和總資產(chǎn)報酬率的變動，是引起盈利能力變化的主要指標(biāo)。（五）企業(yè)發(fā)展能力分析相關(guān)財務(wù)指標(biāo)：當(dāng)期數(shù)據(jù)上期數(shù)據(jù)增長情況項(xiàng)目公司行業(yè)偏離率公司行業(yè)偏離率公司行業(yè)偏離率9Useful Documents凈利潤率（ %）19.68.98 177.426.