期貨市場的構(gòu)成課件

1、期貨市場的構(gòu)成課件第二章 期貨市場的構(gòu)成期貨市場的構(gòu)成課件第一節(jié) 期貨合約交易者 P27一、期貨合約交易者的分類（一）保值者（風(fēng)險規(guī)避者，也叫風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁者）（二）投機者（風(fēng)險的吸納者）二、投機者的積極作用（一）風(fēng)險承擔(dān)者（二）提高了期貨市場的流動性（三）促進期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)期貨市場的構(gòu)成課件第二節(jié) 期貨合約 P15一、期貨合約的概念一、期貨合約的概念期貨合約指由期貨交易所統(tǒng)一制訂的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量實物商品或金融商品的標準化合約。教材：期貨合約是標準化的遠期合同。二、期貨合約標準化的內(nèi)容二、期貨合約標準化的內(nèi)容（一）合約名稱（一）合約名稱合約名稱注明了該合約的品

2、種名稱及其上市交易所名稱。期貨市場的構(gòu)成課件第二節(jié) 期貨合約 （二）報價單位指在公開競價過程中對期貨合約報價所使用的單位，即每計量單位的貨幣價格。 期貨市場的構(gòu)成課件第二節(jié) 期貨合約 （三三）交易單位）交易單位 交易單位是指在期貨交易所的每手期貨合約代表的標的物的數(shù)量。期貨價格乘以交易單位等于一手期貨合約的價值。例如下面的小麥和黃金合約，2012.9.18日最新價如下，那么該合約的價值是多少？期貨市場的構(gòu)成課件第二節(jié) 期貨合約 （四）最小變動價位指期貨交易所的公開競價過程中，對合約每計量單位報價的最小變動數(shù)值，在期貨交易中，每次報價的最小變動數(shù)值必須是最小變動價位的整數(shù)倍。最小變動價位乘以交易

3、單位，就是該合約的最小變動值。請問上面的小麥和黃金，一份合約的最小變動價值是多少？期貨市場的構(gòu)成課件第二節(jié) 期貨合約 （五）每日價格最大波動限制（六）合約交割月份期貨市場的構(gòu)成課件第二節(jié) 期貨合約 （七）交易時間期貨合約的經(jīng)驗時間由交易所統(tǒng)一規(guī)定，交易者只能在規(guī)定的交易時間內(nèi)進行交易交易所交易所合約品種合約品種交易時間（周一到周五，法定節(jié)假日交易時間（周一到周五，法定節(jié)假日除外）除外）上海期貨交易所黃金9：00-11：30 13：30-15：00上海期貨交易所陰極銅9：00-10：15 10：30-11：3013：30-15：00鄭州商品交易所菜籽油9：00-11：30 13：30-15：00

4、中國金融期貨交易所滬深300指數(shù)9：15-11：30 13：00-15：15期貨市場的構(gòu)成課件第二節(jié) 期貨合約 （八）最后交易日指這種期貨合約在合約交割月份中進行交易的最后一個交易日，過了這個期限的未平倉期貨合約，必須按照規(guī)定進行實物或者現(xiàn)金交割。期貨市場的構(gòu)成課件第二節(jié) 期貨合約 （九）交割日期交割日期是指合約標的物所有權(quán)進行轉(zhuǎn)移，以實物或現(xiàn)金交割的方式了結(jié)未平倉合約的時間。期貨市場的構(gòu)成課件第二節(jié) 期貨合約 （十）交割等級指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的，準許在交易所上市交易的合約標的物的質(zhì)量等級。（十一）交割地點交割地點是由交易所統(tǒng)一規(guī)定的進行實物交割的制定地點。金融期貨不需要指定交割倉庫，但是

5、交易所會指定交割銀行。期貨市場的構(gòu)成課件第二節(jié) 期貨合約 （十二）交易手續(xù)費 P18（十三）交割方式 P18（十四）交易代碼為了便于交易，交易所對每一期貨品種都規(guī)定了交易代碼。 期貨市場的構(gòu)成課件第三節(jié) 期貨交易所一、期貨交易所的主要功能（一）提供期貨合約的交易環(huán)境（二）傳播價格信息（三）為期貨交易設(shè)計合約，并安排上市（四）提供交易擔(dān)保和履約擔(dān)保，監(jiān)控市場風(fēng)險期貨市場的構(gòu)成課件第三節(jié) 期貨交易所二、期貨交易所的設(shè)立、組織和管理二、期貨交易所的設(shè)立、組織和管理三、期貨交易所的組織形式三、期貨交易所的組織形式 P20 P20（一）兩種組織形式：會員制和公司制（二）我國四大交易所的組織形式中國金融期

6、貨交易所屬于公司制期貨交易所，其余三家均屬于會員制期貨交易所。期貨市場的構(gòu)成課件第三節(jié) 期貨交易所（三）申請會員資格要取得四家期貨交易所的交易資格，均需要申請會員資格。如何申請上海期貨交易所的會員？以上海期貨交易所的會員資格申請程序為例，下頁列舉了四條申請條件以及要求。期貨市場的構(gòu)成課件第三節(jié) 期貨交易所（1）申請期貨公司會員的，須擁有3000萬元（含3000萬元）以上的注冊資本；申請非期貨公司會員的，須擁有1000萬元（含1000萬元）以上的注冊資本； （2）申請期貨公司會員的，須持有中國證監(jiān)會核發(fā)的經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)許可證； （3）繳納會員資格金50萬元和會員年會費2萬元（按自然年度計算，上半年

7、入會的繳納2萬元，下半年入會的繳納1萬元）。（4）向銀行帳戶匯入結(jié)算準備金50萬。 期貨市場的構(gòu)成課件第三節(jié) 期貨交易所（四）我國四大期貨交易所的會員數(shù)量：成立時成立時間間會員數(shù)量會員數(shù)量鄭州商品交易所1990.10 截至2010年，215家，期貨公司會員173家，非期貨公司會員42家大連商品交易所1993.2截至2011年末，共有會員185家上海期貨交易所1998.8200多家，期貨公司會員近80%中國金融期貨交易所2006年9月截至2012.9.4，中金所會員數(shù)量為146家：全面結(jié)算會員15家、交易結(jié)算會員61家、交易會員70家。期貨市場的構(gòu)成課件第三節(jié) 期貨交易所（五）會員類型 教材P2

8、21、期貨交易所通常將會員分為兩類：普通會員或一般會員全權(quán)會員2、我國期貨交易所會員的分類（1）期貨公司會員（2）非期貨公司會員（3）中國金融交易所的會員分為：結(jié)算會員和非結(jié)算會員期貨市場的構(gòu)成課件第四節(jié) 期貨結(jié)算所 一、期貨結(jié)算所的功能 P22二、世界著名的結(jié)算所？CME結(jié)算所是世界上最大的期貨結(jié)算機構(gòu)，美國境內(nèi)交易的期貨和期權(quán)幾乎90%都在這里進行結(jié)算。三、我國的情況我國沒有專門的期貨結(jié)算所，四家期貨交易所的結(jié)算機構(gòu)均是交易所的內(nèi)部機構(gòu)，因此交易所既提供交易服務(wù)，也提供結(jié)算服務(wù)。期貨市場的構(gòu)成課件第四節(jié) 期貨結(jié)算所 四、全員結(jié)算制度1、上海期貨交易所，鄭州商品交易所，大連商品交易所實行全員結(jié)算制度，即期貨交易所會員均具有與期貨交易所進行結(jié)算的資格。交易所的會員既是交易會員，又是結(jié)算會員2、在全員結(jié)算制度中，期貨交易所對會員結(jié)算，會員再對名下的客戶結(jié)算。期貨市場的構(gòu)成課件第四節(jié) 期貨結(jié)算所 五、會員分級結(jié)算制度中國金融期貨交易所采用該種形式的結(jié)算制度。即交易所會員分為結(jié)算會員和非結(jié)算會員（也稱為交易會員）。結(jié)算會員具有與交易所結(jié)算的資格非結(jié)算會員不具備與交易所結(jié)算的資格，他只能委托結(jié)算會員代理其結(jié)算業(yè)務(wù)。比較接近國際通用的結(jié)算制度。期貨市場