風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

1、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)探討 何國杰近兩年來，中國的風(fēng)險(xiǎn)投資無論是投資機(jī)構(gòu)總數(shù)、籌集的風(fēng)險(xiǎn)資本金總額、投資項(xiàng)目總量，還是風(fēng)險(xiǎn)投資及基金管理機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員等，都有大幅度的增加。據(jù)估計(jì)：目前中國大陸約有160家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，涉及各類風(fēng)險(xiǎn)投資資本金約人民幣210億元，已投資各類創(chuàng)新企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資金大致100億元人民幣。當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)正處于由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，由傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向新生經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，由傳統(tǒng)企業(yè)管理模式向現(xiàn)代企業(yè)管理模式轉(zhuǎn)型的急劇變革中。但政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的政策支持，以及風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)資金的投入，都會(huì)對(duì)區(qū)域性（指某地區(qū)、某城市等）的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)產(chǎn)生巨大的推動(dòng)作用。中國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展活躍的地區(qū)，如北京、

2、上海、深圳、廣州、江蘇、廣東等地，一是起步時(shí)離不開政府前期的引導(dǎo)資本投入，二是當(dāng)前仍十分重視風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的積極作用，爭(zhēng)相推出各自區(qū)域性的“優(yōu)惠政策”。如2000年，深圳市推出深圳市創(chuàng)業(yè)資本投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的暫行規(guī)定；2000年，上海市修訂頒布促進(jìn)高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的若干規(guī)定；2001年，北京市人大常委會(huì)通過了中關(guān)村科技園區(qū)條例。上述規(guī)定與條例，都對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)扶持創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的商業(yè)活動(dòng)，給予政策上的優(yōu)惠，以便吸引更多的企業(yè)（包括股份制、民營、外資、中外合資企業(yè)等）出資新建、參股組建新的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，達(dá)到配套發(fā)展當(dāng)?shù)匦陆?jīng)濟(jì)的目的。目前我國風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的組織形式主要有以下幾種：1、政府授權(quán)經(jīng)營集團(tuán)

3、。如廣東省風(fēng)險(xiǎn)投資集團(tuán)，由地方政府組建及授權(quán)經(jīng)營。至今集團(tuán)和下屬投資機(jī)構(gòu)已滾動(dòng)投資73個(gè)項(xiàng)目，仍在管理中的項(xiàng)目有42個(gè)，投資余額約人民幣5億元。2、國有獨(dú)資公司。如上海市創(chuàng)業(yè)投資公司、江蘇省高新科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司及廣州市科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司。3、股份公司/有限責(zé)任公司。如深圳創(chuàng)新科技投資公司、北京科技風(fēng)險(xiǎn)股份有限公司等。是由國有企業(yè)，高新科技開發(fā)區(qū)企業(yè)、上市公司、民營企業(yè)等籌組的公司，其特點(diǎn)是共同籌組資金、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。4、上市公司分立機(jī)構(gòu)。如聯(lián)想投資公司、紅塔創(chuàng)新投資公司、上海申能創(chuàng)業(yè)投資公司。5、大學(xué)發(fā)起設(shè)立清華科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司、北大招商創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司等。6、民營及外資發(fā)起設(shè)立IDG中國投

4、資公司（基金）、時(shí)代在線風(fēng)險(xiǎn)集團(tuán)。由于當(dāng)前中國大陸風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的股本資金，約近60來源于國有獨(dú)資公司、以及國有控股的股份制公司。而此類風(fēng)險(xiǎn)投資公司又是在中國特定經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及社會(huì)發(fā)展條件下，尤其在政府需要大力倡導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的情況下相繼誕生，目前仍然主導(dǎo)著中國風(fēng)險(xiǎn)投資總體的發(fā)展。但近年來，純民營、中外合資公司、其他所有制公司或自然人，出資創(chuàng)辦的各類風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)也迅速增長(zhǎng)，成為中國大陸風(fēng)險(xiǎn)投資的另一支重要力量。所以，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)建立完善的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，是規(guī)范出資者、經(jīng)營者、和項(xiàng)目管理者之間權(quán)力與義務(wù)的需要，也是風(fēng)險(xiǎn)投資管理機(jī)制創(chuàng)新和持續(xù)發(fā)展的需要。本文針對(duì)以地方政府為主，出資組建的風(fēng)

5、險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的企業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行歸納，并著重對(duì)中國大陸普遍的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)及其相關(guān)管理進(jìn)行探討。一 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)與管理構(gòu)架：企業(yè)特點(diǎn):1 由地方政府及相關(guān)部門全資或控股出資組建，政府投入資本金一般為一億元至十億元（人民幣）;2 授權(quán)經(jīng)營、委任企業(yè)法人代表或聘任經(jīng)營管理班子；3 通過多種形式的風(fēng)險(xiǎn)投資，促進(jìn)當(dāng)?shù)貏?chuàng)新科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展；4 通過項(xiàng)目投資及資本市場(chǎng)運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)增值保值；5 根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)特點(diǎn)，可用全額資本進(jìn)行投資；6 賦予組建區(qū)域性“風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)協(xié)會(huì)“的功能;7 可用國有風(fēng)險(xiǎn)資本，發(fā)起設(shè)立區(qū)域性或?qū)I(yè)性的各類“風(fēng)險(xiǎn)投資基金”；8 根據(jù)發(fā)展需要，經(jīng)批準(zhǔn)可在國內(nèi)外設(shè)立子公司或

6、分支機(jī)構(gòu)；9 接受委托，管理及運(yùn)作地方政府支持中小企業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)“風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)新項(xiàng)目資金”；10 根據(jù)發(fā)展需要，地方政府可分階段向風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)增加注入“風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)資金”，壯大其風(fēng)險(xiǎn)資本金。管理構(gòu)架：1 授權(quán)經(jīng)營公司不設(shè)立股東會(huì)，由董事會(huì)行使出資者職權(quán)，；2 參股、控股公司設(shè)立股東會(huì)；3 董事會(huì)是決策機(jī)構(gòu)，決定公司重大事項(xiàng)；4 監(jiān)事會(huì)是經(jīng)營監(jiān)督機(jī)構(gòu)，按公司法和公司章程行使職權(quán)；5 經(jīng)營班子負(fù)責(zé)公司資產(chǎn)運(yùn)營管理及投資事務(wù)，對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)；6 通常設(shè)立項(xiàng)目投資部、財(cái)務(wù)管理部、戰(zhàn)略發(fā)展部、基金（資產(chǎn)）管理部、人力資源部等工作機(jī)構(gòu)，確保風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)運(yùn)作暢順(如圖1所示)；7 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與獨(dú)資、控股、參股公司

7、的關(guān)系是以產(chǎn)權(quán)為紐帶的出資者與經(jīng)營者的關(guān)系。8 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)可聘任獨(dú)立的專家委員會(huì)，為進(jìn)一步改善經(jīng)營運(yùn)作及創(chuàng)新發(fā)展，定期提供研究咨詢。圖1 結(jié)構(gòu)示意圖：風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司董事會(huì)監(jiān)事會(huì)經(jīng)營班子財(cái)務(wù)管理部戰(zhàn)略發(fā)展部基金管理部項(xiàng)目投資部綜合辦公室人力資源部一 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的主要運(yùn)作管理模式及內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)：1、以有限責(zé)任公司方式設(shè)立，對(duì)投資項(xiàng)目以股權(quán)管理方式運(yùn)作。（其主要運(yùn)作流程如圖2所示；）其管理特點(diǎn)有：（1）選擇投資項(xiàng)目需符合國家產(chǎn)業(yè)政策及鼓勵(lì)發(fā)展領(lǐng)域的創(chuàng)新科技項(xiàng)目；（2）投資項(xiàng)目評(píng)審由公司內(nèi)部的“投資決策委員會(huì)”和董事會(huì)，審定投資項(xiàng)目及投資金額；（3）股權(quán)方式投資以風(fēng)險(xiǎn)資金作股權(quán)投入，派出人員進(jìn)入

8、被投資企業(yè)的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，參與企業(yè)的重大決策；（4）組成項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)由擅長(zhǎng)技術(shù)與企業(yè)管理、金融財(cái)務(wù)等3至4名員工，跨越不同的功能管理部門組成，負(fù)責(zé)投資企業(yè)的動(dòng)態(tài)跟蹤管理，以及籌劃資本增值退出方案；（5）定期匯報(bào)進(jìn)展由管理團(tuán)隊(duì)定期交流項(xiàng)目管理及進(jìn)展情況，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行全過程動(dòng)態(tài)研究與跟蹤，建立共識(shí)。避免局部管理不善而危及整個(gè)項(xiàng)目計(jì)劃失??；（6） 資本運(yùn)作退出通過項(xiàng)目股權(quán)轉(zhuǎn)讓或推薦項(xiàng)目企業(yè)上市，作為風(fēng)險(xiǎn)資本退出的主要途徑；（7） 激勵(lì)與約束機(jī)制對(duì)管理團(tuán)隊(duì)實(shí)施“風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目資本增值退出獎(jiǎng)勵(lì)辦法”。以及對(duì)因跟蹤管理不善的項(xiàng)目人員進(jìn)行調(diào)整直至解聘；（8） 風(fēng)險(xiǎn)投資公司必須制定包括“廉潔自律”在內(nèi)的基本

9、管理規(guī)定，建立激發(fā)員工創(chuàng)造力的“開拓、求實(shí)、嚴(yán)謹(jǐn)、高效”的企業(yè)文化。圖風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資決策委員會(huì)(通過)董事會(huì)批準(zhǔn)企業(yè)項(xiàng)目篩選與初審 項(xiàng)目投資建議書其它機(jī)構(gòu)投資者簽定投資協(xié)議組成新項(xiàng)目公司企業(yè)管理運(yùn)作撤出變現(xiàn)派員加入董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)項(xiàng)目管理專責(zé)小組2 投資管理運(yùn)作流程圖：2按培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資家的目標(biāo)，建立員工隊(duì)伍的聘任與激勵(lì)機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)關(guān)注員工群體的真實(shí)工作能力，通常要求員工具備一定的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)和資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)兼?zhèn)淠稠?xiàng)專業(yè)技術(shù)知識(shí)。因此建立能激發(fā)員工隊(duì)伍（團(tuán)隊(duì)）各類知識(shí)潛能的管治機(jī)制與企業(yè)文化，是提高風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)。（1）風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)需要高素質(zhì)的人才，員工大多擁有雙學(xué)歷或多年企管

10、經(jīng)驗(yàn)廣東省風(fēng)險(xiǎn)投資集團(tuán)公司有正式員工52名，碩士以上學(xué)歷（職稱）占60，本科學(xué)歷占29；深圳市創(chuàng)新投資有限公司有正式員工47名，碩士以上學(xué)歷占75，本科學(xué)歷占21；廣東省科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司有正式員工21名，碩士以上學(xué)歷（職稱）占43，本科學(xué)歷占48；廣州科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司有正式員工14名，碩士以上學(xué)歷（職稱）占43，本科學(xué)歷占43；（2）采用矩陣式聘任體系，按人才的配備要素進(jìn)入相應(yīng)的聘用職務(wù)系列公司可按行政管理系列、投資管理系列、財(cái)務(wù)管理系列、行政輔助系列等聘用劃分，每個(gè)系列都有近20個(gè)檔次，并且各系列的檔次都有相對(duì)應(yīng)的聘用待遇平衡關(guān)系。以體現(xiàn)公司對(duì)每位員工的聘任都進(jìn)入系統(tǒng)全面考慮。公司可

11、在不同類別和不同層次上確定不同員工的任職資格、工作規(guī)范、薪酬標(biāo)準(zhǔn)。這樣就構(gòu)筑了一個(gè)系統(tǒng)化的全員聘任及工作平臺(tái)，便于員工對(duì)本職工作、崗位、能力的認(rèn)同，便于公司按投資管理需要實(shí)行跨職務(wù)系列的“項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)”優(yōu)化組合。此外，配備及優(yōu)化支持企業(yè)運(yùn)作的辦公設(shè)備，以保證公司員工的高效運(yùn)作。（3）加強(qiáng)典型投資案例分析，加速管理層專業(yè)化和項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)職業(yè)化建設(shè)中國大陸在20世紀(jì)90年代初成立運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)（創(chuàng)業(yè)）投資公司，大多經(jīng)歷過采用類似信托投資或金融借貸的運(yùn)作方式。這種運(yùn)作方式，很難培養(yǎng)出富有創(chuàng)意又有務(wù)實(shí)操作能力的風(fēng)險(xiǎn)投資隊(duì)伍。而部分從海外回國參與中國風(fēng)險(xiǎn)投資的專才，對(duì)中國國情（含法律、稅務(wù)、企管等諸因素）要有一個(gè)深

12、刻的理解過程，其對(duì)在中國的投資風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作及項(xiàng)目企業(yè)的判斷控制能力，有待實(shí)踐中提高。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)若擁有了較成熟的風(fēng)險(xiǎn)投資人才，擁有了眾多的風(fēng)險(xiǎn)投資家團(tuán)隊(duì)，就擁有了持續(xù)發(fā)展的未來。最近叁年間，由于亞洲金融風(fēng)暴的警示，中國的風(fēng)險(xiǎn)資本才真正以股權(quán)的方式進(jìn)入被投資企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的團(tuán)隊(duì)參與被投資企業(yè)的決策及市場(chǎng)運(yùn)作。因此，真正以市場(chǎng)化運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，需要在投資經(jīng)營理念、選擇項(xiàng)目指引、企業(yè)跟蹤管理、資本運(yùn)作退出、管理團(tuán)隊(duì)激勵(lì)等方面，進(jìn)行深刻的研究與總結(jié)。以典型的風(fēng)險(xiǎn)投資案例，以豐富的投資經(jīng)歷、經(jīng)驗(yàn)或教訓(xùn)，以內(nèi)部研討的方式訓(xùn)練業(yè)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)，迅速提升風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)整體的專業(yè)化與職業(yè)化水平。（4）建立適合行

13、業(yè)特點(diǎn)的“風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目資本增值退出獎(jiǎng)勵(lì)辦法”風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作的核心是企業(yè)，現(xiàn)代企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是人才。與發(fā)達(dá)國家相比，目前中國大陸自帶巨額資本的風(fēng)險(xiǎn)投資人才相當(dāng)奇缺。因此大陸公司擁有的風(fēng)險(xiǎn)投資專才，暫不可能以資本要素參與成功增值退出項(xiàng)目的收益分配?？紤]到風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)是中國新生而特殊的行業(yè)，其激勵(lì)與約束機(jī)制可以參照國際上通用的一些做法，建立適應(yīng)中國國情實(shí)際的有效激勵(lì)和約束機(jī)制。要讓員工充分發(fā)揮積極性和創(chuàng)造力，與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共同構(gòu)筑企業(yè)與個(gè)人發(fā)展的未來，走出風(fēng)險(xiǎn)投資良性循環(huán)之路。所以風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)可試行特殊分配政策，使項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)在參與風(fēng)險(xiǎn)投資中體現(xiàn)知識(shí)作為虛擬資本的價(jià)值。即在投資項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)增值撒

14、出時(shí)，給予管理團(tuán)隊(duì)按凈投資受益的一定比例提取獎(jiǎng)勵(lì)金，以及參與資本運(yùn)作經(jīng)營成果的貨幣或權(quán)益分配。具體提取比例要視不同撤出項(xiàng)目的絕對(duì)增值額而定，一般確定在投資項(xiàng)目撤出增值總額沖銷全部成本后的5至15之間。 通過上述實(shí)踐，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)可加速職業(yè)化人才培養(yǎng)，留住有獨(dú)特項(xiàng)目管理能力的專才，并保持較完整的人才梯隊(duì)，確立與創(chuàng)造風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)品牌。3制定投資過程的科學(xué)決策程序 實(shí)施動(dòng)態(tài)管理 防范投資風(fēng)險(xiǎn)（1） 嚴(yán)格執(zhí)行公司制定的“參股或企業(yè)重組的投資業(yè)務(wù)操作指引” 為加強(qiáng)對(duì)擬投資項(xiàng)目評(píng)估與決策過程研究與規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)可頒布包括以下主要內(nèi)容的“風(fēng)險(xiǎn)投資投資業(yè)務(wù)操作指引”：A 明確參股或重組項(xiàng)目的基礎(chǔ)條件 主要

15、包括：企業(yè)有整合及吸收新股東的需要與愿望，市場(chǎng)的需求與產(chǎn)品發(fā)展?jié)摿ΑI銷設(shè)想，管理核心人員的協(xié)調(diào)能力與合作態(tài)度，企業(yè)設(shè)立法律關(guān)系清晰，財(cái)務(wù)管理較完善。B 展開參股或重組項(xiàng)目的價(jià)值評(píng)估 主要包括：以原核心業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展?fàn)顩r，作為評(píng)估依據(jù)，對(duì)推動(dòng)主營業(yè)務(wù)發(fā)展有明確的設(shè)想與思路，企業(yè)有技術(shù)與產(chǎn)品的持續(xù)研發(fā)能力，企業(yè)有資金需求計(jì)劃與清晰用途。C 確定有利于提高參股或重組后企業(yè)盈利能力的模式 主要包括：按創(chuàng)造較高凈資產(chǎn)收益率的原則，有持續(xù)3至5年的發(fā)展計(jì)劃，及分段實(shí)施方案，有可供董事會(huì)選擇的經(jīng)營班子人員。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)有實(shí)施該企業(yè)參股、重組所需的人才與經(jīng)驗(yàn)。D 制定參股或重組方案的操作流程圖及日程表 主

16、要包括：配備合適而足夠的系統(tǒng)人員，組成“項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)小組”，收集足夠的資料并進(jìn)行系統(tǒng)分析，擬定參股或重組運(yùn)作的戰(zhàn)略構(gòu)架及流程，制定參股或重組的投資建議及分段實(shí)施方案。E 制定投資項(xiàng)目增值撤出方案及預(yù)期操作模式 主要包括：項(xiàng)目增值撤出的方式與途徑，測(cè)定預(yù)期收益及制定撤出時(shí)間表，制定不能達(dá)到預(yù)期投資目標(biāo)時(shí)的對(duì)應(yīng)措施，其它具體風(fēng)險(xiǎn)資本撤出方式的選擇與設(shè)想。（2） 發(fā)揮“項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)”的管理功能，實(shí)施對(duì)投資項(xiàng)目全過程動(dòng)態(tài)管理 風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)項(xiàng)目企業(yè)的投資，不應(yīng)是短期的投資沖動(dòng)，而是對(duì)項(xiàng)目企業(yè)股權(quán)實(shí)行階段性策略持有。即從對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投資開始，到風(fēng)險(xiǎn)資本撤出或變現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)將陪伴被投資企業(yè)走過既充滿艱辛奮斗，又極具

17、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的4至6年時(shí)間。風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目企業(yè)的培育、成長(zhǎng)、壯大，都是在動(dòng)態(tài)管理與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中發(fā)生。項(xiàng)目企業(yè)的功敗垂成，往往取決于管理團(tuán)隊(duì)對(duì)于影響企業(yè)發(fā)展的重大問題，能否及時(shí)進(jìn)行診斷與采取果斷正確的決策，幫助被投資企業(yè)避過階段性的管理風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資項(xiàng)目的后期管理成功與否，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的健康運(yùn)作與發(fā)展影響重大。所以，“項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)”的管理功能與作用，在風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)中會(huì)隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)展與深化，更顯示其價(jià)值與貢獻(xiàn)。同時(shí)，一個(gè)卓越運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)還應(yīng)制定“項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)”績(jī)效評(píng)估制度，幫助“項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)”在運(yùn)作過程中如何改善績(jī)效。“項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)”的管理功能與作用主要有：A團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人應(yīng)具有扎實(shí)的專業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)、熟練的企業(yè)管

18、理經(jīng)驗(yàn)和豐富的資本運(yùn)作能力，并有強(qiáng)烈的工作欲望和創(chuàng)新意識(shí)，兼有行業(yè)具備的自律道德。B團(tuán)隊(duì)成員實(shí)行多學(xué)科搭配，團(tuán)隊(duì)本身具有知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的互補(bǔ)性； C在風(fēng)險(xiǎn)資本尚未安全撤出前，團(tuán)隊(duì)被有效授權(quán)跟蹤投資項(xiàng)目企業(yè)的經(jīng)營管理，隨時(shí)參與企業(yè)研究及提供所處各階段的管理與整合措施；D團(tuán)隊(duì)成員將進(jìn)入被投資企業(yè)的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，或出任重大投資企業(yè)的財(cái)務(wù)總監(jiān)；E定期（每季度）向公司匯報(bào)投資企業(yè)情況，以及公司進(jìn)行內(nèi)部研究、探討解決企業(yè)碰到新問題的辦法，交流管理心得，確定下一步管理跟蹤方案；F項(xiàng)目投資企業(yè)中設(shè)立“風(fēng)險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)專戶”，并按投資計(jì)劃及項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)展實(shí)際，分段按需劃撥，確使資金不被挪用，保障企業(yè)高速成長(zhǎng)；G.負(fù)責(zé)對(duì)項(xiàng)目企業(yè)經(jīng)營班子提供經(jīng)營、財(cái)務(wù)、營銷、法律以及資本運(yùn)作等方面的培訓(xùn)與咨詢，共同研究與探討企業(yè)碰到的各類管理和發(fā)展問題；H.監(jiān)控企業(yè)經(jīng)營與財(cái)務(wù)狀況，及時(shí)研究與防范企業(yè)管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、及時(shí)防范管理班子可能出現(xiàn)的道德風(fēng)險(xiǎn)問題；I.根據(jù)企業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)際，定期向風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)提交改善企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告，提交分階段增加或削減風(fēng)險(xiǎn)資