大眾理財及房地產(chǎn)投資

1、財富健康贏未來財富健康贏未來招商銀行第招商銀行第3 3屆理財教育公益行屆理財教育公益行二九年四月十八日二九年四月十八日理財講堂理財講堂 第一篇 觀念篇 闡述人的一生為什么需要理財，其實每個人每個家庭無時無刻都在理財，但我們強調(diào)的是更科學理性的理財規(guī)劃。 第二篇 規(guī)劃篇 那么，你自己的理財規(guī)劃是否科學呢？你的資產(chǎn)規(guī)劃合理嗎？你的債務和支出匹配嗎？我們將通過一些典型的家庭案例讓讀者體會科學的理財規(guī)劃。 第三篇 操作篇 稅收、基金、消費習慣，通通都是值得關(guān)注的話題，讓我們逐個詳解吧！第一篇 觀念篇第一課第一課 關(guān)于財富的坦率對話關(guān)于財富的坦率對話 你對金錢的態(tài)度從什么時候形成的？金錢給你帶來的是快樂

2、還是痛苦，深究理財?shù)淖罱K目標。第二課第二課 一輩子的財務缺口在哪里？一輩子的財務缺口在哪里？在整個人生的財務曲線上，我們每個人都有一個財務缺口，這個缺口就是退休生活。第三課第三課 你了解自己的目標嗎？你了解自己的目標嗎？設(shè)定一個清楚明晰的理財目標并不是想象的那么容易，怎么把模糊的目標數(shù)字化呢？第四課第四課 虧損不是每個人都受得了虧損不是每個人都受得了每個人對風險都有不同的認知，這將決定你的投資。測測你的風險承受能力。第五課第五課 投資盲點投資盲點 你占了幾份你占了幾份列出了大多數(shù)人都會犯的投資錯誤。第二篇 規(guī)劃篇第六課第六課 每一個人生階段每一個人生階段 舉例說明每一個人都會經(jīng)歷的人生階段，在

3、這個階段的理財目標和理財計劃。（適當把招行的各個理財產(chǎn)品揉在其中）第七課第七課 你的資產(chǎn)夠合理嗎？你的資產(chǎn)夠合理嗎？ 不少畸形的資產(chǎn)配置，看看他們的錯誤。第八課第八課 良好的消費習慣良好的消費習慣 看看你的支出表，劃掉那些沒必要的項目吧！第八課第八課 適當欠債也有好處適當欠債也有好處 怎么正確處理你的債務。第九課第九課 通貨膨脹、稅收是理財最大的敵人通貨膨脹、稅收是理財最大的敵人第十課第十課 投資也分短中長投資也分短中長哪種投資匹配理財目標，短期投資有多短、長期投資有多長。第三篇 操作篇第十一課第十一課 如何認清投資大勢如何認清投資大勢在投資之前先研究我們到底處于宏觀經(jīng)濟的哪一端，如何看透各個

4、市場的走勢。股市將會走向何處？第十二課第十二課 玩轉(zhuǎn)基金玩轉(zhuǎn)基金 介紹基金的特別和投資要點。第十三課第十三課 不是每個人都搞得定股票不是每個人都搞得定股票 股票投資適合于哪些投資者，占整個資產(chǎn)組合里什么比例最合適？怎么挑選股票。第十四課第十四課 善用各種投資工具善用各種投資工具除了基金這種最主流的投資品，我們還將介紹日常投資中讀者接觸最多的投資品：銀行理財產(chǎn)品、黃金、權(quán)證、外匯等等。第十五課第十五課 有責任的人買保險有責任的人買保險 保險對一個家庭的意義往往比投資更多第十六課第十六課 優(yōu)質(zhì)的理財顧問勝過一切優(yōu)質(zhì)的理財顧問勝過一切如何選擇適合自己的理財顧問。第一課 關(guān)于財富的坦率對話關(guān)于財富的坦

5、率對話 財富公式金錢金錢+ +時間時間+/-+/-回報回報- -通貨膨脹率通貨膨脹率- -稅收稅收 - 財財 富富財富財富錢錢時間時間回報回報通脹通脹稅稅第二課 一輩子的財務缺口在哪里一輩子的財務缺口在哪里 人生財務曲線, 未雨綢繆2525歲歲3535歲歲5050歲歲支出曲線支出曲線收入曲線收入曲線在收入大于支出的時候，要考慮到現(xiàn)在積累需要填補后面的財務缺口。第三課第三課 你了解自己的目標嗎你了解自己的目標嗎沒有明確的理財目標一定會迷失理財?shù)姆较驔]有明確的理財目標一定會迷失理財?shù)姆较蛞粋€理財目標必須具有兩個具體特征一個理財目標必須具有兩個具體特征：目標結(jié)果可以用貨幣進行精確計算有實現(xiàn)的最后期限

6、以下一些例子就是一些清楚的理財目標：以下一些例子就是一些清楚的理財目標：10年內(nèi)擁有100萬財產(chǎn)5年內(nèi)購置一幢價值20萬的房子到55歲退休時除擁有一幢完全產(chǎn)權(quán)的房子外，還要有70萬的現(xiàn)金能夠負擔目前一個9歲、一個10歲的孩子在上大學后每年20000元的學費節(jié)省每月收入的10%，并投入中度風險的開放式基金從本月開始，削減全家每月100元的娛樂開支明年購置一輛價值180000元的家庭轎車第四課第四課 虧損不是每個人都受得了虧損不是每個人都受得了家庭不是企業(yè)，資產(chǎn)的安全性應放在第一位，盈利性放在第二位。任何投資都是機會與風險共存的，我們不能只看收益不看風險，所以百姓理財應把規(guī)避風險放在首位。7:2:

7、1法則意味著什么？美國100年牛市下來，市場仍有投資者7虧2平1贏的說法，對大部分人來說，股市本來就是一個少數(shù)人掙錢的地方。你的資產(chǎn)上漲了100%，但同時也意味著，只下跌50%就可以使你取得的成績馬上灰飛煙滅。上上漲漲幅幅度度 10%20%30%40%50%60%70%80%90% 100%下下跌跌幅幅度度 9.1% 16.7% 23.1% 28.6% 33.3% 37.5% 41.2% 44.4% 47.4% 50.0%第四課第四課 虧損不是每個人都受得了虧損不是每個人都受得了 正確面對風險正確面對風險只要是理財產(chǎn)品，都存在風險問題。理財?shù)淖畲箫L險是不認理財?shù)淖畲箫L險是不認識風險識風險，因此

8、在選擇具體的投資產(chǎn)品時，在對自身風險屬性及投資產(chǎn)品的風險范圍有一定了解的基礎(chǔ)上，再考慮自己的需求和目標。 識別和評估風險 風險評估是指在充分肯定風險的存在并識別風險與原因的基礎(chǔ)上，運用概率分析等方法，對風險進行跟蹤分析。它表明居民可以承擔并愿意承擔多大的風險，以保證風險損失一旦出現(xiàn)能有效應付。 根據(jù)自己的風險屬性，合理進行資產(chǎn)配置 風險承受度高的人，適合操作股票甚至期貨；風險承受度較低的人，債券、定存較為合適，每個組合中都要建立攻擊與防御的部分，攻擊的效果是增加資產(chǎn)，防御的目的是確保資金的安全。第五課第五課 投資盲點投資盲點 你占了幾份你占了幾份牛市行情的賺錢效應引發(fā)了一場全民炒股熱，散戶投資

9、容易出現(xiàn)風險“盲點”，但是沒有永遠賺錢的股市，理財是一生的功課，不是短期的盲目投機可以取代的。理財盲點： 依賴過去經(jīng)驗，押寶單一市場； 相信二手傳播，眼中只有明牌； 投資人就知道信息不可以完全信賴媒體，就像擦鞋童理論，媒體很多訊息都是二手傳播，小心淪為最后一對老鼠。 四處胡亂投資，根本不清楚損益； “撿到籃子里的都是好菜”，沒有自己的原則和方向 沒有目標，搞不清楚自己的投資屬性。 投資人的投資屬性，隨著市場的樂觀程度而改變，當景氣好，他就覺得是積極型的；景氣不好，他就覺得是保守型的。畫一張財富地圖，通往財務自由 理財是處理錢的方法，不是要一直賺錢，建立自己的投資地圖，清楚所在的位置與終點站，才

10、不會迷失于人性的弱點中。第六課第六課 每一個人生階段每一個人生階段 人生不同階段，有不同的理財需求成長期成長期：理財：理財知識增知識增長，積長，積蓄增加蓄增加0 20 30 45 55 60 65 退休期：養(yǎng)退休期：養(yǎng)老老穩(wěn)定期：著手退休穩(wěn)定期：著手退休成熟期成熟期：子女：子女教育教育成年期：成年期：房子、車房子、車子分期付子分期付款款青年期：購青年期：購房，結(jié)婚房，結(jié)婚收入趨勢第七課第七課 你的資產(chǎn)夠合理嗎你的資產(chǎn)夠合理嗎 一個穩(wěn)定的財務金字塔人壽保險、重大疾病保險應急金退休養(yǎng)老儲蓄計劃定活期存款、國債 開放式基金、企業(yè)債券股票、房地產(chǎn)投資黃金期貨收藏品家居住房 投機層增值層保值層基礎(chǔ)層 一

11、個不穩(wěn)定的財務倒金字塔存款股票房地產(chǎn)投資第八課第八課 良好的消費習慣良好的消費習慣 三種消費模式，你屬于哪種收入大于支出 當收入大于支出的時候，有結(jié)余的資金可以用來投資，只要投資得當，隨著投資的不斷增加，當投資收入超過消費支出的時候，已經(jīng)獲得了財務自由。收支相抵 假定家庭從初期就有一定投資，則投資收入曲線上升完全依賴于投資效益，只要投資是盈利的，投資曲線就會不斷上揚，但要達到財務自由還需要很長時間。如果沒有初始投資的情況，那么這種消費模式永遠不可能達到財務自由。支出大于收入 目前流行的“月光族”就是這種消費模式，由于消費支出一直大于工薪類收入，不得不用家庭原有的財富積累填補缺口，如果這種狀況持

12、續(xù)下去，隨著時間的推移，家庭原有財富必將耗盡，家庭必將陷入財務危機。投資收益不斷下降，直到為零。制定財務規(guī)劃，清楚的了解自己目前的收入和支出狀況能幫助你有效的控制財務，它將幫你弄清： 你可以節(jié)省下多少錢； 你是否入不敷出； 你能支付得起的娛樂活動有哪些； 一個大的變動（例如買房和換工作）可能給你的財務狀況帶來哪些影響。一旦你開始監(jiān)控自己的收入和支出狀況，就最好每個月堅持下去。要想對整個現(xiàn)金流有一個清楚的概念，需要有一個年度收支預算表，通常收入欄要比支出欄短得多，這也就是為什么許多人不想把它畫出來這樣做會讓他們清楚地看到自己無謂地浪費了多少錢。李博士是一位住在北京的30多歲的外科醫(yī)生。他已成家，

13、有兩個很小的孩子，他母親和他們住在一起。目前他的月收入是24,000元。李博士一家過著豐裕的生活，每月開支巨大。他典型的每月預算如表。李博士存起來的只是他收入的很小一部分3,700元，包括了他的儲蓄計劃、人壽保險和養(yǎng)老金計劃。前不久，李博士和他的夫人開始做月度的開銷預算，因為他們都認識到花錢有點失控了。他很清楚，他并未為未來做重組的準備。他需要削減一些不必要的開支，來增加自己的財富積累速度。收入金額支出金額工資20,000住房按揭4,000獎金4,000水、電400通訊1,600汽車按揭3,000汽油500俱樂部會員費1,000周末出國度假2,300保姆2,000贍養(yǎng)母親2,000養(yǎng)老金計劃1

14、,000人壽保險1,500服裝2,000招待費1,500儲蓄計劃1,200總收入24,000總支出24,000第八課第八課 適當欠債也有好處適當欠債也有好處 使用貸款，最積極的方式就是把錢投到能產(chǎn)生比貸款利率更高回報的項目上。這些投資可以是：你自己的住房自己或孩子的高等教育自己的生意消極使用貸款的方式包括：用貸款來支付消費項目，如度假、服裝和享樂利率提高了你的購買價格，降低了資產(chǎn)凈值的增長速度。用貸款來從事高風險的投資你可能會虧得一干二凈，而此時仍須償還貸款。如果你的整個成年生涯中都一直擁有好車，而且通過貸款購買，尤其是，如果貸款去買那些本來買不起的車，影響就更大。北京的小莉每五年買一輛新車每

15、年養(yǎng)車費用（人民幣）項目費用汽油15000保險5000修理5000稅金1000停車&罰款2000還貸款/年60000總計/年88000如果每隔幾年就買輛新的好車，而且貸款去買，30年下來，大概會花去270萬人民幣，這筆錢已經(jīng)足夠你在退休后過上舒適的生活了。如果，你已經(jīng)把收入的25%儲蓄起來，而仍就有能力購買豪華車，那或許他對你的影響還不算大。第九課第九課 通貨膨脹、稅收是理財最大的敵人通貨膨脹、稅收是理財最大的敵人 通貨膨脹 日夜吞噬您的財富1998年的年的100元人民幣的購買力元人民幣的購買力 只只 相當于相當于1978年的年的26.96元的購買力。元的購買力。100元元26.96元元73.

16、04元。元。 20年里，您的錢貶值了近年里，您的錢貶值了近73稅收 稅收：是你在理財過程中的巨大威脅 你賺錢時：要征稅 你消費時：又要征稅 你儲蓄時：也要征稅 你死亡時：還要征稅第十課第十課 投資也分短中長投資也分短中長短期工具短期工具股票股票期貨期貨黃金黃金外匯外匯長期工具長期工具基金基金集合集合/定向理財產(chǎn)品定向理財產(chǎn)品保險保險 投資連結(jié)保險投資連結(jié)保險 傳統(tǒng)保險傳統(tǒng)保險 第十一課第十一課 如何認清投資大勢如何認清投資大勢21世界初，股市和經(jīng)濟的“大泡沫”以及隨后的崩潰，讓所有人深受震撼。我們想知道，為什么人們會愚蠢到相信泡沫是合理的？沒有人能預測未來？沒人知道熊市什么時候來，也沒人知道牛

17、市什么時候結(jié)束，但是股市總是和經(jīng)濟周期密切相關(guān)的。學會該止損時要理性出局，密切關(guān)注，理性調(diào)整。在牛市中，你可以比較大比例的投資股票、股票型基金，而在熊市中，可以轉(zhuǎn)換比例到更穩(wěn)定的債券、黃金等其他產(chǎn)品。第十二課第十二課 玩轉(zhuǎn)基金玩轉(zhuǎn)基金開放式基金的創(chuàng)意很簡單?；鸢淹顿Y者的資金聚集起來并購開放式基金的創(chuàng)意很簡單?；鸢淹顿Y者的資金聚集起來并購買股票、債券或貨幣市場證券。個人投資者獲得了更大程度上買股票、債券或貨幣市場證券。個人投資者獲得了更大程度上的分散投資、更少的風險、更低的交易成本和比他們自己操作的分散投資、更少的風險、更低的交易成本和比他們自己操作更為專業(yè)的管理。更為專業(yè)的管理。銷售機構(gòu)銷

18、售機構(gòu)相互監(jiān)督相互監(jiān)督基金管理人基金管理人證監(jiān)會監(jiān)管證監(jiān)會監(jiān)管基金托管基金托管人人資產(chǎn)保管資產(chǎn)保管基金資產(chǎn)基金資產(chǎn)（基金持有人大會）（基金持有人大會）注冊律師注冊律師注冊會計、審計師注冊會計、審計師注冊登記機構(gòu)注冊登記機構(gòu)投資人投資人 行業(yè)分析行業(yè)分析外部環(huán)境分析增長前景分析行業(yè)生命周期分析與經(jīng)濟周期的關(guān)系行業(yè)結(jié)構(gòu)和關(guān)鍵成功要素分析行業(yè)競爭趨勢和利潤前景分析市場趨勢市場趨勢 板塊輪動 市場熱點投資主題被低估的股票被低估的股票PE,P/S,P/BEV/EBID(TA)DCF,DDM, EVA PEG相對價值比較具有競爭優(yōu)勢的公司具有競爭優(yōu)勢的公司競爭策略分析策略實施保障分析核心競爭力分析優(yōu)秀管理

19、層良好資本結(jié)構(gòu)宏宏觀觀經(jīng)經(jīng)濟濟所選所選股票股票基金類別 按照投資標的來看，可以分成五類標的內(nèi)容我們熟悉的基金股票型一般型/小型股/類股/指數(shù)華夏紅利債券型政府公債/公司債/可轉(zhuǎn)換公司債嘉實債券貨幣型短期票券/短期利率華安現(xiàn)金組合型基金招商證券fof平衡型股票+債券+衍生性工具（暫時還沒有推出）寶康消費品開放式基金投資業(yè)績分析開放式基金投資業(yè)績分析建議：如何更好的投資于基金采取行動采取行動了解基本理財知識了解基本理財知識合理選擇多元化的投資合理選擇多元化的投資避免投資中的常見錯誤避免投資中的常見錯誤缺乏紀律，不能堅持缺乏紀律，不能堅持短期、轉(zhuǎn)手交易頻繁短期、轉(zhuǎn)手交易頻繁學會持久學會持久長期持有，

20、持之以恒：長期持有，持之以恒：5 57 7年，年，1010年更好年更好長期投資創(chuàng)造財富，并不是空想長期投資創(chuàng)造財富，并不是空想找到合適的基金找到合適的基金也許沒有好基金與差基金的區(qū)分，重要的在于尋找合適的基金，合適自己也許沒有好基金與差基金的區(qū)分，重要的在于尋找合適的基金，合適自己的風險屬性。的風險屬性?；饦I(yè)績也只是后期的觀測，不能忽略了持有過程中的可能風險?；饦I(yè)績也只是后期的觀測，不能忽略了持有過程中的可能風險。投資，不僅為了賺錢，還要保證快樂！投資，不僅為了賺錢，還要保證快樂！成功更多取決于一貫的成功更多取決于一貫的常識常識，而不在于是不是天才！，而不在于是不是天才！第十三課第十三課

21、不是每個人都搞得定股票不是每個人都搞得定股票股價為何會不斷變動 估價是非理性的，并且受“市場感覺”的驅(qū)使。市場感覺就是指在那個時期投資者們的感覺如何。深入分析公司賬目 大多數(shù)職業(yè)投資者都把利潤看成最終檢測價值的因素，但它又是很難準確衡量的。一個重要原因就是，在公司經(jīng)理人、股東和債主之間，存在一種與生俱來的緊張關(guān)系，從而導致會計賬目的失真。市盈率（PE）和每股收益率（EPS）“隨機漫步”理論 作為一名投資者，你可能已經(jīng)看到過這類警告：“過去的股價不一定是未來股價變化的指導”這樣的警告是要提醒你，不要因為一個股價顯現(xiàn)了某種模式，就認為它在未來會繼續(xù)這種模式。有效市場理論 有效市場理論認為，專業(yè)投資

22、者的競爭是如此激烈，他們爭取更高回報的努力正相互抵消換句話說，一名專業(yè)投資者不大可能長期地獲得超出市場平均水平的回報。長期趨勢 市場有效性理論說明，我們不該一味追求超出平均水平的表現(xiàn)。 作為私人投資者，你無法指望自己一定能極為成功的選取個股，但你還是可以選擇把資產(chǎn)組合中更大比例放到發(fā)展前景看起來較好的國家和行業(yè)中。第十四課第十四課 善用各種投資工具善用各種投資工具債券可以是國家政府、地方政府或公司為借貸而發(fā)行的借據(jù)。債券是一種固定收益的證券。多數(shù)債券在到期前會每年兩次付息，利息是固定的。人們投資債券一般是為了獲得比現(xiàn)金存款或貨幣市場投資更好的收益，而投資債券得到的收益比投資股票更可預見。購買債

23、券的主要理由是：你現(xiàn)在希望把一大筆現(xiàn)金放到某個特定范圍和有價值的投資上。你希望在幾年中得到保險的、常規(guī)的收益。你希望使投資多樣化，而債券行情一般不隨著股市漲跌而波動。購買債券的主要風險是：利率風險：是由于利率水平變化而引起的債券報酬的變化，它是債券所有面臨的主要風險。流動性風險：一般來說，買賣價差越大，流動性風險就越高。對于那些打算將債券長期持有至到期日為止的投資者來說，流動性風險就不再重要。 信用風險又稱違約風險：指的是債券發(fā)行人在到期時無法還本付息而使投資者遭受損失，主要受到債券發(fā)行人的經(jīng)營能力、盈利水平、事業(yè)穩(wěn)定程度以及規(guī)模大小等因素影響。一般來說，政府債券的信用風險最小，理論上認為中央

24、政府債券是信用風險最低的債券，譬如我國的國債。當然也有一些政局不穩(wěn)的國家政府債券信用風險也很高。示例：王先生有一個兒子，5年后大學畢業(yè)。王先生想到時候給他5萬美元，讓他自立。為獲得比銀行存款更好的收益，王先生買入了一筆5年期的“零息票”債券，債權(quán)的利息體現(xiàn)在購買時的折價中，所以王先生用不到4萬美元就買下了票面值5萬美元的債券，5年后他將得到這5萬美元，可以交給孩子。 衍生產(chǎn)品衍生產(chǎn)品是一些金融工具，它們是從“真正”的資產(chǎn)，如股票、債券、現(xiàn)貨的價格中衍生出來的。它們的主要目的是降低風險，但有時也會使風險增大，尤其是在使用投資杠桿的時候。期權(quán)：期權(quán)有兩種，賣出期權(quán)和買入期權(quán)。買入期權(quán)給與你購買的權(quán)

25、利，而賣出期權(quán)給與你出售的權(quán)力。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品：結(jié)構(gòu)型商品（Structured Products）一般以結(jié)構(gòu)型債券（Structured Notes）商品最多。其主要結(jié)構(gòu)為固定收益商品加入各種不同選擇權(quán)的設(shè)計，使投資人的投資損益可以連結(jié)至各種不同的標的資產(chǎn)，使其報酬率型態(tài)有別於傳統(tǒng)的固定收益證券。對沖基金：起源于50年代初的美國。其操作的宗旨，在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對相關(guān)聯(lián)的不同股票進行實買空賣、風險對沖的操作技巧，在一定程度上可規(guī)避和化解證券投資風險。保險是風險的控制閥大多數(shù)人認為理財就是透過各種投資工具讓手邊的財富不斷增長。事實上，要構(gòu)建一個基礎(chǔ)穩(wěn)固的理財金字塔，至少需包含三個層次。第十五課第十五課 有責任的人買保險有責任的人買保險節(jié)稅節(jié)稅構(gòu)架構(gòu)架增長構(gòu)架增長構(gòu)架保本構(gòu)架保本構(gòu)架保險是以明確的小投資，來彌補不明確的大損失，保險金在遭遇病死殘醫(yī)的重大變故時，可以立即發(fā)揮周轉(zhuǎn)金、急難救助金等活錢的功能。Case：一位拼命向前沖刺的前途看好的事業(yè)經(jīng)理人，年薪高達百萬；按照他的工作能力持續(xù)20年，一定可