宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)(第六章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策)

1、宏觀經(jīng)濟(jì)政策1開(kāi)放經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)勞動(dòng)市場(chǎng)國(guó)際市場(chǎng)封閉經(jīng)濟(jì)簡(jiǎn)單國(guó)民收入決定理論課前回顧課前回顧2本章主要內(nèi)容本章主要內(nèi)容3宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述1財(cái)政政策及其效果分析財(cái)政政策及其效果分析 2貨幣政策及其效果分析貨幣政策及其效果分析 3財(cái)政政策與貨幣政策的配合使用財(cái)政政策與貨幣政策的配合使用 4供給管理政策供給管理政策5要要 點(diǎn)點(diǎn)p 宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具p 內(nèi)在穩(wěn)定器p 赤字財(cái)政政策與公債的應(yīng)用p 財(cái)政、貨幣政策的相互配合p 擠出效應(yīng)45第一節(jié)第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策概況宏觀經(jīng)濟(jì)政策概況p 宏觀經(jīng)濟(jì)政策（宏觀經(jīng)濟(jì)政策（Macro-economic Policy） 指國(guó)家或政府有意識(shí)有計(jì)劃地

2、運(yùn)用一定的政策工具，調(diào)節(jié)控制宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，以達(dá)到一定的政策目標(biāo)p 宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要包括：宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要包括： 需求管理政策、供給管理政策以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策根據(jù)凱恩斯主義的理論，在短期內(nèi)根據(jù)凱恩斯主義的理論，在短期內(nèi): 生產(chǎn)技術(shù)、資本設(shè)備的質(zhì)量與數(shù)量、勞動(dòng)力的質(zhì)量與數(shù)量都是不變的，因此國(guó)家宏觀調(diào)控就是在總供給既定的前提下，因此國(guó)家宏觀調(diào)控就是在總供給既定的前提下，來(lái)調(diào)節(jié)總需求，即進(jìn)行需求管理來(lái)調(diào)節(jié)總需求，即進(jìn)行需求管理-6-p 充分就業(yè)相當(dāng)于自然失業(yè)率的失業(yè)率p 價(jià)格穩(wěn)定低且可預(yù)期的通貨膨脹率p 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)而穩(wěn)定的增長(zhǎng)p 國(guó)際收支平衡 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的具體目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的具體目標(biāo)目標(biāo)

3、之目標(biāo)之一一：充分就業(yè)：充分就業(yè)充分就業(yè)廣義狹義包括勞動(dòng)資源在內(nèi)的一切生茶要素都以自已愿意的價(jià)格全部用于生產(chǎn)的狀態(tài)特指勞動(dòng)就業(yè)p 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常用失業(yè)率來(lái)衡量充分就業(yè)的狀態(tài)： 充分就業(yè)的含義充分就業(yè)的含義100%失業(yè)者人數(shù)失業(yè)率勞動(dòng)力人數(shù) 公式說(shuō)明：公式說(shuō)明：（1）勞動(dòng)力是指一定年齡范圍內(nèi)有勞動(dòng)能力、愿意工作的人；老人、小孩以及由種種愿意放棄找工作的人不能算作勞動(dòng)力。（2）失業(yè)者是勞動(dòng)力中那些想找工作但未找到工作的人。7 奧肯定律GDP每增加2%，失業(yè)率下降1%。 凱恩斯認(rèn)為，消除了非自愿，但仍存在摩擦性失業(yè)和自愿失業(yè)的就業(yè)狀態(tài)就是充分就業(yè)。目標(biāo)之目標(biāo)之一一：充分就業(yè)：充分就業(yè)充分就業(yè)并非百

4、分之百的就業(yè)，充分就業(yè)時(shí)仍然有一定的失業(yè)。充分就業(yè)并非百分之百的就業(yè)，充分就業(yè)時(shí)仍然有一定的失業(yè)。充分就業(yè)=100%就業(yè)8目標(biāo)之目標(biāo)之二二：價(jià)格（基本）穩(wěn)定：價(jià)格（基本）穩(wěn)定1、價(jià)格穩(wěn)定是指價(jià)格總總水平的穩(wěn)定，一般用價(jià)格指數(shù)來(lái)表達(dá)價(jià)格水平的變化。 價(jià)格（基本價(jià)格（基本)穩(wěn)定的含義穩(wěn)定的含義p 消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI)p 生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）p 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值折算指數(shù)（GDP implicit deflator)92、常用價(jià)格指數(shù)有：3、物價(jià)穩(wěn)定就是避免或減少通貨膨脹，但、物價(jià)穩(wěn)定就是避免或減少通貨膨脹，但并不是通貨膨脹率為并不是通貨膨脹率為0。目標(biāo)之目標(biāo)之三三：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是

5、指在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所產(chǎn)生的人均產(chǎn)量與人均收入的持續(xù)增長(zhǎng)，通常用一定時(shí)期內(nèi)實(shí)際年均GDP或年人均GDP增長(zhǎng)率來(lái)衡量。 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的含義經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的含義10經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否越快越好？p 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受各種資源條件限制，不可能無(wú)限增長(zhǎng)p 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要付出代價(jià)，如環(huán)境污染、各種社會(huì)問(wèn)題等經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就是實(shí)現(xiàn)與本國(guó)具體情況相符的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就是實(shí)現(xiàn)與本國(guó)具體情況相符的適度增長(zhǎng)率適度增長(zhǎng)率。目標(biāo)之目標(biāo)之四四：國(guó)際收支平衡：國(guó)際收支平衡 國(guó)際收支平衡的含義國(guó)際收支平衡的含義 國(guó)際收支平衡是指既無(wú)國(guó)際收支赤字又無(wú)國(guó)際收支盈余。一國(guó)國(guó)際收支狀況不僅反映該國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)支出情況，還反映該國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定程度。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支處于失衡狀

6、態(tài)時(shí)，就必然會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形成沖擊，從而影響該國(guó)國(guó)內(nèi)的就業(yè)水平、價(jià)格水平就業(yè)水平、價(jià)格水平以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。11 宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之間的關(guān)系宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之間的關(guān)系-既統(tǒng)一又矛盾既統(tǒng)一又矛盾 四大目標(biāo)之間既存在互補(bǔ)關(guān)系互補(bǔ)關(guān)系，也存在交替關(guān)系交替關(guān)系 在制定經(jīng)濟(jì)政策時(shí)需要確定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)順序12第一節(jié)第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策概況宏觀經(jīng)濟(jì)政策概況 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡的物質(zhì)基礎(chǔ)物質(zhì)基礎(chǔ) 物價(jià)穩(wěn)定又是經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的前提物價(jià)穩(wěn)定又是經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的前提p 充分就業(yè)不利于物價(jià)穩(wěn)定充分就業(yè)不利于物價(jià)穩(wěn)定p 充分就業(yè)有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，卻不利于國(guó)際

7、收支平衡充分就業(yè)有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，卻不利于國(guó)際收支平衡p 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利于物價(jià)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利于物價(jià)穩(wěn)定p 需求管理：管理總需求需求管理：管理總需求AD1、源：20世紀(jì)30年代大蕭條，AD不足2、代表：凱恩斯3、目標(biāo)：治理失業(yè)和通貨膨脹4、工具：財(cái)政與貨幣政策財(cái)政與貨幣政策p 供給管理：管理總供給供給管理：管理總供給AS1、源：20世紀(jì)70年代石油價(jià)格大幅度上升2、工具：（1）收入政策收入政策：控制工資與物價(jià) （2）人力政策人力政策：改善勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況 （3）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策：促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)p 國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策：國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融政策國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策：國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融政策13 宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要包括

8、：宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要包括：第一節(jié)第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策概況宏觀經(jīng)濟(jì)政策概況14第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)政政策及其效果分析財(cái)政政策及其效果分析 財(cái)政政策（財(cái)政政策（Fiscal Policy）p 通過(guò)通過(guò)政府支出政府支出與與稅收稅收來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的政策來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的政策l 政府支出包括政府購(gòu)買和轉(zhuǎn)移支付政府支出包括政府購(gòu)買和轉(zhuǎn)移支付l 政府稅收主要是個(gè)人所得稅、公司所得政府稅收主要是個(gè)人所得稅、公司所得稅和其他稅收稅和其他稅收-15-第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)政政策及其效果分析財(cái)政政策及其效果分析 財(cái)政政策的主要內(nèi)容及其應(yīng)用財(cái)政政策的主要內(nèi)容及其應(yīng)用p 政府支出政府支出l 政府購(gòu)買是政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買l 轉(zhuǎn)移支付p 政

9、府的收入政府的收入l 稅收是政府收入中最主要的部分l 公債是政府向公眾舉借的債務(wù)，或者說(shuō)是公眾對(duì)政府的債權(quán)l(xiāng) 罰沒(méi)等收入是指打擊走私、腐敗以及其他違法活動(dòng)的收入。16第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)政政策及其效果分析財(cái)政政策及其效果分析西方國(guó)家財(cái)政的構(gòu)成西方國(guó)家財(cái)政的構(gòu)成政府收入政府收入政府支出政府支出17斟酌使用的財(cái)政政策斟酌使用的財(cái)政政策 斟酌使用的財(cái)政政策斟酌使用的財(cái)政政策 p 政府根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析，運(yùn)用財(cái)政政策政府根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析，運(yùn)用財(cái)政政策 p 即：變動(dòng)政府開(kāi)支與稅收來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)即：變動(dòng)政府開(kāi)支與稅收來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì) 增支減稅增支減稅的財(cái)政政策稱為擴(kuò)張性擴(kuò)張性財(cái)政政策，也叫積極的財(cái)政政策或膨脹性財(cái)政政

10、策 減支增稅減支增稅的財(cái)政政策稱為緊縮性緊縮性財(cái)政政策 由政府對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形勢(shì)加以分析權(quán)衡，斟酌使用 這是凱恩斯主義的需求管理的內(nèi)容 u 松政策松政策(1)減稅（2）擴(kuò)大政府支出ADDPI投資銷售流轉(zhuǎn)稅消費(fèi)個(gè)人所得稅投資公司所得稅ADDPIAD消費(fèi)轉(zhuǎn)移支付政府購(gòu)買支出消費(fèi)收入就業(yè)投資公共工程支出18（一）原則：（一）原則：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事 1、經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，AD不足，使用擴(kuò)張性財(cái)政政策（松政策），增加G，減少T，從而AD增大，就業(yè)擴(kuò)大 2、經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，AD旺盛，使用緊縮性財(cái)政政策（緊政策），增加T、減少G，從而AD下降，通貨膨脹消失（二）具體運(yùn)用：（二）具體運(yùn)用：斟酌使用的財(cái)政政

11、策斟酌使用的財(cái)政政策 1、經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，采用松政策 2、經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，采用緊政策（1）增加稅收；（2）減少政府支出19 財(cái)政政策的運(yùn)用財(cái)政政策的運(yùn)用第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)政政策及其效果分析財(cái)政政策及其效果分析“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”的原則的原則總需求不足總需求不足經(jīng)濟(jì)蕭條經(jīng)濟(jì)蕭條失失 業(yè)業(yè)擴(kuò)張性擴(kuò)張性財(cái)政政策財(cái)政政策緊縮性緊縮性財(cái)政政策財(cái)政政策增加政府支出增加政府支出減少稅收減少稅收減少政府支出減少政府支出增加稅增加稅 收收增加增加總需求總需求減少減少總需求總需求總需求過(guò)度總需求過(guò)度經(jīng)濟(jì)繁榮經(jīng)濟(jì)繁榮通貨膨脹通貨膨脹2021 內(nèi)在穩(wěn)定器（內(nèi)在穩(wěn)定器（Built-in Stabilizers）p

12、也稱自動(dòng)穩(wěn)定器（Automatic Stabilizers），是財(cái)政政策的自動(dòng)作用機(jī)制，它可以自動(dòng)減少由于總需求變動(dòng)引起的國(guó)民收入波動(dòng)，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為平穩(wěn) 內(nèi)在穩(wěn)定器的功能表現(xiàn)內(nèi)在穩(wěn)定器的功能表現(xiàn)p當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，會(huì)自動(dòng)地引起政府支出的減少和稅收的增加，從而自動(dòng)抑制通貨膨脹。p在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條時(shí)，會(huì)自動(dòng)地引起政府支出的增加和稅收的減少，從而阻止國(guó)民收入進(jìn)一步下降，自動(dòng)減輕蕭條，而不需要政府采取任何措施 。第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)政政策及其效果分析財(cái)政政策及其效果分析經(jīng)濟(jì)處于蕭條時(shí)期經(jīng)濟(jì)處于蕭條時(shí)期人們收入水平下降人們收入水平下降符合轉(zhuǎn)移支付條件的人增加符合轉(zhuǎn)移支付條件的人增加人們消費(fèi)下降人們消費(fèi)下降社會(huì)總

13、需求下降社會(huì)總需求下降政府的轉(zhuǎn)移支付增加政府的轉(zhuǎn)移支付增加人們收入水平相應(yīng)增加人們收入水平相應(yīng)增加人們的消費(fèi)有所增加人們的消費(fèi)有所增加總需求有所增加總需求有所增加使社會(huì)的總需求下使社會(huì)的總需求下降有所緩解降有所緩解u 政府轉(zhuǎn)移支付的自動(dòng)變化政府轉(zhuǎn)移支付的自動(dòng)變化22內(nèi)在穩(wěn)定器內(nèi)在穩(wěn)定器1、政府稅收的自動(dòng)變動(dòng)：、政府稅收的自動(dòng)變動(dòng)：個(gè)人與公司所得稅 蕭條個(gè)人與公司收入下降符合納稅標(biāo)準(zhǔn)的主體自動(dòng)減少、稅率自動(dòng)下降政府稅收自動(dòng)下降消費(fèi)、投資AD23p 內(nèi)在穩(wěn)定器主要通過(guò)以下三項(xiàng)制度得以發(fā)揮：2、政府轉(zhuǎn)移支付的自動(dòng)變化：、政府轉(zhuǎn)移支付的自動(dòng)變化：蕭條失業(yè)人數(shù)符合領(lǐng)取救濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)的人數(shù)TRDPICAD3、農(nóng)

14、產(chǎn)品價(jià)格維持制度、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度 蕭條，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格政府收購(gòu)農(nóng)場(chǎng)主收入C、I 繁榮，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格政府拋售農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格避免經(jīng)濟(jì)過(guò)熱24第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)政政策及其效果分析財(cái)政政策及其效果分析l政府在財(cái)政方面實(shí)施積極的政策主要目的是政府在財(cái)政方面實(shí)施積極的政策主要目的是實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定和充實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)水平。分就業(yè)水平。l當(dāng)實(shí)現(xiàn)了這一目標(biāo)時(shí)，財(cái)政預(yù)算（當(dāng)實(shí)現(xiàn)了這一目標(biāo)時(shí)，財(cái)政預(yù)算（Budget）可以是盈余的，也）可以是盈余的，也可以是赤字的。這樣的財(cái)政稱之為功能財(cái)政?？梢允浅嘧值?。這樣的財(cái)政稱之為功能財(cái)政。l功能財(cái)政思想是凱恩斯主義的財(cái)政思想，是對(duì)凱恩斯之前的財(cái)功能財(cái)政思想是凱恩斯主義的財(cái)政思想，

15、是對(duì)凱恩斯之前的財(cái)政平衡預(yù)算思想的否定。政平衡預(yù)算思想的否定。l功能財(cái)政思想否定了原來(lái)的平衡預(yù)算思想，功能財(cái)政思想否定了原來(lái)的平衡預(yù)算思想，主張預(yù)算的目標(biāo)是主張預(yù)算的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)無(wú)通貨膨脹的充分就業(yè)，而不僅追求政府的收支平衡實(shí)現(xiàn)無(wú)通貨膨脹的充分就業(yè)，而不僅追求政府的收支平衡。 功能財(cái)政功能財(cái)政25 赤字與公債赤字與公債第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)政政策及其效果分析財(cái)政政策及其效果分析p遵循功能財(cái)政思想，許多西方國(guó)家先后實(shí)行了政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)遵循功能財(cái)政思想，許多西方國(guó)家先后實(shí)行了政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的積極財(cái)政政策的積極財(cái)政政策p這種政策就是逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事的這種政策就是逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事的“相機(jī)抉擇相機(jī)抉擇”p但出于政治上的

16、考慮，大部分是實(shí)行消除失業(yè)的擴(kuò)張性財(cái)政但出于政治上的考慮，大部分是實(shí)行消除失業(yè)的擴(kuò)張性財(cái)政政策，結(jié)果造成財(cái)政赤字的上升和國(guó)家債務(wù)的累積政策，結(jié)果造成財(cái)政赤字的上升和國(guó)家債務(wù)的累積p關(guān)于國(guó)債的爭(zhēng)論關(guān)于國(guó)債的爭(zhēng)論26第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)政政策及其效果分析財(cái)政政策及其效果分析財(cái)政政策可以向兩個(gè)方向變動(dòng)：財(cái)政政策可以向兩個(gè)方向變動(dòng)：l 擴(kuò)張性財(cái)政政策擴(kuò)張性財(cái)政政策：LM 曲線不變，曲線不變，IS 曲線向右上方移動(dòng)曲線向右上方移動(dòng)l 緊縮性財(cái)政政策緊縮性財(cái)政政策：LM 曲線不變，曲線不變，IS 曲線向左下方移動(dòng)曲線向左下方移動(dòng)貨幣政策可以向兩個(gè)方向變動(dòng)：貨幣政策可以向兩個(gè)方向變動(dòng)：l 擴(kuò)張性貨幣政策擴(kuò)張性貨

17、幣政策： IS 曲線不變，曲線不變， LM曲線向右下方移動(dòng)曲線向右下方移動(dòng)l 緊縮性貨幣政策緊縮性貨幣政策： IS 曲線不變，曲線不變， LM曲線向左上方移動(dòng)曲線向左上方移動(dòng)27第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)政政策及其效果分析財(cái)政政策及其效果分析 財(cái)政政策效果的經(jīng)濟(jì)分析財(cái)政政策效果的經(jīng)濟(jì)分析-財(cái)政政策的擠出效應(yīng)（財(cái)政政策的擠出效應(yīng)（Crowding Out Effect）p擴(kuò)張性擴(kuò)張性財(cái)政政策的擠出效應(yīng)是指政府支出增加使國(guó)民收入水平提高的同時(shí)也引起利率利率的提高，從而使得私人部門的消費(fèi)與投資減少ryy0ELMIS1r0OE1E2y1y2r1IS原因原因增加政府支出使國(guó)民收入增增加政府支出使國(guó)民收入增加，故貨

18、幣交易需求增加；加，故貨幣交易需求增加；在貨幣供給量不變的條件下，在貨幣供給量不變的條件下，利率上升；利率上升；私人消費(fèi)與投資私人消費(fèi)與投資被擠出被擠出擠出效應(yīng)擠出效應(yīng)ISLMIS.投資減少.財(cái)政擴(kuò)張貨幣需求增加最終結(jié)果：收入減少2828收入增加利率上升yr29yy1y0LMIS1IS0r2r0rE0E2E3y3IS1E3y3y2r1E1IS0yLMy0r0rE0財(cái)政政策效果大財(cái)政政策效果大財(cái)政政策效果小財(cái)政政策效果小不同斜率的不同斜率的IS曲線財(cái)政政策效果分析曲線財(cái)政政策效果分析 r0、y0相同，右移的距離相同，右移的距離E0E3相同，但效果相同，但效果y0y1y0y2我國(guó)我國(guó)IS陡峭陡峭，

19、所以，所以1998今采取積極財(cái)政政策。今采取積極財(cái)政政策。30p 在在LM曲線不變時(shí)，曲線不變時(shí)，IS曲線斜率的絕對(duì)值越大（越陡峭），曲線斜率的絕對(duì)值越大（越陡峭），則移動(dòng)則移動(dòng)IS曲線時(shí)收入變化就越大，曲線時(shí)收入變化就越大，擠出效應(yīng)越小擠出效應(yīng)越小，即財(cái)政，即財(cái)政政策效果越大政策效果越大p 反之，擠出效應(yīng)越大，財(cái)政政策效果越小反之，擠出效應(yīng)越大，財(cái)政政策效果越小p 擠出效應(yīng)和財(cái)政政策效果的大小主要取決于擠出效應(yīng)和財(cái)政政策效果的大小主要取決于: 貨幣需求的收入彈性貨幣需求的收入彈性k 貨幣需求的利率彈性貨幣需求的利率彈性h 投資的利率彈性投資的利率彈性d我國(guó)的投資利率彈性（均值我國(guó)的投資利率彈

20、性（均值-0.19-0.19）年度年度I/Ir/rd198538.8198622.717.331.31198721.50198825.46.823.721989-7.234.04-0.2119902.4-9.52-0.25199123.9-12.28-1.95199244.4-4-11.1199361.811.815.23199430.413.662.33199517.54.923.56199614.8-4.17-3.55199710.1-15.22-0.66199814.1-18.7-0.753131ISIS曲線的中國(guó)特色曲線的中國(guó)特色我國(guó)的我國(guó)的ISIS曲線與曲線與IS-LMIS-LM模型

21、的描述沒(méi)有明顯的不同，只是更加模型的描述沒(méi)有明顯的不同，只是更加陡峭一些而已，之所以如此，重要原因在于我國(guó)投資的利率彈陡峭一些而已，之所以如此，重要原因在于我國(guó)投資的利率彈性比較小，儲(chǔ)蓄水平相對(duì)較高（意味著性比較小，儲(chǔ)蓄水平相對(duì)較高（意味著MPCMPC的下降）。的下降）。我國(guó)國(guó)有企業(yè)預(yù)算軟約束的問(wèn)題仍然沒(méi)有得到根本的解決，政我國(guó)國(guó)有企業(yè)預(yù)算軟約束的問(wèn)題仍然沒(méi)有得到根本的解決，政府投資、包括國(guó)有企業(yè)的投資還是我國(guó)投資的主要部分。這兩府投資、包括國(guó)有企業(yè)的投資還是我國(guó)投資的主要部分。這兩部分投資在很大程度上受政府宏觀調(diào)控目標(biāo)的影響，所以對(duì)利部分投資在很大程度上受政府宏觀調(diào)控目標(biāo)的影響，所以對(duì)利率的

22、反應(yīng)不敏感。盡管我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重有了率的反應(yīng)不敏感。盡管我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重有了明顯的上升，但是，其投資占整個(gè)投資的比重仍比較有限，這明顯的上升，但是，其投資占整個(gè)投資的比重仍比較有限，這就決定了投資曲線就決定了投資曲線ISIS陡峭。另一方面，我國(guó)居民的收入水平不陡峭。另一方面，我國(guó)居民的收入水平不高，而儲(chǔ)蓄傾向較高，導(dǎo)致邊際消費(fèi)傾向較低。高，而儲(chǔ)蓄傾向較高，導(dǎo)致邊際消費(fèi)傾向較低。 3233LM曲線三個(gè)區(qū)域的曲線三個(gè)區(qū)域的IS效果效果r4r1y1r2r3r5y2y3y4y5yLMIS1IS2IS3IS4IS5IS6r在在IS曲線的斜率不變時(shí)，財(cái)曲線的斜率不變時(shí)，財(cái)政政策

23、效果隨政政策效果隨LM曲線斜率曲線斜率不同而不同不同而不同LM曲線斜率越大，則移動(dòng)曲線斜率越大，則移動(dòng)IS曲線時(shí)收入變動(dòng)就越小，曲線時(shí)收入變動(dòng)就越小，即財(cái)政政策效果越小即財(cái)政政策效果越小LM越平坦，則財(cái)政政策效越平坦，則財(cái)政政策效果就越大果就越大不同斜率的不同斜率的LM曲線財(cái)政政策效果分析曲線財(cái)政政策效果分析 royr0r0royy0y1y1y0ISISISLMLMLMLMIS垂直垂直LM水平水平凱恩斯極端凱恩斯極端IS正常正常LM水平水平IS在凱恩斯陷阱中移動(dòng)在凱恩斯陷阱中移動(dòng)凱恩斯主義的極端情況凱恩斯主義的極端情況 34ISIS垂直垂直LM正常正常貨幣政策完全貨幣政策完全無(wú)效無(wú)效，財(cái)政政策

24、完全，財(cái)政政策完全有效有效royr0r1y0ISLM35ISy1凱恩斯主義的極端情況凱恩斯主義的極端情況 遇到以下因素，預(yù)期目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。（一）時(shí)滯的影響（一）時(shí)滯的影響（Time Lag)Time Lag)：使政策收到相反效果1、認(rèn)識(shí)時(shí)滯2、行動(dòng)時(shí)滯3、影響時(shí)滯（二）不確定性（二）不確定性1、乘數(shù)大小難準(zhǔn)確確定2、財(cái)政政策發(fā)揮效果時(shí)間難確定3、外在隨機(jī)因素的干擾36 財(cái)政政策局限性（財(cái)政政策局限性（P115）第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)政政策及其效果分析財(cái)政政策及其效果分析第三節(jié)第三節(jié) 貨幣政策及其效果分析貨幣政策及其效果分析 貨幣政策（貨幣政策（Monetary Policy）p指中央銀行通過(guò)指中央銀

25、行通過(guò)貼現(xiàn)率貼現(xiàn)率、進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)和和調(diào)整法定準(zhǔn)調(diào)整法定準(zhǔn)備率備率，實(shí)現(xiàn)對(duì)貨幣供給量的調(diào)節(jié)，進(jìn)而影響總需求，以實(shí)，實(shí)現(xiàn)對(duì)貨幣供給量的調(diào)節(jié)，進(jìn)而影響總需求，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)政策手段?，F(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)政策手段。l商業(yè)銀行與中央銀行商業(yè)銀行與中央銀行l(wèi)存款創(chuàng)造和貨幣供給存款創(chuàng)造和貨幣供給l斟酌使用的貨幣政策斟酌使用的貨幣政策l貨幣政策的主要手段貨幣政策的主要手段l貨幣政策效果的經(jīng)濟(jì)分析貨幣政策效果的經(jīng)濟(jì)分析本節(jié)要點(diǎn)本節(jié)要點(diǎn)3738銀行體系銀行體系中央銀行政策性銀行商業(yè)銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)1、商業(yè)銀行和中央銀行、商業(yè)銀行和中央銀行 銀行分類銀行分類1、商業(yè)銀行和中央銀行、商

26、業(yè)銀行和中央銀行 負(fù)債業(yè)務(wù)負(fù)債業(yè)務(wù) 中間業(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)發(fā)行的銀行發(fā)行的銀行國(guó)家的銀行國(guó)家的銀行銀銀行行商業(yè)銀行商業(yè)銀行中央銀行中央銀行銀行的銀行銀行的銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)39401、中央銀行和商業(yè)銀行的關(guān)系、中央銀行和商業(yè)銀行的關(guān)系p 活期存款（活期存款（D）：事先不用通知就可以隨時(shí)提取的銀行存款。）：事先不用通知就可以隨時(shí)提取的銀行存款。p 存款準(zhǔn)備金（存款準(zhǔn)備金（R）：銀行為應(yīng)付客戶提取的需要而保存的資金）：銀行為應(yīng)付客戶提取的需要而保存的資金，包括商業(yè)銀行持有的庫(kù)存現(xiàn)金、在中央銀行的法定存款準(zhǔn)，包括商業(yè)銀行持有的庫(kù)存現(xiàn)金、在中央銀行的法定存款準(zhǔn)備金以及超額準(zhǔn)備金。備金以及超額準(zhǔn)備金。p 法

27、定存款準(zhǔn)備金（法定存款準(zhǔn)備金（RR）：為防止銀行因擠兌風(fēng)潮而倒閉，控）：為防止銀行因擠兌風(fēng)潮而倒閉，控制貨幣供給量，中央銀行對(duì)商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)所吸收的存制貨幣供給量，中央銀行對(duì)商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)所吸收的存款，規(guī)定一定比例（大約款，規(guī)定一定比例（大約10%）上交給中央銀行的準(zhǔn)備金。）上交給中央銀行的準(zhǔn)備金。p 法定準(zhǔn)備金率（法定準(zhǔn)備金率（rd） ：法定存款準(zhǔn)備金（：法定存款準(zhǔn)備金（RR）與活期存款（）與活期存款（D）的固定比例。）的固定比例。 rd=RR/D。2、存款創(chuàng)造和貨幣供給、存款創(chuàng)造和貨幣供給 幾個(gè)基本概念幾個(gè)基本概念41p 超額存款準(zhǔn)備金（超額存款準(zhǔn)備金（RE）：超額存款準(zhǔn)備金是金融

28、機(jī)構(gòu)存放在中央銀）：超額存款準(zhǔn)備金是金融機(jī)構(gòu)存放在中央銀行、超出法定存款準(zhǔn)備金的部分，主要用于支付清算、頭寸調(diào)撥或作行、超出法定存款準(zhǔn)備金的部分，主要用于支付清算、頭寸調(diào)撥或作為資產(chǎn)運(yùn)用的備用資金。為資產(chǎn)運(yùn)用的備用資金。p 超額準(zhǔn)備金率（超額準(zhǔn)備金率（re）:超額存款準(zhǔn)備金（超額存款準(zhǔn)備金（RE）與活期存款（）與活期存款（D）的固）的固定比例。定比例。 re=RE/D。42貨幣創(chuàng)造乘數(shù)為法定準(zhǔn)備率的倒數(shù)貨幣創(chuàng)造乘數(shù)為法定準(zhǔn)備率的倒數(shù)（k=1/rd）的條件）的條件商業(yè)銀行無(wú)超額準(zhǔn)備商業(yè)銀行無(wú)超額準(zhǔn)備銀行客戶將一切貨幣銀行客戶將一切貨幣收入存入銀行，支付收入存入銀行，支付完全以支票形式進(jìn)行完全以支

29、票形式進(jìn)行銀行找不到可靠的貨款對(duì)象銀行找不到可靠的貨款對(duì)象廠商由于利潤(rùn)太低不愿借款廠商由于利潤(rùn)太低不愿借款銀行認(rèn)為客戶貸款的市場(chǎng)利銀行認(rèn)為客戶貸款的市場(chǎng)利率很低而不愿貸款率很低而不愿貸款2、存款創(chuàng)造和貨幣供給、存款創(chuàng)造和貨幣供給 43 簡(jiǎn)單存款創(chuàng)造貨幣前提條件簡(jiǎn)單存款創(chuàng)造貨幣前提條件44 銀行體系的派生存款原理銀行體系的派生存款原理2、存款創(chuàng)造和貨幣供給、存款創(chuàng)造和貨幣供給 存款總和=100+80+64+51.2+ =100（1+0.8+0.82+0.83+0.8n-1）=100/(1-0.8)=500R：R（1-rd）R（1-rd）2R（1-rd）3452021-7-19浙江工商大學(xué)金融學(xué)院

30、v 假設(shè)法定準(zhǔn)備金比率為假設(shè)法定準(zhǔn)備金比率為rd，起初某銀行獲得一筆原始存，起初某銀行獲得一筆原始存款款R，這筆原始存款經(jīng)過(guò)不斷貸款后，依次增加的存款，這筆原始存款經(jīng)過(guò)不斷貸款后，依次增加的存款數(shù)量分別是：數(shù)量分別是： R、R(1-rd) 、R(1-rd)2 假設(shè)D 表示原始存款R及其創(chuàng)造的存款總量（派生存款），則 ：貨幣創(chuàng)造乘數(shù)貨幣創(chuàng)造乘數(shù) km=D/R=1/rd463、斟酌使用的貨幣政策、斟酌使用的貨幣政策（一）原則：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事（一）原則：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事 1、經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，失業(yè)持續(xù)加劇，使用擴(kuò)張性貨幣政策（松銀根），增加商業(yè)銀行準(zhǔn)備金，擴(kuò)大貨幣供給M，從而信貸放寬，利息率下降，刺激公私

31、投資，提高就業(yè)水平、價(jià)格，增加國(guó)民收入。 2、經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，價(jià)格持續(xù)高漲，使用緊縮性貨幣政策（緊銀根），減少準(zhǔn)備金，減少貨幣供給M，從而信貸收縮，利息率上升，減少公私投資，大大降低收入、價(jià)格，減少就業(yè)機(jī)會(huì)。（二）具體運(yùn)用：斟酌使用的貨幣政策（二）具體運(yùn)用：斟酌使用的貨幣政策 1、經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，采用松政策 2、經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，采用緊政策 貨幣政策的運(yùn)用貨幣政策的運(yùn)用法定準(zhǔn)備金率法定準(zhǔn)備金率貼現(xiàn)率政策貼現(xiàn)率政策公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)貨幣政策工具貨幣政策工具主要工具主要工具輔助工輔助工具具道義上的勸告道義上的勸告規(guī)定消費(fèi)信貸的條件規(guī)定消費(fèi)信貸的條件4、凱恩斯主義的貨幣政策工具、凱恩斯主義的貨幣政策工

32、具47 法定準(zhǔn)備率法定準(zhǔn)備率 是商業(yè)銀行吸收的存款中用做準(zhǔn)備金的比率是商業(yè)銀行吸收的存款中用做準(zhǔn)備金的比率特點(diǎn)：簡(jiǎn)單但不輕易使用。特點(diǎn)：簡(jiǎn)單但不輕易使用。（1）變動(dòng)準(zhǔn)備金作用猛烈；）變動(dòng)準(zhǔn)備金作用猛烈；（2）變動(dòng)頻繁會(huì)影響正常業(yè)務(wù)。）變動(dòng)頻繁會(huì)影響正常業(yè)務(wù)。 變動(dòng)法定準(zhǔn)備率變動(dòng)法定準(zhǔn)備率4849*寧波大紅鷹學(xué)院_ Jing Qian 貼現(xiàn)率政策貼現(xiàn)率政策 是中央銀行給商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的貸款利率是中央銀行給商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的貸款利率優(yōu)點(diǎn)：央行作為商業(yè)銀行的最后貸款者，防止了社會(huì)發(fā)生優(yōu)點(diǎn)：央行作為商業(yè)銀行的最后貸款者，防止了社會(huì)發(fā)生金融恐慌；是利率變化和信貸松緊的信號(hào)金融恐慌；是利率變

33、化和信貸松緊的信號(hào)。缺點(diǎn)：期限短；比較被動(dòng)。缺點(diǎn)：期限短；比較被動(dòng)。 通常與公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)配合使用通常與公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)配合使用 貼現(xiàn)率政策貼現(xiàn)率政策50 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù) 最重要、最常用的工具。是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公最重要、最常用的工具。是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買賣政府證券以控制貨幣供給和利率的政策行為。開(kāi)買賣政府證券以控制貨幣供給和利率的政策行為。公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)51(逆回購(gòu)逆回購(gòu))(正回購(gòu)正回購(gòu))-52-優(yōu)點(diǎn)：（優(yōu)點(diǎn)：（1）主動(dòng)、靈活；）主動(dòng)、靈活； （2）對(duì)貨幣供給的影響可以預(yù)測(cè)；）對(duì)貨幣供給的影響可以預(yù)測(cè)； （3）社會(huì)對(duì)該政策的反映不敏感。）社會(huì)對(duì)該政策的反映不敏感

34、。發(fā)揮作用的條件：（發(fā)揮作用的條件：（1）有足夠的資金；）有足夠的資金； （2）有完善的金融市場(chǎng)；）有完善的金融市場(chǎng)； （3）必須與其他貨幣政策相配合。）必須與其他貨幣政策相配合。 p 貨幣供給量變動(dòng)的政策對(duì)總需求進(jìn)而對(duì)國(guó)民收入和利貨幣供給量變動(dòng)的政策對(duì)總需求進(jìn)而對(duì)國(guó)民收入和利率影響的大小，即貨幣政策的效果同樣不僅取決于率影響的大小，即貨幣政策的效果同樣不僅取決于IS曲線的斜率，而且還取決于曲線的斜率，而且還取決于LM曲線的斜率。曲線的斜率。5、貨幣政策效果的經(jīng)濟(jì)分析、貨幣政策效果的經(jīng)濟(jì)分析 53royLM0LM1IS1IS0y1y2y3貨幣政策效果因貨幣政策效果因 IS斜率而異斜率而異不同斜

35、率的不同斜率的IS曲線對(duì)貨幣政策效果的影響曲線對(duì)貨幣政策效果的影響 思考：為何我國(guó)數(shù)次調(diào)低利率，卻收不到應(yīng)有效果。（我國(guó)IS陡峭）54當(dāng)當(dāng)LM曲線斜率不曲線斜率不變時(shí)，變時(shí)，IS曲線越平曲線越平坦，貨幣政策效果坦，貨幣政策效果就越大，反之貨幣就越大，反之貨幣政策效果就越小政策效果就越小當(dāng)當(dāng)IS曲線斜率曲線斜率不變時(shí)，不變時(shí)，LM曲線越平坦，曲線越平坦，貨幣政策效果貨幣政策效果就越小，反之就越小，反之貨幣政策效果貨幣政策效果就越大就越大royy1y2y3y4LM0LM1IS1IS0貨幣政策效果因貨幣政策效果因 LM 斜率而異斜率而異LM曲線不同區(qū)域的貨幣政策效果分析曲線不同區(qū)域的貨幣政策效果分析

36、 55古典主義的極端情況古典主義的極端情況 56ISISIS正常正常LM垂直垂直y roLMLMLM正常正常IS水平水平y(tǒng) roLMLMIS貨幣政策完全貨幣政策完全有效有效，財(cái)政政策完全，財(cái)政政策完全無(wú)效無(wú)效IS水平水平LM垂直垂直貨幣政策完全貨幣政策完全有效有效，財(cái)政政策完全，財(cái)政政策完全無(wú)效無(wú)效57古典主義的極端情況古典主義的極端情況 ISy roLMLM58貨幣政策：貨幣政策：MrC、Iy 1、擴(kuò)張性政策：、擴(kuò)張性政策：MLM右移右移y、r 2、緊縮性政策：、緊縮性政策：MLM左移左移y、r財(cái)政政策：財(cái)政政策：G或或TAD y 1、擴(kuò)張性政策：、擴(kuò)張性政策：TIS右移右移y， GIS右移

37、右移y 2、緊縮性政策：、緊縮性政策：T、G，導(dǎo)致，導(dǎo)致IS左移，左移，y下降下降第四節(jié)第四節(jié) 相機(jī)抉擇相機(jī)抉擇 財(cái)政政策和貨幣政策混合使用的效應(yīng)財(cái)政政策和貨幣政策混合使用的效應(yīng) royEEr0LMLMISISy0y* 財(cái)政政策和貨幣政策混合使用的效應(yīng)財(cái)政政策和貨幣政策混合使用的效應(yīng) 第四節(jié)第四節(jié) 相機(jī)抉擇相機(jī)抉擇5960政策種類政策種類對(duì)利率影對(duì)利率影響響對(duì)消費(fèi)對(duì)消費(fèi)影響影響對(duì)投資對(duì)投資影響影響對(duì)對(duì)GDP影響影響擴(kuò)擴(kuò)張張性性財(cái)財(cái)政政政政策策減少所得稅減少所得稅增加政府購(gòu)買或增加政府購(gòu)買或轉(zhuǎn)移支付轉(zhuǎn)移支付增加投資補(bǔ)貼增加投資補(bǔ)貼擴(kuò)張性擴(kuò)張性 貨幣政策貨幣政策上升上升增加增加減少減少增加增加上升

38、上升增加增加減少減少增加增加上升上升增加增加增加增加增加增加下降下降增加增加增加增加增加增加第四節(jié)第四節(jié) 相機(jī)抉擇相機(jī)抉擇p 財(cái)政政策與貨幣政策具有替代性財(cái)政政策與貨幣政策具有替代性p 財(cái)政政策和貨幣政策具有互補(bǔ)性財(cái)政政策和貨幣政策具有互補(bǔ)性p 財(cái)政政策和貨幣政策具有矛盾性財(cái)政政策和貨幣政策具有矛盾性 財(cái)政政策與貨幣政策的關(guān)系第四節(jié)第四節(jié) 相機(jī)抉擇相機(jī)抉擇6162 原理 說(shuō)明（以第四種情況為例） 實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策，GIS右移y、r擠出效應(yīng)，使擴(kuò)張性財(cái)政政策的效果大打折扣。 這時(shí)，輔之以擴(kuò)張性貨幣政策，Mr，擠出效應(yīng)被抵消面臨的狀況面臨的狀況政策組合政策組合產(chǎn)出變動(dòng)產(chǎn)出變動(dòng)利率變動(dòng)利率變動(dòng)輕微

39、蕭條輕微蕭條（凱恩斯極端）（凱恩斯極端）擴(kuò)張財(cái)政與緊縮貨幣擴(kuò)張財(cái)政與緊縮貨幣不確定不確定上升上升嚴(yán)重通貨膨脹嚴(yán)重通貨膨脹緊縮財(cái)政與緊縮貨幣緊縮財(cái)政與緊縮貨幣下降下降不確定不確定輕微通貨膨脹輕微通貨膨脹（古典極端）（古典極端）緊縮財(cái)政和擴(kuò)張貨幣緊縮財(cái)政和擴(kuò)張貨幣不確定不確定下降下降嚴(yán)重蕭條嚴(yán)重蕭條擴(kuò)張財(cái)政和擴(kuò)張貨幣擴(kuò)張財(cái)政和擴(kuò)張貨幣上升上升不確定不確定第四節(jié)第四節(jié) 相機(jī)抉擇相機(jī)抉擇需求管理政策的局限性需求管理政策的局限性63遇到以下因素，預(yù)期目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。（一）不確定性（一）不確定性-取決于微觀經(jīng)濟(jì)主體的反應(yīng)取決于微觀經(jīng)濟(jì)主體的反應(yīng)如果居民預(yù)期持續(xù)蕭條，則刺激消費(fèi)的政策無(wú)效（二）不同階層和利益集團(tuán)阻撓（二）不同階層和利益集團(tuán)阻撓：來(lái)自于擠出效應(yīng)（三）政治因素影響（三）政治因素影響大選、戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期不能增稅減支（四）時(shí)滯的影響（四）時(shí)滯的影響（Time Lag)Time Lag)：使政策收到相反效果1、認(rèn)識(shí)時(shí)滯2、行動(dòng)時(shí)滯3、影響時(shí)滯宏宏觀觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)政政策策改善勞動(dòng)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)、建立更多的改善勞動(dòng)市場(chǎng)