財(cái)務(wù)管理案例分析財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)

1、財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)管理管理想想想想今天的一元錢(qián)與一年后的一元錢(qián)相等嗎？今天的一元錢(qián)與一年后的一元錢(qián)相等嗎？ 如果一年后的如果一年后的1元變?yōu)樵優(yōu)?.1元，這元，這0.1元代表的是什么？元代表的是什么？ 絕對(duì)數(shù)絕對(duì)數(shù)（利息）（利息） 相對(duì)數(shù)相對(duì)數(shù)（利率）（利率）不考慮通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)的作用不考慮通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)的作用一、資金時(shí)間價(jià)值定義一、資金時(shí)間價(jià)值定義 實(shí)務(wù)中，實(shí)務(wù)中，通常以相對(duì)量（利率或稱貼通常以相對(duì)量（利率或稱貼現(xiàn)率）代表貨幣的時(shí)間價(jià)值?，F(xiàn)率）代表貨幣的時(shí)間價(jià)值。如果通貨膨脹率很低，可用短期國(guó)債表示。如果通貨膨脹率很低，可用短期國(guó)債表示。一、資金時(shí)間價(jià)值的含義一、資金時(shí)間價(jià)值的含義(二) 計(jì)算方法

2、f = p（1 + i ）n = p ( f / p , i , n ) ), if(p/f,)1 ()1 (1nififpnn年金年金普通年金普通年金先付年金先付年金遞延年金遞延年金永續(xù)年金永續(xù)年金np47 例3-5、3-6),/(1)1 (niafaiiafn),/(11)1(niaffiifan),/(1)1(niafaiiafn由(2)(2)普通年金的計(jì)算普通年金的計(jì)算(2)(2)普通年金的計(jì)算普通年金的計(jì)算 ),/(1)1(1niappiipan),/()1(1niapaiiapn由(2)(2)資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算2 2、年金、年金某人每年年初存入銀行某人每年年初存入

3、銀行100100元，銀行存款元，銀行存款年利率為年利率為10%10%，問(wèn)第，問(wèn)第1010年年末時(shí)本利和共年年末時(shí)本利和共多少？多少？（3 3）即付年金的計(jì)算）即付年金的計(jì)算即付年金終值的計(jì)算即付年金終值的計(jì)算 -計(jì)算原理計(jì)算原理 -計(jì)算公式計(jì)算公式)1)(,/(1)1,/(11)1 (1iniafaniafaiiafn或1)1()1)(,/(1)1,/(1)1 (1iniapaniapaiiapn或即付年金現(xiàn)值的計(jì)算即付年金現(xiàn)值的計(jì)算u計(jì)算原理計(jì)算原理u計(jì)算公式計(jì)算公式 名名 稱稱 系數(shù)之間的關(guān)系系數(shù)之間的關(guān)系即付年金終值系數(shù)與即付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)普通年金終值系數(shù)（1）期數(shù)）期數(shù)

4、1,系數(shù)系數(shù)1（2）即付年金終值系數(shù)）即付年金終值系數(shù)普通年金終值系數(shù)普通年金終值系數(shù)（1+i）即付年金現(xiàn)值系數(shù)與即付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)普通年金現(xiàn)值系數(shù)（1）期數(shù)）期數(shù) 1,系數(shù)系數(shù) 1（2）即付年金現(xiàn)值系數(shù)）即付年金現(xiàn)值系數(shù)普通年金現(xiàn)值系數(shù)普通年金現(xiàn)值系數(shù)（1+i）n例：已知（f/a,10%,9）=13.579, （f/a,10%,11）=18.531.則10年、10%的即付年金終值系數(shù)為多少？2 2、年金、年金p p = a= a(p / a , i, m+n )-(p / a , i , m )(p / a , i, m+n )-(p / a , i , m )= a= a(

5、p / a , i, n )(p / a , i, n )(p/ f, i, m)(p/ f, i, m) 0 1 n m m+1 m+n 0 1 2 遞延年金終值的計(jì)算：遞延年金終值的計(jì)算：遞延年金終值的大小遞延年金終值的大小與與遞延期數(shù)無(wú)關(guān)遞延期數(shù)無(wú)關(guān)，與普通年金終值與普通年金終值的的計(jì)算方法相同計(jì)算方法相同 當(dāng)當(dāng)nn時(shí)，時(shí)，(1+i)(1+i)-n-n的極限為零，故上式可寫(xiě)成：的極限為零，故上式可寫(xiě)成： 永續(xù)年金的現(xiàn)值可以通過(guò)普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公永續(xù)年金的現(xiàn)值可以通過(guò)普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式導(dǎo)出式導(dǎo)出：iiapn)1(1由于：iap12 2、年金、年金1)1 (mmri)1 (mrm返回返回v財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)主要是指無(wú)法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬的可能性。u5、風(fēng)險(xiǎn)是指“預(yù)期”收益率的不確定性，而非實(shí)際的收益率。niiiprer122)()(方差niiiper12)()(標(biāo)準(zhǔn)差%100(v) e 標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離離差差率率1)()(122