財務管理案例分析財務管理基礎

1、財務財務管理管理想想想想今天的一元錢與一年后的一元錢相等嗎？今天的一元錢與一年后的一元錢相等嗎？ 如果一年后的如果一年后的1元變?yōu)樵優(yōu)?.1元，這元，這0.1元代表的是什么？元代表的是什么？ 絕對數(shù)絕對數(shù)（利息）（利息） 相對數(shù)相對數(shù)（利率）（利率）不考慮通貨膨脹和風險的作用不考慮通貨膨脹和風險的作用一、資金時間價值定義一、資金時間價值定義 實務中，實務中，通常以相對量（利率或稱貼通常以相對量（利率或稱貼現(xiàn)率）代表貨幣的時間價值?，F(xiàn)率）代表貨幣的時間價值。如果通貨膨脹率很低，可用短期國債表示。如果通貨膨脹率很低，可用短期國債表示。一、資金時間價值的含義一、資金時間價值的含義(二) 計算方法

2、f = p（1 + i ）n = p ( f / p , i , n ) ), if(p/f,)1 ()1 (1nififpnn年金年金普通年金普通年金先付年金先付年金遞延年金遞延年金永續(xù)年金永續(xù)年金np47 例3-5、3-6),/(1)1 (niafaiiafn),/(11)1(niaffiifan),/(1)1(niafaiiafn由(2)(2)普通年金的計算普通年金的計算(2)(2)普通年金的計算普通年金的計算 ),/(1)1(1niappiipan),/()1(1niapaiiapn由(2)(2)資金時間價值的計算資金時間價值的計算2 2、年金、年金某人每年年初存入銀行某人每年年初存入

3、銀行100100元，銀行存款元，銀行存款年利率為年利率為10%10%，問第，問第1010年年末時本利和共年年末時本利和共多少？多少？（3 3）即付年金的計算）即付年金的計算即付年金終值的計算即付年金終值的計算 -計算原理計算原理 -計算公式計算公式)1)(,/(1)1,/(11)1 (1iniafaniafaiiafn或1)1()1)(,/(1)1,/(1)1 (1iniapaniapaiiapn或即付年金現(xiàn)值的計算即付年金現(xiàn)值的計算u計算原理計算原理u計算公式計算公式 名名 稱稱 系數(shù)之間的關系系數(shù)之間的關系即付年金終值系數(shù)與即付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)普通年金終值系數(shù)（1）期數(shù)）期數(shù)

4、1,系數(shù)系數(shù)1（2）即付年金終值系數(shù)）即付年金終值系數(shù)普通年金終值系數(shù)普通年金終值系數(shù)（1+i）即付年金現(xiàn)值系數(shù)與即付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)普通年金現(xiàn)值系數(shù)（1）期數(shù)）期數(shù) 1,系數(shù)系數(shù) 1（2）即付年金現(xiàn)值系數(shù)）即付年金現(xiàn)值系數(shù)普通年金現(xiàn)值系數(shù)普通年金現(xiàn)值系數(shù)（1+i）n例：已知（f/a,10%,9）=13.579, （f/a,10%,11）=18.531.則10年、10%的即付年金終值系數(shù)為多少？2 2、年金、年金p p = a= a(p / a , i, m+n )-(p / a , i , m )(p / a , i, m+n )-(p / a , i , m )= a= a(

5、p / a , i, n )(p / a , i, n )(p/ f, i, m)(p/ f, i, m) 0 1 n m m+1 m+n 0 1 2 遞延年金終值的計算：遞延年金終值的計算：遞延年金終值的大小遞延年金終值的大小與與遞延期數(shù)無關遞延期數(shù)無關，與普通年金終值與普通年金終值的的計算方法相同計算方法相同 當當nn時，時，(1+i)(1+i)-n-n的極限為零，故上式可寫成：的極限為零，故上式可寫成： 永續(xù)年金的現(xiàn)值可以通過普通年金現(xiàn)值的計算公永續(xù)年金的現(xiàn)值可以通過普通年金現(xiàn)值的計算公式導出式導出：iiapn)1(1由于：iap12 2、年金、年金1)1 (mmri)1 (mrm返回返回v財務上的風險主要是指無法達到預期報酬的可能性。u5、風險是指“預期”收益率的不確定性，而非實際的收益率。niiiprer122)()(方差niiiper12)()(標準差%100(v) e 標標準準離離差差率率1)()(122