我國中小企業(yè)融資存在問題及解決對策

1、編號 無錫太湖學院畢業(yè)設計（論文）題目： 我國中小企業(yè)融資存在問題及解決對策 經(jīng)管 系 會計學 專業(yè)摘要近年來，我國的中小企業(yè)得到了空前的發(fā)展，中小企業(yè)的數(shù)量在持續(xù)的增加，在國民經(jīng)濟發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)結構的升級過程中所發(fā)揮出來的作用也越來越大。從中小企業(yè)的分布來看，則主要集中于一、二、三產(chǎn)業(yè)當中。從分布領域來看，幾乎涉及到了所有的競爭性領域和行業(yè)，然而，我國的金融體系的改革還相對滯后，資本市場還不發(fā)達，以及中小企業(yè)自身的一些情況，讓我國的中小企業(yè)融資非常的困難。然而隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，中小企業(yè)對經(jīng)濟所起到的作用也更加受到各國的重視。然而，一些金融機構為了追求自身發(fā)展的機會，產(chǎn)生歧視中小企業(yè)的想法，在

2、社會上形成了輕視中小企業(yè)的觀念，由此造成了中小企業(yè)融資難，缺乏公平競爭的市場環(huán)境，以及非公有經(jīng)營者的社會地位不確定性。現(xiàn)在的民營企業(yè)面臨的制約因素有：國內(nèi)尚未建立起自由創(chuàng)業(yè)的環(huán)境；缺乏完善的社會化服務體系；社會信用體系、法制建設不健全；資金短缺、融資渠道不暢。因此，應當特別關注和努力解決中小企業(yè)融資難的問題。在國家宏觀調(diào)控的背景下，企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難和銀企關系，再次成為人們關注的一個焦點問題。如何才能解決我國中小企業(yè)融資問題，更是引起了社會各界學者們的廣泛關注，本文從中小企業(yè)的概念入手，繼而分析中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀。然后根據(jù)中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，分析其中存在的問題，并提出相應的建議。關鍵詞：

3、中小企業(yè)；融資；現(xiàn)狀；問題；對策13ABSTRACT ABSTRACTIn recent years, China's small and medium-sized enterprises have been an unprecedented development, the number of small and medium enterprises continued to mount, played out in the development of national economy and the upgrading process of industrial structur

4、e is more and more big role in. From the distribution of small and medium-sized enterprises, mainly concentrated in the one or two, the three industry. From the distribution of field of view, almost involved all competitive field and industry, however, the reform of China's financial system is r

5、elatively backward, the capital market is not developed, some cases and small and medium-sized enterprises, to China's SMEs financing is very difficult.However, with the development of economy, the small and medium-sized enterprise to the economic role played by more and more attention all over

6、the world. However, some financial institutions in the pursuit of their own development opportunities, have the discrimination of small and medium enterprises ideas, in the community formed a despise the concept of SMEs, resulting in the financing of small and medium-sized enterprises, the lack of a

7、 market environment for fair competition, and the operators of the social status of uncertainty. Restriction factors faced in present private enterprises have: we have not yet set up free entrepreneurial environment; lack of perfect socialized service system; social credit system, the construction o

8、f legal system is not perfect; the shortage of funds, financing channels are sluggish. Therefore, we should pay special attention and efforts to solve the financing problem of small and medium-sized enterprises. At the national macro-control background, enterprises, especially the financing of small

9、 and medium-sized enterprises and the relationship between banks and enterprises, has become a focus that people pays close attention to again. How to solve the financing problem of small and medium-sized enterprises in China, has aroused widespread concern in the community of scholars, this article

10、 from the concept of small and medium-sized enterprises start, then analysis of the present situation of the financing of small and medium enterprises. Then according to the small and medium-sized enterprise development present situation, analyze the existing problems, and puts forward the correspon

11、ding proposal.Keyword：small and medium-sized enterprises； financing；present situation； problems；countermeasures目錄目 錄摘要IABSTRACTII第1章 緒論11.1選題背景11.2研究目的與意義11.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀11.3.1國外研究現(xiàn)狀11.3.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀2第2章 我國中小企業(yè)融資存在的問題32.1中小企業(yè)融資內(nèi)部問題32.1.1融資機構比較的單一，內(nèi)源融資比重過高32.1.2低銀行貸款率和中小企業(yè)高負債率之間的矛盾非常突出32.1.3中小企業(yè)自身的原因42.2中小企業(yè)融資

12、外部問題52.2.1市場化現(xiàn)象嚴重，資本市場發(fā)育不良52.2.2政策性的干預非常嚴重52.2.3信貸政策限制了金融機構對中小企業(yè)的貸款6第3章 改善我國中小企業(yè)融資的對策63.1為企業(yè)自身建立良好的服務機構73.1.1打開多種融資渠道服務中小企業(yè)73.1.2設立專門服務于中小企業(yè)的金融服務機構73.1.3加強中小企業(yè)自身建設83.2借鑒其他企業(yè)融資模式93.2.1借鑒國外中小企業(yè)融資模式的經(jīng)驗93.2.2建立和健全一些中介服務體系93.2.3制定中小企業(yè)的行業(yè)信貸支持政策9第4章 總結與展望104.1 總結104.2 展望10參考文獻11致 謝11我國中小企業(yè)融資存在問題及解決對策 第1章 緒

13、論1.1選題背景最近幾年中，為了解決中小企業(yè)融資中存在的一些問題，我國也相繼出臺了很多的政策。比如：在政策意見方面，我國政府就出臺了如何加強中小企業(yè)發(fā)展和促進的一些政策意見，在法律方面，出臺了關于如何促進中小企業(yè)發(fā)展的法律，同時還出臺了一系列的配套規(guī)定，以及對中小企業(yè)標準的規(guī)定和鼓勵中小企業(yè)進一步發(fā)展的指導等政策性法律法規(guī)。這些法律法規(guī)的出現(xiàn)，為我國中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了非常良好的發(fā)展環(huán)境的同時又使得我國中小企業(yè)發(fā)展進入了一個嶄新的發(fā)展階段。然而，我國中小企業(yè)融資中存在的問題，并沒有完全的得到根本性的解決，我國的中小企業(yè)依然面對著融資不足的一些難題。從我國對中小企業(yè)融資難問題的解決辦法來看，則主

14、要局限在了融資渠道和融資結構的優(yōu)化方面的拓展，所以，在這樣的背景下，筆者對比和借鑒國際上一些中小企業(yè)的融資模式，同時在考慮我國當前的經(jīng)濟條件下中小企業(yè)的特點，從而尋找解決我國中小企業(yè)融資問題的有效途徑【1】。1.2研究目的與意義不能忽略的是，在各國經(jīng)濟的發(fā)展中，中小企業(yè)都占有非常重要的地位。其作用主要表現(xiàn)在就業(yè)市場的擴大、優(yōu)化收入分配、活躍市場、以及社會穩(wěn)定等方面。為此，在加強國有大型企業(yè)的發(fā)展的同時，還需要進一步的鼓勵和支持中小企業(yè)的發(fā)展，讓他們致力于對于傳統(tǒng)工業(yè)的改造，在擴大我國內(nèi)需的同時，實現(xiàn)技術的創(chuàng)新，從而來促進社會的穩(wěn)定。為此，如何獲得一個穩(wěn)定的資金來源就成為中小企業(yè)是否可以飛速發(fā)展

15、的一個重要因素，融資就成了中小企業(yè)考慮的一項頭等大事。1.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.3.1國外研究現(xiàn)狀和肖（Shaw,1973)和麥金農(nóng)（Mekinmon,1973)對于發(fā)展中國家的金融抑制理論的研究，有助于對于向我國這樣的發(fā)展中國家的一些中小企業(yè)的如何獲得金融提出了更多的建議。一般而言，在金融壓抑之下，政府往往依照自身的偏好將金融資源投入到了一些比較大的或者說是國有的部門去。這樣的一種支持方式，對于中小企業(yè)以及非國有的部門的發(fā)展而言，是非常不利的。韋茲和斯蒂格利茨（Weiss&Stiglitz,1981)主要采用信貸配合理論對于中小企業(yè)為何難以獲得信貸支持給予了解釋。他們認為，信息不對稱容

16、易導致些道德風險和逆向選擇的發(fā)生，而這也讓中小企業(yè)很難獲得貸款。其次，該理論還從信息的經(jīng)濟學角度上分析了中小企業(yè)融資的障礙。班納吉（Baher jee,1994)則認為，中小金融機構為中小企業(yè)提供金融的服務方面擁有信息上的一些優(yōu)勢。為此，他提出了共同監(jiān)督假說和長期互動假說，前者主要是認為即便是中小金融機構不能夠真正的了解中小企業(yè)的經(jīng)營狀況，但是，為了一些共同的利益，中小企業(yè)間就會實施自我的監(jiān)督，這種監(jiān)督甚至上比金融機構的監(jiān)督更加的有效。后者則表示，地方性的金融機構專門的為了地方的中小企業(yè)服務，通過長期的合作，對于中小企業(yè)的信息有了很多的了解。這些假說對于引起關系的進一步改革具有非常重要的意義。

17、當前，我國實行的成員聯(lián)保的制度就是在這樣的基礎上進行的，這對于我國中小企業(yè)金融的發(fā)展也是很大的啟發(fā)。大力的發(fā)展中小企業(yè)的金融機構，以此來滿足中小企業(yè)的融資需求成為了一個非?？尚械倪x擇。從以上分析可以看出，國外對于中小企業(yè)融資的研究主要是集中于融資問題的根本原因上，還有就是對金融機構監(jiān)督上的研究。1.3.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀國內(nèi)對于中小企業(yè)融資模式的研究起步的比較晚，主要包含在以下方面：聶蔚、趙英（2011）著寫了美國中小企業(yè)融資模式的借鑒和啟示，認為中小企業(yè)融資難已經(jīng)成為了制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素之一，筆者從分析美國的中小企業(yè)融資模式著手，并且依據(jù)其模式對于我國中小企業(yè)融資的一些外部環(huán)境建設提出了

18、相應的政策建議。劉春、白天楠（2012)著寫了美日模式對我國中小板塊上市公司的啟示，認為中小板塊市場主要為了為了解決中小企業(yè)融資的問題從而成立的有中國特色的證券市場，中小板塊市場的發(fā)展趨勢不但關系到了已經(jīng)上市的中小企業(yè)的相關命運，同時也事關我國的資本市場的發(fā)展和完善。其次，還將公司治理和公司融資結構相互聯(lián)系進行探討和研究。認為美日都是私有經(jīng)濟的較為發(fā)達的國家，對美日企業(yè)的公司治理和融資機構進行比較的分析，主要的目的就是想要揭示不同的市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)和銀行、公司治理和股權結構、資本市場的產(chǎn)別，這樣可以更好的為中小板塊上市公司的融資公司治理和融資結構模式選擇提供借鑒。李卓瑜、祁西華（2012）

19、認為我國的中小企業(yè)在迅速發(fā)展的同時，也遇到了資金短缺、創(chuàng)新力不足、管理不規(guī)范等很多問題。其中，融資難問題已經(jīng)成為制約其健康發(fā)展的“瓶頸”。他們認為我國中小企業(yè)業(yè)融資方式存在的問題有權益融資不完善和債務性融資渠道不暢通；通過發(fā)展權益性融資方式和改進債務融資方式，可以解決當前我國中小企業(yè)融資存在的問題。第2章 我國中小企業(yè)融資存在的問題當前我國的中小企業(yè)取得了空前的發(fā)展，在推動我國的經(jīng)濟增長方面起到了非常重要的作用，然而從整體上來看，我國的中小企業(yè)的融資模式的選擇過程中依然存在著眾多需要盡快去解決的問題：2.1中小企業(yè)融資內(nèi)部問題2.1.1融資機構比較的單一，內(nèi)源融資比重過高我國當前的中小企業(yè)的發(fā)

20、展主要依賴于自身內(nèi)部的一些積累，主要表現(xiàn)在內(nèi)容的融資比重較高，一些外源的融資比重非常的低，尤其是在民營中小企業(yè)，不管是在初創(chuàng)期，還是在發(fā)展期，都依賴的是內(nèi)部融資渠道，在外源融資中基本是依靠的間接融資，直接的融資渠道還不暢通，或者說非常的狹窄。在間接的融資當中銀行的貸款始終占據(jù)了非常重要的地位，然而銀行貸款當中主要是以短期的流動資金，以及固定資產(chǎn)更新資金為主，長期的信貸資金不足，抵押貸款的比重過高，其他的惡性是貸款，比如：信用貸款的比重非常低，中小企業(yè)銀行的貸款拒絕率非常高，同時規(guī)模呈現(xiàn)出了一種負相關的關系，中小企業(yè)的總融資成本一般都會比一些法定的貸款利率高的多，另外，和一些大型的企業(yè)的融資成本

21、進行比較也高的多。因為企業(yè)的融資結構比較的單一、融資規(guī)模較小，加上機制不健全和功能上的缺陷，從而迫使中小企業(yè)通過高息集資的方式來籌集建設資金，無形中就會增加了市場的交易的成本，同時造成了金融秩序的上的混亂【3】。中小企業(yè)所占的經(jīng)濟比重不斷增加，但融資依舊很難。到目前為止，我國大約擁有中小企業(yè)約5000余萬戶，占企業(yè)總數(shù)的98.8%，經(jīng)工商注冊的中小企業(yè)數(shù)量大約是500萬戶，其中屬于個體、私營的中小企業(yè)約4000萬戶。2012年中小企業(yè)所創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務的價值約為三十萬億元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的六成左右，生產(chǎn)的商品占社會銷售總額的七成，上繳的稅收已經(jīng)超過總額的一半，提供了全國八成左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗

22、位。相關部門的調(diào)查結果顯示，國內(nèi)大約有85%的中小企業(yè)存在資金緊張的問題，其中約80%中小企業(yè)認為一年內(nèi)的流動資金無法滿足企業(yè)全年需求，對資金的總需求量約為八千億元，而獲得的貸款總數(shù)卻不足兩千萬元，離八千萬還相差甚遠，資金的缺口量非常的大。在這其中，有不少企業(yè)擁有很好的投資項目，但是由于籌集不到投資所需要的資金而使的項目暫時擱淺【4】。2.1.2低銀行貸款率和中小企業(yè)高負債率之間的矛盾非常突出中小企業(yè)的負債率都比較的高，但是他們獲得隱含過得貸款的數(shù)量又非常的少，這一現(xiàn)象充分的說明了中小企業(yè)通過一些正規(guī)的融資方式從銀行貸款來取得資金的比例仍然會較低。然而在其他的途徑的非正規(guī)的融資渠道（親朋好友、

23、民間借貸和職工內(nèi)部的集資等等）從這些途徑所取得的資金比例較高，這也就從另一個方面印證了我國中小企業(yè)貸款非常難，非正規(guī)的一些金融機構大量的存在的事實，越是在那些經(jīng)濟不發(fā)達的地區(qū)，中小企業(yè)對于那些正規(guī)性的金融所具有的依賴性就越強。中部、東部、西部地區(qū)的中小企業(yè)非正規(guī)金融機構的依賴呈現(xiàn)出了各種需求【5】。雖然我國中小企業(yè)數(shù)量眾多，但是在地域的分布方面比較廣泛，在企業(yè)性質、規(guī)模、運營模式、內(nèi)部流程等方面存在諸多差異，這使的中小企業(yè)的貸款具有多樣性特征。中小企業(yè)的貸款一般為短期流動資金貸款，受到市場變化影響大，因此要求貸款手續(xù)簡便，放款速度快，以滿足其靈活經(jīng)營的需要。尤其是近些年來，隨著中小企業(yè)的不斷發(fā)

24、展壯大,中小企業(yè)在結算、融資、企業(yè)財務顧問甚至個人理財?shù)确琴J款類金融服務的需求也越來越強烈。就其融資方式而言，主要包括內(nèi)源性融資和外源性融資兩種。內(nèi)源性融資的資金性質是自有資金, 融資方式主要有資本金、留存利潤和折舊資金；外源性融資主要是借入資金，融資方式主要是發(fā)行債券。2.1.3中小企業(yè)自身的原因由于大多數(shù)的中小企業(yè)在企業(yè)的內(nèi)部管理方面不夠規(guī)范，企業(yè)的領導層管理能力較差，規(guī)章制度不健全，往往存在家族式管理方式，特別是在財務管理方面，普遍存在做假賬的現(xiàn)象，使得會計信息嚴重失真。這使得債權人很難從中小企業(yè)的財務報告中獲得關于中小企業(yè)的真實資產(chǎn)情況、經(jīng)營狀況和成果，考慮到自身資金的安全性，商業(yè)銀行

25、在對中小企業(yè)提供貸款服務時非常謹慎。中小企業(yè)普遍實力較弱，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模較小，生產(chǎn)設備陳舊，技術落后，創(chuàng)新能力較差，抵抗市場風險的能力不強，償債能力較差等因素，也使得商業(yè)銀行很難為其提供貸款服務。除此之外，還有部分中小企業(yè)因缺乏誠信，導致整個中小企業(yè)這一群體的誠信度受到質疑。商業(yè)銀行為了自身資金的安全，肯定會減少或者停止對中小企業(yè)的貸款服務，還有企業(yè)自身的原因，企業(yè)內(nèi)部的管理不完善，進場出現(xiàn)由于公司生產(chǎn)周期和會計報表周期不一致，公司貸款周期和銷售周期也不一致，貸款先于銷售實現(xiàn)到期，導致資金鏈出現(xiàn)斷流的危險。比如，ABC公司，國家級龍頭企業(yè)，成立于2011年，從事植物天然色素提取，主要業(yè)務是組織花

26、農(nóng)種植萬壽菊花卉，然后按合同最低保護價收購萬壽菊，將萬壽菊加工成葉黃素干花顆粒，再從葉黃素干花顆粒中提取葉黃素浸膏。公司成立時注冊資本200萬元，因發(fā)展需要于2012年6月增資1800萬元，至2013年末公司資產(chǎn)1.3億元，資產(chǎn)負債率達74%，欠債9900萬元。由于公司生產(chǎn)周期（每年7月31日至次年7月31日）和會計報表周期不一致，公司貸款周期和銷售周期也不一致，貸款先于銷售實現(xiàn)到期，資金鏈出現(xiàn)斷流的危險。2.2中小企業(yè)融資外部問題2.2.1市場化現(xiàn)象嚴重，資本市場發(fā)育不良資本市場發(fā)育不良，主要表現(xiàn)在中小企業(yè)股票的總市場與GDP的比例仍然還比較低，存在有金融深化不足、金融壓抑等等諸多的情況，對

27、于儲蓄轉化成為投資的渠道依然不是十分暢通，一些大眾化的投資渠道，以及一些投資品種依然還是比較少，這就說明了我國的資本市場主要是為了少部分的大型企業(yè)來服務的，但是有很大的中小企業(yè)融資還是離不開銀行的貸款，由于我國的經(jīng)濟發(fā)展的水平還比較低，對于股票的市場的一些法規(guī)制度還不很完善，風險意識和社會信用觀念還沒有能夠完全的建立起來，所以這樣就造成了我國中小企業(yè)的直接融資比例過低的現(xiàn)象出現(xiàn)【2】。2009年啟動的創(chuàng)業(yè)板，一直沿用的兩套上市盈利標準分別是：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩

28、年營業(yè)收入增長率均不低于30。由于創(chuàng)業(yè)板設定的財務門檻較高，很多處于初創(chuàng)期或小規(guī)模的創(chuàng)新型企業(yè)被擋在門外，難以受益于資本市場融資。這也讓創(chuàng)業(yè)板設立的初衷難以完全實現(xiàn)。作為市場的監(jiān)管者，證監(jiān)會也多次表態(tài)要降低創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市的財務門檻。此次國務院辦公廳的指導意見首次以文件形式明確提出要適當放寬創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)新型、成長型企業(yè)的財務準入標準。分析人士指出，預計證監(jiān)會隨后將在新股發(fā)行制度改革相關辦法的修訂中對創(chuàng)業(yè)板的上市條件進行修改，以體現(xiàn)這一指導精神，屆時將有更多創(chuàng)新型中小企業(yè)從中受益。2.2.2政策性的干預非常嚴重長期一來，我國的中小企業(yè)銀行信貸的規(guī)模，以及結構一直都受到了政府的嚴重約束，銀行的間接融資

29、已經(jīng)淪落成為了政府行政融資的工具。所以，在我國的資本市場的發(fā)展中就出現(xiàn)了所謂的政策市，以及消息市的各種不同的說法，這種來自政策上的干預主要體現(xiàn)在對于企業(yè)的所有制的已經(jīng)遭受了一種歧視性的待遇，事實上，在中小企業(yè)的融資市場上，政府并沒有真正意義的承擔起了郁郁自身應該分攤的那部分成本，以及提供基本的一些公共服務。金融機構對中小企業(yè)貸款的重視程度不夠。從貸款的分布來看，大型企業(yè)、中型企業(yè)和小型企業(yè)的貸款數(shù)量存在很大的差距。據(jù)統(tǒng)計，大型企業(yè)的貸款數(shù)量約為小型企業(yè)貸款數(shù)量的35倍。大型企業(yè)的貸款數(shù)量占金融機構總的貸款數(shù)量的比例很大，而中性企業(yè)的貸款數(shù)量，尤其是小型企業(yè)的貸款數(shù)量與之相比之下，顯得微不足道。

30、與大型企業(yè)、中型企業(yè)和小型企業(yè)做一筆貸款，所走的程序、需要的時間和耗費的人力物力幾乎沒有差別，但是其獲得的利潤的差距是很大的，試想做一筆10億元的貸款與做一筆100萬元的貸款的利息收益是天壤之別。金融機構是盈利性的機構，其每做一個業(yè)務都要考慮其成本、費用及收益費用等情況，其天平不自覺地傾向于大型企業(yè)。然而金融機構所擁有的貨幣資源是有限的，其在對大型企業(yè)提供融資服務時，往往無視中小企業(yè)的貸款需要。2.2.3信貸政策限制了金融機構對中小企業(yè)的貸款在現(xiàn)實中，中小企業(yè)要想從金融機構獲得其生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金是可望而不可及的，由于信貸政策嚴格、授信流程復雜以及風險管理困難等因素的影響，使得金融機構對其預提

31、供融資服務的對象有嚴格的選擇指標，而中小企業(yè)由于規(guī)模小、抵御風險能力弱、管理不夠先進等自身存在的一系列問題，無法滿足金融機構提供融資服務的標準，因此限制了金融機構對中小企業(yè)提供融資服務。中小企業(yè)從金融機構獲得的貸款總額低。我國的中小企業(yè)的融資渠道主要有三種，分別是銀行等金融機構融資、企業(yè)自身資金的積累和其它融資方式等三種融資渠道。中小企業(yè)通過銀行等金融機構融資和其它融資方式從企業(yè)外部籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金，通過企業(yè)自身資金的積累從企業(yè)內(nèi)部獲得生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金。中小企業(yè)從企業(yè)外部融資的一個重要的渠道就是銀行等金融機構，在商業(yè)銀行的全部企業(yè)客戶中，中小企業(yè)數(shù)量所占的比例最高，但是中小企業(yè)貸款總額

32、在商業(yè)銀行全部貸款總額中所占的比例卻偏低。比如，鳳凰公司就是因為信貸政策限制了金融機構對中小企業(yè)的貸款，是一個小額貸款公司，不屬于金融機構，目前需要按照工商企業(yè)納稅，即需要繳納25%所得稅、5.56%營業(yè)稅及附加和相關部門規(guī)定的壞賬準備競。雖然其貸款利率可浮動，且一般高于銀行貸款利率，但是稅收壓力過大造成其盈利能力目前弱于銀行。目前部分省市試點針對小額貸款公司的稅收優(yōu)惠政策，尚未在全國全面展開。鳳凰公司“只貸不存”的經(jīng)營模式，致使公司資金流動性差，資金來源緊張。根據(jù)相關規(guī)定，小額貸款公司嚴禁非法或變相非法吸收公眾存款和非法集資，獲取資金的唯一通道是向銀行融資，額度不得超過資本凈額的50%。小額

33、貸款公司向銀行融資按照企業(yè)貸款利率賺取利差，同時還會發(fā)生一般企業(yè)都會遇到的銀行“惜貸”現(xiàn)象。多種因素疊加使得公司融資的成本偏高。隨著中小企業(yè)數(shù)量在增多，中小企業(yè)在我國社會經(jīng)濟中的地位日益重要，各商業(yè)銀行也在不斷的重視對中小企業(yè)的融資服務，政府機構也出臺了一些有利于中小企業(yè)融資的政策，但是收到的實際效果甚微，目前我國的中小企業(yè)要想通過商業(yè)銀行等金融機構獲得融資，其面臨的困難仍舊是非常大的，中小企業(yè)獲得的商業(yè)銀行等金融機構的貸款占貸款總額的比例仍舊非常低。第3章 改善我國中小企業(yè)融資的對策針對目前我國中小企業(yè)融資存在的問題，只有建立一套有中國特色的中小企業(yè)融資體系，才能不斷促進中小企業(yè)的繁榮和發(fā)展

34、。為此我認為可以從以下幾點做起：3.1為企業(yè)自身建立良好的服務機構3.1.1打開多種融資渠道服務中小企業(yè)除了對創(chuàng)業(yè)板的特殊安排之外，指導意見還從場外市場和債券市場等多個方面打開渠道，讓中小企業(yè)能夠在上市之外通過多個渠道獲得資本市場的支持。指導意見指出，將中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)試點擴大至全國，并穩(wěn)步擴大公司（企業(yè)）債、中期票據(jù)和中小企業(yè)私募債券發(fā)行。目前來看，中小企業(yè)在資本市場融資的主要方式是上市。盡管中小企業(yè)私募債已經(jīng)推出一段時間，但由于成本較高等問題，還難以成為中小企業(yè)融資的有效方式。另外，中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)剛剛起步，試點范圍有限，受益的中小企業(yè)更是很少。隨著中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)擴大到全國，

35、由于其便捷高效的制度安排，這一場外市場有望獲得快速發(fā)展，成為中小企業(yè)融資的重要場所。而隨著政策導向著力推動債券市場的發(fā)展，未來企業(yè)融資將股債并行，中小企業(yè)將獲得更大支持。要規(guī)范發(fā)展各類機構投資者，探索發(fā)展并購投資基金，利用資本市場推動企業(yè)并購重組，鼓勵私募股權投資基金、風險投資基金產(chǎn)品創(chuàng)新，助推創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)融資發(fā)展。很多處于初創(chuàng)期的中小企業(yè)資金需求較大，但由于規(guī)模較小、風險較高，難以滿足上市或發(fā)債的條件，私募基金或風險投資基金卻可以在這個階段發(fā)揮重要作用。如果未來能夠出臺相應的政策鼓勵這些投資機構向中小企業(yè)傾斜，那將十分有利于創(chuàng)新型或創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)的發(fā)展【6】。3.1.2設立專門服務于

36、中小企業(yè)的金融服務機構隨著我國金融機構專業(yè)化程度的不斷加深，專門服務于中小企業(yè)的金融機構必將應運而生。實踐證明，金融機構是傾向于實力雄厚的大型企業(yè)，即使設有中小企業(yè)金融服務機構也往往是一種擺設，并不起什么作用。專門化的中小企業(yè)金融機構則不同，它們的金融實力與中小企業(yè)相當、或有政府的大力支持，可以專門從事對中小企業(yè)的融資活動，從而有利于提高中小企業(yè)融資的質量，促進金融業(yè)和中小企業(yè)的共同鍵康發(fā)展。不能忽略的是，由于中小企業(yè)經(jīng)營風險大、資金籌措能力低，在市場經(jīng)濟中處于弱勢地位，政府作為克服市場失靈的政策提供者，有責任為中小企業(yè)的融資提供幫助。首先應進一步建立健全中小企業(yè)融資的法律法規(guī)體系，為中小企業(yè)

37、發(fā)展提供基本的制度保障。其次各級財政應劃撥專項資金用于解決小企業(yè)融資難問題。既可以對需要扶持的中小企業(yè)發(fā)放免息、貼息和低息貸款，也可以對部分有發(fā)展?jié)摿Φ母咝录夹g企業(yè)采取稅收減免、優(yōu)惠，從而為中小企業(yè)發(fā)展提供強有力的支持【8】。3.1.3加強中小企業(yè)自身建設我國的中小企業(yè)需完善企業(yè)的財務制度，提高中小企業(yè)的財務管理水平，嚴格遵守國家的相關法律法規(guī)和規(guī)章制度，完善企業(yè)內(nèi)部的財務管理制度，按照法律的要求實施會計核算，以保證中小企業(yè)提供的財務報表的真實性和可靠性。中小企業(yè)的人才相對匱乏，要引進對企業(yè)發(fā)展有用的人才，特別是管理方面的人才，完善中小企業(yè)的績效和激勵制度，以改變中小企業(yè)混亂的管理局面。誠信是

38、企業(yè)存在和發(fā)展的基石，商業(yè)銀行向中小企業(yè)提供貸款服務恰恰是基于誠信二字。因此，中小企業(yè)應加強誠信建設，強化信用意識，保護商業(yè)銀行的債權，按時還本付息，為中小企業(yè)獲得商業(yè)銀行提供的貸款服務創(chuàng)造基礎條件。此外，中小企業(yè)還應引進先進的生產(chǎn)技術和設備，重視科學技術的力量，提高自身的綜合競爭力和盈利能力，提高中小企業(yè)的抗風險能力，為獲得商業(yè)銀行提供的貸款服務創(chuàng)造決定性的條件。 五 案例分析ABC融資問題創(chuàng)建于1995年的ABC公司， 品牌獲得小企業(yè)質量誠信產(chǎn)品、小企業(yè)第16屆運動會指定產(chǎn)品、小企業(yè)名牌、小企業(yè)知名商標等多項榮譽稱號。年銷售收入2.5億元。 小企業(yè)榮祥紡織有限公司是40S紗、36S紗、32

39、S紗、針織內(nèi)衣、羊毛衫、羊絨衫、羊毛褲、羊絨褲、針織加工等產(chǎn)品專業(yè)生產(chǎn)加工的企業(yè),公司總部設在小企業(yè)南通,小企業(yè)榮祥紡織有限公司擁有完整、科學的質量管理體系。小企業(yè)榮祥紡織有限公司的誠信、實力和產(chǎn)品質量獲得業(yè)界的認可。1.不實財務報表與不完整公司治理結構影響了其銀行信任度調(diào)查。發(fā)現(xiàn)樣本企業(yè)存在著因為躲避稅收而轉移利潤的情況，這種情況引起了銀行的關注，并且被銀行認為其存在法律風險，會對還款產(chǎn)生風險。這種情況下，公司的融資受到了影響，同時企業(yè)的不完整的公司治理結構，企業(yè)股東的過分控制對企業(yè)的決策產(chǎn)生了負面影響，影響了公司的融資。2.融資渠道受到限制。我們的調(diào)查表明中小企業(yè)的融資渠道主要包括：銀行借

40、款、商業(yè)信用、私人借款、股東投入。而這些渠道當中主要是銀行借款額度有限，商業(yè)信用周期也很短，而來自私人的借款包括民間拆借的資金，利率非常高。以某汽車配件生產(chǎn)企業(yè)為例，銀行給每家公司的額度僅有萬元。盡管目前國家已經(jīng)建立了中小板塊也正在努力促使創(chuàng)業(yè)版的建立，但是能夠上市的中小企業(yè)畢竟很少是屬于中小企業(yè)當中最高端那一部分對于大量中小企業(yè)而言，生存條件正不斷的惡化，目前正在受到加息和人民幣升值的嚴重影響，他們并不具備上市條件。因此從整體上看。中小企業(yè)的融資渠道有限已成為了中小企業(yè)融資的重要問題。政府相關部門支持和引導金融市場健康有序發(fā)展，政府要為企業(yè)的融資提供政策支持和服務。從國外企業(yè)的成長和發(fā)展道路

41、看，一般都離不開政府來解決“市場失靈”問題。在公司治理中實行兩權分離，逐步建立現(xiàn)代企業(yè)制度。通過吸收企業(yè)高級管理者、技術人員，在制度上為企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展提供保障。其次，要創(chuàng)新管理制度。我國企業(yè)一定要改變傳統(tǒng)的管理模式，不斷推行管理制度創(chuàng)新，以提高自身競力。在財務管理實踐中進行風險控制。首先，確立財務管理的戰(zhàn)略核心地位，促使財務管理工作由被動記賬向主動管理轉變。不僅要做好財務數(shù)據(jù)的記錄和處理工作，更要認真研究會計規(guī)范體系，以確保財務原始數(shù)據(jù)的準確和會計工作效率的提高。其次，要加強制度建設，建立和完善企業(yè)自身的財務管理體系。縱向來看，企業(yè)在不同的發(fā)展階段，其融資結構會呈現(xiàn)出不同的特點。企業(yè)根據(jù)生命周

42、期發(fā)展過程，可以分為孕育、成長期、盛年期和衰退期四個階段。各個階段有其相應資金總量需求和融資方式要求，因此也決定了在企業(yè)發(fā)展的不同階段，應根據(jù)實際情況采用不同的融資模式。要加強制度建設，建立和完善企業(yè)自身的財務管理體系。要設立專門的財務管理機構，統(tǒng)一負責本企業(yè)的資金融通、現(xiàn)金出納、財會管理、工資核算、固定資產(chǎn)以及預算編制、決算實施工作；制定相應的財務管理制度，實行財務管理的規(guī)范化和制度化；完善財務處理流程，規(guī)范會計行為；建立內(nèi)部控制制度，加強企業(yè)的財務監(jiān)督。在企業(yè)中推行“事前計劃、事中控制、事后分析”的財務管理模式，建立完善的企業(yè)內(nèi)部稽查制度政府相關部門應從以下四個方面入手緩解企業(yè)融資風險問題

43、：一要制定強有力的金融扶持政策，給企業(yè)創(chuàng)造一個良好的融資環(huán)境；二要組建組建相關的政策性銀行，緩解企業(yè)的市場融資困難，并引導商業(yè)性資金的介入；三要出資建立為企業(yè)提供信用擔保的機構，以降低企業(yè)在融資過程中的風險；四要加強市場監(jiān)管，規(guī)范信用評級。ABC公司為了保持公司持續(xù)經(jīng)營，老股東進行增資擴股，2012年3月對公司增資1200萬元，同時向公司管理層員工和部分親朋好友轉讓了30%的股權回籠了個人資金，2012年4月，整體變更為股份公公司，凈資產(chǎn)折股變?yōu)樽再Y本為5000萬元，2012年6月，引入五個私募資金投資者，引入資金4100萬元。通過改制和引入私募后，公司擴大了原料基地建設，2012年末公司資

44、產(chǎn)負債率降為38%，雖然遇到了金融危機（公司產(chǎn)品大量出口），凈利潤仍達2630萬元，比2011年1380萬元增加了91%。2012年9月公司向中國證監(jiān)會遞交了創(chuàng)業(yè)板IPO的申請材料，向上市融資進行了沖刺，上市融資募投項目為3個。在此期間，公司憑借資金平臺，增加了生產(chǎn)設備和研發(fā)投入，公司成為全球葉黃素原料的第一提供商，2012年和2013年凈利潤分別為2870萬元和4200萬元，企業(yè)獲得了持續(xù)增長【7】。中小企業(yè)的發(fā)展離不開政府的支持，中小企業(yè)由于規(guī)模小，科研技術水平低下，市場占有率低，在于大型企業(yè)的競爭中處于劣勢。由于中小企業(yè)在促進國民經(jīng)濟的發(fā)展、促進社會就業(yè)和社會穩(wěn)定、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構等方面具有

45、舉足輕重的作用，這需要國家從整體出發(fā)，為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。合理調(diào)整中小企業(yè)貸款的利率結構，降低中小企業(yè)的利息負擔。完善商業(yè)銀行的信貸政策，使其有利于商業(yè)銀行對中小企業(yè)的貸款服務。因為發(fā)展至今，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分，成為我國社會穩(wěn)定的重要力量，為支持中小企業(yè)的發(fā)展，政府需要在保持調(diào)控力度的同時進一步改善調(diào)控結構。國家要進一步放松金融市場準入管制，鼓勵和支持民營資本設立中小金融機構；加大財政、稅收、信貸政策對中小金融機構的支持和引導，政府要落實好現(xiàn)有支持食品行業(yè)融資的政策，利用財政補貼、稅收減免、信貸投向指引等手段，為各行業(yè)行業(yè)的發(fā)展提高良好的融資環(huán)境。3.2

46、借鑒其他企業(yè)融資模式3.2.1借鑒國外中小企業(yè)融資模式的經(jīng)驗對于中小企業(yè)的融資模式的選擇就是融資者之間、投資者之間，以及在融資者和投資者之間所星辰過了一種互相博弈的結果，不管是一直接融資模式為主的英美模式，后者是日德的間接融資模式，都有其存在的一種必然性，同時呈現(xiàn)出了一種相互融合的趨勢；在美英的一些保險公司、養(yǎng)老基金都開始直接的介入到了監(jiān)督運行，并且進一步的向其提供后續(xù)的融資方面發(fā)展。日德也同時在進一步的家渡對于證券市場的發(fā)展，企業(yè)和銀行之間的關系也就開始向更加松散的融資形式中進行發(fā)展。所以，我國的中小企業(yè)的融資模式選擇當中，不應該僅是一味的強調(diào)對于某一種融資模式所具有的優(yōu)劣勢，更不應該硬性的

47、計劃兩種融資模式的融資比重。主要是由于兩種的融資方式個具有自己的同有的市場屬性。當前，就我國的情況來看，中小企業(yè)融資模式的轉變應該是一個漸進的過程，不可一撮而就【11】。3.2.2建立和健全一些中介服務體系當前，我國的中小企業(yè)服務體系建設還非常的落后，有效的中介服務體系對于我國的中小企業(yè)的融資困境有很大的好處，主要應該采取以下措施，建立具有獨立性、依據(jù)師此行化，以及企業(yè)化的方式運作的資信評估，以及項目評估的機構，為那些中小企業(yè)的業(yè)務、行用、財務和發(fā)展前景等等方面來做出真是而有效的一些合理、公正的評判，一次來對于銀行之間和中小企業(yè)的信息存在的不對稱進行解決，讓英航的貸款成本，以及風險有所降低，讓

48、中小企業(yè)可以更好的獲得銀行的貸款。另外，在政府的幫助下建立起各種的咨詢機構，從而為中小企業(yè)提供財務、經(jīng)營和管理咨詢等方面的服務，從而來避免中小企業(yè)的管理弱、財務管理混亂的一些弱點，讓其可以獲得銀行的支持和信任【10】。3.2.3制定中小企業(yè)的行業(yè)信貸支持政策企業(yè)所處行業(yè)的整體發(fā)展階段和結構狀況是制約企業(yè)發(fā)展的最重要的外部環(huán)境，行業(yè)分析應成為商業(yè)銀行信貸分析的重要內(nèi)容。通過對行業(yè)的分析，商業(yè)銀行能夠識別信貸進入或退出的行業(yè)特征，并根據(jù)行業(yè)的生命運行周期，適時把握進入和退出時機，以確保信貸資產(chǎn)的質量和效益。企業(yè)的行業(yè)狀況會隨著國家宏觀經(jīng)濟形勢、區(qū)域經(jīng)濟的變化而變化。所以，商業(yè)銀行制定的行業(yè)信貸政策

49、必須具有前瞻性和動態(tài)發(fā)展的理念，要按照國家產(chǎn)業(yè)政策和市場原則確定貸款投向，對各個信貸客戶的行業(yè)發(fā)展變化、發(fā)展階段和企業(yè)發(fā)展狀況做出迅速的反映和正確的判斷，以此作為進一步評價各個企業(yè)經(jīng)營狀況的有效依據(jù)和信貸客戶進入及退出策略實施的客觀標準。現(xiàn)實中可按照以下思路制定中小企業(yè)的行業(yè)信貸支持政策：(1)行業(yè)生命周期處于成長期和成熟期；(2)國家鼓勵大力發(fā)展的行業(yè)；(3)具有高附加值、高科技含量、高成長性的行業(yè)，如新材料、電子通信、生物醫(yī)藥、新能源等；(4)能大量吸收就業(yè)、出口創(chuàng)匯能力強，具有區(qū)域比較優(yōu)勢的行業(yè)。國外的企業(yè)管理當局對于中小企業(yè)最為主要的就是資金上的幫助，也就是擔保貸款；日本的官方設立有一

50、些專門為中小企業(yè)所提供的融資擔保的金融機構，中小企業(yè)的行用保險公庫，在民間設立有多個信貸的擔保公司，并在此的基礎上來設立全國性的信貸擔保協(xié)會，共同的致力于為中小企業(yè)可以提供信貸的擔保服務。依據(jù)美日的經(jīng)驗，來組建起我國的中小企業(yè)貸款業(yè)務的擔保公司對于中小企業(yè)的產(chǎn)品出口、創(chuàng)立和一些新的技術的開發(fā)、國際化的項目，以及兼并重組等等提供貸款的擔保，可以通過政府來組織專門的信用評估機構，以及委托社會中介機構，對于貸款的企業(yè)所具有的信用情況進行有效的評估，通過交付一定的擔保準備金和信用評估今后，由該公司以政府的信用，或者說是資產(chǎn)的抵押方式，對于貸款的利息和本金進行擔?！?】。第4章 總結與展望4.1 總結我

51、國的中小企業(yè)在國民經(jīng)濟的地位日益重要，融資難是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。緩解中小企業(yè)融資難是一項系統(tǒng)性的、綜合性的社會工程，需要經(jīng)過多方的共同努力，建立有利于中小企業(yè)發(fā)展的內(nèi)外環(huán)境，增強中小企業(yè)的融資能力，促進中小企業(yè)的發(fā)展。通過以上的論述可以發(fā)現(xiàn)目前我國中小企業(yè)融資存在的問題還是相當嚴峻的，市場化現(xiàn)象嚴重，資本市場發(fā)育不良、融資機構比較的單一，內(nèi)源融資比重過高、低銀行貸款率和中小企業(yè)高負債率之間的矛盾非常突出、政策性的干預非常嚴重、中小企業(yè)自身的原因、信貸政策限制了金融機構對中小企業(yè)的貸款，對于改善我國中小企業(yè)融資的對策如下：建設現(xiàn)代化的企業(yè)制度、加強中小企業(yè)自身建設，提高信用水平、重視中小企業(yè)的發(fā)展問題、設立專門服務于中小企業(yè)的金融服務機構、制定中小企業(yè)的行業(yè)信貸支持政策、強化對于中小企業(yè)的擔保制度建設、建立和健全一些中介服務體系、借鑒國外中小企業(yè)融資模式的經(jīng)驗。4.2 展望中小企業(yè)是中國經(jīng)濟最具活力的組成部分，對于促進經(jīng)濟增長和發(fā)展方式的轉變具有不可替代的作用。多層次資本市場體系的健全，有利于擴大資本市場服務的覆蓋面，有利于提升資本市場對實體服務的廣度和深度，更有利于資本市場在資源配置中發(fā)