茅臺(tái)2012年度財(cái)務(wù)分析報(bào)告

1、貴州茅臺(tái)酒股份有限公司2012年度財(cái)務(wù)分析報(bào)告廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院 會(huì)計(jì)與審計(jì)學(xué)院目錄一、公司基本情況3 (一)、公司簡介3 （二）、經(jīng)營范圍3二、公司會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)摘要4 （一）、主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù).4 （二）、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)4三、資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表分析5（一）、水平分析5（二）、垂直分析9四、現(xiàn)金流量分析.12（一）、現(xiàn)金流量表.12（二）、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析.13五、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析.15（一）、營運(yùn)能力分析.15（二）、償債能力分析.18（三）、盈利能力分析.21（四）、發(fā)展能力分析.23六、杜邦分析.24（一）杜邦分析圖24（二）、杜邦分析體系的核心比率.25七、財(cái)務(wù)分析總結(jié)及建議.26一、公司基本

2、情況（一）、公司簡介茅臺(tái)酒是世界三大名酒之一，是大曲醬香型白酒的鼻祖，其利用得天獨(dú)厚的自然環(huán)境，通過科學(xué)獨(dú)特的傳統(tǒng)工藝精心釀制、貯存、勾兌而成的純天然有機(jī)食品。貴州茅臺(tái)酒股份有限公司（公司英文名稱為：Kweichow Moutai Co., Ltd.，證券代碼: 600519），位于黔北赤水河畔的茅臺(tái)鎮(zhèn)，地處東經(jīng) 106°22，北緯27°51，海拔423米，是由中國貴州茅臺(tái)酒廠有限責(zé)任公司、貴州茅臺(tái)酒廠技術(shù)開發(fā)公司、貴州省輕紡集體工業(yè)聯(lián)社、深圳清華大學(xué)研究院、中國食品發(fā)酵工業(yè)研究所、北京糖業(yè)煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強(qiáng)煙草糖酒集團(tuán)有限公司等八家公司共同發(fā)起并經(jīng)過貴

3、州省人民政府黔府函字（1999）291號(hào)文件批準(zhǔn)設(shè)立的股份有限公司注冊(cè)資本為一億八千五百萬元。（二）、經(jīng)營范圍公司主營貴州茅臺(tái)酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售同時(shí)進(jìn)行飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)和銷售防偽技術(shù)開發(fā)信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制開發(fā)。貴州茅臺(tái)酒股份有限公司茅臺(tái)酒年生產(chǎn)量已突破一萬噸43°、38°、33°茅臺(tái)酒拓展了茅臺(tái)酒家族低度酒的發(fā)展空間茅臺(tái)王子酒、茅臺(tái)迎賓酒滿足了中低檔消費(fèi)者的需求15年、30年、50年、80年陳年茅臺(tái)酒填補(bǔ)了我國極品酒、年份酒、陳年老窖的空白在國內(nèi)獨(dú)創(chuàng)年代梯級(jí)式的產(chǎn)品開發(fā)模式。形成了低度、高中低檔、極品三大系列70多個(gè)規(guī)格品種全方位躋身市場從而占據(jù)

4、白酒市場的制高點(diǎn)稱雄于中國極品酒市場。二、公司會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)摘要（一）、主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)（注：該數(shù)據(jù)為公司合并報(bào)表數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：（二）、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（注：該數(shù)據(jù)為公司合并報(bào)表數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源： ）三、資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表分析資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表分析主要是對(duì)公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表進(jìn)行水平分析和垂直分析。水平分析法又稱趨勢分析法，是通過對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中相同的指標(biāo)，確定其增減變動(dòng)方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動(dòng)趨勢的一種方法。垂直分析法又稱共同比分析法，與水平分析法相對(duì)應(yīng)的。水平分析注重的是關(guān)鍵項(xiàng)目不同年份的比較，垂直分析法更注重于報(bào)表內(nèi)部各項(xiàng)目的內(nèi)在結(jié)構(gòu)分析。它只是對(duì)當(dāng)期利

5、潤表或是資產(chǎn)負(fù)債表等做縱向分析：利潤表中的所有項(xiàng)目用營業(yè)收入的百分率表示，資產(chǎn)負(fù)債表中的項(xiàng)目則用資產(chǎn)總額的百分率表示。（注：選取貴州茅臺(tái)酒股份有限公司母公司2012年度的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表數(shù)據(jù)來源：（一）、水平分析1、資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析表 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債水平分析表 金額單位：元項(xiàng)目2012年12月31日2011年12月31日變動(dòng)情況對(duì)總資產(chǎn)的影響變動(dòng)額變動(dòng)率流動(dòng)資產(chǎn)：     貨幣資金  2,346,119,132.162,715,771,652.28-369,652,520.12-13.61%-1.81%

6、     應(yīng)收賬款   740,584,549.431,432,900,053.50-692,315,504.07-48.32%-3.38%     預(yù)付款項(xiàng)3,487,543,919.381,682,685,917.961,804,858,001.42107.26%8.82%    應(yīng)收股利0.001,026,283,928.04-1,026,283,928.04-100.00%-5.02%   

7、; 其他應(yīng)收款138,327,291.1652,109,392.7286,217,898.44165.46%0.42%    存貨  9,290,711,784.636,734,781,873.472,555,929,911.1637.95%12.50% 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)16,003,319,676.7613,644,532,817.912,358,786,858.8517.29%11.53%非流動(dòng)資產(chǎn)：    持有至到期投資 50,000,000.0050,000,0

8、00.000.000.00%0.00%    長期股權(quán)投資 432,600,000.0024,600,000.00408,000,000.001658.54%1.99%    固定資產(chǎn)6,672,181,519.625,409,226,327.441,262,955,192.1823.35%6.17%    在建工程 392,672,323.90251,446,326.43141,225,997.4756.17%0.69%   

9、; 工程物資2,676,942.594,918,294.64-2,241,352.05-45.57%-0.01%    無形資產(chǎn)  862,615,899.20808,425,512.3354,190,386.876.70%0.26%    長期待攤費(fèi)用9,891,477.9513,693,234.31-3,801,756.36-27.76%-0.02%    遞延所得稅資產(chǎn) 185,435,116.19246,194,869.57-6

10、0,759,753.38-24.68%-0.30%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)8,608,073,279.506,808,504,564.721,799,568,714.7826.43%8.80%資產(chǎn)總計(jì) 24,611,392,956.2620,453,037,382.694,158,355,573.5720.33%20.33%流動(dòng)負(fù)債：     應(yīng)付賬款   313,873,187.91176,429,531.06137,443,656.8577.90%0.67%    預(yù)收款

11、項(xiàng)    4,013,744,817.21851,692.004,012,893,125.21471167.17%19.62%    應(yīng)付職工薪酬     226,165,566.97556,895,537.27-330,729,970.30-59.39%-1.62%    應(yīng)交稅費(fèi)     631,047,656.05350,523,129.43280,524,526.628

12、0.03%1.37%其他應(yīng)付款 646,224,728.58394,575,904.21251,648,824.3763.78%1.23%流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 5,831,055,956.721,479,275,793.974,351,780,162.75294.18%21.28%非流動(dòng)負(fù)債：     專項(xiàng)應(yīng)付款   17,770,000.0016,770,000.001,000,000.005.96%0.0049%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)  17,770,000.0016,770,000.0

13、01,000,000.005.96%0.0049%負(fù)債合計(jì) 5,848,825,956.721,496,045,793.974,352,780,162.75290.95%21.28%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：  實(shí)收資本（或股本）  1,038,180,000.001,038,180,000.000.000.00%0.00%    資本公積 1,374,303,082.721,374,303,082.720.000.00%0.00%    盈余公積

14、0;3,036,434,460.462,640,916,373.35395,518,087.1114.98%1.93%    未分配利潤    13,313,649,456.3613,903,592,132.65-589,942,676.29-4.24%-2.88%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì) 18,762,566,999.5418,956,991,588.72-194,424,589.18-1.03%-0.95%負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì) 24,611,392,956.2620,453

15、,037,382.694,158,355,573.5720.33%20.33%（注：1、變動(dòng)額=2012年度額 - 2011年度數(shù)額2、變動(dòng)率=變動(dòng)額/2011年度數(shù)額*100%3、對(duì)總資產(chǎn)的影響=變動(dòng)額/2011年度資產(chǎn)總計(jì)數(shù)額*100%）2、利潤表的水平分析表 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司利潤水平分析表 單位：元項(xiàng)目2012年度2011年度變動(dòng)額變動(dòng)率一、營業(yè)收入                   

16、0;      6,256,301,817.756,071,912,763.67184,389,054.08 3.04%    減：營業(yè)成本                      1,989,733,552.081,854,240,198.73135,493,353.35 7

17、.31%         營業(yè)稅金及附加    2,106,025,225.842,206,852,435.66-100,827,209.82 -4.57%         銷售費(fèi)用                

18、60;        64,530,539.63103,502,063.47-38,971,523.84 -37.65%         管理費(fèi)用                   1,825,337,670.941,448,531,42

19、0.10376,806,250.84 26.01%         財(cái)務(wù)費(fèi)用   -37,833,533.39-15,312,076.44-22,521,456.95 147.08%         資產(chǎn)減值損失   2,480,820.42-2,424,194.974,905,015.39 -202.34%  加： 投資收益（

20、損失以“”號(hào)填列） 3,726,590,663.674,289,293,928.04-562,703,264.37 -13.12%二、營業(yè)利潤（虧損以“”號(hào)填列）   4,032,618,205.904,765,816,845.16-733,198,639.26 -15.38%    加：營業(yè)外收入   814,261.781,648,068.50-833,806.72 -50.59%    減：營業(yè)外支出   1,

21、889,909.428,400,437.98-6,510,528.56 -77.50%三、利潤總額（虧損總額以“”號(hào)填列）4,031,542,558.264,759,064,475.68-727,521,917.42 -15.29%    減：所得稅費(fèi)用       76,361,687.21117,442,636.91-41,080,949.70 -34.98%四、凈利潤（凈虧損以“”號(hào)填列）3,955,180,871.054,641,621,838.77-686,440,967.7

22、2 -14.79%（注：1、變動(dòng)額=2012年度數(shù)額 2011年度數(shù)額 2、變動(dòng)率=變動(dòng)額/2011年度數(shù)額）3、流動(dòng)資產(chǎn)水平分析柱狀圖4、流動(dòng)負(fù)債水平分析柱狀圖5、水平分析結(jié)論（1）、資產(chǎn)負(fù)債表水平分析結(jié)論結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債水平分析表和流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債水平分析柱狀圖可以進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)分析：該公司2012年總資產(chǎn)比2011年增加了4,158,355,573.57元，上升了20.33%，說明該公司2012年的資產(chǎn)規(guī)模有所擴(kuò)大。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)增加了2,358,786,858.85元，上升幅度為17.29%，使總資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大了11.53%，說明總資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大主要是流動(dòng)資產(chǎn)增加引起的，特別

23、是其他應(yīng)收款和預(yù)付款項(xiàng)有較大幅度的增加。另外，存貨項(xiàng)目2012年增加了2,555,929,911.16元，上升幅度為37.95%，使總資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大了12.50%。同時(shí)非流動(dòng)資產(chǎn)中的固定資產(chǎn)2012年增加了1,262,955,192.18元，上升幅度為23.35%，使總資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大了6.17%。負(fù)債方面，主要是流動(dòng)負(fù)債中的預(yù)收款項(xiàng)有了大幅度的增加，其增加了4,012,893,125.21元，上升幅度為471167.17%，對(duì)總資產(chǎn)的影響較大。（2）、利潤表水平分析結(jié)論結(jié)合利潤水平分析表可以進(jìn)行利潤表變動(dòng)分析：該公司2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤3,955,180,871.05元，比上年下降686,440,

24、967.72 元，下降幅度為-14.79%。凈利潤下降的原因主要是利潤總額下降了727,521,917.42 元，由于所得稅也下降了41,080,949.70元，二者相抵之后凈利潤就下降了686,440,967.72 元。公司2012年利潤總額下降了727,521,917.42 元，主要原因是營業(yè)利潤下降了733,198,639.26 元，營業(yè)外收入也下降了833,806.72 元，但同時(shí)營業(yè)外支出也下降了6,510,528.56 元，三者相抵后利潤總額就下降了727,521,917.42 元。公司2012年?duì)I業(yè)利潤下降了733,198,639.26 元，主要原因是投資收益下降了562,703

25、,264.37元，但公司2012年的營業(yè)收入增加了184,389,054.08 元。（二）、垂直分析1、資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析 資產(chǎn)負(fù)債垂直分析表 金額單位：元項(xiàng)目2012年12月31日2011年12月31日靜態(tài)分析動(dòng)態(tài)分析變動(dòng)情況2012年12月31日2011年12月31日流動(dòng)資產(chǎn)：     貨幣資金     2,346,119,132.162,715,771,652.289.53%13.28%-3.75%     應(yīng)收賬款  

26、; 740,584,549.431,432,900,053.503.01%7.01%-4.00%     預(yù)付款項(xiàng)      3,487,543,919.381,682,685,917.9614.17%8.23%5.94%    應(yīng)收股利   0.001,026,283,928.040.00%5.02%-5.02%    其他應(yīng)收款 138,327,291.

27、1652,109,392.720.56%0.25%0.31%    存貨     9,290,711,784.636,734,781,873.4737.75%32.93%4.82%       流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)16,003,319,676.7613,644,532,817.9165.02%66.71%-1.69%非流動(dòng)資產(chǎn)：     持有至到期投資50,000,000.0050,000,00

28、0.000.20%0.24%-0.04%    長期股權(quán)投資   432,600,000.0024,600,000.001.76%0.12%1.64%    固定資產(chǎn)    6,672,181,519.625,409,226,327.4427.11%26.45%0.66%    在建工程  392,672,323.90251,446,326.431.60%1.23%0.37% 

29、   工程物資   2,676,942.594,918,294.640.01%0.02%-0.01%    無形資產(chǎn)   862,615,899.20808,425,512.333.50%3.95%-0.45%    長期待攤費(fèi)用   9,891,477.9513,693,234.310.04%0.07%-0.03%    遞延所得稅資產(chǎn) 

30、0;185,435,116.19246,194,869.570.75%1.20%-0.45%       非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)    8,608,073,279.506,808,504,564.7234.98%33.29%1.69%         資產(chǎn)總計(jì)   24,611,392,956.2620,453,037,382.69100.00%100.00%0.00%流動(dòng)負(fù)

31、債：     應(yīng)付賬款    313,873,187.91176,429,531.061.28%0.86%0.41%    預(yù)收款項(xiàng)   4,013,744,817.21851,692.0016.31%0.00%16.30%    應(yīng)付職工薪酬    226,165,566.97556,895,537.270.92%2.72%-1.80% 

32、0;  應(yīng)交稅費(fèi)      631,047,656.05350,523,129.432.56%1.71%0.85%其他應(yīng)付款       646,224,728.58394,575,904.212.63%1.93%0.70%       流動(dòng)負(fù)債合計(jì)    5,831,055,956.721,479,275,793.9723.69%7.2

33、3%16.46%非流動(dòng)負(fù)債： 0.00%0.00%    專項(xiàng)應(yīng)付款    17,770,000.0016,770,000.000.07%0.08%-0.01%       非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)    17,770,000.0016,770,000.000.07%0.08%-0.01%         負(fù)債合計(jì)&#

34、160;5,848,825,956.721,496,045,793.9723.76%7.31%16.45%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：      實(shí)收資本（或股本） 1,038,180,000.001,038,180,000.004.22%5.08%-0.86%    資本公積   1,374,303,082.721,374,303,082.725.58%6.72%-1.14%    盈余公積 3,036,4

35、34,460.462,640,916,373.3512.34%12.91%-0.57%    未分配利潤13,313,649,456.3613,903,592,132.6554.10%67.98%-13.88%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì) 18,762,566,999.5418,956,991,588.7276.24%92.69%-16.45%負(fù)債和所有者權(quán)益 （或股東權(quán)益）總計(jì) 24,611,392,956.2620,453,037,382.69100.00%100.00%0.00%（注：1、靜態(tài)分析=各項(xiàng)目數(shù)額/同一年度

36、資產(chǎn)總計(jì)數(shù)額*100%2、動(dòng)態(tài)分析變動(dòng)情況=2012年度靜態(tài)分析百分比-2011年度靜態(tài)分析百分比）2、利潤表的垂直分析表 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司利潤垂直分析表 單位：元項(xiàng)目2012年度2011年度2012年度所占比重2012年度所占比重變動(dòng)情況一、營業(yè)收入                          6,256,301,817.7

37、56,071,912,763.67100.00%100.00%0.00%    減：營業(yè)成本                      1,989,733,552.081,854,240,198.7331.80%30.54%1.27%         

38、;營業(yè)稅金及附加    2,106,025,225.842,206,852,435.6633.66%36.35%-2.68%         銷售費(fèi)用                          

39、0;          64,530,539.63103,502,063.471.03%1.70%-0.67%         管理費(fèi)用                       

40、;               1,825,337,670.941,448,531,420.1029.18%23.86%5.32%         財(cái)務(wù)費(fèi)用                 

41、                        -37,833,533.39-15,312,076.44-0.60%FALSE-0.60%         資產(chǎn)減值損失        

42、60;                         2,480,820.42-2,424,194.970.04%-0.04%0.08%  加： 投資收益（損失以“”號(hào)填列） 3,726,590,663.674,289,293,928.0459.57%70.64%-11.08%二、營業(yè)利潤（虧損以“”號(hào)填列

43、）4,032,618,205.904,765,816,845.1664.46%78.49%-14.03%    加：營業(yè)外收入        814,261.781,648,068.500.01%0.03%-0.01%    減：營業(yè)外支出  1,889,909.428,400,437.980.03%0.14%-0.11%  三、利潤總額（虧損總額以“”號(hào)填列） 4,031,542,55

44、8.264,759,064,475.6864.44%78.38%-13.94%    減：所得稅費(fèi)用                                      &#

45、160;76,361,687.21117,442,636.911.22%1.93%-0.71%四、凈利潤（凈虧損以“”號(hào)填列）        3,955,180,871.054,641,621,838.7763.22%76.44%-13.22%（注：1、年度所占比重=各項(xiàng)目數(shù)額/同一年度營業(yè)收入數(shù)額*100%2、變動(dòng)情況=2012年度所占比重-2011年度所占比重）3、流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)餅圖4、垂直結(jié)論（1）、資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析結(jié)論通過資產(chǎn)負(fù)債垂直分析表和流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)餅圖可以進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析：從靜態(tài)方面看，該公司2012

46、年流動(dòng)資產(chǎn)比重為65.02%，非流動(dòng)資產(chǎn)比重為34.98%，該公司的資產(chǎn)主要為流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)性比較強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。流動(dòng)資產(chǎn)中存貨比重為57%，預(yù)付款項(xiàng)了比重為22%，貨幣資金比重為15%，是構(gòu)成流動(dòng)資產(chǎn)的主要部分。公司2012年的負(fù)債比重為23.76%，所有者權(quán)益比重為76.24%，說明公司資產(chǎn)負(fù)債率較小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。從動(dòng)態(tài)方面看，該公司2012年流動(dòng)資產(chǎn)比重比2011年下降了1.69%，變動(dòng)幅度很小，說明公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較穩(wěn)定，資產(chǎn)流動(dòng)性略有減弱。所有者權(quán)益比重2012年較2011年下降了16.45%，主要原因是未分配利潤下降了13.88%，其他各項(xiàng)所有者權(quán)益項(xiàng)目也略有下降。公

47、司2012年負(fù)債較2011年增加了16.45%，主要原因是預(yù)收款項(xiàng)同比增加了16.30%。 （2）、利潤表垂直分析結(jié)論通過利潤垂直分析表可以進(jìn)行利潤結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析：從靜態(tài)方面看，該公司2012年的營業(yè)利潤總額占營業(yè)收入的64.46%，說明公司營運(yùn)能力和獲利能力較強(qiáng)；從動(dòng)態(tài)方面看，公司2012年?duì)I業(yè)利潤比重較2011年下降了14.03%，凈利潤同比下降了13.22%，主要原因是公司2012年的投資收益較2011年下降了11.08%，雖然公司2012年的營運(yùn)、獲利能力較強(qiáng)，但相比2011年還是有所下降，公司盈利能力有待于進(jìn)一步加強(qiáng)。 四、現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表，反

48、映企業(yè)一定期間內(nèi)現(xiàn)金的流入和流出情況，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力?，F(xiàn)金流量表的編制，為債權(quán)人和投資者提供了資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表無法提供的更加真實(shí)有用的財(cái)務(wù)信息，更為清晰地揭示企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和財(cái)務(wù)狀況，在提高財(cái)務(wù)報(bào)表信息的相關(guān)性、可比性及可解釋性上，更能體現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)告的目的?，F(xiàn)金流量表分析主要是對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量中各個(gè)項(xiàng)目所占的比重進(jìn)行分析及現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析。（一）、現(xiàn)金流量表 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司2012年度現(xiàn)金流量表 單位：元項(xiàng)目2012年度2011年度一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：     銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 

49、60; 11,824,299,817.816,085,459,634.98     收到的稅費(fèi)返還     收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金       39,819,853.9926,531,093.82     經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)  11,864,119,671.806,111,990,728.80    

50、 購買商品、接受勞務(wù)支付現(xiàn)金          2,786,201,313.53 2,371,387,214.12     支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金  2,858,524,932.181,858,205,821.76     支付的各項(xiàng)稅費(fèi)    2,794,236,172.442,909,235,960.62&

51、#160;    支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金         245,081,678.76246,379,758.26     經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)      8,684,044,096.91 7,385,208,754.76     經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額   

52、  3,180,075,574.89-1,273,218,025.96 二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：     收回投資收到的現(xiàn)金      取得投資收益收到的現(xiàn)金      4,752,874,591.715,719,137,471.45 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額        &#

53、160;   1,600.00  處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額  收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金     340,299,568.00212,533,826.84  投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)  5,093,174,159.715,931,672,898.29   購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金  3,786,483,029.492,176,650,472.41  投資支付的現(xiàn)金 

54、0;    408,000,000.00  取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額     支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金    342,083,058.36151,475,313.64  投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)      4,536,566,087.852,328,125,786.05  投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額   556,608,071.863

55、,603,547,112.24 三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：    吸收投資收到的現(xiàn)金  取得借款收到的現(xiàn)金  發(fā)行債券收到的現(xiàn)金  收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金    89,497.15102,972.37  籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 89,497.15102,972.37  償還債務(wù)支付的現(xiàn)金         分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金 4,106,

56、425,664.022,117,775,252.00  支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金   籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)  4,106,425,664.022,117,775,252.00   籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額  -4,106,336,166.87-2,117,672,279.63 四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額    -369,652,520.12212,656,806.65  加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等

57、價(jià)物余額   2,715,771,652.282,503,114,845.63 六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額      2,346,119,132.162,715,771,652.28 （注：選取的現(xiàn)金流量表為貴州茅臺(tái)酒股份有限公司母公司2012年度的現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)來源：（二）、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析（1）、分析經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量項(xiàng)目2012年度所占比重一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：     銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 

58、60;         11,824,299,817.8199.66%     收到的稅費(fèi)返還      收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金                      &

59、#160;39,819,853.990.34%       經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)                    11,864,119,671.80100.00%     購買商品、接受勞務(wù)支付現(xiàn)金      &#

60、160;                2,786,201,313.5332.08%     支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金                      &

61、#160;  2,858,524,932.1832.92%     支付的各項(xiàng)稅費(fèi)                                     &#

62、160;2,794,236,172.4432.18%     支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金                            245,081,678.762.82%       經(jīng)

63、營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)                               8,684,044,096.91100.00%         經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額  

64、60;                      3,180,075,574.89由現(xiàn)金流量表和上表可以對(duì)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)行分析：該公司2012年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為3180075574.89元，說明經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入額大于經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出額，而銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為11,824,299,817.81元，同時(shí)購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為2,786,20

65、1,313.53元，前者遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于后者，表明公司經(jīng)營良好，銷售利潤大，銷售回款良好，創(chuàng)現(xiàn)能力強(qiáng)。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出中購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金和支付的各項(xiàng)稅費(fèi)所占的比重相當(dāng)，構(gòu)成經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出的主要部分。（2）、分析投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量項(xiàng)目2012年度所占比重二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：     收回投資收到的現(xiàn)金     取得投資收益收到的現(xiàn)金          

66、;                    4,752,874591.7193.32%處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額      處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額  收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金          &#

67、160;                              340,299,569.006.68% 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)              &#

68、160;                               5,093,174,159.71100.00% 購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金  3,786,483,029.4983.47% 投資支付的現(xiàn)金  

69、0;                                                 408,

70、000,000.008.99% 取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額     支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金                                     

71、;342,083,058.367.54% 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)                                          4,536,566,087.851

72、00.00% 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額                                    556,608,071.86由現(xiàn)金流量表和上表可以對(duì)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)行分析：該公司2012年度投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額

73、為556,608,071.86元，主要是原因是投資活動(dòng)現(xiàn)金流入額大于現(xiàn)金流出額，說明公司對(duì)外投資有效。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入主要是取得投資收益收到的現(xiàn)金，比重為93.32%，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出主要是購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金，比重為83.47%。（3）、分析籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量由現(xiàn)金流量表可以對(duì)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)行分析：該公司2012年籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-4106425664.02元，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金的流出，特別是分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金 ，而其他產(chǎn)生現(xiàn)金流入的籌資活動(dòng)則較少，表明公司的償債壓力不是很大，但是籌資能力有所

74、減弱。五、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)分析主要是通過分析償債能力指標(biāo)、營運(yùn)能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)來總結(jié)和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果。（一）營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力是指企業(yè)資金的利用效率，即資金周轉(zhuǎn)的速度快慢及有效性。企業(yè)營運(yùn)能力的大小對(duì)企業(yè)獲利能力的持續(xù)增長與償債能力的不斷提高將產(chǎn)生決定性影響。（1）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo) 年度2012年2011年平均應(yīng)收賬款余額1,086,742,301.47元996,629,792.86元應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5.76次6.09次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期63.40天/次59.91天/次（注：1、平均應(yīng)收賬款余額=（應(yīng)收賬款年初數(shù)+應(yīng)收賬款年末數(shù)）/2 2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周

75、轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額 3、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=平均應(yīng)收賬款余額*365/營業(yè)收入）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低，上表數(shù)據(jù)顯示該公司2012年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5.76次，2011年的為6.09次，2012年較2011年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有所降低，表明公司2012年的收賬速度略有下降，賬齡略有增加，但是變動(dòng)不大，相對(duì)比較穩(wěn)定。（2）、存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo) 年度2012年2011年平均存貨余額8,012,746,829.05元3,367,390,936.74元存貨周轉(zhuǎn)率0.25次1.81次存貨周轉(zhuǎn)期1,469.87天/次617.72天/次（注：1、平均存貨余額=（存貨年初數(shù)+存貨年末數(shù)）/2 2、存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)成本 /平均存貨余額 3、存貨周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=平均存貨余額*365/營業(yè)成本）存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)反映流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性的一個(gè)指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)。上表數(shù)據(jù)顯示該公司2012年的存貨周轉(zhuǎn)率為0.25次，2011年存貨周轉(zhuǎn)率為1.81次，2012年較2011年存