關(guān)于對(duì)采礦權(quán)進(jìn)行評(píng)估的申請(qǐng)報(bào)告 (3)

1、關(guān)于對(duì)采礦權(quán)進(jìn)行評(píng)估的申請(qǐng)報(bào)告 第章采礦權(quán)評(píng)估方法 采礦權(quán)評(píng)估，發(fā)生在探礦權(quán)人放棄優(yōu)先采礦權(quán)并依法轉(zhuǎn)讓探礦權(quán)和采礦權(quán)人依法轉(zhuǎn)讓采礦權(quán)之時(shí)。這時(shí)，一般都探明了礦產(chǎn)儲(chǔ)量，獲得的地質(zhì)、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)信息也比較充分，其評(píng)估方法也比較固定。采用的評(píng)估方法是貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法和可比銷售法。其中，探礦權(quán)人放棄優(yōu)先采礦權(quán)并依法轉(zhuǎn)讓探礦權(quán)，但其評(píng)估方法則應(yīng)完全按采礦權(quán)評(píng)估方法進(jìn)行，即可用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法和可比銷售法。 2.1貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法，即dcf（discountedcashflow）分析法，是采礦權(quán)評(píng)估廣泛利用的基本方法之一。由于采礦權(quán)是企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，屬企業(yè)資產(chǎn)，它具備獨(dú)立的能夠連續(xù)獲得預(yù)期收益的能

2、力，且資產(chǎn)未來(lái)的收益能夠用貨幣來(lái)計(jì)算，資產(chǎn)未來(lái)的收益中包含風(fēng)險(xiǎn)收益等前提條件，所以采礦權(quán)評(píng)估可以使用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法。國(guó)內(nèi)通常將它稱為“收益現(xiàn)值法”。國(guó)際上也普遍采用此法對(duì)采礦權(quán)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。但在具體應(yīng)用上，由于采礦權(quán)的特殊性，在現(xiàn)金流量分析運(yùn)用和采用參數(shù)上，與一般資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)用有所不同。 2.1.1貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的方法原理 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法是指通過(guò)估算被評(píng)估資產(chǎn)的未來(lái)預(yù)期收益，并折算成現(xiàn)值，借以確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種資產(chǎn)評(píng)估方法。這種方法是基于：無(wú)論誰(shuí)占有該資產(chǎn)，都能獲得一定的期望收益，而且在產(chǎn)權(quán)交易中，無(wú)論是買者還是賣者，所獲得或支付的貨幣量都不會(huì)超過(guò)該項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益折現(xiàn)值。那么，究竟獲得或

3、支付多少貨幣量才算公平，它又基于一個(gè)最基本的經(jīng)營(yíng)法則，即在未來(lái)經(jīng)營(yíng)中誰(shuí)都應(yīng)獲得風(fēng)險(xiǎn)以外的超額收益，但都不能獲得全部風(fēng)險(xiǎn)外的超額收益。這就意味著交易價(jià)值是超額收益中的一部分，如何把這部分切割分離，我們采用反算方法，即要把對(duì)方應(yīng)該獲得的收益（包括超額收益），都應(yīng)切割過(guò)去，剩余的凈收益（或稱凈利潤(rùn)）就是采礦權(quán)的價(jià)值。所以，貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法原理也是利用現(xiàn)金流量的原理，反算切割剩余定價(jià)的。 2.1.2貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的計(jì)算方法根據(jù)dcf的計(jì)算原理，采用與國(guó)際通用的dcf法有所不同的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法評(píng)定采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格，有三種計(jì)算公式： 用上述三種方法計(jì)算的結(jié)果有差別應(yīng)該說(shuō)是正常的。不過(guò)從計(jì)算方法上不難看出，在評(píng)

4、估中，雖然對(duì)投資效益做了必要的分析，但由于所選生產(chǎn)規(guī)模很難最優(yōu)化，所以其總投資必然會(huì)偏大或偏小，最終影響收益，影響對(duì)礦業(yè)權(quán)價(jià)值的確定。采用扣除社會(huì)平均收益方法，不受投資大小的影響，也不受礦產(chǎn)品價(jià)格的影響（或者說(shuō)影響幅度?。?，水漲船高，比較公平合理。所以，我們認(rèn)為，按扣除社會(huì)平均收益的計(jì)算方法較為適宜。 .貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的參數(shù)選取 利用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法評(píng)估，須選取兩大類參數(shù)，一類為技術(shù)參數(shù)，包括地質(zhì)、采礦、選礦各工藝環(huán)節(jié)所反映的礦床地質(zhì)特征、礦體形態(tài)、礦石數(shù)量和質(zhì)量、采礦和選礦生產(chǎn)規(guī)模及回收利用率指標(biāo)；另一類為經(jīng)濟(jì)參數(shù)，包括相對(duì)固定的參數(shù)，這類參數(shù)是國(guó)家有關(guān)經(jīng)濟(jì)、金融部門發(fā)布的社會(huì)參數(shù)。此外，還包

5、括相對(duì)可變的參數(shù)，這類參數(shù)是需要評(píng)估人員根據(jù)經(jīng)驗(yàn)確定的。 .礦產(chǎn)資源工業(yè)指標(biāo)參數(shù) 工業(yè)指標(biāo)包括兩個(gè)方面：一是對(duì)礦石的某些有用、有害組分含量（品位）方面的要求；二是對(duì)某些礦石或礦物物理技術(shù)性能方面的要求。采用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法評(píng)估時(shí)，需對(duì)下列工業(yè)指標(biāo)參數(shù)進(jìn)行必要的動(dòng)態(tài)分析：邊界品位；工業(yè)品位；綜合工業(yè)品位；礦石品級(jí)；伴生有用和有害組分；xx縣區(qū)（床）平均品位；有害雜質(zhì)允許含量；精礦質(zhì)量要求；礦石或礦物物理技術(shù)性能方面的要求。 上述參數(shù)中的關(guān)鍵指標(biāo)是邊界品位和工業(yè)品位（即人們常說(shuō)的“雙品位指標(biāo)”）。就評(píng)估而言，并不需要參與對(duì)工業(yè)指標(biāo)的選擇。任何礦床勘查，都要選擇一套工業(yè)指標(biāo)，據(jù)此圈定礦體，確定儲(chǔ)量。在

6、過(guò)去和現(xiàn)在選擇的工業(yè)指標(biāo)，一般都是經(jīng)上級(jí)主管部門或儲(chǔ)量委員會(huì)批準(zhǔn)及征求礦山讀者論壇部門意見(jiàn)而確定的。但由于雙品位指標(biāo)較少考慮地理?xiàng)l件與當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境（如礦產(chǎn)價(jià)格、貼現(xiàn)率）影響，特別是早期勘探的礦床，完全沒(méi)有考慮經(jīng)濟(jì)因素，所確 定的指標(biāo)，或由于未能考慮經(jīng)濟(jì)因素，或由于時(shí)間久遠(yuǎn)，經(jīng)濟(jì)情況已發(fā)生較大變化，往往不能反映現(xiàn)在技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件下的礦產(chǎn)儲(chǔ)量規(guī)模和質(zhì)量要求。經(jīng)常是在不同勘探階段給出不同的工業(yè)指標(biāo)，因而導(dǎo)致出現(xiàn)不同的儲(chǔ)量規(guī)模。 例山東某金礦床，在詳查階段下達(dá)的工業(yè)指標(biāo)為：邊界品位為克噸，單 工程最低工業(yè)品位為克噸，礦體最低工業(yè)品位為克噸，最低可采厚度為.米，求得 金金屬儲(chǔ)量為.噸。在勘探階段下達(dá)的三

7、項(xiàng)工業(yè)指標(biāo)分別為.、.、.克噸，求得 金金屬儲(chǔ)量為.噸。后來(lái)，為了某種目的做計(jì)算時(shí)，將工業(yè)指標(biāo)改為、.克噸， 求得金金屬儲(chǔ)量為.噸。從而可以看出，對(duì)同一礦床確定的工業(yè)指標(biāo)不同，獲得可供開(kāi) 發(fā)利用的資源量是不一樣的。隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，冶煉技術(shù)也在逐步提高，相對(duì)應(yīng)的是提取有用組分的能力也在增強(qiáng)。顯而易見(jiàn)，這些工業(yè)指標(biāo)要求也會(huì)隨之變化。同時(shí)，市場(chǎng)需求和礦產(chǎn)品價(jià)格的變化，由于利益驅(qū)動(dòng)，也使這些指標(biāo)發(fā)生變化，因而不能死搬硬套已定邊界品位。也就是說(shuō)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，礦產(chǎn)儲(chǔ)量是動(dòng)態(tài)的。這就使在評(píng)估時(shí)不得不考慮礦產(chǎn)儲(chǔ)量可信度問(wèn)題，即在哪種工業(yè)指標(biāo)下，可達(dá)到最大可利用儲(chǔ)量，這對(duì)采礦權(quán)價(jià)值評(píng)

8、估至關(guān)重要。因此，在用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法評(píng)估采礦權(quán)時(shí)，要對(duì)工業(yè)指標(biāo)進(jìn)行認(rèn)真分析，特別是對(duì)邊界品位指標(biāo)要作動(dòng)態(tài)分析，選擇最優(yōu)的邊界品位，確定在當(dāng)前技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件下最佳經(jīng)濟(jì)效益的資源儲(chǔ)量。 邊界品位與開(kāi)采成本及礦產(chǎn)資源總量的關(guān)系，雖然是一個(gè)復(fù)雜的資源經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，但必須要求通過(guò)邊際成本和邊際效益分析來(lái)確定邊際品位，最大限度地保證礦產(chǎn)儲(chǔ)量的可靠性和礦山經(jīng)濟(jì)壽命，使采礦權(quán)獲得合理收益，確保使用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。.采選指標(biāo)參數(shù) 在現(xiàn)金流的計(jì)算中，選在礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)的哪一個(gè)環(huán)節(jié)上，確定流入流出量，是用好貼現(xiàn)現(xiàn)金第章采礦權(quán)評(píng)估方法 流量法的關(guān)鍵。為此，需要正確選擇采選業(yè)兩個(gè)環(huán)節(jié)的各類參數(shù)。這類參數(shù)主要有：原礦

9、品位；入選品位；精礦品位；采礦回收率；選礦回收率；貧化率；設(shè)計(jì)生產(chǎn)規(guī)模；實(shí)際生產(chǎn)能力；共生、伴生礦石入選品位；剝離比。 這些參數(shù)的內(nèi)涵和計(jì)算方法早已明確，這里無(wú)須贅述。但長(zhǎng)期以來(lái)，由于各礦、各地區(qū)、各部門的資料封鎖，始終沒(méi)有一個(gè)全國(guó)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，這給礦權(quán)評(píng)估工作帶來(lái)了很大的困難。之所以要有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，是因?yàn)樵谠u(píng)估中也要堅(jiān)持達(dá)到保護(hù)資源和充分利用資源的目的，低 于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的評(píng)估是對(duì)資源的浪費(fèi)，也是不允許的。 在上述參數(shù)中，生產(chǎn)規(guī)模的確定是應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的關(guān)鍵參數(shù)，因?yàn)樗苯佑绊懲顿Y規(guī)模和銷售收入的大小。為此，在評(píng)估計(jì)算中，首先要結(jié)合“工業(yè)要求指標(biāo)”共同確定合理 的生產(chǎn)規(guī)模。 .社會(huì)經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)

10、參數(shù) 在應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法評(píng)估采礦權(quán)時(shí)，其收益能力受礦產(chǎn)品市場(chǎng)、金融市場(chǎng)、股票市場(chǎng)的影響，變化較大，因此要合理地選擇社會(huì)經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)參數(shù)，包括：礦產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格；貼現(xiàn)率；安全利率；風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（風(fēng)險(xiǎn)利率）；行業(yè)各類利潤(rùn)率；行業(yè)投資回報(bào)率；各種稅率；資源補(bǔ)償費(fèi)率；采礦投資；選礦投資；采礦成本；選礦成本。其中安全利率、風(fēng)險(xiǎn)利率、各種稅率及資源補(bǔ)償費(fèi)率等由國(guó)家有關(guān)金融部門和經(jīng)濟(jì)管理部門發(fā)布。這些指標(biāo)在一定時(shí)期里具有相對(duì)穩(wěn)定性，評(píng)估時(shí)不需要對(duì)其進(jìn)行選取，只需注意使用有關(guān)部門發(fā)布的最新數(shù)據(jù)即可。其中投資和成本參數(shù)受時(shí)間因素、地區(qū)因素及技術(shù)方案因素影響較大，需要評(píng)估人員認(rèn)真選取。因?yàn)檫@類參數(shù)不可能產(chǎn)生類似標(biāo)準(zhǔn)性

11、的數(shù)據(jù)供評(píng)估人員套用，它需要評(píng)估人員考慮上述各方面因素，在調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)加以確定。目前這類經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)資料，有關(guān)科研、設(shè)計(jì)和咨詢機(jī)構(gòu)均依據(jù)長(zhǎng)年的經(jīng)驗(yàn)逐漸積累，并主要供內(nèi)部使用。在當(dāng)前情況下，具有一般參考意義的當(dāng)屬礦床技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（地震出版社年版）。其中，礦產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格，在我國(guó)傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，可以視為相對(duì)固定國(guó)家參數(shù)，但隨著經(jīng)濟(jì)化程度的提高，其在不同地區(qū)、不同企業(yè)的價(jià)格亦有所變化。因此，此參數(shù)雖可在一定時(shí)期使用，但確定時(shí)，還要對(duì)礦山所在地價(jià)格進(jìn)行具體調(diào)研。其中，貼現(xiàn)率反映的是資金時(shí)間價(jià)值，是對(duì)社會(huì)投資收益的預(yù)期。這個(gè)參數(shù)不可能被計(jì)算出來(lái)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的國(guó)家

12、，由中央銀行等權(quán)威機(jī)構(gòu)定期發(fā)布。在我國(guó)，該參數(shù)的選取尚無(wú)統(tǒng)一規(guī)定，一般認(rèn)為，不能低于銀行存款利息率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)之和。.貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的使用條件和適用范圍 （）具有主管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的地質(zhì)勘探報(bào)告和儲(chǔ)量審批機(jī)構(gòu)審批的礦產(chǎn)儲(chǔ)量報(bào)告。已開(kāi)采礦山還應(yīng)有儲(chǔ)量審批機(jī)構(gòu)審批的礦產(chǎn)儲(chǔ)量增減報(bào)告。 （）采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓和探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓的目的是申請(qǐng)采礦權(quán)時(shí)要具備礦山建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告。 （）具有完備的原探礦權(quán)人、采礦權(quán)人投資財(cái)務(wù)決算報(bào)表。 （）適用范圍。二級(jí)市場(chǎng)中的買斷性轉(zhuǎn)讓；合資（合作）性轉(zhuǎn)讓（以采礦權(quán)作價(jià)作為合資股本）；破產(chǎn)清算、出租、抵押采礦權(quán)；探礦權(quán)在勘查工作結(jié)束后放棄優(yōu)先采礦權(quán)時(shí)的探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓。 （）在選擇上述參數(shù)時(shí)，

13、要區(qū)分地采、露采兩種采礦方式的參數(shù)，特別是同一個(gè)經(jīng)濟(jì)礦床，同時(shí)采用地采、露采時(shí)，要采用兩種參數(shù)同時(shí)計(jì)算。 （）貨幣貼現(xiàn)率與混合貼現(xiàn)率的確定。貨幣貼現(xiàn)率是指現(xiàn)貨幣時(shí)間價(jià)值的貼現(xiàn)率，因?yàn)榈V產(chǎn)資源價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，需要勘查、采選等行業(yè)共同完成。在它們中間由于礦種的不同，又存在冶金、有色、建材、化工、石油等不同部門和企業(yè)，其收益率千差萬(wàn)別，而且較為復(fù)雜，所 以，一般不管企業(yè)與行業(yè)的收益率如何，貼現(xiàn)率都以不低于國(guó)家債券和銀行存款利率為準(zhǔn)，都選取安全利率加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)或國(guó)家規(guī)定的貼現(xiàn)率?；旌腺N現(xiàn)率是指由貨幣貼現(xiàn)率和計(jì)入切割比例的收益率組成的貼現(xiàn)率，由于計(jì)入切割比例的收益率，一般采用投資收益率或者社會(huì)平均收益率，而它

14、們都隨著國(guó)內(nèi)和國(guó)際金融市場(chǎng)的變化而發(fā)生變化，兩種貼現(xiàn)率也會(huì)發(fā)生變化，評(píng)估中要根據(jù)變化的利率或收益率取值。例如，在前述例子中，我們是按照年金融 市場(chǎng)狀況選擇的貼現(xiàn)率，到年月，長(zhǎng)期（五年）存款利率.，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)接近， 有色采選業(yè)社會(huì)平均銷售收入收益率為.，投資收益率為.，而物價(jià)指數(shù)比年 下降了個(gè)百分點(diǎn)，黃金價(jià)已下降到.元克，按前述三種方法計(jì)算，第一種扣除社會(huì) 平均收益后為.萬(wàn)元，第二種扣除投資收益后為.萬(wàn)元，第三種按混合貼現(xiàn)率 計(jì)算為.萬(wàn)元。 （）在預(yù)期收益中，肯定有風(fēng)險(xiǎn)收益。風(fēng)險(xiǎn)收益的變化幅度大于一般資產(chǎn)，有時(shí)風(fēng)險(xiǎn)收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出“安全”收益，所以，它有很強(qiáng)的投資吸引力。但是，負(fù)效益風(fēng)險(xiǎn)收益出現(xiàn)的概率

15、，大于正效益風(fēng)險(xiǎn)收益出現(xiàn)的概率。因此，事先確定風(fēng)險(xiǎn)收益額，是應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的一個(gè)十分重要的前提條件。.參數(shù)柱狀表 我國(guó)使用的現(xiàn)金流參數(shù)柱狀表有財(cái)務(wù)現(xiàn)金流參數(shù)柱狀表、技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)現(xiàn)金流參數(shù)柱狀表、投資評(píng)估（或可行性論證）現(xiàn)金流參數(shù)柱狀表等等，雖然都是為了測(cè)算未來(lái)收益，但所采 用的參數(shù)有所不同。礦業(yè)權(quán)評(píng)估的目的是為了確定礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格，不是為項(xiàng)目效益及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。為此，我們建議采用如下參數(shù)柱狀表形式，以區(qū)別上述不同目的所采用的現(xiàn)金流參數(shù)柱狀表形式。銷售收入： 減：經(jīng)營(yíng)成本（不含折舊） 基本建設(shè)投資（含貸款利息） 流動(dòng)資金（含貸款利息） 稅前收入小計(jì) 減：增值稅 資源稅所得稅 稅后收入小計(jì) 減：資

16、源補(bǔ)償費(fèi)（土地使用費(fèi)）凈利潤(rùn)小計(jì) 減：社會(huì)（投資）平均收益 加：回收固定資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資產(chǎn)余值剩余凈利潤(rùn)小計(jì)折現(xiàn)系數(shù)（，）剩余凈利潤(rùn)現(xiàn)值.可比銷售法 可比銷售法與類比法、現(xiàn)行市價(jià)法大致相同，國(guó)際上稱可比銷售法。利用可比銷售法評(píng) 估采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)值，應(yīng)該說(shuō)是最接近市場(chǎng)價(jià)值的一種有效方法。目前，采礦權(quán)交易在我國(guó)并 不普遍，尋找一對(duì)相同的采礦權(quán)交易對(duì)象還很困難，采用可比銷售法時(shí)機(jī)不太成熟，所以， 人們還不習(xí)慣利用可比銷售法。但隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，礦業(yè)產(chǎn)權(quán)交易會(huì)逐漸增多，當(dāng)市場(chǎng) 發(fā)育比較成熟時(shí)，大致相似的參考對(duì)象逐漸增多，利用可比銷售法進(jìn)行評(píng)估的條件逐漸成 熟。在西方國(guó)家的礦權(quán)評(píng)估實(shí)踐中，對(duì)黃金、石油

17、、煤炭少數(shù)礦種，比較廣泛地使用可比銷 售法。 .可比銷售法的方法原理 可比銷售法是利用已知采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓中的市場(chǎng)成交價(jià)，來(lái)評(píng)估未知采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)的評(píng)估方 法。前者稱“參照的采礦權(quán)”，后者稱“被評(píng)估的采礦權(quán)”。評(píng)估時(shí)將被評(píng)估的采礦權(quán)所具備 的經(jīng)濟(jì)的、地質(zhì)的、采選礦的各類經(jīng)濟(jì)技術(shù)信息差異要素進(jìn)行對(duì)比，由專家評(píng)判，得出差異 要素評(píng)判值，再將評(píng)判值進(jìn)行加權(quán)平均，得到差異要素調(diào)整系數(shù)（詳見(jiàn)表差異調(diào)整 系數(shù)差異要素評(píng)判表），然后利用調(diào)整系數(shù)計(jì)算被評(píng)估的采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格。 例評(píng)估西北某銅礦資源采礦權(quán)的價(jià)格，其參照的采礦權(quán)資產(chǎn)為華東某銅礦。參照的采礦權(quán)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)格為.萬(wàn)元，當(dāng)期評(píng)估基準(zhǔn)日（年月日）礦產(chǎn)品精礦銅金屬價(jià)為

18、.元（噸·銅），而被評(píng)估采礦權(quán)評(píng)估基準(zhǔn)日（年月日）礦產(chǎn)品精礦銅金屬價(jià)為.元（噸·銅）。兩項(xiàng)資產(chǎn)的有關(guān)參數(shù)和差異要素情況見(jiàn)表 。根據(jù)兩項(xiàng)采礦權(quán)所具有的參數(shù)項(xiàng)，獲得：規(guī)模調(diào)整系數(shù)（）：.品位調(diào)整系數(shù)（）：.價(jià)格調(diào)整系數(shù)（）：.差異要素調(diào)整系數(shù)（）：. 據(jù)此，西北某銅礦資源采礦權(quán)的評(píng)估價(jià)格為。.萬(wàn)元。 .可比銷售法的主要參數(shù) 在可比銷售法的計(jì)算公式和差異要素評(píng)判表中，已經(jīng)明確了所需的參數(shù)，實(shí)際上只有四 項(xiàng)主要參數(shù)：.規(guī)模調(diào)整系數(shù) 這里主要是指礦床規(guī)模，礦床規(guī)模大小是以礦產(chǎn)儲(chǔ)量來(lái)劃分的，由于礦床的成因不同， 其類型也有很大區(qū)分，如沉積礦床、熱液礦床、變質(zhì)巖類礦床、金屬礦床、非金屬礦

19、床、單一 金屬礦床、多金屬礦床等等。在確立規(guī)模調(diào)整系數(shù)時(shí)，對(duì)單一礦種礦床而言，以其探明儲(chǔ)量 進(jìn)行計(jì)算，如果是共生、伴生多金屬礦床，則要以共生礦種的探明儲(chǔ)量進(jìn)行計(jì)算；如果是伴生多金屬礦床，則以主礦種探明儲(chǔ)量進(jìn)行計(jì)算。 .品位調(diào)整系數(shù)礦石品位之重要，在貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法中已經(jīng)作了充分的闡述，這里采用品位調(diào)整系數(shù)這 個(gè)參數(shù)，是鑒于品位影響轉(zhuǎn)讓價(jià)值較大。為此，將被評(píng)估的采礦權(quán)與參照的采礦權(quán)的品位之 比，作為品位調(diào)整系數(shù)。礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)中的礦石品位有四種，即地質(zhì)品位、原礦品位、入選品位、 精礦品位，那么應(yīng)采用哪種品位作為計(jì)算參數(shù)，則要根據(jù)評(píng)估的要求和獲得的資源信息情況 而定。原則上采用地質(zhì)品位和精礦品位為佳。.價(jià)

20、格調(diào)整系數(shù) 礦產(chǎn)品價(jià)格的變化，對(duì)礦業(yè)權(quán)評(píng)估影響之大，是評(píng)估界公認(rèn)的，這與其他資產(chǎn)評(píng)估苦苦 詢價(jià)的道理是一致的。由于可比銷售法是采用兩個(gè)不同時(shí)期的礦產(chǎn)品價(jià)格，為此，要將兩個(gè) 不同時(shí)期、不同評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)點(diǎn)上的礦產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行對(duì)比，找出影響評(píng)估價(jià)格的系數(shù)，借以 調(diào)整被評(píng)估采礦權(quán)價(jià)格。該系數(shù)大于，說(shuō)明被評(píng)估采礦權(quán)的當(dāng)期礦產(chǎn)品價(jià)格高于早期交易 的參照采礦權(quán)礦產(chǎn)品價(jià)格。.差異要素調(diào)整系數(shù)差異要素為四類項(xiàng)，每項(xiàng)都作為影響轉(zhuǎn)讓價(jià)值的參數(shù)，但每項(xiàng)參數(shù)影響的幅度不是相 同的，為此將其分為四類，每類設(shè)立權(quán)重，其中地質(zhì)采選條件權(quán)重最高。在此強(qiáng)調(diào)了專家評(píng) 判，其目的是用資源經(jīng)濟(jì)專家的智慧和經(jīng)驗(yàn)，來(lái)對(duì)每項(xiàng)參數(shù)進(jìn)行評(píng)判。被評(píng)估的采礦權(quán)與參 照的采礦權(quán)的各項(xiàng)參數(shù)，都是相對(duì)的，判值沒(méi)有固定的標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)給出一項(xiàng)判值時(shí)，則必然考 慮同項(xiàng)的判值。專家專業(yè)結(jié)構(gòu)越合理，給出的判值就會(huì)越趨近實(shí)際區(qū)域值。.可比銷售法的使用條件和適用范圍 采用此法進(jìn)行評(píng)估時(shí)，關(guān)鍵是選擇合理的調(diào)整系數(shù)，同時(shí)還要具備如下條件：.資源條件 在市場(chǎng)調(diào)查中，要堅(jiān)持尋找礦種相同、自然成因類型相同、工業(yè)類型大致相仿的參照采 礦權(quán)，規(guī)?？梢圆灰笠恢隆Ｍ瑫r(shí)，為了準(zhǔn)確對(duì)比分析被評(píng)估采礦權(quán)與參照采礦權(quán)的差異， 要求礦石品位、有用有害組分的構(gòu)成、采選性能等參數(shù)清