論評(píng)估目的、計(jì)量屬性與企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法

1、論評(píng)估目的、計(jì)量屬性與企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法【摘要】企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估越來(lái)越重要，而資產(chǎn)評(píng)估的目的以及資產(chǎn)評(píng)估方法的選擇對(duì)于企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估有重要 的影響。本篇論文主要討論評(píng)估目的對(duì)于資產(chǎn)評(píng)估方法 的影響以及會(huì)計(jì)計(jì)量屬性與企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估方法的區(qū)別與 聯(lián)系，企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估計(jì)?！娟P(guān)鍵字】評(píng)估目的 計(jì)量屬性 資產(chǎn)評(píng)估計(jì)價(jià)區(qū) 別聯(lián)系評(píng)估通常是根據(jù)特定的目的和所掌握的資料，對(duì)某一 事物的價(jià)值或狀態(tài)進(jìn)行定性定量的分析說(shuō)明和評(píng)價(jià)的過(guò) 程。從這個(gè)意義上來(lái)講，評(píng)估結(jié)論是對(duì)評(píng)估對(duì)象的價(jià)值 或所處狀態(tài)的一種意見和判斷。而這種意見和判斷，則 是建立在對(duì)評(píng)估對(duì)象的技術(shù)可能性、經(jīng)濟(jì)合理性的充分 地、客觀地和科學(xué)地分析過(guò)程基礎(chǔ)上的，因而能給相

2、關(guān) 部門或單位提供可靠的參考依據(jù)。資產(chǎn)評(píng)估則是由專門的評(píng)估機(jī)構(gòu)和專門的評(píng)估人員， 依據(jù)國(guó)家規(guī)定的有關(guān)法律法規(guī)和有關(guān)政策以及有關(guān)的資 料數(shù)據(jù)，根據(jù)特定的評(píng)估目的，遵循適用的評(píng)估原則、 評(píng)估范圍、評(píng)估程序和評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，運(yùn)用科學(xué)的評(píng)估方法 和統(tǒng)一的貨幣單位，對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行評(píng)定 估算的過(guò)程。資產(chǎn)評(píng)估包含有八個(gè)基本要素，即：資產(chǎn)評(píng)估的主 體，指由誰(shuí)來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估；資產(chǎn)評(píng)估的客體，指資產(chǎn) 評(píng)估的對(duì)象；資產(chǎn)評(píng)估的依據(jù)，包括法律依據(jù)和數(shù)據(jù)資 料依據(jù)；資產(chǎn)評(píng)估的原則，分別有工作原則（真實(shí)性原 則、公平性原則、科學(xué)性原則、獨(dú)立性原則）和經(jīng)濟(jì)原 則（替代性原則和可行性原則）；資產(chǎn)評(píng)估的范圍，指 對(duì)哪些資產(chǎn)

3、進(jìn)行評(píng)估；資產(chǎn)評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)，指對(duì)被評(píng)估資 產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值估算時(shí)所采用的標(biāo)準(zhǔn)，包括收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)、 重置成本標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)行市價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、清算價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)和國(guó)家規(guī) 定的其它標(biāo)準(zhǔn)；資產(chǎn)評(píng)估的方法，指對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)進(jìn)行 價(jià)值估算時(shí)所具體運(yùn)用的方法，包括收益現(xiàn)值方法、重 置成本方法、現(xiàn)行市價(jià)方法、清算價(jià)格方法和國(guó)家規(guī)定 的其它方法；資產(chǎn)評(píng)估的目的，是指針對(duì)各種不同的經(jīng) 濟(jì)行為的特定目的。本篇論文分兩部分介紹評(píng)估目的與資產(chǎn)評(píng)估方法的關(guān) 系、會(huì)計(jì)計(jì)量屬性與資產(chǎn)評(píng)估方法的關(guān)系。一、評(píng)估目的與資產(chǎn)評(píng)估方法在洽談評(píng)估業(yè)務(wù)、簽訂評(píng)估合同、撰寫評(píng)估報(bào)告、復(fù) 核或鑒定評(píng)估報(bào)告時(shí)都需要關(guān)注評(píng)估目的。評(píng)估目的不 僅是評(píng)估師及其助理人員在從事業(yè)務(wù)

4、評(píng)估過(guò)程中必須明 確的基本事項(xiàng)，而且是評(píng)估基礎(chǔ)理論體系的主要組成部 分。一般來(lái)說(shuō)，評(píng)估目的不同，決定了對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)進(jìn)行 價(jià)值估算是所采用的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方法不同，因而會(huì) 產(chǎn)生不同的評(píng)估結(jié)果。在張衛(wèi)東的在中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)一理論探討這本刊物中，張 衛(wèi)東認(rèn)為評(píng)估目的的根本屬性是與評(píng)估行業(yè)的地位和作 用分不開的。評(píng)估行業(yè)是為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，是市場(chǎng)經(jīng) 濟(jì)中的經(jīng)濟(jì)中介機(jī)構(gòu)。因此，評(píng)估目的的實(shí)質(zhì)是資產(chǎn)評(píng) 估的經(jīng)濟(jì)職能。資產(chǎn)評(píng)估的經(jīng)濟(jì)職能是由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)評(píng)估行業(yè)的定位和對(duì)評(píng)估服務(wù)產(chǎn)品即以評(píng)估報(bào)告為載體的 評(píng)估結(jié)論的客觀需求決定的，不以委托人和評(píng)估師的個(gè) 人意志為轉(zhuǎn)移。目前國(guó)際上通行的評(píng)估方法主要分為收益法、成本

5、法 和市場(chǎng)法三大類。根據(jù)評(píng)估目的的不同，采用不同的評(píng) 估方法。iii1、為了了解企業(yè)投資某項(xiàng)資產(chǎn)所獲得的收益，一般 采用收益法。通過(guò)將被評(píng)估企業(yè)預(yù)期收益資本化或折現(xiàn) 至某特定日期以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值。其理論基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì) 學(xué)原理中的貼現(xiàn)理論，即一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值是利用它所能 獲取的未來(lái)收益的現(xiàn)值，其折現(xiàn)率反映了投資該項(xiàng)資產(chǎn) 并獲得收益的風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)率。收益法的主要方法包括貼 現(xiàn)現(xiàn)金流量法（dcf）、內(nèi)部收益率法（irr）、capm模型和eva估價(jià)法等。2、從資產(chǎn)負(fù)債表基礎(chǔ)上確定評(píng)估對(duì)象的價(jià)值，采用 成本法。這一方法是在目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的基礎(chǔ)上， 通過(guò)合理評(píng)估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債從而確定評(píng)估對(duì) 象價(jià)值。

6、理論基礎(chǔ)在于任何一個(gè)理性人對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)的支 付價(jià)格將不會(huì)高于重置或者購(gòu)買相同用途替代品的價(jià) 格。主要方法為重置成本（成本加和）法。3、從市場(chǎng)上對(duì)比確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值，采用市場(chǎng)法。這一方法是將評(píng)估對(duì)象與可參考企業(yè)或者在市場(chǎng)上已有 交易案例的企業(yè)、股東權(quán)益、證券等權(quán)益性資產(chǎn)進(jìn)行對(duì) 比以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值。其應(yīng)用前提是假設(shè)在一個(gè)完全 市場(chǎng)上相似的資產(chǎn)一定會(huì)有相似的價(jià)格。市場(chǎng)法中常用 的方法是參考企業(yè)比較法、并購(gòu)案例比較法和市盈率 法。二、會(huì)計(jì)計(jì)量屬性與資產(chǎn)評(píng)估方法計(jì)量是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的核心，從理論上講，有五種計(jì)量屬 性，即歷史成本、現(xiàn)行成本、現(xiàn)行市價(jià)、可變現(xiàn)凈值和 現(xiàn)金流現(xiàn)值。從世界通行的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算準(zhǔn)則來(lái)看，

7、歷 史成本是被廣泛而長(zhǎng)期采用的最基本的計(jì)量屬性。例如 international accounting standards（簡(jiǎn)稱“ias"） 中，規(guī)定的所謂“基準(zhǔn)處理方法”實(shí)際上是優(yōu)先采用歷史 成本的概念，在tas”第16號(hào)關(guān)于不動(dòng)產(chǎn)、廠場(chǎng)和設(shè)備 一章中規(guī)定，不動(dòng)產(chǎn)、廠場(chǎng)和設(shè)備初始計(jì)量應(yīng)該按成本 計(jì)量。國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和有關(guān)會(huì)計(jì)制度同樣堅(jiān)持歷史成本 計(jì)量資產(chǎn)這一原則。資產(chǎn)評(píng)估：舍棄歷史成本，以“現(xiàn)實(shí)性”為原則。資產(chǎn) 評(píng)估舍棄歷史成本原則，以“現(xiàn)實(shí)性”為原則，以現(xiàn)行市 價(jià)、重置成本、收益現(xiàn)值等價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)重新反映賬面價(jià) 值。在實(shí)踐中不但維護(hù)了所有者的權(quán)益（資本保全）， 也推動(dòng)了會(huì)計(jì)計(jì)量方法的發(fā)

8、展和完善進(jìn)程，同時(shí)客觀上 也促進(jìn)了中國(guó)會(huì)計(jì)計(jì)量與國(guó)際上的接軌。（一）計(jì)價(jià)原則區(qū)別一一唯一性與可選性客觀性是會(huì)計(jì)最重要的原則之一，這是歷史成本計(jì)價(jià) 方法最重要的前提，即資產(chǎn)是以購(gòu)買時(shí)的價(jià)格或生產(chǎn)時(shí) 的成本減去折舊，即凈歷史成本計(jì)價(jià)。而評(píng)估計(jì)價(jià)的標(biāo) 準(zhǔn)是“可選”的和“可變”的，價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)有重置的標(biāo)準(zhǔn)、清 算的標(biāo)準(zhǔn)、收益的標(biāo)準(zhǔn)等。也就是說(shuō)，評(píng)估并不反映歷 史成本和未來(lái)價(jià)格，而是反映某一時(shí)點(diǎn)的重置價(jià)值、清算拍賣價(jià)值等。評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)隨評(píng)估目的不同、財(cái)稅政策不 同而進(jìn)行具體選擇。例如，會(huì)計(jì)計(jì)量按所費(fèi)原則進(jìn)行資產(chǎn)確認(rèn)，按一定準(zhǔn) 則判斷后，將所費(fèi)在當(dāng)期損益與資本支出之間進(jìn)行計(jì) 價(jià)，這對(duì)于一致性地反映財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成

9、果來(lái)說(shuō)是妥 當(dāng)?shù)摹Ｔu(píng)估中對(duì)資產(chǎn)的確認(rèn)就不是單一原則，比如在產(chǎn) 權(quán)轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)合，不是根據(jù)所費(fèi)原則進(jìn)行資產(chǎn)確認(rèn)，而是 根據(jù)客觀性原則進(jìn)行資產(chǎn)確認(rèn)，無(wú)論資產(chǎn)的形成是否曾 經(jīng)有所費(fèi)，以及所費(fèi)是否已列入損益進(jìn)行了補(bǔ)償，只要 是現(xiàn)實(shí)存在的可以帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資源，一律加以確 認(rèn)，并根據(jù)市場(chǎng)、成本和收益等不同情況進(jìn)行估值。（二）價(jià)值性質(zhì)的區(qū)別確定性與正確性“嗜好”評(píng)估本身是一種專業(yè)判斷，而不是一種客觀事實(shí)，不 管依據(jù)多么充分，都不是給資產(chǎn)定價(jià)，而是一種經(jīng)濟(jì)咨 詢和專家咨詢活動(dòng)，這是資產(chǎn)評(píng)估的最重要的特點(diǎn)之 一。在某一個(gè)適當(dāng)區(qū)間內(nèi)，幾個(gè)合格的注冊(cè)評(píng)估師對(duì)同 一資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)價(jià)值的判斷可能是有差別的。但這種差別 并不影

10、響到相關(guān)經(jīng)濟(jì)行為的當(dāng)事人依據(jù)評(píng)估結(jié)果對(duì)經(jīng)濟(jì) 行為作出取舍安排。這種專業(yè)估值的差別盡管帶有主觀 的成份，但在本質(zhì)上也是反映了資產(chǎn)現(xiàn)實(shí)價(jià)值本身存在 多樣性這一客觀現(xiàn)實(shí)。事實(shí)上，過(guò)去發(fā)生的同一資產(chǎn)業(yè) 務(wù)，在不同的會(huì)計(jì)個(gè)體歷史成本記錄上完全可能不一 樣，因而會(huì)計(jì)計(jì)量的唯一性并沒(méi)有改變資產(chǎn)價(jià)值的可變 性這一客觀現(xiàn)實(shí)。正如本文前述，會(huì)計(jì)計(jì)量的準(zhǔn)確性“嗜 好，,，恰恰導(dǎo)致了其不正確性，艮廣提供精確錯(cuò)誤”。多種 多樣的資產(chǎn)應(yīng)該具有不同的計(jì)量特征，不同的目的往往 決定資產(chǎn)的不同價(jià)值，同一價(jià)值基礎(chǔ)也同樣有不同的價(jià) 格類型，正是這種計(jì)量的靈活性，突破了一味追求準(zhǔn)確的思路，反而正確對(duì)企業(yè)獲利的全部基礎(chǔ)予以貨幣化， 滿

11、足了權(quán)益占有方對(duì)權(quán)益真實(shí)性關(guān)注的需要，保證了社 會(huì)各利益方的合理利益。（三）價(jià)值體現(xiàn)形式區(qū)別一一“?！焙停狻钡年P(guān)系評(píng)估價(jià)值體現(xiàn)的是“?！闭膬r(jià)值，是把牛作為資產(chǎn)計(jì) 量，不是牛肉的簡(jiǎn)單相加，因?yàn)閱渭兊恼f(shuō)“?！敝刀嗌?錢，對(duì)于不同的使用者來(lái)說(shuō)，不同的使用方式（行為目 的）來(lái)說(shuō)，是可以有不同的價(jià)值的。對(duì)于獲得“?！笔菫?了出售“牛肉”者來(lái)說(shuō)，關(guān)注的是從食用需求者能夠獲得 的利益，理性投資者所支付“?！钡膬r(jià)格不會(huì)超過(guò)所出售 “牛肉”所獲取的收益；而對(duì)于獲得“?！笔菫榱耸褂谩芭！?來(lái)犁地者來(lái)說(shuō)，關(guān)注的是從耕種需求者所獲取的收益， 對(duì)于理性的投資者而言，所支付“?！钡膬r(jià)格不會(huì)超過(guò)未 來(lái)“?！睅?lái)收益的

12、現(xiàn)值。這就是資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值靈活的體 現(xiàn)形式。它不會(huì)撇開“?！闭w以及如何產(chǎn)生收益等因 素，僅根據(jù)當(dāng)初得到“?！钡膬r(jià)格反映“牛”的價(jià)值。相 反，會(huì)計(jì)計(jì)量恰恰是根據(jù)當(dāng)初得到“?！睍r(shí)的價(jià)格、或者 “牛肉”的簡(jiǎn)單相加來(lái)反映“?！钡膬r(jià)值的，這在權(quán)益變動(dòng)時(shí)是任何利益方無(wú)法接受的。（四）計(jì)價(jià)時(shí)機(jī)的區(qū)別初始確認(rèn)和連續(xù)確認(rèn)在中國(guó)，資產(chǎn)重新計(jì)價(jià)不是在任何時(shí)候都需要的，只 有資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)才重新計(jì)價(jià)，也就是說(shuō)需要時(shí)才有該 業(yè)務(wù)。而會(huì)計(jì)只要經(jīng)營(yíng)就需不斷地計(jì)價(jià)。香港物業(yè)測(cè)量 師的估值結(jié)果直接作為會(huì)計(jì)調(diào)賬的依據(jù)，也是源于物業(yè) 市場(chǎng)價(jià)值的不斷變化，會(huì)計(jì)師借助物業(yè)測(cè)量師的專業(yè)力 量，反映物業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)價(jià)值，這是一個(gè)體系，也是一

13、 種需要。資產(chǎn)評(píng)估計(jì)價(jià)與會(huì)計(jì)計(jì)量屬性的融合從評(píng)估計(jì)價(jià)與會(huì)計(jì)計(jì)價(jià)市場(chǎng)性來(lái)看，資產(chǎn)評(píng)估與會(huì)計(jì) 具有密切的聯(lián)系，其本源在于評(píng)估與會(huì)計(jì)在資產(chǎn)披露問(wèn) 題上均是關(guān)于資產(chǎn)確認(rèn)、計(jì)價(jià)和報(bào)告的科學(xué)。從會(huì)計(jì)理 論的發(fā)展以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的需要來(lái)看，資產(chǎn)評(píng)估與會(huì) 計(jì)具有功能上互補(bǔ)性。理論上講，企業(yè)之所以無(wú)需調(diào)整以歷史成本為基礎(chǔ)的 會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，是因?yàn)閷?duì)于一個(gè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的特定主體來(lái)說(shuō)， 權(quán)益所有者關(guān)心的不是資產(chǎn)的公允價(jià)值，而是以權(quán)益為 基礎(chǔ)依據(jù)的收益，而且從成本收益法則和信息的相關(guān)性 而言，以歷史成本為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)信息更適用，更可靠， 沒(méi)有通過(guò)資產(chǎn)評(píng)估來(lái)重新確認(rèn)賬面價(jià)值的必要。中國(guó) 企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定：各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)物資應(yīng)按取得時(shí)的實(shí)

14、 際成本計(jì)價(jià)，除國(guó)家另有規(guī)定外，不得調(diào)整其賬面價(jià) 值。但從另一種需要來(lái)看，作為收益重新安排的依據(jù)和基 礎(chǔ)的權(quán)益一旦發(fā)生變化（例如資產(chǎn)重組），權(quán)益所有者 關(guān)注資產(chǎn)價(jià)值的程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)收益的本身，在這方面包 括國(guó)家資本在內(nèi)的任何權(quán)益所有者都是一樣的，這也是 國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估有關(guān)規(guī)定的出發(fā)點(diǎn)，即保護(hù)國(guó)有資產(chǎn)。任 何權(quán)益所有者都清楚本文前面提到的，賬內(nèi)反映的資產(chǎn) 的歷史成本與公允的資產(chǎn)價(jià)值是背離的，作為完整獲利 主體的企業(yè)收益并非完全、有時(shí)完全不是賬內(nèi)資產(chǎn)產(chǎn)生 的，也并不是從資本的本質(zhì)（產(chǎn)生收益）的角度去計(jì)量 資本的價(jià)值的，盡管是確定的（會(huì)計(jì)中的客觀性），但 同時(shí)是不正確的，這就必然產(chǎn)生通過(guò)重新計(jì)量、反映資

15、 產(chǎn)公允價(jià)值，從而在公允價(jià)值的基礎(chǔ)上重新安排權(quán)益的 需求。評(píng)估計(jì)價(jià)與會(huì)計(jì)計(jì)量在實(shí)務(wù)中銜接與矛盾國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則特別注重與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的關(guān) 系，在評(píng)估準(zhǔn)則的每一具體準(zhǔn)則和指南中，全部有與會(huì) 計(jì)準(zhǔn)則銜接的專門部分。這樣，總體上協(xié)調(diào)了與會(huì)計(jì)準(zhǔn) 則的矛盾，便于企業(yè)產(chǎn)權(quán)變動(dòng)后的賬務(wù)處理。但在我國(guó) 兩者存在著諸多無(wú)法銜接之處。銜接但又不完全銜接。根據(jù)國(guó)家財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和資產(chǎn)評(píng)估 的有關(guān)規(guī)定，資產(chǎn)重組尤其是國(guó)有企業(yè)改制發(fā)起設(shè)立股 份有限公司，必須對(duì)投入到擬發(fā)起設(shè)立的股份有限公司 的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，并以評(píng)估結(jié)果作為折股、工商注冊(cè)和 調(diào)整賬務(wù)的依據(jù)。但目前的資產(chǎn)評(píng)估操作技術(shù)規(guī)范并沒(méi) 有和企業(yè)會(huì)計(jì)制度完全銜接。以無(wú)形資產(chǎn)為例

16、，企業(yè) 會(huì)計(jì)制度無(wú)形資產(chǎn)的取得計(jì)價(jià)中規(guī)定：“投資者投入的 無(wú)形資產(chǎn)，按投資各方確定的價(jià)值作為實(shí)際成本入賬。 但是，為首次發(fā)行股票而接受投資者投入的無(wú)形資產(chǎn)， 應(yīng)按該無(wú)形資產(chǎn)在投資方的賬面值作為實(shí)際成本”。在企業(yè)進(jìn)行股份制改造中，一種經(jīng)常采用的模式為重 組企業(yè)將優(yōu)質(zhì)、主業(yè)資產(chǎn)投入到擬設(shè)立的股份有限公 司，作為投入資產(chǎn)計(jì)價(jià)的資產(chǎn)評(píng)估，如果根據(jù)企業(yè)會(huì) 計(jì)制度的規(guī)定，對(duì)包含在擬投入資產(chǎn)中的無(wú)形資產(chǎn)按 賬面值列示而不能進(jìn)行重新作價(jià)，是現(xiàn)行資產(chǎn)評(píng)估操 作規(guī)范意見不能接受的，現(xiàn)行資產(chǎn)評(píng)估操作規(guī)范意 見中對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估首選現(xiàn)行市價(jià)法和收益現(xiàn)值 法，評(píng)估果與賬面價(jià)值差異為股份公司未來(lái)的報(bào)表帶來(lái) 的影響不言而喻。即使是無(wú)法使用現(xiàn)行市價(jià)法和收益現(xiàn)值法的情況下使 用重置成本法，評(píng)估時(shí)也要求“根據(jù)現(xiàn)行條件下重新形成 或取得該無(wú)形資產(chǎn)所需的全部費(fèi)用（含資金成本）確定 該無(wú)形資產(chǎn)評(píng)