企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表分析

1、    企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表分析    劉盼+朱晨+孫家靖+孫嬌【摘 要】對(duì)企業(yè)來(lái)講，資產(chǎn)負(fù)債表分析，是指基于資產(chǎn)負(fù)債表而進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析，它反映了公司在特定時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況，是公司經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)結(jié)果的集中體現(xiàn)。通過(guò)分析公司的資產(chǎn)負(fù)債表，能夠揭示出公司償還短期債務(wù)的能力，公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健與否或經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，以及公司經(jīng)營(yíng)管理總體水平的高低等。本文以康恩貝公司為例，對(duì)其資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行了分析?！娟P(guān)鍵詞】資產(chǎn)負(fù)債表；短期償債能力；營(yíng)運(yùn)能力一、企業(yè)簡(jiǎn)介浙江金華康恩貝生物制藥有限公司是浙江康恩貝制藥股份公司控股的一家專業(yè)化學(xué)制藥公司。在特色化學(xué)原料藥和凍干、緩控釋制劑方面具有國(guó)內(nèi)

2、領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，是浙江省重點(diǎn)醫(yī)藥骨干企業(yè)，浙江省高新技術(shù)企業(yè)和國(guó)家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。公司具較強(qiáng)的新藥研究開發(fā)能力和科技成果轉(zhuǎn)化能力。二、資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析（一）資產(chǎn)規(guī)模分析該公司2016年的非流動(dòng)資產(chǎn)的比重54.87%遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于流動(dòng)資產(chǎn)比重45.13%，該公司2015年的非流動(dòng)資產(chǎn)的比重48.06%遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于流動(dòng)資產(chǎn)比重51.94%，該公司2014年的非流動(dòng)資產(chǎn)的比重65.43%遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于流動(dòng)資產(chǎn)比重34.56%，說(shuō)明該企業(yè)非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢，變現(xiàn)能力低，增大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，削弱了企業(yè)的應(yīng)變能力。流動(dòng)資產(chǎn)的比重，2015年由34.56%上升到51.94%，16年由51.94%下降到45.13%，總體

3、上升，非流動(dòng)資產(chǎn)的比重15年由65.43%下降到48.06%，16年由48.06%上升到54.87%，總體下降，說(shuō)明企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和變現(xiàn)能力提高了，企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)和發(fā)展機(jī)會(huì)也增強(qiáng)了，加速資金周轉(zhuǎn)的潛力較大。（二）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析總體來(lái)說(shuō)，非流動(dòng)資產(chǎn)占比大于流動(dòng)資產(chǎn)占比，說(shuō)明企業(yè)的非流動(dòng)資產(chǎn)比重較高，進(jìn)一步說(shuō)明了企業(yè)的非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢，變現(xiàn)能力較低，增大企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，削弱企業(yè)的應(yīng)變能力，且該企業(yè)的底子較厚，但靈活性較差。流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比重15年由63%上升到85.14%，16年又下降到67.62%，非流動(dòng)負(fù)債占比都不高，說(shuō)明企業(yè)對(duì)短期資金的依賴性很強(qiáng)，從而企業(yè)償債的壓力也就加大。說(shuō)明該企業(yè)在經(jīng)

4、營(yíng)過(guò)程中不喜歡借助外來(lái)長(zhǎng)期資金。三、短期償債能力指標(biāo)分析（一）營(yíng)運(yùn)資金分析對(duì)該企業(yè)而言，14年年末的營(yíng)運(yùn)資金為33223.33萬(wàn)元，15年年末營(yíng)運(yùn)資金為70963.38萬(wàn)元，16年年末的營(yíng)運(yùn)資金為112442.22萬(wàn)元，金額都為正且逐年增加，表明企業(yè)的償債能力較強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)資金狀況保持在一個(gè)良好狀態(tài)。但是，營(yíng)運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之差，是個(gè)絕對(duì)數(shù)，相比的意義很有限，不便于不同企業(yè)的比較，因此在務(wù)實(shí)中很少直接使用。（二）流動(dòng)比率分析就該企業(yè)而言，14年年末的流動(dòng)比率為1.18，15年年末的流動(dòng)比率為1.17，16年年末的流動(dòng)比率為1.41，都大于1，但是遠(yuǎn)小于2，按一般公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)說(shuō)，該企業(yè)有一定

5、的償債能力，但是短期償債能力還是較弱。1.應(yīng)盡快增加流動(dòng)資產(chǎn)，尤其是流動(dòng)資產(chǎn)的現(xiàn)金。2.應(yīng)盡快減少流動(dòng)債務(wù)，以提高短期償債能力，減小風(fēng)險(xiǎn)。（三）速動(dòng)比率分析就該企業(yè)而言，2014年速動(dòng)比率為0.86，2015年速動(dòng)比率為0.94，2016年速動(dòng)比率為1.17，結(jié)果顯示該企業(yè)2014年到2015年的短期償債能力是較弱的，雖然有所上升，但仍然小于1，說(shuō)明該企業(yè)仍然存在著較大的償債風(fēng)險(xiǎn)。2016年速動(dòng)比率大于1，說(shuō)明該企業(yè)的償債能力有了大幅度的提高。但是，這僅僅是一般的看法。因?yàn)樾袠I(yè)不同速動(dòng)比率會(huì)有很大差別。例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒(méi)有應(yīng)收帳款，大大低于1的速動(dòng)比率則也是很正常的。相反，一

6、些應(yīng)收帳款較多的企業(yè)，速動(dòng)比率可能要大于1，盡管企業(yè)償還的債務(wù)的安全性較高，但卻可能會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過(guò)多而大大增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。因而該企業(yè)應(yīng)充分分析出其償債能力較弱的真實(shí)原因，并可根據(jù)不同情況采取以下措施：1.如果是由于應(yīng)收賬款過(guò)多，則應(yīng)該對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行密切跟蹤，以免成為壞賬；2.如果不是，則應(yīng)該對(duì)此高度重視，設(shè)置安全警戒線，以便臨近或達(dá)到警戒線時(shí)及時(shí)調(diào)整；3、還有就是對(duì)速動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，以免造成雖然速動(dòng)比率合理，但企業(yè)仍然面臨困難的情況。（四）現(xiàn)金率分析就該企業(yè)而言，從上表中可以看出，2014年現(xiàn)金比率為0.36，2015年現(xiàn)金比率為0.42，2016年現(xiàn)金比率為0.71

7、，比率比較適中，說(shuō)明該企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力較好。流動(dòng)資金也得到了充分利用。四、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析（一）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的相關(guān)資料，同時(shí)假定2014年年末的應(yīng)收賬款余額1029149.19萬(wàn)元，2015年度營(yíng)業(yè)收入為2408956萬(wàn)元，該公司2015年度和2016年度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算分析：就該企業(yè)而言，以上結(jié)果表明，該企業(yè)2015年度及2016年度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，同時(shí)該公司2016年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比2014年度略微降低。這說(shuō)明該企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力在進(jìn)一步惡化。2.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的相關(guān)資料，同時(shí)2014年年末的流動(dòng)資產(chǎn)總額為

8、602037.11萬(wàn)元，2015年度的營(yíng)業(yè)收入為530197.01萬(wàn)元。該企業(yè)2014-2016年度的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算分析：就該企業(yè)而言，2015年度和2016年度的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都比較適中，且變化不大，說(shuō)明該企業(yè)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的利用較好，但是，2016年度較2015年度，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)由1.48次下降到1.37次，周轉(zhuǎn)天數(shù)由243.24天增加到262.77天，則說(shuō)明該企業(yè)需要補(bǔ)充流動(dòng)資金參加周轉(zhuǎn)，而且當(dāng)前的流動(dòng)資金也形成了一定的浪費(fèi)，相對(duì)上年度而言，企業(yè)的盈利能力也有所下降。其原因可能與營(yíng)業(yè)收入的增幅小于流動(dòng)資產(chǎn)的增幅有關(guān)。（二）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的相關(guān)資料，該企業(yè)2014年度、2015年度和2016年度總資