財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)

1、財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)資料第一章 財(cái)務(wù)管理概述一、單項(xiàng)選擇題1影響公司價(jià)值的兩個(gè)基本因素（ ）。A風(fēng)險(xiǎn)和收益 B時(shí)間和利潤C(jī)風(fēng)險(xiǎn)和折現(xiàn)率 D時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值2公司財(cái)務(wù)關(guān)系中最為重要的關(guān)系是（ ）。A股東與經(jīng)營者之間的關(guān)系 B股東與債權(quán)人的關(guān)系 C股東，經(jīng)營者，債權(quán)人之間的關(guān)系 D公司與政府部門、社會(huì)公眾之間的關(guān)系3公司與政府間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（ ）。A強(qiáng)制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系 B債權(quán)債務(wù)關(guān)系C資金結(jié)算關(guān)系 D風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等關(guān)系4股東通常用來協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者利益的方法主要是（ ）。A解聘和接收 B解聘和激勵(lì)C激勵(lì)和接收 D監(jiān)督和激5根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表模式，可將公司財(cái)務(wù)分為長期投資管理、長期籌資管理和營運(yùn)資本管理三

2、部分，股利政策應(yīng)屬于（ ）。A營運(yùn)資本管理 B長期投資管理 C 長期籌資管理 D以上都不是二、判斷題1從某種意義上說，股東與債權(quán)人之間是一種“不平等”的契約關(guān)系。股東對(duì)公司資產(chǎn)承擔(dān)有限責(zé)任，對(duì)公司價(jià)值享有剩余追索權(quán)。 （ ）2財(cái)務(wù)管理是關(guān)于公司當(dāng)前或未來經(jīng)營活動(dòng)所需資源取得與使用的一種管理活動(dòng)，其核心問題是資產(chǎn)定價(jià)與資源配置效率。 （ ）3公司對(duì)外籌資、投資和對(duì)收益進(jìn)行分配時(shí)可以不受任何條件的約束。 （ ）第二章 財(cái)務(wù)分析一、單項(xiàng)選擇題1長期債券投資提前變賣將會(huì)（ ）。A對(duì)流動(dòng)比率的影響大于對(duì)速動(dòng)比率的影響B(tài)對(duì)速動(dòng)比率的影響大于對(duì)流動(dòng)比率的影響C影響速動(dòng)比率但不影響流動(dòng)比率D影響流動(dòng)比率但不影

3、響速動(dòng)比率2某公司2006年稅后收益201萬元，所得稅稅率為25%，利息費(fèi)用為40萬元，則該公司 2006年利息保障倍數(shù)為（ ）。   A645    B675   C825    D773某公司2005年銷售凈利率為573%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為217；2006年銷售凈利率為488%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為288。若兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，2006年的凈資產(chǎn)收益率與2005年相比的變化趨勢(shì)為（ ）。A上升      B不變    C下降

4、0; D難以確定4在杜邦分析體系中，假設(shè)其他情況相同，下列說法中錯(cuò)誤的是（ ）。A權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 B權(quán)益乘數(shù)大則凈資產(chǎn)收益率大C權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D權(quán)益乘數(shù)大則總資產(chǎn)凈利率大5每股收益是衡量上市公司盈利能力重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)（ ）。A它能夠展示內(nèi)部資金的供應(yīng)能力B它反映股票所含的風(fēng)險(xiǎn)C它受資本結(jié)構(gòu)的影響 D它顯示投資者獲得的投資收益二、判斷題 1公司一般會(huì)在報(bào)表附注中對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)、依據(jù)、原則和方法做出說明，并對(duì)主要項(xiàng)目（如公司合并、分立，重大投資、籌資等）作以解釋。 （ ） 2A公司2006年末經(jīng)營性營運(yùn)資本為1000萬元，B公司為500萬元，則A公司的短期償債能力比B公

5、司好。 （ ）3計(jì)算利息保障倍數(shù)指標(biāo)時(shí)，“利息費(fèi)用” 既包括當(dāng)期計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用，也包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息費(fèi)用，還包括長期經(jīng)營租賃固定資產(chǎn)的租賃費(fèi)。（ ）4經(jīng)營性營運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明有部分長期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來源。 （ ）5某公司今年與上年相比，銷售收入增長10%，凈利潤增長8%，資產(chǎn)總額增加12%，負(fù)債總額增加9%?？梢耘袛?，該公司凈資產(chǎn)收益率比上年上升了。 （ ）6一個(gè)公司如果其利息保障倍數(shù)低于1，那么其一定沒有能力支付到期利息。 （ ）7市盈率指標(biāo)主要用來估計(jì)股票的投資價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)。投資者為了選擇投資價(jià)值高的行業(yè)，可以根據(jù)不同行業(yè)的市盈率選擇投資對(duì)象。 （

6、）三、計(jì)算分析題1資料：下面是某企業(yè)簡化的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表：資產(chǎn)負(fù)債表2008年12月31日 單位：元 資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負(fù)債及股東權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)銀行存款26 00041 500 短期借款6 00026 000應(yīng)收帳款40 00035 000應(yīng)付帳款4 0002 000存貨20 00030 000流動(dòng)負(fù)債小計(jì)10 00028 000流動(dòng)資產(chǎn)小計(jì)86 000106 500長期借款30 00020 000固定資產(chǎn)：80 00080 000股本100 000100 000減：累計(jì)折舊16 00019 000盈余公積6 0009 350固定資產(chǎn)凈值64 00061 000未分配利潤4 00010 1

7、50資產(chǎn)總計(jì)150 000167 500負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)150 000167 500損益表2008年度 單位： 元項(xiàng)目本年累計(jì)一、銷售收入 126 000減：銷售成本、銷售費(fèi)用、銷售稅金及附加56 700一、銷售利潤69 300減：管理費(fèi)用12 300財(cái)務(wù)費(fèi)用（其中利息費(fèi)用16 000）17 000三、營業(yè)利潤40 000加：投資收益、營業(yè)外收支凈額10 000二、利潤總額50 000減：所得稅(33%)16 500三、凈利潤33 500（二）要求計(jì)算出：(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率； (2) 流動(dòng)比率；(3)存貨周轉(zhuǎn)率；(4)資產(chǎn)負(fù)債率；(5) 銷售凈利潤率；(6) 凈資產(chǎn)報(bào)酬率。2ABC公司200

8、6年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表摘錄如下，該公司的全部賬戶都在表中，表中打問號(hào)的數(shù)可以利用表中的其他數(shù)據(jù)以及補(bǔ)充資料計(jì)算得出。ABC公司資產(chǎn)負(fù)債表 （單位：元）資產(chǎn) 負(fù)債及所有者權(quán)益貨幣資金 7600 應(yīng)付賬款 ？應(yīng)收賬款 ？ 應(yīng)交稅金 10000存貨 ？ 長期負(fù)債 ？固定資產(chǎn)凈值 120000 實(shí)收資本 120000未分配利潤 ？資產(chǎn)總計(jì) 192800 合計(jì) 192800補(bǔ)充資料：（1）年末流動(dòng)比率為15；（2）資產(chǎn)負(fù)債率為80%；（3）存貨周轉(zhuǎn)率為105；（4）銷售毛利率為20%；（5）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為35（提示：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)年末余額）。要求：（1）計(jì)算未分配利潤總額；（

9、2）計(jì)算應(yīng)付賬款余額；（3）計(jì)算存貨金額第三章 證券價(jià)值評(píng)估一、單項(xiàng)選擇題1長盛資產(chǎn)擬建立一項(xiàng)基金，每年初投入500 萬元，若利率為10%，五年后該項(xiàng)基金本利和將為（ ）。A3 358萬元 B 3 360萬元 C 4 000萬元 D 2 358萬元 2假設(shè)以10%的年利率借得30 000元，投資于某個(gè)壽命為10年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（ ）。A6 000元 B3 000元 C4 882元 D 5 374元3關(guān)于股利穩(wěn)定增長模型，下列表述錯(cuò)誤的是（ ）。A每股股票的預(yù)期股利越高，股票價(jià)值越大B必要收益率越小，股票價(jià)值越小C股利增長率越

10、大，股票價(jià)值越大D股利增長率為一常數(shù)，且折現(xiàn)率大于股利增長率4有一5年期國庫券，面值1000元，票面利率12%，單利計(jì)息，到期時(shí)一次還本付息。假設(shè)必要收益率為10%（復(fù)利、按年計(jì)息），其價(jià)值為（ ）。A1 002元 B990元 C99348元 D89843元5如果債券預(yù)期利息和到期本金（面值）的現(xiàn)值與債券現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格相等，則等式所隱含的折現(xiàn)率為（ ）。A贖回收益率 B到期收益率C實(shí)現(xiàn)收益率 D期間收益率6基準(zhǔn)利率又稱無風(fēng)險(xiǎn)利率，即投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而放棄無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本，其構(gòu)成因素為（ ）。A市場(chǎng)平均收益率和預(yù)期通貨膨脹率 B實(shí)現(xiàn)收益率和預(yù)期通貨膨脹率C真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)利率和實(shí)現(xiàn)收益率 D真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)

11、利率和預(yù)期通貨膨脹率7某公司年初以40元購入一只股票，預(yù)期下一年將收到現(xiàn)金股利2元，預(yù)期一年后股票出售價(jià)格為48元，則此公司的預(yù)期收益率為（ ）。A45% B5% C30% D25%二、判斷題1在通貨膨脹的條件下采用固定利率，可使債權(quán)人減少損失。 （ ） 2在利率和計(jì)息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。 （ ）3名義利率指一年內(nèi)多次復(fù)利時(shí)給出的年利率，它等于每期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積。（ ）4張凡所購房款100萬，現(xiàn)有兩種方案可供選擇，一是5年后付120萬元，另一方案是從現(xiàn)在起每年末付20元，連續(xù)5年，若目前的銀行存款利率是7%，為了最大限度地減少付現(xiàn)總額，張凡應(yīng)選擇方案一

12、。（ ） 5A公司按面值800元發(fā)行可贖回債券，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期償還本金。契約規(guī)定，3年后公司可以900元價(jià)格贖回。目前同類債券的利率為10%，則根據(jù)市場(chǎng)利率與債券實(shí)際利率的比較來看，投資人購買此債券有利可圖。 （ ）三、計(jì)算分析題1、 某人購買商品房，有三種付款方式。A：每年年初支付購房款80，000元，連續(xù)支付8年。B：從第三年的年開始，在每年的年末支付房款132，000元，連續(xù)支付5年。C：現(xiàn)在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，連續(xù)支付6年。在市場(chǎng)資金收益率為14%的條件下，應(yīng)該選擇何種付款方式？2、 某公司擬發(fā)行5年期債券進(jìn)行籌

13、資，債券票面金額為1000元，票面利率為12%，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為10%，計(jì)算以下兩種情況下該公司債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為多少。（1）單利計(jì)息，到期一次還本付息；（2）每年復(fù)利一次，到期一次還本付息。 第4章 風(fēng)險(xiǎn)與收益一、單項(xiàng)選擇題1一般來說，無法通過多樣化投資予以分散的風(fēng)險(xiǎn)是（ ）。   A系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C總風(fēng)險(xiǎn) D公司特有風(fēng)險(xiǎn)2某投資組合中包含A、B、C三種證券，其中20%的資金投入A，預(yù)期收益率為18%，50%的資金投入B，預(yù)期收益率為15%，30%的資金投入C，預(yù)期收益率為8%，則該投資組合預(yù)期收益率為（ ）。   A95% B108% C135

14、% D152%3當(dāng)兩種證券完全正相關(guān)時(shí)，它們的相關(guān)系數(shù)是（ ）。   A0 B1 C-1 D不確定4根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散理論，如果投資組合中兩種證券之間完全負(fù)相關(guān)，則（ ）。   A該組合的風(fēng)險(xiǎn)收益為零    B該組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可完全抵消   C該組合的投資收益大于其中任一證券的收益   D該組合只承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)，不承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)5如果投資組合由30種資產(chǎn)組成，則構(gòu)成組合總體方差和協(xié)方差的項(xiàng)目個(gè)數(shù)分別為（ ）。   A30和30 B900和30 C30和870 D930和306有效

15、集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，不包括（ ）。   A相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的預(yù)期收益率 B相同的預(yù)期收益率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差   C較低的預(yù)期收益率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差  D較低的標(biāo)準(zhǔn)差和較高的預(yù)期收益率7假設(shè)市場(chǎng)投資組合的收益率和方差分別為12%和025，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，P股票收益率的方差是016，與市場(chǎng)投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)為04，則該股票的必要收益率為（ ）。   A902% B928% C1028% D1056%8系數(shù)是用于衡量資產(chǎn)的（ ）。   A系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C特有風(fēng)險(xiǎn) D總風(fēng)險(xiǎn)9

16、若某種證券的系數(shù)等于1，則表明該證券（ ）。   A無任何風(fēng)險(xiǎn) B無市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)   C與金融市場(chǎng)所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)相同 D比金融市場(chǎng)所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)高一倍10如果PM公司的系數(shù)為08，市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率為15%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%，則PM公司股票的預(yù)期收益率為（ ）。   A10% B14% C15% D19%二、判斷題1標(biāo)準(zhǔn)差是衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)，可用來比較各種不同投資方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。 （ ）2在一個(gè)完善的資本市場(chǎng)中，預(yù)期收益率等于必要收益率。 （ ）3投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可以用該組合收益率的方差來衡量，它是投資組合中各項(xiàng)資產(chǎn)收益率方差的

17、加權(quán)平均數(shù)。 （ ）4根據(jù)投資組合理論，不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)，股票種類越多，風(fēng)險(xiǎn)越小，由市場(chǎng)全部股票構(gòu)成的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)為零。 （ ） 5由兩項(xiàng)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界是一條直線或曲線。 （ ）6系數(shù)實(shí)質(zhì)上是不可分散風(fēng)險(xiǎn)的指數(shù)，用于反映個(gè)別證券收益變動(dòng)相對(duì)于市場(chǎng)收益變動(dòng)的靈敏程度。 （ ）7在其他條件相同時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿較高的公司系數(shù)較大。 （ ）三、計(jì)算分析題1某投資組合由A、B兩種股票構(gòu)成，這兩種股票的預(yù)期收益率分別為10%和20%，而股票A、B的標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和30%，假設(shè)股票A和股票B的協(xié)方差為-252%。要求：（1）計(jì)算A股票和B股票的相關(guān)系數(shù)；（2）當(dāng)組合由30%的股

18、票A和70%的股票B組成時(shí)，計(jì)算其組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差；（3）當(dāng)組合由60%的股票A和40%的股票B組成時(shí)，計(jì)算其組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差；（4）如果你是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，你將愿意持有100%的股票A，還是股票B，說明理由。2假設(shè)證券A的預(yù)期收益率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差是12%，證券B的預(yù)期收益率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差是18%，A、B的投資比例分別為60%和40%。要求：（1）計(jì)算該投資組合的預(yù)期收益率；（2）如果該投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為14%，計(jì)算證券A、B的相關(guān)系數(shù)；第五章 資本成本一、單項(xiàng)選擇題1債券資本成本一般要低于普通股資本成本，主要是因?yàn)椋?）。A債券的籌資費(fèi)用少 B債券的發(fā)行量小C債券的利息是固定

19、的 D債券風(fēng)險(xiǎn)較低，且利息具有抵稅效應(yīng)2某公司發(fā)行面值為1 000元10年期的公司債券，票面利率12%，每年付息一次，10年后一次還本，籌資費(fèi)率5%，公司所得稅稅率25%，該債券采用溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格為1200元，則該債券的資本成本為(       )。 A750% B789% C947%    D1053%3某公司向銀行借款100萬元，年利率為8%，銀行要求維持貸款限額20%的補(bǔ)償性余額，那么公司實(shí)際承擔(dān)的利率為（ ）。4某公司發(fā)行普通股500萬股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)格為每股18元，籌資費(fèi)率3%，預(yù)計(jì)

20、第1年年末每股發(fā)放股利08元，以后每年增長6%，則該普通股資本成本為（ ）。 A1044% B1058% C1086%    D1173%5在個(gè)別資本成本的計(jì)算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是（ ）。A債券資本成本 B普通股資本成本 C留存收益資本成本 D長期借款資本成本6一般地，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等的觀念，各種籌資方式資本成本由小到大依次為（ ）。A優(yōu)先股、公司債券、普通股 B普通股、優(yōu)先股、公司債券C公司債券、優(yōu)先股、普通股 D普通股、公司債券、優(yōu)先股 二、判斷題1從投資者的角度看，資本成本是投資者要求的最低收益率或投資的機(jī)會(huì)成本。 （ ）2若債券溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行，

21、應(yīng)以實(shí)際發(fā)行價(jià)格作為債券籌資額計(jì)算債券資本成本。（ ）3與公司債券相比，發(fā)行普通股籌資沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，因此其資本成本較低。 （ ）4留存收益無需公司專門去籌集，所以它本身沒有任何成本。 （     ）5在計(jì)算公司加權(quán)平均資本成本時(shí)，以賬面價(jià)值為權(quán)數(shù)能夠真實(shí)反映實(shí)際的資本成本水平，有利于進(jìn)行財(cái)務(wù)決策。 （    ）6根據(jù)項(xiàng)目資本成本進(jìn)行投資選擇時(shí)，應(yīng)采用公司加權(quán)平均資本作為決策的依據(jù)，而不是以項(xiàng)目特定資本來源的成本作為決策依據(jù)。 （    ）三、計(jì)算分析題1ABC公司向銀行取得一筆長期借款10

22、00萬元，并向銀行支付2萬元手續(xù)費(fèi)，借款年利率5%，期限3年，每年結(jié)息一次，到期一次還本。公司所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算這筆銀行借款的資本成本；（2）如果銀行要求公司保持10%的無息存款余額，分別計(jì)算該公司實(shí)際借款資本成本和借款利率。2某公司目前的資本來源狀況如下：債務(wù)資本的主要項(xiàng)目是公司債券，該債券的票面利率為8%，每年付息一次，10年后到期，每張債券面值1 000元，當(dāng)前市價(jià)964元，共發(fā)行100萬張；股權(quán)資本的主要項(xiàng)目是普通股，流通在外的普通股共10 000萬股，每股面值1元，市價(jià)285元，系數(shù)15。當(dāng)前的無風(fēng)險(xiǎn)收益率45%，預(yù)期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5%。公司的所得稅稅率為25%。要

23、求：（1）分別計(jì)算債務(wù)和股權(quán)的資本成本；（2）以市場(chǎng)價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)算加權(quán)平均資本成本。第六章 資本結(jié)構(gòu)決策一、單項(xiàng)選擇題1公司經(jīng)營杠桿系數(shù)用來衡量公司的（ ）。A經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) B財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) D非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)2如果公司存在固定成本，在單價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本不變，只有銷售量變動(dòng)的情況下，則( ）。A息稅前收益變動(dòng)率一定小于銷售量變動(dòng)率B息稅前收益變動(dòng)率一定大于銷售量變動(dòng)率C邊際貢獻(xiàn)變動(dòng)率一定小于銷售量變動(dòng)率D邊際貢獻(xiàn)變動(dòng)率一定大于銷售量變動(dòng)率3如果產(chǎn)品的銷售單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為6元，固定成本總額為36 000元，經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，則此時(shí)的銷售量為（ ）。A7 200件 B9 000

24、件 C12 000件 D18 000件 4在公司的全部資本中，股權(quán)資本和債務(wù)資本各占50%，則公司（ ）。A只存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) B只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消5某公司當(dāng)期的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是18，稅前收益為2000萬元，公司不存在優(yōu)先股，則利息保障倍數(shù)為（ ）。A125  B18          C225            &

25、#160; D256W公司全部資本為200萬元（無優(yōu)先股），負(fù)債比率為40%，負(fù)債利率10%，當(dāng)銷售額為100萬元時(shí)，息稅前收益為18萬元，則該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（ ）。A08倍 B125倍         C18倍          D225倍7如果公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，總杠桿系數(shù)為3，息稅前收益變動(dòng)10%，則普通股每股收益變動(dòng)率為（ ）。A10% B15% C20% D30%8每股收益無差別點(diǎn)是指不同資本結(jié)構(gòu)每股收益相

26、等時(shí)的（ ）。A銷售量 B銷售收入 C稅前收益 D息稅前收益二、判斷題1不同銷售水平下的經(jīng)營杠桿系數(shù)是不相同的。（ ）2假設(shè)其他因素不變，銷售量超過盈虧臨界點(diǎn)以后，銷售量越大則經(jīng)營杠桿系數(shù)越大。（ ）3經(jīng)營杠桿并不是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的來源，而只是放大了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。（ ） 4一般而言，公司對(duì)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的控制程度相對(duì)大于對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制程度。（ ）5資本結(jié)構(gòu)是指公司長短期資本的構(gòu)成比例。（ ） 三、計(jì)算分析題1新盛公司年銷售額600萬元，變動(dòng)成本率68%，全部固定成本和費(fèi)用120萬元，總資產(chǎn)500萬元，資產(chǎn)負(fù)債率40%，負(fù)債的平均成本為8%，公司所得稅稅率為25%。該公司擬改變經(jīng)營計(jì)劃，追

27、加投資200萬元，使得每年固定成本增加20萬元，并使銷售額增加20%，變動(dòng)成本率下降至60%。要求：（1）如果投資所需資本通過追加股權(quán)資本取得，計(jì)算凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)；（2）如果投資所需資本以10%的利率借款取得，計(jì)算凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。2假設(shè)新華公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)如表8-1所示。 表8- 1 新華公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu) 單位：萬元籌資方式金額長期債券（年利率8%）普通股（每股面值10元，100萬股）留存收益6001 000500合計(jì)2 100 因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，該公司年初擬增加資本400萬元，現(xiàn)有A、B兩個(gè)籌資

28、方案可供選擇：（1）A方案：增加發(fā)行20萬股普通股，每股市價(jià)20元；（2）B方案：按面值發(fā)行息票率為10%的公司債券400萬元，每年年末付息、到期還本。假定公司發(fā)行股票與債券的費(fèi)用均可忽略不計(jì)，新增資本后公司每年的息稅前收益預(yù)計(jì)增加到200萬元，適用的所得稅稅率為25%。要求：（1）分別計(jì)算兩個(gè)方案的預(yù)期每股收益，并判斷該公司應(yīng)采用的籌資方案；（2）計(jì)算兩種籌資方案下每股收益無差別點(diǎn)的息稅前收益，并判斷當(dāng)該公司預(yù)計(jì)新增資本后每年的息稅前收益將增加到320萬元時(shí)應(yīng)采取的籌資方案；（3）計(jì)算處于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)A、B兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；（4）如果該公司預(yù)計(jì)息稅前收益在每股收益無差別點(diǎn)增長10

29、%，計(jì)算采用B方案時(shí)該公司每股收益的增長幅度。第七章 短期籌資一、單項(xiàng)選擇題1某公司的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定為3 000萬元，貸款利息為7%，承諾費(fèi)率為5%，如果該公司年度平均借款余額為1 400萬元，則該公司享有周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議的代價(jià)是（ ）。A50萬元 B100萬元 C150萬元 D80萬元2星海公司按58%的年利率向銀行申請(qǐng)短期借款7 000萬元，如果銀行要求公司保持20%的補(bǔ)償性余額，則此筆借款的實(shí)際利率為（ ）。A58% B725% C625% D8%3 采用銷售百分比預(yù)測(cè)法預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，下列項(xiàng)目中被視為不隨銷售收入的變動(dòng)而變動(dòng)的是（ ）。A現(xiàn)金 B應(yīng)付賬款C存貨 D公司債券4某公司擬以2/1

30、0,N/30信用條件購進(jìn)一批材料,這一信用條件意味著公司如在10天之內(nèi)付款,可享受2%的現(xiàn)金折扣,若不享受現(xiàn)金折扣,貸款應(yīng)在30天內(nèi)付清,則放棄折扣的成本為（ ）。 A2434% B4221% C3673% D3531%二、判斷題 1信用額度是銀行具有法律義務(wù)承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要公司的借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足公司任何時(shí)候提出的借款要求。（ ） 2公司按照銷售百分比法預(yù)測(cè)的資金需要量，是公司在未來一定時(shí)期資金量的增量。（ ） 3與長期負(fù)債籌資相比，流動(dòng)負(fù)債籌資的期限短、有彈性、成本低、其償債風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)低。（ ） 三、計(jì)算分析題1天一公司是一個(gè)季

31、節(jié)性很強(qiáng)的公司，常因資金不到位而使公司的生產(chǎn)效益受到嚴(yán)重影響。今年問題同樣存在，急需解決的資金缺口在200萬元，財(cái)務(wù)人員經(jīng)過討論形成以下四個(gè)備選的籌資方案。方案一：銀行短期貸款。ABC銀行愿意提供期限為3個(gè)月的短期借款200萬元，年利率為8，銀行要求保留20的補(bǔ)償性余額。方案二：票據(jù)貼現(xiàn)。將面額為220萬元的未到期(不帶息)商業(yè)匯票提前3個(gè)月進(jìn)行貼現(xiàn)。貼現(xiàn)率為9。方案三：商業(yè)信用籌資。天龍公司愿意以“2/10、n/30”的信用條件，向其銷售200萬元的A材料。方案四：安排專人將250萬元的應(yīng)收款項(xiàng)催回。天一公司的產(chǎn)品銷售利潤率為9。要求：請(qǐng)你協(xié)助財(cái)務(wù)人員分析天一公司短期資金籌集方式，并作出選擇

32、。2百勤公司為一有限責(zé)任公司，2006年簡略式的利潤表和簡略式的資產(chǎn)負(fù)債表如表1、12所示。2006年該公司獲得銷售收入180 000萬元，預(yù)計(jì)2007年可實(shí)現(xiàn)銷售收入230 000萬元，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為4 000元、2 200元、3 077元。假定銷售成本率、銷售凈利率和利潤分配政策與基期水平保持不變，該公司生產(chǎn)能力不飽和，不考慮折舊和更新改造因素。所得稅稅率為40%，凈利潤的60%分配給投資者。要求：（1）利用銷售百分比預(yù)測(cè)法（根據(jù)公式）預(yù)測(cè)該公司需要追加的外部資金；（2）利用銷售總額分法預(yù)測(cè)該公司需要追加的外部資金，并列出計(jì)劃期的預(yù)計(jì)利潤表和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表予以驗(yàn)證。 &

33、#160;            表1 百勤公司2006年簡略資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬元資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額貨幣資金16 000應(yīng)付賬款10 000應(yīng)收賬款18 000其他應(yīng)付款15 000存貨28 000長期負(fù)債22 000固定資產(chǎn)34 200實(shí)收資本42 000留存收益7 200資產(chǎn)合計(jì)96 200負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)96 200表2百勤公司2006年簡略資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬元項(xiàng) 目        

34、 金 額營業(yè)收入                    180 000減：營業(yè)成本                   140 000營業(yè)稅金及附加2 400銷售費(fèi)用3 500管理費(fèi)用2 000財(cái)務(wù)費(fèi)用2 100利潤總額30 00

35、0減：所得稅12 000凈利潤18 000減：應(yīng)付股利10 800留存收益7 200第八章 股利政策一、單項(xiàng)選擇題1由于股利比資本利得具有相對(duì)的穩(wěn)定性，因此公司應(yīng)維持較高的股利支付率，這種觀點(diǎn)屬于（ ）。A股利政策無關(guān)論 B“一鳥在手”理論 C差別稅收理論 D差別收入理論2公司制定股利分配政策時(shí)，應(yīng)該考慮股東的因素是（ ）。A資產(chǎn)的變現(xiàn)能力 B未來的投資機(jī)會(huì) C償債能力 D控制權(quán)的稀釋3某公司需投資200萬元，目前公司的負(fù)債比率為40%，凈收益為180萬元，如果采用剩余股利政策，可以支付股利（ ）。A20萬元 B60萬元 C100萬元 D180萬元4公司采用剩余股利分配政策的基本理由是（ ）。

36、A為保持理想的資本結(jié)構(gòu) B使股利與公司盈余緊密結(jié)合C保持各期發(fā)放的股利相等 D使公司資本使用具有較大的靈活性5使公司的股利隨著公司收益的變動(dòng)而變動(dòng)，股利支付不穩(wěn)定的股利政策是（ ）。A剩余股利政策 B低正常股利加額外股利政策C固定股利支付率政策 D固定股利或穩(wěn)定增長股利政策6確定股東是否有資格領(lǐng)取股利的截止日期為（ ）。A除息日    B股利支付日    C股權(quán)登記日   D股利宣告日7A股份公司目前的每股收益和每股市價(jià)分別為15元和30元，現(xiàn)擬實(shí)施10送1股的送股方案，若股價(jià)隨股數(shù)成比例變動(dòng)，則送股后的每股收益和每股市價(jià)分別為（ ）

37、。A136元、2727元 B15元、2727元C15元、30元 D165元、33元8公司股票分割一般不會(huì)引起（ ）。A每股收益變化    B發(fā)行在外的股數(shù)變化 C每股市價(jià)變化   D公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化二、判斷題1股利政策無關(guān)論認(rèn)為公司價(jià)值是由公司投資決策所確定的本身獲利能力和風(fēng)險(xiǎn)組合所決定，而不是由公司盈余分割方式所決定的。（ ）3股東為防止控制權(quán)稀釋，往往希望公司提高股利支付率。（ ） 4所謂剩余股利政策就是公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，公司的盈余應(yīng)該首先滿足投資機(jī)會(huì)的需要。（    ）5比較而言，低正常股利加額外股利政策使公

38、司在股利發(fā)放上具有較大的靈活性。（ ）6發(fā)放股票股利會(huì)由于普通股股數(shù)的增加而引起每股收益下降，進(jìn)而引起每股市價(jià)下跌，因而每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額也將隨之下降。（ ）7股票股利不會(huì)改變股東權(quán)益總額，但是股票分割會(huì)使股東權(quán)益減少。（ ）三、計(jì)算分析題1MIB公司2007年實(shí)現(xiàn)凈收益為1 500萬元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為40%的負(fù)債和60% 的股權(quán)，公司流通在外的普通股為500萬股。若該公司2008年投資計(jì)劃所需的資本為2 000萬元。要求：（1）按照剩余股利政策計(jì)算該公司的股利發(fā)放額、股利支付率和每股股利；（2）如果公司股利支付率為40%，在市盈率為10、每股收益為3元的條件下，計(jì)算該公司為

39、滿足下一年度投資計(jì)劃所需資本應(yīng)增發(fā)的普通股股數(shù)（公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)保持不變）。第九章 項(xiàng)目投資一、單項(xiàng)選擇題1某公司擬建一條新的生產(chǎn)線，以生產(chǎn)一種新型的網(wǎng)球拍，據(jù)預(yù)測(cè)投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造160萬元的收入。同時(shí)新網(wǎng)球拍的上市會(huì)增加該公司網(wǎng)球的銷量，使得每年網(wǎng)球的銷售收入由原來的60萬元上升到80萬元，則與新建生產(chǎn)線相關(guān)的現(xiàn)金流量為（ ）。A20萬元 B140萬元 C160萬元 D180萬元2甲公司2年前以800萬元購入一塊土地，當(dāng)前市價(jià)為920萬元，如果公司計(jì)劃在這塊土地上興建廠房，投資分析時(shí)應(yīng)（ ）。A以120萬元作為投資的機(jī)會(huì)成本 B以800萬元作為投資的機(jī)會(huì)成本C以920萬元作為投資的機(jī)會(huì)成本

40、D以920萬元作為投資的沉沒成本3下列各項(xiàng)中，不屬于投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量的是(       )。A經(jīng)營付現(xiàn)成本 B固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用C固定資產(chǎn)投資支出  D墊支的營運(yùn)資本4某投資項(xiàng)目的年?duì)I業(yè)收入為600 000元，年經(jīng)營付現(xiàn)成本為400 000元，年折舊額100 000元，所得稅稅率為25%，該項(xiàng)目的每年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為(       )。A75 000元 B100 000元 C175 000元    D250 000元5在計(jì)算項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，若某年取得的凈殘值收入為20 000元，按稅法規(guī)定預(yù)計(jì)的凈殘值為15 000元，所得稅稅率為25%，則下列處理方法正確的是（ ）。A按企業(yè)取得的實(shí)際