20XX山西呂梁煤焦化企業(yè)調(diào)研報告

1、20XX山西呂梁煤焦化企業(yè)調(diào)研報告觀點：煤、焦供應過剩預期加大，價格重心或將繼續(xù)下移，雙焦市場核心矛盾在于供需失衡及資金緊張焦煤方面：調(diào)研煤企的實際生產(chǎn)能力遠超核定生產(chǎn)能 力，且山西整合礦即將進入投產(chǎn)高峰，未來2年的市場供應端壓力仍較大；調(diào)研中焦煤生產(chǎn)企業(yè)均表示目前煤炭銷售已 經(jīng)處于虧損狀態(tài)，后期企業(yè)能否生存，需要拼資金、拼管理、 拼文化、拼底蘊。焦炭方面：調(diào)研發(fā)現(xiàn)晉南地區(qū)的焦化企業(yè)兩極分化越來 越大，調(diào)研焦企廠內(nèi)焦炭庫存現(xiàn)維持高位，且限產(chǎn)幅度低于 我們預期；后期焦副產(chǎn)品深加工產(chǎn)業(yè)鏈較弱的焦化廠限產(chǎn)比 例將逐步提高，焦副產(chǎn)品做得好的焦化廠將維持70%以上開工，且考慮到鋼材市場沒有明顯好轉、對鋼

2、鐵落后產(chǎn)能的淘 汰執(zhí)行，焦炭下游采購需求下降或將成為必然，焦炭供應過 剩問題將愈加嚴重。資金方面：調(diào)研中發(fā)現(xiàn)無論煤企、焦化廠都面臨四大行 抽貸、資金難貸、放款拖延等問題，企業(yè)資金緊張或將成為 20XX年的新常態(tài)，減薪、裁員、拖欠工資現(xiàn)已成為普遍現(xiàn)象； 根據(jù)調(diào)研情況分析，經(jīng)濟下行周期中產(chǎn)業(yè)鏈自下而上對原料 端的打壓將愈發(fā)明顯，未來兩年山西煤炭供給仍將擴大，煤、焦價格重心下移或將持續(xù)。某民營焦化廠：1、企業(yè)概況：公司現(xiàn)原煤產(chǎn)能630萬噸，洗選煤能力 520萬噸，焦炭 產(chǎn)能240萬噸（屬搗鼓焦爐，三個焦化廠產(chǎn)能分別為 60萬、 80萬、100萬），焦油深加工15萬噸，甲醇20萬噸，物流 車隊400多

3、輛，同時發(fā)展煤電產(chǎn)業(yè)，員工 1萬多人。2、企業(yè)實際生產(chǎn)經(jīng)營情況：關于開工庫存：20XX年焦爐綜合開工率保持在80%左右;20XX年第一季度焦爐平均開工率 70%左右，3月開工一度降至 50%;后期開 工為攤薄成本，增加化產(chǎn)深加工產(chǎn)品附加值，低位開工負荷 將保持在70%;庫存方面目前廠內(nèi)保持低庫存 （2萬噸以內(nèi)）， 因為企業(yè)以汽運為主，所以冬季受天氣影響較大，庫存在該 時段也處在一年中的高位；生產(chǎn)策略目前公司以銷定產(chǎn)，開 工主動調(diào)整和被動調(diào)整相結合，三廠配合生產(chǎn)，靈活操作；以1萬噸倉單為例，從訂單到入庫的生產(chǎn)周期為2周左右；關于盈虧狀況和成本占比：目前企業(yè)噸焦處于虧損50-100元狀態(tài)，據(jù)調(diào)研了

4、解，該企業(yè)目前各項成本占噸焦價格比重如下，原料占55%物流占15% 人工占15% 稅負占15%關于下游市場：該企業(yè)焦炭目前主要銷往河北地區(qū)，以首鋼、河鋼等中大型鋼廠為主；且銷售多以直供為主，賬期保持動態(tài)管理，回款賬期平均保持 1月以內(nèi)；甲醇現(xiàn)主要銷往河北、河南地 區(qū)；焦煤暫不外銷，供自家焦化廠消耗 ；電煤除自己的電廠自 用外還有部分外銷，以公路運輸銷往周邊及山東等地區(qū)；關于資金：四大行收緊銀根，企業(yè)資金緊缺問題仍沒有辦法解決， 且受邢利斌案影響，公司目前艱難維持正常運轉；值得一提的是，調(diào)研企業(yè)的凝聚力很強，雖然目前企業(yè)資金緊張拖欠 員工6個月工資，但沒有一個員工離開或不理解。3、企業(yè)對金融工具

5、的應用：公司高層在現(xiàn)貨市場低迷背景下對期貨板塊的發(fā)展較為重視，多次向集團總部申請資金運作，于20XX年10月成立期貨部，并以小資金進行運作，主要以投機為主，對于參 與套保、交割等表現(xiàn)較為謹慎。4、新環(huán)保法實施對企業(yè)的影響：對環(huán)保問題比較重視，也在環(huán)保設備方面加大了資金投 入力度，并認為環(huán)保法嚴格對企業(yè)而言是有利的，可以為企 業(yè)建立更加公平、公正、透明的平臺；同時新增的環(huán)保投入成本折合到噸焦生產(chǎn)成本，每噸增加了12-17元之間。5、交通運輸情況：目前運輸多以公路運輸為主，其優(yōu)勢在省耗小，付款方便，以月結為主，成本在 180元左右，山東地區(qū)運輸成本降18元左右。鐵路方面，雖然企業(yè)對其比較青睞，但其

6、運輸損耗較大且付款裝載方面有限制，以短倒為例，該焦企到最近火運站臺的短倒費用為 40元/噸，費用較高；雖然最近一直在說中 南鐵路開通后線路較廣，但其各站點設施并不完善，許多設 備較老舊且市場化開放程度不高；比較運輸成本方面，中短 途汽運仍占優(yōu)勢。某民營煤礦1、企業(yè)概況企業(yè)目前多元化發(fā)展，集原煤采掘、精煤洗選、酒店管理等一體?，F(xiàn)有煤礦 4座，核定產(chǎn)能400萬噸/年（90、130、 60、120），實際生產(chǎn)1200萬噸/年；洗煤廠4座，均為重介 洗選工藝，生產(chǎn)產(chǎn)能 1800萬噸/年（480、960、240、120）， 集團目前員工1萬余人。2、生產(chǎn)經(jīng)營情況企業(yè)目前煤礦滿負荷生產(chǎn)，洗煤廠開工50%;目前企業(yè)的主打產(chǎn)品為S1.6Mt10A11V25G85丫16主焦精煤，目前車板售價 480元/噸；企業(yè)下游市場比重分析，山西 25%山東70%河北5%;目前企業(yè)的客戶群體以焦化廠鋼廠為主，如山東榮信焦化、鐵雄焦化、泰山鋼鐵、沙鋼、八一鋼鐵、金能科技等；另外本地電廠也占其市場份額的相當比重。3、銷售盈虧情況及對后期市場看法因為資金緊張，當前企業(yè)焦煤銷售基本以預付為主；因煤質、供應量穩(wěn)定，企業(yè)優(yōu)質客戶眾多，銷售目前壓力不大； 但企業(yè)噸焦煤處于虧 60-100元