商業(yè)模式、資本運營探究

1、商業(yè)模式、資本運營探究 商業(yè)模式、資本運營是當(dāng)下國內(nèi)經(jīng)濟理論界、媒介、商界及企業(yè)界最流行、最時髦的經(jīng)濟理念，但卻很難說清晰究竟什么是商業(yè)模式？什么是資本運營？商業(yè)模式與盈利模式、贏利模式有哪些區(qū)分與聯(lián)系？商業(yè)模式與資本運營的關(guān)系是什么？資本運營與資本經(jīng)營、資本運作是否屬于同一回事？什么又是資本市場呢？資本市場與金融市場的關(guān)系是什么？學(xué)術(shù)界對此爭辯不休。對這些問題的回答，對企業(yè)家的經(jīng)營戰(zhàn)略定位具有重要意義。本文將闡述筆者的觀點，供讀者參考。 一、什么是商業(yè)模式 商業(yè)模式（Business Model）已經(jīng)成為掛在經(jīng)濟理論專家、企業(yè)家嘴邊的一個名詞。幾乎每一個人都確信,有了一個好的商業(yè)模式,成功就

2、有了一半的保證。那么,究竟什么是商業(yè)模式？人們對商業(yè)模式的理解存在較大分歧。目前，國內(nèi)比較暢銷的書籍主要有發(fā)覺商業(yè)模式、創(chuàng)新中國：發(fā)覺中國新興商業(yè)模式、重構(gòu)商業(yè)模式重新定義中國商業(yè)模式，其中比較流行的解釋是“商業(yè)模式是利益相關(guān)者的動態(tài)合約結(jié)構(gòu)”，書中介紹的案例講的多是資源整合、營銷模式、盈利模式等內(nèi)容。 商業(yè)模式=戰(zhàn)略+戰(zhàn)術(shù)+技術(shù) 商業(yè)模式（也有人稱之為“商務(wù)模式”），說白了，就是賺錢的途徑。賺錢的途徑一旦可以復(fù)制，就成了商業(yè)模式。賺錢的途徑主要是股東考慮的，然后才是經(jīng)營者。股東研究戰(zhàn)略，經(jīng)營者研究戰(zhàn)術(shù)和技術(shù)。戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)統(tǒng)稱為決策，技術(shù)就是執(zhí)行。以下兩個公式不難理解： 決策正確+執(zhí)行力強=成功

3、 決策錯誤+執(zhí)行力強=完蛋 任何商業(yè)模式都是戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)、技術(shù)的整合。投資者必需具有戰(zhàn)略上的高度（遠(yuǎn)景規(guī)劃），經(jīng)營者必需具有戰(zhàn)術(shù)上的寬度（學(xué)問面），執(zhí)行者必需具有技術(shù)上的深度（專業(yè)性）。 從決策與執(zhí)行層面，商業(yè)模式=戰(zhàn)略（高度）+戰(zhàn)術(shù)（寬度）+技術(shù)（深度）。 商業(yè)模式=資產(chǎn)經(jīng)營+資本經(jīng)營 投資者為了實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，必需具備兩種經(jīng)營戰(zhàn)略，即資產(chǎn)經(jīng)營和資本經(jīng)營，也就是人們常說的管理模式和投融資模式。資產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營相輔相成，缺一不可。 資產(chǎn)經(jīng)營，靠資源賺錢。主要體現(xiàn)在企業(yè)的經(jīng)營管理方面，諸如品牌管理、人力資源管理、產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險管理、營銷管理等等，都屬于資產(chǎn)經(jīng)營范疇。資產(chǎn)經(jīng)營的目標(biāo)是提升經(jīng)營績效

4、。 資本經(jīng)營，靠錢賺錢。試想，假如一家公司假如既不進行債務(wù)融資，也不進行股權(quán)融資，完全依靠自己的原始資本和公司積累滾動發(fā)展，即便是產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等方面都是一流的管理水平，企業(yè)也難以做大。因此，公司還需要不失時機時適度舉債和股權(quán)融資來擴大規(guī)模，充分發(fā)揮財務(wù)杠桿作用，實現(xiàn)利益最大化。至于融資結(jié)構(gòu)如何才能夠做到合理則屬于財務(wù)管理的范疇。在這里，無論是融資者還是投資者所從事的便是“資本運營”。 從經(jīng)營戰(zhàn)略層面，商業(yè)模式=資產(chǎn)經(jīng)營+資本經(jīng)營 商業(yè)模式=組織架構(gòu)+資產(chǎn)布局+運營方式 戰(zhàn)略，即遠(yuǎn)景規(guī)劃，是指投資者、企業(yè)在不同階段的目標(biāo)。 縱觀企業(yè)家的發(fā)展歷程可以概括出投資者大至有這樣幾個階段：生意人商

5、人企業(yè)家資本大家慈善家。五個階段由低級到高級，循序漸進，不可逾越，當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定階段就必需轉(zhuǎn)型，否則將停滯不前，甚至被市場淘汰。投資者在各個發(fā)展階段的戰(zhàn)略規(guī)劃是不同的。 第一個階段：從無到有，艱苦創(chuàng)業(yè)。投資者最初為解決生存問題，通常以個體工商戶的組織形式出現(xiàn)或者干脆無證經(jīng)營。 第二個階段：當(dāng)生存問題獲得解決，投資者戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型由“生存”轉(zhuǎn)變?yōu)椤鞍l(fā)財”，他們迫切需要賺更多的錢，因此需要擴大規(guī)模，招募員工，這時他們就會成立公司，實現(xiàn)從“生意人”到“商人”的轉(zhuǎn)變。 第三個階段：投資者對價值的追求是無止境的，當(dāng)他們完成了原始積累之后，投資者戰(zhàn)略將由“發(fā)財”轉(zhuǎn)變?yōu)椤鞍l(fā)展”，這時他們需要通過不斷地成立新公司

6、、收購舊公司等方式進行橫向擴張或者縱向產(chǎn)業(yè)鏈延伸，由一家公司發(fā)展成多元化的集團公司或者是專業(yè)化的連鎖經(jīng)營集團公司。當(dāng)公司在同行業(yè)中擁有了一定的競爭力，具備可持續(xù)盈利的能力，投資者就完成了從“商業(yè)”到“企業(yè)家”的轉(zhuǎn)變。 第四個階段：企業(yè)發(fā)展了，企業(yè)家站得更高，他們開頭追求“基業(yè)長青”，將全部權(quán)與經(jīng)營權(quán)徹底分開，只當(dāng)資本大家，不再擔(dān)當(dāng)CEO。 第五個階段：從物質(zhì)到精神，他們情愿投入更多的精力做慈善，從而實現(xiàn)從富到貴的質(zhì)的轉(zhuǎn)變。 由此可見，商業(yè)模式是依據(jù)投資者在不同階段的戰(zhàn)略規(guī)劃設(shè)計的組織架構(gòu)、資產(chǎn)布局、運營方式。 組織架構(gòu)設(shè)計是指投資者依據(jù)經(jīng)營模式的需要而成立的相關(guān)公司，以及對各公司股權(quán)結(jié)構(gòu)（股東、股本、股權(quán)比例）支配。 資產(chǎn)布局是指產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局、產(chǎn)業(yè)鏈布局、公司地域分布等。 運營方式是指基于稅收成本、資金成本、管理效率等因素而設(shè)計的業(yè)務(wù)流程、交易結(jié)構(gòu)、稅務(wù)支配。 商業(yè)模式創(chuàng)新的一般思路：以企業(yè)戰(zhàn)略為宗旨，以案例為載體，以業(yè)界的商業(yè)模式為基礎(chǔ)，以法律、法規(guī)為依據(jù)，依據(jù)矛盾的普遍性與特別性的辯證原則，針對開源和節(jié)流兩大領(lǐng)域?qū)Ω鞣N投融資方式和經(jīng)濟交易結(jié)構(gòu)進行定性和定量的分析，大膽設(shè)想，小心求證，從稅收成本、操作程序、管理效率等方