新金融對(duì)商業(yè)銀行的沖擊和影響5頁(yè)

1、新金融及其對(duì)商業(yè)銀行的沖擊和影響一、新金融的內(nèi)涵目前各界對(duì)“新金融”的定義還沒(méi)有形成統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)。 上海新金融研究院提交的一份報(bào)告提出，新金融是相對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)等傳統(tǒng)金融而言的， 是傳統(tǒng)金融的演進(jìn)、延伸和補(bǔ)充，是金融創(chuàng)新的結(jié)果。 總體而言， 新金融有“寬”和“窄”兩個(gè)層面的涵義。 從“窄”的層面來(lái)講，新金融是以直接融資為主導(dǎo)， 以新金融組織和新金融業(yè)態(tài)為特征， 以新金融工具、 新金融產(chǎn)品為引領(lǐng)的一種新的金融趨勢(shì)和新的金融現(xiàn)象。 而從“寬”的層面來(lái)講，新金融是指包括傳統(tǒng)金融在內(nèi)的整個(gè)金融系統(tǒng)所產(chǎn)生的新的變革。 需要指出的是， 新金融組織和產(chǎn)品創(chuàng)新在當(dāng)下顯然是更為活躍的， 然而寬泛層面的新金融涵

2、義更能全面覆蓋未來(lái)我國(guó)金融業(yè)發(fā)展可能存在的新趨勢(shì)和新變化。一、新金融的特征整體上看， 新金融具有以下特點(diǎn)：（一）新金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合的比傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)更緊密。一個(gè)典型的例子， 往往被傳統(tǒng)金融拒之門外的高成長(zhǎng)性科技型小企業(yè)能夠以小額貸款、 互聯(lián)網(wǎng)金融等新金融方式獲取資金支持。（二）新金融對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最新方向更加敏銳。 以私募基金、 天使投資為例，其不僅為企業(yè)提供資金支持，而且?guī)椭髽I(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向做出專業(yè)判斷。（三） 具有明顯的體制性特征中國(guó)的新金融大部分還是受政府監(jiān)控的，更確切地說(shuō)， 中國(guó)的新金融是體制內(nèi)創(chuàng)新外加體制外金融活動(dòng)。（四）服務(wù)與傳統(tǒng)銀行同質(zhì)化較高 新金融與傳統(tǒng)銀行的金融服務(wù)相比， 同質(zhì)化

3、仍然較高， 沒(méi)有真正意義上的資產(chǎn)證券化過(guò)程。目前的金融創(chuàng)新仍然是體制內(nèi)的資產(chǎn)持有形式轉(zhuǎn)化， 資產(chǎn)杠桿化程度不高，資金利益鏈還不長(zhǎng)。（五）業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)銀行交錯(cuò)新金融業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)交錯(cuò)重疊較多。如委托貸款和委托理財(cái)就是典型例子。因而，新金融業(yè)態(tài)作為傳統(tǒng)商業(yè)性、 政策性金融的一種有效補(bǔ)充， 在增強(qiáng)金融市場(chǎng)活力、拓展完善金融產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，還可以進(jìn)一步提高金融業(yè)的整體附加值， 支持并服務(wù)于經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展。三、新金融的形式新金融具體又可歸為以下兩類：一類是存在已久，但游離于正規(guī)金融邊緣的， 比如由民間借貸生發(fā)出的小額貸款公司。 或者是合法但一直未得到有效發(fā)展，但近幾年才蓬勃開展的，如保理、融資租賃等；一

4、類是適應(yīng)新的時(shí)代特征而產(chǎn)生的新業(yè)態(tài)以及傳統(tǒng)金融創(chuàng)新手段， 如互聯(lián)網(wǎng)金融、消費(fèi)金融、貨幣經(jīng)紀(jì)、跨境人民幣貸款、村鎮(zhèn)銀行等。四、我國(guó)新金融業(yè)態(tài)發(fā)展現(xiàn)狀從我國(guó)實(shí)踐看， 近年來(lái)隨著我國(guó)市場(chǎng)化程度的逐步加深，以商業(yè)性金融以及政策性金融為代表的傳統(tǒng)金融， 愈來(lái)愈難以滿足社會(huì)發(fā)展日益多元化的金融需求， 由此也推動(dòng)了金融業(yè)態(tài)的創(chuàng)新發(fā)展。 各地政府、企業(yè)也對(duì)金融改革創(chuàng)新迸發(fā)出巨大熱情， 呼聲密集、措施紛呈，試圖在不同層面和領(lǐng)域進(jìn)行突破創(chuàng)新。 自 2004 年以來(lái)， 全國(guó)的金融創(chuàng)新得到明顯活躍和深化， 涌現(xiàn)出私募股權(quán)投資基金、融資租賃、互聯(lián)網(wǎng)金融、跨境人民幣貸款等大批新金融業(yè)態(tài)（或模式）。 綜合來(lái)看，這些金融創(chuàng)新

5、大致可以歸納為三類： 一是服務(wù)于人民幣國(guó)際化； 二是推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新； 三是促進(jìn)金融市場(chǎng)創(chuàng)新。促進(jìn)人民國(guó)際化方面， 跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)和香港人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展是兩項(xiàng)核心內(nèi)容。 近兩年，我國(guó)公布了多項(xiàng)措施支持跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算和香港人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展。金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新方面， 主要是非銀行金融機(jī)構(gòu)迅速發(fā)展以及金融組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新， 分業(yè)體制的逐步放松使得金融機(jī)構(gòu)能夠日益向其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域滲透。 貨幣經(jīng)紀(jì)、消費(fèi)金融、汽車金融、金融租賃、金融控股公司等業(yè)態(tài)自 2005 年以來(lái)在全國(guó)快速興起。而對(duì)于金融市場(chǎng)創(chuàng)新的考量， 則要從金融市場(chǎng)的功能完善出發(fā)。 金融市場(chǎng)的功能主要包括兩個(gè)方面， 一是為市場(chǎng)主體提供融資

6、渠道； 二是為金融體系穩(wěn)定提供風(fēng)險(xiǎn)管理場(chǎng)所。 總體而言，中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展水平還不高，突出表現(xiàn)在直接融資的比例較低，企業(yè)發(fā)展所需的大多數(shù)長(zhǎng)短期資金都來(lái)自銀行， 這一結(jié)構(gòu)對(duì)金融體系穩(wěn)定和提高金融資源的配置效率十分不利。 基于此，私募股權(quán)投資基金、外資融資租賃、商業(yè)保理、互聯(lián)網(wǎng)金融、小額貸款等旨在拓寬融資渠道的新金融模式近幾年來(lái)應(yīng)運(yùn)而生。值得注意的是， 不斷涌現(xiàn)的金融創(chuàng)新， 對(duì)我國(guó)的金融監(jiān)管也提出了新的要求， 目前這些金融市場(chǎng)創(chuàng)新監(jiān)管分散在中央機(jī)構(gòu)、部委及地方政府幾個(gè)層面， 如小額貸款、 私募基金由地方金融辦主管，外資融資租賃、商業(yè)保理的監(jiān)管部門是商務(wù)部， 互聯(lián)網(wǎng)金融由人民銀行發(fā)放業(yè)務(wù)牌照及管理，

7、而以宜信為代表的網(wǎng)絡(luò)人人貸業(yè)務(wù)、 以支付寶為代表的電子支付業(yè)務(wù)則無(wú)明確的監(jiān)管部門，主要依靠行業(yè)自律， 金融創(chuàng)新監(jiān)管亟需進(jìn)一步規(guī)范。五、商業(yè)銀行所依賴的金融生態(tài)環(huán)境的變化金融生態(tài)環(huán)境指的是與金融業(yè)生存和發(fā)展相關(guān)的所有宏觀、中觀、微觀因素的總和，它是金融業(yè)合理運(yùn)行的基礎(chǔ)。歷經(jīng)多年的發(fā)展，我國(guó)商業(yè)銀行所依賴的金融生態(tài)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了巨大變化。（一）宏觀視角目前，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速正從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正從增量擴(kuò)能為主轉(zhuǎn)向兼顧調(diào)整存量、優(yōu)化增量，并不斷升級(jí)優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力正從要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。（二）中觀視角近年來(lái)，中國(guó)金融市場(chǎng)化改革持續(xù)推進(jìn)，以移動(dòng)支付、搜

8、索引擎、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算為代表的互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)在金融領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用，在此環(huán)境下，商業(yè)銀行所面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存： 1. 利率市場(chǎng)化改革加快推進(jìn)近年來(lái)，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革加快推進(jìn)。2. 互聯(lián)網(wǎng)金融衍生出新的金融競(jìng)爭(zhēng)邏輯。3. 金融脫媒不斷弱化銀行的中介功能。（三）微觀視角目前，中國(guó)銀行業(yè)已基本形成了多類型、多層次的銀行組織體系。近年來(lái)，不同類型的商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中，根據(jù)自身稟賦優(yōu)勢(shì)，對(duì)于戰(zhàn)略布局、盈利方式、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面逐步進(jìn)行了差異化調(diào)整，呈現(xiàn)出新的發(fā)展特征：1戰(zhàn)略布局綜合化。2. 盈利格局差異化。3. 風(fēng)險(xiǎn)管理復(fù)雜化。六、新金融生態(tài)環(huán)境對(duì)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的影響（一）傳統(tǒng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面金融生

9、態(tài)環(huán)境的變化對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)已產(chǎn)生重要影響，具體體現(xiàn)在商業(yè)銀行自身資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量的變化趨勢(shì)上。從資產(chǎn)規(guī)模的變化趨勢(shì)來(lái)看，整個(gè)銀行業(yè)信貸增速呈逐步放緩趨勢(shì)。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，截至 2014 年末，商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模為 134.8 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 13.5%，增長(zhǎng)率連續(xù)四年呈下降趨勢(shì)。導(dǎo)致這一趨勢(shì)的誘因可從以下幾個(gè)方面來(lái)分析 ： 一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于經(jīng)濟(jì)增速換擋期，民間投資乏力、房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)積聚、地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)，商業(yè)銀行粗放型的信貸投放難以為繼 ； 二是金融脫媒在一定程度上為優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)提供了更為優(yōu)質(zhì)的直接融資服務(wù)，降低了銀行信貸在企業(yè)融資規(guī)模中的比重 ； 三是 P2P、眾籌等新興

10、互聯(lián)網(wǎng)金融模式分流了商業(yè)銀行小額信貸服務(wù)業(yè)務(wù) ； 四是巴塞爾協(xié)議的資本約束規(guī)定限制了商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張速度。資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)對(duì)收入貢獻(xiàn)的邊際效用將逐步降低。從資產(chǎn)質(zhì)量的變化趨勢(shì)來(lái)看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力向銀行體系傳導(dǎo)，直接導(dǎo)致商業(yè)銀行整體資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)隱憂。自 2011 年第四季度以來(lái)，中國(guó)銀行業(yè)不良貸款規(guī)模和不良貸款率的均值出現(xiàn)了 “雙升”趨勢(shì)。截至 2014 年末，商業(yè)銀行不良貸款余額達(dá)8426 億元，同比增長(zhǎng) 42.3%； 不良貸款率為 1.25%，比上年末上升 0.25 個(gè)百分點(diǎn)（見(jiàn)圖 3） 。盡管銀行監(jiān)管部門和銀行自身通過(guò)多種途徑和手段化解了 “雙升”局面，但是由于部分產(chǎn)能過(guò)剩、問(wèn)題突出

11、的行業(yè)企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)無(wú)法完全擺脫經(jīng)營(yíng)困境，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量欠佳的現(xiàn)狀可能在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)是一種常態(tài)。銀行資產(chǎn)質(zhì)量的變化考驗(yàn)著其自身風(fēng)險(xiǎn)管理水平和資產(chǎn)管理策略。在新金融生態(tài)環(huán)境影響下，商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量的變化趨勢(shì)將改變商業(yè)銀行傳統(tǒng)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)思路，必須尋求業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。（二）傳統(tǒng)負(fù)債業(yè)務(wù)方面在新金融生態(tài)環(huán)境下，商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)出新的變化趨勢(shì)，具體體現(xiàn)在負(fù)債規(guī)模、負(fù)債結(jié)構(gòu)、負(fù)債成本的變化上。從規(guī)模上看，銀行負(fù)債規(guī)模增速逐步趨緩。截至 2014 年末，商業(yè)銀行負(fù)債規(guī)模達(dá) 125.09 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 12.9%，其中存款規(guī)模為 98.34 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 9.6%。銀行負(fù)債

12、規(guī)模的變化主要受兩方面因素的影響 ： 一是互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)市場(chǎng)的不斷擴(kuò)容沖擊了銀行存款來(lái)源。據(jù)測(cè)算，貨幣市場(chǎng)基金每分流 2% 的活期儲(chǔ)蓄存款，凈息差就將下降近 1BP。二是隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，存款替代產(chǎn)品日益豐富，銀行存款流失壓力上升，存款增速下滑趨勢(shì)明顯。從負(fù)債結(jié)構(gòu)來(lái)看，在利率市場(chǎng)化、互聯(lián)網(wǎng)金融等因素的影響下，近五年來(lái)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出微妙變化。存款理財(cái)化趨勢(shì)不斷增強(qiáng)，商業(yè)銀行過(guò)去傳統(tǒng)的被動(dòng)負(fù)債格局將被打破。自 2014 年以來(lái)，新型貨幣市場(chǎng)基金持續(xù)保持著對(duì)銀行活期存款及定期存款的替代性優(yōu)勢(shì)。為提升負(fù)債能力，銀行主動(dòng)進(jìn)行的存款理財(cái)化行為將持續(xù)。從負(fù)債成本來(lái)看，隨著利率市場(chǎng)化

13、進(jìn)程的不斷推進(jìn)，自 2012 年以來(lái)，人民幣存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限不斷擴(kuò)大。人民銀行決定，自 2015 年 5 月11 日起，將金融機(jī)構(gòu)人民幣存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的 1.3 倍調(diào)整為 1.5 倍 ；自 8月 26 日起，放開一年期以上（不含一年期）定期存款利率浮動(dòng)上限。在存款壓力明顯增強(qiáng)的情況下，各商業(yè)銀行特別是中小型商業(yè)銀行“一浮到頂”的攬存大戰(zhàn)加大了自身的負(fù)債成本。在新金融生態(tài)環(huán)境下，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)能力成為決定其負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵。（三）傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)方面互聯(lián)網(wǎng)金融的持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展給商業(yè)銀行傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)帶來(lái)諸多不利影響，其中最核心的影響在于銀行中間業(yè)務(wù)客戶粘性不斷弱化。其

14、原因在于 ：一是新興線上渠道成為主流。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)廣泛運(yùn)用于金融領(lǐng)域，移動(dòng)金融改變了用戶的金融消費(fèi)習(xí)慣。用戶完全可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)線上平臺(tái)滿足自身的基本金融服務(wù)需求，銀行傳統(tǒng)的物理網(wǎng)點(diǎn)渠道粘性不斷下降。二是超值的用戶體驗(yàn)契合用戶消費(fèi)心理。支付寶、財(cái)付通等互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)憑借多重優(yōu)勢(shì)將用戶基本金融服務(wù)內(nèi)嵌入自身平臺(tái)中，不僅以便捷、高效、安全的方式提供第三方支付結(jié)算、資金歸集、生活繳費(fèi)、投資理財(cái)?shù)纫幌盗薪鹑诋a(chǎn)品和服務(wù)，同時(shí)還通過(guò)積分、折扣、抽獎(jiǎng)等多種優(yōu)惠活動(dòng)來(lái)提升服務(wù)附加值，完全契合了用戶的消費(fèi)心理。例如在支付結(jié)算業(yè)務(wù)中，2014 年第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模達(dá) 80767 億元，同比增長(zhǎng) 50.3%，其中支付寶占比 49.6%，財(cái)付通占比 19.5%，快錢占比 6.8%，匯付天下占比 5