全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)并購(gòu)重組講解

1、非上市公眾公司非上市公眾公司收購(gòu)及重大資產(chǎn)重組制度解析收購(gòu)及重大資產(chǎn)重組制度解析2014年12月Strictly Private and Confidential目錄一、并購(gòu)重組概述二、重大資產(chǎn)重組制度解析三、收購(gòu)制度解析2一、并購(gòu)重組概述4 4 4 4 2013年，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，交易數(shù)量與金額雙雙沖破歷史記錄，共完成交易1,232起，較2012年的991起增長(zhǎng)24.3%；披露金額的并購(gòu)案例總計(jì)1,145起，涉及交易金額共932.03億美元，同比漲幅為83.6%；平均并購(gòu)金額為8,140.02萬美元。 其中，國(guó)內(nèi)并購(gòu)為1,094起，交易金額為417.40億美元；海外并購(gòu)為99起，

2、涉及并購(gòu)交易金額384.95億美元；外資并購(gòu)為39起，涉及金額129.68億美元。 自2014年7月相關(guān)規(guī)則發(fā)布，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)市場(chǎng)共完成收購(gòu)17起，其中有11起收購(gòu)方為上市公司及其控股子公司；共發(fā)生重大資產(chǎn)重組16起，其中2起已全部完成，3起已披露重組報(bào)告書。并購(gòu)重組概述市場(chǎng)總體情況5并購(gòu)重組概述6掛牌公司股東其他主體資產(chǎn)日常經(jīng)營(yíng)之外日常經(jīng)營(yíng)之外資產(chǎn)業(yè)務(wù)重大變化資產(chǎn)業(yè)務(wù)重大變化重大資產(chǎn)重組重大資產(chǎn)重組其他投資者股票控制權(quán)變動(dòng)控制權(quán)變動(dòng)掛牌公司收購(gòu)掛牌公司收購(gòu)二、重大資產(chǎn)重組制度解析一般規(guī)定概述 定義定義公眾公司及其控股或者控制的公司在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之外日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之外購(gòu)買、出售資產(chǎn)或者通過其

3、他方式進(jìn)行資產(chǎn)交易，導(dǎo)致公眾公司的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)發(fā)生重大變化的資產(chǎn)交易行為。 規(guī)則規(guī)則非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組管理辦法及配套文件全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)重大資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)指引及配套指南 標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)總資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)：購(gòu)買、出售的資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額的50%凈資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)：購(gòu)買、出售的資產(chǎn)凈額凈資產(chǎn)額的50%&資產(chǎn)總額的30%8 對(duì)于判斷標(biāo)準(zhǔn)的說明對(duì)于股權(quán)類資產(chǎn)，取得控制權(quán)，賬面值與成交價(jià)取高值；喪失控制權(quán)，直接看賬面值；不涉及控制權(quán)，購(gòu)買看成交價(jià)，出售看賬面值。對(duì)于非股權(quán)類資產(chǎn)，買入賬面值與成交價(jià)取高值，出售看賬面值；不涉及負(fù)債的，不適用資產(chǎn)凈額標(biāo)準(zhǔn)同時(shí)購(gòu)買、出售資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)分別計(jì)算購(gòu)買、出售資產(chǎn)的相關(guān)比例

4、，取高值12個(gè)月內(nèi)連續(xù)對(duì)同一或者相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行購(gòu)買、出售的，以其累計(jì)數(shù)分別計(jì)算相應(yīng)數(shù)額（已履行重組程序的不計(jì)入）；交易標(biāo)的資產(chǎn)屬于同一交易方所有或者控制，或者屬于相同或者相近的業(yè)務(wù)范圍，或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形下，可以認(rèn)定為同一或者相關(guān)資產(chǎn)一般性規(guī)定判斷標(biāo)準(zhǔn)9 四項(xiàng)條件需要同時(shí)滿足：同時(shí)滿足：重大資產(chǎn)重組所涉及的資產(chǎn)定價(jià)公允，不存在損害公眾公司和股東合法權(quán)益的情形重大資產(chǎn)重組所涉及的資產(chǎn)權(quán)屬清晰，資產(chǎn)過戶或者轉(zhuǎn)移不存在法律障礙，相關(guān)債權(quán)債務(wù)處理合法；所購(gòu)買的資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)為權(quán)屬清晰的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)實(shí)施重大資產(chǎn)重組后有利于提高公眾公司資產(chǎn)質(zhì)量和增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，不存在可能導(dǎo)致公眾公司重組后主要資產(chǎn)為現(xiàn)

5、金或者無具體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的情形實(shí)施重大資產(chǎn)重組后有利于公眾公司形成或者保持健全有效的法人治理結(jié)構(gòu)一般性規(guī)定重組條件10 對(duì)于重大資產(chǎn)重組獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問的幾點(diǎn)要求：必須聘請(qǐng)應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)為其提供督導(dǎo)服務(wù)的主辦券商為獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問，但存在影響?yīng)毩⑿浴⒇?cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)受到限制等不宜擔(dān)任獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問情形的除外可以同時(shí)聘請(qǐng)其他機(jī)構(gòu)擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問一般性規(guī)定關(guān)于財(cái)務(wù)顧問11一般性規(guī)定披露文件12 重大資產(chǎn)重組報(bào)告書 獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問意見 資產(chǎn)審計(jì)評(píng)估報(bào)告 法律意見書 重大資產(chǎn)重組對(duì)保密性要求較高：公眾公司與交易對(duì)方就重大資產(chǎn)重組進(jìn)行初步磋商時(shí)，應(yīng)當(dāng)采取有效的保密措施，限定相關(guān)敏感信息的知悉范圍，并與參與或知悉本次重大資產(chǎn)重組信息的

6、相關(guān)主體簽訂保密協(xié)議簽訂保密協(xié)議公眾公司及其控股股東、實(shí)際控制人等相關(guān)主體研究、籌劃、決策重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，原則上應(yīng)當(dāng)在相關(guān)股票暫停轉(zhuǎn)讓后或者非轉(zhuǎn)讓時(shí)間進(jìn)行原則上應(yīng)當(dāng)在相關(guān)股票暫停轉(zhuǎn)讓后或者非轉(zhuǎn)讓時(shí)間進(jìn)行，并盡量簡(jiǎn)化決策流程、提高決策效率、縮短決策時(shí)限，盡可能縮小內(nèi)幕信息知情人范圍如需要向有關(guān)部門進(jìn)行政策咨詢、方案論證的，應(yīng)在相關(guān)股票暫停轉(zhuǎn)讓后進(jìn)行應(yīng)在相關(guān)股票暫停轉(zhuǎn)讓后進(jìn)行一般性規(guī)定保密性要求13重組流程現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)14申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓召開股東大會(huì)召開股東大會(huì)（2/3通過及單獨(dú)通過及單獨(dú)計(jì)票）計(jì)票）提交內(nèi)幕知提交內(nèi)幕知情人信息情人信息首次董事會(huì)首次董事會(huì)披露重組報(bào)告披露重組報(bào)告書或重組

7、預(yù)案書或重組預(yù)案觸發(fā)停觸發(fā)停牌條件牌條件籌備重組籌備重組完成信息完成信息披露文件披露文件五個(gè)轉(zhuǎn)五個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)讓日內(nèi)兩個(gè)轉(zhuǎn)兩個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)讓日內(nèi)申請(qǐng)恢復(fù)轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)恢復(fù)轉(zhuǎn)讓股轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)系統(tǒng)審查審查五五個(gè)個(gè)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓日日完成資產(chǎn)過戶完成資產(chǎn)過戶披露重組報(bào)告書情形披露重組報(bào)告書情形召開董事會(huì)召開董事會(huì)披露重組披露重組報(bào)告書報(bào)告書披露披露重組重組預(yù)案預(yù)案情形情形六個(gè)六個(gè)月內(nèi)月內(nèi)披露實(shí)施情況披露實(shí)施情況報(bào)告書等文件報(bào)告書等文件財(cái)務(wù)顧問報(bào)送財(cái)務(wù)顧問報(bào)送持續(xù)督導(dǎo)意見持續(xù)督導(dǎo)意見年報(bào)披露日年報(bào)披露日起起15日日重組流程發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)15申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓召開股東大會(huì)召開股東大會(huì)（2/3通過及單獨(dú)通過及單獨(dú)計(jì)票）計(jì)

8、票）提交內(nèi)幕知提交內(nèi)幕知情人信息情人信息首次董事會(huì)首次董事會(huì)披露重組報(bào)告披露重組報(bào)告書或重組預(yù)案書或重組預(yù)案觸發(fā)停觸發(fā)停牌條件牌條件籌備重組籌備重組完成信息完成信息披露文件披露文件五個(gè)轉(zhuǎn)五個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)讓日內(nèi)兩個(gè)轉(zhuǎn)兩個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)讓日內(nèi)申請(qǐng)恢復(fù)轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)恢復(fù)轉(zhuǎn)讓股轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)系統(tǒng)審查審查五五個(gè)個(gè)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓日日披露重組報(bào)告書情形披露重組報(bào)告書情形召開董事會(huì)召開董事會(huì)披露重組披露重組報(bào)告書報(bào)告書披露披露重組重組預(yù)案預(yù)案情形情形六個(gè)六個(gè)月內(nèi)月內(nèi)完成登記及信完成登記及信息披露息披露財(cái)務(wù)顧問報(bào)送財(cái)務(wù)顧問報(bào)送持續(xù)督導(dǎo)意見持續(xù)督導(dǎo)意見年報(bào)披露日年報(bào)披露日起起15日日?qǐng)?bào)證監(jiān)會(huì)申報(bào)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)核準(zhǔn)請(qǐng)核準(zhǔn)披露核準(zhǔn)披露核準(zhǔn)結(jié)果結(jié)果

9、兩個(gè)工兩個(gè)工作日內(nèi)作日內(nèi)完成驗(yàn)資完成驗(yàn)資予以予以核準(zhǔn)核準(zhǔn)超超200人人不超不超200人人申請(qǐng)股份申請(qǐng)股份登記登記申請(qǐng)備案及申請(qǐng)備案及股份登記股份登記十個(gè)轉(zhuǎn)十個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)讓日內(nèi)超超200人人不超不超200人人重點(diǎn)流程申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓16關(guān)于最晚恢復(fù)轉(zhuǎn)讓日：關(guān)于最晚恢復(fù)轉(zhuǎn)讓日： 由公司自主確定，但暫停轉(zhuǎn)讓時(shí)間原則上不超3個(gè)月，且距離首次董事會(huì)召開之日至少需延后9個(gè)轉(zhuǎn)讓日。 每月披露一次重組進(jìn)展 暫停轉(zhuǎn)讓時(shí)間確需超過3個(gè)月的，應(yīng)當(dāng)向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)說明理由，并在取得全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的同意后發(fā)布關(guān)于公司證券需長(zhǎng)期暫停轉(zhuǎn)讓的公告需申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓的情況：需申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓的情況： 交易各方初步達(dá)成實(shí)質(zhì)性意向 雖未達(dá)成

10、實(shí)質(zhì)意向，但在相關(guān)董事會(huì)決議公告前，相關(guān)信息已在媒體上傳播或者預(yù)計(jì)該信息難以保密或者公司證券轉(zhuǎn)讓出現(xiàn)異常波動(dòng) 本次重組需要向有關(guān)部門進(jìn)行政策咨詢、方案論證申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓知情人報(bào)備首次董事會(huì)首次信息披露股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審查股東大會(huì)申請(qǐng)核準(zhǔn)或備案（如有）完成重組后續(xù)信息披露重點(diǎn)流程內(nèi)幕知情人報(bào)備17文件要求：文件要求： 內(nèi)幕信息知情人及直系親屬名單 相關(guān)人員買賣公司證券的自查報(bào)告 公司重大資產(chǎn)重組交易進(jìn)程備忘錄 公司全體董事關(guān)于內(nèi)幕信息知情人報(bào)備文件真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性的承諾書時(shí)間要求：時(shí)間要求： 暫停轉(zhuǎn)讓后5個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)或申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓之日（距離首次董事會(huì)召開不足5個(gè)轉(zhuǎn)讓日的情況下）申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓

11、知情人報(bào)備知情人報(bào)備首次董事會(huì)首次信息披露股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審查股東大會(huì)申請(qǐng)核準(zhǔn)或備案（如有）完成重組后續(xù)信息披露后續(xù)處理：后續(xù)處理： 全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在收到內(nèi)幕信息知情人名單及自查報(bào)告后，將調(diào)查內(nèi)幕知情人在暫停轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)日前六個(gè)月的公司證券交易情況重點(diǎn)流程首次信息披露18披露重組報(bào)告書的情形：披露重組報(bào)告書的情形： 首次董事會(huì)后2個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)，披露董事會(huì)決議、重大資產(chǎn)重組報(bào)告書、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問報(bào)告、法律意見書以及重組涉及的審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告（或資產(chǎn)估值報(bào)告）申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓知情人報(bào)備首次董事會(huì)首次信息披露首次信息披露股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審查股東大會(huì)申請(qǐng)核準(zhǔn)或備案（如有）完成重組后續(xù)信息披露披露重組預(yù)案的情形（未完成審計(jì)

12、等工作）：披露重組預(yù)案的情形（未完成審計(jì)等工作）： 首次董事會(huì)后2個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)，披露董事會(huì)決議、重組預(yù)案、財(cái)務(wù)顧問核查意見后續(xù)要求：后續(xù)要求： 披露預(yù)案后6個(gè)月內(nèi)完成審計(jì)等工作，并再次召開董事會(huì)，在披露董事會(huì)決議時(shí)一并披露重大資產(chǎn)重組報(bào)告書、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問報(bào)告、法律意見書以及本次重大資產(chǎn)重組涉及的審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告（或資產(chǎn)估值報(bào)告）等重點(diǎn)流程股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審查19審查時(shí)間：審查時(shí)間： 首次信息披露后，恢復(fù)轉(zhuǎn)讓前審查原則：審查原則： 規(guī)范性審查審查方式：審查方式： 五個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)無異議即為同意申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓知情人報(bào)備首次董事會(huì)首次信息披露股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審查股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審查股東大會(huì)申請(qǐng)核準(zhǔn)或備案（如有）完成重組后續(xù)信

13、息披露發(fā)現(xiàn)問題的處理方式：發(fā)現(xiàn)問題的處理方式： 發(fā)現(xiàn)信息披露文件存在完備性問題的，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有權(quán)要求公司對(duì)存在問題的信息披露內(nèi)容進(jìn)行解釋、說明和更正，公司應(yīng)當(dāng)視情況申請(qǐng)延后最晚恢復(fù)轉(zhuǎn)讓日。 發(fā)現(xiàn)公司重大資產(chǎn)重組信息披露文件存在重大瑕疵的，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有權(quán)要求公司證券持續(xù)暫停轉(zhuǎn)讓并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告重點(diǎn)流程發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)申請(qǐng)核準(zhǔn)或備案20區(qū)分核準(zhǔn)和備案的標(biāo)準(zhǔn)：區(qū)分核準(zhǔn)和備案的標(biāo)準(zhǔn)： 發(fā)行后股東人數(shù)超200人證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，不超200人報(bào)股轉(zhuǎn)公司備案規(guī)則適用：規(guī)則適用： 備案情形不再適用股票發(fā)行規(guī)則，直接適用重組規(guī)則 需要滿足投資者適當(dāng)性申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓知情人報(bào)備首次董事會(huì)首次信息披露股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審

14、查股東大會(huì)申請(qǐng)核準(zhǔn)或備案申請(qǐng)核準(zhǔn)或備案（如有）（如有）完成重組后續(xù)信息披露文件報(bào)送時(shí)點(diǎn)：文件報(bào)送時(shí)點(diǎn)： 核準(zhǔn)情形：核準(zhǔn)情形：股東大會(huì)后申請(qǐng)核準(zhǔn)，驗(yàn)資完成后申請(qǐng)股份登記 備案情形：備案情形：驗(yàn)資完成后申請(qǐng)備案及股份登記重點(diǎn)流程后續(xù)信息披露21信息披露：信息披露： 披露時(shí)點(diǎn)：重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢之日起2個(gè)工作日內(nèi) 披露文件：實(shí)施情況報(bào)告書，以及獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問、律師的 專業(yè)意見申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓知情人報(bào)備首次董事會(huì)首次信息披露股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審查股東大會(huì)申請(qǐng)核準(zhǔn)或備案（如有）完成重組后續(xù)信息披露后續(xù)信息披露財(cái)務(wù)顧問后續(xù)持續(xù)督導(dǎo)財(cái)務(wù)顧問后續(xù)持續(xù)督導(dǎo)： 時(shí)間期限：時(shí)間期限：自實(shí)施本次重大資產(chǎn)重組之日起，應(yīng)當(dāng)不少于一個(gè)完

15、整會(huì)計(jì)年度 督導(dǎo)形式：督導(dǎo)形式：獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)結(jié)合公眾公司重大資產(chǎn)重組實(shí)施當(dāng)年和實(shí)施完畢后的第一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的年報(bào)，自年報(bào)披露之日起15日內(nèi)，對(duì)重大資產(chǎn)重組實(shí)施的相關(guān)事項(xiàng)出具持續(xù)督導(dǎo)意見，報(bào)送全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，并披露特別事項(xiàng)變更重組方案22 關(guān)于變更重組方案的特別規(guī)定：股東大會(huì)作出重大資產(chǎn)重組的決議后，公眾公司擬對(duì)交易對(duì)象、交易標(biāo)的、交交易對(duì)象、交易標(biāo)的、交易價(jià)格等作出變更，構(gòu)成對(duì)原重組方案重大調(diào)整的易價(jià)格等作出變更，構(gòu)成對(duì)原重組方案重大調(diào)整的，應(yīng)當(dāng)在董事會(huì)表決通過后重新提交股東大會(huì)審議，并按照本辦法的規(guī)定向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)重新報(bào)送信息披露文件或者向中國(guó)證監(jiān)會(huì)重新提出核準(zhǔn)申請(qǐng)。變更支付手段

16、應(yīng)當(dāng)視為重大調(diào)整變更支付手段應(yīng)當(dāng)視為重大調(diào)整股東大會(huì)作出重大資產(chǎn)重組的決議后，公眾公司董事會(huì)決議終止本次交易或者撤回有關(guān)申請(qǐng)的，應(yīng)當(dāng)說明原因并披露，提交股東大會(huì)審議因變更方案需重新提交股東大會(huì)審議的，需要重新履行申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓及內(nèi)幕知因變更方案需重新提交股東大會(huì)審議的，需要重新履行申請(qǐng)暫停轉(zhuǎn)讓及內(nèi)幕知情人報(bào)備相關(guān)程序情人報(bào)備相關(guān)程序22特別事項(xiàng)股份限售要求23 特定對(duì)象以資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)發(fā)行股份，原則上限售6個(gè)月 有以下情形之一的，需要限售12個(gè)月：特定對(duì)象為公眾公司控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人；特定對(duì)象通過認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行的股份取得公眾公司的實(shí)際控制權(quán)； 特定對(duì)象取得本次發(fā)行的股份時(shí)，對(duì)其用于認(rèn)

17、購(gòu)股份的資產(chǎn)持續(xù)擁有權(quán)益的時(shí)間不足12個(gè)月23退市公司規(guī)則適用24 除一般性規(guī)定外，還有以下幾點(diǎn)特殊要求：退市公司應(yīng)當(dāng)采用安全、便捷的網(wǎng)絡(luò)或其他方式為股東參加股東大會(huì)提供便利退市公司重大資產(chǎn)重組涉及發(fā)行股份的，自收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)文件之日起60日內(nèi)，本次重大資產(chǎn)重組未實(shí)施完畢的，退市公司應(yīng)當(dāng)于期滿后2個(gè)工作日內(nèi)披露實(shí)施進(jìn)展情況；此后每30日應(yīng)當(dāng)披露一次，直至實(shí)施完畢退市公司符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)和證券交易所規(guī)定的重新上市條件的，可依法向證券交易所提出申請(qǐng)24三、收購(gòu)制度解析概述定義與規(guī)則 定義定義核心：取得或強(qiáng)化公司控制權(quán)表現(xiàn)：成為或擬成為第一大股東或者實(shí)際控制人 方式方式通過全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行的證

18、券轉(zhuǎn)讓投資關(guān)系、協(xié)議轉(zhuǎn)讓行政劃轉(zhuǎn)或者變更、執(zhí)行法院裁定、繼承、贈(zèng)與 規(guī)則規(guī)則非上市公眾公司收購(gòu)管理辦法及配套文件26概述制度框架27收購(gòu)管理辦法權(quán)益變動(dòng)協(xié)議收購(gòu)要約收購(gòu)二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)其他收購(gòu)?fù)顿Y者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到10%每增減5%權(quán)益變動(dòng)公告收購(gòu)報(bào)告書獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問意見法律意見書 良好誠(chéng)信記錄、法人應(yīng)當(dāng)具有健全的公司治理機(jī)制、不得利用收購(gòu)損害被收購(gòu)公司及其股東的合法權(quán)益。 有下列情形之一的，不得收購(gòu)不得收購(gòu)公眾公司：收購(gòu)人負(fù)有數(shù)額較大債務(wù)，到期未清償負(fù)有數(shù)額較大債務(wù)，到期未清償，且處于持續(xù)狀態(tài)持續(xù)狀態(tài)；收購(gòu)人最近最近2年年有重大違法行為或者涉嫌有重大違法行為；收購(gòu)人最近最近2年年有嚴(yán)

19、重的證券市場(chǎng)失信行為；收購(gòu)人為自然人的，存在公司法公司法第一百四十六條第一百四十六條規(guī)定的情形；法律、行政法規(guī)規(guī)定以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的不得收購(gòu)公眾公司的其他情形概述收購(gòu)人資格要求28 收購(gòu)方收購(gòu)方原則上必須聘請(qǐng)，且在收購(gòu)?fù)瓿珊?2個(gè)月內(nèi)持續(xù)督導(dǎo)；財(cái)務(wù)顧問認(rèn)為收購(gòu)人利用收購(gòu)損害被收購(gòu)公司及其股東合法權(quán)益的，應(yīng)當(dāng)拒絕，應(yīng)當(dāng)拒絕為收購(gòu)人提供財(cái)務(wù)顧問服務(wù)。例外情況：例外情況：國(guó)有股行政劃轉(zhuǎn)或者變更、因繼承取得股份、股份在同一實(shí)際控制人控制的不同主體之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、取得公眾公司向其發(fā)行的新股、司法判決導(dǎo)致收購(gòu)人成為或擬成為公眾公司第一大股東或者實(shí)際控制人 被收購(gòu)方被收購(gòu)方可以聘請(qǐng)（要約收購(gòu)中），可以

20、是主辦券商，但影響?yīng)毩⑿?、顧問資格受限的除外；可以同時(shí)聘請(qǐng)其他機(jī)構(gòu)概述關(guān)于財(cái)務(wù)顧問29權(quán)益披露首次觸發(fā)條件30 觸發(fā)條件（其一即可）：觸發(fā)條件（其一即可）：通過全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的做市方式、競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行證券轉(zhuǎn)讓，投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到公眾公司已發(fā)行股份的10%通過協(xié)議方式，投資者及其一致行動(dòng)人在公眾公司中擁有權(quán)益的股份擬達(dá)到或者超過公眾公司已發(fā)行股份的10% 披露要求：披露要求：投資者及其一致行動(dòng)人應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起2日內(nèi)編制并披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，報(bào)送全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，同時(shí)通知該公眾公司；自該事實(shí)發(fā)生之日起至披露后2日內(nèi)，不得再行買賣該公眾公司的股票權(quán)益披露持續(xù)觸發(fā)條件31

21、制度要點(diǎn)：制度要點(diǎn)：前提：投資者及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份達(dá)到公眾公司已發(fā)行股份10%后觸發(fā)條件：其擁有權(quán)益的股份占該公眾公司已發(fā)行股份的比例每增加或者減少5%（即其擁有權(quán)益的股份每達(dá)到5%的整數(shù)倍時(shí)）披露要求：應(yīng)當(dāng)依照首次觸發(fā)權(quán)益披露的規(guī)定進(jìn)行披露；自該事實(shí)發(fā)生之日起至披露后2日內(nèi)，不得再行買賣該公眾公司的股票控制權(quán)變動(dòng)披露要求32 基本披露要求自前述事實(shí)發(fā)生之日起2日內(nèi)編制收購(gòu)報(bào)告書，連同財(cái)務(wù)顧問專業(yè)意見和律師出具的法律意見書一并披露，報(bào)送全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，同時(shí)通知該公眾公司； 特殊情況收購(gòu)公眾公司股份需要取得國(guó)家相關(guān)部門批準(zhǔn)的，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)在收購(gòu)報(bào)告書中進(jìn)行明確說明，并持續(xù)披露批準(zhǔn)程序進(jìn)

22、展情況?？刂茩?quán)變動(dòng)協(xié)議收購(gòu)的過渡期問題33 定義：定義：自簽訂收購(gòu)協(xié)議起至相關(guān)股份完成過戶的期間為公眾公司收購(gòu)過渡期 對(duì)被收購(gòu)公司過渡期的要求：對(duì)被收購(gòu)公司過渡期的要求：收購(gòu)人不得不得通過控股股東提議改選公眾公司董事會(huì)，確有充分理由改選董事會(huì)的，來自收購(gòu)人的董事不得超過董事會(huì)成員總數(shù)的1/3不得不得為收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保，不得不得發(fā)行股份募集資金除正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或者執(zhí)行股東大會(huì)已決事項(xiàng)外，擬處置公司資產(chǎn)、調(diào)整公司主要業(yè)務(wù)、擔(dān)保、貸款及可能對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益或者經(jīng)營(yíng)成果造成重大影響的事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)提交股東大會(huì)審議通過應(yīng)當(dāng)提交股東大會(huì)審議通過控制權(quán)變動(dòng)股份限售要求34 原則要求收購(gòu)?fù)瓿珊笫召?gòu)人成為公司第一大股東或者實(shí)際控制人的，收購(gòu)人持