高層管理者激勵與約束(ppt 34頁)

1、高層管理者狹義的公司治理，指所有者對高層管理者的一種監(jiān)督和制衡機制，最終促使股東利益最大化，防止高層對所有者利益的背離。關(guān)鍵詞激勵機制約束機制長效機制股票期權(quán)第一節(jié)高層管理者的激勵機制第二節(jié)高層管理者的約束機制第三節(jié)高層管理者激勵與約束的長效機制單擊此處添加段落文字內(nèi)容單擊此處添加段落文字內(nèi)容 激勵機制的重要性激勵機制的重要性 隨著知識經(jīng)濟的到來，企業(yè)與企業(yè)之間的競爭日益表現(xiàn)為人才的競爭，人才的流動率成為了企業(yè)的一大隱患，特別是企業(yè)高層管理人員的流失。留住高層管理人員是企業(yè)保持競爭力的重要手段，而對企業(yè)高層管理人員使用有效的制度激勵是留住他們的主要途徑。 信息顯露性原理激勵相容性原理激勵機制的

2、理論依據(jù)管理者的收益取決于被管理者的努力程度,從而產(chǎn)生激勵相容性。誘使代理人自愿設計契約，在博弈中獲得真實的信息?；A(chǔ)基礎(chǔ)激勵的核心激勵的核心物質(zhì)激勵、精神激勵對個人效用最大化的追求對公司利潤最大化的追求經(jīng)理人員報酬激勵機制固定薪金獎金和股票退休金計劃等可靠無風險有基本保障激勵作用有風險易引發(fā)短期行為有助于激勵高管長期行為通用公司高管的薪酬機制基本薪水和獎金期權(quán)和以股票形式授予的股票增值權(quán)限制性股票單位長期績效報酬1234 限制性股票單位限制性股票指上市公司按照預先確定的條件授予激勵對象一定數(shù)量的本公司股票，激勵對象只有在工作年限或業(yè)績目標符合股權(quán)激勵計劃規(guī)定條件的，才可出售限制性股票并從中獲

3、益。限制性股票激勵計劃就是向管理人員或員工獎勵限制性股票 。 耐克公司高管的薪酬機制基本工資年度激勵獎金股權(quán)、期權(quán)、現(xiàn)金回報利潤分享計劃、退休計劃等1234 股票期權(quán)制度可以使高管更加關(guān)心所有者的利益和資產(chǎn)的保值增值，使高管的利益和所有者的利益結(jié)合的更加緊密。 但是安然事件發(fā)生之后，人們對期權(quán)的激勵作用產(chǎn)生諸多疑問，至于期權(quán)機制是否真正有效，還是個有待研究和現(xiàn)實論證的問題。其他非報酬激勵機制經(jīng)營控制權(quán)剩余支配權(quán)聲譽或榮譽知識投入聘用、解雇剩余索取權(quán)剩余支配權(quán) 從利潤收益中減去資本收益，管理收益，保險等，剩下的余額就是對企業(yè)家在不確定條件下所做的實驗，承擔純粹意外風險的收益。 日本模式是向經(jīng)營者

4、大幅度的轉(zhuǎn)讓經(jīng)營支配權(quán)。表現(xiàn)在日本公司向股東支付定額的股利，支付鼓勵后的剩余由企業(yè)支配。“剩余索取權(quán)”是指對總產(chǎn)品扣除了所有簽約要素的報酬之后的剩余利益的占有權(quán).長期投資經(jīng)費的提供者應該是剩余利益的索取者，監(jiān)督者也是剩余利益的索取者。將剩余索取權(quán)分 配給經(jīng)營者是讓經(jīng)營者持有股份或分配給經(jīng)營者期權(quán)。為了讓經(jīng)營者成為公司的股東或虛擬股東，使經(jīng)營者與其他股東形成利益共同體，利益取向完全一致。 趨同所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離產(chǎn)生了委托人和代理人之間的利益背離問題。這種利益背離和監(jiān)督成本過高導致監(jiān)督力度不夠，往往使經(jīng)理人決策偏離股東利益。高層管理者的約束機制內(nèi)部約束公司章程合同約束偏好約束機構(gòu)約束長期績效報酬1

5、234激勵中體現(xiàn)約束5外部約束法律約束道德約束新聞媒介的約束1234市場約束股票市場股票市場經(jīng)理市場經(jīng)理市場商品市場商品市場市場約束市場約束公司經(jīng)營公司經(jīng)營的好壞首先表現(xiàn)在商品市場，產(chǎn)品在商品市場的競爭情況一定程度上的反應高管的能力和努力程度。股票市場股票市場是通過信息披露機制和公司的市場價值的漲跌反映經(jīng)理人員的能力和努力程度。對國有企業(yè)約束作用大。經(jīng)理市場經(jīng)理市場的優(yōu)勝劣汰機制，以成敗論英雄的市場無情性對高管約束強硬。國有企業(yè)任命制是經(jīng)理市場的障礙。經(jīng)理市場，是指在公開、公平、公正的競爭條件下，企業(yè)自主地通過招標、招聘等方式，選擇職業(yè)經(jīng)理的人才市場,職業(yè)經(jīng)理也可以在這個市場上憑自身條件和素質(zhì)

6、去投標和應聘選擇企業(yè)。 公司監(jiān)督機制現(xiàn)代公司理論約束機制的理論依據(jù)公司產(chǎn)權(quán)與委托代理中的利益沖突、非對稱信息。公司內(nèi)部權(quán)力的分立、制衡，各方利益協(xié)調(diào)?；A(chǔ)基礎(chǔ)當前我國高層管理者約束機制方面當前我國高層管理者約束機制方面 存在的突出問題存在的突出問題主體社會化對象擴大化原則絕對化形式簡單化在我國，對高管的激勵缺失，可以對高管進行約束的主體過多，可能會讓高管產(chǎn)生逆反心理。這些主體包括：外部的上級主管、各種社會黨政部門，和內(nèi)部的董事會、監(jiān)事會、黨委、工會、職代會以及一般管理者和普通員工。應當建立在內(nèi)在的經(jīng)濟利益關(guān)系基礎(chǔ)上。主體社會化上級部門董事會等黨政部門職代會壓迫多，激勵少難以背負如此壓力高級管理

7、人員，就是指公司管理層中擔任重要職務、負責公司經(jīng)營管理、掌握公司重要信息的人員，主要包括經(jīng)理、副經(jīng)理、財務負責人，上市公司董事會秘書和公司章程規(guī)定的其他人員。約束對象擴大化將高管和管理者、黨務工作者、員工代表混為一體。約束對象太寬泛。公司外部約束機制公司內(nèi)部約束機制我國高層管理者行為約束機制的設計u組織制度約束u管理制度約束u市場約束u債權(quán)人約束u法律法規(guī)約束約束機制激勵機制長效機制高層管理者高管激勵與約束的長效機制克服低效激勵與約束所引起的短期行為問題。西方國家在高管激勵與約束機制方面的經(jīng)驗美國新加坡日本經(jīng)理人市場股票市場按市場經(jīng)濟規(guī)范國有企業(yè)公司擁有經(jīng)營自主權(quán)法人股東相互持股特色升級提干標準歐美當代重大財務舞弊案例帶來的重要警示檢查制衡機制缺失缺乏誠信教育與商業(yè)倫理需要激勵機制規(guī)范財務報表重述制度樹立職業(yè)道德健全外部監(jiān)督經(jīng)理股票期權(quán)是指買賣雙方按約定的價格在特定的時間買進或賣出一定數(shù)量的某種股票的權(quán)力，也是公司股東給予高級管理人員的一種權(quán)力。 委托 代理關(guān)系 收益 風險關(guān)系 個人收益 資本市場經(jīng)理股票期權(quán)缺點優(yōu)點ESO的利與弊u重視優(yōu)化決策u減少短期行為u提高創(chuàng)新 效率u長期化行為u加大報酬鴻溝u報喜不報憂u忽略監(jiān)督u激進會計政策我國實行股票期權(quán)制過程中應注意的問題確定受益對象確定授權(quán)期權(quán)數(shù)量確定行權(quán)價格確定行權(quán)期1234高層管理者激勵的制度安排合理組合，達到