高層管理者激勵(lì)與約束(ppt 34頁(yè))

1、高層管理者狹義的公司治理，指所有者對(duì)高層管理者的一種監(jiān)督和制衡機(jī)制，最終促使股東利益最大化，防止高層對(duì)所有者利益的背離。關(guān)鍵詞激勵(lì)機(jī)制約束機(jī)制長(zhǎng)效機(jī)制股票期權(quán)第一節(jié)高層管理者的激勵(lì)機(jī)制第二節(jié)高層管理者的約束機(jī)制第三節(jié)高層管理者激勵(lì)與約束的長(zhǎng)效機(jī)制單擊此處添加段落文字內(nèi)容單擊此處添加段落文字內(nèi)容 激勵(lì)機(jī)制的重要性激勵(lì)機(jī)制的重要性 隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，企業(yè)與企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)日益表現(xiàn)為人才的競(jìng)爭(zhēng)，人才的流動(dòng)率成為了企業(yè)的一大隱患，特別是企業(yè)高層管理人員的流失。留住高層管理人員是企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段，而對(duì)企業(yè)高層管理人員使用有效的制度激勵(lì)是留住他們的主要途徑。 信息顯露性原理激勵(lì)相容性原理激勵(lì)機(jī)制的

2、理論依據(jù)管理者的收益取決于被管理者的努力程度,從而產(chǎn)生激勵(lì)相容性。誘使代理人自愿設(shè)計(jì)契約，在博弈中獲得真實(shí)的信息?；A(chǔ)基礎(chǔ)激勵(lì)的核心激勵(lì)的核心物質(zhì)激勵(lì)、精神激勵(lì)對(duì)個(gè)人效用最大化的追求對(duì)公司利潤(rùn)最大化的追求經(jīng)理人員報(bào)酬激勵(lì)機(jī)制固定薪金獎(jiǎng)金和股票退休金計(jì)劃等可靠無(wú)風(fēng)險(xiǎn)有基本保障激勵(lì)作用有風(fēng)險(xiǎn)易引發(fā)短期行為有助于激勵(lì)高管長(zhǎng)期行為通用公司高管的薪酬機(jī)制基本薪水和獎(jiǎng)金期權(quán)和以股票形式授予的股票增值權(quán)限制性股票單位長(zhǎng)期績(jī)效報(bào)酬1234 限制性股票單位限制性股票指上市公司按照預(yù)先確定的條件授予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的本公司股票，激勵(lì)對(duì)象只有在工作年限或業(yè)績(jī)目標(biāo)符合股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定條件的，才可出售限制性股票并從中獲

3、益。限制性股票激勵(lì)計(jì)劃就是向管理人員或員工獎(jiǎng)勵(lì)限制性股票 。 耐克公司高管的薪酬機(jī)制基本工資年度激勵(lì)獎(jiǎng)金股權(quán)、期權(quán)、現(xiàn)金回報(bào)利潤(rùn)分享計(jì)劃、退休計(jì)劃等1234 股票期權(quán)制度可以使高管更加關(guān)心所有者的利益和資產(chǎn)的保值增值，使高管的利益和所有者的利益結(jié)合的更加緊密。 但是安然事件發(fā)生之后，人們對(duì)期權(quán)的激勵(lì)作用產(chǎn)生諸多疑問(wèn)，至于期權(quán)機(jī)制是否真正有效，還是個(gè)有待研究和現(xiàn)實(shí)論證的問(wèn)題。其他非報(bào)酬激勵(lì)機(jī)制經(jīng)營(yíng)控制權(quán)剩余支配權(quán)聲譽(yù)或榮譽(yù)知識(shí)投入聘用、解雇剩余索取權(quán)剩余支配權(quán) 從利潤(rùn)收益中減去資本收益，管理收益，保險(xiǎn)等，剩下的余額就是對(duì)企業(yè)家在不確定條件下所做的實(shí)驗(yàn)，承擔(dān)純粹意外風(fēng)險(xiǎn)的收益。 日本模式是向經(jīng)營(yíng)者

4、大幅度的轉(zhuǎn)讓經(jīng)營(yíng)支配權(quán)。表現(xiàn)在日本公司向股東支付定額的股利，支付鼓勵(lì)后的剩余由企業(yè)支配。“剩余索取權(quán)”是指對(duì)總產(chǎn)品扣除了所有簽約要素的報(bào)酬之后的剩余利益的占有權(quán).長(zhǎng)期投資經(jīng)費(fèi)的提供者應(yīng)該是剩余利益的索取者，監(jiān)督者也是剩余利益的索取者。將剩余索取權(quán)分 配給經(jīng)營(yíng)者是讓經(jīng)營(yíng)者持有股份或分配給經(jīng)營(yíng)者期權(quán)。為了讓經(jīng)營(yíng)者成為公司的股東或虛擬股東，使經(jīng)營(yíng)者與其他股東形成利益共同體，利益取向完全一致。 趨同所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離產(chǎn)生了委托人和代理人之間的利益背離問(wèn)題。這種利益背離和監(jiān)督成本過(guò)高導(dǎo)致監(jiān)督力度不夠，往往使經(jīng)理人決策偏離股東利益。高層管理者的約束機(jī)制內(nèi)部約束公司章程合同約束偏好約束機(jī)構(gòu)約束長(zhǎng)期績(jī)效報(bào)酬1

5、234激勵(lì)中體現(xiàn)約束5外部約束法律約束道德約束新聞媒介的約束1234市場(chǎng)約束股票市場(chǎng)股票市場(chǎng)經(jīng)理市場(chǎng)經(jīng)理市場(chǎng)商品市場(chǎng)商品市場(chǎng)市場(chǎng)約束市場(chǎng)約束公司經(jīng)營(yíng)公司經(jīng)營(yíng)的好壞首先表現(xiàn)在商品市場(chǎng)，產(chǎn)品在商品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)情況一定程度上的反應(yīng)高管的能力和努力程度。股票市場(chǎng)股票市場(chǎng)是通過(guò)信息披露機(jī)制和公司的市場(chǎng)價(jià)值的漲跌反映經(jīng)理人員的能力和努力程度。對(duì)國(guó)有企業(yè)約束作用大。經(jīng)理市場(chǎng)經(jīng)理市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制，以成敗論英雄的市場(chǎng)無(wú)情性對(duì)高管約束強(qiáng)硬。國(guó)有企業(yè)任命制是經(jīng)理市場(chǎng)的障礙。經(jīng)理市場(chǎng)，是指在公開(kāi)、公平、公正的競(jìng)爭(zhēng)條件下，企業(yè)自主地通過(guò)招標(biāo)、招聘等方式，選擇職業(yè)經(jīng)理的人才市場(chǎng),職業(yè)經(jīng)理也可以在這個(gè)市場(chǎng)上憑自身?xiàng)l件和素質(zhì)

6、去投標(biāo)和應(yīng)聘選擇企業(yè)。 公司監(jiān)督機(jī)制現(xiàn)代公司理論約束機(jī)制的理論依據(jù)公司產(chǎn)權(quán)與委托代理中的利益沖突、非對(duì)稱信息。公司內(nèi)部權(quán)力的分立、制衡，各方利益協(xié)調(diào)?；A(chǔ)基礎(chǔ)當(dāng)前我國(guó)高層管理者約束機(jī)制方面當(dāng)前我國(guó)高層管理者約束機(jī)制方面 存在的突出問(wèn)題存在的突出問(wèn)題主體社會(huì)化對(duì)象擴(kuò)大化原則絕對(duì)化形式簡(jiǎn)單化在我國(guó)，對(duì)高管的激勵(lì)缺失，可以對(duì)高管進(jìn)行約束的主體過(guò)多，可能會(huì)讓高管產(chǎn)生逆反心理。這些主體包括：外部的上級(jí)主管、各種社會(huì)黨政部門，和內(nèi)部的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、黨委、工會(huì)、職代會(huì)以及一般管理者和普通員工。應(yīng)當(dāng)建立在內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系基礎(chǔ)上。主體社會(huì)化上級(jí)部門董事會(huì)等黨政部門職代會(huì)壓迫多，激勵(lì)少難以背負(fù)如此壓力高級(jí)管理

7、人員，就是指公司管理層中擔(dān)任重要職務(wù)、負(fù)責(zé)公司經(jīng)營(yíng)管理、掌握公司重要信息的人員，主要包括經(jīng)理、副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，上市公司董事會(huì)秘書(shū)和公司章程規(guī)定的其他人員。約束對(duì)象擴(kuò)大化將高管和管理者、黨務(wù)工作者、員工代表混為一體。約束對(duì)象太寬泛。公司外部約束機(jī)制公司內(nèi)部約束機(jī)制我國(guó)高層管理者行為約束機(jī)制的設(shè)計(jì)u組織制度約束u管理制度約束u市場(chǎng)約束u債權(quán)人約束u法律法規(guī)約束約束機(jī)制激勵(lì)機(jī)制長(zhǎng)效機(jī)制高層管理者高管激勵(lì)與約束的長(zhǎng)效機(jī)制克服低效激勵(lì)與約束所引起的短期行為問(wèn)題。西方國(guó)家在高管激勵(lì)與約束機(jī)制方面的經(jīng)驗(yàn)美國(guó)新加坡日本經(jīng)理人市場(chǎng)股票市場(chǎng)按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)范國(guó)有企業(yè)公司擁有經(jīng)營(yíng)自主權(quán)法人股東相互持股特色升級(jí)提干標(biāo)準(zhǔn)歐美當(dāng)代重大財(cái)務(wù)舞弊案例帶來(lái)的重要警示檢查制衡機(jī)制缺失缺乏誠(chéng)信教育與商業(yè)倫理需要激勵(lì)機(jī)制規(guī)范財(cái)務(wù)報(bào)表重述制度樹(shù)立職業(yè)道德健全外部監(jiān)督經(jīng)理股票期權(quán)是指買賣雙方按約定的價(jià)格在特定的時(shí)間買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種股票的權(quán)力，也是公司股東給予高級(jí)管理人員的一種權(quán)力。 委托 代理關(guān)系 收益 風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系 個(gè)人收益 資本市場(chǎng)經(jīng)理股票期權(quán)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)ESO的利與弊u(yù)重視優(yōu)化決策u減少短期行為u提高創(chuàng)新 效率u長(zhǎng)期化行為u加大報(bào)酬鴻溝u報(bào)喜不報(bào)憂u忽略監(jiān)督u激進(jìn)會(huì)計(jì)政策我國(guó)實(shí)行股票期權(quán)制過(guò)程中應(yīng)注意的問(wèn)題確定受益對(duì)象確定授權(quán)期權(quán)數(shù)量確定行權(quán)價(jià)格確定行權(quán)期1234高層管理者激勵(lì)的制度安排合理組合，達(dá)到