演講六-引入國(guó)際投資人過(guò)程中的法律實(shí)務(wù)(ppt 20)

1、Key Legal Issues in SeekingInternational Investors引入國(guó)際投資人過(guò)程中的法律實(shí)務(wù)Liang Feng 梁 峰FD Yongheng Law Firm法德永衡律師事務(wù)所提綱引入國(guó)際投資人的主要法律模式 直接投資設(shè)立外商投資企業(yè) 外資并購(gòu) 境外上市 外資并購(gòu)的法律實(shí)務(wù) 境外上市的法律實(shí)務(wù) FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律師事務(wù)所引入國(guó)際投資人的主要法律模式外資并購(gòu) 股權(quán)并購(gòu) 股權(quán)轉(zhuǎn)讓 增資 資產(chǎn)并購(gòu) 設(shè)立外商投資企業(yè)以購(gòu)買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn) 購(gòu)買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)后設(shè)立外商投資企業(yè) FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律師事務(wù)

2、所引入國(guó)際投資人的主要法律模式境外上市 境內(nèi)公司境內(nèi)上市外資股（B股） 境內(nèi)公司境外上市外資股 H 股 S 股 N 股 涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司境外上市 FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律師事務(wù)所外資并購(gòu)法律實(shí)務(wù)主要法規(guī)依據(jù)公司法 、外商投資企業(yè)法外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定利用外資改組國(guó)有企業(yè)暫行規(guī)定外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄 符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策 鼓勵(lì)類 限制類 禁止類 FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律師事務(wù)所外資并購(gòu)法律實(shí)務(wù)境內(nèi)自然人的股東資格原境內(nèi)公司中國(guó)自然人股東在原公司享有股東地位一年以上的，經(jīng)批準(zhǔn)，可繼續(xù)作為變更后所設(shè)外商投資企業(yè)的中方投資者。暫不允許

3、境內(nèi)中國(guó)自然人以新設(shè)或收購(gòu)方式與外國(guó)的公司、企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人成立外商投資企業(yè)。 FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律師事務(wù)所外資并購(gòu)法律實(shí)務(wù)操作中的法律環(huán)節(jié)談判意向書合同第一稿合同交割陳述及保證承諾條件賠償四劍客 FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律師事務(wù)所外資并購(gòu)法律實(shí)務(wù)“四劍客” 陳述與保證 目的v 通過(guò)“煙嗆法”，了解公司的真實(shí)情況v 如盡職調(diào)查結(jié)果與陳述不符，買方可以 選擇終止合同v 作為賠償?shù)幕A(chǔ) 應(yīng)對(duì)v 如實(shí)披露v 援用“重大” 、“盡其所知”等概念 FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律師事務(wù)所外資并購(gòu)法律實(shí)務(wù) 承諾和條件 由

4、賣方承諾從簽約日到交割日的過(guò)程中 做何不作某些事情 當(dāng)規(guī)定條件全部滿足時(shí)交割 FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律師事務(wù)所外資并購(gòu)法律實(shí)務(wù) 賠償 目的v 陳述/保證不真實(shí)、不準(zhǔn)確v 未忠實(shí)履行承諾v 某些不確定的問(wèn)題如訴訟造成的損 失超過(guò)一定數(shù)額 應(yīng)對(duì)v 確立起賠額v 限定賠償期限v 確立賠償限額 FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律師事務(wù)所外資并購(gòu)法律實(shí)務(wù)反壟斷限制 向商務(wù)部和國(guó)家工商行政管理總局報(bào)告： 并購(gòu)一方當(dāng)年在中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)額超過(guò)15億元人 民幣； 一年內(nèi)并購(gòu)國(guó)內(nèi)關(guān)聯(lián)行業(yè)企業(yè)累計(jì)超過(guò)10個(gè)； 并購(gòu)一方在中國(guó)的市場(chǎng)占有率已經(jīng)達(dá)到20%； 并購(gòu)導(dǎo)致并購(gòu)一方在

5、中國(guó)市場(chǎng)占有率達(dá)25%。 FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律師事務(wù)所外資并購(gòu)法律實(shí)務(wù) 舉行聽(tīng)證會(huì) 商務(wù)部和國(guó)家工商行政管理總局認(rèn)為 可能造成過(guò)度集中，妨害正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、損 害消費(fèi)者利益的； 自收到報(bào)送的全部文件之日起90日內(nèi)舉 行聽(tīng)證會(huì)，并依法決定批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)。 FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律師事務(wù)所外資并購(gòu)法律實(shí)務(wù)并購(gòu)價(jià)款 價(jià)款的確定應(yīng)以評(píng)估結(jié)果作為確定交易價(jià)格的依據(jù)禁止以明顯低于評(píng)估結(jié)果的價(jià)格轉(zhuǎn)讓，變相向境外轉(zhuǎn)移資本。 價(jià)款的支付外國(guó)投資者應(yīng)自外商投資企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個(gè)月內(nèi)支付完畢經(jīng)批準(zhǔn)后，應(yīng)自營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)支付全部對(duì)價(jià)的60%以上，

6、1年內(nèi)付清全部對(duì)價(jià)，并按實(shí)際繳付的出資比例分配收益。 FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律師事務(wù)所境外上市法律實(shí)務(wù)境內(nèi)主要法律依據(jù)證券法 國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)在境外發(fā)行股票和上市管 理的通知（“九七紅籌指引”）境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法關(guān)于境外投資開(kāi)辦企業(yè)核準(zhǔn)事項(xiàng)的規(guī)定境外投資外匯管理辦法 符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策 鼓勵(lì)類 限制類 禁止類 FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律師事務(wù)所境外上市法律實(shí)務(wù)境內(nèi)公司以離岸公司形式境外上市的操作方式 方式一BVI公司1國(guó)內(nèi)A企業(yè)BVI公司2A企業(yè)股東1A企業(yè)股東2開(kāi)曼公司境外上市 FD YONGHENG LAW FIRM 法德永

7、衡律師事務(wù)所境外上市法律實(shí)務(wù)引進(jìn)國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資四通利方新浪廣告(75%王志東：25%四通利方)北京新浪(ICP公司，70%王志東：30%汪延) FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律師事務(wù)所境外上市法律實(shí)務(wù)以離岸公司形式境外上市的境內(nèi)審批 境外項(xiàng)目審批（發(fā)改委） 個(gè)人境外投資要不要批 設(shè)立離岸公司要不要批 境外公司審批（商務(wù)主管部門） 個(gè)人境外投資要不要批 外商投資企業(yè)境外投資要不要批 FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律師事務(wù)所境外上市法律實(shí)務(wù) 境外投資外匯資金來(lái)源審批（外匯管理局） 個(gè)人境外投資要不要批 個(gè)人換股要不要批 關(guān)聯(lián)關(guān)系聲明 境外上市審批（證監(jiān)會(huì)） 證券法的規(guī)定 九七紅籌指引的規(guī)定 無(wú)異議函取消后的解讀 FD YONGHENG LAW FIRM 法德永衡律師事務(wù)所境外上市法律