財(cái)務(wù)成本管理考試試題

1、2001年注冊(cè)會(huì)計(jì)師全國統(tǒng)一考試試題財(cái)務(wù)成本管理試題本試卷使用的折現(xiàn)系數(shù)如下(利率=10%): 期數(shù)1 2 3 4 5 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 年金現(xiàn)值系數(shù)0.9091 1.7355 2.4869 3.1699 3.7907 1. 投資于國庫券時(shí)可不必考慮的風(fēng)險(xiǎn)是( )。A. 違約風(fēng)險(xiǎn)B. 利率風(fēng)險(xiǎn)C. 購買力風(fēng)險(xiǎn)D. 再投資風(fēng)險(xiǎn)2. 不影響應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)利用價(jià)值的因素是( )。A. 銷售折讓與折扣的波動(dòng)B. 季節(jié)性經(jīng)營引起的銷售額波動(dòng)C. 大量使用分期付款結(jié)算方式D. 大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售3. 銷售利潤(rùn)率等于( )。A. 安全邊

2、際率乘變動(dòng)成本率B. 盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率乘安全邊際率C. 安全邊際率乘邊際貢獻(xiàn)率D. 邊際貢獻(xiàn)率乘變動(dòng)成本率4. 某人退休時(shí)有現(xiàn)金10萬元，擬選擇一項(xiàng)回報(bào)比較穩(wěn)定的投資，希望每個(gè)季度能收入2000元補(bǔ)貼生活。那么，該項(xiàng)投資的實(shí)際報(bào)酬率應(yīng)為( )。A. 2%B. 8%C. 8.24%D. 10.04%5. 在證券投資組合中，為分散利率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)選擇( )。A. 不同種類的證券搭配B. 不同到期日的債券搭配C. 不同部門或行業(yè)的證券搭配D. 不同公司的證券搭配6. 采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金持有量，計(jì)算現(xiàn)金返回線R的各項(xiàng)參數(shù)中不包括( )。A. 每次現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換時(shí)發(fā)生的固定轉(zhuǎn)換成本B. 現(xiàn)金存量的上限C

3、. 有價(jià)證券的日利率D. 預(yù)期每日現(xiàn)金余額的標(biāo)準(zhǔn)差7. 某公司擬發(fā)行5年期債券進(jìn)行籌資，債券票面金額為100元，票面利率為12%，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為10%，那么，該公司債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為( )元。A. 93.22B. 100C. 105.35D. 107.588. 容易造成股利支付額與本期凈利相脫節(jié)的股利分配政策是( )。A. 剩余股利政策B. 固定股利政策C. 固定股利支付率政策D. 低正常股利加額外股利政策9. 某公司年?duì)I業(yè)收入為500萬元，變動(dòng)成本率為40%，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)? )。A. 2.4B. 3C. 6D. 81

4、0. A公司擬以增發(fā)新股換取B公司全部股票的方式收購B公司。收購前A公司普通股為1600萬股，凈利潤(rùn)為2400萬元；B公司普通股為400萬股，凈利潤(rùn)為450萬元。假定完成收購后A公司股票市盈率不變，要想維持收購前A公司股票的市價(jià)，A、B公司股票交換率應(yīng)為( )。A. 0.65B. 0.75C. 0.9375D. 1.3311. 公司進(jìn)行財(cái)務(wù)重整決策時(shí)，優(yōu)先考慮的條件是( )。A. 所處的經(jīng)營環(huán)境是否有利于公司擺脫困境，保證重整成功B. 債權(quán)人是否確信公司的重整計(jì)劃有把握實(shí)現(xiàn)C. 法院是否確認(rèn)公司的重整計(jì)劃具備公平性和可行性D. 重整價(jià)值是否大于清算價(jià)值12. 某企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品需要經(jīng)過若干加工工

5、序才能形成產(chǎn)成品，且月末在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)較大，產(chǎn)品成本中原材料所占比重較小。該企業(yè)在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費(fèi)用時(shí)，宜采用( )。A. 不計(jì)算在產(chǎn)品成本的方法B. 在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算的方法C. 在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算的方法D. 約當(dāng)產(chǎn)量法13. 適合汽車修理企業(yè)采用的成本計(jì)算方法是( )。A. 品種法B. 分批法C. 逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D. 平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法14. 出現(xiàn)下列情況時(shí)，不需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本的是( )。A. 產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)發(fā)生變化B. 重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格發(fā)生變化C. 生產(chǎn)技術(shù)和工藝發(fā)生變化D. 市場(chǎng)變化導(dǎo)致的生產(chǎn)能力利用程度發(fā)生變化15. 計(jì)算評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)

6、的現(xiàn)金回收率指標(biāo)所使用的"總資產(chǎn)"，是指該投資中心資產(chǎn)的( )。A. 歷史成本期初數(shù)B. 歷史成本期末數(shù)C. 歷史成本平均值D. 可變現(xiàn)價(jià)值二、多項(xiàng)選擇題(本題型共5題，每題2分，共10分。每題均有多個(gè)正確答案，請(qǐng)從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。)1. 用多水平法編制的彈性預(yù)算，主要特點(diǎn)是( )A. 不管實(shí)際業(yè)務(wù)量多少，不必經(jīng)過計(jì)算即可找到與實(shí)際業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本，控制成本比較方便B. 混合成本中的階梯成本和曲線成本可按其性態(tài)直接在預(yù)算中反映

7、C. 評(píng)價(jià)和考核實(shí)際成本時(shí)往往需要使用差補(bǔ)法計(jì)算實(shí)物量的預(yù)算成本D. 不以成本性態(tài)分析為前提2. 下列各項(xiàng)因素中，影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量大小的有( )。A. 倉庫人員的固定月工資 B. 存貨的年耗用量C. 存貨資金的應(yīng)計(jì)利息 D. 保險(xiǎn)儲(chǔ)備量3. 以公開、間接方式發(fā)行股票的特點(diǎn)是( )。A. 發(fā)行范圍廣，易募足資本 B. 股票變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好C. 有利于提高公司知名度 D. 發(fā)行成本低4. 清算企業(yè)的下列資產(chǎn)中，不屬于清算資產(chǎn)的有( )。A. 職工宿舍及其他續(xù)辦的公益福利性設(shè)施B. 屬于投資性質(zhì)的職工集資款C. 依法生效的擔(dān)?；虻盅簶?biāo)的D. 黨、團(tuán)、工會(huì)等組織占用清算企業(yè)的財(cái)產(chǎn)5. 下列有關(guān)成本責(zé)

8、任中心的說法中，正確的是( )。A. 成本責(zé)任中心不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)B. 成本責(zé)任中心不進(jìn)行設(shè)備購置決策C. 成本責(zé)任中心不對(duì)固定成本負(fù)責(zé)D. 成本責(zé)任中心應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)量計(jì)劃，不應(yīng)超產(chǎn)或減產(chǎn)三、判斷題(本題型共15題，每題1分，共15分。請(qǐng)判斷每題的表述是否正確，你認(rèn)為表述正確的，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂代碼“”，你認(rèn)為錯(cuò)誤的，請(qǐng)?zhí)钔看a“×”。每題判斷正確的得1分；每題判斷錯(cuò)誤的倒扣0.5分；不答題既不得分，也不扣分?？鄯肿疃嗫壑帘绢}型零分為止。答案寫在試題卷上無效。)1. 實(shí)際成本計(jì)算制度是唯一納入財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)賬簿系統(tǒng)的成本計(jì)算制度。 ( )2. 在進(jìn)行已獲利息倍數(shù)指

9、標(biāo)的同行業(yè)比較分析時(shí)，應(yīng)選擇本企業(yè)該項(xiàng)指標(biāo)連續(xù)幾年的數(shù)據(jù)，并從穩(wěn)健的角度出發(fā)，以其中指標(biāo)最高的年度數(shù)據(jù)作為分析依據(jù)。( )3. 生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的。按照"以銷定產(chǎn)"的原則，生產(chǎn)預(yù)算中各季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量應(yīng)該等于各季度的預(yù)計(jì)銷售量。 ( )4. 對(duì)于特定的投資機(jī)會(huì)來說，給定的置信區(qū)間越大則相應(yīng)的置信概率也越大。( )5. 資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是該項(xiàng)資產(chǎn)的貝他值和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的乘積，而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是市場(chǎng)投資組合的期望報(bào)酬率與無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之差。 ( )6. 在計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量時(shí)，如果考慮訂貨提前期，則應(yīng)在按經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型計(jì)算出訂貨批量的基礎(chǔ)上，再加上訂貨提前天數(shù)

10、與每日存貨消耗量的乘積，才能求出符合實(shí)際的最佳訂貨批量。 ( )7. 企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式，既可以減輕借款本金到期一次償還所造成的現(xiàn)金生短缺壓力，又可以降低借款的實(shí)際利率。 ( )8. 發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割，會(huì)降低股票市盈率，相應(yīng)減少投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而可以吸引更多的投資者。 ( )9. 一般情況下，公司通過發(fā)放股票股利增加普通股股本，普通股本增加前后，資本成本不變。 ( )10. 標(biāo)準(zhǔn)成本制度不僅可以用于制造類企業(yè)，也可以用于服務(wù)類企業(yè)。 ( )11. A股份公司2000年2月1日開始清算。該公司只有一項(xiàng)未清償債務(wù)：1999年8月1日從B銀行借入100萬元，到期日為2000

11、年8月1日，利率為10%，到期一次還本付息。該借款的保證人是C公司，清算開始保證人已代替A公司償還給B銀行100萬元。A公司此時(shí)的清算債務(wù)還剩下5萬元。 ( )12. 直接材料、直接人工、燃料和動(dòng)力、制造費(fèi)用是現(xiàn)行制度明確規(guī)定的四個(gè)成本項(xiàng)目，企業(yè)不能增加或減少。 ( )13. 按照分步法計(jì)算產(chǎn)品成本，如果企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，則成本計(jì)算對(duì)象是該種產(chǎn)品及其所經(jīng)過的各個(gè)生產(chǎn)步驟。 ( )14. 利用三因素法分析固定制造費(fèi)用差異時(shí)，固定制造費(fèi)用閉置能量差異是根據(jù)生產(chǎn)能量工時(shí)與實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的。 ( )15. 只有在最終產(chǎn)品市場(chǎng)穩(wěn)定的情況下，才適合采用變動(dòng)成本

12、加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價(jià)格作為企業(yè)兩個(gè)部門(投資中心)之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格。 ( )四、計(jì)算及分析題(本題型共4題，每小題6分。本題型共24分。要求列出計(jì)算步驟，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。)1. A公司的簡(jiǎn)易現(xiàn)金流量表如下：現(xiàn) 金 流 量 表編制單位：A公司 2000年度 單位：萬元項(xiàng) 目  一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~66 307二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的資金流量?jī)纛~-108 115三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-101690四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈變動(dòng)-143 498補(bǔ)充資料：1. 將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量：凈利潤(rùn)72 198加：計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1

13、001固定資產(chǎn)折舊15 639無形資產(chǎn)攤銷4長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷116待攤費(fèi)用減少-91預(yù)提費(fèi)用增加-136處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失0固定資產(chǎn)報(bào)廢損失0財(cái)務(wù)費(fèi)用2 047投資損失-4 700存貨減少(減：增加)17 085經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目減少(減：增加)-2 437經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目增加(減：減少)-34 419其他0經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~66 3072. 現(xiàn)金凈增加情況：現(xiàn)金的期末余額27 558減：現(xiàn)金的期初余額171 056現(xiàn)金凈增加額-143 498要求：計(jì)算A公司2000年的營運(yùn)指數(shù)。2. A公司是一個(gè)商業(yè)企業(yè)。由于目前的收賬政策過于嚴(yán)厲，不利于擴(kuò)大銷售，且收帳費(fèi)用較高，

14、該公司正在研究修改現(xiàn)行的收帳政策?，F(xiàn)有甲和乙兩個(gè)放寬收帳政策的備選方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：項(xiàng) 目現(xiàn)行收賬政策甲方案乙方案年銷售額(萬元/年)2 4002 6002 700收帳費(fèi)用(萬元/年)402010所有帳戶的平均收賬期2個(gè)月3個(gè)月4個(gè)月所有帳戶的壞賬損失率2%2.5%3%已知A公司的銷售毛利率為20%，應(yīng)收賬款投資要求的最低報(bào)酬率為15%。壞賬損失率是指預(yù)計(jì)年度壞賬損失和銷售額的百分比。假設(shè)不考慮所得稅的影響。要求：通過計(jì)算分析，回答應(yīng)否改變現(xiàn)行的收賬政策？如果要改變，應(yīng)選擇甲方案還是乙方案？3. 資料：A公司正在研究其股利分配政策。目前該公司發(fā)行在外的普通股共100萬股，凈資產(chǎn)200萬元，今

15、年每股支付1元股利。預(yù)計(jì)未來3年的稅后利潤(rùn)和需要追加的資本性支出如下：年 份123稅后利潤(rùn)(萬元)200250200資本支出(萬元)100500200假設(shè)公司目前沒有借款并希望逐步增加負(fù)債的比重，但是資產(chǎn)負(fù)債率不能超過30%?；I資時(shí)優(yōu)先使用留存收益，其次是長(zhǎng)期借款，必要時(shí)增發(fā)普通股。假設(shè)上表給出的"稅后利潤(rùn)"可以涵蓋增加借款的利息，并且不考慮所得稅的影響。增發(fā)股份時(shí)，每股面值1元，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格每股2元，假設(shè)增發(fā)的股份當(dāng)年不需要支付股利，下一年開始發(fā)放股利。要求：(1) 假設(shè)維持目前的每股股利，計(jì)算各年需要增加的借款和股權(quán)資金；(2) 假設(shè)采用剩余股利政策，計(jì)算各年需要增加的

16、借款和股權(quán)資金。4. A公司需要籌集990萬元資金，使用期5年，有以下兩個(gè)籌資方案：(1) 甲方案：委托××證券公司公開發(fā)行債券，債券面值為1000元，承銷差價(jià)(留給證券公司的發(fā)行費(fèi)用)每張票據(jù)是51.60元，票面利率14%，每年付息一次，5年到期一次還本。發(fā)行價(jià)格根據(jù)當(dāng)時(shí)的預(yù)期市場(chǎng)利率確定。(2) 乙方案：向××銀行借款，名義利率是10%，補(bǔ)償性余額為10%，5年后到期時(shí)一次還本并付息(單利計(jì)息)。假設(shè)當(dāng)時(shí)的預(yù)期市場(chǎng)利率(資金的機(jī)會(huì)成本)為10%，不考慮所得稅的影響。要求：(1) 甲方案的債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)該是多少？(2) 根據(jù)得出的價(jià)格發(fā)行債券，假設(shè)不考

17、慮時(shí)間價(jià)值，哪個(gè)籌資方案的成本(指總的現(xiàn)金流出)較低？(3) 如果考慮時(shí)間價(jià)值，哪個(gè)籌資方案的成本較低？五、綜合題(本題型共3題，每小題12分。本題型共36分。要求列出計(jì)算步驟，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。)1. A工廠是一個(gè)生產(chǎn)某種汽車零件的專業(yè)工廠，產(chǎn)品成本計(jì)算采用標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算系統(tǒng)，有關(guān)資料如下：(1) 成本計(jì)算帳戶設(shè)置設(shè)置"原材料"、"產(chǎn)成品"、"生產(chǎn)成本"等存貨帳戶，均按標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)價(jià)。成本差異帳戶設(shè)置8個(gè)：材料價(jià)格差異、材料數(shù)量差異、直接人工工資率差異、直接人工效率差異、變動(dòng)制造費(fèi)用效率

18、差異、變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異、固定制造費(fèi)用能量差異、固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異。(2) 費(fèi)用分配和差異結(jié)轉(zhuǎn)方法原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入，在產(chǎn)品直接材料成本約當(dāng)產(chǎn)成品的系數(shù)為1；除直接材料外的其他費(fèi)用陸續(xù)發(fā)生，其在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)成品的系數(shù)為0.5。成本差異采用"結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法"，在每月末結(jié)轉(zhuǎn)"主營業(yè)務(wù)成本"帳戶。(2) 單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本直接材料(10千克×3元/千克)30元直接人工(4小時(shí)×4元/小時(shí))16元變動(dòng)制造費(fèi)用(4小時(shí)×1.5元/小時(shí))6元固定制造費(fèi)用(4小時(shí)×1元/小時(shí))4元單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本56元(3) 本月生產(chǎn)及

19、銷售情況生產(chǎn)能量11000小時(shí)月初在產(chǎn)品數(shù)量600件本月產(chǎn)品投產(chǎn)數(shù)量2500件本月產(chǎn)品完工入庫數(shù)量2400件月末在產(chǎn)品數(shù)量700件(4) 有關(guān)成本計(jì)算的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)：本月購入原材料30000千克，實(shí)際成本88500元(已用支票支付)；本月生產(chǎn)領(lǐng)用原材料25500千克。實(shí)際耗用工時(shí)9750小時(shí)；應(yīng)付生產(chǎn)工人工資40000元；實(shí)際發(fā)生變動(dòng)制造費(fèi)用15000元；實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用10000元。要求：編制以下業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)分錄：(1) 購入原材料；(2) 領(lǐng)用原材料；(3) 將生產(chǎn)工人工資記入有關(guān)成本計(jì)算帳戶；(4) 結(jié)轉(zhuǎn)本期變動(dòng)制造費(fèi)用；(5) 結(jié)轉(zhuǎn)本期固定制造費(fèi)用；(6) 完工產(chǎn)品入庫；(7) 期末結(jié)轉(zhuǎn)

20、本期產(chǎn)品成本差異。2. 資料：A公司2000年度的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下(單位：萬元)：銷售收入10000營業(yè)利潤(rùn)750利息支出125稅前利潤(rùn)625所得稅(稅率20%)125稅后利潤(rùn)500分出股利(股利支付率50%)250留存收益250期末股東權(quán)益(1000萬股)1250期末負(fù)債1250期末總資產(chǎn)2500要求：(1) 假設(shè)A公司在今后可以維持2000年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策，不斷增長(zhǎng)的產(chǎn)品能為市場(chǎng)所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，請(qǐng)依次回答下列問題：2001年的預(yù)期銷售增長(zhǎng)率是多少？ 今后的預(yù)期股利增長(zhǎng)率是多少？ 假設(shè)A公司2000年末的股價(jià)是30元，股東預(yù)期的報(bào)酬率是多少？ 假設(shè)A公司

21、可以按2000年的平均利率水平在需要時(shí)取得借款，其加權(quán)平均資本成本是多少(資本結(jié)構(gòu)權(quán)數(shù)以帳面價(jià)值為基礎(chǔ))？(2) 假設(shè)A公司2001年的計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為35%，請(qǐng)回答下列互不關(guān)聯(lián)的問題： 如果不打算從外部籌集權(quán)益資金，并保持2000年的財(cái)務(wù)政策和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，銷售凈利率應(yīng)達(dá)到多少？ 如果想保持2000年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，需要從外部籌集多少股權(quán)資金？3. 資料：某公司正考慮用一臺(tái)效率更高的新機(jī)器取代現(xiàn)有的舊機(jī)器。舊機(jī)器的帳面折余價(jià)值為12萬元，在二手市場(chǎng)上賣掉可以得到7萬元；預(yù)計(jì)尚可使用5年，預(yù)計(jì)5年后清理的凈殘值為零；稅法規(guī)定的折舊年限尚有5年，稅法規(guī)定的殘值可以忽略。購買和安裝新機(jī)器需

22、要48萬元，預(yù)計(jì)可以使用5年，預(yù)計(jì)清理凈殘值為1.2萬元。新機(jī)器屬于新型環(huán)保設(shè)備，按稅法規(guī)定可分4年折舊并采用雙倍余額遞減法計(jì)算應(yīng)納稅所得額，法定殘值為原值的1/12。由于該機(jī)器效率很高，可以節(jié)約付現(xiàn)成本每年14萬元。公司的所得稅率30%。如果該項(xiàng)目在任何一年出現(xiàn)虧損，公司將會(huì)得到按虧損額的30%計(jì)算的所得稅額抵免。要求：假設(shè)公司投資本項(xiàng)目的必要報(bào)酬率為10%，計(jì)算上述機(jī)器更新方案的凈現(xiàn)值。參考答案一、單項(xiàng)選擇題 1.答案:A解析:投資于國庫券時(shí)可不必考慮的風(fēng)險(xiǎn),在選項(xiàng)違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)險(xiǎn)中,這可以從這幾個(gè)概念中得知,應(yīng)該選A。2.答案:A解析:不影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)利

23、用價(jià)值的因素應(yīng)該選(A)銷售折讓與折扣的波動(dòng),因?yàn)?B)季節(jié)性經(jīng)營引起銷售額的波動(dòng),(C)大量使用分期付款的結(jié)算方式和(D)大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售,都是影響該指標(biāo)正確計(jì)算的因素。3.答案:C解析:因?yàn)殇N售利潤(rùn)率=安全邊際率*邊際貢獻(xiàn)率,所以應(yīng)選擇(C),至于其它,安全邊際率*變動(dòng)成本率、盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率*安全邊際率和邊際貢獻(xiàn)率*變動(dòng)成本率,都不是該問題的答案。4.答案:C解析:這是關(guān)于實(shí)際報(bào)酬率與名義報(bào)酬率換算的問題。根據(jù)題意,一年的復(fù)利次數(shù)多于一次,故名義報(bào)酬率為8%,則實(shí)際報(bào)酬率I與名義報(bào)酬率的關(guān)系為=1+I=(1+8%/4)4,即I=8.24%。5.答案:B解析:到期日分散化,使債券的到

24、期日在不同的年份,以分散利率風(fēng)險(xiǎn),因此應(yīng)選(B)不同到期日的債券搭配。事實(shí)上,我們也可以根據(jù)所學(xué)知識(shí),把其它三個(gè)選項(xiàng):不同種類的證券搭配、不同部門或行業(yè)的證券搭配、不同公司的證券搭配,給排除掉。6.答案:B解析:根據(jù)計(jì)算現(xiàn)金返回線R的公式,應(yīng)選擇B。7.答案:D解析:計(jì)算債券發(fā)行價(jià)格的公式分為到期一次付息和每年年末付一次息兩種情況,故發(fā)行價(jià)格的計(jì)算公式有兩個(gè)=100*(P/S,10%,5)+100*12%*(P/A,10%,5)=107.58；100*(P/S,10%,5)+ 100*12%*5(P/S,10%,5)=99.34,根據(jù)給出的選項(xiàng)應(yīng)選擇D,所以該債券應(yīng)該是每年年末付一次息。8.答

25、案:B解析:本題實(shí)際上是關(guān)于股利分配政策的問題。因?yàn)槭Ｓ喙衫?它是在滿足投資方案所需權(quán)益資本后有剩余的,才作股利予以分配；固定股利支付率政策,它是確定一個(gè)股利占盈余的比例來支付股利的政策；低正常股利加額外股利政策,在一般情況下只支付固定的低的股利,只有在盈余多的年份,才向股東發(fā)放額外的股利。這三項(xiàng)都不會(huì)造成股利支付額與凈利相脫節(jié)的狀況。9.答案:C解析:因?yàn)?DOL)1.5=(500-500*40%)/(500-500*40%-FC),得出FC=100,(DFL)2=(500-500*40%-FC)/(500-500*40%-FC)-I得,I=100。當(dāng)FC增加50萬元時(shí),DOL=(500

26、-500*40%)/(500-500*40%-150)=2,而DFL=(500-500*40%-150)/(500-500*40%-150)-100=3,故DTL=6。10.答案:B解析:計(jì)算公式是:并購前A企業(yè)的EPS1=2400/1600=1.5,并購后,市盈率及股價(jià)不變,則EPS2=(2400+450)/(1600+400R)=1.5,所以,R=0.75,故答案為(B)。11.答案:D解析:公司進(jìn)行財(cái)務(wù)重整決策時(shí),通常以重整價(jià)值大于清算價(jià)值作為重整優(yōu)先考慮的條件,所以應(yīng)選(D)重整價(jià)值是否大于清算價(jià)值。公司所處經(jīng)營環(huán)境是否有利于其擺脫困境,取得成功；債權(quán)人是否確信公司的重整計(jì)劃有把握實(shí)現(xiàn)

27、；法院對(duì)公司的重整計(jì)劃所具備的公平性和可行性是否確認(rèn)等都不是財(cái)務(wù)重整決策中所要優(yōu)先考慮的。12.答案:D解析:而在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算的方法適用于原材料所占比例較大。13.答案:B解析:品種法(它適用于大量大批單步驟生產(chǎn)的企業(yè))肯定不是,分步法適用于大量大批的多步驟生產(chǎn),分批法主要適用于單件小批類型的生產(chǎn),也可用于一般企業(yè)中的設(shè)備修理作業(yè)等,故選(B)分批法。14.答案:D解析:產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化,重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化,生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等,只要這些條件發(fā)生變化,基本標(biāo)準(zhǔn)成本才需修訂。因此D市場(chǎng)變化導(dǎo)致的生產(chǎn)能力利用程度的變化,不屬于生產(chǎn)的基本條件的變化,也就不

28、需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本。15.答案:C解析:見2001年教材P608。  二、多項(xiàng)選擇題 1.答案:ABC解析:根據(jù)財(cái)務(wù)成本管理教材P197,用多水平法編制彈性預(yù)算的主要特點(diǎn),即不管實(shí)際業(yè)務(wù)量多少,不必經(jīng)過計(jì)算即可找到與實(shí)際業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本,控制成本比較方便；混合成本中的階梯成本和曲線成本可按其性態(tài)直接在預(yù)算中反映；評(píng)價(jià)和考核實(shí)際成本時(shí)往往需要使用補(bǔ)差法計(jì)算實(shí)物量的預(yù)算成本。彈性預(yù)算是按成本的不同性態(tài)分類列示的。2.答案:BC解析:根據(jù)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量的公式,A和D都跟經(jīng)濟(jì)訂貨批量大小無關(guān)。3.答案:ABC解析:根據(jù)財(cái)務(wù)成本管理教材P337,以公開、間接方式發(fā)行股票的特點(diǎn)是發(fā)行范圍

29、廣,易募足資本；股票的變現(xiàn)性強(qiáng),流通性好；有利于提高公司的知名度；手續(xù)繁雜、發(fā)行成本高。因此選項(xiàng)中除了D不是該題的答案外,其余三項(xiàng)都是。4.答案:AC解析:根據(jù)財(cái)務(wù)成本管理教材P501,答案應(yīng)該是A和C。5.答案:ABD解析:根據(jù)財(cái)務(wù)成本管理教材P591,應(yīng)選ABD。三、判斷題 1.答案:×解析:實(shí)際成本計(jì)算制度是唯一納入財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)賬簿系統(tǒng)的成本計(jì)算制度是摯頂?shù)?標(biāo)準(zhǔn)成本也是納入賬簿體系中,實(shí)際上,成本核算按照標(biāo)準(zhǔn)成本入賬,可以簡(jiǎn)化記賬手續(xù)。2.答案:×解析:在進(jìn)行已獲利息倍數(shù)指標(biāo)的同行業(yè)比較分析時(shí),應(yīng)選擇本企業(yè)該項(xiàng)指標(biāo)連續(xù)幾年的數(shù)據(jù),從穩(wěn)健性角度看,以其中指標(biāo)最低的年度數(shù)據(jù)

30、作為分析依據(jù),因?yàn)椴捎米畹偷哪甓葦?shù)據(jù)可保證最低的償債能力。3.答案:×解析:生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的,按照撘韻ú鷶?shù)脑瓌t,生產(chǎn)預(yù)算中各季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量應(yīng)該等于各季度的預(yù)計(jì)銷售量是錯(cuò)的,因?yàn)槠髽I(yè)的生產(chǎn)和銷售不可能同步進(jìn)行,需設(shè)置一定的存貨以防意外。4.答案:解析:對(duì)于特定的投資機(jī)會(huì)來說,給定的置信區(qū)間越大則相應(yīng)的置信概率也越大是對(duì)的,參見財(cái)務(wù)成本管理教材P258。5.答案:解析:資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是該項(xiàng)資產(chǎn)的貝他值和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的乘積,而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是市場(chǎng)投資組合的期望報(bào)酬率與無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之差。參見財(cái)務(wù)成本管理教材P297。6.答案:×解析:在計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂

31、貨批量時(shí),如果考慮訂貨提前期,則應(yīng)在按經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型計(jì)算出訂貨批量的基礎(chǔ)上,再加上訂貨提前期天數(shù)與每日存貨消耗量的乘積,才能求出符合實(shí)際的最佳訂貨批量是錯(cuò)的,因?yàn)橛嗀浱崆捌?與存貨的每次訂貨批量、訂貨次數(shù)、訂貨間隔時(shí)間等并無關(guān)系。7.答案:×解析:企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式,既可以減輕借款本金到期一次償還所造成的現(xiàn)金短缺壓力,又可以降低借款的實(shí)際利率錯(cuò)的,因?yàn)槎ㄆ诘阮~歸還借款的方式雖然可以減輕借款本金到期一次償還所造成的現(xiàn)金短缺壓力,但會(huì)提高借款的實(shí)際利率。8.答案:解析:發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割,會(huì)降低股票市盈率,相應(yīng)減少投資者的投資風(fēng)險(xiǎn),從而可以吸引更多的投資者是對(duì)的,

32、因?yàn)槭杏实扔诿抗墒袃r(jià)除以每股盈余,而發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割會(huì)降低每股市價(jià),每股盈余是上年期末數(shù),即發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割前的每股盈余。9.答案:×解析:一般情況下,公司通過發(fā)放股票股利增加普通股股本,普通股本增加前后,資本成本不變是錯(cuò)的,因?yàn)榘l(fā)放股票股利視同發(fā)行新股,故其資本成本會(huì)發(fā)生變化。10.答案:解析:標(biāo)準(zhǔn)成本制度不僅可以用于制造類企業(yè),也可以用于服務(wù)類企業(yè)是對(duì)的,參見財(cái)務(wù)成本管理教材P563。11.答案:×解析:因?yàn)榍逅銈鶆?wù)包括已借款項(xiàng)和擔(dān)保人代為清償?shù)目铐?xiàng)，所以該題是錯(cuò)的。12.答案:× 解析；直接材料、直接人工、燃料動(dòng)力、制造費(fèi)用是現(xiàn)行制度明

33、確規(guī)定的四個(gè)成本項(xiàng)目,企業(yè)可作適當(dāng)?shù)脑鰷p調(diào)整。13.答案:解析:按照分步法計(jì)算產(chǎn)品成本,如果企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,則成本計(jì)算對(duì)象是該種產(chǎn)品及其所經(jīng)過的各個(gè)生產(chǎn)步驟是對(duì)的,分步法成本計(jì)算對(duì)象是各種產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟。14.答案:×解析:利用三因素法分析固定制造費(fèi)用差異時(shí),固定制造費(fèi)用閑置能量差異是根據(jù)生產(chǎn)能量工時(shí)與實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)的差額,乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的是錯(cuò),因?yàn)楣潭ㄖ圃熨M(fèi)用閑置能量差異是根據(jù)生產(chǎn)能量與實(shí)際工時(shí)的差額,乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的。15.答案:×解析:只有在最終產(chǎn)品市場(chǎng)穩(wěn)定情況下,才適合采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價(jià)格作為企業(yè)兩個(gè)部門(或投資

34、中心)之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是錯(cuò)的,主要是通過對(duì)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的分析得出該結(jié)論的。四、計(jì)算及分析題 1.答案:經(jīng)營活動(dòng)凈收益=凈利潤(rùn)-非經(jīng)營活動(dòng)損益=凈利潤(rùn)+財(cái)務(wù)費(fèi)用-投資凈收益=72198+2047-4700=69545(萬元)經(jīng)營活動(dòng)應(yīng)得現(xiàn)金=經(jīng)營凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用=經(jīng)營凈收益+(計(jì)提減值準(zhǔn)備+計(jì)提折舊+攤銷減少+預(yù)提增加)=69545+16533=86078(萬元)營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量?jī)纛~/經(jīng)營活動(dòng)應(yīng)得現(xiàn)金=66307/86078=0.77. (6分)(或者: 經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)減少=17085-2437=14648萬元經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債減少=34419萬元經(jīng)營性營運(yùn)資產(chǎn)凈增加=34419-1464

35、8=19771萬元營運(yùn)指數(shù)=1-(19771/86078)=0.77)依據(jù):財(cái)務(wù)成本管理教材第126頁至127頁。 2. 答案一:總額分析法(單位:萬元)項(xiàng) 目現(xiàn)行收賬政策 方案甲方案乙 銷售額 2400 2600 2700 毛利 2400*0.2=480 2600*0.2=520 2700*0.2=540 應(yīng)收賬款投資應(yīng)計(jì)利息 400*0.8*15%=48 650*0.8*15%=78 900*0.8*15%=108 壞賬損失 2400*2%=48 2600*2.5%=65 2700*3%=81 收賬費(fèi)用 40 20 10 邊際收益 344 357 341 (3分) (2分)因此,應(yīng)采納甲方

36、案。(1分)答案二:差額分析法(單位:萬元) 項(xiàng) 目現(xiàn)行收賬政策 方案甲 方案乙 銷售額 2400 2600 2700 銷售額增加 200 300 (1)銷售額增加的收益(毛利率=20%) 40 60平均收賬期(月) 2 3 4 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 6 4 3 平均應(yīng)收賬款 400650 900 應(yīng)收賬款增加 250 500 (2)應(yīng)收賬款投資的應(yīng)計(jì)成本(15%) 30 40 壞賬損失率 2% 2.5% 3% 壞賬損失 48 65 81 (3)壞賬損失增加的成本 17 33 收賬費(fèi)用 40 20 10 (4)收賬費(fèi)用減少帶來的收益 20 30 凈差額 13 -3因此,應(yīng)采納甲方案。(1分)依據(jù):

37、財(cái)務(wù)成本管理教材第311頁至316頁。3.資料: 答案: (1)采用每股1元的固定股利政策(單位:萬元)年份 1 2 3 1.需要資本支出100 500 200 稅后利潤(rùn) 200 250 200 股利 100 100 100+110/2=1552.留存收益補(bǔ)充資金200-100=100250-100=150200-155=45需要外部籌資 100-100=0500-150=350200-45=155長(zhǎng)期資本總額 200+100=300300+500=800800+200=1000累計(jì)借款上限 800*30%=240 1000*30%=300 3.增加長(zhǎng)期借款0 240 60 4.需要增發(fā)股權(quán)資

38、金0 350-240=110155-60=95(各1分) (各0.5分) (2)采用剩余股利政策(單位:萬元)年份 1 2 3 1.需要資本支出100 500 200 稅后利潤(rùn) 200 250 200 可分配利潤(rùn)(或資金不足) 200-100=100250-500=-2500 股利 100 0 0 2.留存收益補(bǔ)充資金100 0 0 需要外部籌資 0 250 0 長(zhǎng)期資本總額 200+100=300300+500=800800+200=1000累計(jì)借款上限 800*30%=240 300 3.增加長(zhǎng)期借款0 240 0 4.需要增發(fā)股權(quán)資金0 250-240=100 (各1分) (各0.5分)

39、評(píng)分標(biāo)準(zhǔn):表中黑體數(shù)字是得分點(diǎn),第2年的結(jié)果4個(gè)數(shù)字正確各得1分,第3年的結(jié)果正確各得0.5分。其他數(shù)字不計(jì)分。依據(jù):財(cái)務(wù)成本管理教材第377頁至379頁。4.答案: (1)甲方案?jìng)l(fā)行價(jià)格=面值的現(xiàn)值+利息的現(xiàn)值=1000×0.6209+1000×14%×3.7907=620.9+530.7=1151.6(元/張) (1分)(2)不考慮時(shí)間價(jià)值甲方案:每張債券公司可得現(xiàn)金=1151.60-51.60=1100元發(fā)行債券的張數(shù)=990萬元÷1100元/張=9000張總成本=還本數(shù)額+利息數(shù)額=9000×1000×(1+14%

40、5;5)=1530萬 (2分)乙方案: 借款總額=990/(1-10%)=1100萬元借款本金與利息=1100×(1+10%×5)=1650萬元 (1分)因此,甲方案的成本較低。 (3)考慮時(shí)間價(jià)值甲方案:每年付息現(xiàn)金流出=900×14%=126萬元利息流出的總現(xiàn)值=126×3.7907=477.63萬元5年末還本流出現(xiàn)值=900×0.6209=558.81萬元利息與本金流出總現(xiàn)值=558.81+477.63=1036.44萬元 (1分)乙方案=5年末本金和利息流出=1100×(1+10%×5)=1650萬元5年末本金和利息

41、流出的現(xiàn)值=1650×0.6209=1024.49萬元 (1分)因此,乙方案的成本較低。 依據(jù):財(cái)務(wù)成本管理教材第351頁,第358頁。五、綜合題 1. 答案: (1)借:原材料 90000 貸:材料價(jià)格差異 1500 銀行存款 88500 1分 (2) 借:生產(chǎn)成本 75000 材料成本差異 1500 貸:原材料 76500 1分 (3)借:生產(chǎn)成本 39200 直接人工工資率差異 1000 貸:應(yīng)付工資 40000 直接人工效率差異 200 2分 (4)借:生產(chǎn)成本 14700 變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異 375 貸:變動(dòng)制造費(fèi)用 15000 變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異 75 2分 (5)借

42、:生產(chǎn)成本 9800 固定制造費(fèi)用能量差異 1200 貸:固定制造費(fèi)用 10000 固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異 1000 2分 (6)借:產(chǎn)成品 134400 貸:生產(chǎn)成本 134400 1分 (7)借:主營業(yè)務(wù)成本 1300 材料價(jià)格差異 1500 直接人工效率差異 200 變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異 75 固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異 1000 貸:材料數(shù)量差異 1500 直接人工工資率差異 1000 變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異 375 固定制造費(fèi)用能量差異 1200 3分 解析:有關(guān)的計(jì)算過程(不要求考生寫出): (1)購入原材料: 實(shí)際成本 88500元 標(biāo)準(zhǔn)成本 90000元(3元/千克×30000

43、千克) 價(jià)格差異 -1500元 (2)領(lǐng)用原材料 實(shí)際成本 76500元(25500千克×3元/千克) 標(biāo)準(zhǔn)成本 75000元(30元/每件×2500件) 數(shù)量差異 1500元 (3)直接人工 本月實(shí)際完成約當(dāng)產(chǎn)量 =月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量+本月完工產(chǎn)成品數(shù)量-月初在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量 =700×0.5+2400-600×0.5 =2450件 實(shí)際成本 40000元 標(biāo)準(zhǔn)成本 39200元(16元/件×2450件) 總差異 800元 其中: 直接人工效率差異: -200元(9750時(shí)-2450件×4時(shí)/件)×4元/小時(shí) 直接人工工資率

44、差異: 1000元(40000/9750-4元/時(shí))×9750 (4)變動(dòng)制造費(fèi)用 實(shí)際成本 15000元 標(biāo)準(zhǔn)成本 14700元(2450件×6元/件) 總差異 300元 其中: 變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異: -75元(9750時(shí)-2450件×4時(shí)/件)×1.5元/時(shí) 變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異: 375元(15000-9750時(shí)×1.5元/時(shí)) (5)固定制造費(fèi)用 實(shí)際成本 10000元 標(biāo)準(zhǔn)成本 9800元(2450×4元/件) 總差異 200 元 其中: 固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異: -1000元(10000-1元/時(shí)×11000時(shí))

45、 固定制造費(fèi)用能量差異: 1200元(1元/時(shí)×11000-1元/時(shí)×2450件×4時(shí)/件) (6)完工產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本=2400件×56元/件=134400元 依據(jù):財(cái)務(wù)成本管理教材第585頁至587頁。 2. 答案: (1) 下年預(yù)期增長(zhǎng)率(可持續(xù)增長(zhǎng)率)計(jì)算: 銷售凈利率 5% 銷售額/總資產(chǎn) 4次 總資產(chǎn)/期末股東權(quán)益 2 留存收益率 50% 可持續(xù)增長(zhǎng)率= (銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率) ÷(1-銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率) = (5%

46、5;4×2×50%)÷(1-5%×4×2×50%) =25% (2分) 或者:可持續(xù)增長(zhǎng)率=期初權(quán)益凈利率×收益留存率 =500/(1250-250)×50% =25% (2分) 股利增長(zhǎng)率等于可持續(xù)增長(zhǎng)率即25.00% (1分) 股東的預(yù)期報(bào)酬率=下期股利/當(dāng)期股價(jià)+股利增長(zhǎng)率 =(250/1000)×1.25/30+25% =26.04% (2分) 資本成本=稅后負(fù)債成本×負(fù)債比率+權(quán)益成本×權(quán)益/資產(chǎn) =(125/1250)×(1-20%)×(1/2)+26.

47、04%×(1/2) =17.02% (1分) (2) 銷售凈利率計(jì)算 設(shè)銷售凈利率為r,則: 35%=( r×0.5×2×4) ÷1-r×0.5×2×4 (3分) r=6.48% 籌集外部權(quán)益資金計(jì)算: 下期預(yù)計(jì)銷售收入=銷售收入×(1+計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率)=10000×(1+35%)=13500 總資產(chǎn)=銷售收入/資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=13500/4=3375(萬元) 期末股東權(quán)益=總資產(chǎn)×權(quán)益/資產(chǎn)=3375×50%=1687.5(萬元) 期初股東權(quán)益=1250(萬元) 本期收益留存=

48、計(jì)劃銷售收入×銷售凈利率×留存收益率=13500×5%×0.5=337.5(萬元) 需要籌集外部權(quán)益=期末股東權(quán)益-期初股東權(quán)益-本期收益留存 =1687.5-1250-337.5 =100(萬元) (3分) 3. 答案一: 如果將節(jié)約的付現(xiàn)成本作為購置新設(shè)備的現(xiàn)金流入,分別計(jì)算兩方案現(xiàn)金流出總現(xiàn)值,再求出凈現(xiàn)值。 項(xiàng)目 計(jì)算過程 現(xiàn)金流量 時(shí)間 折現(xiàn)系數(shù) 現(xiàn)值 繼續(xù)使用舊設(shè)備:           舊設(shè)備變現(xiàn)價(jià)值 -70000 0 1 -70000   變現(xiàn)損失減稅 (70000-120000) *30%=-15000 -15000 0 1 -15000 每年折舊減稅 24000*30%=7200 7200 1-5年 3.7907 27293.04 舊設(shè)備流出現(xiàn)值合計(jì) -57706.96         使