私募夫妻檔是利是弊

1、私募夫妻檔是利是弊若不是從容投資前合伙人姜廣策 3月26日發(fā)布微博稱: “由于與從容投資呂俊、鄭瑩夫婦在價值觀、投資理念以及為 人處世方面存在的巨大差異無法調(diào)和，即日起離開從容投 資”，不少人還不知道呂俊與鄭瑩是私募夫妻檔。不過，私募本質(zhì)上就是個民營投資公司，家族制管理也在 情理之中。那么，夫妻檔是利是弊，會影響到投資者嗎？我們所知道的大多數(shù)私募夫妻檔，基本都比較隱蔽。呂俊 與鄭瑩，算是圈內(nèi)公開的私募組合。我們不妨先來說說這對組 合。早些年就有坊間傳聞，說有上市公司邀請鄭瑩做董秘。據(jù) 業(yè)內(nèi)猜測，這很大程度上與呂俊的明星投資經(jīng)理人的身份有 關(guān)。不過，鄭瑩還是不為所動，夫唱婦隨，自從容成立伊始，

2、就一直在協(xié)助公司運營管理。不過呂俊與鄭瑩的業(yè)務分工也算 清晰。據(jù)從容內(nèi)部人員介紹，呂俊主要負責投研，鄭瑩負責從 容的營運及產(chǎn)品開發(fā)工作，兩人對公司戰(zhàn)略部署都有參與，也 算是經(jīng)典組合。不過，在姜廣策出走之前，與呂俊分手的還有來自中?；?金專戶魏延軍。當初分家的原因是，魏延軍所掌管的產(chǎn)品業(yè)績 有很大增長，然而呂俊沒有兌現(xiàn)當初與魏延軍按比例給予回報 的承諾。而呂俊離開上個東家上投摩根基金時，與總經(jīng)理王鴻 嬪也鬧得并不開心，這不禁讓人懷疑呂俊本身存在一些溝通上 的問題。不過據(jù)我接觸的這對夫妻來看，兩人性格上有不少相 似之處，整體而言都屬于思維較快，比較強勢的性格。雖然他 們在業(yè)務上有所分工，夫妻倆都擁

3、有高層管理經(jīng)驗一一鄭瑩此 前在全球500強企業(yè)擔任過零售總部渠道經(jīng)理。雖然我問了幾 個普通員工，他們都覺得與夫妻檔溝通還好，因為分工還比較 明確。然而，但在解決公司高層一一合伙人產(chǎn)生分歧方面，這 對夫妻檔組合并不存在太大的溝通優(yōu)勢。雖說呂俊在姜廣策發(fā)布退出從容之后，很快發(fā)布了管理醫(yī) 療基金的最新團隊，不乏涂暢這樣從業(yè)18年的有經(jīng)驗人才，但其余都用由XH先生、L先生、Y先生來代替，在公司投研人員 名單上，國內(nèi)公司的也只有陳宸，讓人不禁對這個團隊此后的 磨合產(chǎn)生一些擔憂。再看另一對有名的夫妻組合一一孔子國際的胡益三與張 潔。雖然這對夫妻去年起因涉嫌非法集資被刑拘，但在公司運 作期間，這對夫妻的確是

4、發(fā)揮了各自的長處。據(jù)稱他們一直沒 有對外公開身份，連公司內(nèi)部員工也不知情。胡益三主要負責 投資，張潔主要負責市場。雖然胡益三的投資路數(shù)在很多投資 者眼中看起來比較“獨特”，但憑借張潔的親和力與營銷天 賦，深得投資者人心，包括私募圈中少見的公益活動推廣。雖然這家公司最終讓投資者叫苦不迭，但不可否認這對夫妻檔對 投資公司上運作成功。另一個圈內(nèi)比較有名的夫妻檔是源樂晟資產(chǎn)曾曉潔與胡彩 陽。他們還是北大校友。曾曉潔讀的是經(jīng)濟與金融，胡彩陽就 讀新聞，曾經(jīng)在CCTM：作。記得我在北京拜訪他們公司時，很 明顯能感覺到兩人性格的差異。曾曉潔比較理性與冷漠，胡彩 陽待人接物非常熱情。曾曉潔負責投資，胡彩陽負責

5、公司整體 運營與管理。雖然胡彩陽媒體出身，但夫妻倆整體來說比較低 調(diào)，源樂晟主動宣傳并不多，主要依靠業(yè)績制勝的推廣模式。江湖上還有一些傳奇的夫妻檔一一牛散徐鵬和錢錘。兩人 名字經(jīng)常同時出現(xiàn)在一家上市公司的大股東之中，如粵傳媒、 青島金王與伊利股份，其實，這兩個人是來自青島的一對夫 妻，被很多人譽為最牛的地下私募夫妻檔。總體看來，這些夫妻檔私募有不少共性：一方面，都比較 隱性，如果不是進行過深度拜訪，多數(shù)人都不知情，另一方 面，在分工上，基本都是一個負責需要潛心下來的投研，另一 個負責比較雜碎的公司營（上接 70頁）運。最后，這些公司的 核心投研人員都不算多，當公司規(guī)模做大，引進新人才時，公 司

6、高層流動性往往較大。最后一條比較符合家族制企業(yè)的共同 煩惱一一在成長初期，家族制企業(yè)或夫妻檔企業(yè)有利于公司的 穩(wěn)定與迅速壯大，隨著公司壯大，高管層不穩(wěn)定的問題會集中突出，這也是夫妻檔公司需要警惕的。在我看來，投資公司相對于其他集團性公司來說一一比如 馬云的阿里巴巴（馬云妻子張瑛 2009年從阿里巴巴中國事業(yè)部 總經(jīng)理的職位上退出管理層），私募機構(gòu)的業(yè)務模式總體簡明單 一，夫妻檔理應可以運作得游刃有余。就像一個私募朋友所 說，關(guān)鍵是，是否一開始就想好要做業(yè)務主導的公司，不管是 人事還是公司經(jīng)營。如果在未來，夫妻檔真的成為公司發(fā)展中 的一個障礙，那就規(guī)避。我突然想起，“富爸爸”羅伯特 ？清崎與妻子金。他們共 同投資黃金、股票、地產(chǎn)，也共同宣傳一致的財富理念。