債券固定收益術(shù)語匯編

1、術(shù)語匯編凈額清算(Netting Settlement):對(duì)同一清算日的交易按幣種進(jìn)行軋差，并根據(jù)軋差后的應(yīng)收或應(yīng)付資金進(jìn) 行結(jié)算。在銀行間外匯市場的詢價(jià)交易模式中(包括人民幣外匯即期交易)，交易中心作為中央清算對(duì)手方與指定會(huì)員按凈額清算方式進(jìn)行資金清算。外匯市場做市商(Market Maker/Liquidity Provider):經(jīng)批準(zhǔn)在銀行間外匯市場向市場持續(xù)提供買、賣雙向報(bào)價(jià)并在規(guī)定范圍內(nèi)承諾按所報(bào)價(jià)格成交的機(jī)構(gòu)，分為人民幣外匯做市商和外幣對(duì)做市商。做市商須簽署做市主協(xié)議并遵守銀行間外匯市場做市商相關(guān)規(guī)章制度。注：同一機(jī)構(gòu)經(jīng)批準(zhǔn)可以同時(shí)具備人民幣外匯會(huì)員、人民幣外匯做市商、外幣對(duì)做市

2、商、外幣對(duì)會(huì)員中的一個(gè)或多個(gè)身份。但人民幣外匯做市商 必須是人民幣外匯會(huì)員，外幣對(duì)做市商則并非必須為外幣對(duì)會(huì)員。起息日(Value date):外匯交易達(dá)成后，交易雙方履行資金劃撥，其貨幣收款或付款能真正執(zhí)行生效的日期。一般情況下，起息日與結(jié)算日(Settlement date)交割日(Delivery date)相同。報(bào)價(jià)方(Maker):外匯交易中應(yīng)對(duì)方交易請(qǐng)求而進(jìn)行報(bào)價(jià)的一方。外匯交易賣出報(bào)價(jià)(Ask /Offer Rate):做市商或報(bào)價(jià)方為賣出基準(zhǔn)貨幣而報(bào)出的價(jià)格。銀行間外匯市場(Inter-bank FX Market):指市場參與者之間通過交易中心進(jìn)行外匯交易的市場，包括人民幣外

3、匯市場和外幣對(duì)市場。掉期匯率(Swap Rate):掉期匯率包括近端匯率和遠(yuǎn)端匯率。近端匯率(Near-leg Exchange Rate):交易雙方約定的第一次交割貨幣所適用的匯率。遠(yuǎn)端匯率(Far-leg Exchange Rate):交易雙方約定的第二次交割貨幣所適用的匯率。交易貨幣(Dealt Currency):外匯交易時(shí)作為交易標(biāo)的的貨幣。交易貨幣可以是基準(zhǔn)貨幣，也可以是非基準(zhǔn)貨幣。通常發(fā)起方發(fā)出交易請(qǐng)求時(shí)需指明交易貨幣及交易貨幣金額。人民幣外匯交易(RMB-FX Transaction):買入人民幣并賣出外匯，或買入外匯并賣出人民幣的交易。流動(dòng)性限額(Threshold Amou

4、nt/Good For Amount):在競價(jià)交易模式下，做市商對(duì)其買賣報(bào)價(jià)所承諾的最 低可成交金額，以基準(zhǔn)貨幣金額計(jì)。遠(yuǎn)期點(diǎn)(Forward Point):用于確定遠(yuǎn)期匯率和即期匯率之差的基點(diǎn)數(shù)。一般由即期匯率、貨幣對(duì)中兩種貨 幣的利差和遠(yuǎn)期期限等因素決定。遠(yuǎn)期點(diǎn)可以為正也可以為負(fù)。外匯交易時(shí)間(Trading Hour):各交易品種可以在銀行間外匯市場進(jìn)行交易的具體時(shí)間段，也稱 開市時(shí) 間”。全額清算(Gross Settlement):交易雙方對(duì)彼此之間達(dá)成的交易，按照交易要素逐筆進(jìn)行辦理資金清算。第1頁共11頁第2頁共11頁非基準(zhǔn)貨幣金額(Term Amount):以非基準(zhǔn)貨幣表示的金

5、額。會(huì)員(Member):經(jīng)批準(zhǔn)進(jìn)入銀行間外匯市場交易的機(jī)構(gòu)，分為人民幣外匯會(huì)員和外幣對(duì)會(huì)員。會(huì)員應(yīng)簽署外匯交易系統(tǒng)會(huì)員協(xié)議并應(yīng)遵守銀行間外匯市場交易規(guī)則等規(guī)章制度。非標(biāo)準(zhǔn)期限(Broken/Broken Period):外匯交易起息日落在標(biāo)準(zhǔn)期限日期以外的期限。外匯交易買入報(bào)價(jià)(Bid Rate):做市商或報(bào)價(jià)方為買入基準(zhǔn)貨幣而報(bào)出的價(jià)格。發(fā)起方(Taker):外匯交易中向?qū)Ψ教岢鼋灰渍?qǐng)求，要求對(duì)方報(bào)價(jià)的一方。貨幣對(duì)(Currency Pair):外匯交易中兩種貨幣成對(duì)交易，稱為一個(gè)貨幣對(duì)。根據(jù)計(jì)價(jià)標(biāo)的的不同，兩種貨 幣分為基準(zhǔn)貨幣和非基準(zhǔn)貨幣；根據(jù)交易標(biāo)的的不同，分為交易貨幣和對(duì)應(yīng)貨幣。【

6、例】【例】1、在美元/人民幣(USD/CNY)貨幣對(duì)中，假設(shè)美元/人民幣匯率為6.8321，即1美元兌換6.8321元人民幣，美元是基準(zhǔn)貨幣， 人民幣是非基準(zhǔn)貨幣；2、在歐元/美元(EUR/USD)貨幣對(duì)中，假設(shè)歐元/美元匯率是1.41700,即1歐元兌換1.41700美元，歐元是基準(zhǔn)貨幣，美元是非基準(zhǔn)貨幣；3、機(jī)構(gòu)A與機(jī)構(gòu)B達(dá)成一筆外匯交易，買入U(xiǎn)SD/CNY 1000萬美元，則美元是交易貨幣，人民幣是對(duì)應(yīng)貨幣；買入U(xiǎn)SD/CNY 1000萬人民幣，則人民幣是交易貨 幣，美元是對(duì)應(yīng)貨幣。外匯掉期遠(yuǎn)端起息日(Far-leg Value Date):第二次貨幣交割的日期。基點(diǎn)(Basis Poi

7、nt):也稱BP,常用于價(jià)差或者匯率變動(dòng)幅度計(jì)量，通常為匯率最小變動(dòng)單位。1個(gè)基點(diǎn)的數(shù)值通常為0.0001,但USD/JPY和EUR/JPY為0.01。最小交易金額(Minimum Amount):外匯交易在外匯交易系統(tǒng)中允許成交的最低金額，以折美元金額計(jì)。額度(Limit):指競價(jià)交易中交易中心對(duì)每個(gè)會(huì)員設(shè)置的額度，會(huì)員在額度內(nèi)可以進(jìn)行即期競價(jià)交易并通過 交易中心集中清算。成交時(shí)間(Trade Time/Deal Time):交易雙方達(dá)成外匯交易的具體時(shí)刻(以北京時(shí)間表示)。非基準(zhǔn)貨幣(Term Currency /Quote Currency):一個(gè)貨幣對(duì)中用于計(jì)量1個(gè)貨幣單位基準(zhǔn)貨幣價(jià)格

8、的貨幣，也稱計(jì)價(jià)貨幣、相對(duì)貨幣?；鶞?zhǔn)貨幣方向(Base Direction)：指基準(zhǔn)貨幣的交易方向。買入(Buy):買入基準(zhǔn)貨幣。賣出(Sell):賣出基準(zhǔn)貨幣?！纠俊纠吭诿涝?人民幣(USD/CNY)貨幣對(duì)中，買入(Buy)即為買入美元(基準(zhǔn)貨幣)賣出人民幣，賣出(Sell)即為賣出美元(基準(zhǔn)貨幣)買入人民幣。外匯交易日(Trading Day):各交易品種可以在銀行間外匯市場進(jìn)行交易的日期。貨幣掉期付息周期(Payment Frequency):貨幣掉期交易中交易雙方每隔一段固定的期限會(huì)向?qū)Ψ街Ц稉Q入 貨幣計(jì)算的利息金額，該期限即為付息周期。每個(gè)付息周期都有對(duì)應(yīng)的起息日和付息日。起息日

9、是付息周 期的起始日，也是這個(gè)付息周期開始計(jì)息的日期，簡稱“V。付息日是付息周期的終止日，也是這個(gè)付息周期支付利息的日期。上一付息周期的付息日即為下一付息周期的起息日。在每個(gè)付息周期開始前根據(jù)參 考利率確定該期利率值的日期，稱為定價(jià)日，又稱利率重置日。期初本金交換的日期也是第一個(gè)付息周期 的起息日，稱為生效日，又稱首次起息日。期末本金交換和最終一次利息交換的日期稱為到期日。生效日 與到期日之間的期限為交易期限?；鶞?zhǔn)貨幣金額(Base Amount):以基準(zhǔn)貨幣表示的金額。市場參與者(Market Participant):在銀行間外匯市場進(jìn)行交易的機(jī)構(gòu)，包括會(huì)員和做市商。雙邊清算(Bilate

10、ral Settlement):指外匯交易達(dá)成后，由交易雙方按交易要素直接進(jìn)行資金清算。外匯交易(Foreign Exchange Transaction /FX Transaction):交易雙方按約定的價(jià)格和金額買入一種貨幣并 且賣出另一種貨幣的交易，包括人民幣外匯交易和外幣對(duì)交易。外匯掉期近端起息日(Near-leg Value Date):第一次貨幣交割的日期。標(biāo)準(zhǔn)期限(Tenor/Fixed Period):起息日與該貨幣對(duì)即期交易起息日時(shí)間差為固定時(shí)間段的期限，如Today, TOM, 1W , 1M ,1Y等。匯率(Exchange Rate):外匯交易中貨幣對(duì)中的兩種貨幣在交易

11、中互相兌換的交換價(jià)格，銀行間外匯市場中 匯率的標(biāo)價(jià)方法為一貨幣單位的基準(zhǔn)貨幣等于若干個(gè)貨幣單位的非基準(zhǔn)貨幣。匯率根據(jù)不同的應(yīng)用情景分 為買入報(bào)價(jià)(Bid Rate)、賣出報(bào)價(jià)(AskRate/Offer Rate)、成交價(jià)(Dealt Rate)。詢價(jià)交易(Bilateral):有雙邊授信關(guān)系的交易雙方，通過外匯交易系統(tǒng)雙邊直接協(xié)商交易要素達(dá)成交易， 交易達(dá)成后通過雙邊清算模式或其他模式進(jìn)行清算的交易模式。折美元金額(Risk Amount):外匯交易按成交當(dāng)時(shí)的美元市場匯率折算成的美元金額，通常用作交易量統(tǒng)計(jì)的基準(zhǔn)。含美元貨幣對(duì)折美元金額即該貨幣對(duì)中的美元金額；非美元貨幣對(duì)的折美元金額以交易

12、貨幣兌美 元的市場實(shí)時(shí)匯率(買入報(bào)價(jià)和賣出報(bào)價(jià)的均價(jià))折算。成交日(Trade Date/Deal Date):交易雙方達(dá)成外匯交易的日期，通常用“T表示。價(jià)差(Spread):賣出報(bào)價(jià)與買入報(bào)價(jià)的差額，通常以基點(diǎn)表示。匯率浮動(dòng)幅度(Trading Band):自2005年7月21日起，我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨 幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度?，F(xiàn)階段每日銀行間外匯市場美元對(duì)人民幣的交易價(jià)在中國外匯交易 中心對(duì)外公布的美元交易中間價(jià)上下5%o的幅度內(nèi)浮動(dòng)，非美元貨幣對(duì)人民幣的交易價(jià)在外匯交易中心對(duì)第3頁共11頁第4頁共11頁外公布的該貨幣交易中間價(jià)上下3%幅度內(nèi)浮動(dòng)。貨幣對(duì)匯

13、率浮動(dòng)幅度USD/CNY0.5%HKD/CNYJPY/CNYGBP/CNYEUR/CNY3%外匯交易品種(Instrument):指銀行間外匯市場可以交易的外匯產(chǎn)品種類，如外匯即期、外匯遠(yuǎn)期、外匯 掉期、貨幣掉期等。貨幣掉期定息周期(Fixing Frequency):又稱利息重置周期，貨幣掉期交易中每隔一段固定的期限就會(huì)重新 確定用于計(jì)算利息支付的浮動(dòng)利率，該期限即為定息周期。外幣對(duì)市場(Inter-bank Foreign Currency Market):市場參與者之間通過交易中心進(jìn)行外幣對(duì)交易的市場， 也稱外幣買賣市場。外匯交易方向(Direction):外匯交易的方向。除非交易雙方另

14、有約定，交易方向?yàn)榛鶞?zhǔn)貨幣方向，通常包 括買入和賣出。外匯交易金額(Amount):外匯交易中的金額，分為基準(zhǔn)貨幣金額、非基準(zhǔn)貨幣金額、成交貨幣金額、對(duì)應(yīng) 貨幣金額、折美元金額。除非交易雙方另有約定，交易金額指基準(zhǔn)貨幣金額。清算(Clearing):交易的匹配確認(rèn)、盈虧以及雙方支付或交割權(quán)利義務(wù)的計(jì)算、結(jié)算指令的發(fā)送和到賬確 認(rèn)等過程。清算包括集中清算和雙邊清算兩種模式，也可以分為全額清算和凈額清算兩種方式?；鶞?zhǔn)貨幣(Base Currency):一個(gè)貨幣對(duì)中作為被計(jì)價(jià)標(biāo)的的貨幣。競價(jià)交易(Anonymous):也稱匿名交易，指交易雙方通過外匯交易系統(tǒng)匿名報(bào)價(jià)，系統(tǒng)按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原

15、則進(jìn)行匹配，達(dá)成交易，交易達(dá)成后雙方通過集中清算模式進(jìn)行清算的交易模式。競價(jià)交易 僅適用于外匯即期。期限(Period):外匯交易所跨時(shí)間長度，通常以起息日與該貨幣對(duì)即期交易起息日的時(shí)間差表示，分為標(biāo) 準(zhǔn)期限與非標(biāo)準(zhǔn)期限。差額清算遠(yuǎn)期交易定價(jià)日(Fixing Date):差額清算遠(yuǎn)期交易中確定軋差使用的即期匯率的日期。通常是起息日前的第二個(gè)營業(yè)日。【例】機(jī)構(gòu)A在2009-05-19與機(jī)構(gòu)B成交一筆2M差額清算遠(yuǎn)期交易，約定機(jī)構(gòu)A在2009-07-21(起息日)以USD/CNY= 6.8313的遠(yuǎn)期價(jià)格向機(jī)構(gòu)B購買USD 10,000,000 ,并約定清算 貨幣為CNY。2009-07-17(定

16、價(jià)日)USD/CNY的即期匯率為6.8310, A需要在2009-07-21(起息日)向機(jī)構(gòu)B支付CNY(6.8313-6.8310)*10,000,000= CNY3,000。對(duì)應(yīng)貨幣金額(Contra Amount):指以對(duì)應(yīng)貨幣表示的金額。外匯(Foreign Exchange / FX):以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)，在銀行間外匯市場中 指外匯為人民幣以第5頁共11頁外的幣種，如美元(USD)、歐元(EUR)、英鎊(GBP),日元(JPY)等。外幣對(duì)交易(Foreign Currency Transaction):不涉及人民幣的外匯對(duì)外匯的交易，也稱外幣買賣、外匯買 賣

17、。中間價(jià)(Central Parity Rate):中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心于每個(gè)工作日上午9: 15對(duì)外公布當(dāng)日人民幣對(duì)美元、歐元、日元、英鎊和港幣中間價(jià)，作為當(dāng)日銀行間外匯市場以及銀行柜臺(tái)交易即期匯率的 中間價(jià)。人民幣兌美元匯率中間價(jià)的形成方式是：中國外匯交易中心于每日銀行間外匯市場開盤前向所有 人民幣外匯市場做市商詢價(jià)，并將全部做市商報(bào)價(jià)作為人民幣兌美元匯率中間價(jià)的計(jì)算樣本，去掉最高和 最低報(bào)價(jià)后，將剩余做市商報(bào)價(jià)加權(quán)平均，得到當(dāng)日人民幣兌美元匯率中間價(jià)，權(quán)重由中國外匯交易中心 根據(jù)報(bào)價(jià)方在銀行間外匯市場的交易量及報(bào)價(jià)情況等指標(biāo)綜合確定。人民幣兌歐元、日元、英鎊和港幣匯 率中間價(jià)

18、由中國外匯交易中心分別根據(jù)當(dāng)日人民幣兌美元中間價(jià)與上午9時(shí)國際外匯市場歐元、日元、英鎊和港元兌美元匯率套算確定。外匯交易系統(tǒng)(FX Trading System):交易中心為市場參與者提供的電子外匯交易系統(tǒng)。營業(yè)日(Business Day):也稱工作日。除非交易雙方另有約定，指下列日期：對(duì)于任何付款而言，為相關(guān)賬 戶所在地商業(yè)銀行正常營業(yè)的日期(不含法定節(jié)假日)；對(duì)于任何交付而言，為交付行為發(fā)生地登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)營業(yè)的日期(不含法定節(jié)假日)；對(duì)通知或通訊而言，為接收方提供的通知或通訊地址中指定城市的 商業(yè)銀行正常營業(yè)的日期(不含法定節(jié)假日)。人民幣外匯市場(Inter-bank RMB/FX

19、 Market):市場參與者之間通過交易中心進(jìn)行人民幣外匯交易的市 場。外匯交易成交價(jià)(Dealt Rate):外匯交易實(shí)際達(dá)成交易的價(jià)格。對(duì)應(yīng)貨幣(Contra Currency):指一個(gè)貨幣對(duì)中與交易貨幣相對(duì)應(yīng)的貨幣。貨幣單位(Currency Unit):一個(gè)貨幣對(duì)中基準(zhǔn)貨幣或非基準(zhǔn)貨幣的計(jì)量單位，通常為1,但根據(jù)市場慣例, 某些貨幣在特定的貨幣對(duì)中的貨幣單位可能為100或其他市場通行的數(shù)值。成交確認(rèn)單(Deal Ticket):也稱成交單。指交易雙方之間通過外匯交易系統(tǒng)達(dá)成交易后，系統(tǒng)生成的確認(rèn) 交易各項(xiàng)要素的書面憑證，具有法律效力。掉期點(diǎn)(Swap Point):用于確定遠(yuǎn)端匯率與近

20、端匯率之差的基點(diǎn)數(shù)。掉期點(diǎn)可以為正也可以為負(fù)。差額清算遠(yuǎn)期交易(Netting-settled Forward):交易雙方在起息日根據(jù)約定的匯率與定價(jià)日即期匯率軋差交 割，并可以約定以貨幣對(duì)中的任意一種貨幣清算的遠(yuǎn)期交易。報(bào)價(jià)精度(Decimal Point):匯率數(shù)值的小數(shù)點(diǎn)后精確位數(shù)。報(bào)價(jià)精度通常為1個(gè)基點(diǎn)所表示數(shù)值小數(shù)點(diǎn)后的位數(shù)，但也可能大于該位數(shù)。第6頁共11頁交易貨幣金額(Dealt Amount):以交易貨幣表示的金額。外匯交易模式(Trading Model):銀行間外匯市場提供的外匯交易業(yè)務(wù)模式，包括競價(jià)交易和詢價(jià)交易。上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shanghai Interban

21、k Offered Rate , Shibor):指以全國銀行間同業(yè)拆借中心為平 臺(tái)計(jì)算、發(fā)布并命名的，根據(jù)報(bào)價(jià)銀行團(tuán)自主報(bào)出的人民幣同業(yè)拆出利率計(jì)算的算數(shù)平均利率，是單利、無擔(dān)保、批發(fā)性利率。利率期限包括O/N , 1W, 2W, 1M , 3M , 6M , 9M和1Y。報(bào)價(jià)銀行團(tuán)由16家商業(yè)銀行組成，報(bào)價(jià)行必須具有公開市場一級(jí)交易商或外匯市場做市商資格，在貨幣市場交易活躍、信用等級(jí)較高，且具有較強(qiáng)的利率定價(jià)能力。中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心受權(quán)Shibor的報(bào)價(jià)計(jì)算和信息發(fā)布。在每個(gè)交易日根據(jù)報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)，剔除最高、最低各兩家報(bào)價(jià)，對(duì)其余報(bào)價(jià)進(jìn)行算數(shù)平均 計(jì)算后，得出每一期限

22、品種的Shibor,并于11： 30對(duì)外發(fā)布。外匯即期交易(Spot):交易雙方以約定的外匯幣種、金額、匯率，在成交日后第二個(gè)營業(yè)日交割的外匯交易。包括人民幣外匯即期交易和外幣對(duì)即期交易。根據(jù)政策規(guī)定，銀行間外匯市場在兩個(gè)營業(yè)日之內(nèi)交割的人民幣外匯交易也被納入外匯即期交易。注USD/CAD在成交日后第一個(gè)營業(yè)日(T+1)交割?！纠?009-05-19,機(jī)構(gòu)A通過外匯交易系統(tǒng)與機(jī)構(gòu)B達(dá)成了一筆美元兌人民幣即期詢價(jià)交易。機(jī)構(gòu)A為發(fā)起方。約定機(jī)構(gòu)A以USD/CNY=6.8280的價(jià)格向機(jī)構(gòu)B賣出USD 10,000,000。涉及到的交易要素包括:發(fā)起方機(jī)構(gòu)A報(bào)價(jià)方機(jī)構(gòu)B成交日2009-05-19交

23、易模式詢價(jià)交易貨幣對(duì)USD/CNY價(jià)格6.8280交易貨幣USD對(duì)應(yīng)貨幣CNY交易貨幣金額USD10,000,000對(duì)應(yīng)貨幣金額CNY68,280,000折美兀金額USD10,000,000交易方向機(jī)構(gòu)A賣出USD買入CNY ;機(jī)構(gòu)B買入U(xiǎn)SD賣出CNY期限SPOT起息日2009-05-21清算模式和方式雙邊全額清算遠(yuǎn)期全價(jià)(Forward All-in Rate):交易雙方約定的在遠(yuǎn)期起息日基準(zhǔn)貨幣交換非基準(zhǔn)貨幣的價(jià)格。遠(yuǎn)期全價(jià)的計(jì)算公式為：遠(yuǎn)期全價(jià)=即期匯率+遠(yuǎn)期點(diǎn)，其中即期匯率是遠(yuǎn)期交易成交時(shí)報(bào)價(jià)方報(bào)出的即期匯率。如 果發(fā)起方為賣方的，則即期匯率和遠(yuǎn)期點(diǎn)均使用bid方報(bào)價(jià)，如果發(fā)起方為買

24、方，則即期匯率和遠(yuǎn)期點(diǎn)均使用offer方報(bào)價(jià)?！纠恳还P美元兌人民幣遠(yuǎn)期交易成交時(shí)，報(bào)價(jià)方報(bào)出的即期匯率為6.8310/6.8312,遠(yuǎn)期點(diǎn)為45.01/50.33bp發(fā)起方為賣方，則遠(yuǎn)期全價(jià)為6.8310+45.01bp=6.835501發(fā)起方為買方，則遠(yuǎn)期全價(jià)為6.8312+50.33bp=6.836233貨幣掉期交易(Cross Currency Swap):指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量人民幣與外幣本金， 同時(shí)定期交換兩 種貨幣利息的交易。本金交換的形式包括：(一)在協(xié)議生效日雙方按約定匯率交換人民幣與外幣的本金，在協(xié)議到期日雙方再以相同的匯率、相同金額進(jìn)行一次本金的反向交換；(二)主管部

25、門規(guī)定的其他形式。利息交換指交易雙方定期向?qū)Ψ街Ц兑該Q入貨幣計(jì)算的利息金額，交易雙方可以按照固定利率計(jì)算利息， 也可以按照浮動(dòng)利率第7頁共11頁計(jì)算利息。J-I生效日起息日壯付息日1)起皂日 11起息日* n 付息 JW( 1J付息周距付息用期n)定陽1 到期 H |【例】2009-05-19，機(jī)構(gòu)A通過外匯交易系統(tǒng)與機(jī)構(gòu)B達(dá)成了一筆1Y美元兌人民幣貨幣掉期交易，機(jī)構(gòu)A為發(fā)起方。約定機(jī)構(gòu)A在2009-05-21以USD/CNY=6.8256的價(jià)格從機(jī)構(gòu)B買入U(xiǎn)SD1,000,000 ,在2010-05-21以同樣價(jià)格向機(jī)構(gòu)B賣出USD 1,000,000。雙方約定每3個(gè)月向?qū)Ψ街Ц兑該Q入貨幣計(jì)

26、算的利息金額，機(jī)構(gòu)A按照USD 3M Libor向機(jī)構(gòu)B支付 美元浮動(dòng)利率，定價(jià)日為起息日前兩個(gè)營業(yè)日，日基準(zhǔn)為A/360。機(jī)構(gòu)B按照3M Shibor-50.01bps向機(jī)構(gòu)A支付人民幣浮動(dòng)利率，定價(jià)日為起息日前一個(gè)營業(yè)日，日基準(zhǔn)為A/360 o因此，暫不考慮節(jié)假日因素的前提下，2009-08-21 , 2009-11-21 , 2010-02-21 , 2010-05-21機(jī)構(gòu)A需要分別按照2009-05-19, 2009-08-19, 2009-11-19 , 2010-02-19的USD 3M Libor向機(jī)構(gòu)B支付美元浮動(dòng)利率， 而機(jī)構(gòu)B需要分別按照2010-05-20, 2009-

27、08-20 , 2009-11-20 , 2010-02-20的3M Shibor -50.01bps向機(jī)構(gòu)A支付人民幣浮動(dòng)利率。例如2009-05-19的USD 3M Libor為0.7525%, 2009-05-19的3M Shibor -50.01bps為0.7062%, 2009-05-212009-8-21共有92天， 因此在2009-08-21， 機(jī)構(gòu)A需要向機(jī)構(gòu)B支付USD 1,000,000*0.7525%*92/360= 1,923.06，機(jī)構(gòu)B需要向機(jī)構(gòu)A支付CNY6,825,600*0.7062%*92/360=112,318.39。涉及到的交易要素包括:發(fā)起方機(jī)構(gòu)A報(bào)價(jià)

28、方機(jī)構(gòu)B成交日2009-05-19到期日2010-05-21貨幣對(duì)美兀/人民幣交易模式詢價(jià)交易即期匯率6.8256期限1Y清算模式和方式雙邊清算本金交換方向和金額2009-05-21，機(jī)構(gòu)A買入U(xiǎn)SD1,000,000，賣出CNY6,825,600 ;機(jī)構(gòu)B買入CNY 6,825,600 ,賣出USD1,000,000。2010-05-21 ,兩銀行做 相反的貨幣交換利息支付方向機(jī)構(gòu)A向機(jī)構(gòu)B支付美元浮動(dòng)利率，機(jī)構(gòu)B向機(jī)構(gòu)A支付人民幣浮 動(dòng)利率。第8頁共11頁名義本金USD1,000,000CNY 6,825,600利率Libor 3MShibor-50.01bps定息周期3M3M定息規(guī)則V-

29、2V-1付息周期3M3M日基準(zhǔn)A/360A/360外匯掉期交易（Swap）:交易雙方約定在一前一后兩個(gè)不同的起息日進(jìn)行方向相反的兩次貨幣交換。在第 次貨幣交換中，一方按照約定的匯率用貨幣A交換貨幣B;在第二次貨幣交換中，該方再按照另一約定的匯率用貨幣B交換貨幣A。交割貨幣【例】【例】1、2009-05-19，機(jī)構(gòu)A通過外匯交易系統(tǒng)與機(jī)構(gòu)B成交一筆1Y美元兌人民幣掉期交易，約定機(jī)構(gòu)A在近端賣出USD10,000,000，遠(yuǎn)端買入U(xiǎn)SD10,000,000。機(jī)構(gòu)A為發(fā)起方，成交時(shí)機(jī)構(gòu)B報(bào)出的即期匯率為6.8248 , 1丫的遠(yuǎn)期點(diǎn)為49.00bp，即機(jī)構(gòu)A會(huì)在2009-05-21以USD/CNY=

30、6.824800的價(jià)格向機(jī)構(gòu)B賣出USD10,000,000 ,在2010-05-21以USD/CNY=6.829700的價(jià)格從機(jī)構(gòu)B買入U(xiǎn)SD 10,000,000。涉及到的交易要素包括：即期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易交割貨幣反向戲&市成交日即期起息日（近端起息日）息日. .=-遠(yuǎn)端期限-_ J遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期掉交割貨幣反向交蜀貨幣眄起息日近端起息日起息日1期交易威交曰（近端起息日O/NT遠(yuǎn)端起息a1-T+LT/N交割貨幣反向交割晚幣_(tái):成交日-1- - L近端起息日-F-遠(yuǎn)端起息日一-T1JS/NTT+1T+2成交日交君貨幣即期起息日（近端起息日）反向交割貨幣話端起息日I_ JTT+21+3成交日近

31、調(diào)期限第9頁共11頁發(fā)起方機(jī)構(gòu)A報(bào)價(jià)方機(jī)構(gòu)B成交日2009-05-19即期匯率6.8248貨幣對(duì)USD/CNY交易貨幣USD對(duì)應(yīng)貨幣CNY清算模式和方式雙邊全額清算交易模式詢價(jià)近端交易交易貨幣金額USD10,000,000對(duì)應(yīng)貨幣金額CNY68,248,000折美兀金額USD10,000,000近端期限SPOT近端起息日2009-05-21近端遠(yuǎn)期點(diǎn)0.00近端掉期全價(jià)6.824800交易方向和金額機(jī)構(gòu)A賣出USD10,000,000，買入CNY68,248,000機(jī)構(gòu)B買入U(xiǎn)SD10,000,000，賣出CNY68,248,000遠(yuǎn)端交易交易貨幣金額USD10,000,000對(duì)應(yīng)貨幣金額CN

32、Y68,297,000折美兀金額USD10,000,000遠(yuǎn)端期限1Y遠(yuǎn)端起息日2010-05-21遠(yuǎn)端遠(yuǎn)期點(diǎn)49.00遠(yuǎn)端掉期全價(jià)6.829700交易方向和金額機(jī)構(gòu)A買入U(xiǎn)SD10,000,000，賣出CNY68,297,000機(jī)構(gòu)B賣出USD10,000,000 ,買入CNY68,297,0002、2009-10-13，機(jī)構(gòu)A通過外匯交易系統(tǒng)與機(jī)構(gòu)B成交一筆O/N美元兌人民幣掉期交易，約定機(jī)構(gòu)A在近端賣出USD50,000,000，遠(yuǎn)端買入U(xiǎn)SD50,000,000。機(jī)構(gòu)A為發(fā)起方，成交時(shí)機(jī)構(gòu)B報(bào)出的即期匯率為6.8244，近端遠(yuǎn)期點(diǎn)為-2.60bp，遠(yuǎn)端遠(yuǎn)期點(diǎn)為-1.45bp。即機(jī)構(gòu)A會(huì)

33、在2009-10-13以USD/CNY=6.824140的價(jià)格向機(jī)構(gòu)B賣出USD 50,000,000 ,在2009-10-14以USD/CNY=6.824255的價(jià)格從機(jī)構(gòu)B買入U(xiǎn)SD50,000,000。涉及到的交易要素包括:發(fā)起方機(jī)構(gòu)A報(bào)價(jià)方機(jī)構(gòu)B成交日2009-10-13即期匯率6.8244貨幣對(duì)USD/CNY交易貨幣USD對(duì)應(yīng)貨幣CNY清算模式和方式雙邊全額清算交易模式詢價(jià)近端交易交易貨幣金額USD50,000,000對(duì)應(yīng)貨幣金額CNY341,207,000折美元金額USD50,000,000近端期限TODAY近端起息日2009-10-13近端遠(yuǎn)期點(diǎn)-2.60近端掉期全價(jià)6.8241

34、40交易方向和金額機(jī)構(gòu)A賣出USD50,000,000，買入CNY341,207,000第10頁共11頁機(jī)構(gòu)B買入U(xiǎn)SD50,000,000,賣出CNY341,207,000遠(yuǎn)端交易交易貨幣金額USD50,000,000對(duì)應(yīng)貨幣金額CNY341,212,750折美兀金額USD50,000,000遠(yuǎn)端期限TOM遠(yuǎn)端起息日2009-10-14遠(yuǎn)端遠(yuǎn)期點(diǎn)-1.45遠(yuǎn)端掉期全價(jià)6.824255交易方向和金額機(jī)構(gòu)A買入U(xiǎn)SD50,000,000，賣出CNY341,212,750機(jī)構(gòu)B賣出USD50,000,000 ,買入CNY341,212,750外匯遠(yuǎn)期交易(Forward):交易雙方以約定的幣種、金

35、額、匯率，在約定的未來某一日期 交割的外匯交易?！纠?009-05-19，機(jī)構(gòu)A通過外匯交易系統(tǒng)與機(jī)構(gòu)B成交一筆1Y美元兌人民幣遠(yuǎn)期交易。約定機(jī)構(gòu)A賣出USD15,000,000，買入CNY。機(jī)構(gòu)A為發(fā)起方，機(jī)構(gòu)B報(bào)出即期匯率USD/CNY=6.8245，遠(yuǎn)期點(diǎn)40.00bp,即機(jī)構(gòu)A以USD/CNY=6.8285的價(jià)格在2010-05-21向機(jī)構(gòu)B賣出USD 15,000,000。涉及到的交易要素包括:發(fā)起方機(jī)構(gòu)A報(bào)價(jià)方機(jī)構(gòu)B成交日2009-05-19遠(yuǎn)期全價(jià)6.8285貨幣對(duì)USD/CNY折美兀金額USD15,000,000交易貨幣USD交易貨幣金額USD15,000,000對(duì)應(yīng)貨幣CN

36、Y對(duì)應(yīng)貨幣金額CNY102,427,500即期匯率6.8245遠(yuǎn)期點(diǎn)40.00交易方向和金額機(jī)構(gòu)A賣出USD15,000,000 ,買入CNY102,427,500機(jī)構(gòu)B買入U(xiǎn)SD15,000,000，賣出CNY102,427,500期限1Y起息日2010-05-21清算模式和方式雙邊全額清算集中清算(Centralized Settlement):外匯交易達(dá)成后，第三方作為中央清算對(duì)手方分別向交易雙方獨(dú)立進(jìn)行資金清算。在銀行間外匯市場的競價(jià)交易模式中(包括人民幣外匯交易和外幣對(duì)交易)，交易中心作為中 央清算對(duì)手方與交易雙方按集中清算模式進(jìn)行資金清算?；刭彾ūP利率(Fixing Repo Rate):指以銀行間市場每天上午9: 00-11: 00間的回購交易利率為基礎(chǔ)并借鑒國際經(jīng)驗(yàn)編制的利率基準(zhǔn)參考指標(biāo)。中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心受權(quán)于每個(gè)