武漢大學(xué)2002年會(huì)計(jì)學(xué)與財(cái)務(wù)管理考研真題

1、武漢大學(xué)2002年攻讀碩士學(xué)位研究生入學(xué)考試試題考試科目：會(huì)計(jì)學(xué)與財(cái)務(wù)管理科目代碼：564一、 解釋下列相關(guān)的會(huì)計(jì)名詞（先解釋，再比較，每小題3分，共9分）1長(zhǎng)期股權(quán)投資核算的“成本法”與“權(quán)益法”2費(fèi)用與營(yíng)業(yè)外支出3負(fù)債與或有負(fù)債二、 簡(jiǎn)答題（每小題6分，共12分）1簡(jiǎn)要回答會(huì)計(jì)信息的可靠性與相關(guān)性之間的關(guān)系。2簡(jiǎn)要回答現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量計(jì)算的直接法與間接法的優(yōu)缺點(diǎn)，然后說(shuō)明為什么多數(shù)重要國(guó)家及其會(huì)計(jì)組織鼓勵(lì)企業(yè)使用直接法編制現(xiàn)金流量表？三、 業(yè)務(wù)題（第1題7分，第2、3題各6分，共19分）1. 江城公司于2000年12月1日庫(kù)存A商品200件，單位成本105元。2000年12月發(fā)

2、生以下與A商品有關(guān)的購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)：（1）15日，向某公司購(gòu)買(mǎi)A商品500件，單價(jià)100元，起運(yùn)點(diǎn)交貨，貨款尚未支付。（2）18日，支付上述A商品購(gòu)貨運(yùn)旨388元。（3）18日，上述A商品運(yùn)達(dá)江城公司，經(jīng)驗(yàn)收發(fā)現(xiàn)其中6件質(zhì)量不合格，決定退貨，銷(xiāo)貨方已同意退貨。（4）22日，銷(xiāo)售A商品600件，單位售價(jià)120元，款項(xiàng)尚未收回。江城公司采用永續(xù)盤(pán)存制下的加權(quán)平均法處理存貨的收發(fā)業(yè)務(wù)，公司適用的增值稅率為17%，請(qǐng)寫(xiě)出與上述業(yè)務(wù)有關(guān)的全部會(huì)計(jì)分錄。2. 某項(xiàng)設(shè)備原價(jià)32000元，預(yù)計(jì)殘值3000元，預(yù)計(jì)清理費(fèi)用1000元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，請(qǐng)分別用直線法、雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法計(jì)算各年的折舊額。3.

3、 某公司1995年至1997年的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款的平均收款期、應(yīng)付賬款的平均付款期的數(shù)據(jù)如下：財(cái)務(wù)指標(biāo)的名稱1995.12.311996.12.311997.12.31存貨周轉(zhuǎn)率6.3次6.2次5.6次應(yīng)收賬款的平均收款期41天42天43天應(yīng)付賬款的平均付款期41天41天42天請(qǐng)根據(jù)上述資料評(píng)價(jià)該公司1995年1997年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率，并對(duì)該公司的發(fā)展提出你的建議。四、 論述題（10分）企業(yè)在處理會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)時(shí)常常需要進(jìn)行會(huì)計(jì)政策的選擇。什么是會(huì)計(jì)政策？為什么會(huì)出現(xiàn)會(huì)計(jì)政策選擇的問(wèn)題？企業(yè)處理會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)時(shí)需要進(jìn)行會(huì)計(jì)政策選擇的常見(jiàn)領(lǐng)域有哪些？企業(yè)應(yīng)該如何選擇自己的會(huì)計(jì)政策？財(cái)務(wù)管理部分一、簡(jiǎn)答題

4、（共4小題，每題5分，共20分）1. 可分散風(fēng)險(xiǎn)與不可分散風(fēng)險(xiǎn)有何區(qū)別？如何計(jì)量股票的不可分散風(fēng)險(xiǎn)？2. 談?wù)勀銓?duì)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本之作用的認(rèn)識(shí)。3. 作為公司財(cái)務(wù)主管，你會(huì)建議董事會(huì)采取每股支付固定股利還是固定股利支付率政策?為什么?4. 與存貨有關(guān)的訂貨成本儲(chǔ)存成本和資本成本對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)理有什么主要意義?二、計(jì)算題（共三小題，每小題6分，共18分）1假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（KRF）等于10%，市場(chǎng)投資組合報(bào)酬率（KM），而股票A的貝他系數(shù)（A）等于1.2，問(wèn):（1）股票A的必要收益率（KA）應(yīng)該是多少?（2）如果KRF由10%上漲到13%，而證券市場(chǎng)線的斜率不變，則對(duì)KM與KA各會(huì)產(chǎn)生什么影響?（3

5、）若KRF仍為10%，但KM由15%下降為13%，則對(duì)KA會(huì)產(chǎn)生何種影響?1泰豐公司年生產(chǎn)并銷(xiāo)售甲產(chǎn)品500000件，每件售價(jià)1元，變動(dòng)成本0.80元，固定成本總額30000元.該公司目前利息費(fèi)用為6000元，優(yōu)先股股利為2000元，所得稅率為33%.要求：（1）計(jì)算保本點(diǎn)銷(xiāo)售量和保本點(diǎn)銷(xiāo)售額.（2）計(jì)算營(yíng)業(yè)杠桿，財(cái)務(wù)杠桿和聯(lián)合杠桿。2宏利公司引進(jìn)新的產(chǎn)品生產(chǎn)線預(yù)期需要在0年投入70萬(wàn)元，第一年投入100萬(wàn)元.在第二年至第四年的稅后現(xiàn)金流入量分別為25萬(wàn)，30萬(wàn)，35萬(wàn).第五年至第十年則每年均為40萬(wàn)元.第十年后設(shè)備報(bào)廢，無(wú)殘值.試問(wèn):如果預(yù)期報(bào)酬率為15%，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為多少?此項(xiàng)目能否接受

6、?（PVIFA15%，10=5.019，PVIFA15%，4=2.855）三、計(jì)算分析題（12分） 華麗公司目前資本結(jié)構(gòu)如下：負(fù)債為200000元，其資本成本為10%。另有普通股60000股，每股賬面價(jià)值為10元，權(quán)益資本成本為15%.該公司目前EBIT為400000元，稅率為35%.該公司盈余可以全部被拿來(lái)發(fā)放股利。要求：（1）計(jì)算該公司每年盈余與每股市價(jià).（2）計(jì)算該公司加權(quán)平均資本成本.（3）該公司可以舉債80萬(wàn)元，并可以用此新債按現(xiàn)行價(jià)格購(gòu)回其部分股權(quán).若這樣做，所有負(fù)債利率為12%，權(quán)益資本成本會(huì)上升至17%，但其EBIT不會(huì)改變.則該公司應(yīng)否改變其資本結(jié)構(gòu)?（4）根據(jù)現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理

7、論，什么是最佳資本結(jié)構(gòu)?怎樣進(jìn)行最佳資本結(jié)構(gòu)決策?答案部分武漢大學(xué)2002年攻讀碩士學(xué)位研究生入學(xué)考試試題考試科目：會(huì)計(jì)學(xué)與財(cái)務(wù)管理科目代碼：564一、解釋下列相關(guān)的會(huì)計(jì)名詞（先解釋，再比較，每小題3分，共9分）1長(zhǎng)期股權(quán)投資核算的“成本法”與“權(quán)益法”答：（1）從會(huì)計(jì)處理的角度看，長(zhǎng)期股權(quán)投資在初始確認(rèn)（入賬）時(shí)是按購(gòu)買(mǎi)成本加以計(jì)量的，但嗣后的會(huì)計(jì)處理程序，則取決于投資公司持有股份所賦予其對(duì)被投資公司的影響力。按照國(guó)際慣例，如果投資公司所持股份占被投資公司股份總額的比例低于20%，通常假定投資公司將無(wú)法對(duì)被投資公司的經(jīng)營(yíng)策略和財(cái)務(wù)決策施加重大影響，因而投資公司應(yīng)采用成本法來(lái)反映對(duì)被投資公司的

8、長(zhǎng)期投資；如果所持股份比例介于20%到50%之間，通常假定投資公司具備對(duì)被投資公司的經(jīng)營(yíng)策略和財(cái)務(wù)決策施加重大影響，因而投資公司應(yīng)采用權(quán)益法來(lái)反映對(duì)被投資公司的長(zhǎng)期投資；如果所持股份比例超過(guò)50%，則投資公司與被投資公司的關(guān)系已經(jīng)不僅僅是關(guān)聯(lián)公司的關(guān)系，而是母公司與子公司的關(guān)系，投資公司不僅要采用權(quán)益法來(lái)反映對(duì)被投資公司的長(zhǎng)期投資，還應(yīng)當(dāng)通過(guò)編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表形式來(lái)反映母公司對(duì)子公司的控制關(guān)系。（2）在成本法下，長(zhǎng)期股權(quán)投資的會(huì)計(jì)處理具有三個(gè)特征：第一，長(zhǎng)期投資應(yīng)按購(gòu)買(mǎi)股權(quán)時(shí)的歷史成本計(jì)價(jià)。歷史成本包括購(gòu)買(mǎi)價(jià)格、支付給券商的傭金以及其他附屬費(fèi)用。第二，投資公司只有在收到被投資公司分回的現(xiàn)金股利時(shí)

9、，才通過(guò)下列分錄確認(rèn)投資收益。第三，除非被投資公司支付清算性股利，或者長(zhǎng)期投資發(fā)生了永久性貶值，否則，長(zhǎng)期投資賬戶將不受被投資公司凈資產(chǎn)變動(dòng)的影響。（3）在權(quán)益法下，其會(huì)計(jì)處理的基本特征與成本法存在著較大的差別：第一，購(gòu)買(mǎi)股份時(shí)，按購(gòu)買(mǎi)成本記錄長(zhǎng)期股權(quán)投資，其分錄與成本法完全相同。第二，會(huì)計(jì)期間終了時(shí)，根據(jù)被投資公司的盈虧情況和投資比例確認(rèn)投資收益或投資損失，并相應(yīng)調(diào)增或調(diào)減長(zhǎng)期投資賬戶。第三，收到現(xiàn)金股利時(shí)，應(yīng)沖減長(zhǎng)期投資賬戶。第四，獲得股權(quán)時(shí)，如果被投資公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值大于其賬面價(jià)值（即形成了投資差異），則投資公司必須定期地把兩者之間的差額攤銷(xiāo)，同時(shí)沖減長(zhǎng)期投資和投資收益賬戶，據(jù)

10、以使投資收益與投資支出相配比。2費(fèi)用與營(yíng)業(yè)外支出答：費(fèi)用是一定期間企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所發(fā)生的收益性支出和所分?jǐn)偟馁Y本性支出，并以前者為主。按照費(fèi)用的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容與用途分類，費(fèi)用可分為下面五類：所銷(xiāo)售產(chǎn)品的生產(chǎn)成本即本期銷(xiāo)貨成本；銷(xiāo)售費(fèi)用；管理費(fèi)用；財(cái)務(wù)費(fèi)用；營(yíng)業(yè)外支出。其中，營(yíng)業(yè)外支出是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)關(guān)的支出或損失，大體又可分為兩類：一是與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)、但不經(jīng)常發(fā)生的支出，如固定資產(chǎn)處理?yè)p失等；二是與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)關(guān)的支出或損失，如自然災(zāi)害損失。作為營(yíng)業(yè)外收支，必然同時(shí)具備兩個(gè)特征：一是意外發(fā)生，企業(yè)無(wú)力加以控制；二是偶然發(fā)生不重復(fù)出現(xiàn)，即不具備再生性。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，難免

11、會(huì)遇到一些與企業(yè)經(jīng)營(yíng)無(wú)直接聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，如發(fā)生自然災(zāi)害、非常事項(xiàng)或其他客觀因素造成的財(cái)產(chǎn)損失，以及其他各種意外的支出等等均為營(yíng)業(yè)外支出。由分析以上可知，費(fèi)用包括營(yíng)業(yè)外支出，營(yíng)業(yè)外支出是費(fèi)用的一種。3負(fù)債與或有負(fù)債答：負(fù)債是企業(yè)承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量、需在未來(lái)以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)。按照會(huì)計(jì)的歷史成本原則，負(fù)債僅限于那些企業(yè)承擔(dān)的過(guò)去或現(xiàn)在已完成的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)所引起的、可以用貨幣計(jì)量的未來(lái)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。在會(huì)計(jì)上，負(fù)債按其償還期的長(zhǎng)短分為流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債。流動(dòng)負(fù)債是指將在1年內(nèi)或超過(guò)1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)；長(zhǎng)期負(fù)債是指償還期在1年或超過(guò)1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的債務(wù)。不論是流動(dòng)負(fù)債還是長(zhǎng)期負(fù)債，均

12、是企業(yè)因過(guò)去的交易引起的、在未來(lái)有明確債權(quán)人、支付日期和支付金額的負(fù)債，詞類負(fù)債在會(huì)計(jì)上又稱已確定負(fù)債。但是，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，企業(yè)可能存在著另一類負(fù)債。這類負(fù)債的債務(wù)金額大小、債權(quán)人以及付款日期的確定均取決于未來(lái)不確定事項(xiàng)的發(fā)生情況。這類負(fù)債就是或有負(fù)債。企業(yè)面臨的主要或有負(fù)債有：擔(dān)保、未決訴訟、應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)、應(yīng)收賬款抵借等。在或有負(fù)債的披露問(wèn)題上，一般遵循穩(wěn)健原則。在英國(guó)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求企業(yè)視后有負(fù)債發(fā)生的可能性大小而區(qū)別對(duì)待，如下表：可能性會(huì)計(jì)披露1. 較大（Probable）在資產(chǎn)負(fù)債表中列作負(fù)債，同時(shí)確認(rèn)損失，沖減當(dāng)期利潤(rùn)2. 較?。≒ossible）僅在附注中列示3. 很?。≧emo

13、te）不予列示二、簡(jiǎn)答題（每小題6分，共12分）1簡(jiǎn)要回答會(huì)計(jì)信息的可靠性與相關(guān)性之間的關(guān)系。答：相關(guān)性和可靠性是會(huì)計(jì)信息的基本質(zhì)量特征。其中，相關(guān)性是指會(huì)計(jì)信息應(yīng)與決策相關(guān)，對(duì)決策具有決定性意義。相關(guān)性具有反饋價(jià)值、預(yù)測(cè)價(jià)值和及時(shí)性三項(xiàng)重要的品質(zhì)要素，信息可以證實(shí)或修正以往的預(yù)測(cè)，即具有反饋價(jià)值。信息有助于使用者提高其對(duì)過(guò)去或目前事件預(yù)期結(jié)果的準(zhǔn)確性，即具有預(yù)測(cè)價(jià)值。相關(guān)的信息通常同時(shí)具備反饋價(jià)值和預(yù)測(cè)價(jià)值，只有了解過(guò)去活動(dòng)的結(jié)果，才能提高預(yù)測(cè)同類事件結(jié)果的準(zhǔn)確性。及時(shí)性是指會(huì)計(jì)信息能在其使用者做出決策以前提供。只有及時(shí)的信息才有可能是相關(guān)的。不論什么樣的會(huì)計(jì)信息，如不能及時(shí)獲得，它對(duì)決策肯

14、定是無(wú)用的。會(huì)計(jì)信息的可靠性要求會(huì)計(jì)信息沒(méi)有錯(cuò)誤和偏差，如實(shí)表述其意欲代表的現(xiàn)象?？煽啃跃哂袃身?xiàng)基本品質(zhì)要素，可驗(yàn)證性和如實(shí)表述?？沈?yàn)證性具有意見(jiàn)一致的含義，會(huì)計(jì)人員根據(jù)客觀事實(shí)所得的結(jié)果可由其他獨(dú)立的合格人員驗(yàn)證相符，即為可驗(yàn)證性。如實(shí)表述是指會(huì)計(jì)計(jì)量或表述的本身應(yīng)同它意欲表達(dá)的現(xiàn)象是一致的或相符的。會(huì)計(jì)信息的可靠性和相關(guān)性，既有相輔相成的一面，又有矛盾的一面。信息的相關(guān)性強(qiáng)，但不真實(shí)可靠，則會(huì)使投資者產(chǎn)生錯(cuò)誤判斷，甚至誤導(dǎo)決策；反之，若會(huì)計(jì)信息的可靠性強(qiáng)，但相關(guān)性差，這樣的信息再完整，再可靠，也無(wú)多大用處，這是兩者統(tǒng)一的方面。其矛盾的方面是：相關(guān)性要求信息提供應(yīng)非常及時(shí)，在一定程度上會(huì)影響

15、可靠性，因?yàn)樯婕暗皆S多不確定因素的預(yù)測(cè)或估計(jì)。這種矛盾是因會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征的不同要求而產(chǎn)生。如資產(chǎn)計(jì)價(jià)中采用歷史成本還是現(xiàn)行成本就充分體現(xiàn)了可靠性與相關(guān)性之間的這種矛盾。采用歷史成本計(jì)價(jià)，因業(yè)務(wù)已發(fā)生的會(huì)計(jì)事項(xiàng)易取得原始數(shù)據(jù)，因而是客觀的，可計(jì)量的，真實(shí)性強(qiáng)，可靠性高。但在物價(jià)變動(dòng)情況下，歷史成本反映不出或不能真實(shí)地反映出資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)，因而于決策的相關(guān)性較差?，F(xiàn)行成本由于以資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)值計(jì)價(jià)，相關(guān)性強(qiáng)，但由于現(xiàn)行成本涉及到大量的不確定性，需對(duì)其數(shù)值大小作出各種估計(jì)，顯然其可核實(shí)性和反映真實(shí)性就差一些。再如一項(xiàng)法律訴訟在賠償要求的成立與否和金額都尚處于爭(zhēng)執(zhí)之中，雖然企業(yè)揭示賠償金額和有關(guān)情況是

16、適宜的，但卻不宜在資產(chǎn)負(fù)債表中確認(rèn)賠償要求的全部金額。2簡(jiǎn)要回答現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量計(jì)算的直接法與間接法的優(yōu)缺點(diǎn)，然后說(shuō)明為什么多數(shù)重要國(guó)家及其會(huì)計(jì)組織鼓勵(lì)企業(yè)使用直接法編制現(xiàn)金流量表？答：現(xiàn)金流量表的編制方法，一般認(rèn)為有兩種，即直接法和間接法。（1）直接法是指在計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量時(shí)，先計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的現(xiàn)金流入，再計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的現(xiàn)金流出，最后把兩者相減得出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量。這也就是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)算出的收入、支出和余額。直接法的優(yōu)點(diǎn)在于，詳細(xì)列示了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的各項(xiàng)現(xiàn)金收入的來(lái)源和支出的去向。這些信息是其他會(huì)計(jì)報(bào)表無(wú)法提供的，這也正是現(xiàn)金流量表對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表不

17、足之處的補(bǔ)充。這些信息將有助于預(yù)測(cè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，對(duì)分析企業(yè)的償債能力、投資能力、分配股利的能力有所幫助。直接法的缺點(diǎn)在于，在一些復(fù)雜情況下，如企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)種類多，收支渠道錯(cuò)綜復(fù)雜，采用直接法列示經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量將是比較困難的。（2）間接法是指在計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量時(shí)，不是直接計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出從而得出現(xiàn)金凈流量，而是以損益表中凈損益為基礎(chǔ)，并以非現(xiàn)金費(fèi)用和債權(quán)債務(wù)以及存貨和增值稅的變動(dòng)額加以調(diào)整，計(jì)算出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。間接法的優(yōu)點(diǎn)在于以凈利潤(rùn)為起算點(diǎn)，通過(guò)對(duì)非現(xiàn)金項(xiàng)目的調(diào)整，得出由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量。這能使投資者和債權(quán)人了解本期利潤(rùn)與經(jīng)

18、營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量存在差異的原因。如要預(yù)測(cè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量，則可以先預(yù)測(cè)未來(lái)的凈利潤(rùn)，再調(diào)整凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)存在差異的原因。其缺點(diǎn)是無(wú)法獲知經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入的來(lái)源及現(xiàn)金流出的去向。（3）雖然直接法和間接法的編制結(jié)果是一樣的，但由于編制方法不同，所以報(bào)表上反映的重點(diǎn)、突出的信息也有所不同，多數(shù)重要國(guó)家及其會(huì)計(jì)組織鼓勵(lì)企業(yè)使用直接法編制現(xiàn)金流量表。在直接法下，詳細(xì)列示了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的各項(xiàng)現(xiàn)金收入的來(lái)源和支出的去向，這些信息將有助于預(yù)測(cè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，對(duì)分析企業(yè)的償債能力、投資能力、分配股利的能力有所幫助，因此，使用直接法編制現(xiàn)金流量表頗受推崇。三、業(yè)務(wù)題（第1題7分，第2、3題各6

19、分，共19分）1. 江城公司于2000年12月1日庫(kù)存A商品200件，單位成本105元。2000年12月發(fā)生以下與A商品有關(guān)的購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)：（1）15日，向某公司購(gòu)買(mǎi)A商品500件，單價(jià)100元，起運(yùn)點(diǎn)交貨，貨款尚未支付。（2）18日，支付上述A商品購(gòu)貨運(yùn)費(fèi)388元。（3）18日，上述A商品運(yùn)達(dá)江城公司，經(jīng)驗(yàn)收發(fā)現(xiàn)其中6件質(zhì)量不合格，決定退貨，銷(xiāo)貨方已同意退貨。（4）22日，銷(xiāo)售A商品600件，單位售價(jià)120元，款項(xiàng)尚未收回。江城公司采用永續(xù)盤(pán)存制下的加權(quán)平均法處理存貨的收發(fā)業(yè)務(wù)，公司適用的增值稅率為17%，請(qǐng)寫(xiě)出與上述業(yè)務(wù)有關(guān)的全部會(huì)計(jì)分錄。答：（1）2000年12月15日借：存貨 50 000

20、 應(yīng)交稅金應(yīng)交增值稅（進(jìn)項(xiàng)稅額） 8 500 貸：應(yīng)付賬款 58 500（2）2000年12月18日借：存貨 388 貸：現(xiàn)金 388（3）2000年12月18日借：應(yīng)付賬款 702 貸：存貨 600 應(yīng)交稅金應(yīng)交增值稅（進(jìn)項(xiàng)稅額） 102（4）2000年12月22日借：應(yīng)收賬款 84 240貸：銷(xiāo)售收入 72 000 應(yīng)交稅金應(yīng)交增值稅（銷(xiāo)項(xiàng)稅額） 12 240（5）加權(quán)平均法下單位成本=（200×105500×100338600）÷（2005006）=102銷(xiāo)貨成本=600×102=61 200借：銷(xiāo)貨成本 61 200 貸：存貨 61 2002.

21、某項(xiàng)設(shè)備原價(jià)32000元，預(yù)計(jì)殘值3000元，預(yù)計(jì)清理費(fèi)用1000元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，請(qǐng)分別用直線法、雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法計(jì)算各年的折舊額。答：（1）采用直線法計(jì)算折舊額年折舊額= = = 6 000（元）（2）采用雙倍余額遞減法計(jì)算折舊額雙倍直線折舊率=×100% = 40%設(shè)備年折舊額=設(shè)備期初凈值×雙倍直線折舊率各年折舊額計(jì)算詳見(jiàn)下表：年份期初凈值年折舊率年折舊額累計(jì)折舊期末凈值132 00040%12 80012 80019 200219 20040%7 68020 48011 520311 52040%4 60825 0886 91246 9122 45

22、627 5444 45654 4562 45630 0002 000（3）采用年數(shù)總和法計(jì)算折舊額年折舊率=年折舊額=預(yù)計(jì)應(yīng)提折舊總額×年折舊率各年折舊額計(jì)算詳見(jiàn)下表：年份應(yīng)計(jì)提折舊總額年折舊率年折舊額累計(jì)折舊132 000（3 0001 000）=30 0005/1510 00010 000230 0004/158 00018 000330 0003/156 00024 000430 0002/154 00028 000530 0001/152 00030 0003. 某公司1995年至1997年的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款的平均收款期、應(yīng)付賬款的平均付款期的數(shù)據(jù)如下：財(cái)務(wù)指標(biāo)的名稱19

23、95.12.311996.12.311997.12.31存貨周轉(zhuǎn)率6.3次6.2次5.6次應(yīng)收賬款的平均收款期41天42天43天應(yīng)付賬款的平均付款期41天41天42天請(qǐng)根據(jù)上述資料評(píng)價(jià)該公司1995年1997年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率，并對(duì)該公司的發(fā)展提出你的建議。答：根據(jù)所給資料，可得出以下該公司各年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和營(yíng)業(yè)周期1995.12.311996.12.311997.12.31存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)605965營(yíng)業(yè)周期101101108（1）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)反映了企業(yè)的存貨從進(jìn)入企業(yè)到離開(kāi)企業(yè)所需占用的時(shí)間。該公司1997年的存貨周轉(zhuǎn)期間，比1995年多了5天，比1996年多了6天。這一結(jié)果表明，1995年和

24、1996年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較短，企業(yè)存貨流動(dòng)較快，資金占用少，變現(xiàn)能力較強(qiáng)。而1997年的存貨周轉(zhuǎn)率惡化，存貨變現(xiàn)較慢，造成資金占用。應(yīng)收賬款的平均收款期反映了企業(yè)向債務(wù)人所提供的平均信用天數(shù)，它反映了企業(yè)債權(quán)轉(zhuǎn)化為貨幣的速度。數(shù)據(jù)顯示，該公司應(yīng)收賬款收款期逐年遞增，應(yīng)收賬款收取效率降低，趨勢(shì)不利。企業(yè)的應(yīng)收賬款平均收款期每增加一天，就需要相應(yīng)的資金來(lái)負(fù)擔(dān)額外的應(yīng)收賬款，因此，該企業(yè)為應(yīng)收賬款所承擔(dān)的費(fèi)用在上升。與應(yīng)收賬款平均收款期相對(duì)應(yīng)，應(yīng)付賬款平均付款期反映了企業(yè)獲得的供貨商提供的平均信用期限。一般而言，企業(yè)應(yīng)付賬款平均付款期每延長(zhǎng)一天，企業(yè)就會(huì)節(jié)約一定的資金占用。但是，非正常的應(yīng)付賬款平均

25、付款期的延長(zhǎng)可能是企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不暢、缺乏現(xiàn)金支付能力的表現(xiàn)，會(huì)使企業(yè)的信譽(yù)下降。數(shù)據(jù)表明，該企業(yè)各年的應(yīng)付賬款付款期趨于穩(wěn)定，表明該公司現(xiàn)金流量穩(wěn)定，具有短期償債能力。綜合上述存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的分析，可以估計(jì)該公司的平均商業(yè)周期。所謂營(yíng)業(yè)周期是指從用貨幣資金購(gòu)進(jìn)商品存貨開(kāi)始，到商品銷(xiāo)售轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款，最后再轉(zhuǎn)化為貨幣資金所需的時(shí)間。該公司營(yíng)業(yè)周期從1995年、1996年的101天增至1997年的108天。從短期債權(quán)人看來(lái)，營(yíng)業(yè)周期越短，營(yíng)運(yùn)資金的質(zhì)量就越高。因此，他們將該公司營(yíng)業(yè)周期的加長(zhǎng)視為一種不利的趨勢(shì)。（2）該公司的存貨周轉(zhuǎn)率惡化，可能是由以下因素導(dǎo)致的：低效率的存貨控制導(dǎo)

26、致存貨的過(guò)度購(gòu)買(mǎi)；存貨項(xiàng)目滯銷(xiāo)或過(guò)時(shí)導(dǎo)致增加存貨總水平；企業(yè)可能存在著不適當(dāng)?shù)臓I(yíng)銷(xiāo)政策，如對(duì)信用政策控制過(guò)嚴(yán)而導(dǎo)致銷(xiāo)路不暢。因此，企業(yè)可以對(duì)滯銷(xiāo)產(chǎn)品進(jìn)行減價(jià)處理，盡快銷(xiāo)售出去，避免存貨占用資金，造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈。鑒于該公司應(yīng)收賬款收款期逐年遞增，企業(yè)可采用現(xiàn)金折扣的方式，吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收賬期，盡快回收現(xiàn)金。四、論述題（10分）企業(yè)在處理會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)時(shí)常常需要進(jìn)行會(huì)計(jì)政策的選擇。什么是會(huì)計(jì)政策？為什么會(huì)出現(xiàn)會(huì)計(jì)政策選擇的問(wèn)題？企業(yè)處理會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)時(shí)需要進(jìn)行會(huì)計(jì)政策選擇的常見(jiàn)領(lǐng)域有哪些？企業(yè)應(yīng)該如何選擇自己的會(huì)計(jì)政策？答：（1）會(huì)計(jì)政策是指企業(yè)在會(huì)計(jì)核算時(shí)所遵循的具體原則

27、以及企業(yè)所采納的具體會(huì)計(jì)處理方法。會(huì)計(jì)政策包括不同層次，涉及具體會(huì)計(jì)原則和會(huì)計(jì)處理方法。會(huì)計(jì)政策定義中所指的具體原則是指，企業(yè)按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和有關(guān)會(huì)計(jì)制度制定的企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)制度中所采用的會(huì)計(jì)原則；具體會(huì)計(jì)處理方法是指，企業(yè)在諸多可選擇的會(huì)計(jì)處理方法中所選擇適合于企業(yè)具體情形的會(huì)計(jì)處理方法。由于企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的復(fù)雜性和多樣性，通常各國(guó)制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則時(shí)，都會(huì)給會(huì)計(jì)主體在會(huì)計(jì)政策選擇上留有一定的空間，允許企業(yè)從多種可采用的會(huì)計(jì)原則和會(huì)計(jì)處理方法中選出適合企業(yè)實(shí)際情況的會(huì)計(jì)政策，這就出現(xiàn)了會(huì)計(jì)政策選擇的問(wèn)題。（2）會(huì)計(jì)處理實(shí)務(wù)中需要進(jìn)行會(huì)計(jì)政策選擇的常見(jiàn)領(lǐng)域有：合并政策，即編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表應(yīng)采納的原則。

28、如，母公司與子公司的會(huì)計(jì)年度不一致的處理原則；確定合并范圍的原則；外幣折算，即所采用的外幣折算方法以及匯兌損益的處理。如，外幣報(bào)表折算是采用現(xiàn)行匯率法，還是采用時(shí)態(tài)法或其他方法；收入確認(rèn)，即收入確認(rèn)的原則和方法。如，建造合同是按照完成合同法確認(rèn)收入，還是按照完工百分比法或其他方法確認(rèn)收入；所得稅，即企業(yè)所得稅的會(huì)計(jì)處理方法。如，所得稅是采用應(yīng)付稅款法，還是采用納稅影響會(huì)計(jì)法；在納稅影響會(huì)計(jì)法下，是采用債務(wù)法還是采用遞延法；存貨的計(jì)價(jià)，即企業(yè)存貨的計(jì)價(jià)方法。如，是采用先進(jìn)先出法。還是采用加權(quán)平均法或其他所允許的方法；是采用歷史成本法，還是采用成本與可變現(xiàn)凈值孰低法；長(zhǎng)期投資的核算，即長(zhǎng)期投資的核

29、算方法。如，長(zhǎng)期股權(quán)投資是采用成本法核算，還是采用權(quán)益法核算；長(zhǎng)期債權(quán)投資的折溢價(jià)，是采用直線法攤銷(xiāo)，海河司采用實(shí)際利率法攤銷(xiāo)；壞賬損失的核算，即壞賬損失的核算方法。如，對(duì)壞賬損失是采用直接轉(zhuǎn)銷(xiāo)法，海河司采用備抵法；借款費(fèi)用的核算，即借款費(fèi)用的處理方法。如，借款費(fèi)用是資本化，還是費(fèi)用化；其他，是指無(wú)形資產(chǎn)的計(jì)價(jià)及攤銷(xiāo)方法、財(cái)產(chǎn)損益的處理、研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用的處理等。（3）在可選擇的范圍內(nèi)，企業(yè)應(yīng)該選擇能夠提供有關(guān)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等更可靠、更相關(guān)的會(huì)計(jì)信息的會(huì)計(jì)政策。例如，在價(jià)格比較穩(wěn)定時(shí)期，企業(yè)可選擇先進(jìn)先出法來(lái)對(duì)存貨進(jìn)行計(jì)價(jià)；而在高通貨膨脹時(shí)期，如果再繼續(xù)用先進(jìn)先出法核算，就有可能不

30、能正確反映企業(yè)存貨及損益的情況，此時(shí)選用后進(jìn)先出法更能準(zhǔn)確反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。另外，企業(yè)會(huì)計(jì)政策選擇的效果應(yīng)注重整體優(yōu)化。企業(yè)會(huì)計(jì)政策是一個(gè)系統(tǒng)，各項(xiàng)看似獨(dú)立的會(huì)計(jì)政策卻有著共同的目標(biāo)，但各項(xiàng)會(huì)計(jì)政策發(fā)揮的各自效用卻未必一致，由于企業(yè)在會(huì)計(jì)政策選擇時(shí)所處的環(huán)境不同，從單一動(dòng)機(jī)出發(fā)進(jìn)行的政策選擇所產(chǎn)生的效用往往十分有限，甚至適得其反。因此，企業(yè)管理當(dāng)局必須全面分析自身所處的環(huán)境、發(fā)展階段、本行業(yè)的發(fā)展前景和在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的地位，以及所擁有的優(yōu)勢(shì)和存在的問(wèn)題，明確本企業(yè)發(fā)展的總體目標(biāo)，并在這一目標(biāo)指引下，結(jié)合會(huì)計(jì)的職業(yè)判斷，根據(jù)會(huì)計(jì)理論指導(dǎo)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)的基本原理，尋找或創(chuàng)立合理的會(huì)計(jì)

31、處理程序和方法，并對(duì)可供選擇的方法進(jìn)行比較分析，從而形成最優(yōu)化會(huì)計(jì)政策組合。財(cái)務(wù)管理部分一、簡(jiǎn)答題（共4小題，每題5分，共20分）1. 可分散風(fēng)險(xiǎn)與不可分散風(fēng)險(xiǎn)有何區(qū)別？如何計(jì)量股票的不可分散風(fēng)險(xiǎn)？答：（1）可分散風(fēng)險(xiǎn)又叫做系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或者是公司個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)，是指某些因素對(duì)單一投資造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。一般來(lái)講，只要投資多樣化，這種風(fēng)險(xiǎn)是可以被分散的。而且，隨著證券種類的增加該風(fēng)險(xiǎn)也將逐漸減少，并最終降為零。此時(shí)，組合投資的風(fēng)險(xiǎn)只剩下不可分散風(fēng)險(xiǎn)了。但應(yīng)強(qiáng)調(diào)的是，只有負(fù)相關(guān)的證券進(jìn)行組合才能降低可分散風(fēng)險(xiǎn)，而正相關(guān)的證券進(jìn)行組合不能降低可分散風(fēng)險(xiǎn)。（2）不可分散風(fēng)險(xiǎn)（又稱系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)），是指某

32、些因素對(duì)市場(chǎng)上所有投資造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。這種風(fēng)險(xiǎn)與組合投資中證券種類的多少?zèng)]有關(guān)系，因而無(wú)法通過(guò)組合投資分散掉。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)通常用系數(shù)表示，用來(lái)說(shuō)明某種證券（或某一組合投資）的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)于整個(gè)證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的倍數(shù)。（3）不可分散風(fēng)險(xiǎn)的程度通常是通過(guò)系數(shù)來(lái)衡量的，作為整個(gè)證券市場(chǎng)的系數(shù)為1，如果某種股票的系數(shù)與整個(gè)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情況一致，則這種股票的系數(shù)也等于1；如果某種股票的系數(shù)大于1說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)；如果某種股票的系數(shù)小于1說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。2. 談?wù)勀銓?duì)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本之作用的認(rèn)識(shí).答：（1）資本結(jié)構(gòu)是指公司各種資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系。在公司籌資

33、管理活動(dòng)中，資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指公司全部資本價(jià)值的構(gòu)成及其比例關(guān)系。它不僅包括長(zhǎng)期資本，還包括短期資本，主要是短期債務(wù)資本。狹義的資本結(jié)構(gòu)是指公司各種長(zhǎng)期資本價(jià)值的構(gòu)成及其比例關(guān)系，尤其是指長(zhǎng)期的權(quán)益資本與債務(wù)資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。在狹義資本結(jié)構(gòu)下，短期債務(wù)資本一般作為營(yíng)運(yùn)資本來(lái)管理。（2）資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本之作用在于：在公司的資本結(jié)構(gòu)決策中，合理地利用債務(wù)籌資，科學(xué)地安排債務(wù)資本的比例，是公司籌資管理的一個(gè)核心問(wèn)題。它對(duì)公司具有重要的意義：合理安排債務(wù)資本比例可以降低公司的綜合資本成本由于債務(wù)利息率通常低于股票股利率，而且債務(wù)利息在所得稅前利潤(rùn)中扣除，公司可減少所得

34、稅，從而債務(wù)資本成本率明顯地低于權(quán)益資本成本率。因此，在一定的限度內(nèi)合理地提高債務(wù)資本的比例，可以降低權(quán)益的綜合資本成本率。合理安排債務(wù)資本比例可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益。由于債務(wù)利息通常是固定不變的，當(dāng)息稅前利潤(rùn)增大時(shí)，每一元利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的固定利息會(huì)相應(yīng)降低，從而使稅后利潤(rùn)會(huì)相應(yīng)增加。因此，在一定的限度內(nèi)合理地利用債務(wù)資本，可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，給公司所有者帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿利益。合理安排債務(wù)資本比例可以增加公司的價(jià)值。一般而言，一個(gè)公司的價(jià)值應(yīng)該等于其債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值與權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值之和，用公式表示為：VBS式中：V公司總價(jià)值，即公司總資本的市場(chǎng)價(jià)值；B公司債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值；S公司權(quán)益資本的市

35、場(chǎng)價(jià)值。上述公式清楚地表達(dá)了按資本的市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量反映的資本屬性結(jié)構(gòu)與公司總價(jià)值的內(nèi)在關(guān)系。公司的價(jià)值與公司的資本結(jié)構(gòu)是緊密聯(lián)系的，資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司的債務(wù)資本市場(chǎng)價(jià)值和權(quán)益資本市場(chǎng)價(jià)值，進(jìn)而對(duì)公司總資本的市場(chǎng)價(jià)值即公司總價(jià)值具有重要的影響。因此，合理安排資本結(jié)構(gòu)有利于增加公司的市場(chǎng)價(jià)值。3. 作為公司財(cái)務(wù)主管，你會(huì)建議董事會(huì)采取每股支付固定股利還是固定股利支付率政策?為什么?答：（1）固定股利政策指公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平上，然后在一段時(shí)間內(nèi)不論公司的盈利情況和財(cái)務(wù)狀況如何，派發(fā)股利額均保持不變。只有企業(yè)對(duì)未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)確有把握，并且這種增長(zhǎng)被認(rèn)為是不會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)時(shí)，才增加每股股利額。

36、（2）固定股利支付率政策指公司確定一個(gè)股利占盈余的比率，長(zhǎng)期按此比率支付股利的政策。采用本政策的理由是，這樣做能使股利與司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無(wú)盈不分的原則。但是，這種政策下各年的利變動(dòng)較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺(jué)，對(duì)穩(wěn)定股票價(jià)格不利。（3）從上述兩點(diǎn)可知，公司到底采用何種股利支付政策，受到公司的財(cái)務(wù)狀況、董事會(huì)對(duì)支付股利的態(tài)度和股東的心理狀態(tài)等因素的影響。若董事會(huì)欲增加投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票價(jià)格，以樹(shù)立公司良好的形象，并向市場(chǎng)傳遞公司正常發(fā)展的信息。另外，公司為了避免出現(xiàn)由于經(jīng)營(yíng)不善等原因而削減股利，進(jìn)而引起股價(jià)下降。作為公司的財(cái)務(wù)主管，我對(duì)董事會(huì)的建議是，采取

37、每股支付固定股利政策。同時(shí)，我也會(huì)提醒董事會(huì)，這樣做可能導(dǎo)致股利的支付與盈余相脫節(jié)。當(dāng)盈余較低時(shí)仍要支付固定的股利，可能導(dǎo)致資金短缺，財(cái)務(wù)狀況惡化。當(dāng)董事會(huì)欲使股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分的原則，以公平對(duì)待每一位股東。作為公司的財(cái)務(wù)主管，我建議董事會(huì)采取固定股利支付率政策。當(dāng)然，必須讓董事會(huì)知道，在這種政策下各年的股利變動(dòng)較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺(jué)，對(duì)于穩(wěn)定股票價(jià)格不利。4. 與存貨有關(guān)的訂貨成本 儲(chǔ)存成本和資本成本對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)理有什么主要意義?答：（1）訂貨成本，是指為訂購(gòu)存貨而發(fā)生的成本。當(dāng)存貨是從外部購(gòu)入時(shí)，訂貨成本是指定購(gòu)費(fèi)用，如采購(gòu)材料所發(fā)生的文件處理費(fèi)

38、、差旅費(fèi)等；當(dāng)存貨由企業(yè)內(nèi)部制造時(shí)，訂貨成本則是指安排生產(chǎn)各種存貨的費(fèi)用。訂貨成本對(duì)于財(cái)務(wù)經(jīng)理來(lái)說(shuō)，訂貨次數(shù)若過(guò)于頻繁，則會(huì)加大存貨總成本。一般需要通過(guò)合理的進(jìn)貨批量和進(jìn)貨時(shí)間，使存貨的總成本最低，即最佳訂貨批量。（2）儲(chǔ)存成本，是指存貨儲(chǔ)存過(guò)程中發(fā)生的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、搬運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、占有資金支付的利息費(fèi)用等。對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)理的意義如下：儲(chǔ)存必要原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)正常進(jìn)行。儲(chǔ)備必要的產(chǎn)成品，有利于銷(xiāo)售。因?yàn)轭櫩蜑楣?jié)約采購(gòu)成本和其他費(fèi)用，一般要成批采購(gòu)；另外，為了應(yīng)付市場(chǎng)上突然到來(lái)的需求，也就在適當(dāng)儲(chǔ)存一些產(chǎn)成品。適當(dāng)儲(chǔ)存原材料和產(chǎn)成品，便于通信組織均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本。留有各種存貨的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，可

39、以防止意外事件造成的損失。（3）資本成本是指企業(yè)為取得和使用資金所付出的代價(jià)，它包括資金占用費(fèi)和資金籌措費(fèi)用：資金占用費(fèi)。資金占用費(fèi)實(shí)際上就是投資者對(duì)特定投資項(xiàng)目所要求的收益率，包括無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和對(duì)特定投資項(xiàng)目所要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償兩部分所組成。資金籌措費(fèi)用。資金籌措費(fèi)用是指企業(yè)在籌資過(guò)程中所發(fā)生的費(fèi)用。正確計(jì)算資本成本對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)理的意義如下：評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目；確定籌資方案的重要依據(jù)；衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的尺度。二、計(jì)算題（共三小題，每小題6分，共18分）4. 假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（KRF）等于10%，市場(chǎng)投資組合報(bào)酬率（KM）等于15%，而股票A的貝他系數(shù)（A）等于1.2，問(wèn):(1) 股票A的必要收益率（KA）

40、應(yīng)該是多少?(2) 如果KRF由10%上漲到13%，而證券市場(chǎng)線的斜率不變，則對(duì)KM與KA各會(huì)產(chǎn)生什么影響?(3) 若KRF仍為10%，但KM由15%下降為13%，則對(duì)KA會(huì)產(chǎn)生何種影響?解：（1）根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率貝他系數(shù)×（市場(chǎng)投資組合報(bào)酬率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）該股票必要收益率= 10%1.2×（15%10%）= 16%（2）證券市場(chǎng)線的斜率是KMKRF，由于斜率不變，此時(shí)KM = 13%1×5%= 18%此時(shí)必要收益率KA = 13%1.2×（18%13%）= 19%即無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率KRF由10%上漲到13%，而證券市場(chǎng)線的斜率

41、不變，使市場(chǎng)投資組合報(bào)酬率KM從15%上升到18%；必要收益率KA從16%上升到9%。（3）此時(shí)必要收益率KA = 10%1.2×（13%10%）= 13.6%即必要收益率降至13.6%5. 泰豐公司年生產(chǎn)并銷(xiāo)售甲產(chǎn)品500000件，每件售價(jià)1元，變動(dòng)成本0.80元，固定成本總額30000元。該公司目前利息費(fèi)用為6000元，優(yōu)先股股利為2000元，所得稅率為33%。要求：（1）計(jì)算保本點(diǎn)銷(xiāo)售量和保本點(diǎn)銷(xiāo)售額。（2）計(jì)算營(yíng)業(yè)杠桿，財(cái)務(wù)杠桿和聯(lián)合杠桿。解：（1）保本量= = =150 000（件）保本額=銷(xiāo)售單價(jià)×保本量=1×150 000=150 000（元）（2）營(yíng)業(yè)杠桿 = = 1.43財(cái)務(wù)杠桿= =1.1聯(lián)合杠桿營(yíng)業(yè)杠桿×財(cái)務(wù)杠桿 =1.43×1.1 = 1.576. 宏利公司引進(jìn)新的產(chǎn)品生產(chǎn)線預(yù)期需要在0年投入70萬(wàn)元，第一年投入100萬(wàn)元。在第二年至第四年的稅后