財務(wù)管理課程期末考試考卷A卷

1、財務(wù)管理課程期末考試試卷（A卷）一、單項選擇題，請將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題1.5分，共15分）1、以下各項指標中，最能反映上市公司財務(wù)管理目標實現(xiàn)程度的是（ D ）。A當年凈利潤B總資產(chǎn)C每股市價D每股收益2、在進行是繼續(xù)使用舊設(shè)備還是購置新設(shè)備決策時，如果兩個方案的未來使用年限不同，且只有現(xiàn)金流出，沒有適當?shù)默F(xiàn)金流入。則最為適合的評價方法是（ D ）A比較兩個方案總成本的高低B比較兩個方案凈現(xiàn)值的大小C比較兩個方案內(nèi)含報酬率的大小D比較兩個方案年平均成本的高低3、某投資項目，折現(xiàn)率為 10%寸，凈現(xiàn)值為500元，折現(xiàn)率為15%外，凈現(xiàn)值為-480元， 則該項目的內(nèi)含報酬

2、率為（C ）。A 13.15% B 12.75% C 12.55% D 12.25%4、在進行投資項目風險分析時，易夸大遠期現(xiàn)金流量風險的方法是 （C ）.cpa 教材有A調(diào)整現(xiàn)金流量法B 風險調(diào)整折現(xiàn)率法C凈現(xiàn)值法（一般計算時并沒有考慮項目所有的風險，采用的是無風險收益率， 或者必要報酬率，只完成了時間的調(diào)整）D 內(nèi)含報酬率法5、如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定生產(chǎn)成本和固定財務(wù)費用均不為零，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于（C ）A經(jīng)營杠桿 B財務(wù)杠桿 C總杠桿 D 風險杠桿6、某公司的息稅前營業(yè)利潤對銷售量的敏感性系數(shù)為2,財務(wù)杠桿系數(shù)為3,預(yù)計銷售量將增長10%,在其他條件不變的情況下

3、，每股盈余將增長（D ）A 50% B 10% C 30% D 60%7、某股票當前市場價格為 40元，最近一期每股股利為 2元，預(yù)期股利增長率為5%,則其市 場決定的普通股資本成本為（D）A 5% B 5.5% C 10% D10.25%8、假設(shè)某企業(yè)每月需要甲材料 1000公斤，每公斤月儲存成本為5元，一次訂貨成本為100 元，則相鄰兩次訂貨最佳的訂貨間隔期為（ B ）天。A 5 B 6 C 7 D 89、某公司2006年年末長期資產(chǎn)為1200萬元，長期資本為1500萬元，則2006年末營運資 本為（B ）萬元。A 1100 B 300 C 400 D 500010、影響速動比率可信性的最

4、主要因素是（ D ）。A存貨的變現(xiàn)能力B 短期證券的變現(xiàn)能力C產(chǎn)品的變現(xiàn)能力D應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力二、多項選擇題，請將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題2分，共20分）1、影響財務(wù)管理目標實現(xiàn)的因素有（ ABC ）。A投資報酬率B 風險C資本結(jié)構(gòu)D 股利政策影響資本結(jié)構(gòu)2、下列（ABC ）評價指標與企業(yè)價值最大化目標相聯(lián)系。A凈現(xiàn)值 B 現(xiàn)值指數(shù)C內(nèi)含報酬率D會計收益率3、企業(yè)降低經(jīng)營風險的途徑一般有（ AC ）A增加銷售量增加自有資本C降低變動成本D增加固定成本比例4、在計算個別資本成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式的有（ AB ）A銀行借款B長期負債C優(yōu)先股D 普通股5、在事

5、先確定資本規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負債成本可能產(chǎn)生的結(jié)果有（ AC ）A降低企業(yè)資本成本降低企業(yè)財務(wù)風險C加大企業(yè)財務(wù)風險提高企業(yè)經(jīng)營能力6、發(fā)放股票股利，會產(chǎn)生下列影響中的ABC )A引起每股盈余下降使公司留存大量現(xiàn)金C股東權(quán)益各項目的比例發(fā)生變化股東權(quán)益總額發(fā)生變化7、上市公司發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致的結(jié)果有（ACD ）A公司股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化B公司股東權(quán)益總額發(fā)生變化C公司每股盈余下降D公司股份總額發(fā)生變化8、公司進行股票分割行為后產(chǎn)生的影響有（ABCD ）A每股市價下降B發(fā)行在外的股數(shù)增加C股東權(quán)益總額不變D股東權(quán)益各項結(jié)構(gòu)不變9、股票分割的主要作用有（ABC ）A有利于促進股票

6、流通和交易B有助于公司并購政策的實施，增加對被并購方的吸引力C可能增加股東的現(xiàn)金股利，使股東感到滿意D有利于增強投資者對公司的信心10、某公司2005年1至4月份預(yù)計的銷售收入分別為 100萬元、200萬元、300萬元和400萬元，每月材料采購按照下月銷售收入的 80爍購，采購當月付現(xiàn)60%下月付現(xiàn)40%假 設(shè)沒有其他采購業(yè)務(wù)。則 2005年3月31日資產(chǎn)負債表“應(yīng)付賬款”項目金額和 2005年3 月的材料采購現(xiàn)金流出分別為（ CD ）。A 148 B 218 C 128 D 288三、判斷題，請將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題1.5分，共15分）1、財務(wù)管理的目標就是企業(yè)的目標

7、，即生存、發(fā)展、獲利（-）。2、貝塔系數(shù)用來衡量資產(chǎn)的系統(tǒng)風險，因此，其值越大說明資產(chǎn)風險越大，預(yù)期收益也越大（）。3、資本成本與投資者必要報酬率在數(shù)量上是相等的（）。4、當市場利率高于債券票面利率時，則債券溢價發(fā)行（）。5、企業(yè)總杠桿是由財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿共同作用，其值等于二者的乘積（）。6、由于負債的資本成本低于權(quán)益的資本成本，所以，企業(yè)應(yīng)盡可能多低負債（）。7、營業(yè)周期越短的企業(yè)，合理的流動比率越低（對的，流動負債較多 ）。營業(yè)周期短，資金周轉(zhuǎn)速度快，流動資產(chǎn) 變現(xiàn)能力強，在需要還款時，流動資產(chǎn)可以很快 變現(xiàn)，用于還款，企業(yè)的無法償還到期債務(wù)的風險小，因此流動資產(chǎn)占用的資金，企業(yè)敢 于較

8、多的使用流動負債來滿足，因此流動比率較低。8、盡管企業(yè)流動比率可以反映企業(yè)的短期償債能力，但有的企業(yè)流動比率較高，卻沒有能力支付到期應(yīng)付賬款（）。9、股票股利增加了股東在企業(yè)中的股票數(shù)量，因此，同時增加了股東在企業(yè)中享有的權(quán)益 總額（）。10、營收賬款回收期越短，對于企業(yè)來說越好（）。四、計算題（本大題共 4小題，共50分）1、某投資者準備從證券市場上購買A B C、D四種股票組成投資組合。已知四種股票的貝塔系數(shù)分別為0.7、1.2、1.6、2.1?，F(xiàn)行國庫券的收益率為 8%市場平均股票必要收益 率為15% (15分)要求：(1)采用資本資產(chǎn)定價模型分別計算四種股票的預(yù)期收益率；(2)假定投資

9、者準備長期持有 A股票，A股票去年的每股股利為 4元，預(yù)計股利增長率為6%當前每月S市價為58元，投資A股票是否核算？(3)若投資者按5: 2: 3的比例購買了 A、B、C三種股票，計算該投資組合的貝塔系數(shù)和 預(yù)期收益率；(4)若該投資者按3: 2: 5比例分別購買了 B、C、D三種股票，計算該投資組合的貝塔系 數(shù)和預(yù)期收益率；(5)根據(jù)上述(3)和(4)的結(jié)果，如果該投資者想降低風險，應(yīng)選擇哪一投資組合？2、某公司目前有兩個投資項目可供選擇，其現(xiàn)金流量如下：項目現(xiàn)金流量單位：元年份項目A項目B0(7 500 )(5 000 )140002500235002200315003000要求：(1)

10、如果該公司要求投資項目必須在兩年內(nèi)回收，應(yīng)選擇哪個項目？(2)假定公司資本成本為10%計算A、B兩個項目的凈現(xiàn)值，并做出選擇決策(3)對兩種決策結(jié)果做出評價。(15分)3、假定某公司的資本來源包括以下兩種形式：(1) 100萬股面值為1元的普通股。假設(shè)公司下一年的預(yù)期股利是每股0.1元，并且以后將以10%勺速度增長。該普通股目前的市場價格為1.8元;(2)按面值發(fā)行、票面利率為 8%期PM為5年的債券50萬元，目前該債券的市場價值等于其票面金額。假設(shè)不考慮籌資費用，公司的所得稅稅率為33%要求：(1)分別計算該公司普通股的資本成本和債券的資本成本；(2)以市場價值BB作為權(quán)數(shù)計算該公司的綜合資

11、本成本。(10分)4、某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定， 預(yù)計全年需要現(xiàn)金 7200000元，一次交易成本為225元，有價證券收益率為10%要求：運用現(xiàn)金持有量確定的存貨模型計算：(1)最佳現(xiàn)金持有量。(2)確定交易成本、機會成本。(3)最佳現(xiàn)金管理相關(guān)總成本。(4)有價證券交易間隔期。(10分)標準(參考)答案及評分標準一、單項選擇題，請將正確答案填在下表中。(本大題共15小題，每題1分，共15分)題號12345678910答案CDCBCDDBBD二、多項選擇題，請將正確答案填在下表中。(本大題共10小題，每題2分，共20分)題號12345678910答案ABCDABCACABACABCACDAB

12、CDABCDCD三、判斷題，請將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題1.5分，共15分）題號12345678910答案XVXXVXVVXX四、計算題（本大題共 4小題，共50分）1、（1）A: 8%0.7(15%8%)12.9%(2分):8%1.2(15%8%)16.4%(2分):8%1.6(15%8%)19.2%(2分):8%2.1(15%8%)22.7%(2分)(2)A股票的價值=4X(1+6% / (12.9%-6%) =61.45（元），值得購買；（2分）(3)組合的貝塔系數(shù)為1.07 ,報酬率為15.49%;(2分)(4)組合的貝塔系數(shù)為1.73 ,報酬率為20.11%;(2

13、分)(5)投資者應(yīng)該選擇由A B、C三只股票構(gòu)成的投資組合。(1分)2、（1）A項目的回收期為2年，而B項目的回收期為2.01年，因此，應(yīng)該選擇 A項目；（4分）NPVa4000350015001 10%(110%)2(1 10%)3NPVb2000220030001 10%(1210%)2_ _ 3(1 10%)從AB項目的凈現(xiàn)值來看，應(yīng)選擇7500 155.9(元)(2)5000 890.31(元)(3)B項目。(4分)(4分)這時應(yīng)以凈現(xiàn)值指標1結(jié)果為在利用回收期和凈現(xiàn)值指標進行投資決策評價時，往往會出現(xiàn)矛盾, 為標準進行選擇，因此，應(yīng) B項目。（3分） 3、（1）根據(jù)固定增長率估價模型，股票的資本成本可以通過 15.56%; (3 分)債券按面值發(fā)行，因此，其稅前資本成本等于票面利率8%稅后資本成本為5.36%。（3分）（2）綜合資本成本15.56%1805.36% 50- 13.34%（4 分）180 50180