清科集團(tuán)創(chuàng)投支持的中國上市企業(yè)市值逾800億美元

1、創(chuàng)投支持的中國上市企業(yè)市值逾800 億美元2009 年，是中國創(chuàng)投行業(yè)又一個(gè)十年里程碑。面臨這個(gè)繼往開來的重要時(shí)刻、面對這個(gè)承前啟后的重要節(jié)點(diǎn)，清科集團(tuán)于3 月 11 日在北京隆重地推出了“中國創(chuàng)業(yè)投資十年回顧”論壇， 遍邀海內(nèi)外創(chuàng)投行業(yè)內(nèi)資深同仁，一道回顧中國創(chuàng)業(yè)投資走過的風(fēng)云激蕩十年歷程，并共同展望中國創(chuàng)投市場的下一個(gè)風(fēng)云變幻的十年。當(dāng)天，清科集團(tuán)創(chuàng)始人、CEO兼總裁倪正東宣布，今年將向集團(tuán)研究部追加投入1000萬元，擴(kuò)充50%的職業(yè)崗位，以期在現(xiàn)有的雄厚基礎(chǔ)上進(jìn)一步增強(qiáng)市場研究和對新業(yè)務(wù)的開拓。清科集團(tuán)成立于1999 年，在創(chuàng)投十年歷程中逐步成長為中國領(lǐng)先的創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)投資領(lǐng)域綜合

2、服務(wù)及投資機(jī)構(gòu)，集團(tuán)研究中心定期發(fā)布中國創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資、并購及海內(nèi)外上市的季度/ 中期/年度研究報(bào)告，是目前創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)投資領(lǐng)域內(nèi)發(fā)布報(bào)告種類及頻率最多的研究中心，并掌握著領(lǐng)域內(nèi)最全面的數(shù)據(jù)庫資源。與此同時(shí)，另一場令人期待的、在業(yè)界享有盛譽(yù)的“清科 2009 年最具投資價(jià)值企業(yè)50強(qiáng)評選”盛典也同步正式啟動(dòng)。 本次評選立足于考察和挖掘所有在中國有實(shí)質(zhì)運(yùn)營的新興未上市企業(yè)，用專家和權(quán)威的眼光透視企業(yè)的成長潛力、評價(jià)企業(yè)面對危機(jī)與迎接復(fù)蘇的適應(yīng)與調(diào)整能力。1. 中國創(chuàng)投十年增長迅速，資本市場建設(shè)逐步完善中國經(jīng)濟(jì)在過往十年經(jīng)歷了年均復(fù)合為10%的 GDP增長，中國A股市值占GDP比重也

3、經(jīng)歷了一輪飆升，流通市值1999 年從 9.2%曾經(jīng)躍升到2007 年的36.2%。 宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的利好極大的助長了中國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的爆發(fā)性發(fā)展，政策環(huán)境也得到了進(jìn)一步完善。在經(jīng)濟(jì)、政策雙重向好的形勢下，十年間中國創(chuàng)業(yè)投資表現(xiàn)異?；钴S，募資和投資活動(dòng)頻繁。創(chuàng)業(yè)投資從概念型的投資方式逐漸被大眾所熟知、所接受。 中國創(chuàng)業(yè)資本規(guī)模與投資總量呈跳躍式快速增長，屢次刷新歷史記錄，在募資金額上，年均復(fù)合增長達(dá)到33%。創(chuàng)投管理的資本量也在穩(wěn)步的增長，根據(jù)清科研究中心的統(tǒng)計(jì)，2001 年，活躍在中國市場的創(chuàng)投基金可投資到中國大陸的資本存量為115 億美元，而在2008 年，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)達(dá)到了 244 億美元

4、。十年間，年均復(fù)合增長達(dá)到11%的遞增。資本的趨之若鶩、勢不可當(dāng)，必有其逐利的理由。中國資本市場經(jīng)過近些年的快速發(fā)展，從市場制度到政策環(huán)境都具備了成熟發(fā)展的基礎(chǔ)，創(chuàng)投管理的資本量穩(wěn)步增長，還普遍反映出資本對中國未來的信心，也反 映出資本對中國企業(yè)的認(rèn)可。圖 1 2002-2008 年創(chuàng)投募資出現(xiàn)跳躍式發(fā)展創(chuàng)投投資也保持著快速增長，幾年間的年均復(fù)合增長率為25%， 投資案例則以9%的速度增長， 2008 年的絕對投資額達(dá)到42 億美元，投資案例為607 起。從創(chuàng)投投資平均投資額的變化上也可見一斑。十年間里，2002 年是單筆投資額的低點(diǎn)，為200 萬美元，而2008 年，這個(gè)金額則達(dá)到780 萬

5、美元，漲幅驚人。圖 2 1999-2008 年創(chuàng)投投資保持快速增長2投資行業(yè)、階段、地域全面開花根據(jù)清科研究中心的全面數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)投資在十年間呈現(xiàn)各個(gè)行業(yè)全面開花之勢，而廣義 IT 領(lǐng)域則更為吸引創(chuàng)投的目光，顯示出在中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的期間，互聯(lián)網(wǎng)、軟硬件、通信、 IT 服務(wù)、光電等領(lǐng)域極具發(fā)展空間、深具投資價(jià)值。無論在在已經(jīng)披露的創(chuàng)業(yè)投資數(shù)量上，還是已經(jīng)披露的創(chuàng)投金額上，廣義IT 行業(yè)都以53%的比例占據(jù)半壁江山。傳統(tǒng)行業(yè)與服務(wù)業(yè)則在創(chuàng)業(yè)投資數(shù)量與創(chuàng)投金額上，分別占據(jù)了第二、第三位。創(chuàng)投投資上多元化，但針對初創(chuàng)期、擴(kuò)張期、成熟期處于不同時(shí)間階段的企業(yè)，創(chuàng)投顯示了資金的偏愛，從創(chuàng)投案例和投資數(shù)

6、據(jù)上看，創(chuàng)投對擴(kuò)張期企業(yè)的投入獨(dú)占鰲頭。圖 3 2003-2008 年 VC投資階段分布創(chuàng)投在各個(gè)行業(yè)全面呈現(xiàn)，但在中國廣袤的大地上，創(chuàng)投則更愿意與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)聯(lián)姻，北京、上海、江蘇、深圳、浙江、廣東、山東等成為創(chuàng)投重點(diǎn)開發(fā)和發(fā)展地域。3. 外資創(chuàng)投主力軍本土創(chuàng)投在崛起中國創(chuàng)投行業(yè)經(jīng)過10 年發(fā)展，也一步步發(fā)生著變革。在本土創(chuàng)投和外資創(chuàng)投募資比較上，外資創(chuàng)投募資在2005 年井噴式增長，其后呈穩(wěn)定之勢；本土創(chuàng)投募資循序漸進(jìn)，逐年攀升， 但與外資募資尚有差距。在未來若干年內(nèi)，人民幣投資有機(jī)會(huì)超過美元投資，成為中國創(chuàng)投的主流。但回顧十年，我們看到，外資創(chuàng)投帶來的美元投資還是占據(jù)著大部分。在本土創(chuàng)投

7、與外資創(chuàng)投管理資本量的比較上，外資創(chuàng)投管理資本量的增長似乎更加穩(wěn)健。但值得關(guān)注的是，本土創(chuàng)投在投資案例上近幾年增長迅猛，至 2008 年， 本土創(chuàng)投以270個(gè)投資事件直追外資創(chuàng)投的296 個(gè)投資事件。綜合分析，本土創(chuàng)投在管理資本、募集、以及投資金額的增長上，為交錯(cuò)式增長，投資規(guī)模的漲幅上則更勝一籌。人民幣基金募資則正在快步趕超美元基金。4. 創(chuàng)投做堅(jiān)強(qiáng)后盾，促企業(yè)展翅高飛創(chuàng)業(yè)投資家們在中國的十年開拓和耕耘中，不僅僅要找到好的投資項(xiàng)目。在找出下一處寶藏在哪里這個(gè)艱辛而專業(yè)的過程中，還要尋找那些真正能夠改變產(chǎn)業(yè)發(fā)展方式的創(chuàng)意、技術(shù)或創(chuàng)新。但不管創(chuàng)投們活躍在那個(gè)領(lǐng)域，也許在前景廣闊的生命科學(xué)、在進(jìn)展

8、迅速的信息技術(shù)、 在創(chuàng)新不斷的光伏能源，客觀上，創(chuàng)業(yè)投資家們與企業(yè)形成合作關(guān)系之后，除了以資金換取被投資公司的部分股份外，創(chuàng)業(yè)投資家還會(huì)通過在董事會(huì)擔(dān)任某個(gè)職位以積極促進(jìn)公司發(fā)展，介紹客戶，擴(kuò)展更多的合作伙伴關(guān)系，幫助團(tuán)隊(duì)招募優(yōu)秀人才等等。事實(shí)上， 更多的優(yōu)秀企業(yè)以及高科技成果成功的借助了創(chuàng)投資金，并進(jìn)一步通過海內(nèi)外融資上市，企業(yè)得到了迅速的發(fā)展，取得了長足進(jìn)步。最直接的成果通過清科的統(tǒng)計(jì)數(shù)字得到了全面反映：創(chuàng)投投資案例穩(wěn)步遞增，2001 年至 2005 年，每年創(chuàng)投投資數(shù)量保持在200起左右的水平，而近三年，則一年邁上一個(gè)臺階，2008 年，創(chuàng)投投資案例數(shù)量達(dá)到607 起；有此堅(jiān)強(qiáng)的基礎(chǔ)，創(chuàng)

9、投支持的IPO企業(yè)數(shù)量，則得以穩(wěn)步而平衡的健康發(fā)展。另一個(gè)令人難忘的數(shù)字是，創(chuàng)投支持的中國上市企業(yè)市值已逾800 億美元。 在海外市場上，創(chuàng)投支持的上市企業(yè)數(shù)量為89 家，上市企業(yè)市值為523 億美元；在境內(nèi)市場上，創(chuàng)投支持的上市企業(yè)數(shù)量為84 家，上市企業(yè)市值為299 億美元。5. 企業(yè)估值現(xiàn)良機(jī)，清科排名展魅力中國是一個(gè)孕育新興企業(yè)、快公司、新商業(yè)模式的溫床，是創(chuàng)投的天堂。在互聯(lián)網(wǎng)、在服務(wù)領(lǐng)域、在傳統(tǒng)行業(yè)等方方面面，中國給創(chuàng)業(yè)投資帶來巨大商機(jī)，而且，中國的市場潛力還沒有進(jìn)一步釋放。隨著投資環(huán)境的改善，隨著中國4 萬億的巨大投資機(jī)會(huì)，隨著中國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)袖地位的逐步確立，最佳投資時(shí)機(jī)將如期而至。清科“最具投資價(jià)值企業(yè) 50 強(qiáng)”評選活動(dòng)至今已經(jīng)走過了 3 年的歷程。今天，新一屆評選盛典在這個(gè)里程碑式的重要時(shí)刻正式啟動(dòng)，其領(lǐng)先一步的實(shí)用的挖掘價(jià)值、品牌價(jià)值，日益凸顯，廣受企業(yè)家、創(chuàng)業(yè)投資家以及媒體的關(guān)注。評選活動(dòng)針對全國高成長企業(yè)全面展開，其突出的目的在于協(xié)助眾多具有高成長性和投資價(jià)值的企業(yè)獲得更多真正具有投資實(shí)力的投資家的關(guān)注和認(rèn)可，以及協(xié)助手持重金的創(chuàng)業(yè)投資家們尋找合適的投資對象。創(chuàng)業(yè)投資家也極為看重這一行業(yè)盛典，并且， 評選活動(dòng)權(quán)威之處還在于，它是由國內(nèi)頂級的創(chuàng)業(yè)投資家擔(dān)當(dāng)評委，即完全由創(chuàng)業(yè)投資家對參選企業(yè)進(jìn)行排名。不