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文檔簡介

1、華誼兄弟財務(wù)分析報告目錄公司簡介3償債能力分析 4營運能力分析 7盈利能力分析 11發(fā)展能力分析 12發(fā)展趨勢分析 14公司簡介華誼兄弟傳媒股份有限公司(以下簡稱華誼兄弟),英文名稱為HUAYI BROTHERS MEDIA CORPORATION ,是中國大陸一家知名綜合性民營 娛樂集團,由王中軍、王中磊兄弟在 1994年創(chuàng)立,在2005年成立華誼兄弟傳 媒集團,注冊資本為1500萬元。2009年9月27日,證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會公告,華誼兄弟傳媒股 份有限公司(首發(fā))獲得通過,這意味著華誼兄弟成為了首家獲準公開發(fā)行股票 的娛樂公司;也邁出了其境內(nèi)上市至關(guān)重要的一步。發(fā)行 4200萬股A

2、股,發(fā)行 后總股本約為16800萬股,發(fā)行前每股凈資產(chǎn)為2.22元。發(fā)行價格為28.58元 /股。2009年10月30日,華誼兄弟正式在深圳證券交易所掛牌上市,股票代 碼為300027。公司規(guī)模迅速地擴大主要是通過股權(quán)融資和股權(quán)回購的資本運作 方式實現(xiàn)的。2000年3月太合集團出資2500萬元,對當(dāng)時的華誼兄弟廣告公 司進行增資擴股,將公司變更為“華誼兄弟太合影視投資有限公司”,2001年, 王氏兄弟從太合控股手中回購了 5%的股權(quán),以55%的比例擁有絕對控股權(quán)。 2004年底華誼引進了 TOM集團1000萬美元的投資,并且同時引進了一家風(fēng) 投機構(gòu),使得王氏兄弟股權(quán)比例降至 70%。爾后華誼兄

3、弟又成功游說馬云回購 了當(dāng)時業(yè)績大幅下滑的TOM集團所持有的華誼股份。針對電影電視行業(yè)資金回 籠周期較長,彈性較大等特點,華誼兄弟建立了國內(nèi)領(lǐng)先的“影視娛樂業(yè)工業(yè)化 運作體系”,包括“收益評估+預(yù)算控制+資金回籠”為主線的綜合性財務(wù)管理 模塊,強調(diào)專業(yè)分工的“事業(yè)部+工作室”的彈性運營管理模塊以及強調(diào)“營銷與創(chuàng)作緊密結(jié)合”的創(chuàng)作與營銷管理模塊,也正是運用了這種比較先進的市場化 管理方式,使得華誼從2007年開始經(jīng)營業(yè)績大幅度提高。亠、償債能力分析短期償債能力分析1流動比率=流動資產(chǎn)流動負債2012 年2013 年2014 年2793869519.36=1.721620686942.833393

4、148079.26=1.512243326962.735249570493.50 “=1.802913067922.34流動比率在2左右比較合適,華誼公司的流動比率為1.80,應(yīng)屬于正常范圍。華誼兄弟2014年短期償債能力指標(biāo)流動比率高于 2013年,主要是因為貨幣資金、應(yīng)收賬款、預(yù)付款項、存貨都有所增加,并且出現(xiàn)了一年內(nèi)到期的非流 動資產(chǎn),所以流動資產(chǎn)總額增加,流動負債總額增加量不及流動資產(chǎn), 故流動比 率增加速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨 流動負債=流動負債2012 年2013 年2014 年2793869519.36 -700506566.74 , “=1.291620686942.83339

5、3148079.26-574800806.17 =1.262243326962.735249570493.50 -816278580.05 =1.522913067922.343.現(xiàn)金比率=華誼兄弟2014年速動比率高于2013年。理由同上2012 年641,530,918.62/1,620,686,942.83=0.402013 年1,137,400,910.54/2,243,326,962.73=0.512014 年1,829,139,779.65/2,913,067,922.34=0.63現(xiàn)金現(xiàn)金等價物 流動負債華誼兄弟2014年現(xiàn)金比率高于2013年。該公司沒有現(xiàn)金等價物,故貨幣 資金

6、即為分子,期增加額大于流動負債增加額,故現(xiàn)金比率增加。4.現(xiàn)金流量比率=_經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額'流動負債2012 年-248,964,690.63 /1,620,686,942.83=-0.152013 年511,289,862.29/2,243,326,962.73=0.232014 年-21,025,474.41/2,913,067,922.34=-0.0007221.資產(chǎn)負債率=負債總額 飛產(chǎn)總額X100 %.長期償債能力分析2012 年2014年華誼兄弟的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額之所以為負,是因為該公 司有很多應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款,導(dǎo)致公司現(xiàn)金流入量較小,而公

7、司 又要進行其他經(jīng)營活動,比如拍攝費用、藝人開支,現(xiàn)金流出量較大,綜合下來, 現(xiàn)金流量凈額為負值。但債權(quán)人不應(yīng)擔(dān)心債務(wù)無法收回,華誼兄弟可以繼續(xù)運行, 賬款收回,即有流動資金可以償還債務(wù)。2,013,214,528.49/4,137,944,745.29=49%2013 年 3,253,894,653.44/7,212,350,494.06=45%2014 年 4,138,521,025.59/9,818,641,563.46=42%一方面也說明企業(yè)資產(chǎn)負債率降低,一方面說明企業(yè)的償還債務(wù)能力增強,可用的財務(wù)杠桿比率降低2.股東權(quán)益比率股東權(quán)益總額資產(chǎn)總額X100 %2012 年 2,124,

8、730,216.80/4,137,944,745.29=51%2013 年 3,958,455,840.62 /7,212,350,494.06=55%2014 年 5,680,120,537.87/9,818,641,563.46=58%股東權(quán)益比率增加,企業(yè)償還債務(wù)風(fēng)險降低,償還長期債務(wù)的能力增強3.產(chǎn)權(quán)比率=負債總額股東權(quán)益總額2012 年4,137,944,745.29/2,124,730,216.80=1.952013 年7,212,350,494.06/3,958,455,840.62=1.822014 年9,818,641,563.46/5,680,120,537.87=1.73

9、權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額 股東權(quán)益總額權(quán)益乘數(shù)表示資產(chǎn)總額是股東權(quán)益總額的多少倍,反映了企業(yè)財務(wù)杠桿的大 小。權(quán)益乘數(shù)降低說明,說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重降低, 財務(wù)杠桿 效用降低。2012 年 2,013,214,528.49/2,124,730,216.80=0.952013 年3,253,894,653.44/3,958,455,840.62=0.822014 年 4,138,521,025.59/5,680,120,537.87=0.73負債總額負債總額產(chǎn)權(quán)比率反映了債權(quán)人所提供資金與股東所提供資金的對比關(guān)系, 可以揭示 企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險以及股東權(quán)益對債務(wù)的保障程度。 該比率降低,說明

10、企業(yè)的長期 財務(wù)狀況變好,債權(quán)人的安全性更有保障。2012年2,013,214,528.49/(2,124,730,216.80-0 )=0.952013年3,253,894,653.44/(3,958,455,840.62-1,502,666.68)=0.822014年4,138,521,025.59/(5,680,120,537.87-74,112,107.84)=0.74有形凈值債務(wù)率股東權(quán)益總額-無形資產(chǎn)凈值有形凈值債務(wù)率更為保守地反映了在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本收到股 東權(quán)益的保障程度。該比率降低也說明企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險減小。2012 年2,013,214,528.49/( -248,

11、964,690.63 )=-8.092013 年3,253,894,653.44/511,289,862.29=6.362014 年4,138,521,025.59/( -21,025,474.41 )=-196.834.償債保障比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額償債保障比率反映了用企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額償還全部債務(wù)所需的時間。因為2014年華誼兄弟的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負值,故這 個數(shù)據(jù)并無實際意義。這個比率只能衡量企業(yè)通過經(jīng)營活動所獲得的現(xiàn)金償還債 務(wù)的能力。5利息保障倍數(shù)稅前利潤利息費用利息費用2012 年(320,984,628.76+61,128,389.59) /61

12、,128,389.59=6.252013 年(897,765,393.77+73,467,194.35) /73,467,194.35=13.222014 年(1,279,102,251.11+98,828,042.60)/98,828,042.60=13.94利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)的經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。這個比率大于1就說明企業(yè)有能力償付債務(wù)及利息。現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流 量凈額 現(xiàn)金利息支出付現(xiàn)所得稅現(xiàn)金利息支出2012 年(-248,964,690.63+61,128,389.59+80,276,400.37)/61,128,389.59= -1.762013 年(

13、511,289,862.29+73,467,194.35+224,616,374.07)/73,467,194.35=11.012014 年(-21,025,474.41+98,828,042.60+244,733,992.33)/98,828,042.60=3.26現(xiàn)金利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)一定時期經(jīng)營活動所取得的現(xiàn)金是現(xiàn)金利息支出的多少倍,更明確地表示了企業(yè)用經(jīng)營活動所取得的現(xiàn)金償付債務(wù)利息的能力。2014年這個比率有所下降,說明企業(yè)用經(jīng)營活動所取得的現(xiàn)金償付債務(wù)利息的能力下降。.總結(jié)償債能力分析償債能力指標(biāo)201420132012流動比率1.801.511.72速動比率1.521.261

14、.29現(xiàn)金比率0.630.510.40現(xiàn)金流量比率0.0007220.230.15資產(chǎn)負債率(%)424549股東權(quán)益比率()585551權(quán)益乘數(shù)1.731.821.95產(chǎn)權(quán)比率0.730.820.95有形凈值債務(wù)率0.740.820.95償債保障比率-196.836.36-8.09利息保證倍數(shù)13.9413.226.25現(xiàn)金利息保障倍數(shù)3.2611.01-1.76通過以上分析我們可以得出結(jié)論,2014年華誼兄弟償還債務(wù)能力是可以不用擔(dān) 心的。無論是短期債務(wù)能力分析指標(biāo)還是長期債務(wù)能力分析指標(biāo),都在表明企業(yè)的償還債務(wù)能力在增強。、營運能力分析1. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 賒銷收入凈額應(yīng)收賬款平均余

15、額= (銷售收入凈額 -現(xiàn)銷收入)應(yīng)收賬款平均余額= (銷售收入 -銷售退回-銷售折扣 -折讓)應(yīng)收賬款平均余額=(營業(yè)收入 -銷售退回-銷售折扣 -折讓)應(yīng)收賬款平均余額2014 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=2,389,022,826.74 【 (1,612,272,623.95+1,147,184,254.61) 2 】=1.732013 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=2,013,963,791.47 【(1,147,184,254.61+1,000,731,038.19 ) 2】=1.88 2012 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=1,383,700,576.95 【(1065069989.88+433549742.77

16、) 2】=1.97在市場經(jīng)濟條件下, 由于商業(yè)信用的普遍應(yīng)用, 應(yīng)收賬款成為企業(yè)的一項重要的 流動資產(chǎn), 應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力直接影響到資產(chǎn)的流動性。 應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率越 高,說明企業(yè)回收賬款的速度越快,可以減少壞賬損失,提高資產(chǎn)的流動性,企 業(yè)的短期償債能力也會得到增強, 這在一定程度上可以彌補流動比率低的不利影 響。華誼兄弟在 2012 至 2014 年期間的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為 1.97,1.88 ,1.73 , 呈下降趨勢, 表明華誼兄弟的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降, 該企業(yè)回收應(yīng)收賬款的 效率低,導(dǎo)致應(yīng)收賬款占用資金數(shù)量過多, 影響了企業(yè)的資金利用和正常的資金周轉(zhuǎn)。2. 存貨周轉(zhuǎn)率 = 銷

17、售成本存貨平均余額2014 年存貨周轉(zhuǎn)率=1,635,716,023.36 【(816,278,580.05+574,800,806.17 ) 2】=1.34 2013 年存貨周轉(zhuǎn)率=1,565,138,884.51 【(574,800,806.17+700,506,566.74 ) 2】=1.58 2012 年存貨周轉(zhuǎn)率=341,778,210.93 【( 700,506,566.74+ 543,295,126.52 ) 2 】=1.2 存貨周轉(zhuǎn)率說明了一定時期內(nèi)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù), 可以反映企業(yè)存貨的變現(xiàn)速 度,衡量企業(yè)的銷售能力及存貨是否過量, 存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)的銷售效率和 存貨使用

18、效率,在正常經(jīng)營情況下,存貨周轉(zhuǎn)率越高,說明存貨周轉(zhuǎn)速度越快, 企業(yè)的銷售能力越強, 營運資本占用在存貨上的金額越少, 表明企業(yè)的資產(chǎn)流動 性較好,資金利用效率越高。上述數(shù)據(jù)表明華誼兄弟在 12 至 13 年間存貨周轉(zhuǎn) 率有所提高,表明在這期間該公司資產(chǎn)流動性好, 資金利用效率高, 該公司所介 入的電影行業(yè)發(fā)展較好;而在 13 至 14 年間,存貨周轉(zhuǎn)率有所下降,資金利用 效率下降。3. 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入流動資產(chǎn)平均余額2014 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1,635,716,023.36 【(5,249,570,493.50+3,393,148,079.26 ) 2】=0.39 2013 流

19、動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1,565,138,884.51 【(3,393,148,079.26+2,793,869,519.36 ) 2】=0.51 2012 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=341,778,210.93 【(2,793,869,519.36+ 1,902,280,894.49 ) 2】=0.15 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明在一個會計年度里企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù), 它反映了流動 資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度, 該指標(biāo)越高, 說明企業(yè)的流動資產(chǎn)的利用效率越高。 華誼兄弟 在 12 至 13 年間流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升,表明華誼兄弟在這一期間內(nèi)流動資產(chǎn)的 利用效率高,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的額快,結(jié)余了流動資金,提高了資金的利用效率, 與同行

20、業(yè)的基準指標(biāo)相比具有更好的流動性;在 13 至 14 年間,該公司的流動 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下跌,表明該公司流動資產(chǎn)運轉(zhuǎn)困難,資金利用效率低下。4.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入固定資產(chǎn)平均凈值2014 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1,635,716,023.36 【(354,438,522.50+316,594,061.41 ) 2】=4.882013 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1,565,138,884.51 【(316,594,061.41+272,795,803.85 ) 2】=5.31 2012 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=341,778,210.93 【(272,795,803.85+ 117,378,103.42 ) 2】

21、=1.75 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分歧企業(yè)對廠房, 設(shè)備等夫定資產(chǎn)的利用效率。 華誼兄 弟 12 至 13 年間該指數(shù)明顯上升,表明在這一會計年度內(nèi)該公司對廠房的利用 效率提高,管理水平好在 13 至 14 年間,該指標(biāo)有所下降,表明在這一會計 年度內(nèi)該公司對固定資產(chǎn)的管理和利用疏于管理。5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額2014總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1,635,716,023.36 /【(9,818,641,563.46+7,212,350,494.06)/ 2】=0.282013總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=341,778,210.93 /【(7,212,350,494.06+4,137,944,745.29

22、)/ 2】=0.352012總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1,565,138,884.51/【(4,137,944,745.29 +2,463,757,404.31) / 2】=0.42總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這一指標(biāo)永愛分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率,上述數(shù)據(jù)表明,華誼兄弟的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低,在12至14年間不斷提高,但總體情況依舊偏低, 這說明華誼兄弟利用其資產(chǎn)的效率較差,影響企業(yè)的整體盈利能力,該公司應(yīng)該采取措施提高銷售收入或處置其資產(chǎn),提高總資產(chǎn)利用率。列1列2列3列4列5列620122013年比2012年同比增長20132014年比2013年同比增長2014應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)1.97-4.57%1.88-7.98%1.7

23、3率存貨周轉(zhuǎn)率1.230.00%1.58-15.19%1.34流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)0.15240.00%0.51-23.50%0.39率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.75203.42%5.31-8.09%4.88總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.42-16.67%0.35-20.00%0.28三、盈利能力分析2014 年2013 年本年增長率2012 年資產(chǎn)息稅前利潤率16.29%17.26%-5.61%11.70%資產(chǎn)利潤率15.02%15.82%-5.05%9.72%資產(chǎn)凈利率12.15%11.86%2.41%7.29%股東權(quán)益報酬率21.50%22.13%-2.84%12.56%銷售毛利率60.92%54.80%11.16%

24、50.62%銷售凈利率43.30%33.42%29.54%17.36%成本費用凈利率55.90%39.47%41.61%19.63%每股利潤 (每股收益 )83.27%55.65%49.63%39.80%每股股利9.74%7.50%29.83%15.00%股利支付率11.69%13.48%-13.23%37.69%每股凈資產(chǎn)457.26%327.25%39.73%351.31%市盈率2981.89%5135.62%-41.94%3580.43%市凈率543.01%873.33%-37.82%405.62%華誼兄弟近幾年的凈利率一直處于上升趨勢, 但增幅不大, 2012 2014 分別為 7.2

25、9% ,11.86% ,12.15% ,說明企業(yè)通過擴大銷售獲取報酬的能力小幅提高。 盡管如此, 2014 華誼的 ROE 指標(biāo)略低于去年。 銷售毛利率,銷售凈利率和成本費用凈利率穩(wěn)步上升,較 2013 年分別上漲 11.16% , 29.54% ,41.61% ,主要原因在于公司各項核心業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展,影視 版權(quán)價值不斷提升。公司產(chǎn)業(yè)鏈進一步完善,提高了公司的盈利能力。每股收益為 0.83 元較去年同比增長 29.83% ,每股股利與去年基本持平,而市盈率和市凈 率則較去年低,說明公司盈利能力還有待增強。四、發(fā)展能力分析2012 年銷售增長率=(558,537,016.89-188,874,5

26、58.18)十188,874,558.18 X1OO%=195.72%資產(chǎn)增長率=(3,811,760,757.28-2,191,092,571.31)-2,191,092,571.31100%=73.97%股權(quán)資本增長率=(2,039,495,598.67-1,567,467,535.00)-1,567,467,535.00100%=30.11%利潤增長率=(300,025,825.00-62,474,885.75) -62,474,885.75 X100%=380.23%2013 年銷售增長率=(2,013,963,791.47-1,386,401,582.40)-1,386,401,58

27、2.40 X100%=45.27%資產(chǎn)增長率=(7,212,350,494.06-4,137,944,745.29)十4,137,944,745.29 X100%=74.30%股權(quán)資本增長率=(3,958,455,840.62 -2,124,730,216.80)-2,124,730,216.80 X 100%=86.30%利潤增長率=(897,765,393.77-320,984,628.76)-320,984,628.76 X100%=148.44%2014 年銷售增長率=(2,389,022,826.74-2,013,963,791.47)-2,013,963,791.47X100%=1

28、8.62%資產(chǎn)增長率=(9,818,641,563.46-7,212,350,494.06)-7,212,350,494.06X100%=36.14%股權(quán)資本增長率=(5,680,120,537.87-3,941,004,326.28)-3,941,004,326.28X100%=44.13%利潤增長率=(1,279,102,251.11- 797,457,506.08)十797,457,506.08 X100%=60.40%發(fā)展能力分析2012-2014 年度單位:%2012 年2013 年2014 年銷售增長率195.7245.2718.62資產(chǎn)增長率73.9774.336.14股權(quán)資本增

29、長率30.1186.344.13利潤增長率380.23148.4460.4根據(jù)以上2014年的數(shù)據(jù)分析可得,華誼兄弟發(fā)展能力較強。 從高銷售增長率我 們可以看出該企業(yè)成長快,競爭力強;其次,華誼兄弟的資產(chǎn)規(guī)模擴張速度快, 也能增強企業(yè)的競爭力;再者,華誼兄弟近三年來維持了較高的股權(quán)資本增長率, 說明該企業(yè)資本積累能力強;最后,華誼兄弟擁有較高的利潤增長率,說明它的 盈利能力較強,但是這一指標(biāo)呈現(xiàn)逐年下降趨勢。五、發(fā)展趨勢分析比較財務(wù)報表1、比較資產(chǎn)負債表分析( 1) 總資產(chǎn)變化分析。 2013 年的資產(chǎn)總額約為 72.12 億元,比 2012 年增加 了 30.74 億元,增長 74.30%

30、; 2014 年的資產(chǎn)總額約為 98.19 億元,比 2013 年增加了 26.07 億元,增長 36.14% 。( 2) 流動資產(chǎn)變化分析。 2013 年流動資產(chǎn)為 33.93 億元,比 2012 年增加了 6 億元,增長 21.45% ;2014 年流動資產(chǎn)為 52.50 億元,比 2013 年增加 了 18.57 億元,增長 54.73% 。( 3) 固定資產(chǎn)變化分析。 2013 年固定資產(chǎn)為 3.17 億元,比 2012 年增長了 4380 萬元,增長 16% ;2014 年固定資產(chǎn)為 3.54 億元,比 2013 年增加 了 3784 萬元,增長 11.95% 。以上分析說明,華誼兄

31、弟 2013 、 2014 兩年資產(chǎn)增長速度較快,其中流 動資產(chǎn)增長速度比固定資產(chǎn)要快。( 4) 負債總額變化分析。 2013 年的負債總額為 32.71 億元,比 2012 年增加 了 12.58 億元。增長 62.49% ,其中,流動負債增加了 6.27 億元,增長 38.69% ,非流動負債增加了 6.31 億元,增長 160% ;2014 年負債總額 為 41.39 億元,比 2013 年增加了 8.67 億元,增長 26.51% ,其中,流 動負債增加了 6.65 億元,增長 29.6% ,非流動負債增加了 2.02 億元, 增長 19.72% 。可見,華誼兄弟 2013 、2014

32、 兩年負債增長較快,尤其是 2013 年的非流動負債增長較多,但負債總額增長速度總體低于總資產(chǎn)增 長速度,可以認為公司的財務(wù)風(fēng)險不會因為負債總額的增加而帶來重要影 響。( 5) 股東權(quán)益變動分析。 2013 年股東權(quán)益為 39.41 億元,比 2012 年增加了18.16 億元,增長 85.46% ; 2014 年股東權(quán)益為 56.8 億元,比 2013 年 增加了 17.39 億元,增長 44.13% 。華誼兄弟公司股東權(quán)益一直呈現(xiàn)高速 增長態(tài)勢, 2013 年和 2014 年連續(xù)兩年的增長速度均超過各年資產(chǎn)的增 長速度,說明華誼兄弟 2012-2014 年的財務(wù)狀況比較穩(wěn)定。2、比較利潤表

33、分析。( 1) 營業(yè)收入變化分析。 2013 年營業(yè)收入為 20.14 億元,比 2012 年增加了6.28 億元,增長 45.27% ;2014 年營業(yè)收入為 23.89 億元,比 2013 年 增加了 3.75 億元,增長 18.62% 。( 2) 成本費用變化分析。 2013 年營業(yè)成本為 10.06 億元,比 2012 年增加了3.21 億元,增長 46.95% ;2014 年營業(yè)成本為 9.34 億元,比 2013 增加 了-0.72 億元,增長 -7% 。營業(yè)稅金及附加 2013 年為 1979.78 萬元,比 2012 年增加了 -1987.45 萬元,增長 -50.1% ;20

34、14 年營業(yè)稅金及附加為 1387.32 萬元,比 2013 年增加了 -592.16 萬元,增長 -29.91% 。銷售費 用、管理費用和財務(wù)費用三項費用之和 2013 年為 4.55 億元,比 2012 年增加了 3397.96 萬元,增長 8% ;2014 年三項費用之和為 6.58 億元, 比 2013 年增加了 2.03 億元,增長 44.68% 。( 3) 利潤變化分析。營業(yè)利潤 2013 年為 7.22 億元,比 2012 年增加了 4.68 億元,增長 184% ;2014 年為 11.79 億元,比 2013 年增加了 4.57 億元, 增長 63.22% 。利潤總額 201

35、3 年 7.97 億元,比 2012 年增加了 4.76 億 元,增長 148% ; 2014 年為 12.79 億元,比 2013 年增加了 4.82 億元, 增長 60.4% 。華誼兄弟的凈利潤 2013 年為 5.98 億元,比 2012 年增加 了 3.57 億元,增長 148% ; 2014 年為 10.34 億元,比 2013 年增加了 4.36 億元,增長 72.99% 。從以上的分析可知,華誼兄弟 2013 年和 2014 年的營業(yè)利潤及凈利潤一直 保持高速增長, 甚至快于營業(yè)收入的增長速度, 這主要是由于兩年營業(yè)稅金及附 加的大幅減少,這也是由于國家對文化產(chǎn)業(yè)采取的稅收優(yōu)惠政

36、策。同時, 2014 年華誼兄弟加大了研發(fā)支出和員工支出,所以 2014 年三項費用之和增長達 44.68% ,導(dǎo)致 2014 年利潤增長速度慢于 2013 年。 總的來看,華誼兄弟的財務(wù)狀況比較穩(wěn)定,財務(wù)風(fēng)險沒有增加的趨勢。同時,公 司的凈利潤增長速度較快, 華誼應(yīng)抓住國家稅收優(yōu)惠政策的機會, 控制各種期間 費用,才能使公司利潤保持增長。比較百分比財務(wù)報表華誼兄弟比較利潤分析表2012-2014 年度項目2012 年2013 年2014 年100.00100.00100.00一、營業(yè)總收入%100.00100.00100.00其中:營業(yè)收入%二、營業(yè)總成本85.72%77.71%68.47%其中:營業(yè)成本49.38%49.95%39.08%營業(yè)稅金及附加2.86%0.98%0.58%銷售費用20.27%14.24%13.81%管理費用5.73%4.70%9.61%財務(wù)費用4.41%3.65%4.14%資產(chǎn)減值損失3.07%4.19%1.25%加:公允價值變動收益(損失以“”號填列)投資收益(損失以“ - ”號填列)4.05%13.

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