某汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、XX汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析摘要：本文以一家汽車(chē)銷(xiāo)售企業(yè)為例（XX汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)公司，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“XX公司”），采集該企業(yè)最近三年的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)以及內(nèi)外環(huán)境的相關(guān)數(shù)據(jù)，運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表分析法對(duì)XX公司的經(jīng)營(yíng)總體財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)總體財(cái)務(wù)狀況發(fā)展趨勢(shì)，以及自身發(fā)展的問(wèn)題；其次采用三項(xiàng)財(cái)務(wù)能力分析對(duì)XX公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)與總體進(jìn)行分析，分析中通過(guò)與行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)構(gòu)比發(fā)現(xiàn)XX公司在收益性、安全性、流動(dòng)性、成長(zhǎng)性及發(fā)展性與行業(yè)平均水平的差距，發(fā)現(xiàn)XX公司在經(jīng)營(yíng)中偏向企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，而喪失了企業(yè)盈利能力和成長(zhǎng)能力。最后從公司的經(jīng)營(yíng)總體、結(jié)構(gòu)及業(yè)務(wù)單元三個(gè)角度提出合理配置三項(xiàng)費(fèi)用、降低采購(gòu)成本、實(shí)行較

2、為寬松的財(cái)務(wù)政策、充分利用外部資金、提高資金使用效率、提高獲利能力等具體措施和業(yè)務(wù)優(yōu)化建議。關(guān)鍵詞：汽車(chē)銷(xiāo)售企業(yè)；財(cái)務(wù)報(bào)表分析1.引言本論文研究對(duì)象是汽車(chē)銷(xiāo)售企業(yè)。汽車(chē)銷(xiāo)售企業(yè)的盈利模式是指通過(guò)商品進(jìn)銷(xiāo)差價(jià)，彌補(bǔ)企業(yè)的費(fèi)用和支出，以此實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)。汽車(chē)銷(xiāo)售企業(yè)的經(jīng)營(yíng)有三個(gè)特點(diǎn)：一是沒(méi)有生產(chǎn)過(guò)程，商品購(gòu)買(mǎi)與銷(xiāo)售是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主要內(nèi)容；二是在全部資產(chǎn)中，商品資產(chǎn)為主要構(gòu)成部分，是資產(chǎn)管理的關(guān)鍵所在；三是企業(yè)營(yíng)運(yùn)是資金流和物流的交替。汽車(chē)銷(xiāo)售企業(yè)的管理主線(xiàn)為四條，分別為：物流、資金流、工作流和信息流。本論文以一家汽車(chē)銷(xiāo)售企業(yè)為例，從財(cái)務(wù)角度把握汽車(chē)銷(xiāo)售企業(yè)的物流、資金流和信息流，分析汽車(chē)銷(xiāo)售企業(yè)的經(jīng)營(yíng)

3、情況，發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)的總體財(cái)務(wù)狀況發(fā)展趨勢(shì)以及存在的問(wèn)題，并提出了相應(yīng)的優(yōu)化建議。2.背景XX公司是一家以中高端汽車(chē)品牌貿(mào)易、服務(wù)為主，集整車(chē)銷(xiāo)售、維修、配件供應(yīng)、酒店餐飲、培訓(xùn)中心等于一體的綜合性集團(tuán)。作為一汽大眾奧迪戰(zhàn)略經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)，專(zhuān)注于奧迪全系的銷(xiāo)售及售后服務(wù)。目前擁有奧迪天地成都項(xiàng)目、成都奧迪城市展廳、亞洲最大奧迪品薦二手車(chē)展廳、重慶奧迪城市展廳。集團(tuán)秉承“讓優(yōu)秀與眾不同”的企業(yè)文化理念，在一汽大眾奧迪領(lǐng)先者戰(zhàn)略下，以幫助奧迪始終保持領(lǐng)先作為集團(tuán)發(fā)展的重要使命。XX公司作為2014年度中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商百?gòu)?qiáng)企業(yè)，旗下XX奧迪錦江大道店蟬聯(lián)全球單店銷(xiāo)量三連冠（2015年-2013年），并兩度榮

4、獲一汽集團(tuán)品牌功勛經(jīng)銷(xiāo)商獎(jiǎng)，三次榮獲一汽-大眾奧迪銷(xiāo)售事業(yè)部頒發(fā)的“最佳經(jīng)銷(xiāo)商”。同時(shí)也榮獲政府頒布的“公益事業(yè)單位”、“明星企業(yè)”、“納稅先進(jìn)企業(yè)”，和錦江區(qū)交通系統(tǒng)頒發(fā)的“企業(yè)突出貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”和“十大安全生產(chǎn)企業(yè)獎(jiǎng)”等社會(huì)獎(jiǎng)項(xiàng)。經(jīng)營(yíng)范圍：一汽-大眾奧迪品牌汽車(chē)銷(xiāo)售、汽車(chē)維修、備件銷(xiāo)售、精品附件銷(xiāo)售、汽車(chē)美容、汽車(chē)租賃、舊車(chē)置換、二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)、銷(xiāo)售化工原料（不含危險(xiǎn)品）、機(jī)械設(shè)備、五金交電、日用百貨、建筑材料、汽車(chē)技術(shù)開(kāi)發(fā)、咨詢(xún)服務(wù)，技術(shù)進(jìn)出口。3.財(cái)務(wù)報(bào)表分析3.1 資產(chǎn)負(fù)債表分析表1.XX公司2013年-2015年資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)比項(xiàng)目2013年2014年2015年一、流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金11,83

5、6,9388,800,62512,703,456應(yīng)收帳款124,02874,21971,903預(yù)付款項(xiàng)15,978,74032,852,07521,548,985其他應(yīng)收款144,353106,8751,853存貨20,544,87415,832,75625,090,508流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)48,628,93357,666,55159,416,704二、非流動(dòng)資產(chǎn)：固定資產(chǎn)3,338,8033,280,7483,428,938長(zhǎng)期待攤費(fèi)用2,176,882214,740-非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)：5,515,6853,495,4883,428,938資產(chǎn)總計(jì)54,144,61761,162,03862,845

6、,642負(fù)債和股東權(quán)益三、流動(dòng)負(fù)債：短期借款-5,164,066-應(yīng)付帳款5,194,3956,388,1764,674,701預(yù)收款項(xiàng)12,653,0586,342,9315,973,282應(yīng)交稅費(fèi)195,3293,111,919278其他應(yīng)付款574,345234,0358,132,990流動(dòng)負(fù)債合計(jì)18,617,12621,241,12718,781,251四、非流動(dòng)負(fù)債：非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)-負(fù)債合計(jì)18,617,12621,241,12718,781,251五、所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）實(shí)收資本（或股本）22,500,00022,500,00022,500,000盈余公積1,334,5112

7、,499,0113,985,587未分配利潤(rùn)11,692,98014,921,90017,578,803所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)35,527,49139,920,91144,064,391負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)54,144,61761,162,03862,845,642該公司流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)總資產(chǎn)比始終保持在很高水平（2013年89.81%，2014年94.28%，2015年94.54%），并呈逐年升高之勢(shì)，這也是行業(yè)特點(diǎn)決定的：該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車(chē)銷(xiāo)售/維修，而汽車(chē)銷(xiāo)售是大宗商品，價(jià)值較高，所以流動(dòng)資產(chǎn)比例高；同時(shí)，該公司土地所有權(quán)非自有，而開(kāi)業(yè)已逾10年，固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用余額已越來(lái)越少，所

8、以非流動(dòng)資產(chǎn)呈下降之勢(shì)。企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)，償債能力強(qiáng)。但是流動(dòng)資產(chǎn)也是盈利能力較低的資產(chǎn)，該比例過(guò)高，會(huì)降低企業(yè)的盈利能力。該公司固定比率處于較低的水平（2013年9.39%，2014年8.22%，2015年7.78%），并呈逐年下降的趨勢(shì)，表示企業(yè)的自有資金比較充裕，除了滿(mǎn)足購(gòu)置固定資產(chǎn)的需要外，還可以用在企業(yè)經(jīng)營(yíng)的其他方面，而這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可以提高企業(yè)的償債能力。該公司長(zhǎng)期投資和長(zhǎng)期負(fù)債皆為零。3.2 利潤(rùn)表分析表2.XX公司2013年-2015年利潤(rùn)表對(duì)比項(xiàng)目2013年2014年2015年一、營(yíng)業(yè)收入417,135,536547,561,558457,932,854其中：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入40

9、6,946,920534,796,282447,888,911其他業(yè)務(wù)收入10,188,61612,765,27610,043,943減：營(yíng)業(yè)成本375,817,729496,911,587406,158,183其中：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本374,061,671495,183,919404,948,728其他業(yè)務(wù)成本1,756,0581,727,6681,209,455營(yíng)業(yè)稅金及附加1,132,3831,443,6611,132,041銷(xiāo)售費(fèi)用14,589,73718,477,53317,884,057管理費(fèi)用9,108,7259,980,6908,432,565財(cái)務(wù)費(fèi)用947,2201,081,555

10、893,493資產(chǎn)減值損失-3,224-4,594-5,649二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)15,542,96719,671,12823,438,163加： 營(yíng)業(yè)外收入47,977325,842241減：營(yíng)業(yè)外支出30597,684-三、利潤(rùn)總額15,590,64019,899,28623,438,404減：所得稅3,897,6604,977,3865,859,601四、凈利潤(rùn)11,692,98014,921,90017,578,803公司近3年?duì)I業(yè)毛利率基本穩(wěn)定在10%左右，其中2015年?duì)I業(yè)毛利率較上一年有一定程度提高，主要是受銷(xiāo)售業(yè)務(wù)毛利率提高的影響；但售后業(yè)務(wù)毛利率同比反而有一定下降。銷(xiāo)售業(yè)務(wù)毛利率之所

11、以提高，主要是由于銷(xiāo)售車(chē)型結(jié)構(gòu)變化有關(guān)，即暢銷(xiāo)車(chē)型銷(xiāo)售比重有所提高而滯銷(xiāo)車(chē)型銷(xiāo)售比重有所下降。該企業(yè)2015年經(jīng)營(yíng)車(chē)型中，暢銷(xiāo)車(chē)型的銷(xiāo)售毛利率可達(dá)7%左右，而其滯銷(xiāo)車(chē)型毛利率可低至-4%上下，正負(fù)相減，毛利率差異明顯。該企業(yè)在成都地區(qū)同品牌店?duì)I業(yè)毛利率處于較好的水平；其中銷(xiāo)售毛利率處于中高水平；售后毛利率處于中等水平。3.3 現(xiàn)金流量表分析表3.XX公司2013年-2015年現(xiàn)金流量表對(duì)比項(xiàng)目2013年2014年2015年一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 493,926,561 682,699,097 578,836,608 收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 21,504

12、,462 8,704,028 - 現(xiàn)金流入小計(jì) 515,431,023 691,403,125 578,836,608 購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 402,547,677 651,765,005 539,617,365 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 8,782,179 10,626,001 12,410,569 支付的各項(xiàng)稅費(fèi) 14,355,060 13,526,503 15,935,987 支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 91,753,083 8,122,688 - 現(xiàn)金流出小計(jì) 517,437,999 684,040,197 567,963,921 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ -2,0

13、06,975 7,362,927 10,872,687 二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額 - 981,404 154,860 現(xiàn)金流入小計(jì) - 981,404 154,860 購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 62,478 185,042 492,973 現(xiàn)金流出小計(jì) 62,478 185,042 492,973 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ -62,478 796,362 -338,113 三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 - - 7,500,000 現(xiàn)金流入小計(jì) - - 7,500,000 分配股利、利

14、潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金 167,127 10,911,450 13,337,881 支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 275,539 284,153 793,863 現(xiàn)金流出小計(jì) 442,665 11,195,603 14,131,743 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ -442,665 -11,195,603 -6,631,743 四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 -2,512,119 -3,036,313 3,902,831 計(jì)算結(jié)果表明，該公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量比率總體偏低（2013年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，2014年13.85%，2015年18.57%），說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金

15、流的能力有待提高，以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金來(lái)償付短期債務(wù)比較吃緊。4.財(cái)務(wù)能力分析4.1 償債債能力分析 4.1.1短期償債能力分析短期償債能力就是企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。它反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的實(shí)力、企業(yè)能否及時(shí)償付到期的流動(dòng)負(fù)債，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志。1）流動(dòng)比率公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債2013年：流動(dòng)比率=48,628,933/18,617,126=2.612014年：流動(dòng)比率=57,666,551/21,241,127=2.712015年：流動(dòng)比率=59,416,704/18,781,251=3.16計(jì)算結(jié)果表明：該公司流動(dòng)比率始終保持較高水平（>2

16、.5），從2013年到2015年，流動(dòng)比率逐年上升，說(shuō)明該公司的短期償債能力越來(lái)越強(qiáng)。2） 速動(dòng)比率公式：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債2013年：速動(dòng)比率=(48,628,933-20,544,874)/18,617,126=1.512014年：速動(dòng)比率=(57,666,551-15,832,756)/21,241,127=1.972015年：速動(dòng)比率=(59,416,704-25,090,508)/18,781,251=1.83計(jì)算結(jié)果表明，該公司速動(dòng)比率也始終保持較高水平（>1.5），說(shuō)明該公司短期償債能力較強(qiáng)。3）保守的速動(dòng)比率公式：保守的速動(dòng)比率=（

17、流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付貨款-預(yù)付費(fèi)用）/流動(dòng)負(fù)債2013年：保守的速動(dòng)比率=(48,628,933-20,544,874-15,978,740)/18,617,126=0.652014年：保守的速動(dòng)比率=(57,666,551-15,832,756-32,852,075)/21,241,127=0.422015年：保守的速動(dòng)比率=(59,416,704-25,090,508-21,548,985)/18,781,251=0.68計(jì)算結(jié)果表明，該公司由于預(yù)付賬款較多，對(duì)短期償債能力影響較大。原因：該公司是品牌授權(quán)經(jīng)銷(xiāo)商，廠家要求先預(yù)付車(chē)款再發(fā)車(chē)，而汽車(chē)又是大宗商品，所占資金量很大。廠家收到貨款后即

18、可發(fā)車(chē)，形成存貨。這是行業(yè)的特殊性決定的，不代表短期償債能力存在問(wèn)題。4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額2013年：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=417,135,536/(185,287+124,028)/2=2697.162014年：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=547,561,558/(124,028+74,219)/2=2762.022015年：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=457,932,854/(74,219+71,903)/2=3133.91可見(jiàn)，該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率處于非常高的水平（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)顯然不足1天），且3年逐年提高，說(shuō)明平均收賬期很短，應(yīng)收賬款的流動(dòng)性很強(qiáng)，企業(yè)的現(xiàn)金流入充沛

19、，短期償債能力很強(qiáng)。原因是分母很小而分子很大，這也是由行業(yè)特點(diǎn)決定的：汽車(chē)是大宗商品，且一般銷(xiāo)售都是錢(qián)貨兩清，無(wú)賒銷(xiāo)，故而應(yīng)收賬款很少（一般只有一些維修/理賠未結(jié)款）。5）存貨周轉(zhuǎn)率公式：存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/存貨平均余額2013年：存貨周轉(zhuǎn)率=375,817,729/(17,717,713+20,544,874)/2=19.642014年：存貨周轉(zhuǎn)率=496,911,587/(20,544,874+15,832,756)/2=27.322015年：存貨周轉(zhuǎn)率=406,158,183/(15,832,756+25,090,508)/2=19.85可見(jiàn)，該公司的存貨周轉(zhuǎn)率也保持比較高的水平，存貨

20、周轉(zhuǎn)天數(shù)平均不到18天，說(shuō)明該公司存貨周轉(zhuǎn)速度還是很快的，存貨流動(dòng)性很強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的速度較快，企業(yè)的短期償債能力很強(qiáng)。將應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)相加，可以計(jì)算出該公司的營(yíng)業(yè)周期平均約18天，營(yíng)業(yè)周期比較短，說(shuō)明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的速度較快，資產(chǎn)的流動(dòng)性很強(qiáng)。6）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=本期購(gòu)貨成本/應(yīng)付賬款平均余額=（營(yíng)業(yè)成本+期初存貨-期末存貨）/（應(yīng)付賬款期初數(shù)+應(yīng)付賬款期末數(shù)）/22013年：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=(375,817,729+17,717,713-20,544,874)/(1,072,949+5,194,395)/2=119.032014年：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=(496,

21、911,587+20,544,874-15,832,756)/(5,194,395+6,388,176)/2=86.622015年：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=(406,158,183+15,832,756-25,090,508)/(6,388,176+4,674,701)/2=71.75可見(jiàn)，企業(yè)的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率也保持著很高的水平，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)僅3-5天，說(shuō)明周轉(zhuǎn)的速度相當(dāng)快。同時(shí)，將應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)速度與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度比較分析，可以看到：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度明顯超過(guò)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)速度，從動(dòng)態(tài)的角度看，企業(yè)的實(shí)際償債能力很強(qiáng)。7）短期償債能力動(dòng)態(tài)分析表表4.XX公司短期償債能力動(dòng)態(tài)分析項(xiàng)目2013年2014

22、年2015年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率/（次/年） 2,697.16 2,762.02 3,133.91 存貨周轉(zhuǎn)率/（次/年） 19.64 27.32 19.85 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率/（次/年） 119.03 86.62 71.75 流動(dòng)比率 2.61 2.71 3.16 速動(dòng)比率 1.51 1.97 1.83 保守的速動(dòng)比率 0.65 0.42 0.68 從表4可以看出：該公司流動(dòng)比率始終保持較高水平，最近3年流動(dòng)比率逐年上升，說(shuō)明該公司的短期償債能力越來(lái)越強(qiáng)。速動(dòng)比率也始終保持較高水平（>1.5），說(shuō)明該公司短期償債能力較強(qiáng)。受行業(yè)特殊性影響，保守的速動(dòng)比率水平雖然較低，但并不代表短期償債能力存在

23、問(wèn)題。該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率保持很高的水平，且逐年提高；存貨周轉(zhuǎn)速度也很快，說(shuō)明企業(yè)銷(xiāo)售周轉(zhuǎn)比較快，運(yùn)營(yíng)良好，存貨變現(xiàn)能力強(qiáng)，從而償付短期債務(wù)的能力強(qiáng)；應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率雖然近3年有下降的趨勢(shì)，但總體仍保持較高的周轉(zhuǎn)速度；同時(shí)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度明顯超過(guò)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)速度，從動(dòng)態(tài)的角度看，企業(yè)的實(shí)際償債能力很強(qiáng)。綜合分析，我們可以得出結(jié)論：該公司具有較強(qiáng)的短期償債能力。4.1.2 長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力和對(duì)償還債務(wù)的保障能力。主要以資產(chǎn)負(fù)債率和股東權(quán)益比率來(lái)反應(yīng)長(zhǎng)期負(fù)債能力。股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和等于1。這兩個(gè)比率從不同的側(cè)面來(lái)反映企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況，股東權(quán)益比率越大，

24、資產(chǎn)負(fù)債比率就越小，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小，償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力就越強(qiáng)。1）資產(chǎn)負(fù)債率公式：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%2013年：資產(chǎn)負(fù)債率= 18,617,126/54,144,617=34.38%2014年：資產(chǎn)負(fù)債率= 21,241,127/61,162,038=34.73%2015年：資產(chǎn)負(fù)債率= 18,781,251/62,845,642=29.88%計(jì)算結(jié)果表明，在過(guò)去的3年中，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率保持在合理水平，且有下降之勢(shì)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。一方面說(shuō)明該公司的償債能力較強(qiáng)，另一方面也表明該公司尚未充分利用借貸方式籌資。2）權(quán)益負(fù)債率公式：權(quán)益負(fù)債率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額*

25、100%2013年：權(quán)益負(fù)債率= 18,617,126/35,527,491=52.4%2014年：權(quán)益負(fù)債率= 21,241,127/39,920,911=53.2%2015年：權(quán)益負(fù)債率= 18,781,251/44,064,391=42.62%該指標(biāo)計(jì)算結(jié)果與資產(chǎn)負(fù)債率一致，說(shuō)明2013年與2014年企業(yè)的舉債經(jīng)營(yíng)程度保持穩(wěn)定，而2015年有較明顯下降，其長(zhǎng)期償債能力相應(yīng)提高。3）有形凈值負(fù)債率由于該公司近3年賬面上都沒(méi)有“無(wú)形資產(chǎn)”，所以該指標(biāo)與權(quán)益負(fù)債率相等，計(jì)算和分析此處略過(guò)。4）長(zhǎng)期資本負(fù)債率由于該公司全部負(fù)債都是流動(dòng)負(fù)債，無(wú)長(zhǎng)期負(fù)債，所以該指標(biāo)近3年都為零。企業(yè)可以適當(dāng)考慮增加

26、長(zhǎng)期負(fù)債，更充分利用借貸方式籌資。10）利息保障倍數(shù)公式：利息保障倍數(shù)=(利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用2013年：利息保障倍數(shù)=(15,590,640+947,220)/947,220=17.46（倍）2014年：利息保障倍數(shù)=(19,899,286+1,081,555)/1,081,555=19.4（倍）2015年：利息保障倍數(shù)=(23,438,163+893,493)/893,493=27.23（倍）計(jì)算結(jié)果表明，該公司利息保障倍數(shù)指標(biāo)處于很高的水平，且逐年提高，為及時(shí)償付利息提供了充足的保障。11）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與負(fù)債總額之比公式：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與負(fù)債總額之比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入量/全部負(fù)

27、債平均余額*100%2013年：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入量為負(fù)數(shù)，計(jì)算沒(méi)有意義，此處略過(guò)。2014年：7,362,927/(18,617,126+21,241,127)/2=36.9%2015年：10,872,687/(21,241,127+18,781,251)/2=54.33%計(jì)算結(jié)果表明，該公司2013年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入量為負(fù)數(shù)，2014年、2015年兩年該指標(biāo)連續(xù)、顯著提高，從經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量的角度看，該公司近兩年的償債能力比較好，且態(tài)勢(shì)向好。將該指標(biāo)與市場(chǎng)利率或企業(yè)的實(shí)際負(fù)債利率對(duì)比，可以了解企業(yè)的最大付息能力。當(dāng)然，該公司近兩年的該指標(biāo)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)利息或企業(yè)的實(shí)際負(fù)債利率，可以維持現(xiàn)有的負(fù)債規(guī)

28、模，不需要舉借新債。綜合上述分析，我們可以得出結(jié)論：該公司具備較強(qiáng)的長(zhǎng)期償債能力。4.2 企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析4.2.1 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表5. XX公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表項(xiàng)目2013年2014年2015年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 6.42 10.30 7.82 其中：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 2,697.16 2,762.02 3,133.91 存貨周轉(zhuǎn)率 19.60 27.32 19.85 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 119.03 86.62 71.75 非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 60.79 121.53 132.27 其中：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 112.63 165.44 136.50 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 5.81 9.50 7.39 由上表

29、可見(jiàn)（部分指標(biāo)可參考企業(yè)短期償債能力分析部分），該公司的各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都保持很高的水平，說(shuō)明該公司營(yíng)業(yè)收入狀況良好、銷(xiāo)售情況良好，應(yīng)收賬款較少，存貨周轉(zhuǎn)較快，應(yīng)付賬款可以很快得到償還，固定資產(chǎn)投資周期較短，固定資產(chǎn)以及總資產(chǎn)利用效率較高。當(dāng)然，這與行業(yè)特點(diǎn)的關(guān)系密切，主要還是該公司業(yè)務(wù)收入的最大來(lái)源是汽車(chē)銷(xiāo)售，而汽車(chē)又屬大宗商品；該公司土地使用權(quán)為租賃，且經(jīng)營(yíng)已有10年多，非流動(dòng)資產(chǎn)（固定資產(chǎn)+待攤費(fèi)用）比例較小。分子大而分母小，所以各項(xiàng)指標(biāo)都處于較高水平。4.2.1 總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析該公司2015年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率=(457,932,854-547,561,558)/ 547,561,558*1

30、00%=-16.37%即：公司營(yíng)業(yè)收入同比負(fù)增長(zhǎng)。主要原因是受經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響，新車(chē)銷(xiāo)售下滑，從而導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入負(fù)增長(zhǎng)。但相對(duì)同地區(qū)、同檔次、同品牌的4S店，該公司營(yíng)業(yè)收入降幅相對(duì)較小。2015年該公司的總資產(chǎn)比上年增長(zhǎng)2.75%，而營(yíng)業(yè)收入比上年下降16.37%，說(shuō)明該公司總資產(chǎn)使用效率有明顯下降。從主要資產(chǎn)項(xiàng)目看，該公司應(yīng)收賬款較少，且相對(duì)穩(wěn)定，占總資產(chǎn)的比例幾乎可以忽略不計(jì)。預(yù)付賬款與存貨一增一減，幅度較大，但考慮行業(yè)特點(diǎn)，這兩項(xiàng)轉(zhuǎn)化實(shí)際上是非?？斓?，即預(yù)付賬款只要廠家確認(rèn)到賬，即安排發(fā)車(chē)，隨即轉(zhuǎn)化為銷(xiāo)售店的存貨（在途），所以這兩項(xiàng)可以合并來(lái)看，則占總資產(chǎn)比例比較高，也比較穩(wěn)定（75%左

31、右）；合并計(jì)算增長(zhǎng)額為負(fù)數(shù)，與該公司2015年度新車(chē)銷(xiāo)售下降趨勢(shì)一致。該公司流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例接近95%，固定資占僅占總資產(chǎn)比例5%左右，充分反映了該公司屬于“汽車(chē)流通企業(yè)”的行業(yè)特點(diǎn)。當(dāng)然，由于營(yíng)業(yè)收入下降，所以該公司的資產(chǎn)使用效率不可避免下降；為提高資產(chǎn)使用效率，還需從提高銷(xiāo)售營(yíng)業(yè)額、擴(kuò)大營(yíng)收著手。4.3 企業(yè)盈利能力分析表6. XX公司利潤(rùn)率分析表項(xiàng)目2013年2014年2015年?duì)I業(yè)毛利率% 9.919.2511.31其中：銷(xiāo)售業(yè)務(wù)毛利率%4.984.255.15 維修業(yè)務(wù)毛利率% 45.2445.9243.62核心利潤(rùn)率%3.733.65.12凈利潤(rùn)率% 2.82.733.84資產(chǎn)

32、報(bào)酬率%23.0436.3939.24凈資產(chǎn)收益率%35.4439.5641.86資產(chǎn)保值增值率 1.171.121.11）該公司核心利潤(rùn)率2013-2014年基本保持穩(wěn)定，2015年有較明顯的提高，主要原因仍然是銷(xiāo)售毛利提高所帶動(dòng)。如上所述，該指標(biāo)對(duì)不同行業(yè)差異很大。從縱向來(lái)看，該公司的核心利潤(rùn)率還是呈穩(wěn)中有增的態(tài)勢(shì)，說(shuō)明該企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利能力在增強(qiáng)，態(tài)勢(shì)向好。2）該公司的凈利潤(rùn)率與上述核心利潤(rùn)率的走勢(shì)基本相同，同樣說(shuō)明該企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利能力在增強(qiáng)，態(tài)勢(shì)向好。（橫向?qū)Ρ热孕杼貏e注意行業(yè)特點(diǎn)）3）該公司資產(chǎn)報(bào)酬率近3年保持比較好的水平，且呈逐年增高的趨勢(shì)，2015年達(dá)到近40%，態(tài)勢(shì)較好。意味著企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力比較強(qiáng)，公司在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。4）該公司凈資產(chǎn)收益率近3年保持比較好的水平（當(dāng)然遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)利率），且呈穩(wěn)定增高的趨勢(shì)，2015年超過(guò)40%，態(tài)勢(shì)較好。結(jié)合資產(chǎn)報(bào)酬率分析，說(shuō)明該公司的綜合盈利能力不斷增強(qiáng)，股東投資回報(bào)率穩(wěn)定提高。5）該公司的資產(chǎn)保值增值率近3年都大于1，意味著公司股東的投資不僅得到了保值，而且得到了增值。但是近3年雖然基本穩(wěn)定增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率卻呈現(xiàn)放緩