期貨基礎(chǔ)知識(shí)考試樣卷

1、期貨基礎(chǔ)知識(shí)考試樣卷2016一、單項(xiàng)選擇題（共 60 題，每小題 0.5 分，共 30 分）以下備選項(xiàng)中只有一項(xiàng)最符合題目要求，不選、錯(cuò)選均不得分。1 期貨市場(chǎng)可對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的原理是（ ）。A期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近到期日，兩價(jià)格間差距變小B期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相反，且臨近到期日，兩價(jià)格間差距變大C期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近到期日，價(jià)格波動(dòng)幅度變小D期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近到期日，價(jià)格波動(dòng)幅度變大答案： A2 對(duì)小麥當(dāng)期需求產(chǎn)生影響的是（ ）。A小麥期初庫(kù)存量B小麥當(dāng)期生產(chǎn)量C小麥當(dāng)期進(jìn)口量D小麥當(dāng)期出口量答案： D3 進(jìn)行多頭套期保值時(shí)，期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市

2、場(chǎng)出現(xiàn)盈虧相抵后有凈盈利的情形是（ ）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A基差走強(qiáng)B基差走弱C基差不變D基差為零答案： B4 期貨公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，（ ）。A與客戶共享收益，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)B依法既可以為單一客戶辦理資產(chǎn)業(yè)務(wù)，也可以為特定多個(gè)客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)C應(yīng)向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾D可以以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶間進(jìn)行買(mǎi)賣答案： B5 作為商品期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)，不要求具備的條件是（ ）。A規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)B價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁C供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷D具有一定規(guī)模的遠(yuǎn)期市場(chǎng)答案： D6 在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利確保盈利的條件是（

3、 ）（不計(jì)交易費(fèi)用）。A價(jià)差擴(kuò)大B近遠(yuǎn)月合約價(jià)格同時(shí)上漲C近遠(yuǎn)月合約價(jià)格同時(shí)下跌D價(jià)差縮小答案： D7 如果英鎊兌人民幣匯率為 9.3500，中國(guó)的 A 公司想要借入 1000 萬(wàn)英鎊（期限 5 年），英國(guó)的 B 公司想要借入 9350 萬(wàn)元人民幣（期限 5 年）。市場(chǎng)向他們提供的固定利率如下表：若兩公司簽訂人民幣和英鎊的貨幣互換合約，則雙方總借貸成本可以降低（ ）。A 1%B 2%C 3%D 4%答案： A人民幣貸款成本-美元貸款成本=2%-1%=1%8 利用股指期貨可以（ ）。A進(jìn)行套期保值，降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B進(jìn)行套期保值，降低投資組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C進(jìn)行投機(jī)，通過(guò)期現(xiàn)市場(chǎng)的雙向交

4、易獲取超額收益D進(jìn)行套利，通過(guò)期貨市場(chǎng)的單向交易獲取價(jià)差收益答案： A9 理論上，假設(shè)其他條件不變，緊縮的貨幣政策將導(dǎo)致（ ）。A國(guó)債價(jià)格上漲，國(guó)債期貨價(jià)格下跌B(niǎo)國(guó)債價(jià)格下跌，國(guó)債期貨價(jià)格上漲C國(guó)債價(jià)格和國(guó)債期貨價(jià)格均上漲D國(guó)債價(jià)格和國(guó)債期貨價(jià)格均下跌答案： D10 在期權(quán)到期前，如果股票支付股利，則理論上以該股票為標(biāo)的的美式看漲期權(quán)的價(jià)格（ ）。A比該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格高B比該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格低C與該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格相同D不低于該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格答案： D11 4 月初，某農(nóng)場(chǎng)注意到玉米期貨價(jià)格持續(xù)下跌，決定減少當(dāng)年玉米的種植面積，這體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)可以使企業(yè)（ ）。A鎖

5、定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)B利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)C關(guān)注產(chǎn)品的產(chǎn)量和質(zhì)量D對(duì)沖大豆價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)答案： B12 日 K 線是用當(dāng)日的（ ）畫(huà)出的。A開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)B開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、結(jié)算價(jià)和最高價(jià)C開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、平均價(jià)和結(jié)算價(jià)D開(kāi)盤(pán)價(jià)、結(jié)算價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)答案： A13 某鋼材貿(mào)易商簽訂合同，約定在三個(gè)月后按固定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)鋼材，此時(shí)該貿(mào)易商的現(xiàn)貨頭寸為（ ）。A空頭B多頭C既不是多頭也不是空頭D既是多頭也是空頭答案： B14 證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時(shí)，可以（ ）。A代理期貨公司為客戶進(jìn)行期貨交易B代理期貨公司為客戶進(jìn)行期貨結(jié)算C代客戶利用證券資金賬戶劃

6、轉(zhuǎn)期貨保證金D協(xié)助期貨公司辦理開(kāi)戶手續(xù)答案： D15（ ）是鄭州商品交易所上市的期貨品種。A棕櫚油期貨B燃料油期貨C豆油期貨D菜籽油期貨答案： D16 假設(shè)滬銅和滬鋁的合理價(jià)差為 32500 元/噸，下列情形中，理論上套利交易盈利空間最大的是（ ）答案： B17 國(guó)內(nèi)某公司在 5 月 26 日會(huì)收到 200 萬(wàn)美元貨款。為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，該公司于 4 月 1 日賣出 20 手 6 月份到期的美元兌人民幣期貨合約。至 5 月 26 日，該公司收到貨款并按當(dāng)天的匯率兌換人民幣，同時(shí)將 6 月份期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。 4 月 1 日和 5 月 26 日相關(guān)市場(chǎng)匯率如下表所示。則公司實(shí)際獲得了（ ）萬(wàn)元人民

7、幣。（合約規(guī)模為每手 10 萬(wàn)美元）A 1204B 1220C 1216D 1224答案： A18 若股指期貨的理論價(jià)格為 2960 點(diǎn)，無(wú)套利區(qū)間為 40 點(diǎn)，當(dāng)股指期貨的市場(chǎng)價(jià)格處于（ ）時(shí)，存在套利機(jī)會(huì)。A 2940 和 2960 點(diǎn)之間B 2980 和 3000 點(diǎn)之間C 2950 和 2970 點(diǎn)之間D 2960 和 2980 點(diǎn)之間答案： B19 投資者做空 10 手中金所 5 年期國(guó)債期貨合約，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為 98.880，平倉(cāng)價(jià)格為 98.120，其盈虧是（ ）元（不計(jì)交易成本）。A -76000B 76000C -7600D 7600答案： B20 某交易者以 0.0100 美元

8、/磅的價(jià)格買(mǎi)入一張 3 個(gè)月后到期的銅看漲期貨期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為 2.2200 美元/磅，此時(shí)，標(biāo)的銅期貨價(jià)格為 2.2250 美元/磅。則該交易者（不考慮交易費(fèi)用）損益平衡點(diǎn)為（ ）美元/磅。A 2.2100B 2.2300C 2.2200D 2.2250答案： B21 下列關(guān)于期貨交易與遠(yuǎn)期交易的說(shuō)法，正確的是（ ）。A都具有較好的流動(dòng)性，所以形成的價(jià)格都具有權(quán)威性B信用風(fēng)險(xiǎn)都較小C交易均是由雙方通過(guò)一對(duì)一談判達(dá)成D期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的答案： D22 當(dāng)石油輸出國(guó)組織（OPEC）宣布減少石油產(chǎn)量時(shí)，如果其他條件不變，國(guó)際原油價(jià)格將（ ）。A上漲B下跌C不受影響D保持不變答案

9、： A23 下列情形中，屬于基差走弱的是（ ）。A基差從-100 元/噸變?yōu)?80 元/噸B基差從 100 元/噸變?yōu)?120 元/噸C基差從-100 元/噸變?yōu)?100 元/噸D基差從 100 元/噸變?yōu)?125 元/噸答案： B解析 如果基差為正且數(shù)值越來(lái)越小，或者基差從正值變?yōu)樨?fù)值，或者基差為負(fù)值且絕對(duì)數(shù)值越來(lái)越大，稱基差的這種變化為“走弱”。24 下列關(guān)于期貨交易所職能的表述，不正確的是（ ）。A設(shè)計(jì)期貨合約、安排合約上市B發(fā)布期貨市場(chǎng)信息C制定并實(shí)施期貨交易規(guī)則D確定期貨價(jià)格答案： D25 在進(jìn)行期貨交易時(shí)，下單量必須是（ ）的整數(shù)倍。A交易單位B報(bào)價(jià)單位C最小變動(dòng)價(jià)位D每日價(jià)格最大

10、波動(dòng)限制答案： A26 外匯看漲期權(quán)空頭可以通過(guò)（ ）的方式平倉(cāng)。A賣出同一外匯看跌期權(quán)B買(mǎi)入同一外匯看跌期權(quán)C賣出同一外匯看漲期權(quán)D買(mǎi)入同一外匯看漲期權(quán)答案： D27 在我國(guó)，某交易者在 4 月 28 日賣出 10 手 7 月份白糖期貨合約同時(shí)買(mǎi)入 10 手 9 月份白糖期貨合約，價(jià)格分別為 5350 元/噸和 5400 元/噸。 5 月 5 日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)， 7 月和 9 月合約平倉(cāng)價(jià)格分別為 5380 元/噸和 5480 元/噸。該套利交易（ ）元。（白糖期貨交易單位為 10 噸/手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A盈利 2500B盈利 5000C虧損 5000D虧損 2500答

11、案： B28 我國(guó)國(guó)債期貨的最后交易日為合約到期月份的（ ），遇法定節(jié)假日順延。A第一個(gè)周五B第二個(gè)周五C第三個(gè)周五D第四個(gè)周五答案： B29（ ）是國(guó)債期貨最便宜可交割債券。A隱含回購(gòu)利率最高的債券B隱含回購(gòu)利率最低的債券C轉(zhuǎn)換因子最大的債券D轉(zhuǎn)換因子最小的債券答案： A30 下列關(guān)于看漲期權(quán)交易策略的說(shuō)法，正確的是（ ）。A預(yù)測(cè)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將橫盤(pán)整理，可考慮賣出看漲期權(quán)賺取權(quán)利金B(yǎng)為對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)空頭頭寸，可考慮賣出看漲期權(quán)C賣出看漲期權(quán)可實(shí)現(xiàn)低價(jià)買(mǎi)進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)的目的D波動(dòng)率高對(duì)看漲期權(quán)空頭有利答案： A31 上證 50ETF 期權(quán)是（ ）的上市品種。A中國(guó)金融期貨交易所B上海期貨交易所C上海

12、證券交易所D深圳證券交易所答案： C32 國(guó)際大宗商品大多以美元計(jì)價(jià)，如果其他條件不變，美元升值，大宗商品價(jià)格（ ）。A上漲B下跌C保持不變D變動(dòng)方向不確定答案： B33 根據(jù)確定具體點(diǎn)價(jià)時(shí)間點(diǎn)的權(quán)利歸屬劃分，點(diǎn)價(jià)交易可分為（ ）。A公開(kāi)競(jìng)價(jià)和協(xié)商定價(jià)B場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易C賣方叫價(jià)和買(mǎi)方叫價(jià)D雙方叫價(jià)和第三方叫價(jià)答案： C34 連玉米 07（C1607）期貨合約的申買(mǎi)價(jià)為 1500 元/噸，申賣價(jià)為 1460 元/噸，假設(shè)前一成交價(jià)為 1490 元/噸，則成交價(jià)為（ ）元/噸。A 1500B 1460C 1490D 1450答案： C35 在我國(guó)，（ ）為期貨交易提供結(jié)算服務(wù)。A期貨交易所B中

13、國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)C期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心D中國(guó)證監(jiān)會(huì)答案： A36 假設(shè)當(dāng)前 6 月和 9 月歐元兌美元外匯期貨價(jià)格分別為 1.1180 和 1.1190。 10 天后， 6 月和 9 月合約價(jià)格分別變?yōu)?1.1190 和 1.1195。如果歐元兌美元匯率波動(dòng) 0.0001（表示波動(dòng) 1個(gè)“點(diǎn)”），則價(jià)差（ ）。A擴(kuò)大了 5 個(gè)點(diǎn)B縮小了 5 個(gè)點(diǎn)C擴(kuò)大了 15 個(gè)點(diǎn)D縮小了 15 個(gè)點(diǎn)答案： B37 某交易者決定做小麥期貨合約的投機(jī)交易，確定最大損失額為 50 元/噸。若以 2850 元/噸買(mǎi)入 20 手合約后，下達(dá)止損指令應(yīng)為（ ）。A B C D 答案： A38 進(jìn)行股指期貨套期保值時(shí)，（ ）。A

14、交易者持有股票組合，同時(shí)做多股指期貨B交易者需要在期貨市場(chǎng)和股票市場(chǎng)上持有相反的頭寸C交易者需要同時(shí)在期貨市場(chǎng)買(mǎi)賣兩個(gè)或兩個(gè)以上的股指期貨合約D只能對(duì)沖與指數(shù)成份股相同的股票組合的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)答案： B39 基點(diǎn)價(jià)值是指（ ）。A利率變化一個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)額B利率變化一個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)格變動(dòng)的百分比C利率變化 100 個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)額D利率變化 100 個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)格變動(dòng)的百分比答案： A40 看跌期權(quán)多頭可以通過(guò)（ ）的方式平倉(cāng)。A賣出相關(guān)看跌期權(quán)B買(mǎi)入相關(guān)看跌期權(quán)C賣出同一看漲期權(quán)D買(mǎi)入同一看漲期權(quán)答案： A41（ ）的成立，標(biāo)志著中國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)入商品期貨

15、與金融期貨共同發(fā)展的新階段。A中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心B中國(guó)金融期貨交易所C中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)D中國(guó)期貨投資者保障基金答案： B42 期貨合約成交后，如果（ ）。A成交雙方均為建倉(cāng)，持倉(cāng)量不變B成交雙方均為平倉(cāng)，持倉(cāng)量增加C成交雙方中買(mǎi)方為開(kāi)倉(cāng)、賣方為平倉(cāng)，持倉(cāng)量不變D成交雙方中買(mǎi)方為平倉(cāng)、賣方為開(kāi)倉(cāng)，持倉(cāng)量減少答案： C43 在正向市場(chǎng)中，基差的值（ ）。A為正B為負(fù)C大于持倉(cāng)費(fèi)D為零答案： B 基差=現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格44 通過(guò)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，不可以實(shí)現(xiàn)（ ）的目的。A節(jié)約搬運(yùn)、整理和包裝等交割費(fèi)用B靈活商定交貨品級(jí)、地點(diǎn)和方式C提高資金的利用效率D合理避稅答案： D45 期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)職能包括（ ）等

16、。A提供期貨交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)B管理期貨交易所財(cái)務(wù)C擔(dān)保期貨交易履約D管理期貨公司財(cái)務(wù)答案： C46 外匯掉期交易可以通過(guò)（ ）實(shí)現(xiàn)。A外匯即期交易+外匯遠(yuǎn)期交易B外匯即期交易+外匯期權(quán)交易C外匯遠(yuǎn)期交易+外匯期貨交易D外匯即期交易+外匯期貨交易答案： A47 在我國(guó)， 3 月 25 日，某交易者買(mǎi)入 10 手 5 月 LLDPE 期貨合約同時(shí)賣出 10 手 7 月 LLDPE期貨合約，價(jià)格分別為 9340 元/噸和 9440 元/噸。 4 月 11 日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，5月和 7 月合約平倉(cāng)價(jià)格分別為 9440元/噸和 9460 元/噸。該套利交易的價(jià)差（ ）元/噸。A擴(kuò)

17、大 80B擴(kuò)大 90C縮小 90D縮小 80答案： D48 股票期權(quán)（ ）。A在股票價(jià)格上升時(shí)對(duì)投資者有利B在股票價(jià)格下跌時(shí)對(duì)投資者有利C多頭負(fù)有到期行權(quán)的權(quán)利和義務(wù)D多頭可以行權(quán)，也可以放棄行權(quán)答案： D49 某日，中金所 T1606 的合約價(jià)格為 99.815，這意味著（ ）。A面值為 100 元的 10 年期國(guó)債期貨價(jià)格為 99.815 元，不含應(yīng)計(jì)利息B面值為 100 元的 10 年期國(guó)債期貨價(jià)格為 99.815 元，含有應(yīng)計(jì)利息C面值為 100 元的 10 年期國(guó)債，收益率為 0.185%D面值為 100 元的 10 年期國(guó)債，折現(xiàn)率為 0.185%答案： A50 在不考慮交易費(fèi)用的

18、情況下，買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)一定盈利的情形有（ ）。A標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以上B標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以下C標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間D標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上答案： D51 期貨合約由（ ）統(tǒng)一制定。A期貨公司B期貨交易所C中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心D證監(jiān)會(huì)答案： B52 期貨行情分時(shí)圖是根據(jù)期貨合約的（ ）連線構(gòu)成。A買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格B成交價(jià)格C賣出申報(bào)價(jià)格D結(jié)算價(jià)格答案： B53 交易者為對(duì)沖其持有的或者未來(lái)將賣出的商品或資產(chǎn)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，被稱為（ ）。A賣出套期保值B買(mǎi)入套期保值C賣出套利D買(mǎi)入套利答案： A54 下列關(guān)于國(guó)內(nèi)商品交易所的表述，正

19、確的是（ ）。A均是公司制期貨交易所B菜籽油和棕櫚油是鄭州商品交易所的上市品種C均以營(yíng)利為目的D會(huì)員大會(huì)是交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)答案： D55 持倉(cāng)限額制度與（ ）緊密相關(guān)。A保證金制度B漲跌停板制度C大戶報(bào)告制度D每日結(jié)算制度答案： C56 某日，交易者賣出執(zhí)行價(jià)格為 1.1420 的 CME 歐元兌美元看跌期貨期權(quán)（美式），權(quán)利金為 0.0210。不考慮其他交易費(fèi)用，履約時(shí)該交易者（ ）。A買(mǎi)入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成本為 1.1210B賣出歐元兌美元期貨合約的實(shí)際收入為 1.1630C買(mǎi)入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成本為 1.1630D賣出歐元兌美元期貨合約的實(shí)際收入為 1.1210答案：

20、 A57 下達(dá)套利限價(jià)指令時(shí)，不需要注明兩合約的（ ）。A價(jià)差大小B買(mǎi)賣方向C標(biāo)的資產(chǎn)種類D標(biāo)的資產(chǎn)交割品級(jí)答案： D58 滬深 300 股指期貨每日結(jié)算價(jià)按合約（ ）計(jì)算。A當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)B收市時(shí)最高買(mǎi)價(jià)與最低買(mǎi)價(jià)的算術(shù)平均值C收市時(shí)最高賣價(jià)與最低賣價(jià)的算術(shù)平均值D最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)答案： D59 我國(guó) 5 年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的為（ ）。A面值為 100 萬(wàn)元人民幣、票面利率為 6%的名義中期國(guó)債B面值為 1 萬(wàn)元人民幣、票面利率為 6%的名義中期國(guó)債C面值為 100 萬(wàn)元人民幣、票面利率為 3%的名義中期國(guó)債D面值為 1 萬(wàn)元人民幣、票面利率為 3%的名義中期國(guó)債答案：

21、 C60 以下關(guān)于看漲期權(quán)的說(shuō)法，正確的是（ ）。A買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)可以實(shí)現(xiàn)為標(biāo)的資產(chǎn)空頭保險(xiǎn)的目的B賣出看漲期權(quán)可以實(shí)現(xiàn)為標(biāo)的資產(chǎn)空頭保險(xiǎn)的目的C買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)可以實(shí)現(xiàn)為標(biāo)的資產(chǎn)多頭保險(xiǎn)的目的D賣出看漲期權(quán)可以實(shí)現(xiàn)為標(biāo)的資產(chǎn)多頭保險(xiǎn)的目的答案： A二、多項(xiàng)選擇題（共 40 題，每小題 1 分，共 40 分）以下備選項(xiàng)中有兩項(xiàng)或兩項(xiàng)以上符合題目要求，多選、少選、錯(cuò)選均不得分。61（ ）屬于技術(shù)分析理論。A道氏理論B波浪理論C江恩理論D有效市場(chǎng)理論答案： ABC62 某企業(yè)利用大豆期貨進(jìn)行空頭套期保值，不會(huì)出現(xiàn)凈虧損的情形有（ ）（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。A基差從 120 元/噸變?yōu)?80 元/噸B基差從

22、-80 元/噸變?yōu)?80 元/噸C基差從-100 元/噸變?yōu)?60 元/噸D基差不變答案： BCD63 在國(guó)內(nèi)進(jìn)行期貨交易時(shí)，（ ）。A個(gè)人客戶必須通過(guò)期貨公司進(jìn)行交易B期貨交易所不直接向個(gè)人客戶收取保證金C期貨公司對(duì)套期保值客戶可按低于期貨交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)收取保證金D期貨公司應(yīng)將客戶繳納的保證金存入期貨經(jīng)紀(jì)合同中指定的客戶賬戶中答案： ABD64 期貨公司及其從業(yè)人員不能（ ）。A為客戶設(shè)計(jì)套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易操作策略B利用向客戶提供投資建議謀取不正當(dāng)利益C以虛假信息為依據(jù)向客戶提供期貨投資咨詢服務(wù)D為客戶提供風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢，進(jìn)行專項(xiàng)培訓(xùn)答案： BC65 某期貨投機(jī)者預(yù)期某商

23、品期貨合約價(jià)格將上升，決定采用金字塔式建倉(cāng)策略，交易過(guò)程如下表所示。則該投機(jī)者第 3 筆交易可行的價(jià)格是（ ）元/噸。交易次序 合約價(jià)格（元/噸） 交易量（手）第 5 筆 6970 4第 4 筆 6555 6第 3 筆 ？ 8第 2 筆 6515 12第 1 筆 6500 16A 6510B 6530C 6535D 6545答案： BCD66 國(guó)內(nèi)某鐵礦企業(yè)與澳洲礦企簽訂鐵礦石進(jìn)口合同，規(guī)定付款期為 3 個(gè)月，以美元結(jié)算。同時(shí)，該鐵礦企業(yè)向歐洲出口鋼材并以歐元結(jié)算，付款期也為 3 個(gè)月。理論上，則該企業(yè)可在 CME 通過(guò)（ ）進(jìn)行套期保值，對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。A買(mǎi)入 USD/RMB 期貨合約B賣出

24、USD/RMB 期貨合約C買(mǎi)入 EUR/RMB 期貨合約D賣出 EUR/RMB 期貨合約答案： AD67 投資者對(duì)股票和股票組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，可以（ ）。A通過(guò)投資組合方式，分散股票的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B通過(guò)股指期貨套期保值，規(guī)避股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C通過(guò)投資組合方式，分散股票的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D通過(guò)股指期貨套期保值，規(guī)避股票組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)答案： BC68 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的（ ）。A買(mǎi)方是名義借款人B買(mǎi)方是名義貸款人C賣方是名義貸款人D賣方是名義借款人答案： AC69 與其它條件相同的實(shí)值、虛值期權(quán)相比，平值期權(quán)的（ ）。A內(nèi)在價(jià)值大于實(shí)值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值B時(shí)間價(jià)值大于實(shí)值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值C內(nèi)在價(jià)值大于虛值

25、期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值D時(shí)間價(jià)值大于虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值答案： BD70 在技術(shù)分析中，（ ）屬于持續(xù)形態(tài)。A雙重頂B三角形C旗形D雙重底答案： BC71（ ）等衍生工具不可以用來(lái)管理和規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)。A期貨B期權(quán)C遠(yuǎn)期D互換答案： ABC72 我國(guó)期貨交易所采用的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單有（ ）等。A倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單B廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單C通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單D非通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單答案： ABCD73 期貨公司（ ）。A是代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金的中介機(jī)構(gòu)B可以根據(jù)客戶指令代理買(mǎi)賣期貨合約C可以為客戶辦理結(jié)算和交割手續(xù)D應(yīng)該為客戶提供期貨市場(chǎng)信息答案： ABCD74（ ）屬于套利交易。A外匯期現(xiàn)套利B外匯期貨跨幣種套利C外匯期貨跨市場(chǎng)

26、套利D外匯期貨跨期套利答案： ABCD75 假設(shè) PVC 兩個(gè)月的持倉(cāng)成本為 6070 元/噸，期貨交易手續(xù)費(fèi) 5 元/噸，某交易者打算利用 PVC 期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利，則下列價(jià)格行情中，（ ）適合進(jìn)行賣出現(xiàn)貨買(mǎi)入期貨操作。（假定現(xiàn)貨充足）A B C D 答案： BC76 交易者在套期保值時(shí)，使用最優(yōu)套期保值比率可以（ ）。A最大程度地對(duì)沖被保值資產(chǎn)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B完全對(duì)沖保值資產(chǎn)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)C最大程度地提高被保值資產(chǎn)的預(yù)期收益D可以通過(guò)方差最小法求得答案： AD77 交易者擔(dān)心（ ），可以賣出利率期貨對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。A債券價(jià)格上升B市場(chǎng)利率下跌C債券價(jià)格下跌D市場(chǎng)利率上升答案： CD78某日，上證 50E

27、TF 基金的價(jià)格為 2.145 元，以下該標(biāo)的期權(quán)中，屬于虛值期權(quán)的是（ ）。A執(zhí)行價(jià)格為 2.1000 元的看漲期權(quán)B執(zhí)行價(jià)格為 2.1500 元的看漲期權(quán)C執(zhí)行價(jià)格為 2.1000 元的看跌期權(quán)D執(zhí)行價(jià)格為 2.1500 元的看跌期權(quán)答案： BC79 下列豆粕期貨合約行情表截圖中，對(duì)期貨行情相關(guān)術(shù)語(yǔ)描述正確的是（ ）。A“m1609”表示 2016 年 9 月份上市的豆粕期貨合約B“-19”表示該豆粕期貨合約最新價(jià)與上一交易日結(jié)算價(jià)之差C“11”表示交易者以 2459 元/噸申請(qǐng)買(mǎi)入的數(shù)量D“703456”表示交易者所持有的該豆粕期貨合約未平倉(cāng)雙邊累計(jì)手?jǐn)?shù)答案： BD80 商品期貨的持倉(cāng)費(fèi)

28、由（ ）等費(fèi)用構(gòu)成。A倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)B保險(xiǎn)費(fèi)C利息D期貨交易手續(xù)費(fèi)答案： ABC81 期貨公司對(duì)其營(yíng)業(yè)部的管理實(shí)行統(tǒng)一（ ）。A結(jié)算B風(fēng)險(xiǎn)管理C財(cái)務(wù)管理及會(huì)計(jì)核算D資金調(diào)撥答案： ABCD82 期貨交易所實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)的情形有（ ）等。A單邊市B合約連續(xù)漲（跌）停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)C客戶持倉(cāng)超過(guò)了持倉(cāng)限額D會(huì)員持倉(cāng)超過(guò)了持倉(cāng)限額答案： AB83 人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期（ ）。A以人民幣為結(jié)算貨幣B以外幣為結(jié)算貨幣C場(chǎng)內(nèi)交易D可對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)答案： BD84 期貨市場(chǎng)套利交易（ ）。A有助于不同期貨合約價(jià)格之間合理價(jià)差的形成B消除了期貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)C有助于期貨市場(chǎng)流動(dòng)性的提高D增加了相關(guān)期貨合約之間的價(jià)差波動(dòng)答

29、案： AC85 股指期貨市場(chǎng)具有避險(xiǎn)功能，是因?yàn)椋?）。A利用股指期貨可以消除單只股票特有的風(fēng)險(xiǎn)B股指期貨價(jià)格與股票指數(shù)價(jià)格通常會(huì)同趨勢(shì)變動(dòng)C股指期貨采用現(xiàn)金交割D利用股指期貨可以對(duì)沖所持股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)答案： BD86 4 月 2 日，某投資者認(rèn)為美國(guó) 5 年期國(guó)債期貨 9 月合約和 12 月合約之間的價(jià)差偏大，于是買(mǎi)入 10 手 9 月合約同時(shí)賣出 10 手 12 月合約，成交價(jià)差為 1'140。 4 月 30 日，該投資者以 0'300 的價(jià)差平倉(cāng)，則（ ）。（美國(guó) 5 年期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)中， 1 點(diǎn)對(duì)應(yīng)合約價(jià)值為 1000美元。不計(jì)交易費(fèi)用）A投資者盈利 5000 美

30、元B投資者虧損 5000 美元C價(jià)差縮小 0'160D價(jià)差縮小 0'840答案： AC87 當(dāng)（ ）時(shí)，期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為零。A看漲期權(quán)行權(quán)價(jià)格>標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格B看漲期權(quán)行權(quán)價(jià)格<標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格C看跌期權(quán)行權(quán)價(jià)格>標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格D看跌期權(quán)行權(quán)價(jià)格<標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格答案： AD88 某投資者下達(dá)了“6000 元/噸”的買(mǎi)入停止限價(jià)指令，該指令可能以（ ）元/噸成交。（該期貨合約最小變動(dòng)價(jià)位為 5 元/噸）A 6000B 6010C 5995D 5990答案： ACD89 在我國(guó)，三家商品期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)（ ）。A遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)規(guī)定B接受期貨交易所

31、業(yè)務(wù)監(jiān)管C執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議D組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)答案： ABC90 下列關(guān)于遠(yuǎn)期匯率升貼水的說(shuō)法，正確的有（ ）。A一種貨幣兌另一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率稱為該貨幣升水B一種貨幣兌另一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率稱為該貨幣貼水C一種貨幣兌另一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率稱為該貨幣升水D一種貨幣兌另一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率稱為該貨幣貼水答案： AD91 如果交易者（ ），可考慮賣出玉米期貨合約。A預(yù)計(jì)玉米因風(fēng)調(diào)雨順將大幅增產(chǎn)B預(yù)計(jì)玉米因氣候惡劣將大幅減產(chǎn)C預(yù)計(jì)玉米需求大幅上升D預(yù)計(jì)玉米需求大幅下降答案： AD92 某交易者以 2988 點(diǎn)的價(jià)格買(mǎi)入 IF1609

32、合約 10 張，同時(shí)以 3029 點(diǎn)的價(jià)格賣出 IF1612合約 10 張，準(zhǔn)備持有一段時(shí)間后同時(shí)將上述合約平倉(cāng)。以下描述正確的是（ ）。A該交易者預(yù)期兩合約未來(lái)的價(jià)差會(huì)減小B該交易者預(yù)期兩合約未來(lái)的價(jià)差會(huì)擴(kuò)大C該交易屬于套期保值交易D該交易屬于跨期套利答案： AD93 買(mǎi)進(jìn)或賣出利率上下限期權(quán)時(shí)，（ ）。A如果市場(chǎng)參考利率高于利率上限，則賣方向買(mǎi)方支付兩者利率差額B如果市場(chǎng)參考利率低于利率下限，則賣方向買(mǎi)方支付兩者利率差額C為保證履約，買(mǎi)賣雙方均需要支付保證金D無(wú)論市場(chǎng)參考利率高低，買(mǎi)方均不需承擔(dān)任何支付義務(wù)答案： ABD94 期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格（ ）。A又稱為履約價(jià)格B又稱為敲定價(jià)格C又稱為約

33、定價(jià)格D是指期權(quán)合約的價(jià)格答案： ABC95 某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個(gè)客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：甲： 643260， 645560乙： 8389000， 8244300丙： 7966350， 7979900丁： 677800， 673450則（ ）客戶將收到追加保證金通知書(shū)。A甲B乙C丙D丁答案： BD96 在中國(guó)境內(nèi)，不用進(jìn)行適當(dāng)性管理綜合評(píng)估就可開(kāi)立金融期貨交易編碼的是（ ）。A證券公司B基金管理公司C可用資金超過(guò) 1000 萬(wàn)的個(gè)人投資者D信托公司答案： ABD97 通常情況下，外匯遠(yuǎn)期合約包括（ ）等要素。A交易方向B交易幣種C交易數(shù)量D遠(yuǎn)期匯率答案： ABCD

34、98 某套利者利用大豆期貨進(jìn)行套利交易。 4 月 2 日和 4 月 7 日的價(jià)差變動(dòng)如下表所示，則該套利者 4 月 2 日適合做買(mǎi)進(jìn)套利的情形有（ ）。（不考慮交易成本）A B C D 答案： AC99 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）（ ）。A可以在交易所公開(kāi)競(jìng)價(jià)交易B可以在柜臺(tái)申購(gòu)與贖回C以藍(lán)籌股指數(shù)為標(biāo)的D可以規(guī)避指數(shù)成份股的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)答案： AB100 下列說(shuō)法正確的是（ ）。A國(guó)債期貨可交割債券的轉(zhuǎn)換因子不會(huì)隨國(guó)債期貨到期日臨近而改變B國(guó)債期貨可交割債券的轉(zhuǎn)換因子隨國(guó)債期貨到期日臨近而減小C國(guó)債期貨可交割債券的票面利率高于合約標(biāo)準(zhǔn)券利率時(shí)轉(zhuǎn)換因子大于 1D國(guó)債期貨可交割債券的票面利率高

35、于合約標(biāo)準(zhǔn)券利率時(shí)轉(zhuǎn)換因子小于 1答案： AC三、判斷題（共 20 題，每小題 0.5 分，共 10 分）不選、錯(cuò)選均不得分。101 交易者可以通過(guò)買(mǎi)進(jìn)或賣出看漲期權(quán)獲得權(quán)利金價(jià)差收益。答案： 正確102 通常，隨著交割月份的臨近，期貨交易所收取的保證金的比率會(huì)逐漸降低。答案：錯(cuò)誤一般來(lái)說(shuō)，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實(shí)物交割中可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，促使不愿進(jìn)行實(shí)物交割的交易者盡快平倉(cāng)了結(jié)，交易保證金比率隨著交割臨近而提高。103 交割倉(cāng)庫(kù)可以依據(jù)自己制定的業(yè)務(wù)規(guī)則，限制交割商品的入庫(kù)、出庫(kù)。答案： 錯(cuò)誤104 跨市套利中，不同交易所同品種同月份合約間的價(jià)差主要取決

36、于持倉(cāng)費(fèi)的大小。答案： 錯(cuò)誤105 外匯掉期交易中，若報(bào)價(jià)方遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)報(bào)價(jià) 55.13bp，近端掉期點(diǎn)報(bào)價(jià) 47.91bp，則掉期點(diǎn)為 7.22bp。答案： 正確106 股票的 系數(shù)越大，股票的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越小，因此其預(yù)期收益越高。答案：錯(cuò)誤，（貝塔系數(shù)越大，股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越高，但股票的預(yù)期收益也應(yīng)越高）107 投資者可以利用利率期貨對(duì)沖因利率變動(dòng)引起的固定收益證券的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。答案：正確108 期權(quán)到期時(shí)，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，看漲期權(quán)多頭虧損，其虧損額等于權(quán)利金（不考慮交易成本）。答案： 正確109 當(dāng)期貨公司股東利益與客戶利益沖突時(shí)，期貨公司應(yīng)首先考慮客戶利益。答案： 正確110蝶式

37、套利中，居中月份合約的數(shù)量可以低于或高于較近月份和較遠(yuǎn)月份合約數(shù)量之和。答案：錯(cuò)誤（居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠(yuǎn)月份合約數(shù)量之和的這一策略）111 當(dāng)股指期貨價(jià)格被低估時(shí)，投資者可以進(jìn)行正向套利，反之，則采用反向套利。答案： 錯(cuò)誤（當(dāng)存在股指期貨的期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過(guò)買(mǎi)入股指期貨的同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。）112 其他條件相同但剩余期限不同的債券，剩余期限越短，修正久期越大。答案： 錯(cuò)誤113 看跌期權(quán)多頭行權(quán)時(shí)，按執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)。答案：正確114 公司制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)。答案： 錯(cuò)誤115 滬深 300 指數(shù)采用加權(quán)平

38、均法編制。答案： 正確116 利率互換的交易雙方在到期日只交換利息。答案： 正確117 其他條件不變，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率增大時(shí)，該標(biāo)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的價(jià)格均下跌。答案： 錯(cuò)誤（看漲期權(quán)多頭和看跌期權(quán)多頭價(jià)值同時(shí)上升）118 國(guó)債期貨合約的理論價(jià)格=（現(xiàn)貨凈價(jià)+資金成本）÷轉(zhuǎn)換因子。答案：錯(cuò)誤119 下圖為看跌期權(quán)多頭到期日損益結(jié)構(gòu)圖。（圖中 C 為期權(quán)價(jià)格， X 為執(zhí)行價(jià)格， S 為標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格）答案：錯(cuò)誤120 看漲期權(quán)空頭損益平衡點(diǎn)等于執(zhí)行價(jià)格與權(quán)利金之和。答案：正確四、綜合題（共 20 題，每小題 1 分，共 20 分）以下備選項(xiàng)中只有一項(xiàng)最符合題目要求，不選、錯(cuò)選均

39、不得分。121 4 月份，某貿(mào)易商以 39000 元/噸的價(jià)格從國(guó)外進(jìn)口一批銅，同時(shí)以 39500 元/噸的價(jià)格賣出 9 月份銅期貨合約進(jìn)行套期保值。至 7 月中旬，該貿(mào)易商與某電纜廠協(xié)商以 9 月份銅期貨價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)，以低于期貨價(jià)格 300 元/噸的價(jià)格交易銅。8 月 10 日，電纜廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以 37000 元/噸的期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收。同時(shí)該貿(mào)易商立刻按該期貨價(jià)格將合約對(duì)沖平倉(cāng)。此時(shí)銅現(xiàn)貨價(jià)格為 36800 元/噸。則該貿(mào)易商的交易結(jié)果是（ ）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A 套期保值結(jié)束時(shí)的基差為 200 元/噸B 與電纜廠實(shí)物交收的價(jià)格為 36500 元/噸C 基差走弱 200

40、元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利 1000 元/噸D 通過(guò)套期保值，銅的售價(jià)相當(dāng)于 39200 元/噸答案： D122 6 月 5 日，豆油現(xiàn)貨價(jià)格為 6200 元/噸。國(guó)內(nèi)某榨油廠決定為生產(chǎn)的 9000 噸豆油進(jìn)行套期保值，于是在 9 月份豆油期貨合約上的建倉(cāng)，價(jià)格為 6150 元/噸。 8 月 5 日，豆油現(xiàn)貨價(jià)格為 5810 元/噸，期貨價(jià)格為 5720 元/噸。該榨油廠將現(xiàn)貨豆油售出，并將期貨頭寸平倉(cāng)了結(jié)。該榨油廠套期保值效果是（ ）（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。A 不完全套期保值，有凈虧損B 通過(guò)套期保值，豆油的實(shí)際售價(jià)為 6580 元/噸C 期貨市場(chǎng)盈利 460 元/噸D 因基差走強(qiáng) 40 元/噸而有

41、凈盈利答案： D123 在菜粕期貨市場(chǎng)上，甲為買(mǎi)方，建倉(cāng)價(jià)格為 1900 元/噸，乙為賣方，建倉(cāng)價(jià)格為 2100元/噸，甲乙雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，商定的平倉(cāng)價(jià)為 2060 元/噸，商定的交收價(jià)比平倉(cāng)價(jià)低50 元/噸。期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實(shí)際購(gòu)入菜粕的價(jià)格為（ ）元/噸，乙實(shí)際銷售菜粕價(jià)格為（ ）元/噸。A 1850； 2050B 1850； 2080C 2030； 2030D 1870； 2070答案： A期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實(shí)際賣出菜粕價(jià)格=2010-(2060-1900)=1060元/噸，乙實(shí)際賣出小麥價(jià)格=2010+(2100-2060)=2050元/噸124 某中國(guó)公司現(xiàn)有一筆 100 萬(wàn)美元的應(yīng)付貨款

42、， 3 個(gè)月后有一筆 200 萬(wàn)美元的應(yīng)收賬款到期，同時(shí) 6 個(gè)月后有一筆 100 萬(wàn)美元的應(yīng)付賬款到期。在掉期市場(chǎng)上，美元兌人民幣的即期匯率為 6.5245/6.5255， 3 個(gè)月期美元兌人民幣匯率為 6.5237/6.5247， 6 個(gè)月期美元兌人民幣匯率為 6.5215/6.5225。如果該公司進(jìn)行一筆即期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易與一筆遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易來(lái)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，則交易后公司的損益為（ ）。A 虧損 0.06 萬(wàn)美元B 虧損 0.06 萬(wàn)人民幣C 盈利 0.06 萬(wàn)美元D 盈利 0.06 萬(wàn)人民幣答案： B125 2016 年 3 月 25 日，某客戶的逐筆對(duì)沖結(jié)算單中，上日結(jié)存為 250

43、000 元，成交記錄如下表：其平倉(cāng)單對(duì)應(yīng)的是該客戶于 2016 年 3 月 24 日以 1940 元/噸開(kāi)倉(cāng)的賣單；持倉(cāng)匯總的部分?jǐn)?shù)據(jù)情況如下表：若期貨公司要求的最低交易保證金比例為 10%，出入金為 0，玉米合約交易單位為 10 噸/手，不考慮交易手續(xù)費(fèi)，該投資者可用資金為（ ）元。A 12000B 6500C 51500D 7000答案： C平倉(cāng)盈虧(逐筆對(duì)沖)=(賣出成交價(jià)買(mǎi)入成交價(jià))×交易單位×平倉(cāng)手?jǐn)?shù)（1940-1948）×10×100-8000（元）。浮動(dòng)盈虧=(賣出成交價(jià)當(dāng)日結(jié)算價(jià))×交易單位×賣出手?jǐn)?shù)+(當(dāng)日結(jié)算價(jià)買(mǎi)入

44、成交價(jià))×交易單位×買(mǎi)入手?jǐn)?shù)（19551950）×10×1005000（元）當(dāng)日結(jié)存(逐筆對(duì)沖)=上日結(jié)存(逐筆對(duì)沖)+平倉(cāng)盈虧(逐筆對(duì)沖)+入金出金手續(xù)費(fèi)(等)250000-8000242000（元）客戶權(quán)益(逐筆對(duì)沖)=當(dāng)日結(jié)存(逐筆對(duì)沖)+浮動(dòng)盈虧242000+5000247000（元）保證金占用=(當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×公司的保證金比例)1955×10×100×10%195500（元）可用資金客戶權(quán)益保證金占用24700019550011500（元）126 8 月 5 日，套利

45、者買(mǎi)入 10 手甲期貨交易所 12 月份小麥期貨合約的同時(shí)賣出 10 手乙期貨交易所 12 月份小麥期貨合約，成交價(jià)分別為 540 美分/蒲式耳和 570 美分/蒲式耳。 10 月28 日，套利者將上述持倉(cāng)頭寸全部對(duì)沖平倉(cāng)，成交價(jià)分別為 556 美分/蒲式耳和 572 美分/蒲式耳。（甲、乙兩交易所小麥期貨合約的交易單位均為 5000 蒲式耳/手）該套利交易的損益為（ ）美元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A 盈利 7000B 盈利 14000C 盈利 700000D 虧損 7000答案： A127 甲、乙雙方達(dá)成互換協(xié)議，名義本金為 2500 萬(wàn)美元，每半年支付一次利息，甲方以6.30%的固定利率支付

46、利息，乙方以 6 個(gè)月 Libor+30bps 支付利息。當(dāng)前， 6 個(gè)月期 Libor 為5.30%，則 6 個(gè)月的交易結(jié)果為（ ）。（1bp=0.01%）A 甲向乙支付 8.75 萬(wàn)美元B 乙向甲支付 8.75 萬(wàn)美元C 甲向乙支付 22.75 萬(wàn)美元D 乙向甲支付 22.75 萬(wàn)美元答案： A利率差=6.30%-5.30%-0.30%=0.7%；2500 萬(wàn)美元*0.7%*半年=8.75 萬(wàn)美元128 美國(guó)某交易者發(fā)現(xiàn) 6 月份歐元期貨與 9 月份歐元期貨間存在套利機(jī)會(huì)。 3 月 8 日，賣出 100 手 6 月份歐元期貨合約，價(jià)格為 1.1606，同時(shí)買(mǎi)入 100 手 9 月份歐元期貨

47、合約，價(jià)格為 1.1466。6 月 8 日，該交易者分別以 1.1526 和 1.1346 的價(jià)格將所持頭寸全部對(duì)沖平倉(cāng)。則該交易者的損益為（ ）。（每張歐元期貨合約規(guī)模為 12.5 萬(wàn)歐元）A 盈利 50000 美元B 虧損 50000 美元C 盈利 50000 歐元D 虧損 50000 歐元答案： B129 假設(shè)某套利者認(rèn)為某期貨交易所相同月份的銅期貨和鋁期貨價(jià)差過(guò)大，決定做空銅期貨的同時(shí)做多鋁期貨進(jìn)行套利，交易情況見(jiàn)下表，則該套利者的盈虧狀況為（ ）。（銅和鋁期貨合約的交易單位：均為 5 元/噸）A 盈利 25000 元B 虧損 25000 元C 盈利 5000 元D 虧損 5000 元

48、答案： A130 某機(jī)構(gòu)投資者有 1000 萬(wàn)元資金可投資于某股票市場(chǎng)，投資 400 萬(wàn)元購(gòu)入 A 股票，投資 400 萬(wàn)元購(gòu)入 B 股票，投資 200 萬(wàn)元購(gòu)入 C 股票，三只股票價(jià)格分別為 20 元、 10 元、 5元， A、 B、 C 三只股票與該股票市場(chǎng)對(duì)應(yīng)的 系數(shù)分別為 1.5、 0.5、 1，則該股票組合的 系數(shù)為（ ）。A 0.8B 0.9C 1D 1.2答案： C投資組合的系數(shù)=1.5*0.4+0.5*0.4+1*0.2=1131 3 月 26 日，某交易者賣出 50 手 6 月甲期貨合約同時(shí)買(mǎi)入 50 手 8 月該期貨合約，價(jià)格分別為 2270 元/噸和 2280 元/噸。

49、4 月 8 日，該交易者將所持頭寸全部平倉(cāng)了結(jié)， 6 月和 8月期貨合約平倉(cāng)價(jià)分別為 2180 元/噸和 2220 元/噸。該套利交易的盈虧狀況是（ ）。（期貨合約的交易單位每手 10 噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A 虧損 30000 元B 盈利 30000 元C 虧損 15000 元D 盈利 15000 元答案： D132 6 月，國(guó)內(nèi)某企業(yè)的美國(guó)分廠當(dāng)前需要 50 萬(wàn)美元，并且打算使用 5 個(gè)月，該企業(yè)為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，決定利用 CME 美元兌人民幣期貨合約進(jìn)行套保。假設(shè)美元兌人民幣即期匯率為 6.5000， 12 月到期的期貨價(jià)格為 6.5100。 5 個(gè)月后，美元兌人民幣即期匯率變?yōu)?6.52

50、00，期貨價(jià)格為 6.5230。則對(duì)于該企業(yè)而言（ ）。（CME 美元兌人民幣期貨合約規(guī)模為 10 萬(wàn)美元）A 適宜在即期外匯市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn) 50 萬(wàn)美元；同時(shí)在 CME 賣出 5 手美元兌人民幣期貨合約B 5 個(gè)月后，需要在即期外匯市場(chǎng)上買(mǎi)入 50 萬(wàn)美元；同時(shí)在 CME 賣出 5 手美元兌人民幣期貨合約C 通過(guò)套期保值在現(xiàn)貨市場(chǎng)上虧損 1 萬(wàn)人民幣，在期貨市場(chǎng)上盈利 0.65 萬(wàn)人民幣D 通過(guò)套期保值，實(shí)現(xiàn)凈虧損 0.35 萬(wàn)人民幣答案： A國(guó)內(nèi)某企業(yè)的美國(guó)分廠當(dāng)前需要50萬(wàn)美元，因此從即期外匯市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)50萬(wàn)美元；期貨市場(chǎng)的頭寸方向和現(xiàn)貨市場(chǎng)相反，因此在期貨市場(chǎng)上賣出美元兌人民幣期貨合約，因

51、為合約規(guī)模為10萬(wàn)美元，因此50÷10=5手，所以需要在期貨市場(chǎng)上賣出5手美元兌人民幣期貨合約，期貨市場(chǎng)：建倉(cāng)時(shí)：12月到期的期貨價(jià)格為6.5100，平倉(cāng)時(shí)：期貨價(jià)格為6.5230，因此（6.51-6.5230）×50=-0.65萬(wàn)人民幣，所以期貨市場(chǎng)虧損0.65萬(wàn)人民幣，現(xiàn)貨市場(chǎng)：盈利（6.52-6.50）×50=1萬(wàn)人民幣；所以凈損益：盈利0.35萬(wàn)人民幣。133 某投資者當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入 10 手 3 月份的滬深 300 指數(shù)期貨合約，賣出 10 手 4 月份的滬深 300 指數(shù)期貨合約，其開(kāi)倉(cāng)價(jià)分別為 3100 點(diǎn)和 3150 點(diǎn)，上一交易日結(jié)算價(jià)分別為 31

52、10點(diǎn)和 3130 點(diǎn)，上一交易日該投資者無(wú)持倉(cāng)頭寸。如果該投資者當(dāng)日全部平倉(cāng)，平倉(cāng)價(jià)分別為 3130 點(diǎn)和 3170 點(diǎn)，則其平倉(cāng)盈虧（逐日盯市）為（ ）元。（不計(jì)交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A 盈利 90000B 虧損 90000C 盈利 30000D 盈利 10000答案： C平當(dāng)日倉(cāng)盈虧=（當(dāng)日賣出平倉(cāng)價(jià)-當(dāng)日買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)價(jià)）×賣出平倉(cāng)量+（當(dāng)日賣出開(kāi)倉(cāng)價(jià)-當(dāng)日買(mǎi)入平倉(cāng)價(jià)）×買(mǎi)入平倉(cāng)量=（3130-3130）×300×10+（3150-3170）×300×10=30000（港元）134 某日 TF1609 的價(jià)格為 99.925，若對(duì)應(yīng)的最便宜可交割國(guó)債價(jià)格為 99.940，轉(zhuǎn)換因子為 1.0167。至 TF1609 合約最后交易日，持有最便宜可交割國(guó)債的資金成本為 1.5481，持有期間利息為 1.5085，則 TF1609 的理論價(jià)格為（ ）。答案： A135 某日，滬深 300 現(xiàn)貨指數(shù)為 3100 點(diǎn)，市場(chǎng)年利率為 4%，年指數(shù)股息率為 1%。若不考慮交易成本，四個(gè)月后交割的滬深 300 股指期貨的理論價(jià)格為（ ）點(diǎn)。A 3131B 3193C 3152D 3255答案：